Comment réaliser un arbitrage à risque zéro après la fusion d’Ethereum ?

TL;DR

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• Il y a quatre étapes dans le développement d'Ethereum : Frontier, Homestead, Metropolis et Serenity. Parmi eux, "Serenity", également connu sous le nom d'"Ethereum 2.0", est la dernière étape du projet, qui sera transféré à la preuve d'enjeu (mécanisme PoS), et la solution évolutive de couche 2 sera développée.
• Les forks peuvent également être divisés en forks accidentels et forks intentionnels. Lorsque deux mineurs ou plus parviennent à extraire des blocs presque simultanément, des forks inattendus se produisent. À ce moment-là, les mineurs mineront respectivement sur les deux forks jusqu'à ce que l'un d'eux soit plus long que l'autre - cela signifie que les mineurs sont parvenus à un consensus sur le fork à adopter.
• Avant que l'ETH 2.0 ne soit officiellement mis à niveau et bifurqué, les utilisateurs détenant des actifs ETH sur la plateforme peuvent échanger et obtenir indépendamment deux jetons à terme, ETHS et ETHW, à 1:1 à l'entrée de la page d'échange.
• Le conflit du fork est essentiellement un conflit de consensus. Le sort d'ETHW va à l'encontre du consensus général actuel sur les PoS.

Fusion d'Ethereum

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Ethereum a été initialement proposé par Vitalik Buterin en 2013. Vitalik était auparavant un programmeur qui participait à la communauté Bitcoin. Il a proposé une fois aux développeurs principaux de Bitcoin que la plateforme Bitcoin ait un langage de programmation plus parfait pour permettre à plus de personnes de participer au développement du programme, mais il n'a pas obtenu leur consentement. Par conséquent, Vitalik a décidé de développer une nouvelle plateforme pour mettre en œuvre son idée.

Vitalik pense que de nombreux programmes peuvent parvenir à se développer davantage avec les principes similaires à ceux de Bitcoin. En 2013, il a écrit le livre blanc d'Ethereum, expliquant l'objectif de construire des programmes décentralisés. Puis, en 2014, les investisseurs ont utilisé le Bitcoin pour acheter de l'Ether à la Fondation avec les fonds de développement obtenus par la collecte de fonds publics en ligne.

Initialement, le programme Ethereum a été développé par Ethereum Switzerland GmbH, une société suisse, puis transféré à la Fondation Ethereum, une organisation à but non lucratif. Au début du développement de la plateforme, certaines personnes ont loué l'innovation technologique d'Ethereum, mais d'autres ont mis en doute sa sécurité et son évolutivité.

Le projet de développement est divisé en quatre étapes : Frontier, Homestead, Metropolis et Serenity.
Parmi elles, "Serenity", également connu sous le nom d'"Ethereum 2.0", est la dernière étape du projet, qui sera transféré à la preuve d'enjeu (mécanisme PoS), et la solution évolutive de couche 2 sera développée. Elle est mise à niveau en trois étapes : Berlin, Londres, et la fusion de deux chaînes.

La chaîne de balises requise par le mécanisme PoS sera lancée le 1er décembre 2020, et le nantissement de la preuve d'enjeu (PoS) est autorisé, mais il ne peut pas encore être retiré. En novembre 2021, 8 millions d'Ether ont été ajoutés à la garantie de PoS, ce qui représente environ 7 % de l'émission totale. En 2021, les fourches de Berlin et de Londres ont été déployées, la chaîne de balises a été mise à niveau pour préparer la future conversion à la preuve d'enjeu (PoS), et la circulation totale a été contrôlée par la combustion des frais de traitement et la réduction des récompenses de bloc. Actuellement, la blockchain PoW a été incorporée dans la chaîne de balises le 15 septembre 2022, convertie en PoS, et a activé 64 shardings la même année, achevant ainsi la mise à niveau d'Ethereum 2.0.

