Título original: Relatório de restauração de líquidos: A melhor visão geral do mercado de LRT Q1 2024

Primeiro as coisas mais importantes: O que é Restaking e EigenLayer?

No âmbito dos sistemas distribuídos, como blockchains, frequentemente nos deparamos com o Cold Start Problem.
Ou seja, o problema do incentivo econômico e do efeito de rede suficientes para garantir um novo sistema. Especialmente, em comparação com a rede de validadores distribuídos da Ethereum. É aí que o conceito de restauração entra em ação, criando um mercado para a confiança de validação da Ethereum. Isso envolve o reaproveitamento do ativo vinculado, o Ether nativo ou líquido, para capacitar sistemas externos como rollups, RPCs, disponibilidade de dados, oráculos e outros com a camada de segurança econômica. Na vanguarda, está a EigenLayer, com sua visão de aumentar a eficiência do capital dos ativos e das máquinas de staking usados para o staking de Ethereum. Entretanto, com grande poder vem grande responsabilidade. Uma implementação gradual e prudente do staking é essencial, pois os riscos são muito maiores do que nunca.

Notavelmente, até 20 de fevereiro de 2024, o valor total bloqueado (TVL) na EigenLayer é de 7,6 bilhões de dólares (2,6 milhões de ETH) e o TVL na categoria Liquid Restaking é de 3,5 bilhões de dólares.

A EigenLayer é a líder e inovadora indiscutível no domínio da restauração. Fundada por Sreeram Kannan, professor associado da Universidade de Washington, com base em sua pesquisa acadêmica para a ideia fundamental. A empresa levantou com sucesso mais de US$ 65 milhões em financiamento dos principais fundos de capital de risco de criptografia até 2023. Sem dúvida, a EigenLayer conquistou o primeiro lugar como o tópico mais quente no mundo das criptomoedas no início de 2024. Vários novos projetos, criados para apoiar o crescimento do ecossistema EigenLayer e muitas vezes distinguidos por seus sistemas de pontos inovadores, estão surgindo rapidamente. Embora a narrativa do EigenLayer seja amplamente discutida de vários ângulos na comunidade de criptomoedas, parece haver um descuido recorrente do público em geral sobre o conceito central do Restaking e seu potencial para revolucionar o campo.

Em resumo: do que se trata o EigenLayer?

"O EigenLayer é um protocolo desenvolvido no Ethereum que introduz o restaking, um novo primitivo em segurança criptoeconômica. Essa primitiva permite a reutilização do ETH na camada de consenso. Os usuários que apostam na ETH nativamente ou com um token de aposta líquida (LST) podem optar por contratos inteligentes da EigenLayer para recuperar sua ETH ou LST e estender a segurança criptoeconômica a aplicativos adicionais na rede para ganhar recompensas adicionais." Fonte: Documentos do EigenLayer

O EigenLayer, embora complexo e multifacetado, pode ser descrito fundamentalmente como um mercado de dupla face de uso geral para confiança descentralizada. Ele foi construído sobre a Ethereum, sem dúvida a rede de confiança descentralizada programável mais extensa, e separa efetivamente a camada de confiança da Ethereum, permitindo que seus componentes sejam reimplantados para várias finalidades. A estrutura do EigenLayer enfatiza muito a sua natureza bilateral, que inclui:

• Serviços ativamente validados (AVS) - Qualquer sistema que exija sua própria semântica de validação distribuída para verificação forma o lado da demanda do mercado EigenLayer. Isso inclui um conjunto diversificado de tecnologias e plataformas, como sidechains, camadas de disponibilidade de dados, novas máquinas virtuais, redes de guardiões, redes de oráculos, pontes, esquemas de criptografia de limite e ambientes de execução confiáveis.
• Restakers - Usuários que fazem staking de ETH nativamente ou usam um token de staking líquido (LST) e optam pelos contratos inteligentes da EigenLayer para fazer o restaking. Eles formam o lado da oferta do mercado EigenLayer. Ao fazer isso, eles estendem a segurança criptoeconômica a aplicativos adicionais na rede e, por sua vez, ganham recompensas extras.

