Todos provavelmente ouviram falar de um projeto chamado EigenLayer recentemente. O que é esse projeto? Muitos dos senhores podem ter alguma compreensão. Neste artigo, a BiB Exchange fornecerá uma interpretação abrangente do EigenLayer, um novo projeto favorito que é amado e odiado pela Ethereum.

A EigenLayer é uma plataforma de mercado de empréstimo de segurança econômica de tokens, que oferece principalmente serviços como a retomada de ativos de LSD, staking de operações de nó e serviços de AVS. O EigenLayer é um protocolo de re-stake baseado no Ethereum, fornecendo segurança no nível do Ethereum para toda a futura economia de criptografia construída no Ethereum. Ele permite que os usuários retomem os tokens nativos ETH, LSDETH e LP por meio de contratos inteligentes da EigenLayer e recebam recompensas de validação. Isso permite que os projetos de terceiros desfrutem da segurança da rede principal de ETH e, ao mesmo tempo, obtenham recompensas adicionais, o que resulta em uma situação em que todos saem ganhando.

1.Princípio

1.1 Iniciando a partir da máquina virtual

O Ethereum, concebido em 2013 e lançado em 2015, introduziu a Máquina Virtual Ethereum (EVM), revolucionando o cenário do blockchain. A Ethereum foi pioneira no conceito de programabilidade, permitindo que aplicativos descentralizados (DApps) fossem criados nela sem permissão. Essa inovação permitiu que os desenvolvedores de DApp operassem sem precisar de confiança, pois a segurança e a atividade eram garantidas pelo blockchain subjacente, com a confiança fornecida pelo próprio blockchain.

Essa inovação de desacoplamento impulsionou significativamente o desenvolvimento da economia anônima, pois os inovadores, sem a necessidade de reputação ou confiança, podiam ter seus DApps usados por qualquer pessoa confiável, enquanto o blockchain subjacente verificava o código do DApp. O fluxo de valor fornece confiança ao DApp por meio do blockchain, cobrando taxas em troca. Com o avanço do desenvolvimento na era Layer2, sua escala aumentou significativamente. Os rollups terceirizam a execução para um único nó ou um pequeno grupo de nós, e os contratos EVM podem absorver a confiança da Ethereum por meio da prova de computação da Ethereum.

No entanto, os serviços de verificação tradicionais claramente carecem de um mecanismo de confiança. Qualquer módulo que não possa ser implantado ou comprovado em cima da Máquina Virtual Ethereum (EVM) não pode absorver a confiança coletiva da Ethereum. Esses módulos envolvem a manipulação de entradas de fora da Ethereum e, portanto, seu processamento não pode ser verificado dentro dos protocolos internos da Ethereum.

Exemplos desses módulos incluem cadeias laterais baseadas em novos protocolos de consenso, camadas de disponibilidade de dados, novas máquinas virtuais, redes de gerenciamento, oráculos, pontes entre cadeias, esquemas de criptografia de limite e ambientes de execução confiáveis. Esses módulos exigem serviços de verificação ativos, que têm sua própria semântica de verificação distribuída para verificação. Normalmente, esses serviços de verificação ativa (AVS) são protegidos por seus próprios tokens nativos ou são de natureza autorizada.

1.2 AVS

A EigenLayer conecta diretamente a segurança e a liquidez da Ethereum, com a AVS desempenhando um papel crucial nesse processo. AVS (Actively Validated Services, Serviços validados ativamente) refere-se normalmente a serviços usados para validar identidades individuais ou informações específicas. O AVS pode ser aplicado em vários domínios, como finanças, telecomunicações, serviços on-line, etc., para garantir que as informações fornecidas sejam precisas, válidas e legítimas.

Portanto, a essência do EigenLayer é delegar a validação de segurança de projetos que exigem segurança no nível da Ethereum a baixo custo, incluindo vários middlewares, camadas de disponibilidade de dados, sidechains, oráculos, sequenciadores, etc., aos operadores de nós da Ethereum. Esse processo é conhecido como Restake. O EigenDA é um serviço descentralizado de disponibilidade de dados (DA) criado no Ethereum usando o EigenLayer Restake e será a primeira camada de serviços ativamente validados (AVS).

