Aperçu

Alkimiya intègre la finance décentralisée dans l'espace blockchain pour fournir des outils de couverture des risques financiers aux mineurs. En facilitant la pré-sortie des revenus de hachage en faisant correspondre les mineurs avec les acheteurs, les mineurs peuvent verrouiller les coûts et les revenus futurs tandis que les acheteurs peuvent profiter de l'excédent de minage. Contrairement à d'autres produits de rendement de mise en jeu de jetons, le flux de trésorerie des contrats d'Alkimiya est garanti par le hachage sous-jacent. Le produit est en phase de test bêta, avec le marché BTC disponible sur le site officiel. À ce jour, le protocole n'a pas émis de jeton.

Comprendre Alkimiya en un seul article

Introduction

Chaque transaction sur Ethereum nécessite des frais de gaz, consommant du gaz pour le calcul et le stockage. Plus la transaction est complexe ou plus la demande de stockage est élevée, plus les frais de gaz nécessaires sont importants. Cependant, pour garantir que les blocs sont de taille appropriée pour une communication fluide entre les nœuds légers et pour maintenir des temps de production de blocs stables, chaque bloc a sa limite de gaz, ce qui présente à Ethereum d'importants défis en termes de scalabilité.

En examinant le processus de transaction en détail, lorsqu'un utilisateur lance une transaction, il y a deux opérations : une transaction de transfert et un appel de contrat intelligent. Une transaction de transfert a un coût fixe de 21 000 Gas, tandis que le coût d'un appel de contrat intelligent dépend de la taille et du calcul des paramètres de la fonction (Calldata). En moyenne, chaque octet d'espace de bloc consommé nécessite 16 Gas. Les solutions de couche 2 consomment principalement des ressources pour stocker Calldata, car elles regroupent les transactions et les téléchargent sur la mainnet d'Ethereum pour le règlement.

Après l'EIP-1559, les frais de gaz sont divisés en frais de base et frais de priorité. Les frais de base s'ajustent automatiquement en fonction de l'utilisation de l'espace de bloc, tandis que les frais de priorité incitent les nœuds complets à inclure des transactions dans leurs blocs. La capacité limitée du gaz d'un bloc signifie une capacité de transaction limitée. Pour inclure leur transaction, les utilisateurs peuvent augmenter leurs frais de priorité, en concurrence pour l'espace de bloc en offrant des frais plus élevés aux mineurs.

Ce concours introduit le concept d'espace de bloc, une notion abstraite se référant à l'espace sur la blockchain où l'exécution de code et le stockage de données ont lieu, Celestia étant un projet bien connu dans ce domaine. Les utilisateurs qui souhaitent acheter un jeton rapidement paient des frais de priorité plus élevés pour accélérer l'inclusion dans l'espace de bloc. À mesure que l'utilisation de l'espace de bloc augmente, les frais de base augmentent selon des règles prédéfinies, entraînant des frais de gaz considérablement plus élevés. L'espace de bloc est lié au temps, et le temps représente des opportunités d'arbitrage. La combinaison de l'espace de bloc, des frais de gaz et du temps peut conduire à la financiarisation.

Alkimiya exploite le concept d'espace de bloc en créant des produits d'options d'espace de bloc, lissant les courbes de coûts et de revenus pour les mineurs. Cet article approfondit la logique opérationnelle des produits d'espace de bloc d'Alkimiya et analyse leur état de développement actuel.

Aperçu d'Alkimiya

La société mère d'Alkimiya est Anicca Research, fondée par Leo Zhang, diplômé en mathématiques de l'Université Stanford. Après ses études, Zhang a travaillé dans les produits dérivés sur actions chez Morgan Stanley et a fondé Anicca Research en 2021. Alkimiya intègre la DeFi dans l'espace blockchain, permettant aux mineurs de pré-libérer leurs revenus de hachage en les mettant en correspondance avec des acheteurs. Cela permet aux mineurs de verrouiller les coûts et les revenus futurs tandis que les acheteurs profitent en couvrant le coût d'achat par le biais des rendements miniers excédentaires.

En juin 2021, Alkimiya a achevé une levée de fonds dirigée par Dragonfly. En novembre de l'année suivante, la société a levé 7,2 millions de dollars supplémentaires lors d'une levée de fonds dirigée par 1kx et Castle Island Ventures, avec la participation de Dragonfly, Circle Ventures, Coinbase Ventures et d'autres. Ces fonds ont été principalement utilisés pour agrandir l'équipe.

En octobre 2023, Alkimiya a lancé une version bêta de son marché de correspondance de contrats pour l'espace de blocs BTC et ETH sur le mainnet, bien qu'il n'ait pas été ouvert au public. Actuellement, le protocole dispose d'un marché ouvert de test BTC mais n'a pas émis de jeton.

Bases du produit

Le marché de l'espace de blocs, comme tout marché, peut être divisé en offre et en demande. Les fournisseurs sont les mineurs, responsables de la production et de la maintenance des blocs, tandis que le côté demande comprend des entités telles que Flashbots, les DApps et les utilisateurs de transactions.