À esquerda, vemos o cenário atual da implantação de um dApp em um blockchain. À direita, o gráfico ilustra o que a configuração do EigenLayer pretende permitir.

Fonte: Whitepaper da EigenLayer

Também é fundamental observar que a EigenLayer visa introduzir a dinâmica do mercado livre nesse esquema. Idealmente, isso significa que nenhuma entidade detém a maioria do poder sobre qualquer um dos lados da equação de oferta e demanda.

Dentro das duas categorias primárias do EigenLayer, há outro ator importante conhecido como Operator. Um operador é uma entidade responsável por executar o software desenvolvido sobre o EigenLayer. As operadoras se registram no EigenLayer, permitindo que os stakers deleguem a elas e optem por oferecer vários serviços baseados no EigenLayer. Os operadores também podem ser stakers, sem nenhum conflito inerente entre as duas funções.

Abaixo está uma lista de algumas organizações que já se registraram para atuar como operadoras no ecossistema EigenLayer:

Observação: esta lista inclui apenas operadoras vanilla EigenLayer, que se referem a entidades que optaram por apoiar o staking nativo diretamente, sem o uso de intermediários. Os protocolos de LRT, conforme amplamente abordados neste relatório, podem gerenciar suas configurações de operador ou confiar essas operações a fornecedores terceirizados distintos e especializados.

Entendendo que a EigenLayer é uma extensão do staking da Ethereum, podemos deduzir por que há uma necessidade essencial do cenário de restaking líquido e, consequentemente, dos Liquid Restaking Tokens (LRT). Todos nós conhecemos a conveniência oferecida pelos protocolos de staking líquido e reconhecemos que operar um validador não é uma tarefa simples. No entanto, há várias dinâmicas de mercado distintas que posicionam os VLTs como um componente crucial do quebra-cabeça da restauração.

Liquid Restaking Tokens (LRTs): O que são e por que são importantes?

Portanto, partindo dos primeiros princípios, vamos nos aprofundar nos argumentos que ressaltam a importância dos Protocolos de Restauração Líquida e, por extensão, dos Tokens de Restauração Líquida:

Um buffer de segurança: Uma característica fundamental dos LRTs é sua função como amortecedor entre a Ethereum Mainnet e os riscos associados aos AVSs sem permissão. Caso um operador de nó seja liquidado devido a atividades maliciosas ou a um vazamento de inatividade, não há necessidade imediata de retirar o Ether da Beacon Chain. Em vez disso, os tokens LRT mudam de mãos, apresentando um risco muito menor de uma cascata de liquidação. É importante observar que as retiradas da Ethereum Beacon Chain são sempre uma opção, mas, nessa estrutura de mercado, elas atuam principalmente como uma linha secundária de defesa. Outro fator vital é a diminuição da volatilidade na segurança da EigenLayer, que, por sua vez, contribui para a estabilização da segurança da camada de base da Ethereum.

Outra chance de lutar pela vitalidade do staking da Ethereum: Protocolos de restabelecimento de liquidez, uma evolução do mercado de restabelecimento de liquidez convencional, nessa medida, a tarefa de table stakes para protocolos de restabelecimento é participar do consenso da Ethereum. Esse fenômeno concede à Ethereum uma chance adicional de democratizar o espaço de staking, desafiando o domínio dos gigantes estabelecidos do staking líquido.

Distribuição de staking do Ethereum

Fonte: Painel de controle de stakingde Ethereum de Hildobby

Simplicidade: Familiarizados com a conveniência dos protocolos de Liquid Staking, todos nós temos que entender que operar um validador não é uma tarefa simples: gerenciar a infraestrutura, monitorar seu status e lidar com possíveis falhas de inatividade exigem certo conhecimento técnico. Essa mesma lógica também se aplica aos protocolos LRT, pois eles lidam com todos os aspectos técnicos de restauração nos bastidores, eliminando assim a complexidade para o usuário final.