1.3 Lógica de negócios

A lógica comercial do EigenLayer envolve vários conceitos-chave, incluindo middleware, LSD, AVS e a camada DA. Esses conceitos estão interligados, formando a lógica comercial complexa e específica do EigenLayer. Por meio de sua lógica de negócios, especialmente as funções de operação de nó e serviços AVS, a EigenLayer estende efetivamente a segurança da Ethereum a todo o ecossistema da Ethereum. Ao fornecer e fazer staking de ativos Liquid Staking Derivatives (LSD), os usuários oferecem suporte de segurança adicional para a rede Ethereum.

Com base no diagrama, podemos simplificar a lógica comercial da seguinte forma:

i. Provedores de ativos LSD: Os usuários recuperam tokens como stETH, rETH, cbETH na EigenLayer, fornecendo serviço AVS para operadores de nós, obtendo assim uma renda adicional.

ii. Operadores de nós: Obtêm ativos de LSD por meio do EigenLayer, fornecendo serviços de nó para projetos que exigem serviços de AVS e recebem recompensas e taxas de nó desses projetos.

iii. Lado da demanda do AVS (lado do projeto): Os projetos compram serviços de AVS por meio do EigenLayer, evitando a necessidade de construir seu próprio AVS, reduzindo assim os custos.

iv. Lado da demanda da EigenDA (Rollups ou cadeias de aplicativos): Os rollups ou cadeias de aplicativos podem obter serviços de disponibilidade de dados por meio da EigenDA.

v. Função do EigenLayer: A principal função da EigenLayer é reduzir o custo dos projetos para criar redes de confiança independentes, expandir os casos de uso da ETHLSD, melhorar a eficiência do capital e os retornos dos ativos da LSD e, simultaneamente, aumentar a demanda por ETH.

1.4 Relacionamentos entre os participantes

Ao mesmo tempo, podemos ver os participantes necessários da seguinte forma, de acordo com o whitepaper oficial sobre a função da EigenLayer no bloco, conforme mostrado na figura:

Portanto, os principais relacionamentos entre os participantes são os seguintes:

1. Fornecedor de ativos LSD: Esperam obter renda adicional e estão dispostos a fornecer ativos de LSD como garantia aos operadores de nós.
2. Operador de nó: Obter ativos de LSD da EigenLayer, fornecer serviços de AVS para o projeto e obter recompensas de nó e taxas de manuseio.
3. Demandante do AVS: A parte do projeto precisa dos serviços do AVS e os adquire por meio da EigenLayer. Não há necessidade de criar o AVS sozinho.
4. Lado da demanda do EigenDA: Rollup ou cadeia de aplicativos requer serviço de disponibilidade de dados.

2. preocupações com o DA da camada 2

O 11º AMA da equipe de pesquisa da Fundação Ethereum concentrou-se no motivo pelo qual o EIP-4844 é necessário e como a Ethereum abordará a fragmentação da liquidez e os problemas de composição na Camada 2. Essa é uma preocupação também enfatizada por Vitalik Buterin.

O maior desafio que a Ethereum enfrenta é a possível ausência de soluções de Camada 2. A Ethereum deve ser escolhida para a DA ou outra plataforma deve ser usada? A Ethereum enfrenta a possível concorrência da Celestia e, se outras soluções de Camada 2 não usarem a Ethereum para DA, a Ethereum poderá "desaparecer lentamente". Portanto, a Ethereum precisa avançar rapidamente com a atualização de Cancun para reduzir os custos da Camada 2. Vitalik observou que a chave para o Rollup é a segurança incondicional: mesmo se for alvo de todos, os ativos ainda poderão ser retirados. Isso não será possível se o DA depender de um sistema externo (fora da Ethereum). Essa perspectiva foi contestada por alguns, que argumentam que a Camada 2 não precisa necessariamente publicar dados de DA na Ethereum para evitar a "retenção de dados" por sequenciadores, sugerindo alternativas como a Celestia para serviços de DA de terceiros.

