TL;DR

1. Los MEME pasaron por una fase de desarrollo lento desde 2013 hasta 2019, seguida por un período caótico de cambios rápidos desde 2020 hasta 2022. Para 2023-2024, han entrado en un período de crecimiento rápido, finalmente ganando reconocimiento generalizado y una base de audiencia sólida como una categoría distinta.
2. La tasa de rotación diaria de los memes es de aproximadamente el 11%, en comparación con el 5% para DeFi, el 7% para la Capa 2 y el 4% para la Capa 1. Esta alta tasa de rotación resalta la liquidez de los memes y demuestra el fuerte interés y la alta frecuencia de negociación entre los usuarios.
3. Para finales del tercer trimestre de 2024, la capitalización de mercado de MEME ha aumentado del 0,87% del mercado de criptomonedas en general hace dos años a 2,58%, con un crecimiento continuo esperado. Una simple regresión lineal sugiere que esta participación de mercado podría alcanzar el 3,54% para 2025 y 7,81% para 2030.
4. Los memes funcionan como activos apalancados de Capa 1, lo que significa que cuando las condiciones del mercado mejoran, los activos de memes pueden experimentar una apreciación de precios de 5 a 10 veces la de los activos tradicionales de Capa 1.
5. Los memes basados en animales y los memes de la cultura de la secta son más adecuados para observación a largo plazo. En contraste, otras categorías de memes a menudo están relacionadas con tendencias a corto plazo, con una popularidad que sube rápidamente antes de desvanecerse.

En 2024, en medio de una reestructuración del mercado donde muchos proyectos respaldados por capital de riesgo han fallado, los memes han desafiado las expectativas, emergiendo como una nueva fuerza en el mercado. El auge de los modelos de PvP, los efectos de riqueza de los ‘moonshots’ de una sola moneda y el entorno propicio para los memes fomentado por Solana han contribuido todos al fenómeno. La nueva generación de líderes de memes, como Murad, ha ganado rápidamente atención, con su discurso de Superciclo impulsándolo a la fama de memes. Sin embargo, ¿qué cambios han experimentado los activos de memes? Desde la perspectiva del capital de riesgo, ¿cómo deberían los inversores participar en este espacio? Estas son preguntas que vale la pena explorar.

El Paisaje del Mercado de Memes: Orígenes, Evolución y Análisis de Datos del Mercado

Orígenes e influencia

La cultura meme, como una forma de transmisión cultural, tiene raíces profundas en la historia humana. Surgiendo de fenómenos sociales tempranos como el lenguaje, las creencias y las costumbres, los memes se propagan dentro de los grupos a través de la imitación y el aprendizaje. Internet aceleró la propagación de los memes, los cuales, en forma de imágenes, videos, texto y emojis, se difunden rápidamente entre los usuarios debido a su humor, sátira o resonancia. Los memes satisfacen la necesidad humana de expresión emocional, compartir perspectivas y construir lazos comunitarios. Reflejan tendencias sociales, psicología grupal y cambios culturales, y su propagación y popularidad están influenciadas por factores como el atractivo del contenido, el entorno de difusión, la aceptación de la comunidad y el impacto de los influyentes.

En Web2, la cultura de los memes se desarrolló principalmente en dos plataformas: 4chan y Reddit. 4chan es el lugar de nacimiento de Pepe the Frog, uno de los memes más icónicos. Se ha convertido en un centro para los memes de Pepe y su cultura derivada. Además, 4chan sirvió como incubadora de cómics de Boy’s Club, proporcionando una perspectiva esencial sobre la cultura de los memes. Por otro lado, Reddit es conocido por fomentar memes icónicos como Dogecoin y Success Kid. Gracias a la activa atmósfera de la comunidad y a las sólidas bases de usuarios de estas plataformas, siguen siendo el lugar de nacimiento de muchos memes nuevos. Aparte de estos, otras grandes plataformas de redes sociales, como Twitter (X) y Telegram, también han sido un terreno fértil para la creación de memes populares. Uno de esos memes, Dogwifhat, presenta a un perro con un gorro de punto rosa. Este meme, con sus imágenes distintivas, se convirtió rápidamente en un “tótem” de la “cultura del sombrero” dentro de la comunidad, con numerosos usuarios e influencers compartiendo imágenes relacionadas del perro con sombrero.

Evolución y Desarrollo

Desde Web2 hasta Web3, la locura de los Memes ha tomado vida propia. En este artículo, nos referimos tanto a los memes como a sus tokens asociados colectivamente como ‘Memes’, sin distinguir entre ellos. Mirando hacia atrás en la evolución de los memes, es evidente que alguna vez fueron discretos y no recibieron mucha atención. Considerando la naturaleza cíclica de los auge y caída del mercado, podemos dividir el desarrollo de los memes en tres fases distintas: la Fase de Emergencia (2013 a 2019), la Fase del Caos (2020 a 2022) y la Fase de Crecimiento Rápido (2023 a 2024). Consultando instantáneas históricas de plataformas como CoinMarketCap, datos de tokens individuales de CoinGecko, así como contenido histórico de motores de búsqueda y redes sociales, podemos obtener una comprensión más completa de cómo han evolucionado los memes.