Gerenciamento de riscos: Mais uma vez, referindo-se ao conhecimento comum sobre os Protocolos de Estaca Líquida, fica claro que a cadeia de suprimentos de LRTs é significativamente mais matizada. Para colocar isso em perspectiva, todos os LSTs estão fazendo o mesmo trabalho - validando o consenso da Ethereum. No entanto, quando se trata de LRTs, o senhor pode fazer quantos trabalhos quiser (de acordo com a demanda do mercado por middleware baseado em restauração), mas eles terão perfis de risco muito diferentes. Ou seja, cada LRT pode ter um rendimento diferente e um nível de risco diferente, porque cada um deles possui uma combinação única de restauração. Portanto, em geral, introduzimos outra dimensão na equação de staking - conhecimento sobre os riscos técnicos e financeiros que cada AVS apresenta e a capacidade de quantificá-los - tornando-a uma ordem de magnitude mais complexa do que o bom e velho staking líquido.

Aplicação da teoria moderna de portfólio à recuperação do Ethereum

Fonte: Idan Levin

Apetite por maior rendimento de ETH: Dado o aumento constante de ETH apostado na era pós-Merge, o rendimento da aposta nativa está diminuindo de forma correspondente, uma tendência que não mostra sinais de diminuir. Ciente disso, há uma demanda substancial por rendimentos mais altos no que é frequentemente chamado de "título da internet", também conhecido como Ether apostado. O mercado de LRT está mais bem posicionado para capitalizar essa demanda crescente.

Disponibilidade: Atualmente, os depósitos do EigenLayer LST estão sujeitos a uma política de limite. No entanto, não há limites para o re-staking nativo. O restabelecimento nativo é o que chamamos de restabelecimento solo - depositar 32 ETH no contrato da Beacon Chain, executar um nó cliente Ethereum etc., com a pequena, porém significativa, adição de integração com o EigenPods - um contrato específico do usuário implementado para lidar com o restabelecimento nativo. Todos os protocolos de LRT que empregam restauração nativa possuem um potencial de crescimento ilimitado.

Eficiência de gás: Os AVSs estão preparados para distribuir inúmeras recompensas, não apenas em ETH, mas também em uma variedade de outros tokens. Isso poderia se transformar em uma tarefa altamente intensiva em gás no Ethereum L1, que tem recursos limitados. Em contrapartida, os LRTs têm a capacidade de coletar recompensas em lote para todo o pool coletivamente e, em seguida, distribuí-las entre os detentores de protocolo de várias maneiras eficientes, conservando assim os recursos do usuário.

Levando em conta todos esses aspectos, podemos supor que, se a EigenLayer alcançar o sucesso projetado, o mercado de LRT ocupará uma posição substancial no DeFi e no ecossistema de criptografia mais amplo.

LRTs & Protocolos de restauração líquida que o senhor precisa conhecer

Agora que já preparamos o terreno, quem exatamente compõe o cenário do VLT?

Compilamos uma visão geral que destaca todos os protocolos de restabelecimento de líquidos, mostrando seus avanços e inovações baseados na tecnologia EigenLayer.

Observação: Isso representa apenas uma faceta do mercado EigenLayer: o fornecimento de restauração. Ainda não estamos abordando o outro lado da equação - a demanda, portanto, o Actively Validated

Serviços (AVSes) neste relatório. Prepararemos a segunda parte para o AVSes.

Embora muitos protocolos de restauração líquida permaneçam em modo furtivo, alguns já habilitaram a participação na Mainnet para os usuários, incluindo o ether.fi, Renzo Protocol e Keplr DAO. Também é importante destacar que, embora a divisão Swell LST tenha ultrapassado a fase inicial de adoção e se apresente como um novo unicórnio LST em potencial, seu segmento LRT com o distinto derivado $rswETH acaba de ser lançado.