Podemos emitir DA em quatro níveis importantes do sistema externo da ETH por meio do diagrama abaixo.

Portanto, um dos principais recursos da atualização de Cancun se concentra no EIP-4844. Após a conclusão, todos os nós Ethereum perderão automaticamente parte dos dados históricos, de modo que os dados históricos da Camada 2 por mais de 18 dias não serão mais armazenados em backup por todo o nó ETH. Nesse momento, a resistência das retiradas de usuários será A censura não estará mais tão próxima do Trustless como está hoje. Anteriormente, os usuários podiam comprovar seu status de ativo na Camada 2 por meio do Merkle Proof e obter saques desnecessários na Camada 1.

2.1 Disponibilidade de dados

Primeiro, vamos examinar a estrutura do DA da Celestia. O Quantum Gravity Bridge é uma solução de camada 2 da Ethereum que reduz significativamente o custo de armazenamento de DA na cadeia principal da Ethereum por meio da verificação de disponibilidade de dados (DA) fornecida pela Celestia. O processo inclui o Operador L2 que publica os dados da transação na cadeia principal da Celestia, os validadores da Celestia que assinam a raiz Merkle do atestado DA e o enviam para o contrato DA Bridge na cadeia principal da Ethereum para verificação e armazenamento. A cadeia da Celestia consegue a propagação consistente de Data Blobs por meio de uma rede P2P e do Tendermint, mas os nós completos exigem download e upload de alta velocidade, resultando em uma taxa de transferência real relativamente baixa. O Quantum Gravity Bridge da Celestia garante a disponibilidade dos dados e reduz os custos por meio desse método.

Neste momento, a EigenLayer avança como uma plataforma fundamentalmente comprometida com a exportação da segurança do Ethereum (ETH) e fez inovações significativas na disponibilidade de dados (DA). Ao introduzir uma nova estrutura de dados para o espaço Blob, ele supera as limitações de depender de calldata para armazenamento de dados, aprimorando simultaneamente a capacidade de disponibilidade de dados da rede principal Ethereum. O Rollup puro refere-se à solução de colocar o DA diretamente na cadeia, exigindo um pagamento constante de 16 gas por byte, o que poderia representar 80%-95% dos custos de Rollup. Com a introdução do Danksharding, o custo do DA na cadeia será significativamente reduzido. Em comparação com a estrutura de armazenamento de nós completos de calldata, os Blobs são projetados para armazenamento temporário por nós parciais, aumentando consideravelmente o limite de dados para envios da Camada 2 para a rede principal, expandindo seu TPS, melhorando a eficiência do armazenamento de dados e reduzindo os custos de armazenamento, já que é apenas temporário. O aprimoramento da capacidade de DA se deve a um mês de armazenamento temporário, mais do que suficiente para atender à janela de tempo de 7 dias de prova de fraude do OP-Rollup.

O volume de transações enviado pela Layer2 à rede principal em um único envio aumentará significativamente, e o custo alocado aos usuários individuais diminuirá sensivelmente. Antes da atualização de Cancun, por mais que o Layer2 divulgasse seu TPS, ele estava principalmente em um ambiente de teste, e a experiência direta dos usuários com o desgaste da taxa de gás fez com que muitos sentissem que o Layer2 não fazia jus ao seu nome.

2.2 Problemas de centralização em sequenciadores

A descentralização dos Sequenciadores, essencial para o foco do mercado, resultou em uma descentralização suave, ou "consenso social", das operações do Sequenciador em soluções sólidas da Layer2, como o OP Rollup. A Metis, que oferece uma solução de sequenciador descentralizado para Layer2, ocupa o terceiro lugar em TVL entre os L2s. A descentralização dos sequenciadores aborda a credibilidade das transações da camada 2 e sua segurança na rede principal.