Gráficos: La Evolución y Desarrollo de MEME

Al 31 de diciembre de 2019, durante la fase de emergencia, Dogecoin era la única criptomoneda basada en memes en el ranking de las 100 principales capitalizaciones de mercado, ocupando la posición 34. Mirando hacia atrás de 2013 a 2019, las criptomonedas basadas en memes no ocupaban una posición significativa en el mercado. Durante este período, la industria se centró en el rápido desarrollo de infraestructura, y todos exploraron varios conceptos nuevos. Las nuevas monedas convencionales solían ser las asociadas con un procesamiento de transacciones más eficiente y tiempos de confirmación más rápidos para las cadenas de bloques centradas en los pagos, o las nuevas cadenas de bloques con sólidas capacidades de contratos inteligentes. Para las criptomonedas basadas en memes, el desafío era doble: no solo requerían costos más altos para construir ecosistemas de apoyo, sino que su liquidez también era difícil de establecer, lo que resultaba en bajos volúmenes de negociación. Esto limitó su capacidad para obtener un apoyo generalizado de los exchanges centralizados. Como resultado, durante la Fase de Emergencia, aparte de Dogecoin, que se caracterizó por el meme “Doge” y su importante impacto viral, hubo pocos otros tokens meme que sobrevivieron en el mercado.

Comenzando en 2020, más específicamente desde agosto de 2020, la Fase del Caos fue catalizada por el Verano DeFi y la posterior ola de ODI (Oferta Inicial en DEX). Los ODI liderados por el Verano DeFi permitieron a las personas crear liquidez en cadena fácilmente y a bajo costo, ofreciendo la capacidad de proporcionar servicios de trading y establecer rápidamente escenarios de trading. Este modelo de emisión de tokens de bajo costo, que permite la circulación directa en el mercado secundario sin necesidad de listados en exchanges, ha dado lugar a muchos memes en cadena. Durante este período, surgieron tokens de memes sobrevivientes como SHIB, FLOKI y PEOPLE. Sin embargo, estos primeros tokens de memes no obtuvieron un reconocimiento serio en el mercado y fueron impulsados en gran medida por la especulación y la exageración.

Además, la popularidad de los memes durante esta fase caótica a menudo surgió en el contexto del exceso de liquidez del mercado. Por lo general, aparecían como el tramo final de una carrera de relevos, después de una serie de rallies en varios sectores. También vale la pena señalar que los memes durante este tiempo ganaron una amplia atención debido a su asociación con celebridades. En particular, el apoyo continuo de Elon Musk a Dogecoin en 2021 provocó una importante volatilidad de los precios e impulsó a Dogecoin a nuevas alturas de capitalización de mercado. La comunidad también se expandió considerablemente.

Con la llegada de 2023, la locura de las monedas meme continuó aumentando, y surgieron una amplia variedad de tokens meme, incluyendo BONK, PEPE, CHEEMS y aquellos relacionados con la cultura Cult, como BITCOIN (HarryPotterObamaSonic10Inc) y SPX (SPX6900), junto con WIF y MOG. Durante este período, las monedas meme comenzaron a diversificarse y volverse más especializadas, con nuevas plataformas blockchain como Solana ganando prominencia.

Para 2024, el desarrollo de las monedas MEME se aceleró, con nuevos tokens como BOME, NEIRO en minúsculas y GOAT emergiendo continuamente, cada uno con características únicas. Las monedas MEME han ganado oficialmente un reconocimiento generalizado como una categoría distinta, desarrollando una sólida base de audiencia y un camino claro como una clase de activos establecida dentro del mercado de criptomonedas.

Gráficos: Indicadores clave de datos para tokens MEME

Al analizar la participación de capitalización de mercado y los datos de rendimiento de los tokens meme en las 600 principales criptomonedas desde 2013 hasta 2024, podemos observar el crecimiento de la capitalización de mercado de los memes, así como la expansión de categorías y números. Durante este período, los tokens meme no solo han experimentado un crecimiento significativo en su valor de mercado, sino que también han visto un aumento tanto en variedad como en cantidad.

Hasta finales del tercer trimestre de 2024, la cuota de mercado de los memes en el mercado general de criptomonedas ha aumentado del 0,87% hace dos años al 2,58%, con una tendencia al alza continua. Un modelo de regresión lineal simple sugiere que esta cuota de mercado podría alcanzar el 3,54% en 2025 y el 7,81% en 2030.

Quizás alguna vez dudamos si los Memes eran simplemente una tendencia pasajera, destinada a desvanecerse después de que la emoción disminuyera. Sin embargo, a medida que hemos profundizado en nuestra investigación y comprensión de los Memes, ha quedado claro que nuestra perspectiva ha cambiado. Los Memes no desaparecerán; al contrario, continuarán evolucionando e innovando. Cada nueva era puede traer un nuevo Meme líder. Sin embargo, detrás de estos prominentes Memes se encuentra una dura realidad, que nos recuerda que siempre debemos mantener la calma y mantener la cabeza despejada.

Análisis de datos del mercado

Al analizar el desarrollo y los datos históricos de los memes, podemos obtener una idea general de sus tendencias de crecimiento. Sin embargo, estudiar el panorama actual del mercado nos proporciona una perspectiva más directa sobre cómo están cambiando las tendencias del mercado y los flujos de capital. A continuación, profundizamos en los indicadores a nivel macro del sector de los memes, incluyendo la capitalización de mercado, la actividad comercial y el volumen medio diario de negociación. Estos análisis no solo revelan las últimas dinámicas en el sector de los memes, sino que también proporcionan información sobre su posible trayectoria futura.