Embora os protocolos de staking líquido sejam frequentemente agrupados, cada um deles é único em sua abordagem para estabelecer uma adequação legítima entre produto e mercado. Aqui está uma breve visão geral dos maiores concorrentes:

• Ether.fi (eETH) - o participante dominante com uma participação substancial no mercado atual de LRT. O Ether.fi é um protocolo que, desde o início, integrou perfeitamente o staking líquido com a oferta de restaking. Especificidades detalhadas do ether.fi O modelo de staking ainda não foi divulgado, mas sabe-se que a plataforma se distingue por recursos como o staking sem custódia. Aqui, os stakers podem criptografar sua chave de validação usando a chave pública de um operador de nó selecionado por meio de um mecanismo de leilão, o que lhes permite manter controle total sobre seus depósitos. Para o futuro, a equipe planeja aumentar esse esquema com a Distributed Validator Technology (DVT). A Ether.fi também está investindo pesadamente para se tornar a solução de restauração institucional de referência, mantendo-se fiel ao ethos da descentralização, como fica evidente em suas iniciativas de apoio aos stakers individuais. A Ether.fi oferece duas versões de seu LRT: $eETH, com uma estrutura de rebasing, e $weETH, um token com recompensa.

Fonte: Roteiro do Ether.fi

• Kelp DAO (rsETH) - apresenta um caso convincente, principalmente por ter sido fundada pela Stader Labs, a equipe por trás de um protocolo LST bem-sucedido que emite ETHx. Suas origens fizeram com que o projeto recebesse um voto inicial de confiança da comunidade. O Kelp facilita os depósitos de LST, garantidos por uma quantia equivalente de $rsETH - um LRT com recompensa. O $rsETH reflete o valor subjacente das várias LSTs acumuladas e inicialmente apostadas.
• Renzo Protocol (ezETH) - posiciona-se como um gerente de estratégia para a EigenLayer, operando como uma plataforma de restauração líquida. Sua função principal envolve o gerenciamento da recuperação de líquidos, com o objetivo de otimizar os rendimentos e reduzir os riscos para os recuperadores. Análogo a um gestor de fundos de hedge no dicionário financeiro tradicional, Renzo gerencia ativamente os portfólios da AVS, aderindo à estratégia de portfólio eficiente de Markowitz. Essa abordagem busca obter o maior rendimento possível com um nível equilibrado de risco ou, alternativamente, o menor risco para o retorno previsto. A Renzo consolidou habilmente seus serviços em um LRT chamado $ezETH. Olhando para o futuro, a Renzo foi criada para suportar qualquer token ERC20 para proteger AVSes, não apenas ETH e LSTs.

Fonte: Renzo Docs

• Puffer Finance (pufETH) - um protocolo nativo de restauração líquida que prioriza a descentralização, especialmente ao capacitar os home stakers, e enfatiza a segurança, apresentando medidas anti-slashing como Secure-Signer e RAVe. Em termos leigos, dois recursos principais, o Secure-Signer e o RAVe, aumentam a segurança do validador e protegem contra os riscos de corte decorrentes de bugs do cliente e erros do operador. Esse risco reduzido permite que a Puffer trabalhe em direção a um sistema em que as operadoras possam validar com apenas 1 ETH em garantia. Todas essas funcionalidades são encapsuladas em seu LRT, $pufETH.
• Swell (rswETH) - O token de restauração líquida é outra inovação da já bem-sucedida equipe Swell no ecossistema LST. A rswETH foi submetida a uma auditoria completa pela principal empresa de segurança de blockchain, a Sigma Prime, e se beneficia do suporte de desenvolvimento fornecido pelos principais especialistas em gerenciamento de risco de DeFi da Gauntlet e da Chaos Labs. Além disso, ele foi desenvolvido em colaboração com os serviços validados ativamente dentro do crescente ecossistema de restauração. Como vantagem adicional, os titulares de rswETH têm direito a taxas zero nos primeiros 30 dias após o lançamento.
• Bedrock (uniETH) - é um protocolo de restauração líquida incubado pelo RockX que facilita a restauração nativa com ETH gerenciada por meio do Eigenpod. Esse projeto permite atualizações de contrato que acomodam futuras delegações de restauração, proporcionando flexibilidade para a implementação de estratégias versáteis para a delegação de operadores e seleção de AVS.
• Prime Staked ETH (primeETH) - é uma bifurcação do KelpDAO criada pela equipe do Origin Protocol, que lançou um conjunto de primitivos de rendimento DeFi ao longo dos anos. Além dos LSTs populares, a plataforma também suporta OETH da OriginDeFi.