2.3 A evolução da Layer2 em direção à modularidade

À medida que o mercado de Layer2 cresce, a definição ortodoxa de Layer2 da Ethereum pode se confundir, permitindo que soluções de DA de terceiros, incluindo o DA da Celestia, penetrem na Layer2 após a atualização de Cancun. Isso inclui estratégias de sequenciador compartilhadas pela OP Stack e sistemas de provador compartilhados pela ZK Stack, com o objetivo de utilizar recursos de DA próprios e de terceiros, como o Celestia, bem como os recursos limitados de DA da rede principal.

2.4 Oferta de DA da EigenLayer

Surge o EigenLayer, que oferece uma solução de DA generalizada semelhante ao Celestia e ao Polygon Avail, mas com uma abordagem diferente. Ele reestrutura a disponibilidade de dados introduzindo um novo modelo e serviços AVS, permitindo que os projetos acessem os serviços necessários sem criar seu próprio AVS, reduzindo custos e oferecendo uma solução mais eficiente e dimensionável para o ecossistema Ethereum.

3. Concorrência e desafios

3.1 Concorrência da Polygon+Celestia

A concorrência não vem apenas de dentro, mas também de fora, com a Polygon+Celestia começando a contrabalançar a Ethereum. Nos últimos 18 meses, a explosão da tecnologia Rollup melhorou significativamente a experiência do usuário no setor de DeFi, incluindo tempos de confirmação mais rápidos e transações mais baratas. O kit de desenvolvimento personalizado (CDK) da Polygon permite o desenvolvimento rápido de blockchains modulares. A abordagem modular do CDK permite que os desenvolvedores escolham componentes específicos para casos de uso de blockchain personalizados, facilitando a interoperabilidade entre diferentes blockchains. As principais partes do Polygon CDK incluem ZK Provers, disponibilidade de dados, máquinas virtuais (VM) e sequenciadores, oferecendo aos desenvolvedores flexibilidade para construir soluções de blockchain de acordo com as necessidades do projeto.

A Celestia e a Polygon Labs anunciaram sua colaboração para integrar a camada de disponibilidade de dados da Celestia com o Polygon CDK. Essa parceria visa melhorar a eficiência das transações do Ethereum L2 e reduzir as taxas de transação, aprimorando a experiência dos usuários do DeFi. Espera-se que a integração com a Celestia reduza significativamente os custos de transação do Ethereum L2, permitindo que os usuários negociem em um ambiente de melhor execução com taxas potencialmente inferiores a US$ 0,01.

3.2 Ambiguidade com o Cosmos

Cada Rollup, como o Arbitrum ou o Optimism, opera em silos: pré-confirmações isoladas, sequenciamento isolado, estados isolados e liquidações isoladas. Isso corroeu a capacidade de composição síncrona universal dos contratos da Ethereum, um impulsionador fundamental dos efeitos de rede.

Recentemente, a EigenLayer anunciou que atenderia a cadeias de aplicativos dentro do ecossistema Cosmos, permitindo que futuros projetos de rede aproveitem tanto a arquitetura flexível do Cosmos SDK quanto a segurança fornecida pela Ethereum. Muitas das inovações do Cosmos envolvem a utilização de conjuntos de validadores para trabalho suplementar, mas manter um quórum de validadores de segurança econômica forte é um desafio bem conhecido. A EigenLayer aborda isso fornecendo uma plataforma de participação econômica, permitindo que qualquer parte interessada contribua para qualquer rede PoS. Ao reduzir os custos e a complexidade, o EigenLayer efetivamente abre caminho para a inovação dentro da pilha Cosmos.

O Cosmos se concentra principalmente na interoperabilidade, abordando as limitações da Ethereum ao se concentrar em uma abordagem de ecossistema por meio do uso do consenso Tendermint e do protocolo de comunicação entre blockchains (IBC) para obter interoperabilidade entre blockchains independentes. Cada blockchain chega a um consenso e executa transações usando o Tendermint. Essa integração simplifica o processo de desenvolvimento do blockchain e oferece um ambiente coeso, mas pode limitar a flexibilidade para atender às diversas necessidades dos aplicativos.