Cambios en la capitalización de mercado y la oferta circulante: Los cambios en la capitalización de mercado y la oferta circulante de los tokens de memes ofrecen información sobre la demanda y aceptación del mercado. Aunque algunos tokens de memes pueden tener una capitalización de mercado relativamente baja, el creciente número de nuevos tokens de memes indica que el interés de la comunidad en todo el sector está en aumento. En comparación con otros sectores (como Layer1, Layer2 y DeFi), los memes los han superado en términos de capitalización de mercado total y número de nuevos tokens agregados en los últimos dos años.

La actividad comercial: los tokens meme suelen exhibir una mayor actividad comercial y tasas de rotación que otros sectores dentro del mercado de criptomonedas. Según datos de CoinMarketCap, la capitalización de mercado total de los tokens meme es de aproximadamente $50 mil millones, con un volumen de operaciones diario de alrededor de $5 mil millones. Este nivel de actividad comercial es significativamente mayor en comparación con otros sectores. En promedio, los tokens meme tienen una tasa de rotación diaria de alrededor del 11%. En comparación, los tokens DeFi tienen una tasa de rotación diaria de aproximadamente el 5%, los tokens Layer2 alrededor del 7% y los tokens Layer1 alrededor del 4%. Esta mayor tasa de rotación no solo destaca la alta liquidez de los tokens meme, sino que también indica un fuerte nivel de interés del usuario y una actividad comercial frecuente dentro del sector meme. Para los tokens meme que se encuentran a nivel de sector o tienen volúmenes de operaciones más altos, a menudo se convierten en el objetivo de flujos de capital de mercado y de interés de inversores.

Nuevos kokens de memes con alta volatilidad y baja tasa de éxito: El mercado de memes continúa viendo una constante afluencia de nuevos tokens, con algunos experimentando aumentos de precios que incluso superan a los de criptomonedas convencionales como Bitcoin. Esto indica que el sector de los tokens de memes ofrece importantes oportunidades de volatilidad y especulación. Sin embargo, entre los muchos nuevos tokens de memes, utilizando datos de Pump Fun, encontramos que menos del 2% de los nuevos tokens de memes lanzados con éxito logran ganar tracción en el mercado. Además, solo el 0,23% de los tokens de memes mantienen una capitalización de mercado superior a $1 millón. Esto significa que la probabilidad de que un token de memes resistiendo la prueba del tiempo y sobreviviendo en el mercado es muy pequeña.

Volumen masivo de operaciones y nuevos usuarios: Los tokens meme no solo generan un volumen considerable de operaciones, sino que también atraen a una base de usuarios relativamente leal. Como resultado, los exchanges centralizados (CEX) se han vuelto cada vez más hacia los tokens meme como un movimiento estratégico para atraer tráfico y nuevos usuarios. Por ejemplo, en el mercado al contado de Binance, el 20% de los 30 pares de operaciones principales por volumen de operaciones son tokens meme.

Gráfico: Datos de trading spot de Binance de CoinMarketCap

Los memes de primera línea y su rareza: Los memes de nivel de primera línea son notablemente escasos dentro del mercado de tokens de memes. Entre los cientos, si no miles, de tokens meme disponibles, menos del 1% puede considerarse realmente de primera línea. Tomando como ejemplo los datos de CoinMarketCap, aunque constantemente surgen nuevos tokens meme, muy pocos logran resistir la prueba del tiempo y alcanzar la prominencia. Además, la distribución de la capitalización bursátil dentro del sector de los memes sigue una clara regla del 80/20, o el Principio de Pareto. La mayor parte de la capitalización de mercado del sector está impulsada por menos del 10% de los tokens meme de mayor rendimiento. Esta distribución concentrada del valor de mercado hace que sea cada vez más difícil identificar las verdaderas inversiones de valor dentro del espacio de los memes. Desde la perspectiva de las inversiones de capital de riesgo (VC) en memes, esto se alinea con la clásica regla general de VC, conocida como la “regla 2-8”. En este caso, aproximadamente el 10% de las inversiones exitosas en memes pueden compensar las pérdidas de los tokens meme restantes que no funcionan bien.

Resumen

A la luz del reciente discurso muy respetado de Murad en el espacio de los memes, predice que la capitalización de mercado de los memes podría alcanzar $1 billón en el futuro, lo que implica un potencial de crecimiento de 25x. Anticipa que más de 25 tokens de memes ingresarán al Top 100 por capitalización de mercado y que el capital de riesgo se enfocará cada vez más en la compra de memes de primera calidad. Sin embargo, según nuestros datos, creemos que esta predicción es demasiado optimista. Actualmente, el sector de los memes ya es un jugador importante en la industria, tanto en términos de cantidad de tokens como de capitalización de mercado. Es más probable que el crecimiento futuro se produzca en las blockchains de Layer1, que seguirán siendo la base crucial para el desarrollo de memes. El crecimiento de los memes, a su vez, impulsará el desarrollo de Layer1, creando una relación simbiótica entre los dos sectores. Dado esto, nos inclinamos hacia una visión más conservadora: los memes funcionan como un activo apalancado de Layer1. En condiciones de mercado favorables, los tokens de memes podrían ver un aumento de 5 a 10 veces en su valor, reflejando las ganancias potenciales en los tokens de Layer1. Sin embargo, es innegable que los memes representan un sector que vale la pena observar e investigar a largo plazo. Establecer un marco de negociación sistemático será esencial para comprender y participar en este mercado dinámico, de alto riesgo pero con alto potencial.