La fusion signifie que le moteur de l'algorithme de consensus est passé de PoW à PoS. Après la fusion, Ethereum a complètement arrêté le PoW précédent et est passé au mécanisme de consensus PoS. Les autres mises à niveau ultérieures et les shardings évolutifs d'Ethereum 2.0 ne sont possibles que sur la base du mécanisme PoS. Pour l'ensemble de la chaîne publique, la mise à niveau n'est pas seulement le problème d'un simple algorithme de consensus, mais aussi un test de la capacité d'une chaîne publique à passer d'un mécanisme de consensus à un autre. S'il est possible de migrer en douceur, ce sera une étape très importante pour toutes les mises à niveau et les forks de chaînes publiques.




Que sont les fourchettes

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En crypto-monnaies, les forks contiennent plusieurs définitions : par exemple, une blockchain est divisée en deux blockchains ; On peut également dire qu'un changement de protocole ou deux blocs de même hauteur peuvent être appelés forks. Afin de conserver les enregistrements des transactions passées des monnaies, les crypto-monnaies sont généralement bifurquées pour ajouter de nouvelles fonctions ou colmater des bugs.

Et les forks peuvent être divisés en forks inattendus et forks intentionnels. Lorsque deux mineurs ou plus réussissent à creuser des blocs presque en même temps, des forks inattendus se produisent. À ce moment-là, les mineurs creuseront respectivement sur les deux forks jusqu'à ce que l'un d'eux soit plus long que l'autre - cela signifie que les mineurs sont parvenus à un consensus sur le fork à adopter.

En conséquence, le réseau de mineurs abandonne alors le creusement des autres forks. Les blocs abandonnés sont appelés blocs isolés. Par conséquent, de nombreux acteurs de la crypto-monnaie exigent plusieurs confirmations de transactions afin d'éviter que des forks inattendus n'invalident le bloc où se trouve la transaction.

Parmi eux, les forks intentionnels font référence à la modification de la blockchain d'origine, ce qui peut être classé comme l'un des points clés de l'article dont nous parlerons ensuite - les hard forks.



Hard Forks

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Dans les hard forks, les blocs générés par les nouveaux forks seront considérés comme invalides par l'ancien logiciel. Par conséquent, tous les participants, y compris les serveurs de transaction et les mineurs (nœuds), doivent mettre à jour le logiciel pour continuer à utiliser le nouveau fork. Si un groupe de nœuds continue à utiliser l'ancien logiciel alors que d'autres nœuds utilisent le nouveau logiciel, il est possible de se séparer en deux monnaies.

Soft Forks

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Par rapport aux hard forks, les blocs générés par les soft forks peuvent être reconnus comme des blocs valides par les anciens logiciels, c'est-à-dire que les blocs sont compatibles en aval. Cependant, les blocs générés par les anciens logiciels peuvent ne pas être valides selon les nouvelles règles.


Comment obtenir des Candies

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En tant que "force" principale dans le monde de la blockchain, le chasseur d'affaires ne manquera pas l'opportunité d'un arbitrage en pièces fourchues (c'est-à-dire des candies). Ainsi, comment pouvons-nous obtenir des candies ?

1. Obtenir des candies sur la chaîne
Avant les forks :
a. Retirez les ETH stockés dans votre bourse et le protocole DeFi vers le réseau principal d'Ethereum.
b. Migrez les ETH sur d'autres chaînes vers le réseau principal d'Ethereum.
c. Améliorer la méthode de jeu : déposer les actifs (BTC, stETH, stablecoins, atom, dot, etc.) qui peuvent être utilisés comme garantie dans le protocole de prêt DeFi avant le fork, prêter les ETH et les transférer sur le mainnet d'Ethereum.

2. Obtenez des candies dans les bourses d'échange
Avant que ETH 2.0 ne soit officiellement mis à niveau et bifurqué, les utilisateurs détenant des actifs ETH sur les plateformes peuvent échanger et obtenir indépendamment deux jetons à terme, ETHS et ETHW, à 1:1 à l'entrée de la page d'échange. Si l'ETH 2.0 est mis à niveau et que des bifurcations se produisent, l'ETHS sera automatiquement converti à 1:1 en jeton ETH mis à niveau. C'est-à-dire que l'ETHW est une monnaie de bonbons. Gate.io a lancé la fonction d'échange de fork-coin 10 jours avant la fusion, le 10 septembre.

