Socio de investigación de Mint Ventures: Preparándome para el aumento del mercado alcista, mis pensamientos sobre el ciclo actual

Autor original: Alex Xu, socio de investigación de Mint Ventures

Introducción

La semana pasada, BTC completó su movimiento hacia su máximo histórico frente al dólar estadounidense, lo que significa que hemos entrado en la etapa oficial de este mercado alcista. En comparación con el rebote y la recuperación que empiezan desde el fondo del mercado bajista, el sentimiento en la etapa oficial del mercado alcista se calentará aún más y las fluctuaciones serán más intensas.

El escenario oficial de cada mercado alcista tiene algunas características comunes, tales como:

• Pasó gradualmente de BTC liderando el aumento a altcoins liderando el aumento, y la participación de mercado de Bitcoin disminuyó
• La tasa de crecimiento y el rango de varias monedas son más violentos.
• Conviértase en el favorito de las redes sociales y los motores de búsqueda, y la atención del público está aumentando rápidamente

El autor de este artículo intenta deducir lógicamente las posibles diferencias entre este ciclo y los ciclos pasados, y propone su propio pensamiento y estrategias de afrontamiento.

Este artículo es el pensamiento escenificado del autor en el momento de su publicación. Puede cambiar en el futuro y las opiniones son muy subjetivas. También puede haber errores en los hechos, los datos y el razonamiento. No lo utilice como referencia de inversión. .Se aceptan comentarios y debates de compañeros.

El siguiente es el texto principal.

Impulsores del Crypto Bull Market y Alpha Track

Impulsores del mercado alcista

Después de que el valor de mercado de BTC alcanza un cierto tamaño, mirando hacia atrás en los últimos tres ciclos, el mercado alcista fue impulsado por múltiples factores, que incluyen:

• Reducción a la mitad de BTC (ajuste esperado de oferta y demanda), esta ronda de reducción a la mitad ocurrirá en abril
• Con la flexibilización o flexibilización de las expectativas de la política monetaria, el mercado ha llegado a un consenso de que el punto máximo de las tasas de interés ha pasado, y hay altas expectativas de que las tasas de interés comenzarán a disminuir en el próximo trimestre.
• Flexibilización de las políticas regulatorias. Este ciclo se refleja en la actualización de las normas contables estadounidenses, los criptoactivos pueden reflejarse en los estados financieros de las empresas que cotizan en bolsa a su valor razonable y la derrota de la SEC contra Grayscale llevó a la adopción de los ETF.
• Nuevo modelo de activos e innovación del modelo de negocio.

Este mercado alcista ya tiene los primeros tres de los cuatro puntos anteriores.

La pista Alpha de cada mercado alcista

Al mismo tiempo, en cada ciclo del mercado alcista, los mayores aumentos son las nuevas especies que nacieron (o estallaron por primera vez) en ese ciclo. Por ejemplo, en el mercado alcista ICO en 2017, las que subieron el la mayoría eran plataformas ICO (cadenas públicas de contratos inteligentes) como Neo., Qtum, etc.; en el mercado alcista de 2021, Defi, Gamefi & Metaverse y los activos NFT fueron los que más ganaron. 2020 es el primer año de Defi, y 2021 Es el primer año de NFT y Gamefi.

Sin embargo, desde el desarrollo de este mercado alcista, todavía no existe un nuevo modelo de activos o modelo de negocio con un peso similar al de las plataformas de contratos inteligentes y Defi en los dos ciclos alcistas anteriores.

** Los actuales Defi, Gamefi, NFT y Depin, ya sean proyectos nuevos o antiguos, las formas y narrativas de sus productos no han evolucionado mucho en comparación con la ronda anterior. Se trata más de iteración y reparación de funciones del producto. simplemente, todos son. Es un "concepto antiguo". **

Las especies relativamente nuevas que han aparecido en este ciclo son principalmente dos:

• BTC Ecology: Activos de inscripción representados por ORDI y NodeMonkey, así como proyectos de segundo nivel basados en BTC L2
• Proyectos de IA Web3: incluidos proyectos de potencia informática distribuida que ya existían en el ciclo anterior (Akash, red Render), así como proyectos de IA emergentes en esta ronda como Bittensor (TAO)

Pero estrictamente hablando, la IA no es una vía nativa del círculo monetario. La vía de la IA de Web3 es más el resultado de la penetración de la moda de la IA iniciada por GPT en 2023 en la industria del cifrado. Apenas puede considerarse como una "nueva especie" durante la mitad de este ciclo. ".