Muitas outras estratégias inovadoras estão surgindo para capturar e utilizar uma fatia do mercado de VLT, especialmente entre os protocolos que são construídos sobre os legos DeFi em restauração que estão chegando. O senhor pode ter certeza de que abordaremos esse tópico novamente com uma perspectiva mais centrada no DeFi.

O LRT se tornará um catalisador para os novos primitivos DeFi?

Como costuma acontecer quando surge uma nova subcategoria DeFi, vários desenvolvedores disputam para se tornar o chamado "próximo Uniswap ou Aave of X". Da mesma forma, estamos testemunhando a mesma dinâmica de mercado começar a se desdobrar com protocolos criados com base no restaking primitivo. É exatamente assim que a inovação deve se desdobrar - por meio de novos mercados e oportunidades ousadas, especialmente porque se espera que o espaço do EigenLayer e do LRT se torne um setor enorme e cresça exponencialmente quando percebermos plenamente os recursos dos AVSes. Vários protocolos experientes já estão fazendo progressos na integração e promoção da adoção do LRT no cenário DeFi. Por fim, as novas equipes que pretendem pegar essa onda de demanda provavelmente tentarão garantir uma vantagem de pioneirismo, planejando campanhas de aquisição de usuários e iniciativas de liquidez para superar os participantes estabelecidos. Aqui está um mapa de todos os concorrentes que já se inscreveram para a loucura da restauração, acompanhado de breves descrições de vários projetos:

• A Pendle Finance, um nome já conhecido por todos os entusiastas do LSTfi, está agora fazendo avanços significativos no domínio do LRT, e sua dinâmica não mostra sinais de desaceleração. As atividades na esfera do LRTfi em Pendle são dinâmicas e inovadoras - pense em agricultura e comércio alavancados com base no valor futuro dos AVSs da EigenLayer e nos tokens de governança antecipados do LRT listado. Além desse entusiasmo, os usuários podem não apenas especular sobre os rendimentos futuros dos protocolos de LRT listados, mas também participar de iniciativas de liquidez adicionais, permitindo que os detentores de LRT ganhem mais com os pontos do sistema de protocolo subjacente. A proeminência da narrativa do LRT no ecossistema de Pendle fica evidente quando observamos que a narrativa do ether.fi Os pools $eETH e $rsETH da Keplr são os mais capitalizados na plataforma, ostentando TVLs de aproximadamente US$ 295 milhões e US$ 150 milhões, respectivamente, no momento da redação deste relatório - uma parte considerável do TVL subjacente. Da mesma forma que a LSTfi, a Pendle prova ser outro valor agregado para os protocolos de LRT que buscam se fortalecer e aumentar sua liquidez.

