Recientemente, todo el mercado primario y secundario ha estado bajo una fuerte presión, lo que ha llevado a muchos a cuestionar la dirección futura del mercado de Capa 2 de BTC. La respuesta no es tan simple como la evitación mutua de capital del Este y el Oeste. Después de una investigación en profundidad de varios proyectos representativos, he adquirido un profundo conocimiento.

En mi opinión, los puntos clave de avance son los siguientes: 1) Una narrativa "nueva" para la emisión de activos; 2) Reducción de los "estándares" de Capa 2; 3) La aparición de BTCFi y el inicio de actividades generadoras de rendimiento. Permítanme elaborar mis pensamientos a continuación:

Una narrativa "nueva" para la emisión de activos

A medida que el ecosistema BTC evoluciona a través de desarrollos como Ordinales, BRC20, BitVM, Runas y soluciones de Capa 2, se encuentra en una situación en la que la tecnología se vuelve cada vez más clara, pero el efecto de generación de riqueza se está debilitando. ¿Por qué está sucediendo esto? La causa raíz radica en el hecho de que la creación de riqueza hasta ahora se ha derivado de la asimetría de la información dentro del capital existente, mientras que las iteraciones tecnológicas aún no han atraído nuevo capital.

Tomemos como ejemplo el BRC20 defectuoso y el privilegiado protocolo Runes. A pesar de la amplia crítica al BRC20, logró crear un efecto de riqueza que atrajo una atención significativa en el mercado de derivados de BTC. Sin embargo, el protocolo Runes, que parecía prometedor con su almacenamiento de datos más maduro, su lógica de indexación y mecánica, no generó la respuesta esperada en el mercado.

Entonces, ¿significa esto que la dirección del desarrollo tecnológico es incorrecta? ¿Es defectuosa la directiva OP_Return para eliminar las transacciones de spam de UTXO? ¿Está mal diseñado el mecanismo de reserva de preminas? Claramente no. El efecto riqueza provocado por las inscripciones BRC20 fue un fenómeno coincidente impulsado por un entorno macroeconómico único y una pura asimetría de información. El éxito de la narrativa de emisión de activos de BTC no se trata de "primero es primero", sino más bien del continuo empoderamiento del valor por parte de los equipos de proyecto.

El método tradicional de emitir nuevos activos en la cadena principal de BTC, vinculado al modelo UTXO, solo beneficia a aquellos que tienen acceso a información privilegiada. Para crear una narrativa sostenible para la emisión de activos derivados de BTC, es necesario abordar dos problemas clave tanto a corto plazo como a largo plazo:

1. Desafío de liquidez a corto plazo: El objetivo de emitir activos derivados de BTC no es simplemente permitir que algunos adoptadores tempranos acuñen un montón de activos; es asegurar que estos activos circulen y generen valor a través del comercio. Confiar únicamente en la red principal de BTC para manejar la circulación de activos de inscripción es inviable. En cambio, estos activos podrían ser enlazados a Capa 2, donde pueden ser activados dentro de los ecosistemas de aplicaciones apropiados. Por ejemplo, la red de Nervos, CKB, a través del protocolo RGB++, permite que los activos de inscripción de la red principal de BTC salten a la cadena de Capa 2 de CKB para su circulación. Este enfoque puede resolver problemas de liquidez, especialmente para activos de alta calidad con un fuerte potencial de crecimiento.
2. Desafío de Empoderamiento del Proyecto a Largo Plazo: Aunque el protocolo Runes ha obtenido un consenso significativo en el ámbito principal para la emisión de activos, y los equipos de proyectos pueden controlar la distribución a través de mecanismos de preminado, el enfoque de generar expectación en la red principal antes de circular en la Capa 2 puede llevar a enormes costos operativos iniciales. Estos costos incluyen el alto gasto de tokens preminados durante los períodos de FOMO, altas comisiones de transacción para los airdrops, el marketing comunitario y los gastos operativos. Bajo esta presión financiera, resulta desafiante discutir el “empoderamiento” con los equipos de proyectos.

Rooch Network, un proyecto nativo de BTC de Capa 2 impulsado por MoveVM, ofrece una solución a través de su sincronización global de estado de BTC paralelo. Esto permite que un activo de inscripción de BTC se emita a bajo costo y circule inicialmente dentro de un entorno de Capa 2. Una vez que el activo ha ganado suficiente escala de mercado y consenso, puede migrarse a la red principal de BTC para actualizaciones de consenso. Este diseño narrativo, centrado en la circulación de activos, tiene como objetivo resolver el problema de empoderar a los proyectos del ecosistema BTC.

