Il existe des applications constantes pour les ETF Spot Altcoin, lequel sera à nouveau excellent?

[TL；DR]:

Des géants de la finance traditionnelle tels que Franklin Templeton ont accéléré leur entrée, entraînant une explosion des demandes d’ETF Altcoin comme Solana, XRP, et DOGE. Actuellement, les ETF spot pour plus de 20 Altcoins sont entrés dans le processus d’examen de la SEC.

LTC a la plus forte probabilité d’approbation (90%) en raison de ses attributs de commodité clairs et de solutions de garde matures, tandis que SOL et XRP sont entravés par des litiges sur les attributs de sécurité et des procédures judiciaires, avec des probabilités d’approbation de 70% et 65% respectivement.

Les résultats d’approbation de la SEC devraient être concentrés en octobre. Si le président de la SEC nommé par Trump prend ses fonctions, le processus pourrait être accéléré. À long terme, bien que la conformité introduira des fonds, elle pourrait avoir un impact sur les propriétés inhérentes d’anti-censure de l’industrie crypto.

Introduction

L’application de conformité des ETF spot est devenue un moyen important pour les cryptomonnaies de concurrencer le trafic externe et les fonds dans les conditions d’un récit et de fonds sur place limités. Avec l’approbation réussie des ETF spot BTC et ETH aux États-Unis l’année dernière, de plus en plus d’ETF Altcoin ont également intensifié leur processus de demande et leurs efforts de relations publiques cette année. Cet article vous emmènera explorer l’état de compétitivité actuel et les perspectives futures de cette vague d’applications d’ETF, et analyser la logique profonde de cette bataille pour les ETF Altcoin.

Un grand nombre de demandes d’ETF Altcoin sont déposées, et l’approbation de la conformité est la clé

Le 12 mars, Franklin Templeton, un géant de la gestion d’actifs d’une envergure de 1,5 billion de dollars, a soumis sa première demande d’ETF XRP spot, devenant ainsi le premier géant financier traditionnel à s’impliquer dans l’ETF Altcoin après des institutions crypto-natives telles que Grayscale et Bitwise.

Son responsable des investissements quantitatifs, Roger Bayston, a déclaré sans ambages : « 2025 sera l’année la plus chargée pour les équipes juridiques des ETF. » Nous avons récemment interprété cet incident dans le billet de blog « Actualités sur Ripple (XRP) : Franklin Templeton soumet une demande d’ETF et la SEC retarde son approbation.” Cette déclaration confirme que la refonte de la valeur des Altcoins par la conformité - grâce à l’emballage des ETF, les actifs cryptographiques à haut risque peuvent revêtir un manteau réglementé pour attirer des fonds institutionnels.

Source: Cointelegraph

En plus de XRP, plusieurs autres demandes d’ETF Altcoin sont actuellement en cours, impliquant des devises principales telles que Solana, DOGE, XRP, LTC, et des actifs émergents tels que Aptos et HBAR. Derrière cette tendance se trouve non seulement la volonté de se conformer mais aussi la réalité des fonds dans cette vague de marché haussier. flux aux ETFs mais pas déborder.

Tout d’abord, l’approbation de la conformité est la force motrice principale derrière la montée en puissance des demandes d’ETF Altcoin. Comme le marché de la crypto-monnaie À mesure que le marché mûrit, l’environnement réglementaire devient de plus en plus strict et la demande des investisseurs en matière de sécurité et de transparence augmente. Les ETF peuvent fournir une certification de légitimité pour les projets Altcoin en tant qu’outil d’investissement réglementé, attirant ainsi plus de fonds institutionnels et de détail.

Deuxièmement, la tendance centralisée des fonds affluant vers les ETF lors de cette vague haussière a davantage favorisé l’essor des ETF Altcoin. Les données montrent qu’en 2024, Bitcoin Les ETF sur le marché ont attiré jusqu’à 129 milliards de dollars de flux de capitaux, offrant aux investisseurs un canal d’investissement pratique pour le Bitcoin.

Selon les dernières statistiques, de janvier à février 2025, l’afflux net de Bitcoin et Ethereum Les ETF représentaient 73% des fonds totaux du marché de la cryptographie, tandis que la capitalisation boursière des Altcoins est passée de 42% en 2024 à 35%. Ce phénomène est appelé « épuisement structurel de la liquidité » par l’analyste Block unicorn Bryan Daugherty - les investisseurs institutionnels ont plus tendance à allouer des actifs traditionnels via des ETF plutôt que de participer directement à la spéculation sur les Altcoins à haut risque.
Source: coinglass

Prenez Dogecoin à titre d’exemple. Bien que sa communauté reste populaire, l’échelle de gestion des actifs du fonds fiduciaire DOGE de Grayscale n’a augmenté qu’à 80 millions de dollars depuis sa création en décembre 2024, bien en deçà des dizaines de milliards de dollars des ETF Bitcoin sur la même période. Cet “effet d’emprisonnement” des fonds a directement contraint Rex Shares à demander l’ETF DOGE, qui pourrait libérer des milliards de dollars de fonds une fois approuvé.

