En raison de son consensus Proof of Work (PoW), le potentiel de Bitcoin pour les applications liées au rendement a été limité. Contrairement à Proof of Stake (PoS), Bitcoin ne dispose pas d'un mécanisme de participation native. Cependant, avec la montée de BTCFi, de nouvelles méthodes émergent progressivement qui permettent à Bitcoin de générer des rendements sans compromettre la sécurité. L'écosystème BTCFi est largement divisé en deux parties : la couche BTC et la répartition, ainsi que les protocoles d'actifs tels que ARC20 et BRC20. Cet article explorera comment les acteurs émergents de l'espace BTCFi façonnent le paysage de la répartition de Bitcoin et comparera leurs principaux avantages.

Paysage actuel du ré-approvisionnement en Bitcoin

La rémunération en Bitcoin n'est pas un nouveau sujet dans ce cycle, avec des projets établis tels que BounceBit, CoreDAO et Stakelayer, ainsi que des nouveaux entrants de haut niveau comme Babylon et Symbiotic.

Tout d'abord, analysons l'approche de Babylon. La solution de staking Bitcoin de Babylon comprend plusieurs innovations visant à améliorer la sécurité et l'expérience utilisateur, la démarquant ainsi des autres protocoles:

• Le jalonnement à distance : Babylon utilise le modèle UTXO de Bitcoin et son système de script pour le jalonnement, la réduction et la distribution des récompenses. Un avantage notable est que les utilisateurs qui jalonnent du Bitcoin ne courent pas de risque de réduction ; seuls les opérateurs de nœuds sont concernés. Cela signifie que le Bitcoin des utilisateurs n'est pas exposé à une perte mais ne peut pas être déverrouillé prématurément, offrant une sécurité élevée.
• Serveur d'horodatage : Le serveur d'horodatage de Babylon enregistre les événements des chaînes PoS sur le réseau principal de Bitcoin, fournissant des horodatages inviolables. Bien que le réseau principal de Bitcoin garantisse que ces enregistrements ne peuvent pas être modifiés une fois sur la chaîne, l'exactitude des horodatages repose toujours sur le réseau PoS de Babylon.
• Architecture à trois couches : l'architecture de Babylon est divisée en trois couches - Bitcoin comme couche de base, Babylon comme couche intermédiaire et les chaînes PoS comme couche supérieure. Babylon enregistre les points de contrôle de la chaîne PoS sur la blockchain Bitcoin, garantissant l'immuabilité des données. En utilisant Cosmos comme couche intermédiaire, cela améliore la scalabilité et la flexibilité, attirant les opérateurs de nœuds et permettant le staking natif de Bitcoin pour soutenir le réseau PoS de Babylon.

Bien que Babylon soit en tête dans le staking natif de Bitcoin, ce n'est pas le seul protocole à explorer le re-staking. Prenons en compte deux autres projets importants et leurs solutions de staking Bitcoin :

• Symbiotic: Co-fondé par Lido et Paradigm, Symbiotic est considéré comme un concurrent direct d'EigenLayer. Symbiotic a récemment annoncé son soutien au ré-enchèrement de Bitcoin mais n'accepte actuellement que le ré-enchèrement de WBTC. Contrairement au ré-enchèrement natif de Bitcoin de Babylon, Symbiotic exige que les utilisateurs transfèrent du Bitcoin à une adresse de garde tiers. À ce jour, Symbiotic a misé 1 630 WBTC et incite la participation des utilisateurs grâce à des points de récompense.
• CoreDAO : CoreDAO propose deux méthodes de mise en jeu : la mise en jeu native, qui permet aux détenteurs de Bitcoin de déléguer du Bitcoin aux validateurs de Core sans transférer de fonds ; et la mise en jeu en garde, où les utilisateurs envoient du Bitcoin à une adresse de verrouillage et émettent du coreBTC sur la chaîne CORE. Actuellement, CoreDAO ne prend en charge que la mise en jeu en garde.

Ces trois projets visent à apporter plus de cas d'utilisation à l'écosystème Bitcoin et à stimuler la communication inter-chaîne ou le partage de données entre Bitcoin et d'autres chaînes. Les plateformes de re-staking exploitent la modularité pour partager la sécurité du réseau sous-jacent et renforcer AVS, fournissant une infrastructure pour des applications étendues et améliorant considérablement l'efficacité et les performances de la blockchain.

Avantages:

• Babylon et CoreDAO raccourcissent le processus de mise en jeu de la chaîne PoS grâce au mécanisme de timestamp de Bitcoin.
• Avantages symbiotiques issus du soutien de Lido et Paradigm, acquérant un avantage dans la collaboration de protocole et l'avancement de l'écosystème.
• Babylon est un pionnier du staking natif, atteignant la confiance dans le staking Bitcoin.