En conclusión, la narrativa de la emisión de activos en el ecosistema de la Capa 2 de BTC es solo el comienzo. El verdadero punto de inflexión radica en si estos activos impulsados por la comunidad pueden encontrar un fuerte empoderamiento del proyecto en la Capa 1 o la Capa 2, y demostrar un valor de circulación significativo dentro del ecosistema de la Capa 2.

Ajustando los “Estándares” de Capa 2

Durante el último año, el ecosistema BTC ha experimentado un período de crecimiento caótico y rápido, donde la falta de dirección, estándares y barreras de entrada ha llevado a una inundación de constructores en el espacio Capa 2 de BTC. Hemos visto una amplia variedad de enfoques, incluyendo soluciones compatibles con EVM, homomorfismo de pila UTXO, apilamiento paralelo UTXO, Turing completa fuera de la cadena BitVM, RGB nativo, máquinas virtuales AVM y más. Se dice que ya hay cientos de proyectos Capa 2 de BTC en desarrollo. Sin embargo, todavía no hay consenso sobre qué dirección tendrá éxito en última instancia.

A pesar de esto, el "todo vale" del mercado de Capa 2 de BTC no ha contribuido significativamente al crecimiento general del ecosistema de BTC. Cuando el mercado se calma, resurgen los debates sobre si la Capa 2 de BTC es una narrativa falsa. Aunque la falta de estándares ha permitido una mentalidad de "tomar y aplicar" en el desarrollo de la Capa 2 de BTC, simplemente coser soluciones de expansión maduras en la inherentemente limitada mainnet de BTC podría no devolver los beneficios esperados a la mainnet. En cambio, podría plantear riesgos de seguridad y estabilidad, potencialmente perjudicando la base de usuarios de la mainnet de BTC.

En mi opinión, la próspera pero no regulada fase de desarrollo de la Capa 2 de BTC está llegando a su fin, y la próxima fase verá un cambio hacia umbrales técnicos más altos:

1. Estructura de marco de pila UTXO: El equipo de Nervos CKB ha extendido el protocolo RGB++ para crear una solución estandarizada de construcción de Capa 2 para BTC. Este enfoque se considera la solución más nativa para escalar la red principal de BTC, ya que la estructura de pila UTXO hereda la simplicidad y seguridad de BTC. A corto plazo, se puede ver como una dirección relativamente convencional para el desarrollo de Capa 2 de BTC. Las actualizaciones recientes del protocolo de capa RGB++ y la implementación de UTXO Swap proporcionan una infraestructura fundamental para los desarrolladores que buscan expandir el ecosistema de Bitcoin basado en la estructura UTXO.
2. Marco de protocolo universal zkVM: El proyecto ZKM ha desarrollado un completo ZK Bridgeless de cadena cruzada y una Red de Entangled Rollup con operabilidad interactiva, basada en la arquitectura de instrucciones del microprocesador zkMIPS. Al aprovechar la tecnología de conocimiento cero para la verificación de cadena cruzada, este enfoque introduce una solución nativa de "cadena cruzada" al ecosistema BTC. Sus principios técnicos se asemejan a la verificación de compromiso Peg-in y Peg-Out de RGB y el mecanismo de desbloqueo, combinado con el mecanismo de desafío de BitVM2. El marco de protocolo zkVM ofrece una gama más amplia de soluciones de expansión de Capa 2 potenciadas por la tecnología ZK, lo que permite que las cadenas públicas no basadas en UTXO se integren de forma nativa con el ecosistema BTC.
3. Marco de validación del lado del cliente RGB: El protocolo RGB nativo ofrece una solución de expansión de Capa 2 para Bitcoin a través de la construcción de una infraestructura de cliente fuera de la cadena P2P. Utilizando sellos de un solo uso y canales de estado, admite aplicaciones complejas como contratos inteligentes mientras se integra con la Red Lightning para mejorar los escenarios de pago. Por ejemplo, Bitlight Labs está desarrollando activamente una serie de billeteras, DEXs y otra infraestructura para respaldar el protocolo RGB.
4. Marco de la Máquina Virtual AVM: Al simular una máquina virtual de Bitcoin, este enfoque permite que la red principal sin estado de Bitcoin admita contratos inteligentes mediante la incrustación de un código especial. Este método no depende de extensiones fuera de la cadena ni se desvía de los códigos OP principales actuales de Bitcoin, ofreciendo un método de expansión “nativo”. Atomicals.xyz, por ejemplo, está explorando este mismo concepto.

En resumen, la adopción de umbrales técnicos más altos y la reducción de los estándares de capa 2 inevitablemente eliminarán del mercado a los "cazadores de tendencias", lo que permitirá a los desarrolladores más capaces expandir el ecosistema de Bitcoin con el respaldo del capital. Aunque este proceso de exploración puede ser largo, similar al viaje de Ethereum desde Plasma y Validium hasta los Rollups convencionales, en última instancia conducirá a un ecosistema de capa 2 más robusto y sostenible para Bitcoin.

