La DAO d’Olympus expliquée : Banque décentralisée

1. En tant que protocole algorithmique stablecoin, Olympus DAO est le premier protocole à être émis non pas en fonction du prix de l'USD mais en fonction du pouvoir d'achat. Il vise à jouer le rôle d'une banque centrale dans le domaine des crypto-monnaies, en fournissant des monnaies libres des influences de l'inflation et disponibles pour une unité de dénomination stable, posant ainsi une base solide et fiable pour l'économie des crypto-monnaies.

2. Avec les actifs en monnaie numérique enfermés dans la chambre forte du protocole comme réserves, Olympus DAO libère progressivement ses jetons OHM.

3. Olympus DAO a proposé le concept d'obligations liquides qui permet aux utilisateurs qui fournissent des liquidités à OHM d'acheter des obligations de jetons OHM à un prix réduit par rapport à leurs propres parts de pool de liquidité. Pendant ce temps, Olympus DAO obtient et met la part du pool de liquidité dans la chambre forte en tant que réserves, protégeant la plate-forme d'une fuite catastrophique de liquidité et d'un effondrement des prix.

4. Les détenteurs d'OHM peuvent miser pour obtenir plus de récompenses OHM, ou l'investir dans un pool de liquidité désigné pour recevoir une part du pool de liquidité qui est ensuite utilisé pour acheter des obligations OHM à un prix réduit, avec le prix minimum d'OHM pas moins de 1 USD.

5. Olympus DAO applique la théorie des jeux de l'économie, ce qui permet aux utilisateurs d'obtenir un rendement annualisé élevé après avoir fourni des liquidités et mis en jeu des jetons. Dans le même temps, Olympus DAO établit son propre flux de trésorerie pour récompenser la communauté, réduisant ainsi le risque de la vente de jetons et créant une situation gagnant-gagnant.


Introduction

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Les monnaies stables jouent un rôle crucial dans le domaine des crypto-monnaies. Premièrement, ils constituent un pont reliant le marché financier traditionnel et le marché des crypto-monnaies. Deuxièmement, ils fournissent également des repères de cotation pour différentes crypto-monnaies et des liquidités entre elles. Cependant, la quasi-totalité des stablecoins, qu'ils soient adossés à des algorithmes ou aux réserves d'argent et aux coupons de la finance traditionnelle, sont rattachés à la monnaie légale (par exemple, le dollar américain). En fait, ces monnaies stables ont peu de différence avec la monnaie fiduciaire du compte bancaire, et cela indique également que la banque centrale, les politiques gouvernementales et l'économie nationale exerceront une influence sur les monnaies stables.

En tant que protocole de stablecoin algorithmique, Olympus DAO est le premier protocole à être émis non pas en fonction du prix du dollar mais en fonction du pouvoir d'achat. Il vise à jouer le rôle d'une banque centrale dans le domaine des crypto-monnaies, en fournissant des monnaies libres de toute tendance inflationniste et disponibles comme unité de dénomination stable, posant ainsi une base solide et fiable pour l'économie des crypto-monnaies.



Comment fonctionne Olympus DAO

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Olympus DAO libère progressivement ses jetons OHM grâce aux actifs de la monnaie numérique enfermés dans la chambre forte du protocole en tant que réserves. Les utilisateurs peuvent échanger dans le pool de liquidité OHM/DAI pour obtenir des OHM sur la bourse décentralisée SushiSwap, ou fournir des OHM et des DAI au pool de liquidité pour obtenir des jetons d'actions du pool de liquidité SushiSwap, et acheter des obligations OHM avec les jetons d'actions. En outre, les jetons OHM peuvent également être utilisés pour le jalonnement. Au total, 90% des nouveaux jetons OHM libérés par Olympus DAO seront distribués aux utilisateurs qui mettent en jeu OHM, et les 10% restants seront placés dans la chambre forte du protocole.