La fourche dure d'Ethereum a été achevée le 15 septembre 2022. Gate.io prendra ETHW comme bonbon forked ETH, et distribuera ETHW (PoW forked coins) aux détenteurs d'ETH éligibles à 1:1 selon l'instantané du solde ETH à 14:30 (UTC+8) le 15 septembre. Après la distribution d'ETHW, les utilisateurs détenteurs peuvent librement négocier sur le marché ETHW existant. Le dépôt et le retrait de jetons sur la chaîne ETHW seront ouverts après la détermination de la victoire de la chaîne PoW.

Pour le traitement des ETHS, Gate.io a retiré de la liste le marché de négociation des ETHS. Les ETHS détenus par les utilisateurs seront convertis en ETH à raison de 1:1. Les détenteurs de positions ETHS recevront la même quantité d'ETH.

Marché de Trading ETHW
https://www.gate.io/trade/ETHW_USDT
https://www.gate.io/trade/ETHW_ETH

Marché d'échange d'ETH
https://www.gate.io/trade/ETH_USD
https://www.gate.io/trade/ETH_BTC
https://www.gate.io/trade/ETH_TRY
https://www.gate.io/trade/ETH_USDT


Valeur de la pièce Forked ETHW

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Le nom complet de la pièce ETHW est Ethereum PoW. ETHW est un jeton lancé dans le cadre du plan Ethereum PoW, qui vise à conserver la version proof of work (PoW) d'Ethereum après la "fusion".

La date d'émission des pièces ETHW est le 15 septembre 2022. Le taux d'échange avec ETH est de 1:1 instantané, et le montant total de l'émission est de ∞. Selon les dernières données, la fusion d'Ethereum a été achevée à 14:42 (HKT) le 15 septembre 2022, et la hauteur du bloc fusionné était de 15537394 !

Ethereum PoW (ETHW) est un Ethereum forké basé sur le mécanisme de consensus Proof of Work dirigé par les développeurs de la communauté non officielle. Il s'agit de la pièce forkée d'Ethereum (ETH).

Avec l'écosystème croissant d'Ethereum et le nombre d'utilisateurs, la puissance de calcul de l'ensemble du réseau augmente également. Dans le cadre du mécanisme PoW, les mineurs ayant une faible puissance de calcul ont très peu de chances d'obtenir des récompenses de bloc par le biais du minage. Par conséquent, pour les petits mineurs, rejoindre les pools (qui rassemblent la puissance de calcul des grands et petits mineurs) est un bon choix.

Le pool minier rassemble une grande puissance de calcul, ce qui augmente considérablement la probabilité d'extraire des blocs, et distribue ensuite les récompenses aux mineurs d'une certaine manière. Cependant, avec l'expansion continue du pool minier, la puissance de calcul d'Ethereum a montré une tendance centralisée. Une grande quantité de puissance de calcul est concentrée dans plusieurs pools.

Selon les données d'Etherscan, les trois premiers pools miniers sont Ethermine (28,2340%), F2Pool Old (13,2992%) et Hiveon Pool (10,4076%). La concentration excessive de la puissance de calcul menace sérieusement la sécurité de l'écosystème Ethereum, qui est la question la plus préoccupante de la Fondation Ethereum.

Aujourd'hui, la puissance de calcul globale des trois premiers pools miniers a dépassé 51 %. S'ils lancent ensemble une "attaque à 51%", ils peuvent certainement y parvenir. Du point de vue de Vitalik et de la Fondation Ethereum, la croissance rapide du groupe de mineurs a fait du "Miners' Union" une menace pour la sécurité du réseau Ethereum, ce que Vitalik et la Fondation Ethereum craignent et ne peuvent tolérer.

