Descripción general de FRAX v3

sFRAX es una característica específica dentro del ecosistema FRAX, siendo FRAX v3 el protocolo subyacente que admite esta característica (así como todo el ecosistema). El rendimiento y la funcionalidad de FRAX v3 impactan directamente en el funcionamiento y la eficiencia de sFRAX.

Relación entre sFRAX y FRAX v3

La relación entre sFRAX y FRAX v3 se puede entender a través de sus diferentes roles y funcionalidades dentro del ecosistema Frax Finance. En términos simples, sFRAX es una aplicación específica de la moneda estable FRAX dentro del ecosistema Frax Finance, mientras que FRAX v3 representa la última versión de todo el protocolo de la moneda estable FRAX. Algunas otras características incluyen:

• sFRAX, como aplicación de la moneda estable FRAX, está directamente influenciado y respaldado por el protocolo FRAX, incluido FRAX v3.
• Las actualizaciones y mejoras en FRAX v3, como mayores índices de garantía y anclaje directo al dólar estadounidense, pueden mejorar el atractivo y la confiabilidad de sFRAX como herramienta de inversión.
• El rendimiento y la eficiencia de sFRAX dependen parcialmente del estado general y la eficiencia del protocolo de moneda estable FRAX (es decir, FRAX v3).

Actualizaciones de FRAX v3

El lanzamiento de FRAX v3 significa un avance significativo para Frax Finance en el espacio de las monedas estables. Esta versión tiene como objetivo mejorar la competitividad del mercado y la confiabilidad de la moneda estable FRAX a través de una serie de características y actualizaciones innovadoras. Aquí hay una descripción general de las principales actualizaciones de FRAX v3:

Totalmente garantizado

La versión v3 continúa aumentando el índice de garantía (CR) de la moneda estable, con el objetivo de mantener siempre el CR por encima o igual al 100%. Esta es una respuesta a la mayor sensibilidad del mercado a las monedas estables "con garantía insuficiente", particularmente después del incidente del UST.

Por ejemplo, imagine pedir prestado a un banco donde el banco le exige que proporcione activos de valor equivalente o superior como garantía. Así es como funciona FRAX v3, asegurando que cada moneda estable FRAX emitida esté respaldada por activos de igual o mayor valor. Es como un sistema de préstamos, pero con una garantía del 100% (o incluso más) de seguridad.

Vinculación directa al dólar estadounidense

El objetivo de FRAX es lograr una vinculación total al dólar estadounidense sin depender de otras monedas estables convencionales. Cuando el índice de garantía (CR) alcance el 100%, se utilizarán los oráculos de Chainlink y un tipo de cambio de referencia aprobado por la gobernanza para confirmar el estado de anclaje al dólar estadounidense.

Por ejemplo, cuando viaje al extranjero y necesite la moneda local, querrá que su moneda mantenga un tipo de cambio estable con el dólar estadounidense. Así es como funciona FRAX v3, con su valor directamente vinculado al dólar estadounidense y no afectado por las fluctuaciones de otras criptomonedas como Bitcoin o Ethereum.

Rendimiento dinámico haciendo referencia al IORB

La versión v3 adopta el “Interés sobre los saldos de la reserva” (IORB) de la Reserva Federal como estándar de referencia para las características del protocolo, como las recompensas de participación sFRAX.

Los ajustes a las categorías de activos de garantía se realizan en función de los cambios en el IORB.

Por ejemplo, así como los bancos ajustan las tasas de depósito en función de las tasas de interés del banco central, FRAX v3 utiliza el interés sobre los saldos de reserva (IORB) de la Reserva Federal para ajustar su estructura de rendimiento. Cuando el IORB es más alto, FRAX tiende a invertir en bonos del Tesoro de EE. UU. para obtener mayores rendimientos, y cuando el IORB es más bajo, se desplaza hacia activos en cadena.

Eliminación de firma múltiple

Los contratos inteligentes v3 operan completamente en cadena a través del módulo frxgov, lo que elimina la necesidad de control de múltiples firmas (multifirma).

Por ejemplo, multifirma es como una empresa que requiere que varios ejecutivos aprueben una decisión. FRAX v3 elimina este requisito, haciendo que todo el sistema esté completamente automatizado y descentralizado, como una máquina automatizada que no requiere supervisión humana múltiple.

Naturaleza no redimible

A diferencia de algunas monedas estables en USD con exceso de garantía, FRAX no se puede canjear. Su funcionalidad se logra mediante garantías de activos, contratos inteligentes AMO y acciones de gobernanza, lo que da como resultado una valoración equivalente al dólar estadounidense.

