Tokenisation des actifs réels (RWA) : l'avenir de la finance
Auteur original: Vera Lim
Source de l'article :
Compilation: Daisy, Mars Finance
Introduction: Qu'est-ce que la tokenisation d'actifs ? Tout d'abord, définissons la tokenisation. Il s'agit d'un processus qui transforme les processus d'émission, de comptabilisation et de gestion d'actifs en processus numériques, tout en permettant également la numérisation des transactions d'actifs. Les droits sur les actifs sont enregistrés sous forme de jetons cryptomonnaie. Ce processus s'applique aux actifs tangibles et intangibles.
La transition vers la Décentralisation a élargi les possibilités d'application de la technologie Blockchain dans le système financier. Actuellement, la tokenisation des actifs devient la nouvelle norme de l'économie moderne. Elle offre des opportunités d'investissement supplémentaires aux personnes qui n'ont pas accès aux instruments financiers. La tokenisation des actifs simplifie de nombreux processus des marchés traditionnels, permet d'activer des actifs illiquides et de générer des revenus supplémentaires grâce aux opportunités de réinvestissement. Les entreprises privées et les organismes gouvernementaux montrent un vif intérêt pour la technologie de la tokenisation, cherchant de nouvelles façons d'attirer des capitaux.
La technologie blockchain permet aux utilisateurs de décomposer les actifs et de les tokeniser en Jetons ou en Certificats digitaux (propriété) ayant une valeur marchande réelle. Ainsi, la tokenisation des actifs est une solution prometteuse pour convertir divers types d'actifs (droits de propriété) en une forme numérique unique - le 'Jeton'.
La tokenisation des actifs s'applique à presque tous les objets, y compris les actifs tangibles (immobilier, produits de base, devises, titres, propriété intellectuelle, etc.), les actifs numériques (droits de gouvernance DAO, actifs cross-chain d'interaction, etc.) et les actifs de jeu (skins ou monnaie in-game).
Qu'est-ce que RWA (Real World Assets) ?
La tokenisation des actifs physiques est un processus de transformation des actifs traditionnels en actif numérique pouvant être échangé sur la plateforme Bloc. Cette technologie a le potentiel de changer radicalement la façon dont nous investissons et gérons nos actifs.
Current situation: le chiffrement domaine de la taille et l'adoption de la situation
Selon DeFiLlama, la valeur totale verrouillée (TVL) de RWA dépasse 6 milliards de dollars
La tokenisation des actifs physiques uniquement (actuellement avec une capitalisation boursière de plus de 867 billions de dollars) peut faire du marché de la chiffrement un moteur de hausse de l'économie moderne à l'échelle mondiale.
Selon les estimations du Forum économique mondial (WEF), d'ici 2027, 10% du PIB mondial sera lié à la tokenisation, ce chiffre pourrait hausse à 24 billions de dollars à ce moment-là. Par conséquent, non seulement les scientifiques, mais aussi les principales institutions commerciales mondiales (telles que Microsoft et Vanguard Group, Boston Consulting Group et ADDX, BlackRock et Deloitte, Mellon Bank et Ernst & Young, etc.) ont commencé à étudier activement ce nouveau phénomène économique.
Le Boston Consulting Group et ADDX estiment que d'ici 2030, la tokenisation des actifs illiquides mondiaux créera une opportunité commerciale de 16 billions de dollars.
Selon un rapport de Standard & Poor's, le marché des prêts privés a connu une hausse composée annuelle de 17% au cours des cinq dernières années. Bien que le marché mondial des prêts privés atteigne actuellement 1,7 billion de dollars, seule une valeur d'environ 500 millions de dollars de prêts privés a été tokenisée. Cela montre un énorme potentiel de hausse, car la tokenisation peut améliorer la liquidité, l'efficacité et la transparence de ce marché.
Le Boston Consulting Group (BCG), une société de conseil mondiale, a qualifié la tokenisation des RWA de « troisième révolution de la gestion d'actifs » dans un rapport publié le 29 octobre. Le rapport prévoit que les fonds de tokenisation seront en mesure de gérer 1 % des actifs équivalents aux actifs des fonds communs de placement et des ETF mondiaux en seulement sept ans, dépassant 600 milliards de dollars d'ici 2030.