Fonte: Painel de Liquidez da Pendle

• A Penpie, uma subDAO da Magpie, está causando impacto na arena de Pendle. A Pendle adotou o modelo já clássico <a href="https://medium.com/@Ignas_defi_research/whats-vetokenomics-analysis-of-20-vetoken-ecosystem-protocols-7714ad56dc3e"> veTokenomics modelo pioneiro da Curve. Traçando paralelos com as infames Curve Wars, Penpie atua como a contraparte de Pendle para Convex. Detendo 11,8 milhões do total de 42 milhões de tokens vePendle, o que significa cerca de 36% de toda a oferta, a Penpie está em uma posição distinta para aproveitar o entusiasmo em torno do boom do LRT de Pendle. A subDAO Eigenpie, dedicada ao LRT, vai um passo além. Seu mecanismo principal permite que os usuários convertam seus tokens Liquid Staked ETH em tokens Liquid Restaked ETH isolados por meio do EigenLayer.
• Ion Protocol - é uma plataforma de empréstimo pioneira que é independente de preço, utilizando dados verificáveis apoiados por validadores para permitir que os usuários tomem emprestado ETH contra suas posições LST e LRT. O Ion está na vanguarda da inovação DeFi atual com sua nova estrutura de empréstimos. Todas as posições de empréstimo no Ion são independentes do preço, e seus atributos (como taxas de juros, índices de LTV, integridade da posição etc.) são definidos com base em dados da camada de consenso, reforçados por sistemas de dados Zero-Knowledge. Notavelmente, isso significa que as liquidações são iniciadas por mudanças no estado da camada de consenso, e não por movimentos de preços ditados por oráculos. A abordagem da Ion marca uma mudança significativa em direção a um design exclusivo centrado na cadeia de beacons, um caminho não explorado anteriormente na LSTfi ou em qualquer outra subcategoria de DeFi. Para obter uma compreensão abrangente dos mecanismos do Ion, visite a documentação oficial.
• Redacted Cartel (pxETH) - recentemente expandiu seus horizontes com o lançamento do Pirex ETH, um empreendimento que visa aprimorar as ofertas verticalmente integradas da Redacted no setor de staking. Isso inclui uma ampla gama de serviços, como infraestrutura de nó central, serviços de RPC e, principalmente, serviços de alavancagem e redução de rendimento, todos convergindo para formar um ecossistema coeso incorporado em $pxETH, oferecendo um dos maiores rendimentos de ETH do mercado. Há indícios emergentes de que a Redacted está se preparando para entrar no espaço de restauração, sugeridos pela recente notícia de que os delegados da Blockswap Network votaram para integrar $pxETH como garantia LST na Restaking Cloud.
• PrismaLRT - o primeiro protocolo CDP somente para LRT criado pela Prisma Finance que permite aos usuários cunhar a stablecoin $ULTRA usando LRTs como garantia (weETH no lançamento). Projetado especificamente para LRTs, o PrismaLRT se integra diretamente à interface do usuário do Prisma, oferecendo uma experiência perfeita para usuários que desejam fazer empréstimos usando seus LSTs ou LRTs. Ao cunhar $ULTRA com seu LRT, os depositantes podem manter todas as recompensas, pontos e benefícios associados à propriedade do LRT e, ao mesmo tempo, aproveitar a ULTRA em todo o ecossistema DeFi.

Fonte: Plataforma X

• Grativa - um protocolo de empréstimo que permite aos usuários cunhar $GRAI contra seus LSTs e LRTs. A Gravita decidiu agilizar a experiência do usuário e o fluxo para os usuários, agrupando os tokens de staking e staking em seu protocolo. A equipe adota um tema cósmico com o programa Ascend que leva ao lançamento do token. A Gravita se esforça para oferecer mais opções de garantias do que a concorrência, incentivando mais pessoas a usar a plataforma.
• Morpho Blue - um primitivo simples e imutável com criação de mercado sem permissão, permitindo o empréstimo eficiente de qualquer ativo. Em especial, a flexibilidade do protocolo deu origem a um dos primeiros mercados de empréstimos para LRTs. A plataforma permite separar o gerenciamento de riscos do protocolo central imutável, trazendo flexibilidade para o setor de empréstimos.
• Silo - um protocolo de mercados de empréstimos sem permissão e isolado de riscos. Os credores depositam fundos em um mercado de empréstimos isolado que consiste apenas em weETH e no ativo-ponte. Se outro token, como o stETH, sofrer uma exploração, os credores do weETH não serão afetados, pois o risco está isolado apenas no mercado do weETH. A Silo foi um dos mercados de empréstimos que mais rapidamente adotou os LRTs e está comprometida com a expansão nessa categoria.

O que os usuários podem esperar do mercado de LRTfi? Isso já é visível: expansão para L2s.

O melhor exemplo é o trem Pendle LRT em Arbitrum. Ele permite que os detentores de LRT aumentem seu rendimento, especulem sobre o valor dos pontos credenciados pelos protocolos LRT e implementem estratégias versáteis de Yield Token (em breve disponível também em outros mercados de empréstimos).