D'autre part, selon la conception du système PoW, même si une personne a déterré un grand nombre de jetons par le biais d'un équipement simple au début (par exemple, on dit que Satoshi Nakamoto, le fondateur de Bitcoin, a déterré plus d'un million de Bitcoins par le biais d'ordinateurs personnels au début), il ne pouvait toujours pas avoir le contrôle total de l'ensemble du système blockchain (droit comptable).

Cependant, si Bitcoin passe soudainement de PoW à PoS à ce moment-là, cela signifie que Satoshi Nakamoto, qui possède 1 million de Bitcoins, ou ces grands échanges qui ont des millions de jetons mis en jeu, deviendront immédiatement le monopole absolu de l'ensemble du système minier, tandis que les retardataires ne seront peut-être pas en mesure de surpasser cet avantage initial, quels que soient leurs efforts, et la caractéristique importante de "décentralisation" du système de blockchain n'existera plus. L'ensemble du système sera même directement exposé à l'attaque "Double Spending".

De même, le plus grand nombre de détenteurs de jetons dans le système Ethereum sont également des mineurs précoces et de grandes bourses. Dans ce nœud temporel, le système Ethereum sera mis à niveau de PoW à PoS, ce qui satisfait également les intérêts des premiers détenteurs de jetons, mais est très injuste pour les retardataires. Le fait que Vitalik Buterin soit directement dans le camp PoS est en substance l'une des caractéristiques de la décentralisation insuffisante d'Ethereum.



Comment réaliser un arbitrage à risque zéro ?

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Étant donné que l'ETHS peut être directement converti en ETH d'une manière rigide 1:1 après la mise à niveau ETH2.0 (qu'il soit forké ou non), les opportunités de revenus potentiels sont les suivantes :

Diviser les fonds en deux parties. Une partie des fonds est utilisée pour acheter de l'ETH et le convertir en ETHS et ETHW. ETHW peut le vendre directement sur le marché secondaire pour compléter l'arbitrage ; Une autre partie des fonds est utilisée pour acheter ETH sur l'échange, et le contrat court par une fois (il en va de même pour confirmer l'instantané de la mise à niveau ETH) ;

Surveillez le prix/le taux de change des paires d'échange ETHS/ETH. Si le prix est inférieur à 1, vous pouvez directement acheter des ETHS. Après la mise à niveau, les ETHS seront convertis en ETH, et la différence de prix sera la partie rentable ; Si le prix ＞ 1, vous pouvez directement vendre les ETHS détenus, et la différence de prix est la partie rentable (faible probabilité) ;

Surveillez la somme des prix des paires ETHS/ETH et ETHW/ETH. En raison du mécanisme d'encaissement à double sens, il existe théoriquement un temps de 1 ETHS + 1 ETHW ≠ 1 ETH, ce qui offre un certain espace pour l'arbitrage de fusion/split. Si la somme des deux est ＞ 1, vous pouvez directement acheter ETH, le convertir en ETHS et ETHW à travers 1:1 sur la page d'échange, et le vendre pour compléter l'arbitrage ; Si la somme des deux est inférieure à 1, vous pouvez acheter la pièce avec un grand écart de prix entre les deux et effectuer un échange inverse ;

Comparé à ETHS, ETHW est la principale cible de la spéculation dans ce point chaud du marché. Bien qu'à long terme, il n'y ait pas de conclusion concluante sur l'existence d'un fork (selon les informations existantes, aucune équipe n'a encore fourni un guide technique sur le fork, ce qui est difficile), afin d'attirer la chaleur du marché à court terme, ETHW a le potentiel de spéculer sur le marché secondaire. Pour certains traders sensibles et matures, il existe les opportunités de trading potentielles suivantes :

En raison de l'existence de l'ETHW, l'ETHS s'écartera du prix de l'ETH dans la plupart des périodes avant que la forme ne soit pas claire (le taux de change actuel est de 0,95 ETH).

Lorsque le grand marché se retire dans son ensemble, les prix de l'ETH chutent, et les détenteurs de pièces de monnaie ETH à faible risque d'arbitrage et à long terme sont plus susceptibles de se précipiter pour vendre l'ETHS, ce qui déprime encore plus le prix de l'ETHS.