Cette tendance devrait se poursuivre, en particulier dans le cas des devises off-chain réglementées (telles que les stablecoins réglementés, les dépôts de tokenisation et les Monnaies numériques de la Banque centrale), qui sont progressivement mises en œuvre. De plus, un rapport indépendant de State Street Global Advisors indique que, en raison des caractéristiques structurelles des obligations, elles pourraient être en tête dans l'application généralisée de la tokenisation des actifs réels. Le rapport souligne que le marché obligataire est mature et très adapté à la tokenisation, la complexité de ces outils, la répétabilité des coûts d'émission et la concurrence entre les intermédiaires favorisant une adoption rapide et un impact significatif. La technologie Blockchain pourrait jouer un rôle clé dans les marchés axés sur la rapidité des transactions (tels que les protocoles de rachat et les contrats d'échange à terme).
La plateforme d'analyse sectorielle rwa.xyz a souligné dans un article sur la plateforme X que le nombre de rapports de recherche RWA publiés par les institutions et les sociétés de gestion d'actifs a augmenté. La plateforme a également partagé que la valeur totale des RWA hors chaîne a atteint 13.25 milliards de dollars, avec une croissance annuelle de 60%.
Le domaine financier et les pays d'Asie : un terrain d'essai idéal pour la tokenisation des actifs
Le secteur financier et les pays d'Asie sont actuellement devenus un terrain d'essai idéal pour la tokenisation des actifs, et ont été les premiers à réaliser les avantages de la tokenisation des actifs à l'échelle mondiale. Un cas typique est celui de mai 2018, lorsque la succursale singapourienne de la banque HSBC, Cargill et le groupe néerlandais ING ont réalisé une véritable transaction de financement commercial sur la plateforme Corda, une chaîne de Blocs extensible de R3. Un an plus tard, en novembre 2019, la succursale singapourienne de la banque HSBC a annoncé qu'elle collaborait avec la plateforme d'échange de Singapour (SGX) et Temasek pour émettre et servir des titres à revenu fixe.
D'ici 2027, la région Asie-Pacifique (APAC) devrait représenter la grande majorité (90%) des nouveaux utilisateurs économiques mondiaux, avec une prévision de 2,4 milliards de nouveaux utilisateurs rejoignant l'économie mondiale, dont la plupart proviennent de la Chine, de l'Inde et d'autres régions d'Asie du Sud-Est (Schwab, 2019). Ces régions auront le plus grand nombre d'utilisateurs d'Internet au monde et la population utilisera activement les cryptoactifs et les paiements sans numéraire. Étant donné l'adoption numérique rapide de la population de la région Asie-Pacifique (en particulier en raison de l'augmentation des utilisateurs de smartphones), nous pensons que ce marché présente un potentiel énorme et unique pour la tokenisation des actifs.
En 2024, la plateforme Finance décentralisée (DeFi) Ethena a investi 46 millions de dollars dans la tokenisation d'actifs physiques, avec des produits cibles incluant BUIDL de BlackRock et USTB de Superstate. En parallèle, le marché AgriDex basé sur Solana s'est associé à Bridge de Stripe et USDC de Circle pour réduire les coûts des échanges agricoles transfrontaliers, passant de frais traditionnels de 2 à 4% à environ 0.5%. Les banques d'Amérique latine telles que Littio utilisent également la blockchain Bloc d'Avalanche pour construire une réserve d'actifs réels (RWA). De plus, UBS Group AG, le plus grand groupe financier suisse, a lancé son premier fonds tokenisé, le Jetonisation du marché d'investissement en jetons du marché d'UBS sur la blockchain Ethereum. Le MAS de Singapour explore l'asset tokenisation à travers le projet Guardian pour établir des normes universelles, tandis que les institutions financières chinoises montrent une demande croissante pour la tokenisation d'actifs et l'importance croissante des Stablecoins en tant qu'alternative à faible coût pour les banques traditionnelles via l'émission complètement numérique de produits structurés sur la blockchain.
