WealthBee宏观月报：欢迎来到川普的encriptación时代

La elección de Trump como el próximo presidente de los Estados Unidos se ha convertido en el tema político y económico más importante de noviembre. No sorprende en absoluto que el impacto de la presidencia de Trump sea enorme. Su enfoque en políticas económicas 'Trump 2.0' diferentes de las de otros partidos, su fuerte apoyo a los Activos Cripto, y la inversión de la lógica comercial previa del mercado. La liquidez del mercado de valores comienza a fluir hacia más zonas, y el entusiasmo del mercado de encriptación también está estrechamente relacionado con Trump, todo esto parece estar indicando que está surgiendo un nuevo sistema lógico de comercio.

Con el fin de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, Trump ha sido reelegido como el 47º presidente de Estados Unidos. Con esto, las elecciones han llegado a su fin y Estados Unidos volverá a seguir una línea de desarrollo conservadora, aliviando las preocupaciones de los operadores globales sobre los riesgos electorales.

Como conservadores tradicionales, los republicanos abogan por la reducción de impuestos, la revitalización de la industria manufacturera y de energía tradicional, la reducción del poder regulatorio del gobierno, la expulsión de inmigrantes ilegales, etc. El "Trump 2.0" sigue la filosofía política del partido "MAGA".

Desde la perspectiva de la política, la estrategia de Trump es muy similar a la de Reagan en aquel entonces, ambos siguen la combinación de políticas de 'amplia expansión fiscal + desregulación + proteccionismo comercial'. Reagan lideró a Estados Unidos a superar la crisis del petróleo y la recesión económica posterior, logrando una recuperación económica y finalmente estableciendo el 'Gran Ciclo Reaganiano', que continuó influyendo en la política económica de Estados Unidos posteriormente. ¿Podrá Trump replicar el 'éxito' del presidente Reagan y llevar a la economía estadounidense de vuelta desde el borde de la recesión para convertirse en el centro de atención más destacado de su mandato?

La similitud entre la política de Trump y la política de Reagan podría convertirse en la lógica principal de las futuras 'transacciones de Trump', los inversores pueden seguir.

Volviendo a los datos de inflación de noviembre y la política de la Reserva Federal. El 26 de noviembre, hora local, la Reserva Federal publicó las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 6 al 7 de noviembre. Las actas de la reunión muestran una reducción de 25 puntos base en noviembre, en línea con las expectativas. Al mismo tiempo, la Reserva Federal enfatizó que 'los participantes esperan que, si los datos siguen siendo consistentes con las expectativas, la inflación continúe disminuyendo hasta el 2% y la economía se mantenga cerca del pleno empleo, entonces a medida que pasa el tiempo, un enfoque gradualmente más neutral en la política podría ser apropiado'. Esta 'postura de política más neutral' significa que la Reserva Federal ya no persigue deliberadamente subir o bajar las tasas de interés, sino que ajusta su política diariamente según la situación económica del mercado, lo que sin duda sugiere que la Reserva Federal está preocupada por la salida de la recesión y tiene expectativas optimistas de una recuperación futura de la economía de Estados Unidos.

En noviembre, las acciones estadounidenses se mantuvieron estables, con pequeños avances que rompieron récords históricos. En el campo de la IA, aunque los informes financieros del tercer trimestre de NVIDIA (NVDA) superaron las expectativas, el hecho de que no superaran las expectativas causó una caída del 5% en las acciones después de la publicación del informe. Actualmente, parece que el mercado tiene una actitud hacia la IA de 'si no es demasiado explosivo, entonces no cumple con las expectativas'.

Desde la elección de Trump, BTC ha sido como un caballo desbocado, corriendo directamente hacia los $100,000. El mercado ha estado dominado por el miedo a perderse algo hasta la última semana de noviembre, cuando se alivió ligeramente. Con el respaldo de la estrategia de reserva de BTC de Trump, Pennsylvania se convirtió en el primer estado en aprobar la Ley de Derechos de BTC, lo que parece marcar la era de Trump para los Activos Cripto. Los Activos Cripto se están convirtiendo en un objeto de protección legislativa en el mundo tradicional y están entrando realmente en la vida de todos.

Si Trump llevó a BTC a nuevos máximos, Musk ha encendido completamente la pista de MEME. Con la entrada de Musk al equipo de gobierno 'Trump 2.0', hubo un violento aumento en el precio de tres monedas conceptuales de Musk. Detrás de este pequeño incidente, la narrativa a largo plazo es que Musk, como líder en innovación tecnológica, su potencial influencia política podría acelerar el progreso de la encriptación, como promover la integración de la IA y la cadena de bloques.

Por lo tanto, Criptomoneda es sin duda el nuevo favorito del mercado de valores en noviembre en lugar de la IA, y naturalmente las personas están buscando oportunidades relacionadas con Criptomoneda en el mercado secundario de acciones estadounidenses. En toda la locura de noviembre de BTC, el mayor ganador que apareció de la nada fue MicroStrategy (MSTR) - la acción de MicroStrategy en noviembre tuvo el mayor aumento de más del 140%.