La deducción y estrategia de este mercado alcista.

Rastreadores alfa que pueden haber sido juzgados mal

En muchas recomendaciones de carteras de inversión del mercado alcista que el autor ha visto, las monedas Gamefi, Depin y Alt (altcoins) de la pista Defi se colocan en el grupo de activos. La razón principal es que son criptoactivos con menor capitalización de mercado y mayor flexibilidad. En la etapa oficial del mercado alcista (después de que BTC alcance un nuevo máximo), puede superar significativamente a BTC y ETH y lograr ganancias Alpha.

Sin embargo, como mencionó anteriormente el autor, "en cada ciclo alcista del mercado, las ganancias más fuertes son las nuevas especies que nacieron (o estallaron por primera vez) en ese ciclo". Defi, Gamefi, NFT, Depin, etc. no cumplen con los requisitos de este ciclo porque no cumplen con los requisitos de este ciclo. Las características de los "nuevos activos o nuevas categorías de negocios", como pistas que han pasado por el segundo ciclo, no esperan que reproduzcan el desempeño de los precios de El primer ciclo, porque una clase de activo sólo puede disfrutar del primer ciclo de su aparición: enorme burbuja de valoración.

Porque cuando aparece un nuevo modelo de negocio o clase de activo en la primera ronda de un mercado alcista, el principal desafío al que se enfrenta es ser "falsificado", lo cual es difícil en el entusiasmo del mercado alcista. En la segunda ronda del mercado alcista, los proyectos que seguían el mismo camino se enfrentaron al desafío de "probar", es decir, demostrar que su techo de negocio sigue siendo muy alto y su espacio de imaginación sigue siendo muy grande. Esto también es difícil, porque el Las historias que se han contado antes quieren No es fácil para la gente volver a creer, todavía están asustadas por la experiencia de quedar atrapadas en el punto más alto del último mercado alcista.

Algunas personas pueden decir que la pista L1 fue el "chico más guapo" en la lista de crecimiento en los dos mercados alcistas de 2017 y 2021. ¿No es esto un contraejemplo?

No precisamente.

La demanda del mercado de la pista L1 ha experimentado un crecimiento explosivo a un nivel exponencial en el mercado alcista de 2021. La explosión de múltiples categorías de productos como Defi, NFT y Gamefi ha provocado un rápido aumento en la escala del mercado bilateral para usuarios y desarrolladores, creando una zona sin precedentes. La demanda de espacio de bloque no solo ha elevado la valoración de Ethereum, sino que la demanda desbordada de Ethereum también ha provocado la explosión de Alt L1. El mercado alcista de 2021 es el verdadero primer año de ALT L1. **

¿Y puede este ciclo actual replicar la explosión de categorías de productos y clases de activos Dapp en el ciclo anterior, generando un mayor crecimiento en la demanda de L1?

Aún no se ve. Por lo tanto, el requisito previo para que los L1 logren la última ronda de ganancias en esta ronda ya no existe, y las expectativas para los Alt L1 en esta ronda de mercado alcista también deben reducirse.

BTC y ETH tienen mejores probabilidades en esta ronda

La mayor fuerza impulsora de este mercado alcista sigue siendo la entrada de capital generada por la apertura de canales de ETF y las expectativas optimistas para esta entrada a largo plazo. Por lo tanto, los primeros beneficiarios de esta ronda son principalmente BTC y ETH (objetivos potenciales de cotización de ETF). Combinando las opiniones anteriores sobre Gamefi, Depin, Defi y L1, es más difícil ganar Alpha en este mercado alcista. La relación retorno-riesgo de BTC+ETH en la posición principal será mejor que en la ronda anterior.

Entonces, como BTC y ETH también se benefician de los ETF, ¿cuál es la mejor opción?

En opinión del autor, en el corto plazo, puede ser ETH, porque las expectativas del ETF de BTC se han digerido en el precio existente, y después de completar la reducción a la mitad en abril, no hay otros puntos calientes para BTC. Para ETH, el tipo de cambio ETH\BTC todavía está en un nivel bajo, y las expectativas de ETF de ETH se están calentando gradualmente, lo que hace que las probabilidades a corto plazo de ETH sean mejores que las de BTC.