Les avantages de la tokenisation des actifs physiques
Les avantages de la tokenisation. Source : Greenwich Alliance
La tokenisation est un processus innovant aujourd'hui. Par conséquent, les données sur sa fiabilité n'ont pas encore été entièrement vérifiées et ne peuvent donc pas être considérées comme entièrement fiables. Cependant, en réalité, cette technologie est en cours de développement et de mise en œuvre pour apporter les avantages suivants :
Amélioration de la liquidité et nouvelle forme d'investissement inter-sectoriel
tokenisation supporte la propriété fractionnée des actifs, permettant aux investisseurs d'acheter et de vendre des parts plus petites d'actifs. Cela offre aux investisseurs l'opportunité de diversifier leur portefeuille d'investissement et d'accéder à des actifs traditionnellement non liquides tels que l'immobilier ou les œuvres d'art, ce qui abaisse les barrières à l'entrée et améliore la participation au marché.
房地产：La tokenisation permet d'investir directement dans des biens immobiliers spécifiques, en contournant les limitations des fonds immobiliers traditionnels ou des fiducies d'investissement immobilier (REITs). Les investisseurs peuvent posséder une propriété fractionnée d'un immeuble ou d'une propriété, ce qui favorise la démocratisation des investissements immobiliers.
Art et objets de collection : Sur le marché de l'art, la tokenisation permet aux collectionneurs de posséder une partie d'œuvres de grande valeur, permettant à un plus grand nombre d'investisseurs d'accéder à des œuvres d'art de grande valeur.
Améliorer la transparence
La plateforme de tokenisation basée sur la blockchain est essentiellement sécurisée et transparente, ce qui permet aux investisseurs de suivre en toute confiance les investissements et les enregistrements de propriété.
Sécurité
La fiabilité de la technologie blockchain a réduit les risques de contrefaçon ou de vol d'actifs tokenisés. Toutes les transactions sont enregistrées en toute sécurité dans un registre immuable.
Haute efficacité opérationnelle
Les Jetons peuvent faciliter le partage transparent de l'infrastructure sans intermédiaire, réduisant considérablement le Coût de transaction et la complexité.
Défis techniques et solutions
Le principal défi de la tokenisation des actifs provient du « dilemme des trois problèmes de Blockchain » proposé par Vitalik Buterin, co-fondateur d'Ethereum en 2014. Ce concept souligne que la Blockchain ne peut réaliser que deux des trois attributs clés : la décentralisation, la sécurité et la scalabilité.
Bien que la Décentralisation accrue renforce la sécurité, elle nécessite également plus de Nœuds, ce qui peut ralentir la vitesse du Consensus et limiter la scalabilité. Des cas comme Cosmos Hub et Polkadot ont montré les obstacles financiers et techniques pour attaquer ces réseaux, mais ils ont également révélé des compromis en termes de performances.
Le développement moderne tente de résoudre ces problèmes en utilisant des méthodes telles que les sidechains, l'agrégation et l'horodatage, ce qui permet aux actifs de circuler et d'échanger des données sur plusieurs blocs. Cependant, ces solutions présentent encore des vulnérabilités, et des failles de sécurité dans les ponts de blocs ont entraîné des pertes de plus de 2,5 milliards de dollars.
Pour faire face à ces risques, certains experts préconisent l'interopérabilité entre plusieurs chaînes, afin que les applications décentralisées puissent fonctionner sur plusieurs chaînes hors chaîne. Bien que les opinions diffèrent, l'interopérabilité cross-chain est de plus en plus considérée comme la clé pour améliorer l'efficacité de la tokenisation et réaliser une application plus large de la technologie blockchain. Les projets Genesis, Guardian et JPMorgan Chase sont des efforts dans cette direction, visant à établir un cadre fiable d'interopérabilité cross-chain pour la tokenisation des actifs.
Il est également important de tenir compte de la réglementation, les différences réglementaires entre les différentes juridictions étant significatives, de sorte que tout projet de tokenisation doit se conformer aux lois et règlements locaux.
Comparaison entre Jeton non fongible : spéculation ou utilité ?
Bien que les RWAs et les Jetons non fongibles utilisent tous deux la technologie de la blockchain, leurs objectifs et leurs revendications de valeur sont très différents. Les RWAs se concentrent sur la tokenisation d'actifs physiques ou financiers tels que l'immobilier, les obligations ou les matières premières, dans le but d'apporter de la Liquidité, de la transparence et de la propriété fractionnée aux investissements traditionnels. Cela offre des avantages clairs et pratiques pour le bridge entre le TradFi et la blockchain.