Por ejemplo, si posee un token, esperaría poder cambiarlo por una moneda fiduciaria equivalente (como el dólar estadounidense). Sin embargo, en FRAX v3, no puede convertir FRAX directamente a dólares. Su propósito principal es servir como depósito de valor y medio de cambio, con un valor equivalente al dólar estadounidense.

En general, FRAX v3 ofrece una opción de moneda digital más estable y confiable a través de estas características. Opera como una moneda altamente segura, estrechamente vinculada al dólar estadounidense y ajusta automáticamente su estrategia de inversión para adaptarse a las condiciones del mercado. Estas características innovadoras hacen que FRAX v3 se destaque en el competitivo mercado de las monedas estables. A medida que la competencia se intensifica en el espacio DeFi, valdrá la pena prestar atención al desempeño del mercado de FRAX v3.

Origen y desarrollo de sFRAX

sFRAX nació de la demanda de una moneda digital más estable y conectada al mundo real. En 2022, con el colapso de UST y la volatilidad en el mercado de las monedas estables, el valor de mercado de FRAX se vio afectado, lo que provocó un cambio hacia un modelo de moneda estable 100% colateralizado y una expansión al ámbito de los activos del mundo real (RWA). sFRAX surgió como un producto en este contexto.

Características de sFRAX

sFRAX, también conocido como “Staked FRAX”, permite a los usuarios depositar FRAX y obtener hasta un 10% de rendimiento, que eventualmente cae a aproximadamente 5,4%, lo que refleja la tasa IORB actual de la Reserva Federal. Este diseño refleja la adaptación de FRAX a la demanda de monedas estables en entornos de altas tasas de interés y proporciona ventajas únicas en comparación con otras monedas estables en el mercado.

Antecedentes y motivación del mercado

El fundador de Frax, Sam Kazemian, señaló que la mayoría de los diseños de monedas estables del mercado están diseñados principalmente para entornos de tasas de interés bajas. Cuando las tasas de interés de la Reserva Federal comenzaron a subir, Frax decidió seguir este cambio para mantener la relevancia y el atractivo de su producto.

La visión de Kazemian es que FRAX, a través de sFRAX, se aleje gradualmente de la dependencia de otras monedas estables convencionales como el USDC y, en última instancia, logre un anclaje total a los bonos del Tesoro de EE. UU. (USD). Esto posicionaría a FRAX como una de las monedas estables más innovadoras y sostenibles en el espacio DeFi.

Página de participación de sFRAX (Fuente de la imagen: frax.finance)

Comparación con otros protocolos de Stablecoin

Kazemian comparó sFRAX con la tasa de ahorro DAI (DSR) de MakerDAO. Si bien ambos tienen como objetivo proporcionar retornos a los poseedores de monedas estables, Kazemian cree que el diseño de Frax es más sostenible que MakerDAO. Sugiere que la tasa de MakerDAO se parece más a los gastos de marketing para aumentar los ingresos de DAO, y su tasa no es consistente con la tasa de la Reserva Federal. Por otro lado, FRAX tiene como objetivo perfeccionar una moneda estable que esté directamente vinculada a los bonos del Tesoro de EE. UU., trasladando las ganancias de la Reserva Federal a la cadena de bloques.

Caso: Colaboración y Compras de Tesorería

La colaboración de FRAX con FinresPBC condujo a la apertura de una cuenta de corretaje en Lead Bank en Kansas City, lo que permitió la compra de bonos del Tesoro de Estados Unidos. Esta estrategia tiene como objetivo vincular la moneda estable con activos físicos de alta calidad, mejorando su estabilidad y confiabilidad.

Modelo operativo sFRAX

sFRAX cierra la brecha entre una moneda estable vinculada al dólar estadounidense y los activos del mundo real (RWA) a través del protocolo Frax y la entidad intermediaria, FinResPBC. Los usuarios obtienen sFRAX garantizando FRAX, lo que les permite obtener rendimientos basados en activos a corto plazo, como los bonos del Tesoro de EE. UU. El sistema se ajusta semanalmente para garantizar que los usuarios de sFRAX puedan beneficiarse del rendimiento generado por estos activos físicos.