Pour les fournisseurs, les coûts sont relativement fixes, mais les revenus sont incertains. La rentabilité est difficile à prévoir en raison des mises à niveau du code et des niveaux d'activité variables sur le marché. Du côté de la demande, l'espace de blocs fonctionne de manière similaire à un modèle économique immobilier. Étant donné que toutes les activités de la blockchain sont finalement réglées dans l'espace de blocs, les utilisateurs qui paient des frais de gaz sont incertains quant au moment où leurs transactions seront traitées et à leur coût final, reflétant la valeur temporelle de l'espace de blocs.

Alkimiya vise à créer un marché de couverture pour verrouiller les coûts et les revenus à l'avance, atténuant les incertitudes de la volatilité des transactions on-chain. Actuellement en phase de test bêta, le produit se compose de deux composants principaux : Silica et Hash Vault. Silica est un swap flottant-fixe émis par les producteurs d'espace de bloc, tandis que Hash Vault emballe les contrats Silica et restructure les flux de trésorerie sous-jacents en divers produits financiers.

Outil de couverture : Silice

En tant que producteurs d'espace de blocs, les mineurs connaissent des fluctuations significatives de leurs revenus. Alkimiya vise à construire un marché d'échange de puissance de hachage grâce à son outil, Silica. Sur ce marché, les acheteurs acceptent de payer à l'avance des contrats basés sur les revenus miniers futurs générés à partir d'une quantité spécifiée de puissance de hachage pendant la période de contrat. Ce dispositif permet aux mineurs de verrouiller les bénéfices et de stabiliser les coûts et les revenus à l'avance. Les acheteurs, quant à eux, bénéficient d'un potentiel de rendement minier futur. Comme Silica est non-custodial, les vendeurs ne reçoivent pas de paiement immédiatement.

Les mineurs créent leurs propres contrats Silica, convenant de livrer des revenus futurs de hashrate sur une période spécifiée. Un oracle hors chaîne fournit des indices de hashrate en temps réel, donnant aux acheteurs accès à des flux de revenus futurs incertains. Cet oracle repose sur Ethereum pour la stabilité. En cas de problème avec l'oracle, les informations provenant de l'oracle déclencheront des calculs, mettant à jour l'état de Silica et initiant le règlement. Un bot de règlement appelle le compte Silica quotidiennement pour vérifier l'état des contrats actifs.

Source :aniccaresearch.tech

Le marché fonctionne selon un modèle P2P+P2Pool, permettant aux mineurs de proposer leurs contrats de hashrate pour vendre du hashrate et du temps. Les utilisateurs n'ont pas besoin d'acheter un contrat entier ; ils peuvent spécifier le montant total de USDC qu'ils souhaitent dépenser ou le montant d'ETH mis en jeu qu'ils veulent acheter, ce qui signifie qu’un contrat d'un seul mineur peut avoir plusieurs acheteurs.

À la fin du contrat, le hashrate est généré avec succès et les récompenses correspondantes sont livrées au contrat intelligent. Le contrat intelligent a une fonction de rachat pour distribuer les fonds. Les mineurs appellent la fonction de rachat depuis l'adresse utilisée pour déployer le contrat, recevant tous les jetons payés. Après l'échange des récompenses, les jetons sont brûlés.

Source: bazaar.alkimiya.io

Produit structuré : Hash Vault

Hash Vault est essentiellement un portefeuille de contrats Silica. Il permet aux utilisateurs de regrouper plusieurs contrats bilatéraux et de restructurer la logique de paiement en différentes formes d'actifs productifs de rendement, tels que des obligations à revenu fixe, des obligations convertibles, des contrats perpétuels et des paiements DAO.

Source: mirror.xyz/alkimiya-protocol.eth

Contrairement à la plupart des produits de rendement qui reposent sur un panier de tokens mis en jeu, le flux de trésorerie de Hash Vault est soutenu par le taux de hachage sous-jacent, représentant l'activité économique cumulative sur la blockchain. Les acheteurs de Hash Vault effectuent des dépôts de paiement pour recevoir des Jetons de Vault. Ces Jetons de Vault représentent la propriété d'une part proportionnelle des récompenses dans le pool à maturité.

État actuel du développement

Le secteur de l'espace de bloc est relativement de niche, avec peu de produits concurrents. Il n'y a pas de marché des dérivés du hashrate de l'espace de bloc entièrement développé sur chaîne, positionnant Alkimiya comme un pionnier précoce avec son produit innovant. Actuellement, les produits d'Alkimiya sont en phase de test bêta. Bien qu'il existe une demande théorique sur le marché, l'attraction réelle des utilisateurs et du capital reste à voir.

Conclusion

En introduisant des concepts DeFi dans le secteur de l'espace de blocs, Alkimiya a construit un marché dérivé du hashrate, offrant aux mineurs des outils de couverture des risques financiers pour verrouiller les coûts et les revenus à l'avance. Inspiré par l'idée de couvrir les courbes de revenus des mineurs, la conception du produit d'Alkimiya est innovante, mais le marché de niche avec peu de concurrents signifie que son succès pratique est encore incertain.