Por meio da integração ilustrada pelo Tendermint (que pode ser entendido como um protocolo bizantino), uma rede de blockchains interconectados opera sob a proteção do Cosmos, enfatizando a colaboração e a interação entre blockchains. Portanto, as inovações específicas de aplicativos da Cosmos complementam perfeitamente a complexa comunidade de staking e a base de capital da EigenLayer. Isso prepara o terreno para colaborações altamente criativas e mais profundas para ampliar as funcionalidades do Ethereum e criar um ambiente para que os construtores do Cosmos apliquem seus talentos na maior economia de staking programável on-chain do mundo.

Inicialmente, a Ethereum e a Cosmos buscavam objetivos diferentes, mas seus desenvolvimentos tecnológicos estão convergindo. Ambos enfrentam desafios técnicos comuns, como MEV, fragmentação da liquidez e ampla descentralização. O Cosmos continua a evoluir como um elo experimental, enquanto o Ethereum é validado como uma camada de liquidação composta, especialmente com o advento do EigenLayer. A EigenLayer aborda esses desafios fornecendo uma plataforma de participação econômica que permite que qualquer parte interessada contribua para qualquer rede PoS, abrindo efetivamente o caminho para a inovação expressiva dentro da pilha Cosmos, reduzindo os custos e a complexidade.

O MEV (Maximum Extractable Value, valor máximo extraível) tem sido uma questão central para a Ethereum, influenciando significativamente seu roteiro e o design do protocolo. Para atenuar as pressões de centralização do MEV, a Ethereum adotou a abordagem de separação proponente-construtor (PBS), que atualmente é externalizada por meio do protocolo MEV-Boost usando um esquema de confirmação-revelação minimizado pela confiança. A Ethereum planeja integrar um projeto de PBS fixo (ePBS) na camada de base para eliminar a dependência de terceiros confiáveis, obtendo um PBS mais descentralizado.

Da mesma forma, a Cosmos enfrenta o desafio do MEV e está implementando soluções ePBS mais avançadas. Por exemplo, a Osmosis está experimentando um mecanismo de compartilhamento de lucros de arbitragem, e a Skip está testando o Block SDK, um construtor de blocos descentralizado e um projeto de compromisso de proponente. A arquitetura modular no design do blockchain, separando componentes como consenso, disponibilidade de dados e execução, contrasta com os blockchains integrados tradicionais. A modularidade permite o desenvolvimento independente, a otimização e o dimensionamento de componentes, oferecendo uma estrutura personalizável e eficiente, especialmente adequada para aplicativos com alta demanda de taxa de transferência de transações.

Roteiro do Ethereum de Vitalik Buterin em dezembro de 2021

Ao conectar Ethereum e Cosmos, a EigenLayer introduz uma onda de inovação. A comunidade Cosmos pode aproveitar a segurança e a liquidez descentralizadas da Ethereum, enquanto a Ethereum pode se inspirar nas inovações experimentais da Cosmos. Essa fusão traz novas possibilidades para ambos os ecossistemas. O MEV é um problema significativo tanto para o Ethereum quanto para o Cosmos, e a interoperabilidade continua sendo um foco importante, especialmente devido à natureza modular do Cosmos. À medida que seus designs convergem, eles começam a aprender uns com os outros, adotando alguns dos elementos de design dos outros.

O EigenLayer reduz a barreira para que a Ethereum aproveite as inovações do Cosmos, especialmente ao fornecer uma plataforma de participação econômica que permite que os L2s utilizem um pool de validadores para trabalho suplementar. Isso abre caminho para mais inovação e colaboração entre os dois ecossistemas. A integração das pilhas de tecnologia da Ethereum e da Cosmos traz um potencial ilimitado para um relacionamento simbiótico. Essa integração não apenas impulsiona o desenvolvimento do Ethereum e do Cosmos, mas também promete criar ecossistemas mais criativos e resistentes.