Modelo operativo sFRAX (Fuente de la imagen: foresightnews )

Ventajas y riesgos de sFRAX

Ventajas y aplicación

Estabilidad

Al estar vinculado a activos de alta calidad, como los bonos del Tesoro de EE. UU., sFRAX proporciona estabilidad más allá de las criptomonedas tradicionales, lo que reduce el riesgo de volatilidad del mercado para los inversores.

Flexibilidad de sFRAX

Como producto DeFi, sFRAX ofrece a los usuarios diversas posibilidades de servicios financieros, como préstamos y empréstitos.

Ganando potencial

Los usuarios obtienen rendimientos de las monedas estables mediante la garantía de FRAX, y estos rendimientos están directamente correlacionados con las tasas de interés de activos como los bonos del gobierno de EE. UU.

Descentralización

Al ser un producto DeFi, sFRAX reduce la dependencia de las instituciones financieras tradicionales y fortalece la descentralización.

Ejemplo de aplicación: por ejemplo, un inversor puede utilizar sFRAX como medio de intercambio para mitigar los riesgos de volatilidad de precios durante las transacciones.

Riesgos

sFRAX, un producto de moneda estable lanzado por Frax Finance, ofrece ventajas notables en términos de estabilidad y rentabilidad. Sin embargo, también enfrenta varios riesgos potenciales. Estos incluyen la sensibilidad a las fluctuaciones en el mercado del Tesoro de EE.UU. y cuestiones de cumplimiento relacionadas con su vinculación directa al dólar estadounidense. El siguiente análisis y resumen describen los riesgos de sFRAX en función de la información disponible en el mercado:

Riesgo de caída de los precios del Tesoro estadounidense

sFRAX está respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. y su valor está inversamente relacionado con el rendimiento y los movimientos de precios de estos bonos. Si el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. continúa aumentando, provocará una disminución en el valor de los activos subyacentes que respaldan la moneda estable.

Estas caídas de precios pueden generar dudas sobre el valor de los activos subyacentes, lo que podría desencadenar una cascada de reembolsos e inestabilidad en el mercado.

Riesgo de liquidez

Un riesgo importante para sFRAX es el desajuste de duración, donde los ingresos generados por los bonos del Tesoro de EE. UU. en poder del equipo del proyecto deben canjearse al vencimiento, mientras que los activos tokenizados en poder de los usuarios pueden canjearse casi instantáneamente.

Durante fluctuaciones significativas del mercado, los usuarios pueden vender sus tokens para reponer liquidez, lo que hace que el equipo del proyecto venda bonos del Tesoro de EE. UU. para recuperar liquidez. Este riesgo de liquidez puede provocar una disminución del valor de la moneda estable e incluso provocar una desvinculación.

Riesgo de custodio

Los proyectos de renta fija, incluido el sFRAX, dependen de custodios para los activos de tesorería subyacentes. La confiabilidad de estos custodios se convierte en un factor de riesgo importante.

Aunque el mercado del Tesoro de Estados Unidos tiene actualmente suficiente liquidez para hacer frente a los impactos de proyectos de esta escala, la confiabilidad de los custodios y las limitaciones en la divulgación de información siguen siendo factores de riesgo importantes.

Dependencia de los bonos del Tesoro de Estados Unidos

El funcionamiento de sFRAX se basa en la compra de bonos del Tesoro de EE. UU. y compartir el interés generado con los usuarios.

A medida que crece el valor total bloqueado (TVL) en sFRAX, también aumenta la dependencia del mercado del Tesoro de EE. UU. Esto significa que cualquier factor que afecte al mercado del Tesoro de EE. UU., como cambios de política o fluctuaciones económicas, puede plantear riesgos para la estabilidad de sFRAX.

Impacto de la volatilidad del mercado

Los cambios en el sentimiento del mercado y las condiciones económicas globales pueden causar fluctuaciones en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., afectando directamente los rendimientos y la estabilidad de sFRAX.

En condiciones extremas del mercado, como crisis financieras o eventos inesperados, el valor de los bonos del Tesoro de EE. UU. puede verse afectado, afectando así el valor de los activos subyacentes de sFRAX.

Gobernanza y riesgo operativo

Como producto financiero descentralizado, la estructura de gobernanza y las decisiones operativas de sFRAX son cruciales para su estabilidad.

Cualquier falla de gobernanza o error operativo puede provocar una disminución en el valor de los activos e incluso desencadenar una crisis de confianza de los usuarios.

Riesgos técnicos y de seguridad

Como producto basado en la tecnología blockchain, sFRAX puede enfrentar riesgos tecnológicos como vulnerabilidades de contratos inteligentes y vulnerabilidades de seguridad.