En comparaison, Jeton non fongible représente principalement l'art numérique, les objets de collection et la propriété numérique, souvent avec une composante spéculative motivée par les tendances du marché. Bien qu'ils aient une certaine utilité dans l'écosystème numérique et le domaine des jeux, Jeton non fongible est critiqué pour sa dépendance excessive à la spéculation plutôt qu'à sa valeur intrinsèque.
Contrairement aux Jetons non fongibles, les RWA tokenisés ont des actifs réels en guise de soutien, assurant ainsi une valeur liée à des facteurs économiques réels plutôt qu'à des sentiments du marché. Cette différence fondamentale rend les RWA plus stables et axés sur les opportunités d'investissement, tandis que les Jetons non fongibles se contentent de répondre à des tendances culturelles et de niche.
Principaux acteurs et perspectives du marché
Système RWA
Certains projets RWA (Real World Assets) remarquables sont en train de conduire l'avancement de la tokenisation des actifs traditionnels. Ces projets sont en tête dans l'intégration de TradFi et de la Finance décentralisée, apportant chacun une valeur unique et favorisant l'innovation dans des domaines tels que les prêts, la Conformité et les investissements institutionnels. Voici quelques projets RWA influents qui méritent d'être suivis.
MakerDAO：Se concentrant sur des actifs tels que les bons du Trésor américain, le revenu élevé de RWA de MakerDAO met en évidence son engagement envers des investissements sûrs et stables. Avec son expansion dans le domaine des actifs traditionnels, cette stratégie pourrait attirer plus de capitaux institutionnels.
Maple Finance：Maple主要从事无抵押的RWA贷款，近期的贸易应收账款扩展表明其在Finance décentralisée信贷领域的持续hausse。
Centrifuge : Centrifuge est connu pour son infrastructure RWA diversifiée, visant à élargir l'attrait de la finance décentralisée grâce à des pools d'actifs de niveau institutionnel ou à promouvoir l'adoption généralisée des RWA.
Polymesh：Conçu spécifiquement pour les titres réglementés, la conformité de Polymesh en fait un acteur clé pour les investisseurs traditionnels en quête de sécurité et de transparence.
Ethena: Ethena est en train de se positionner en investissant massivement dans la tokenisation des actifs Jeton, en apportant des fonds dans des produits RWA sécurisés. Grâce à un investissement récent de 46 millions de dollars dans BUIDL de BlackRock et d'autres Jetons stables et générateurs de revenus, Ethena est bien placée dans le domaine des RWA pour réaliser des investissements soutenus par des actifs fiables grâce à la blockchain.
Tous les projets RWA n'utilisent pas leur propre technologie de bloc, comme Polymesh. De nombreux projets dépendent de solutions de blocs déjà établies. Par exemple, Maker (MKR), Ethena, Maple (MPL), Centrifuge (CFG), LCX (LCX) et Ondo Finance (ONDO) fonctionnent sur la chaîne ETH ; tandis que RedSwan est basé sur Algorand, Juno sur Cosmos et Parcl sur Solana. Investir dans des projets offrant des solutions de blocs prêtes à l'emploi pour les RWA (comme ETH ou Solana) comporte un risque relativement faible, car de nombreux projets mentionnés sont encore peu capitalisés et n'ont pas encore fait leurs preuves sur le marché en tant que fiables et matures.
Analyse du marché de l'Ether (ETH) et de Solana (SOL)
Prévision à moyen terme
Pour les prévisions à moyen terme, il convient de suivre le niveau hebdomadaire. Actuellement, ETH/USD évolue à l'intérieur d'un triangle symétrique, comprimé par deux lignes de tendance. Le prix teste actuellement le POC (point de contrôle) au niveau de 2575 et est soutenu par la MA de 200 jours. L'indicateur d'oscillation de la dynamique traverse la ligne des 100, ce qui indique un sentiment haussier sur le marché. Une tendance de pompage potentielle pourrait pousser ETH/USD à dépasser le POC, avec un objectif proche de 3400, qui correspond à la VAH (zone de négociation élevée) et à la zone de division d'or. En cas de repli, ETH/USD pourrait chuter jusqu'au niveau de division d'or de 0.318 avant de recommencer à augmenter.
Sur le graphique quotidien du chandelier, Solana (SOL/USDT) se trouve actuellement dans un modèle en drapeau haussier, testant la limite supérieure à 175 résistance. En cas de dépassement de ce niveau, il pourrait y avoir une poursuite de la hausse, avec pour objectif la zone VAH voire le pic précédent à 257.70. En cas de pullback, le prix pourrait revenir vers la zone POC proche du ratio de 0.318 de Fibonacci avant de reprendre sa tendance haussière.
