Récemment, l’ensemble des marchés primaires et secondaires a été soumis à un lourd nuage de pression, ce qui a conduit beaucoup à s’interroger sur l’orientation future du marché de la couche 2 du BTC. La réponse n’est pas aussi simple que les capitaux de l’Est et de l’Ouest qui s’évitent l’un l’autre. Après des recherches approfondies sur plusieurs projets représentatifs, j’ai acquis une compréhension approfondie.

À mon avis, les principaux points de rupture sont les suivants : 1) un « nouveau » discours sur l’émission d’actifs ; 2) Resserrer les « normes » de la couche 2 ; 3) L’avènement du BTCFi et le début des activités génératrices de rendement. Permettez-moi de développer mes réflexions ci-dessous :

Un nouveau récit pour l'émission d'actifs

À mesure que l'écosystème BTC évolue grâce à des développements tels que Ordinals, BRC20, BitVM, Runes et des solutions de couche 2, il se trouve dans une situation où la technologie devient de plus en plus claire, mais l'effet de génération de richesse s'affaiblit. Pourquoi cela se produit-il? La cause profonde réside dans le fait que la création de richesse jusqu'à présent provenait de l'asymétrie de l'information au sein du capital existant, tandis que les itérations technologiques n'ont pas encore attiré de nouveau capital.

Prenez le BRC20 défectueux et le protocole privilégié Runes comme exemples. Malgré les critiques généralisées à l'égard du BRC20, il a réussi à créer un effet de richesse qui a attiré une attention significative sur le marché dérivé du BTC. Cependant, le protocole Runes, qui semblait prometteur avec son stockage de données plus mature, sa logique d'indexation et ses mécanismes, n'a pas généré la réponse attendue du marché.

Cela signifie-t-il que la direction du développement technologique est erronée ? La directive OP_Return visant à éliminer les transactions de spam UTXO est-elle défectueuse ? Le mécanisme de réservation de préminage est-il mal conçu ? Clairement non. L’effet de richesse déclenché par les inscriptions BRC20 était un phénomène fortuit entraîné par un environnement macroéconomique unique et une asymétrie d’information pure. Le succès de l’émission d’actifs BTC n’est pas une question de « premier est le premier », mais plutôt de l’autonomisation continue de la valeur par les équipes de projet.

La méthode traditionnelle d'émission de nouveaux actifs sur la chaîne principale BTC, liée au modèle UTXO, ne profite qu'aux premiers arrivés ayant accès à des informations privilégiées. Pour créer un récit durable pour l'émission d'actifs dérivés BTC, deux problèmes clés doivent être abordés à la fois à court terme et à long terme :

1. Défi de liquidité à court terme : L'objectif de l'émission d'actifs dérivés BTC n'est pas seulement de permettre à certains pionniers de créer une multitude d'actifs ; il vise à assurer que ces actifs circulent et génèrent de la valeur grâce aux échanges. S'appuyer uniquement sur le mainnet BTC pour gérer la circulation des actifs d'inscription est irréalisable. Au lieu de cela, ces actifs pourraient être reliés à la couche 2, où ils peuvent être activés au sein des écosystèmes d'application appropriés. Par exemple, le réseau Nervos CKB, grâce au protocole RGB++, permet aux actifs d'inscription du mainnet BTC de sauter sur la chaîne Layer 2 de CKB pour la circulation. Cette approche peut résoudre les problèmes de liquidité, en particulier pour les actifs de haute qualité présentant un fort potentiel de croissance.
2. Défi d'autonomisation du projet à long terme : Bien que le protocole Runes ait recueilli un consensus grand public significatif pour l'émission d'actifs, et que les équipes de projet puissent contrôler la distribution grâce à des mécanismes de premine, l'approche consistant à générer de l'engouement sur le mainnet avant de circuler sur la couche 2 peut entraîner d'énormes coûts opérationnels initiaux. Ces coûts comprennent les dépenses élevées en jetons pré-minés pendant les périodes de FOMO, les frais de transaction élevés pour les largages aériens, le marketing communautaire et les dépenses opérationnelles. Sous une telle pression financière, discuter de l'“autonomisation” avec les équipes de projet devient difficile.

Rooch Network, un projet Layer 2 natif de BTC piloté par MoveVM, offre une solution grâce à sa synchronisation d'état global Parallel BTC. Cela permet à un actif d'inscription BTC d'être émis à faible coût et circulé initialement dans un environnement Layer 2. Une fois que l'actif a acquis une échelle de marché suffisante et un consensus, il peut ensuite être migré vers le mainnet BTC pour des mises à niveau de consensus. Cette conception narrative, axée sur la circulation des actifs, vise à résoudre le problème de l'autonomisation des projets d'écosystème BTC.

