Prefacio

En los últimos años, a medida que la economía ha entrado en un canal a la baja, la inversión y financiación global también han comenzado a restringirse.

Tomando el sudeste asiático, un punto caliente para la inversión extranjera, como ejemplo, el número y la cantidad de transacciones de financiamiento en el sudeste asiático cayeron a un mínimo de seis años en 2023, y el 88% de los inversionistas sintió que enfrentaban un entorno de salida más desafiante.

Bajo tales circunstancias, un número creciente de empresas manufactureras chinas que se expanden en el extranjero están comenzando a enfrentar un problema desconcertante: ¿cómo resolver los problemas de financiamiento en el extranjero?

En los últimos dos años, la salida al extranjero de los vehículos de nueva energía de China se ha convertido en un tema de preocupación nacional. Pero lo que poca gente sabe es que muchas empresas automovilísticas chinas habían comenzado previamente el proceso de expansión en el extranjero. Sin embargo, debido a dificultades financieras en el extranjero, lamentablemente quebraron. Finoba, una subsidiaria alemana de SINOMACH, es un ejemplo lamentable.

En junio de 2016, China Automotive Industry Engineering Co., Ltd., una subsidiaria de Sinomach Automobile, estableció su subsidiaria de propiedad total Finoba Bavaria (“Compañía Finoba”) en Alemania para comenzar su viaje de desarrollo en el extranjero.

El negocio principal de Finoba es el diseño y fabricación de líneas de producción para los fabricantes de automóviles OEM europeos, así como la comercialización y ejecución de proyectos de contratación general. En algún momento, asumió y licitó proyectos de ingeniería para Daimler, Volkswagen, Opel, Tesla y otras compañías automotrices. La licitación significa que se requieren grandes cantidades de fondos de reserva del proyecto. Sin embargo, debido a la epidemia mundial, las principales fábricas de automóviles europeas han suspendido completamente la producción y el negocio de los fabricantes de piezas de repuesto de apoyo también ha comenzado a estancarse, lo que ha provocado una tremenda presión en la liquidez financiera de Finoba. Sin embargo, debido a la grave escasez de servicios financieros proporcionados por las instituciones financieras chinas para la financiación en el extranjero de empresas extranjeras y la falta de comprensión de los bancos extranjeros sobre las condiciones comerciales reales de las entidades extranjeras de las empresas extranjeras y la solidez financiera de las entidades nacionales, dudarán en otorgar crédito. Esto hace que la financiación para Finoba sea muy difícil.

En septiembre de 2020, el abrumado Finoba finalmente ingresó a un proceso de quiebra. Hasta el día de hoy, este asunto de quiebra todavía está en proceso.

De hecho, Finoba no es un caso aislado. Este es un desafío común que enfrentan todas las empresas que se expanden en el extranjero, en el contexto de que la financiación global se vuelve más difícil, ¿cómo pueden las empresas chinas en 'tierras extranjeras' resolver sus problemas de financiamiento?

En el pasado, solo un pequeño número de empresas extranjeras podían completar la financiación en el extranjero a través de préstamos bancarios locales y el apoyo de VC. Hoy, se ha abierto otro camino para la financiación corporativa - RWA, Activos del Mundo Real.

El 23 de agosto, la empresa cotizada en A-shares LongShine Technology cooperó con el brazo de tecnología digital de Ant Group para completar la primera RWA de China basada en activos físicos de energía nueva en Hong Kong, por un monto aproximado de 100 millones de yuanes.

Esta declaración compleja se puede explicar de otra manera: LongShine Technology recaudó 100 millones de yuanes a través del RWA emitido por la división de tecnología digital de Ant Group.

Aunque pequeño en escala, este evento es de gran importancia. Significa que incluso a través de regiones y fronteras nacionales, las empresas tradicionales aún pueden lograr la concesión de crédito remoto y la financiación a través de activos digitales correspondientes a activos físicos, 'demostrando su propio valor'.

01. Hay una nueva solución al problema que hace que las empresas se sientan frustradas

Muchas empresas tradicionales se enfrentarán a un problema fatal: inversión excesiva en activos, lo que hace que la empresa sufra a menudo de presión en el flujo de efectivo.

Tomando como ejemplo la floreciente industria de la nueva energía: operar estaciones de carga para vehículos de nueva energía sin duda es un negocio intensivo en capital.

LongShine Technology es una importante empresa nacional de internet energético. Su subsidiaria, XinDianTu, cubre más del 90% de las redes de servicios de carga pública operativas de China, agregando más de 100,000 estaciones de carga y 1.3 millones de dispositivos de carga en más de 400 ciudades en todo el país.

Sin embargo, detrás de esta vasta red de carga se encuentra la sustancial inversión financiera de los operadores.