Fuente: StockCharts.com

MicroStrategy, en sus inicios, fue una empresa de software de nicho fundada en la década de 1990, que logró sobrevivir a la burbuja tecnológica de 2000 y entró en una etapa de estabilidad empresarial, pero apenas tenía espacio para un gran crecimiento. Hasta que el CEO de la empresa, Michael Saylor, se convirtió en un seguidor de Bitcoin alrededor de 2020, integrando BTC como una estrategia central en el balance de activos de la empresa y logrando desarrollar su propia lógica de crecimiento: el peso de BTC en los activos de la empresa es considerable, su valor fluctuante afecta directamente el valor de la empresa, con el aumento del precio de BTC, el precio de las acciones de MicroStrategy sube considerablemente debido al aumento de activos, el volumen diario de operaciones supera al de NVIDIA, y mediante operaciones de capital apalancado, la empresa puede emitir acciones para venderlas y continuar comprando monedas. En noviembre, MicroStrategy emitió acciones por valor de 4.600 millones de dólares y reinviertió todo en BTC, impulsando el aumento del precio de BTC, lo que resulta en un ciclo de compra de BTC - aumento del precio de las acciones - endeudamiento o emisión de acciones para comprar más BTC, vinculando estrechamente los intereses de los accionistas con el aumento de valor de BTC. El aumento inesperado del precio de las acciones de MicroStrategy, en esencia, es en parte debido a que algunos inversores lo consideran una forma indirecta de poseer BTC y están dispuestos a pagar una prima por ello.

BTC ha logrado MicroStrategy, y MicroStrategy también ha logrado BTC. Su loca emisión de deuda y venta de acciones para comprar monedas, junto con un estilo de mercado llamativo, han impulsado la escalada de BTC de 70,000 a 90,000, al igual que el ETF de BTC impulsó la fase de 40,000 a 70,000. Por lo tanto, MicroStrategy también se considera el impulsor más grande de la fase de 70,000 a 90,000 de BTC.

Algunos inversores consideran que Microestrategia ha descubierto de manera perspicaz una astuta forma de aprovechar las lagunas del sistema Moneda fiat, aprovechando al máximo la ineficiencia del tradicional Mercado de capitales, para así obtener una ventaja de apalancamiento sobre Moneda fiat y combinarla perfectamente con la previsibilidad de BTC, otorgándole un potencial de crecimiento significativo. En resumen, se trata de utilizar capital barato y en constante expansión para adquirir activos escasos con potencial de apreciación. Por supuesto, la premisa lógica de esto es asumir que BTC inevitablemente tendrá éxito a largo plazo. Según los datos más recientes, Microestrategia actualmente posee 279,420 BTC.

La estrategia de "Oro digital respaldado por MicroStrategy" y su modelo de operación de capital nos proporcionan un nuevo ejemplo experimental. Si las condiciones del mercado siguen mejorando, este modelo podría convertirse en un pionero en la industria, guiando a otras empresas a adoptar estrategias similares, acelerando la incorporación de BTC en los balances corporativos y promoviendo que BTC sea reconocido como el depredador de activos de primer nivel.

El mercado alcista ha llevado a que los inversores minoristas abandonen el BTC en busca de las supuestas ganancias altas de los memes, y ahora el BTC se ha convertido en el campo de batalla de las ballenas. Algunos creen que el mayor riesgo para el BTC proviene de las ballenas que lo venden. Como una de las ballenas más grandes, MicroStrategy enfrenta el mayor riesgo de venta forzada de bonos debido a la caída del precio del BTC, lo que podría provocar una autoreforzación de la caída del precio del BTC.

Sin embargo, este argumento pasa por alto la estructura de bonos de MicroStrategy. Los bonos de MicroStrategy son bonos convertibles, que forman parte del apalancamiento extrabursátil, incluso si MicroStrategy no puede pagar la deuda en la fecha de vencimiento tres años después, los acreedores solo pueden convertir la deuda en acciones, venderlas en el mercado de valores, lo que no afectaría el precio de Bitcoin. Por lo tanto, en lugar de preocuparse por la liquidación forzada de MicroStrategy y vender monedas para pagar la deuda, es mejor preocuparse por aquellos que compran acciones de MicroStrategy en el mercado de valores estadounidense.

El inversionista Victor Dergunov ha señalado claramente que aunque MicroStrategy ha mostrado un avance visionario, sus acciones claramente se encuentran en un estado de sobrecompra, lo que puede considerarse como un típico ejemplo de la burbuja en todo el campo de la encriptación. Aunque el BTC aún no ha alcanzado su pico, la realidad ya ha sonado la alarma, recordándonos lo que sucede cuando el mercado se calienta demasiado rápido. El mercado llegará a un consenso más claro sobre la valoración de MicroStrategy, y esta valoración debería ser considerablemente más baja que el nivel actual.

Por supuesto, un futuro aún más emocionante podría ser ver a Bitcoin en el balance de miles de empresas, y MicroStrategy quedaría registrada como una pionera financiera de su época.

En noviembre, con el telón de fondo de la elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos, la economía ha experimentado cambios multidimensionales. La reunión de la FOMC ha reducido los tipos de interés en 25 puntos base, y es probable que continúe la flexibilización monetaria en diciembre, lo que implica una inyección de liquidez en la economía. El equipo económico de Trump se está organizando y se espera que sus políticas repliquen la senda de alto crecimiento económico anterior. El mercado de criptomonedas ha celebrado bajo la influencia positiva de Trump, con Bitcoin acercándose a los 100.000 dólares, y MicroStrategy ha surgido como un nuevo experimento de operación de capital gracias a su tenencia de Bitcoin y la apertura de nuevas oportunidades. Mirando hacia el futuro, es necesario seguir de cerca la implementación de las políticas de Trump y su ritmo, así como el impacto de la reducción de tipos de interés en la estructura económica. Si las promesas de Trump hacia la industria de la encriptación se cumplen parcialmente, los 100.000 dólares no serían el punto final del precio de Bitcoin, sino simplemente una señal de fase en su proceso de aumento. El camino es tortuoso, pero el futuro es brillante.