Inconvénients:

• CoreDAO et Symbiotic comptent toujours sur la garde de tiers pour répondre aux hypothèses de confiance.
• L'architecture PoW+PoS de Babylon présente des limites en termes de logique de sécurité, reposant passivement sur le réseau Bitcoin pour les fonctions comptables et n'exploitant pas activement la sécurité de Bitcoin.

Contrairement aux plateformes de restaking Ethereum, les plateformes de restaking Bitcoin ne transfèrent pas directement la sécurité du réseau Bitcoin à leurs réseaux PoS, ce qui est un domaine clé pour le développement futur.

Écosystème de ré-approvisionnement Bitcoin

Plusieurs protocoles collaborent désormais avec l'écosystème de ré-empilage de Bitcoin, dans le but d'améliorer la liquidité et l'utilité des actifs Bitcoin mis en jeu :

• Bedrock : En tant que projet de premier plan dans la première phase de pré-staking de Babylon, Bedrock détient environ 30 % de la part de marché. Il prend en charge le staking de WBTC pour mint uniBTC. Après le lancement du mainnet de Babylon, les utilisateurs pourront gagner des récompenses à la fois pour le staking de uniBTC et de Babylon, avec la possibilité de recevoir des airdrops grâce au programme Diamonds de Bedrock.
• Lombard : Lombard permet aux utilisateurs de miser du Bitcoin via Babylon, avec Lombard gérant le processus de ré-enchère. Lorsque les utilisateurs misent du Bitcoin, Lombard émet une quantité équivalente de LBTC sur Ethereum. Les utilisateurs peuvent utiliser LBTC pour participer à des activités de DeFi, profitant de la flexibilité des rendements cross-chain.
• Lorenzo : Lorenzo propose le staking liquide et le re-staking grâce à un modèle de séparation rendement-principal, permettant aux utilisateurs de miser du Bitcoin ou du BTCB pour recevoir des stBTC (jeton principal liquide) et des YAT (jeton de rendement). Ce système à double jeton permet aux utilisateurs de gagner des récompenses de staking natives de Babylon tout en accumulant des points Lorenzo.
• Réseau Pell : Pell est le premier réseau de sécurité construit sur la ré-staking Bitcoin et fonctionne sur le réseau AVS de Babylon. La TVL de Pell a dépassé les 200 millions de dollars en trois semaines, avec plus de 410 000 adresses uniques. Pell propose quatre options de ré-staking, allant du ré-staking natif de Bitcoin au ré-staking des jetons LP avec des dérivés BTC liquides. Son architecture AVS lui permet de générer des revenus importants grâce aux services middleware, aux services d'oracle et aux chaînes modulaires.
• PumpBTC : Permet aux utilisateurs de miser WBTC ou BTCB et de recevoir des jetons pumpBTC sur une base 1:1. Ce qui distingue PumpBTC, c'est que le processus de ré-empilage est géré par des gardiens tiers (par exemple, Cobo et Coincover). Les utilisateurs bénéficient de rendements sans interaction directe avec le protocole, simplifiant ainsi le processus de mise en jeu.
• Protocole Solv: Solv a développé une couche de liquidité d'actifs Bitcoin inter-chaînes, prenant en charge le pontage inter-chaînes de WBTC sur Arbitrum, BTCB sur BNB Chain et BTC.b sur Avalanche. Les utilisateurs peuvent gagner des points XP en détenant du solvBTC, en participant à des protocoles de prêt ou en ajoutant de la liquidité aux pools. De plus, bien que le mainnet de Babylon ne soit pas encore en direct, les utilisateurs peuvent toujours pontifier vers Babylon via le vault de Solv pour gagner plus de points.
• Stakestone: Prévu d'adopter un modèle similaire à ETH-STONE, les utilisateurs vont miser des Bitcoins natifs sur Babylon et créer des STONEBTC porteurs de rendement pour la liquidité inter-chaînes. Les utilisateurs peuvent gagner des points provenant de différents écosystèmes, tels que les points Scroll 2x.

Conclusion

Transformer le bitcoin en un actif générateur de revenus est d’une importance capitale. Le re-staking de Bitcoin est un complément précieux à la définition de « l’or numérique » de Bitcoin, améliorant considérablement sa liquidité. Contrairement à l’écosystème Ethereum, les protocoles BTCFi, tels que Babylon, Symbiotic et CoreDAO, ne s’appuient pas sur une infrastructure préexistante, ce qui présente à la fois des défis et des opportunités. Des plateformes comme Solv, Lombard et Lorenzo se développent progressivement, en se concentrant respectivement sur les systèmes multi-récompenses, la sécurité, la flexibilité et les modèles à double incitation. BTCFi n’en est encore qu’à ses débuts, avec des progrès rapides dans la technologie et les écosystèmes. Nous continuerons de suivre l’évolution de la situation dans ce domaine.

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