Le protocole stablecoin général permet de récupérer les actifs en monnaie numérique enfermés dans le coffre-fort en brûlant les jetons. Cependant, Olympus DAO propose le concept d'obligations de liquidité, permettant aux utilisateurs qui fournissent des liquidités à OHM d'acheter des obligations de jetons OHM à un prix réduit par rapport à leurs propres parts de pool de liquidité. Pendant ce temps, Olympus DAO obtient et place la part du pool de liquidité dans la chambre forte en tant que réserves, protégeant ainsi la plateforme d'une fuite catastrophique de liquidité et d'un effondrement des prix. Cela constitue un verrouillage permanent et irréversible de la chambre forte.

Olympus DAO a initialement créé un pool de liquidité avec une cotation de 1 OHM = 14 DAI. Tant que le prix de l'OHM est supérieur à celui du DAI, le protocole va progressivement frapper et émettre de nouveaux OHM sur le marché. Ce n'est que lorsque le prix de la MHO sera inférieur à celui de l'IDA que les actifs bloqués dans le coffre seront vendus et que la MHO sera brûlée en quantité équivalente, jusqu'à ce que la MHO ait le même prix que l'IDA. Puisque le prix du DAI est proche de l'USD, et que Olympus DAO frappe (vend) de nouveaux OHM aux cotations supérieures à 1 DAI et brûle (rachète) les anciens OHM aux cotations inférieures à 1 DAI, cela garantit que les réserves du coffre-fort seront toujours en mesure de récupérer tous les OHM libérés, et de maintenir le prix minimum des OHM ≥ 1 USD. Ainsi, un stablecoin avec seulement une limite inférieure de prix mais sans limite supérieure de prix est créé.


Voûte inébranlable : Liquidité appartenant au protocole

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Olympus DAO estime que les actifs du pool de liquidité dans les échanges décentralisés sont empruntés, et même les actifs verrouillés dans les protocoles de prêt sont empruntés. En cas de changements radicaux des prix du marché, les utilisateurs rachèteront les liquidités afin d'éviter les pertes ou la liquidation, ce qui entraînera l'épuisement des liquidités et des fluctuations de prix plus graves. Olympus DAO a proposé le concept d'obligations de liquidité, en vendant son propre jeton OHM à un prix réduit en échange de la part de l'utilisateur de la réserve de liquidité, et l'utilisateur a reçu des jetons OHM supplémentaires à un prix inférieur au prix du marché après l'expiration de l'obligation. Cela permet au protocole de ne plus "emprunter" de la liquidité au marché mais de la "posséder" directement, ce qui est très utile au fonctionnement normal du protocole et à la stabilisation des prix des jetons.

Un autre avantage de la liquidité directement détenue par le protocole est que les actifs dans la chambre forte ne sont plus des verrouillages passifs, mais une part du pool de liquidité qui peut générer des revenus. Selon les statistiques on-chain, au cours de l'année écoulée, les frais de gestion de l'AMM collectés par la chambre forte Olympus DAO à partir du pool de liquidités ont atteint près de 30 millions de dollars. Cela ne signifie pas nécessairement la perte de l'utilisateur, car l'utilisateur peut miser OHM pour obtenir 90% des revenus de la chambre forte, et la vente de la part du pool de liquidité pour l'obligation de jeton OHM escomptée indique que l'utilisateur n'a plus besoin d'entreprendre la perte impermanente de l'exploitation minière de la liquidité.



(3, 3), de la concurrence à la coexistence

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Les crypto-monnaies ont toujours été confrontées au problème de savoir comment maintenir la liquidité des jetons de protocole et réduire les fluctuations de prix. Lorsque le prix augmente, les gens ont tendance à acheter, et lorsque le prix baisse, ils paniquent et vendent de manière irrationnelle. Cela fait du marché des crypto-monnaies un casino intrigant, où les gens pilleraient les actifs d'autres personnes tout en investissant leur propre argent jusqu'à ce que le gagnant reparte avec toutes les liquidités. Cela a non seulement causé des pertes à de nombreuses personnes, mais a également fait perdre la confiance des gens dans les fonctions du protocole et la valeur de la monnaie. L'absence de liquidité de suivi rend également difficile la poursuite des projets d'équipe et en fait un cercle vicieux.