El Amanecer de la Generación de Rendimiento BTCFi

En algún momento, BTCFi surgió silenciosamente como un punto focal en el ecosistema de BTC, convirtiéndose en un tema candente de discusión. Inicialmente, tuve dificultades para entender la distinción entre BTCFi y DeFi. ¿Es simplemente que DeFi se centra en la "descentralización", mientras que BTCFi se enfoca en la "cadena pública de BTC"? Sin embargo, si el objetivo es convertir el activo aislado con un gran consenso comunitario en un catalizador para desbloquear liquidez en todas las cadenas, entonces incluso las tecnologías de alto rendimiento más avanzadas inevitablemente deben ceder ante el abuelo de todas las cadenas, Bitcoin.

Dadas las restricciones únicas del lenguaje de script de Bitcoin y su almacenamiento sin estado, esta argumentación tiene sentido. Por lo tanto, creo que el concepto de BTCFi debería englobar tres características clave:

1. Integración de activos inclusivos: Además de los activos nativos de BTC, BTCFi también debe incluir varios activos derivados en la cadena pública de BTC, como Runes, ARC20 y BRC20. Si el objetivo de BTCFi no es activar más activos derivados dentro del ecosistema de BTC, corre el riesgo de ser indistinguible de los ecosistemas DeFi existentes centrados en las salidas de BTC y BTC envueltos.
2. Función nativa sin puente entre cadenas: Esto también podría denominarse mecanismos sin puente o sin confianza. Las capacidades nativas de interoperabilidad entre cadenas garantizan que la entrada y salida de BTC y sus activos derivados no involucren elementos de confianza centralizados, lo que proporciona una premisa técnica fundamental para la generación de rendimiento relacionado con BTC. Solo así las actividades de participación, repartición y otras actividades generadoras de rendimiento en la Capa 2 mantienen una rastreabilidad y equidad absolutas en la cadena, sentando las bases para una amplia variedad de estrategias de generación de rendimiento en BTCFi.
3. Complejidad programable: Ya sea basado en la arquitectura de la pila UTXO o en el protocolo zkVM, los entornos de expansión fuera de la cadena con los que se integran deben tener características programables complejas. A corto plazo, la homogeneidad estructurada de UTXO ofrece una ventaja, lo que facilita la implementación de aplicaciones prácticas. A largo plazo, la tecnología ZK podría convertirse en una interfaz potente para integrar la cadena BTC en cadenas públicas de alto rendimiento como EVM o MoveVM. El ecosistema potencial y las innovaciones que BTCFi podría desarrollar en este contexto son vastos e ilimitados.

Por ejemplo, GOAT Rollup, construido sobre el marco zkVM, ofrece características de “intercambio nativo seguro entre cadenas” y “capa de liquidez unificada”, utilizando el conjunto GOAT para proporcionar una base técnica sólida para la expansión del mercado de Capa 2 de BTC. Del mismo modo, la Red Rooch, a la que mencioné anteriormente, tiene como objetivo ofrecer aplicaciones de utilidad para BTC, al tiempo que proporciona posibilidades de generación de rendimiento para los activos de BTC. La capa RGB++ construida sobre la estructura UTXO sigue un enfoque similar, con soluciones estrechamente alineadas con estas tres características técnicas clave.

Sin embargo, antes de que BTCFi emerja por completo, tiendo a verlo más como una dirección para el desarrollo del ecosistema. El ambiente actual del mercado estancado está lejos de ser capaz de apoyar a BTCFi para alejarse de DeFi. Por lo tanto, los estándares técnicos no deberían ser los criterios rígidos para definir si un proyecto se incluye en BTCFi. Siempre que haya cierto nivel de consenso en el mercado, se puede incluir en la categoría de BTCFi. Después de todo, más allá de las metodologías técnicas, el aspecto más crítico es entregar resultados al mercado. Tomemos Blast, por ejemplo, no es ampliamente reconocido como Layer 2 por la corriente principal, sin embargo, eso no ha impedido que tenga un impacto significativo en la industria de Layer 2.

Nota final: Aunque el mercado de BTC Capa 2 está actualmente caótico y fragmentado, con varios desafíos en la emisión de activos, estándares de Capa 2 y generación de rendimiento, todavía veo señales de “Mantener el optimismo”. Ya sea que el entusiasmo del mercado de inscripciones regrese, si Capa 2 puede lograr el mismo nivel de éxito que Ethereum, o si BTCFi puede cerrar la brecha entre las monedas virtuales y el mundo real, las respuestas residen en el optimismo que todos compartimos.

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