Conclusion
En résumé, la tokenisation des actifs du monde réel est en train de conduire une nouvelle ère financière, permettant aux actifs traditionnels d'avoir une liquidité, une transparence et une accessibilité mondiale accrues. Avec le développement de ce domaine et la clarification progressive de la réglementation, la plate-forme RWA a le potentiel de créer un écosystème financier plus inclusif et efficace, bénéficiant aux investisseurs traditionnels et aux investisseurs numériques. Ce nouveau domaine émergent deviendra la pierre angulaire de la connexion entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle, offrant des opportunités de participation plus larges et des choix d'investissement mondiaux plus flexibles.
Source: Mars Financial
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Une révolution dans un marché de plus de mille milliards - Comprendre la tokenisation des actifs réels du monde réel
Tokenisation des actifs réels (RWA) : l'avenir de la finance
Auteur original: Vera Lim
Source de l'article :
Compilation: Daisy, Mars Finance
Introduction: Qu'est-ce que la tokenisation d'actifs ? Tout d'abord, définissons la tokenisation. Il s'agit d'un processus qui transforme les processus d'émission, de comptabilisation et de gestion d'actifs en processus numériques, tout en permettant également la numérisation des transactions d'actifs. Les droits sur les actifs sont enregistrés sous forme de jetons cryptomonnaie. Ce processus s'applique aux actifs tangibles et intangibles.
La transition vers la Décentralisation a élargi les possibilités d'application de la technologie Blockchain dans le système financier. Actuellement, la tokenisation des actifs devient la nouvelle norme de l'économie moderne. Elle offre des opportunités d'investissement supplémentaires aux personnes qui n'ont pas accès aux instruments financiers. La tokenisation des actifs simplifie de nombreux processus des marchés traditionnels, permet d'activer des actifs illiquides et de générer des revenus supplémentaires grâce aux opportunités de réinvestissement. Les entreprises privées et les organismes gouvernementaux montrent un vif intérêt pour la technologie de la tokenisation, cherchant de nouvelles façons d'attirer des capitaux.
La technologie blockchain permet aux utilisateurs de décomposer les actifs et de les tokeniser en Jetons ou en Certificats digitaux (propriété) ayant une valeur marchande réelle. Ainsi, la tokenisation des actifs est une solution prometteuse pour convertir divers types d'actifs (droits de propriété) en une forme numérique unique - le 'Jeton'.
La tokenisation des actifs s'applique à presque tous les objets, y compris les actifs tangibles (immobilier, produits de base, devises, titres, propriété intellectuelle, etc.), les actifs numériques (droits de gouvernance DAO, actifs cross-chain d'interaction, etc.) et les actifs de jeu (skins ou monnaie in-game).
Qu'est-ce que RWA (Real World Assets) ?
La tokenisation des actifs physiques est un processus de transformation des actifs traditionnels en actif numérique pouvant être échangé sur la plateforme Bloc. Cette technologie a le potentiel de changer radicalement la façon dont nous investissons et gérons nos actifs.
Current situation: le chiffrement domaine de la taille et l'adoption de la situation
Selon DeFiLlama, la valeur totale verrouillée (TVL) de RWA dépasse 6 milliards de dollars
La tokenisation des actifs physiques uniquement (actuellement avec une capitalisation boursière de plus de 867 billions de dollars) peut faire du marché de la chiffrement un moteur de hausse de l'économie moderne à l'échelle mondiale.
Selon les estimations du Forum économique mondial (WEF), d'ici 2027, 10% du PIB mondial sera lié à la tokenisation, ce chiffre pourrait hausse à 24 billions de dollars à ce moment-là. Par conséquent, non seulement les scientifiques, mais aussi les principales institutions commerciales mondiales (telles que Microsoft et Vanguard Group, Boston Consulting Group et ADDX, BlackRock et Deloitte, Mellon Bank et Ernst & Young, etc.) ont commencé à étudier activement ce nouveau phénomène économique.
Le Boston Consulting Group et ADDX estiment que d'ici 2030, la tokenisation des actifs illiquides mondiaux créera une opportunité commerciale de 16 billions de dollars.