Si le hard fork ETH2.0 échoue, certains échanges (comme Gate) exigent que les utilisateurs fournissent simultanément ETHS et ETHW 1:1 pour repasser à l'ETH. Si l'utilisateur vend des ETHW à l'avance, il risque de ne pas pouvoir les racheter, et donc de ne pas pouvoir convertir l'ETH (c'est pourquoi Poloniex est recommandé ici, et seul l'ETHS peut directement convertir l'ETH si le fork échoue).

Arbitrage entre les paires de négociation : actuellement, les paires de négociation d'ETHS et d'ETHW sur le marché comprennent ETH, USDT et USDD. L'espace d'arbitrage est généré lorsqu'il y a une différence de prix entre différentes paires de trading.

Risque d'encaissement : Étant donné que l'ETHS et l'ETHW sont essentiellement des jetons à terme IOU (la plupart des bourses ne peuvent pas déposer ou retirer les Altcoins qui ne participent aux échanges que sur une ou deux bourses, comme ALY sur GATE), il existe un risque potentiel d'encaissement lorsque l'ETHS est converti en ETH après la mise à niveau ETH2.0. Il convient de mentionner que Poloniex prend la tête de l'émission et de la prise en charge de la fonction de chargement et de retrait des actifs de jetons ETHS et ETHW basés sur la chaîne TRON dans son annonce, et publie le contrat de jetons et l'adresse de réserve ETH (l'ensemble de la plate-forme du réseau peut prendre en charge successivement cet actif en tant qu'ETHS/ETHW avant la mise à niveau, connecter la liquidité de chaque plate-forme et faciliter l'arbitrage entre plates-formes).



Conclusion

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Les bifurcations sont essentiellement une contestation du consensus. Après les forks d'Ethereum, il y aura deux versions identiques des actifs correspondants de divers protocoles et émetteurs d'actifs. Le gestionnaire du "coffre-fort" doit alors choisir activement quelle version reconnaître comme vraie, et la valeur de l'actif de la version non prise en charge sera nulle directement dès le premier moment du fork.

Parmi les principaux KOL et institutions de l'espace cryptographique, 99% d'entre eux sont contre la pièce ETH forkée ETHW, à l'exception de Chandler Guo Hongcai et Justin Sun.

Cependant, il est peut-être trop tôt pour dire que l'ère du PoW est terminée, car le PoW est essentiellement une compétition pour les ressources dans l'ensemble du monde physique, comme les ressources en énergie et les ressources en puces, qui sont soumises à des restrictions physiques. Par conséquent, le PoW a une limite de capacité, ce qui conduira de moins en moins de nouvelles chaînes publiques à adopter le mécanisme PoW. Si les nouvelles chaînes publiques sont plus nombreuses à l'avenir, il est peu probable qu'elles adoptent le mécanisme de consensus PoW.

Mais pour les anciennes chaînes publiques, notamment celles dirigées par Bitcoin, elles n'ont aucune raison de se convertir au PoS, car elles peuvent obtenir une meilleure sécurité grâce au consensus PoW. Par conséquent, pour certaines nouvelles chaînes publiques, le PoS confirme leur préférence. Pour les chaînes mariées, PoW peut être le seul choix.

Plus tôt, Chandler Guo Hongcai, le leader d'ETHW, a publié un tweet significatif : "Je ne suis qu'un vendeur de bœuf, et il est normal que la fourche échoue. La fourche est un travail technique très difficile, dont 90% peuvent échouer."
Au moment de la rédaction de cet article, le prix ETHW/USDT était de 19,05 $, avec une chute de 67,58 % en 24 heures. Actuellement, la chute continue de s'étendre, et cela ne fait que 24 heures depuis la fusion d'Ethereum.

L'échec d'ETHW est peut-être inévitable ? Peut-être que tout ceci n'est qu'une "farce" élaborée par eux ? Attendons de voir.


Auteur : Observateur Gate.io: Byron B. Traducteur: Kombou Victor
Avertissement :
* Cet article ne représente que l'opinion des observateurs et ne constitue pas une suggestion d'investissement.
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