Quels ETFs Altcoin de premier plan pourraient être les premiers à se démarquer ?

À la date de rédaction, plus de 20 ETF spot Altcoin sont entrés dans le processus d’examen de la SEC. Le tableau suivant est une liste détaillée de plusieurs ETF Altcoin avec une popularité plus élevée sur le marché compilée par l’auteur.

Tableau : Progrès et prévision de probabilité des principales demandes d’ETF Altcoin (source de données : Gate Research compilée à partir de documents publics de la SEC, de Bloomberg Intelligence, de BlockBeats, de Polymarket, etc., validité des données à la date de rédaction)

Parmi eux, la demande d’ETF LTC soumise par Grayscale et Canary Capital est entrée dans la phase de révision finale de la SEC, ce qui est appelé “se diriger vers la troisième base” par les analystes et a la plus forte probabilité d’approbation:

Les attributs de la marchandise sont clairs : la SEC a déterminé que LTC est un fork de Bitcoin, évitant ainsi la controverse sur la nature qualitative des titres ;

Solutions de garde matures : utiliser des institutions réglementées telles que Coinbase Custody pour répondre aux exigences de lutte contre le blanchiment d’argent de la SEC ;

Le marché est bien éduqué : plus de 100 millions de détenteurs de LTC et presque aucun problème historique majeur n’a été exposé.
Source: Polymarket

Cependant, les SOL et XRP précédemment populaires présentent une grande incertitude quant à leurs résultats d’approbation cette année en raison de problèmes tels que leur classification en tant que valeurs mobilières et de longues procédures judiciaires.

En plus des ETF Altcoin à grande capitalisation susmentionnés, l’auteur a observé que certaines institutions ont demandé des ETF ADA, DOT, HBAR, AVAX, APT, SUI, BONK, TRUMP, et autres. Cela montre la diversité des sources d’ETF Altcoin, mais ils en sont encore aux premiers stades et la probabilité d’approbation est plus faible.

Le résultat d’approbation peut être confirmé en octobre, et le marché attend avec impatience une percée

Le cycle actuel d’examen de la SEC est généralement de 240 à 260 jours, et les décisions sur de nombreuses demandes devraient être concentrées en octobre, mais cela laisse tout de même place à une certaine incertitude.

Tout d’abord, si le candidat de Trump pour le président de la SEC, Paul Atkins, est confirmé par le Congrès, le processus d’approbation pourrait être accéléré.

De plus, sur la base de l’expérience historique passée, la SEC souligne la priorité du marché des contrats à terme dans l’approbation des ETF Bitcoin, mais actuellement seul le contrat à terme SOL a été ajouté, et le volume moyen quotidien des transactions à terme sur Solana est relativement faible. Cette faible liquidité pourrait devenir un obstacle à l’approbation.

D’autre part, si les ETF Altcoin sont approuvés les uns après les autres cette année, le marché pourrait montrer trois tendances majeures :

Effet de redistribution des fonds : Les fonds institutionnels peuvent déborder de l’ETF Bitcoin vers l’ETF Altcoin à haute alpha. En prenant Solana comme exemple, JPMorgan Chase prévoit que son ETF attirera 4 à 8 milliards de dollars de fonds supplémentaires, soit l’équivalent de 15 % à 30 % de la valeur marchande actuelle.
Source: JP Morgan

Reconstruction du cycle du marché : Le schéma traditionnel de rotation de « Bitcoin menant la hausse et la saison des altcoins suivant » pourrait prendre fin, et les caractéristiques de conformité des ETF pourraient faire passer le marché d’une dynamique pilotée par le commerce de détail à une dynamique dirigée par les institutions.

Réévaluation de la valeur de l’écosystème : Ces altcoins qui passent le screening des ETF obtiendront une endorsement narrative de conformité plus forte, tandis qu’un grand nombre de jetons qui manquent de scénarios d’application peuvent accélérer la marginalisation, et le phénomène de polarisation du marché deviendra de plus en plus évident.

La tendance des ETF altcoin Spot est essentiellement une bataille pour le pouvoir de tarification entre la finance traditionnelle et les natifs de la cryptographie. LTC devrait être le premier “game changer” à court terme, mais sa signification symbolique dépasse largement les afflux de capitaux réels. À long terme, bien que la conformité puisse apporter des quantités massives de fonds, elle a également un impact sur les valeurs de l’industrie de la cryptographie en matière de lutte contre la censure et de permission. Cependant, quel que soit le résultat, cette tendance injectera une nouvelle vitalité et des défis sur le marché de la cryptographie.