Selon un rapport de Standard & Poor's, le marché des prêts privés a connu une hausse composée annuelle de 17% au cours des cinq dernières années. Bien que le marché mondial des prêts privés atteigne actuellement 1,7 billion de dollars, seule une valeur d'environ 500 millions de dollars de prêts privés a été tokenisée. Cela montre un énorme potentiel de hausse, car la tokenisation peut améliorer la liquidité, l'efficacité et la transparence de ce marché.
Le Boston Consulting Group (BCG), une société de conseil mondiale, a qualifié la tokenisation des RWA de « troisième révolution de la gestion d'actifs » dans un rapport publié le 29 octobre. Le rapport prévoit que les fonds de tokenisation seront en mesure de gérer 1 % des actifs équivalents aux actifs des fonds communs de placement et des ETF mondiaux en seulement sept ans, dépassant 600 milliards de dollars d'ici 2030.
Cette tendance devrait se poursuivre, en particulier dans le cas des devises off-chain réglementées (telles que les stablecoins réglementés, les dépôts de tokenisation et les Monnaies numériques de la Banque centrale), qui sont progressivement mises en œuvre. De plus, un rapport indépendant de State Street Global Advisors indique que, en raison des caractéristiques structurelles des obligations, elles pourraient être en tête dans l'application généralisée de la tokenisation des actifs réels. Le rapport souligne que le marché obligataire est mature et très adapté à la tokenisation, la complexité de ces outils, la répétabilité des coûts d'émission et la concurrence entre les intermédiaires favorisant une adoption rapide et un impact significatif. La technologie Blockchain pourrait jouer un rôle clé dans les marchés axés sur la rapidité des transactions (tels que les protocoles de rachat et les contrats d'échange à terme).
La plateforme d'analyse sectorielle rwa.xyz a souligné dans un article sur la plateforme X que le nombre de rapports de recherche RWA publiés par les institutions et les sociétés de gestion d'actifs a augmenté. La plateforme a également partagé que la valeur totale des RWA hors chaîne a atteint 13.25 milliards de dollars, avec une croissance annuelle de 60%.
Problèmes institutionnels et réglementaires
Source: CoinGecko (research/publications/rwa-crypto-interest-countries)
Le domaine financier et les pays d'Asie : un terrain d'essai idéal pour la tokenisation des actifs
Le secteur financier et les pays d'Asie sont actuellement devenus un terrain d'essai idéal pour la tokenisation des actifs, et ont été les premiers à réaliser les avantages de la tokenisation des actifs à l'échelle mondiale. Un cas typique est celui de mai 2018, lorsque la succursale singapourienne de la banque HSBC, Cargill et le groupe néerlandais ING ont réalisé une véritable transaction de financement commercial sur la plateforme Corda, une chaîne de Blocs extensible de R3. Un an plus tard, en novembre 2019, la succursale singapourienne de la banque HSBC a annoncé qu'elle collaborait avec la plateforme d'échange de Singapour (SGX) et Temasek pour émettre et servir des titres à revenu fixe.
D'ici 2027, la région Asie-Pacifique (APAC) devrait représenter la grande majorité (90%) des nouveaux utilisateurs économiques mondiaux, avec une prévision de 2,4 milliards de nouveaux utilisateurs rejoignant l'économie mondiale, dont la plupart proviennent de la Chine, de l'Inde et d'autres régions d'Asie du Sud-Est (Schwab, 2019). Ces régions auront le plus grand nombre d'utilisateurs d'Internet au monde et la population utilisera activement les cryptoactifs et les paiements sans numéraire. Étant donné l'adoption numérique rapide de la population de la région Asie-Pacifique (en particulier en raison de l'augmentation des utilisateurs de smartphones), nous pensons que ce marché présente un potentiel énorme et unique pour la tokenisation des actifs.