À la lumière de tout cela, Olympus DAO propose un mécanisme et des incitations pour les utilisateurs qui peuvent permettre à l'équipe du projet de fonctionner pendant une longue période, et cette conception est appelée (3, 3). (3, 3) qui représente que les participants au marché des crypto-monnaies peuvent faire trois choix à tout moment, à savoir vendre des jetons, acheter des obligations, et jalonner des jetons. Le premier choix entraîne la chute du prix de la monnaie et réduit la liquidité du protocole. Le deuxième choix équivaut à l'achat de jetons pour assurer la liquidité du protocole, et le dernier choix supprimera l'offre de jetons sur le marché, ce qui entraînera une pénurie et une hausse du prix des jetons. La liquidité du protocole et la hausse et la baisse du prix de la monnaie dépendent des choix de chacun.


Le bon fonctionnement du protocole dépend de l'action des différents participants. Cela peut être simulé par le dilemme du prisonnier dans la théorie des jeux.

L'achat d'obligations fournit des liquidités, ce qui produit un effet +1 ; le jalonnement fournit des liquidités et permet de les conserver pendant une longue période, ce qui produit un effet +3 ; si l'une des parties vend des jetons, cela annule l'effet positif produit par l'achat d'obligations et le jalonnement et fait gagner le vendeur (+1) et perdre le détenteur (-1) ; si les deux parties vendent des jetons, cela met en danger la stabilité de l'accord et fait subir des pertes aux deux parties (-3, -3) ; lorsque les deux parties décident de jalonner, cela produit l'effet positif maximum et forme une situation gagnant-gagnant (3, 3).

La conception du mécanisme de fonctionnement d'Olympus DAO est réussie. Depuis le lancement du protocole jusqu'à aujourd'hui, le taux de mise de l'OHM est resté supérieur à 75%, et le concept de ses propres liquidités et obligations a été adopté par de nombreux projets de suivi. Cela fait d'Olympus DAO le protocole qui a été copié le plus de fois et qui compte le plus d'imitations de fork après Uniswap. La grande quantité de parts de pool de liquidité bloquées dans la chambre forte a également généré un flux de trésorerie considérable pour le protocole lui-même et les utilisateurs qui misent sur OHM. Au cours des 8 premiers mois après la création du protocole, le rendement annualisé de la mise en jeu de OHM a dépassé 7 000 %. Le rendement annuel actuel du jalonnement est proche de 800%.



Conclusion

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En tant que protocole algorithmique de monnaie stable, Olympus DAO a proposé de multiples idées novatrices et expérimentales. L'une d'entre elles consiste à vendre ses propres jetons par le biais d'escomptes d'obligations afin d'échanger des incitations contre les réserves de liquidités propres au protocole ; Olympus DAO introduit également la théorie des jeux de l'économie, permettant aux utilisateurs d'obtenir un revenu annuel élevé après avoir fourni de la liquidité et du staking. Dans le même temps, il établit son propre flux de trésorerie pour récompenser la communauté, réduisant ainsi le risque de la vente de jetons et créant une situation gagnant-gagnant. Le mécanisme de frappe et de combustion de l'OHM maintient le prix de l'OHM au-dessus de 1 USD ; la part du pool de liquidités avec un grand nombre de positions verrouillées dans la banque est égale à la valeur de l'OHM endossée par divers actifs en monnaie numérique, ce qui permet de s'arrimer au pouvoir d'achat de plusieurs marchandises en monnaie numérique. Cependant, son succès a également attiré de nombreux projets imitateurs qui prétendent offrir un rendement annuel plus attractif pour gagner des dividendes sur le marché. Les problèmes que la DAO doit affronter sur la prochaine voie de développement.
Dans son développement futur, Olympus DAO, en tant que l'une des nombreuses monnaies stables algorithmiques, doit se concentrer sur la manière de gagner la faveur et le consensus des utilisateurs.

L'émission de jetons de projet sous forme d'obligations s'est avérée être un modèle réalisable sur le marché décentralisé. À l'avenir, une partie de l'extraction de liquidités sur la chaîne pourrait être remplacée par des obligations.


Auteur : Chercheur Gate.io: Bridge L.; Traducteur : Kombou Victor
* Cet article ne représente que l'opinion du chercheur et ne constitue pas une suggestion d'investissement.
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