La situación reflejada en la plataforma XinDianTu de LongShine es solo un microcosmo de la industria. Los datos muestran que actualmente, el 85% de los servicios de carga pública en China son proporcionados por empresas privadas. Más del 82% de los operadores poseen menos de 10 estaciones de carga, y más del 50% de los operadores han invertido menos de 1 millón de yuan en total.

Estos operadores se centran principalmente en servicios operativos localizados, lo que facilita la adquisición de recursos locales y el establecimiento de asociaciones de servicio estables con recursos circundantes. Sin embargo, en comparación con los operadores líderes, todavía enfrentan desafíos en cuanto a los canales de financiamiento. Muchos de ellos tienen necesidades financieras sustanciales que aún no han encontrado soluciones adecuadas.

En realidad, su predicamento radica en el hecho de que a pesar de tener inversiones significativas en activos, estos activos no les permiten obtener fácilmente préstamos bancarios ni atraer la atención de capital de riesgo.

Un nuevo método de financiamiento está cambiando esta situación.

Recientemente, la filial de tecnología digital de Ant Group colaboró con LongShine Technology para completar la primera financiación de activos del mundo real (RWA) basada en activos físicos de energías nuevas en Hong Kong, recaudando aproximadamente 100 millones de yuanes.

El principio no es complicado. XinDianTu de LongShine utiliza algunos de los puntos de carga en su plataforma como activos ancla RWA. A través de la integración de la tecnología blockchain de Ant Chain (bajo Ant Group) y la tecnología IoT, cada activo digital representa una parte de los derechos de ingresos del punto de carga correspondiente. Este producto fue emitido en cooperación entre el brazo de tecnología digital de Ant Group y UBS (Hong Kong), lo que significa un paso sustancial adelante para Ant Chain en la promoción del desarrollo de la industria Web3.

Los expertos de la industria creen que este innovador método de financiamiento basado en cadenas de bloques de confianza para activos de energía nueva ofrece un canal de financiamiento único con amplias perspectivas de desarrollo para los inversores y operadores de activos de energía nueva. También ofrece un nuevo canal de inversión para los inversores globales que deseen invertir en activos de energía nueva chinos. Si este caso inicial se puede replicar a mayor escala, XinDianTu de LongShine utilizará este modelo de activos de energía nueva para ayudar a numerosos operadores de almacenamiento de energía y pilas de carga de tamaño pequeño y mediano a activar sus activos de alta calidad existentes, mejorar la liquidez de los activos pesados, formar un ciclo virtuoso de inversión y financiamiento y realmente lograr el empoderamiento de la tecnología de los activos físicos.

02. La misteriosa RWA: Este es otro tipo de IPO

¿Qué es el misterioso RWA?

RWA, o tokenización de activos del mundo real, se refiere a una forma de propiedad almacenada digitalmente (como tokens) en la cadena de bloques con fines comerciales, similar a una “IPO” en el mundo digital.

En pocas palabras, utiliza medios tecnológicos para digitalizar activos físicos, mapeándolos uno a uno en la cadena de bloques para su almacenamiento y posterior comercio. La tecnología principal utilizada es la cadena de bloques, junto con otras tecnologías como Internet de las cosas (IoT), computación de privacidad e inteligencia artificial.

Ant Chain admite el proceso "en cadena" de activos físicos, utilizando tecnología blockchain para garantizar la seguridad, transparencia e inmutabilidad de los activos. Este enfoque innovador mejora considerablemente la eficiencia de la gestión de activos y las capacidades de control de riesgos, al mismo tiempo que crea un entorno de inversión verde claro y confiable para los inversionistas. Específicamente, la combinación de tecnologías blockchain, IoT e IA puede proporcionar registros de datos transparentes y rastreables, mejorando así la confianza de las instituciones financieras en las empresas y reduciendo los riesgos de financiamiento.

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En comparación con las dificultades para confirmar la propiedad y negociar activos físicos, RWA aprovecha la interoperabilidad de las redes blockchain globales para brindar más liquidez a los activos reales y reducir el costo de financiamiento de activos.

El brazo de tecnología digital de Ant Group comenzó a explorar la tecnología blockchain tan temprano como en 2015, convirtiéndose en una de las primeras empresas en China en invertir en investigación y desarrollo a largo plazo de esta tecnología y promover la integración de la industria.

En junio de 2021, Ant Chain lanzó oficialmente su módulo blockchain (MaaS), dando un paso importante hacia el empoderamiento de la digitalización de la industria confiable. El módulo MaaS sirve como un "conector" entre el mundo físico y digital, permitiendo la funcionalidad de "encendido a cadena". A través de una raíz confiable basada en características únicas del dispositivo, los dispositivos electrónicos pueden conectarse automáticamente a la cadena de bloques, lo que permite datos confiables de IoT en la cadena y cifrado completo del proceso.