Explorando e investigando MEME

A medida que la ola de memes barre el mercado, y combinando nuestra previa investigación panorámica sobre el mercado de memes y las predicciones de tendencias futuras, creemos que es crucial adentrarnos y estudiar los memes en profundidad. A través de esto, hemos descubierto que el valor de los memes no proviene de la tecnología o aplicaciones prácticas, sino más bien del entusiasmo de la comunidad y su identificación con la cultura de los memes. Esta fuerza impulsora crea incertidumbre y volatilidad en el rendimiento del mercado de memes, a la vez que aporta una vitalidad sin precedentes. Analizando estas características, hemos desarrollado un marco claro para ayudar a comprender y evaluar el valor potencial y los riesgos inherentes en el mercado de memes.

Características Fundamentales del Sector MEME

Analizar un solo meme puede proporcionar una visión profunda, pero para comprender completamente las tendencias de desarrollo de todo el sector de los memes, se necesita una perspectiva más amplia. Por lo tanto, primero realizamos un estudio y análisis exhaustivos de las características básicas del sector de los memes. En el entorno de mercado actual, el sector de los memes ha mostrado varias características distintivas:

Barreras de entrada bajas: El umbral para la creación de memes es extremadamente bajo. Con solo una cuenta de redes sociales, un grupo de Telegram y algunas imágenes creativas, se puede lanzar fácilmente un nuevo meme. A diferencia de los proyectos criptográficos tradicionales que requieren desarrollo de productos y creación de aplicaciones, los memes en sí mismos son el producto. La barrera de entrada para los memes es significativamente más baja que la de los proyectos tradicionales, ya que no implica un desarrollo de productos complejo o la construcción de aplicaciones, lo que convierte al token en el núcleo del “producto” que se enfrenta directamente al mercado.

Crecimiento exponencial: Debido a la baja barrera de entrada, diariamente surgen un gran número de nuevos memes, expandiendo rápidamente el grupo de tokens y llevando a un aumento brusco en la oferta. Con el continuo flujo de nuevos memes, los usuarios se enfrentan a más opciones, lo que también hace que el proceso de selección sea más desafiante.

Efecto significativo de riqueza: A pesar de los riesgos asociados con el mercado de memes, ofrece enormes retornos potenciales para los participantes tempranos. El efecto de riqueza de las apuestas a una sola ficha y las inversiones de alto riesgo y alto rendimiento actúa como un imán, no solo atrayendo a numerosos usuarios sino también estimulando una mayor atención y participación activa en el mercado de memes.

Resiliencia del mercado: Los memes han mostrado una impresionante resiliencia frente a las fluctuaciones del mercado, recuperándose rápidamente y rebotando después de las caídas. Esta rápida recuperación está impulsada principalmente por el sentimiento de la comunidad y el entusiasmo intenso de los inversores.

Efecto de celebridad: la participación de celebridades ha impulsado significativamente la locura de los memes y la atención del mercado, intensificando aún más la volatilidad de los precios. Este efecto de celebridad no solo atrae más atención, sino que también puede llevar a la arbitraje de información, con los principales jugadores potencialmente utilizando su influencia y ventajas informativas para obtener beneficios indebidos.

Baja liquidez y capacidad limitada de capital: Durante la etapa temprana a media de los memes, específicamente en la fase del mercado en cadena, la liquidez de los memes es relativamente baja. Esto significa que una parte sustancial de su capitalización de mercado y volumen de operaciones está algo inflada. Debido a la liquidez insuficiente, los grandes fondos enfrentan un alto deslizamiento al comprar o vender, lo que resulta en un aumento de los costos de transacción. En consecuencia, la capacidad de capital del mercado de memes es limitada, lo que dificulta que las instituciones entren o salgan a gran escala sin afectar significativamente los precios. Esta limitación aumenta la dificultad de operar y restringe la profundidad y amplitud del mercado, lo que hace que el mercado de memes sea más vulnerable a flujos de capital a gran escala.

Alto riesgo de transacción: Debido a la falta de aplicaciones subyacentes y valor intrínseco, los precios de muchos memes a menudo se comportan como montañas rusas, subiendo rápidamente y luego cayendo. Más preocupante es el hecho de que muchos memes finalmente enfrentan el destino de cero, con su valor de mercado y volumen de negociación disminuyendo a casi nada. Este entorno de negociación de alto riesgo requiere precaución cuidadosa al aventurarse en memes, ya que los inversionistas deben comprender completamente el potencial de pérdida financiera.

Trading activo y susceptibilidad a la manipulación: El trading de memes es muy activo, con un volumen de negociación considerable, lo que indica un gran interés del mercado. Sin embargo, detrás de este volumen de negociación, puede haber una manipulación oculta por parte de ciertos grandes jugadores. A diferencia de los proyectos respaldados por capital de riesgo, el mercado de memes es más como una arena abierta de apuestas especulativas, donde los inversores pueden verse expuestos a más volatilidad y riesgos de manipulación.

Después de realizar un análisis exhaustivo de las características básicas del sector de MEME, podemos concluir que el sector de MEME tiene algunas características únicas que lo distinguen de otros segmentos del mercado de criptomonedas. Las barreras de entrada bajas, el crecimiento exponencial, la baja liquidez y la capacidad de capital limitada, los altos riesgos de transacción, los efectos significativos en la riqueza, la actividad comercial y la susceptibilidad a la manipulación, la resistencia del mercado y el efecto de celebridad forman colectivamente un ecosistema distinto para los MEME. Debido a estas características, el sector de MEME a menudo se ve como un campo de batalla de PvP (jugador contra jugador), lo cual no es sin razón. En este campo ferozmente competitivo, los participantes necesitan actuar como mineros de oro, identificando MEME verdaderamente sólidos y gemas ocultas entre la gran variedad de tokens MEME.