En 2024, la plateforme Finance décentralisée (DeFi) Ethena a investi 46 millions de dollars dans la tokenisation d'actifs physiques, avec des produits cibles incluant BUIDL de BlackRock et USTB de Superstate. En parallèle, le marché AgriDex basé sur Solana s'est associé à Bridge de Stripe et USDC de Circle pour réduire les coûts des échanges agricoles transfrontaliers, passant de frais traditionnels de 2 à 4% à environ 0.5%. Les banques d'Amérique latine telles que Littio utilisent également la blockchain Bloc d'Avalanche pour construire une réserve d'actifs réels (RWA). De plus, UBS Group AG, le plus grand groupe financier suisse, a lancé son premier fonds tokenisé, le Jetonisation du marché d'investissement en jetons du marché d'UBS sur la blockchain Ethereum. Le MAS de Singapour explore l'asset tokenisation à travers le projet Guardian pour établir des normes universelles, tandis que les institutions financières chinoises montrent une demande croissante pour la tokenisation d'actifs et l'importance croissante des Stablecoins en tant qu'alternative à faible coût pour les banques traditionnelles via l'émission complètement numérique de produits structurés sur la blockchain.
Les avantages de la tokenisation des actifs physiques
Les avantages de la tokenisation. Source : Greenwich Alliance
La tokenisation est un processus innovant aujourd'hui. Par conséquent, les données sur sa fiabilité n'ont pas encore été entièrement vérifiées et ne peuvent donc pas être considérées comme entièrement fiables. Cependant, en réalité, cette technologie est en cours de développement et de mise en œuvre pour apporter les avantages suivants :
Amélioration de la liquidité et nouvelle forme d'investissement inter-sectoriel
tokenisation supporte la propriété fractionnée des actifs, permettant aux investisseurs d'acheter et de vendre des parts plus petites d'actifs. Cela offre aux investisseurs l'opportunité de diversifier leur portefeuille d'investissement et d'accéder à des actifs traditionnellement non liquides tels que l'immobilier ou les œuvres d'art, ce qui abaisse les barrières à l'entrée et améliore la participation au marché.
Améliorer la transparence
La plateforme de tokenisation basée sur la blockchain est essentiellement sécurisée et transparente, ce qui permet aux investisseurs de suivre en toute confiance les investissements et les enregistrements de propriété.
Sécurité
La fiabilité de la technologie blockchain a réduit les risques de contrefaçon ou de vol d'actifs tokenisés. Toutes les transactions sont enregistrées en toute sécurité dans un registre immuable.
Haute efficacité opérationnelle
Les Jetons peuvent faciliter le partage transparent de l'infrastructure sans intermédiaire, réduisant considérablement le Coût de transaction et la complexité.
Défis techniques et solutions
Le principal défi de la tokenisation des actifs provient du « dilemme des trois problèmes de Blockchain » proposé par Vitalik Buterin, co-fondateur d'Ethereum en 2014. Ce concept souligne que la Blockchain ne peut réaliser que deux des trois attributs clés : la décentralisation, la sécurité et la scalabilité.
Bien que la Décentralisation accrue renforce la sécurité, elle nécessite également plus de Nœuds, ce qui peut ralentir la vitesse du Consensus et limiter la scalabilité. Des cas comme Cosmos Hub et Polkadot ont montré les obstacles financiers et techniques pour attaquer ces réseaux, mais ils ont également révélé des compromis en termes de performances.
Le développement moderne tente de résoudre ces problèmes en utilisant des méthodes telles que les sidechains, l'agrégation et l'horodatage, ce qui permet aux actifs de circuler et d'échanger des données sur plusieurs blocs. Cependant, ces solutions présentent encore des vulnérabilités, et des failles de sécurité dans les ponts de blocs ont entraîné des pertes de plus de 2,5 milliards de dollars.
Pour faire face à ces risques, certains experts préconisent l'interopérabilité entre plusieurs chaînes, afin que les applications décentralisées puissent fonctionner sur plusieurs chaînes hors chaîne. Bien que les opinions diffèrent, l'interopérabilité cross-chain est de plus en plus considérée comme la clé pour améliorer l'efficacité de la tokenisation et réaliser une application plus large de la technologie blockchain. Les projets Genesis, Guardian et JPMorgan Chase sont des efforts dans cette direction, visant à établir un cadre fiable d'interopérabilité cross-chain pour la tokenisation des actifs.
Il est également important de tenir compte de la réglementation, les différences réglementaires entre les différentes juridictions étant significatives, de sorte que tout projet de tokenisation doit se conformer aux lois et règlements locaux.
Comparaison entre Jeton non fongible : spéculation ou utilité ?