En conclusion, le récit de l'émission d'actifs dans l'écosystème de la couche 2 du BTC n'est que le début. Le véritable point d'inflexion réside dans le fait de savoir si ces actifs purement pilotés par la communauté peuvent trouver une forte valorisation de projet, que ce soit sur la couche 1 ou la couche 2, et démontrer une valeur de circulation significative au sein de l'écosystème de la couche 2.

Réduire les "normes" de la couche 2

Au cours de l'année écoulée, l'écosystème BTC a connu une période de croissance chaotique et rapide, où le manque de direction, de normes et de barrières à l'entrée a entraîné une multitude de constructeurs dans l'espace BTC Layer 2. Nous avons vu une grande variété d'approches, y compris des solutions compatibles EVM, l'homomorphisme de pile UTXO, l'empilement parallèle de pile UTXO, la complétude Turing hors chaîne de BitVM, RGB natif, des machines virtuelles AVM, et bien plus encore. On dit qu'il existe déjà des centaines de projets BTC Layer 2 en préparation. Cependant, il n'y a toujours pas de consensus sur la direction qui finira par réussir.

Malgré cela, le "free-for-all" du marché BTC Layer 2 n'a pas contribué de manière significative à la croissance globale de l'écosystème BTC. Lorsque le marché se calme, les débats refont surface sur la question de savoir si le BTC Layer 2 est un récit fallacieux. Bien que le manque de normes ait permis une mentalité de "prêter-et-appliquer" dans le développement du BTC Layer 2, l'ajout simple de solutions d'expansion matures à l'intrinsèquement limité mainnet BTC pourrait ne pas apporter les avantages attendus au mainnet. Au contraire, cela pourrait poser des risques de sécurité et de stabilité, nuisant potentiellement à la base d'utilisateurs du mainnet BTC.

À mon avis, la phase prospère mais non réglementée du développement de la couche 2 du BTC touche à sa fin, et la prochaine phase verra un passage à des seuils techniques plus élevés :

1. Cadre structurel de la pile UTXO : L'équipe de Nervos CKB a étendu le protocole RGB++ pour créer une solution de construction BTC Layer 2 standardisée. Cette approche est considérée comme la solution la plus native pour mettre à l'échelle le réseau principal BTC, car la structure de la pile UTXO hérite de la simplicité et de la sécurité de BTC. À court terme, elle peut être considérée comme une direction relativement courante pour le développement de la couche 2 BTC. Les mises à niveau récentes du protocole de couche RGB++ et la mise en œuvre de UTXO Swap fournissent une infrastructure fondamentale pour les développeurs souhaitant étendre l'écosystème Bitcoin basé sur la structure UTXO.
2. Le cadre de protocole universel zkVM: Le projet ZKM a développé un réseau de Rollup entrelacé et sans pont ZK complet avec une interopérabilité interactive, basé sur l'architecture d'instructions microprocesseur zkMIPS. En utilisant la technologie de connaissance zéro pour la vérification inter-chaînes, cette approche introduit une solution «inter-chaînes» native à l'écosystème BTC. Ses principes techniques ressemblent à la vérification d'engagement Peg-in et Peg-Out de RGB et au mécanisme de déverrouillage, combinés au mécanisme de défi de BitVM2. Le cadre de protocole zkVM offre une gamme plus large de solutions d'expansion de couche 2 alimentées par la technologie ZK, permettant aux chaînes publiques non basées sur UTXO de s'intégrer nativement à l'écosystème BTC.
3. Cadre de validation côté client RGB : Le protocole natif RGB offre une solution d'expansion de couche 2 pour Bitcoin grâce à la construction d'une infrastructure client P2P hors chaîne. En utilisant des sceaux à usage unique et des canaux d'état, il prend en charge des applications complexes telles que des contrats intelligents tout en s'intégrant au réseau Lightning pour améliorer les scénarios de paiement. Par exemple, Bitlight Labs développe activement une série de portefeuilles, de DEX et d'autres infrastructures pour soutenir le protocole RGB.
4. Cadre de machine virtuelle AVM: En simulant une machine virtuelle Bitcoin, cette approche permet au réseau principal Bitcoin sans état de prendre en charge les contrats intelligents grâce à l'intégration d'un code spécial. Cette méthode ne dépend ni des extensions hors chaîne ni ne s'écarte des codes OP de base actuels de Bitcoin, offrant ainsi une méthode d'expansion «native». Par exemple, Atomicals.xyz explore ce concept très particulier.

En résumé, adopter des seuils techniques plus élevés et resserrer les normes de la couche 2 éliminera inévitablement les « suiveurs de tendance » du marché, permettant à des développeurs plus capables d'élargir l'écosystème Bitcoin avec le soutien en capital. Bien que ce processus d'exploration puisse être long, à l'image du parcours d'Ethereum de Plasma et Validium aux Rollups grand public, il conduira finalement à un écosystème de couche 2 plus robuste et durable pour Bitcoin.