A largo plazo, BTC puede ser una mejor opción de asignación. En términos generales, ETH se parece cada vez más a una acción tecnológica. Su valor radica en proporcionar servicios de espacio en bloques, similar a un proyecto de servicio en la nube Web3. Este mercado es altamente competitivo y continúa sufriendo por parte de otros proveedores de servicios de espacio en bloques ( L1, Rollup y proyectos DA) y diversas soluciones tecnológicas nuevas, la narrativa y la cuota de mercado se erosionan y reducen. Una vez que la ruta técnica de Ethereum sale mal, o la velocidad de iteración del producto es demasiado lenta, estas se convertirán en razones para que los fondos voten en contra.

Por el contrario, con la constante expansión del valor de mercado y la apertura de canales ETF, el posicionamiento del BTC en el "oro electrónico" se está volviendo cada vez más estable y su consenso como activo de reserva de valor contra la inflación de la moneda legal está ganando gradualmente el reconocimiento de las instituciones financieras, según la lista. empresas a la adopción en países pequeños.

El argumento de que "el valor de ETH en almacenamiento de valor puede superar al BTC" ha sido cada vez más ignorado.

Resumen de estrategias para este mercado alcista

Aunque el autor cree que esta ronda de sobreasignación de BTC+ETH tendrá una mejor relación retorno-riesgo que la ronda anterior, esto no significa que no necesitemos asignar otras monedas alternativas, pero debemos considerar hágalo cuidadosamente al planificar la proporción.

En general, las estrategias que estoy considerando actualmente son las siguientes:

• Mayores ratios de asignación en BTC y ETH
• Controle la proporción de asignación en pistas antiguas como Defi, Gamefi, Depin, NFT, etc.
• Hay nuevas pistas en esta ronda que se pueden usar como opción para Alpha, como por ejemplo:

Meme: El mejor medio para la especulación. Habrá renovaciones conceptuales en cada ronda e historias de riqueza asombrosas en cada ronda. Por lo tanto, también es la categoría de proyectos más fácil de entender y desencadenar una comunicación que rompe círculos.

IA: nueva categoría empresarial web3, continúan los puntos de acceso empresarial externos

Ecología BTC: incluidos activos de inscripción, BTC L2, etc. El autor es relativamente más optimista sobre el primero, porque es una nueva categoría de activos que ha surgido en esta ronda, y BTC L2 es en realidad el concepto de Ethereum Rollup, que pertenece al "vino viejo en una botella nueva".

El ciclo todavía existe, pero ha avanzado significativamente

**Además, en términos de ciclos, el autor cree que, a diferencia de los ciclos anteriores del mercado alcista, el año posterior a la reducción a la mitad fue el principal aumento, el año de mayor aumento principal en este mercado alcista debería ser 2024, no 2025. **

Los últimos años de reducción a la mitad de BTC fueron 2012, 2016 y 2020. El año actual de reducción a la mitad es 2024.

El año pasado, Flush Finance compiló una comparación de los ingresos de los principales activos financieros en los últimos 10 años. Los detalles son los siguientes:

**En general, BTC sigue la regla de "subir durante tres años y bajar durante un año", es decir, subir un año antes de la reducción a la mitad, un año después de la reducción a la mitad, un año después de la reducción a la mitad y luego caer un año. **

En la primera ronda del ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin, BTC aumentó un 186% en 2012, el año después de la reducción a la mitad, y un 5372% en 2013, el año después de la reducción a la mitad. Fue similar en 2017, por lo que antes del ciclo alcista del mercado en 2017, BTC básicamente cumplió con la tendencia de "reducir a la mitad". Un pequeño aumento antes de la reducción a la mitad, un gran aumento un año después de la reducción a la mitad".

Este patrón comenzó a romperse en el último ciclo: primero en 2019, el año anterior al halving, se produjo un aumento considerable (93,4%, superior al 40,9% de 2015), y luego en 2020 el aumento fue del 273%. , superior al aumento del 62,3% en 2021, el año posterior al halving.

La tendencia hacia adelante de este "ciclo ascendente" en este ciclo es aún más obvia: BTC logró un aumento del 147,3% en 2023, el año anterior al halving, y continúa superando el aumento del año anterior al halving anterior (2019) y antes del Después de finalizar el primer trimestre de 2024, BTC ya ha logrado un aumento de casi el 60%.

**El autor cree que existe una alta probabilidad de que 2024 sea el principal año de crecimiento de este mercado alcista. No se demore y espere el gran aumento en 2025. Puede ser una estrategia más segura aumentar su posición y aprovechar el En cambio, 25 años deberían ser nuestro año de iluminación y cosecha. **

Finalmente, les deseo a todos mucha suerte en la caza en este mercado alcista y que regresen a casa con la carga completa.