Características y Categorías de MEME

A medida que el sector MEME madura, ya no deberíamos estar confinados por puntos de vista anticuados. Pararse en la periferia y ignorar las dinámicas más profundas de los MEME solo limita nuestra comprensión. La cultura MEME ahora ha evolucionado mucho más allá de los simples macros de imagen; se ha convertido en una expresión multifacética del sentimiento del mercado y una herramienta importante para difundir la conciencia entre aquellos fuera de la comunidad. Por lo tanto, es esencial tener una comprensión básica de las características y clasificaciones clave de los MEME.

Los memes poseen una variedad de características, algunas de las cuales pueden cuantificarse con métricas de datos, mientras que otras son más difíciles de medir y son principalmente cualitativas. A continuación se presentan las características clave:

1. Unicidad cultural: La unicidad cultural está en el corazón de los memes. A menudo se originan a partir de fenómenos culturales específicos o tendencias sociales, estableciendo una identidad y un atractivo únicos. Por ejemplo, memes como el divertido Dogecoiny la auto-depreciaciónPepehan atraído a grandes comunidades incluso antes de ingresar al espacio Web3, gracias a sus características culturales. Ya sea a través de emoticonos o reinterpretaciones creativas, estos memes han construido un sólido seguimiento basado en su identidad cultural.
2. Continuidad: La continuidad es una medida clave de si un meme puede mantener su presencia en el mercado a lo largo del tiempo. Un meme exitoso a menudo trasciende las tendencias a corto plazo y establece una significancia cultural a largo plazo. La idea es similar a la frase “los diamantes son para siempre”. Dogecoin, por ejemplo, ha durado más de una década, creciendo junto con la industria de las criptomonedas y convirtiéndose en el origen de la cultura de los memes en sí misma. Para memes más nuevos, no podemos esperar que se sometan a las mismas pruebas a largo plazo que Dogecoin, ni podemos esperar que cada meme sea listado en Binance en tan solo unos días, como sucedió con BOME. Por lo tanto, creemos que un meme debería demostrar sostenibilidad durante al menos seis meses a un año para considerarse viable, lo que también se alinea con el período típico de diligencia debida para intercambios centralizados al evaluar nuevos proyectos.
3. Spreadability: La spreadability se refiere a la capacidad de un meme para ganar rápidamente tracción y ser ampliamente aceptado. Un meme que es fácil de compartir y tiene un alto potencial de conversión puede atraer considerable atención en poco tiempo. Los indicadores de spreadability incluyen el nivel de discusión en las redes sociales y el crecimiento rápido de la comunidad del meme. Por ejemplo, la cuenta de Twitter de un meme debería tener idealmente decenas de miles de seguidores, con un punto de referencia más impresionante siendo varios cientos de miles o incluso millones.
4. Stickiness o Lealtad: Stickiness, o lealtad, se refiere al nivel de compromiso y participación de la comunidad del meme. Un meme con alta lealtad comunitaria puede mantener una participación a largo plazo, incluso durante las fluctuaciones del mercado. Esta lealtad es esencial para el éxito sostenido del meme.

Dogecoin, inicialmente popular por su linda imagen de animal, ha mantenido un seguimiento comprometido, y esta lealtad es fundamental para su relevancia continua. A medida que la cultura meme continúa evolucionando, han surgido nuevas subcategorías, mezclando tipos de memes tradicionales y ampliando en gran medida la diversidad del espacio meme. A continuación se muestra una clasificación simplificada de diferentes tipos de memes, con algunas categorías que potencialmente se superponen o combinan:

1. Memes de animales: los memes basados en animales utilizan imágenes adorables o humorísticas de animales para expresar emociones o ideas. Estos memes son ampliamente queridos por su ternura y accesibilidad. Los ejemplos más famosos son Dogecoin (perro) y Pepe the Frog (rana), ambos se convirtieron en íconos por sus encantadoras representaciones animales.
2. Memes impulsados por celebridades: los memes impulsados por celebridades aprovechan la influencia de figuras públicas, capturando sus palabras y acciones y reinterpretándolas creativamente a través de la parodia, la imitación o la sátira. Un ejemplo conocido es la cultura de memes en torno a Elon Musk, donde sus tweets, imágenes de perfil y otros elementos públicos han inspirado una variedad de memes, como el meme Troll, que critica o imita humorísticamente la presencia en línea de Musk.
3. Memes políticos: Los memes políticos hacen referencia humorística o satírica a figuras o eventos políticos, a menudo sirviendo como comentario social o expresando opiniones políticas. Estos memes se nutren de las controversias y absurdos que rodean a figuras o eventos políticos. Ejemplos incluyen memes basados en lemas de campaña de Donald Trump como MAGA o FIGHT, así como memes que se burlan de los nombres de Trump y Biden.
4. Memes de la cultura de la secta: Los memes de la cultura de la secta surgen de subculturas específicas o comunidades de nicho, a menudo incorporando símbolos o referencias que solo los iniciados comprenden. Estos memes apelan a un sentido de exclusividad y conocimiento interno. Un ejemplo notable es PEOPLE, un meme relacionado con el esfuerzo de un grupo por comprar la Constitución de los Estados Unidos, que luego evolucionó en un meme de identidad descentralizada para las masas.
5. Memes impulsados por IP: Los memes impulsados por IP se basan en propiedades intelectuales establecidas, como personajes de anime tradicionales o NFT populares. Al aprovechar la fama existente de estas IP, los memes atraen a las bases de fans de esas franquicias. Un ejemplo destacado es el meme mfer, que se originó a partir de un proyecto de NFT con una estética de “cultura del doom”.
6. Memes basados en mecanismos: Los memes basados en mecanismos se definen por características operativas únicas, como la distribución justa, la quema de tokens o los impuestos de recompra. Recientemente, estos memes han incorporado tecnologías emergentes como la IA. Uno de los ejemplos más populares es el meme GOAT, creado por Terminal of Truths.