Para onde o EigenLayer e o ecossistema de restauração estão se dirigindo?

Muitos consideram o EigenLayer como o projeto mais importante no cenário das criptomoedas desde o advento dos recursos de contratos inteligentes. De fato, ele oferece um potencial inigualável, especialmente no âmbito do design criptoeconômico. Isso inclui simplificar os meandros do estabelecimento de um conjunto de validadores descentralizados e aproveitar a rede mais segura e sem permissão até o momento para novos empreendimentos. Isso permite que os construtores se concentrem exclusivamente em inovar na camada de aplicativos

Recentemente, observamos a força da narrativa de restauração, conforme evidenciado pelo ecossistema EigenLayer que ultrapassou a barreira de US$ 7,5 bilhões em TVL e os depósitos de Ether em protocolos LRT que estão ativos na rede principal dispararam.

À medida que o valor bloqueado dentro da EigenLayer aumenta predominantemente, estamos testemunhando um crescimento exponencial na economia impulsionada por lançamentos aéreos. Conforme destacado, quase todos os protocolos de LRT apresentam seu sistema de pontos exclusivo, como os pontos do ether.fi, as milhas do Kelp, os Renzo ezPoints e as cenouras do Puffer - todos construídos com base na promessa sedutora de alocações dentro do protocolo EigenLayer. Além disso, está surgindo um próspero ecossistema DeFi, baseado na perspectiva de tais lançamentos aéreos, incluindo plataformas como whales.market e derivados mais sofisticados, como os tokens YT da Pendle. O desafio significativo para a EigenLayer é transcender o frenesi dos lançamentos aéreos e estabelecer um ecossistema sustentável e genuíno de geração de rendimento, alimentado pela dinâmica de oferta e demanda entre os restakers da ETH e os AVSes.

Fonte: Painel de controle do LRT War Dune

Embora isso possa parecer rebuscado e distante da realidade atual das criptomoedas, o EigenLayer está programado para ser lançado na Mainnet no segundo trimestre deste ano, e alguns AVSs, como o EigenDA, devem ser lançados neste mesmo trimestre!

Não podemos concluir uma discussão sobre o EigenLayer sem abordar algumas das críticas que ele enfrenta, como preocupações sobre o que ocorre durante um evento de liquidação em cascata ou o risco em potencial de o restaking sobrecarregar o consenso da Ethereum. Há argumentos válidos de ambos os lados, e o consenso geral é que precisaremos observar como as coisas se desenrolam na prática. No entanto, se alguém está preparado para criar um mercado de confiança aberto, descentralizado e universal, a equipe da EigenLayer parece ser a candidata mais adequada para a tarefa.

No entanto, apesar de sua natureza abstrata, o ecossistema de LRT e, de forma mais ampla, o cenário da EigenLayer, ainda devem aderir às leis existentes da física de criptografia. Isso significa construir um flywheel de DeFi aprimorando a utilidade do token em todo o sistema, garantindo que um oráculo de preços para o LRT seja acessível a todos com baixa latência e de forma altamente segura, e aumentando a liquidez do LRT para minimizar a derrapagem. É interessante notar que, por enquanto, os únicos tokens ERC20 suportados para restauração são os LSTs. Mas, no futuro, os AVSes poderão escolher qualquer token ERC20 ou qualquer combinação deles, ou seja ETH + LSTs + tokens ERC20 a serem usados para proteger o AVS. Como resultado, redes como a Celo poderão proteger seus AVS com o token nativo em combinação com ETH e, potencialmente, oferecer recompensas mais altas aos detentores de tokens nativos.

Paisagem do LRT Q1 2024

Na RedStone, estamos monitorando de perto o cenário do Restaking e temos o compromisso de dar suporte ao ecossistema com feeds de dados econômicos: consulte LRTs que a RedStone suporta no modelo Push e LRTs que a RedStone suporta no modelo Pull.
Fique de olho na conta da RedStone no Twitter para obter atualizações - algo está sendo feito, e em breve revelaremos o que estamos desenvolvendo no Liquid Restaking Ecosystem.

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