En septiembre de 2023, la marca Web3 de Ant Chain, ZAN, fue lanzada en la Cumbre del Bund. ZAN atiende a los mercados de Hong Kong y en el extranjero, proporcionando soluciones técnicas orientadas a Web3 como servicios de nodos, verificación de identidad digital (eKYC) y control de riesgos de transacciones (KYT), con un enfoque en productos de tecnología de seguridad y cumplimiento.

Antes de esto, la tecnología confiable en cadena de Ant Chain se había aplicado ampliamente en campos de nueva energía como vehículos de nueva energía, baterías y paneles fotovoltaicos, con un número acumulativo de dispositivos en cadena que supera los 12 millones.

Aparte de LongShine Technology, otro ejemplo de la aplicación de Ant Chain es Dudu Battery Swap. Se trata de una empresa de intercambio de baterías para vehículos de dos ruedas que principalmente ofrece servicios de "intercambio de baterías" a los residentes de la comunidad, con estaciones de intercambio instaladas en áreas residenciales o en puntos de estacionamiento de vehículos eléctricos en las calles. Actualmente, Dudu Battery Swap ha desplegado más de 5,000 gabinetes de intercambio de baterías en lugares como Shenzhen y Hangzhou, con un total de usuarios registrados que supera los 130,000.

Sin embargo, el núcleo del desarrollo de un negocio de cambio de baterías es comprar baterías y luego alquilarlas. Si asumimos un precio unitario de 1,000 yuanes por batería, 200,000 usuarios requerirían 200 millones de yuanes en activos de batería. Para una empresa emergente, esta presión financiera limitaría severamente el desarrollo del negocio. Después de colaborar con Ant Chain, Dudu Battery Swap utilizó "baterías en cadena" en escenarios de financiamiento. Registran datos del BMS (Sistema de Gestión de Baterías) de la batería, incluyendo la carga de cada celda de la batería, voltaje, ciclos de carga y descarga, estado de salud de la batería, etc., en la cadena de bloques, asegurando que la fuente de datos sea confiable e inalterable. Además, cuando las baterías necesitan ser recicladas, se puede determinar un mejor precio basado en la salud de las celdas de la batería, logrando así una apreciación del valor.

La tecnología blockchain ha activado el valor de activos tecnológicos como las baterías, proporcionando un nuevo enfoque para resolver los problemas de confianza entre las instituciones financieras y las empresas tecnológicamente innovadoras. Aprovechando los datos de las baterías en la cadena, Dudu Battery Swap obtuvo un préstamo de arrendamiento operativo de 20 millones de yuanes, con una tasa de financiamiento integral que pasó del 10% anterior al 6%, reduciendo significativamente los costos de financiamiento.

03. ¿Se está convirtiendo RWA en el nuevo caballo oscuro en la pista web3?

No es coincidencia que la primera emisión de RWA de LongShine Technology y Ant Digital Technology haya aterrizado en Hong Kong. De hecho, Hong Kong tiene una base muy sólida en Web3.

Desde que el Secretario de Finanzas de Hong Kong publicó la "Declaración de Política sobre el Desarrollo de Activos Virtuales en Hong Kong", el gobierno de Hong Kong ha estado promoviendo vigorosamente el desarrollo de Web3 en la región. En febrero de 2023, el gobierno de Hong Kong emitió con éxito bonos verdes tokenizados por valor de HK$ 800 millones, lo que es un proyecto típico de tokenización de RWA.

El 11 de abril de 2023, se estableció la Asociación Web3 de Hong Kong. En la ceremonia, el Jefe Ejecutivo de la RAE de Hong Kong, John Lee, expresó sus expectativas para el desarrollo Web3 de Hong Kong en su discurso y enfatizó la actitud abierta y la firme determinación del gobierno de la RAE en el desarrollo de activos virtuales.

Posteriormente, el 1 de junio de 2023, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong implementó oficialmente nuevas disposiciones regulatorias para las plataformas de comercio de activos virtuales. La implementación de las nuevas regulaciones no solo mejoró el cumplimiento del comercio de activos virtuales, sino que también sentó las bases para el desarrollo de Hong Kong en el ecosistema de Web3 y activos virtuales. Esto también marca un hito importante en el desarrollo de RWA en Hong Kong.

Desde otra perspectiva, RWA es un puente que conecta el mundo físico y el mundo digital, lo cual es un componente importante de Web3 que Hong Kong ha estado desarrollando vigorosamente en los últimos años.