Dogecoin/Troll/Maga/People/mfer/GOAT

Los memes exhiben características culturales únicas y bases de audiencia en diferentes categorías, lo cual afecta su persistencia, difusión y pegajosidad en la comunidad. Entre estas categorías, los memes de animales y los memes de la cultura de Cult son los tipos que creemos que son adecuados para recibir atención a largo plazo debido a sus raíces culturales profundas y su base de seguidores leales. En contraste, otras categorías de memes tienden a estar asociadas con puntos calientes a corto plazo, y su atención y popularidad pueden aumentar rápidamente y luego disminuir. Con el fin de identificar y comprender rápidamente las características principales de varios memes, proporcionamos el siguiente marco de evaluación.

Mercado primario y plataformas de lanzamiento

Una observación más profunda del mercado primario y el proceso de lanzamiento de memes puede proporcionar información valiosa para comprender su dinámica, especialmente para aquellos memes basados en blockchains públicos. Incluso después de varios años, todavía es posible examinar la acumulación inicial de liquidez. Tomando SHIB como ejemplo, al revisar las operaciones iniciales donde se agregó liquidez al pool de SHIB, podemos observar el asombroso crecimiento de su capitalización de mercado. Inicialmente, la capitalización de mercado de SHIB era solo equivalente a 20 ETH, que en ese momento tenía un valor de alrededor de $10,000. Al convertirlo al precio actual de ETH, la capitalización de mercado inicial de SHIB era apenas de $50,000. Para un meme que creció hasta una capitalización de mercado de más de mil millones de dólares en solo un año, el efecto de acumulación de riqueza es innegablemente atractivo y tiene un valor promocional significativo.

https://dexscreener.com/ethereum/0x811beed0119b4afce20d2583eb608c6f7af1954f

https://etherscan.io/tx/0x7f1be2ac40313400c83f23fbe3926bf6bf1d6b2b363264b3016444ea28fe21c7

Como líder en la cultura meme, el notable éxito de SHIB ha inspirado la creación de muchos otros memes. Sin embargo, no todos los memes han podido sostener su desarrollo en esta ola. Los usuarios se han enfrentado a numerosos desafíos al interactuar con estos memes, como volúmenes de circulación extraños, extrañas capitalizaciones de mercado iniciales, y una variedad de problemas de seguridad como retiradas repentinas de pools de liquidez, tokens que solo se pueden comprar pero no vender, inflación de tokens, y confusión de ticker debido a desajustes de nombres o diferencias de mayúsculas. Estos factores no solo han socavado la confianza de los usuarios, sino que también han planteado desafíos para el crecimiento constante de todo el ecosistema de memes.

Esta situación persistió hasta que plataformas como pump.fun emergieron. Si bien se centra principalmente en memes de baja capitalización de mercado, pump.fun promovió eficazmente un mecanismo de meme estandarizado. Esto incluyó el uso de modelos de fijación de precios de curva de vinculación, un suministro total de tokens unificado, seguridad de contrato respaldada por la plataforma y un enfoque regulado para adiciones iniciales a la liquidez y quemas de tokens. Estas prácticas estandarizadas no solo mejoraron la transparencia y la credibilidad del meme, sino que también sentaron una base sólida para el desarrollo saludable del ecosistema de memes.

En la plataforma pump.fun, se estipula que la liquidez no se migrará a DEX externos hasta que la curva de vinculación esté completada al 100%; las transacciones solo pueden realizarse en pump.fun durante esta fase. Como resultado, los usuarios se han referido a los memes con una curva de vinculación incompleta como “memes de mercado interno”. En pump.fun, el suministro total de tokens para los memes está establecido en mil millones, con aproximadamente 800 millones de tokens disponibles para la venta en el mercado interno. Una vez que la venta en el mercado interno alcanza su límite, se consumen alrededor de 85 SOL. Después de cobrar una tarifa de 1.5 SOL por parte de pump.fun, se acuña el 20% de los tokens, se emparejan con 79 SOL y luego se lanzan en el Exchange Raydium. En este punto, la capitalización de mercado circulante inicial del token se establece en 69K SOL. Este proceso no solo garantiza la gestión de liquidez para los proyectos de memes, sino que también brinda una referencia clara para establecer la capitalización de mercado inicial del proyecto.

Para los lectores interesados en una comprensión más profunda del protocolo pump.fun y las simulaciones numéricas, Gryphsis Academy ofrece un artículo completo titulado “Pump.fun Protocol Insights: From Bonding Curve Calculations to Profitability Strategies”. Este artículo no solo explica en detalle el funcionamiento del protocolo pump.fun, sino que también ofrece información detallada sobre cómo utilizar la curva de enlace para simulaciones numéricas. (Nota: la tarifa de migración fluctúa en tiempo real de acuerdo con la configuración oficial, actualmente establecida en 1.5 SOL).

