Qu'est-ce que le taux de financement

Principes des taux de financement

1. Logique opérationnelle du mécanisme de taux de financement : Les contrats perpétuels sont un type particulier de contrat à terme, qui, contrairement aux contrats à terme traditionnels, n'ont pas de date d'expiration ou de date de règlement. Lorsque l'écart entre le prix du contrat perpétuel et le prix au comptant dépasse une fourchette raisonnable, le mécanisme de taux de financement fonctionnera pour ramener l'écart à un niveau raisonnable.

2. En règle générale, plus l'écart est important, plus le mécanisme de taux de financement fonctionne bien. Le mécanisme fonctionne pour "ajuster" le prix du contrat perpétuel afin qu'il soit proche du prix au comptant et dans la mesure du possible.

3. Le taux de financement est un mécanisme important qui ancre les prix des contrats perpétuels aux prix au comptant, et il est utilisé pour équilibrer le sentiment long et court. Lorsque le taux de financement est de > 0, les longs paient les courts ; lorsque le taux de financement est de <0, les courts paient les longs. Frais de financement payés ou obtenus = valeur nominale du poste * taux de financement.

4. Le financement ne circule qu'entre les utilisateurs longs et courts, tandis que la plateforme ne participe pas à l'attribution d'un quelconque financement. En général, il est chargé une fois toutes les 8 heures, 3 fois par jour. Les contrats de Gate.io sont réglés à 0:00, 8:00 et 16:00 UTC tous les jours. Il n'est pas nécessaire de payer ou de recevoir des fonds si les positions sont fermées avant l'heure de règlement.

Historique de développement du taux de financement

L'histoire du mécanisme de taux de financement remonte à mai 2016, lorsque BitMEX a pris l'initiative de lancer des contrats perpétuels basés sur le BTC. BitMEX a inventé le mécanisme du taux de financement afin de s'assurer que le prix du contrat est ancré au prix de l'indice spot, c'est-à-dire qu'il transfère des fonds entre les traders longs et courts une fois par jour pour équilibrer l'offre et la demande entre les côtés longs et courts du marché. Depuis le 5 juin de la même année, la fréquence d'échange des fonds est passée à trois fois par jour (heure GMT+8 4:00, 12:00, 20:00), et cette fréquence a été adoptée par la plupart des bourses de crypto-actifs dérivés aujourd'hui.

Application du taux de financement

À l'heure actuelle, le marché du cryptage estime généralement qu'il existe deux usages des taux de financement :

Il peut être utilisé pour juger du sentiment long et court du marché :

Selon le principe du taux de financement, lorsque le marché fonctionne en faveur d'un côté pour provoquer un déséquilibre important entre les côtés long et court, le mécanisme du taux de financement jouera un rôle pour faire payer le côté dominant. Nous pensons que le taux de financement adhère à la règle suivante pour jouer sur le marché :

1. Le taux de financement est positivement corrélé avec l'évolution des prix ;
2. Le taux de financement a une latence dans la prévision des tendances du marché ;
3. Le taux de financement a une certaine importance de référence pour juger des conditions du marché.

Réaliser un arbitrage sans risque entre le spot et le contrat en utilisant le taux de financement.

1. Processus d'arbitrage :

   1. Si le taux de financement＞0, achetez le spot et ouvrez le short pour des contrats de même valeur. Lorsque le taux de financement approche de 0, les investisseurs complètent l'arbitrage en clôturant les positions courtes pour les contrats et en clôturant les positions au comptant.
   2. Lorsque le taux de financement＜0, ouvrez des positions longues pour les contrats perpétuels, et dans le même temps, vendez à découvert dans le trading à effet de levier en empruntant des devises. Lorsque le taux de financement approche de 0, les investisseurs complètent l'arbitrage en fermant les positions longues pour les contrats perpétuels, en fermant les positions courtes pour les opérations à effet de levier et en remboursant la devise empruntée.
      Arbitrage automatique sur la plateforme de trading quantitatif Gate.io :
      

2. Précautions pour l'arbitrage des taux de financement :

   1. Lorsque le taux de financement > 0, le revenu d'arbitrage positif = revenu du coût du capital - (spot + frais d'ouverture/de fermeture de la position du contrat)
   2. Lorsque le taux de financement est＜0, le revenu d'arbitrage inverse = revenu du coût du capital - (intérêts du prêt à effet de levier + frais de transaction de la marge + frais d'ouverture/de fermeture de la position du contrat).
   3. Il y a un risque de liquidation.
      Lorsque le prix fluctue violemment, tant le contrat que le levier risquent d'être liquidés. Après avoir été liquidé, le déséquilibre des positions entraînera inévitablement des pertes. Il est donc recommandé que l'effet de levier du contrat ne dépasse pas 3 fois. L'effet de levier au comptant est également soumis au risque de liquidation, et nous devons accorder une attention particulière à un faible effet de levier.
   4. Veuillez noter que le revenu d'arbitrage peut ne pas couvrir les frais de traitement lorsque le taux de financement fluctue fréquemment.

Conclusion

Le taux de financement du contrat perpétuel est un concept fondamental mais important dans les produits contractuels, qui est utilisé pour refléter le sentiment du marché et la force du capital à court terme. Nous pouvons l'utiliser pour réaliser un arbitrage de taux de financement sans risque. Pour plus d'informations sur les taux de financement et les opérations d'arbitrage, veuillez visiter la plateforme de contrats Gate.io et cliquez pour vous inscrire.

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