Si bien la tecnología blockchain en sí tiene un alto nivel de seguridad, inevitablemente existen posibles fallas tecnológicas o riesgos de ataques externos.

En resumen, sFRAX, como producto innovador de moneda estable, ofrece oportunidades de ingresos únicas pero también conlleva diversos riesgos. Los inversores que estén considerando invertir en sFRAX deben evaluar cuidadosamente estos riesgos potenciales y estar preparados con estrategias adecuadas de gestión de riesgos.

El papel de sFRAX en los productos financieros

sFRAX establece un nuevo estándar en el campo de los productos financieros, particularmente en la combinación de estabilidad y flexibilidad. Proporciona una opción comercial más estable y segura para el mercado de divisas digitales.

En el ámbito de los productos financieros, sFRAX desempeña un papel importante. Como producto innovador de Frax Finance, sFRAX sirve como una bóveda de apuestas diseñada para brindar a los usuarios la oportunidad de capturar rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. A través de este mecanismo, sFRAX no solo ofrece una forma de capturar retornos de los mercados financieros tradicionales, sino que también crea nuevas posibilidades en el ámbito de la tecnología blockchain y las finanzas descentralizadas (DeFi).

Las principales características de sFRAX incluyen:

• Es una bóveda de apuestas para capturar rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., donde los usuarios pueden obtener ingresos ofreciendo como garantía monedas estables FRAX en la bóveda.
• Los fondos de la bóveda de sFRAX se invierten principalmente en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, acuerdos de recompra a un día con la Reserva Federal, dólares estadounidenses mantenidos en la Reserva Federal, fondos del mercado monetario y otros productos.
• sFRAX no solo proporciona rendimientos relacionados con los activos del mundo real (RWA), sino que también permite a los titulares interactuar con productos DeFi en cadena, como negociar en mercados secundarios o proporcionar liquidez para sFRAX en la plataforma Curve.

Por lo tanto, en el campo de los productos financieros, sFRAX representa un intento innovador que combina activos financieros tradicionales con la tecnología blockchain emergente para brindar a los usuarios una opción de inversión segura y conveniente. Al hacerlo, sFRAX tiene como objetivo proporcionar a los usuarios fuentes adicionales de ingresos manteniendo al mismo tiempo la estabilidad de la moneda estable.

Hoja de ruta futura y posibilidades

A medida que el ecosistema FRAX continúa madurando y sFRAX escala, su dirección de desarrollo futuro puede volverse más diversa. A largo plazo, si sFRAX puede lograr el objetivo final del mercado de las monedas estables (anclaje total al dólar estadounidense e independencia de otras monedas estables convencionales) será una cuestión que merecerá una atención continua.

sFRAX representa un avance significativo en el espacio de las monedas estables, ya que proporciona mayor estabilidad y rendimientos potenciales al mercado de monedas digitales a través de la combinación de activos del mundo real y tecnología blockchain. Si bien enfrentamos algunos riesgos y desafíos, las perspectivas de aplicación de sFRAX en el campo financiero siguen siendo prometedoras. Con una mayor integración entre blockchain y las finanzas tradicionales, sFRAX podría convertirse en un puente clave que conecte estos dos dominios.

El desarrollo futuro de sFRAX está lleno de posibilidades. Con la continua maduración de la tecnología blockchain y la expansión del mercado de divisas digitales, sFRAX tiene el potencial de convertirse en un medio comercial importante en los principales mercados financieros. Además, a medida que se desarrollen más casos de uso, se espera que la influencia de sFRAX en el espacio DeFi se expanda aún más.

Conclusión

Mediante la introducción de sFRAX, FRAX no solo ha aportado un nuevo impulso de crecimiento al mercado de las monedas estables, sino que también ha demostrado el potencial de combinar activos financieros tradicionales con la tecnología blockchain. La bóveda de participación sFRAX es un intento innovador de Frax Finance para responder a los cambios en las tasas de interés del mercado y la demanda de monedas estables.

Al colaborar con instituciones financieras tradicionales, Frax tiene como objetivo proporcionar mayores rendimientos para las monedas estables manteniendo la coherencia con el entorno macroeconómico. Esta estrategia puede crear una nueva competitividad en el mercado de las monedas estables. Sin embargo, como todos los productos financieros, sFRAX también conlleva ciertos riesgos, y los inversores deben comprenderlos plenamente y tomar decisiones de inversión cautelosas.