Actualmente, aunque pump.fun se centra en lanzamientos de memes de baja capitalización de mercado, esto no significa que estos memes tengan un potencial limitado. Recientemente, dos memes lanzados en pump.fun se han listado con éxito en importantes exchanges (a través de contratos). Este logro no solo ha impulsado la popularidad de los lanzamientos de memes en pump.fun, sino que también ha traído beneficios económicos significativos a la plataforma. Como resultado, Moonshot, un nuevo producto en la cadena de bloques Solana, ha surgido para desafiar la posición de pump.fun. Además, otras cadenas de bloques públicas han lanzado plataformas que imitan a pump.fun, como Sunpump de Tron, todas compitiendo activamente por la cuota de mercado en el sector de los memes.

En cuanto a los mecanismos de lanzamiento, la principal mejora de Moonshot con respecto a pump.fun radica en su soporte para añadir pools de liquidez iniciales en diferentes DEX externos, así como algunas diferencias en la forma en que se alcanza la capitalización de mercado completa. Aparte de eso, las plataformas no difieren significativamente en otras áreas. En cuanto a Sunpump, su mecanismo general es similar al de pump.fun. Debido al principio común de la industria de “lo primero es lo primero”, es un desafío para los nuevos participantes superar significativamente a las plataformas establecidas, incluso con incentivos para los usuarios, como los lanzamientos aéreos de tokens destinados a atraer a los usuarios para los “ataques de vampiros”. A continuación, profundizaremos en el rendimiento de los datos de pump.fun, Moonshot y Sunpump utilizando Dune Analytics, para evaluar su rendimiento y competitividad en el mercado.

Según los datos de Dune, pump.fun muestra una clara ventaja en métricas clave como el número de tokens lanzados, los ingresos y el número de nuevas direcciones involucradas. Específicamente, pump.fun lanzó asombrosamente 34,027 tokens el 23 de octubre (momento de escribir esto). En cuanto a los ingresos, pump.fun también tuvo un desempeño impresionante, generando más de $2.09 millones en ingresos en 24 horas. Además, el crecimiento en las direcciones activas diarias alcanzó los 107,355, con 43,760 nuevas billeteras, lo que indica un alto nivel de participación de los usuarios en pump.fun. Estos puntos de datos pintan colectivamente una imagen del sólido desempeño de pump.fun y su amplia base de usuarios en el mercado de memes.

https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars

Por el contrario, la mainnet de Ethereum, como un centro tradicional para proyectos impulsados por memes, no ha visto el surgimiento de una plataforma de lanzamiento de meme realmente destacada. El único intento notable, Etherfun recientemente lanzado por Vista, no ha llamado mucho la atención. Esto podría deberse a la limitada capacidad de transacción (TPS) de Ethereum y las altas tarifas de gas, lo que dificulta el lanzamiento rápido y económico de memes de baja capitalización de mercado, ambos necesarios para lograr las ventajas de volumen. Quizás en el futuro veamos algunos cambios y desarrollos en plataformas de memes en soluciones de Capa 2 como Base.

Lógica de Ciclo de Vida y Precios

El ciclo de vida de un meme es inherentemente impredecible; puede durar desde unos pocos minutos hasta varios años. Los memes que logran resistir la prueba del tiempo y siguen siendo populares típicamente atraviesan varias etapas distintas de desarrollo. Podemos describir la evolución básica de un meme desde su etapa inicial en los DEXs (Intercambios Descentralizados) hasta su etapa más madura en los CEXs (Intercambios Centralizados). Durante este proceso, métricas clave como la capitalización de mercado y el tamaño de la comunidad experimentarán cambios significativos.

En cuanto a la capitalización de mercado y el análisis de usuarios, utilizamos varios proyectos de memes en desarrollo constante para formar un juicio inicial. Según el análisis del titular de 0xScope, encontramos que el número de titulares minoristas generalmente supera con creces al de otros tipos de titulares (como ballenas y grandes inversores), y el valor de los tokens que poseen generalmente representa alrededor del 20% al 25% de la capitalización de mercado total. Al analizar la cantidad promedio de compra de monedas meme mantenidas por titulares minoristas, podemos estimar datos de capitalización de mercado.

Por ejemplo, en el caso de una criptomoneda meme con una capitalización de mercado de $1 millón, el valor total en manos de los titulares minoristas estaría entre $200,000 y $250,000. Suponiendo que haya alrededor de 1,000 titulares, el valor promedio de las criptomonedas meme en manos de cada individuo sería de aproximadamente $200 a $250. Esta cantidad se encuentra dentro de un rango razonable para los usuarios individuales en el espacio de las criptomonedas en términos de compras de activos individuales.

Este método de estimación nos proporciona una perspectiva intuitiva, que ayuda a evaluar la correlación entre la capitalización de mercado y la participación del usuario en diferentes rangos de capitalización de mercado.

https://dune.com/dyorcrypto/memecoins

Ciertamente, basándonos en el enfoque aproximado de precios anterior, podemos intentar encontrar métodos o marcos más precisos para evaluar el valor justo de los tokens de meme. Para hacer esto, podemos adoptar un enfoque similar a las valoraciones de inversión en valor. Esto implica estudiar y aprender de las valoraciones de memes existentes y datos relacionados, realizar análisis estadísticos de los cambios de valoración en diferentes etapas del desarrollo de memes y realizar un seguimiento de la dinámica de los datos en cadena.