L'aube de la génération de rendement BTCFi

À un moment donné, BTCFi est discrètement apparu comme un point central de l'écosystème BTC, devenant un sujet de discussion brûlant. Au départ, j'ai eu du mal à comprendre la distinction entre BTCFi et DeFi. Est-ce simplement que DeFi était centré sur la « décentralisation », tandis que BTCFi se concentre sur la « chaîne publique BTC » ? Cependant, si l'objectif est de transformer l'actif isolé avec un consensus communautaire massif en un catalyseur pour débloquer la liquidité entre les chaînes, alors même les technologies haute performance les plus avancées doivent inévitablement céder au grand-père de toutes les chaînes, Bitcoin.

Étant donné les contraintes uniques du langage de script de Bitcoin et de son stockage sans état, ce raisonnement a du sens. Par conséquent, je pense que le concept de BTCFi devrait englober trois caractéristiques clés:

1. Intégration d'actifs inclusifs: En plus des actifs BTC natifs, BTCFi doit également inclure divers actifs dérivés sur la chaîne publique BTC, tels que Runes, ARC20 et BRC20. Si l'objectif de BTCFi n'est pas d'activer davantage d'actifs dérivés dans l'écosystème BTC, il risque de ne pas se distinguer des écosystèmes DeFi existants axés sur les sorties BTC et Wrapped BTC.
2. Fonctionnalité native de chaîne croisée sans frais: Cela pourrait également être appelé mécanismes sans pont ou sans confiance. Les capacités natives de chaîne croisée garantissent que l'entrée et la sortie de BTC et de ses actifs dérivés ne nécessitent pas d'éléments de confiance centralisés, offrant ainsi une prémisse technique fondamentale pour la génération de rendement liée au BTC. Seuls alors peuvent le jalonnement, le rejalonnement et d'autres activités génératrices de rendement sur la couche 2 maintenir une traçabilité et une équité absolues sur la chaîne, posant les bases pour un large éventail de stratégies de génération de rendement BTCFi.
3. Complexité programmable : qu'il s'agisse de l'architecture de la pile UTXO ou du protocole zkVM, les environnements d'expansion hors chaîne avec lesquels ils s'intègrent doivent disposer de fonctionnalités programmables complexes. À court terme, l'homogénéité structurée de l'UTXO offre un avantage, facilitant la mise en œuvre d'applications pratiques. À long terme, la technologie ZK pourrait devenir une interface puissante pour intégrer la chaîne BTC dans des chaînes publiques haute performance telles que l'EVM ou le MoveVM. L'écosystème potentiel et les innovations que BTCFi pourrait développer dans ce contexte sont vastes et illimitées.

Par exemple, GOAT Rollup, construit sur le cadre zkVM, offre des fonctionnalités de "cross-chain" sécurisé natif et de "couche de liquidité unifiée", en utilisant la pile GOAT pour fournir une base technique robuste pour l'expansion du marché de la couche 2 de BTC. De même, Rooch Network, que j'ai mentionné précédemment, vise à fournir des applications utilitaires pour BTC tout en offrant des possibilités de génération de rendement pour les actifs BTC. La couche RGB++ construite sur la structure UTXO suit une approche similaire, avec des solutions étroitement alignées sur ces trois fonctionnalités techniques clés.

Cependant, avant que BTCFi n'émerge pleinement, j'ai tendance à le voir davantage comme une direction pour le développement de l'écosystème. L'environnement actuel du marché stagnant est loin d'être capable de soutenir BTCFi pour se détacher de DeFi. Par conséquent, les normes techniques ne devraient pas être les critères rigides pour définir si un projet relève de BTCFi. Tant qu'il existe un certain niveau de consensus sur le marché, il peut être inclus dans la catégorie BTCFi. Après tout, au-delà des méthodologies techniques, l'aspect le plus critique est de fournir des résultats au marché. Prenez Blast, par exemple—il n'est pas largement reconnu comme Layer 2 par le grand public, mais cela ne l'a pas empêché d'avoir un impact significatif sur l'industrie Layer 2.

Note finale: Bien que le marché Layer 2 du BTC soit actuellement chaotique et fragmenté, avec divers défis en matière d'émission d'actifs, de normes Layer 2 et de génération de rendement, je vois toujours des signaux de “Garder l'optimisme”. Que le battage médiatique du marché de l'inscription revienne, que le Layer 2 puisse atteindre le même niveau de succès qu'Ethereum, ou que le BTCFi puisse combler l'écart entre les monnaies virtuelles et le monde réel, les réponses résident dans l'optimisme que nous partageons tous.

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