En mayo de este año, la Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció la lista del primer lote de grupos de trabajo de arquitectura para el proyecto de Moneda Digital del Banco Central Mayorista (wCBDC) Ensemble, promoviendo el establecimiento de estándares industriales para respaldar la interoperabilidad entre wCBDC, monedas tokenizadas y activos tokenizados. Los miembros del grupo no solo incluyen bancos multinacionales como Bank of China (Hong Kong), Hang Seng Bank, HSBC y Standard Chartered Hong Kong, sino también ZAN, una subsidiaria de Ant Digital Technology, que se unió como empresa tecnológica para proporcionar soluciones técnicas de depósito tokenizado y participar en la innovación de escenarios de activos tokenizados.

Ayer mismo (28 de agosto), la Autoridad Monetaria de Hong Kong celebró la ceremonia de lanzamiento del Proyecto Ensemble (sandbox) e introdujo cuatro temas principales para la primera ronda de experimentos en casos de uso de tokenización de activos. Esto marca un paso significativo hacia adelante en la aplicación práctica de la tokenización en el sector financiero.

De hecho, como plataforma estratégica para que las empresas de la China continental “se globalicen,” Hong Kong sirve como un “superconector” que vincula a las empresas de la China continental con inversores extranjeros. La emisión del primer RWA en Hong Kong puede ayudar eficazmente a las empresas de la China continental a obtener fondos para el desarrollo en el mercado global de capitales, expandir sus negocios y consolidar las ventajas diferenciadas de Hong Kong en comparación con otros centros financieros.

Este año, el desarrollo de RWA también ha entrado en la vía rápida.

En 2024, varias de las principales instituciones financieras realizaron sus primeros movimientos estratégicos en el campo de los RWA.

El 20 de marzo de 2024 se lanzó el BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), un fondo tokenizado basado en la red Ethereum. El fondo BUIDL, compuesto por efectivo, bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra, tiene como objetivo brindar a los inversores calificados oportunidades para obtener rendimientos en USD a través de la tecnología blockchain. En julio de este año, BUIDL había crecido hasta convertirse en el mayor fondo de tesorería tokenizado, gestionando activos que superaban los 500 millones de dólares.

Anteriormente, Goldman Sachs lanzó una plataforma de activos digitales e introdujo tres nuevos productos tokenizados este año; Siemens también emitió bonos digitales por valor de 60 millones de euros en la cadena de bloques; gigantes financieros como HSBC, JPMorgan Chase y Citigroup han estado explorando bonos del Tesoro tokenizados.

Citibank lanzó un informe de investigación en marzo de 2023, analizando de manera integral el camino para que Web3 alcance mil millones de usuarios y los activos digitales alcancen una escala de decenas de billones de dólares. Según su predicción, para 2030, los activos valorados en $4-5 billones serán tokenizados, mientras que las transacciones de financiamiento comercial basadas en blockchain alcanzarán $1 billón.

RWA puede traer algunos cambios sin precedentes para las empresas chinas que se expanden globalmente.

Hoy en día, las empresas chinas que se globalizan han pasado de exportar productos en el pasado a fabricar en el extranjero y globalizar su marca. Esto significa que las empresas chinas necesitan penetrar más profundamente en los mercados internacionales y arraigarse localmente. Esto inevitablemente enfrenta demandas de inversión y financiamiento en el extranjero. Sin embargo, los servicios de financiamiento en el extranjero son relativamente rezagados, lo que dificulta y encarece la financiación en el extranjero, lo que se ha convertido en uno de los principales problemas que limitan el desarrollo de las empresas chinas en el extranjero.

Según los datos de OCEES, aparte de depender de la empresa matriz, solicitar préstamos a bancos nacionales o instituciones financieras del país anfitrión es el principal método de financiamiento para las empresas chinas en el extranjero. Sin embargo, si no existen garantías claras o activos crediticios reconocidos por las instituciones financieras locales, las empresas en el extranjero no pueden obtener préstamos bancarios.

RWA puede resolver este dilema a través de la tokenización de activos físicos. El nuevo proyecto RWA de LongShine Technology es un ejemplo del valor único de Ant Digital Technology para la globalización, que tiene una mayor imaginación en la nueva ola de globalización de empresas chinas, resolviendo muchos problemas prácticos de financiamiento.

Desde el pasado, cuando Ant Chain y sus socios construyeron la plataforma blockchain de equipos de energía nueva más grande del mundo, hasta ahora completar el último eslabón de financiación, significa que este modelo ha logrado un circuito cerrado. A medida que más y más empresas de energía nueva se unan en el futuro, los activos ponderados de energía nueva impulsarán la Web3 industrial a entrar en un punto de inflexión para servir a empresas reales.

Después de que RWA abra la tokenización de activos físicos, el flujo de activos digitales de la industria física también completará la última milla: la digitalización de activos físicos y la realización de rendimientos esperados en tiempo real. También es el punto de inflexión en la era digital, donde la digitalización de la industria física pasa de mejorar la productividad a reconstruir las relaciones de producción.

declaración:

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