Generalmente, el precio inicial de un token meme suele determinarse típicamente por el modelo AMM basado en la dinámica de oferta y demanda del mercado. Una vez que se establece el precio inicial, la capitalización de mercado del meme se puede calcular multiplicando el precio por la oferta circulante. Es importante tener en cuenta que la capitalización de mercado fluctuará con los cambios en las condiciones del mercado y la dinámica de los pools de liquidez.

Según la fórmula del producto constante AMM, la curva de crecimiento de los flujos de capital, la proporción de tokens en la piscina de liquidez inicial y la presión de venta impactarán en la capitalización de mercado. La regla más simple para el modelo base es: si la capitalización de mercado se duplica, los flujos de capital netos también se duplican; si la capitalización de mercado se triplica, los flujos de capital netos serán tres veces más grandes. Sin embargo, este modelo no tiene en cuenta algunos factores complejos, como:

1. Las comisiones de transacción pagadas a los proveedores de liquidez (LPs);
2. Los flujos de entrada y salida de capital en las piscinas de liquidez (piscinas LP).

En el mercado dinámico y siempre cambiante, los modelos de precios no pueden lograr una precisión perfecta. Por lo tanto, necesitamos incorporar otros indicadores para calcular el precio justo de un token meme, como el volumen de operaciones, la frecuencia de transacciones y la distribución de los titulares de tokens. Esto representa un enfoque impulsado por el costo para la capitalización de mercado. A medida que los costos aumentan, la capitalización de mercado del meme debería aumentar en consecuencia. Al desglosar estos costos, un componente clave son las tarifas de transacción generadas por el volumen de operaciones. Estas tarifas son el costo principal de mantener la capitalización de mercado. Además, existen otros costos ocultos: las tarifas de gas pagadas a la red blockchain por cada transacción y el valor temporal de los fondos para los titulares de tokens. El efecto acumulativo de estos costos puede impactar significativamente la capitalización de mercado general del meme. Creemos que esto puede explicar parcialmente el valor justo de un meme, aunque no es una fórmula de precios que funcione para todos.

Perspectiva de VC sobre Memes de Blue-Chip

Desde una perspectiva de datos, los memes han evolucionado más allá de ser solo un fenómeno de nicho. Ahora tienen características distintas, y como VCs, también estamos prestando atención a este segmento. Al igual que al invertir en otros proyectos, los VCs quieren participar en memes, pero primero necesitan identificar aquellos que pueden resistir las fluctuaciones del mercado y demostrar un rendimiento estable: estos son los memes de alta calidad.

Para identificar memes de alta calidad, es esencial enfocarse en varias características clave: sostenibilidad, viralidad y participación de la comunidad. Un meme de calidad debería tener un atractivo a largo plazo, ser fácil de compartir y contar con una comunidad apasionada que lo respalde. Estos factores forman la base para el éxito de un meme.

En el caso de los memes impulsados por comunidades o dirigidos por equipos de gestión de la capitalización de mercado de tokens, es crucial comprender a los participantes clave detrás de ellos. Esto podría incluir ballenas u otras partes interesadas importantes. Comprender a estos patrocinadores es vital para evaluar el potencial y la credibilidad de un meme. En ausencia de gestión de la capitalización bursátil, la comunidad desempeña un papel clave en el proyecto de memes. Su entusiasmo y compromiso pueden afectar directamente a la popularidad y la capitalización de mercado del meme. Las acciones colectivas inconscientes, como promover y discutir el meme en las redes sociales, pueden acelerar en gran medida su difusión y aceptación. Por lo tanto, no se puede exagerar el papel de la comunidad en los proyectos de memes, ya que influye directamente en el éxito del meme.

Por esta razón, creemos que el concepto de Memecoins PvE de Murad, tal como se presentó en su discurso sobre el Superciclo de Memes, proporciona un marco vívido y perspicaz. Consulte las dos imágenes siguientes para obtener más detalles.

Conclusión

Los tokens de memes se están convirtiendo en el nuevo campo de batalla para los VC, poniendo a prueba su capacidad para mantenerse al día con las tendencias del mercado. El comportamiento del usuario Degen en la cadena también proporciona a los VC una valiosa ventana hacia las demandas de los usuarios. Sin embargo, los memes no abren directamente sus puertas a los VC. La llamada narrativa del ‘Superciclo’ puede llevar fácilmente a los VC a caer en una trampa de FOMO. La dura realidad es que, como muestran los datos, los memes exitosos son una rara excepción. Si los VC quieren tener éxito en el espacio de los memes, deben invertir tiempo y esfuerzo considerable en identificar los memes verdaderos de primera calidad. Este no es un campo de batalla donde las inversiones amplias garanticen grandes retornos.

Referencia

dogecoin：https://dogecoin.com/

pump.fun：https://pump.fun/

etherfun for Vista: https://etherfun.app/

0xScope:https://0xscope.com/

CoinMarketCap：https://coinmarketcap.com/

gmgn:https://gmgn.ai/

dogwifcoin:https://dogwifcoin.org/

Murad：https://x.com/MustStopMurad

Dune Memecoin Wars:https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars

Visión del protocolo Pump.fun: desde el cálculo de la Curva de Unión hasta la construcción de la estrategia de beneficioshttps://www.techflowpost.com/article/detail_18340.html

La piscina de transacciones inicial de SHIB:https://dexscreener.com/ethereum/0x811beed0119b4afce20d2583eb608c6f7af1954f

La primera transacción de adición de LP de SHIB: https://etherscan.io/tx/0x7f1be2ac40313400c83f23fbe3926bf6bf1d6b2b363264b3016444ea28fe21c7

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