Bien que les RWAs et les Jetons non fongibles utilisent tous deux la technologie de la blockchain, leurs objectifs et leurs revendications de valeur sont très différents. Les RWAs se concentrent sur la tokenisation d'actifs physiques ou financiers tels que l'immobilier, les obligations ou les matières premières, dans le but d'apporter de la Liquidité, de la transparence et de la propriété fractionnée aux investissements traditionnels. Cela offre des avantages clairs et pratiques pour le bridge entre le TradFi et la blockchain.
En comparaison, Jeton non fongible représente principalement l'art numérique, les objets de collection et la propriété numérique, souvent avec une composante spéculative motivée par les tendances du marché. Bien qu'ils aient une certaine utilité dans l'écosystème numérique et le domaine des jeux, Jeton non fongible est critiqué pour sa dépendance excessive à la spéculation plutôt qu'à sa valeur intrinsèque.
Contrairement aux Jetons non fongibles, les RWA tokenisés ont des actifs réels en guise de soutien, assurant ainsi une valeur liée à des facteurs économiques réels plutôt qu'à des sentiments du marché. Cette différence fondamentale rend les RWA plus stables et axés sur les opportunités d'investissement, tandis que les Jetons non fongibles se contentent de répondre à des tendances culturelles et de niche.
Principaux acteurs et perspectives du marché
Système RWA
Certains projets RWA (Real World Assets) remarquables sont en train de conduire l'avancement de la tokenisation des actifs traditionnels. Ces projets sont en tête dans l'intégration de TradFi et de la Finance décentralisée, apportant chacun une valeur unique et favorisant l'innovation dans des domaines tels que les prêts, la Conformité et les investissements institutionnels. Voici quelques projets RWA influents qui méritent d'être suivis.
Tous les projets RWA n'utilisent pas leur propre technologie de bloc, comme Polymesh. De nombreux projets dépendent de solutions de blocs déjà établies. Par exemple, Maker (MKR), Ethena, Maple (MPL), Centrifuge (CFG), LCX (LCX) et Ondo Finance (ONDO) fonctionnent sur la chaîne ETH ; tandis que RedSwan est basé sur Algorand, Juno sur Cosmos et Parcl sur Solana. Investir dans des projets offrant des solutions de blocs prêtes à l'emploi pour les RWA (comme ETH ou Solana) comporte un risque relativement faible, car de nombreux projets mentionnés sont encore peu capitalisés et n'ont pas encore fait leurs preuves sur le marché en tant que fiables et matures.
Analyse du marché de l'Ether (ETH) et de Solana (SOL)
Prévision à moyen terme
Pour les prévisions à moyen terme, il convient de suivre le niveau hebdomadaire. Actuellement, ETH/USD évolue à l'intérieur d'un triangle symétrique, comprimé par deux lignes de tendance. Le prix teste actuellement le POC (point de contrôle) au niveau de 2575 et est soutenu par la MA de 200 jours. L'indicateur d'oscillation de la dynamique traverse la ligne des 100, ce qui indique un sentiment haussier sur le marché. Une tendance de pompage potentielle pourrait pousser ETH/USD à dépasser le POC, avec un objectif proche de 3400, qui correspond à la VAH (zone de négociation élevée) et à la zone de division d'or. En cas de repli, ETH/USD pourrait chuter jusqu'au niveau de division d'or de 0.318 avant de recommencer à augmenter.
Sur le graphique quotidien du chandelier, Solana (SOL/USDT) se trouve actuellement dans un modèle en drapeau haussier, testant la limite supérieure à 175 résistance. En cas de dépassement de ce niveau, il pourrait y avoir une poursuite de la hausse, avec pour objectif la zone VAH voire le pic précédent à 257.70. En cas de pullback, le prix pourrait revenir vers la zone POC proche du ratio de 0.318 de Fibonacci avant de reprendre sa tendance haussière.
Conclusion
En résumé, la tokenisation des actifs du monde réel est en train de conduire une nouvelle ère financière, permettant aux actifs traditionnels d'avoir une liquidité, une transparence et une accessibilité mondiale accrues. Avec le développement de ce domaine et la clarification progressive de la réglementation, la plate-forme RWA a le potentiel de créer un écosystème financier plus inclusif et efficace, bénéficiant aux investisseurs traditionnels et aux investisseurs numériques. Ce nouveau domaine émergent deviendra la pierre angulaire de la connexion entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle, offrant des opportunités de participation plus larges et des choix d'investissement mondiaux plus flexibles.
Source: Mars Financial