3.4 Concorrência baseada na plataforma LSDFi

Concorrentes e parceiros, como a Restake, baseiam-se na EigenLayer e oferecem soluções modulares de staking de liquidez. Gerenciadas por organizações autônomas descentralizadas (DAOs), elas se concentram em estratégias de geração de rendimento, permitindo que os usuários ganhem recompensas de staking de Ethereum e EigenLayer sem bloquear ativos ou lidar com infraestrutura complexa.

A introdução de tokens rstETH facilita o restabelecimento da liquidez dentro da EigenLayer para LSTs como stETH, oferecendo acesso contínuo a recompensas de staking da Ethereum e da EigenLayer, estimadas entre 3%-5% e mais de 10%.

Seu token RSTK, com um fornecimento total de 100 milhões, é usado para utilidade e governança dentro do ecossistema, correlacionando-se diretamente com o sucesso e a receita da EigenLayer, refletindo o crescimento da plataforma. É cobrada uma taxa fixa de 10%, sendo que 5% vão para os stakers e 5% para a tesouraria da plataforma. A Restake se concentra na descentralização das transações de criptomoeda e na governança da comunidade, oferecendo rendimentos significativos por meio de seu mecanismo Stake & Yield e governança por meio de votação da comunidade, enfatizando a segurança e a sustentabilidade para um ecossistema comercial confiável.

Prisma Finance

Este projeto se concentra nos derivados de staking de liquidez (LSD) da Ethereum. Os usuários podem usar vários LSDs (wstETH, rETH, cbETH, sfrxETH) como garantia total para cunhar a stablecoin mkUSD. As garantias de LSD: wstETH, rETH, cbETH e sfrxETH podem ser usadas para cunhar mkUSD e obter retornos de LSD. O depósito no pool de estabilidade oferece uma APR mais alta. A manutenção da dívida em mkUSD recompensa as recompensas semanais adicionais do PRISMA. O mkUSD é um ativo relativamente estável que proporciona aos usuários uma renda adicional.

PRISMA (com um suprimento total de 300 milhões); as formas de ganhar PRISMA incluem depósito em pools, cunhagem de mkUSD, manutenção de dívida em mkUSD e staking de tokens Curve/Convex LP. O bloqueio do PRISMA gera taxas de protocolo e aumenta o poder de voto, com um período máximo de bloqueio de 52 semanas.

Lybra.finance

A Lybra é uma plataforma LSDFi focada na estabilização do mercado de criptomoedas por meio de derivativos de estaca de liquidez (LSD). O projeto oferece uma stablecoin exclusiva, eUSD, apoiada por ativos ETH, gerando juros estáveis para os detentores. Usando a renda LSD, os usuários recebem uma renda estável do eUSD. Além disso, o peUSD, a versão Omnichain do eUSD, foi introduzido, aumentando a opção de tokens de staking de liquidez. O rETH e o WBETH servem como garantia para o eUSD e o peUSD, aumentando a flexibilidade.

O LBR (com um suprimento total de 100 milhões) é um token ERC-20 baseado nas redes Arbitrum e Ethereum. Os usos do token incluem governança, aumento de rendimento e incentivos ao ecossistema. esLBR é uma LBR depositada em garantia com o mesmo valor, limitada pelo fornecimento total de LBR e não negociável. No entanto, ela concede direitos de voto e uma participação nos lucros do protocolo. Os titulares do esLBR participam ativamente da definição da direção e do desenvolvimento do protocolo Lybra. Os titulares da esLBR recebem 100% da renda do protocolo, aumentando seus ganhos potenciais. Em comparação com os dois primeiros projetos, a Lybra se destaca por seus recursos de cadeia cruzada, o que lhe permite acessar um mercado maior.

4. desenvolvimento e perspectivas

Conforme discutido anteriormente na seção DA, a demanda por upgrade de Cancun e a abertura do OP Stack impulsionaram o rápido desenvolvimento de Rollups e cadeias de aplicativos de pequeno e médio porte, aumentando a demanda por AVS de baixo custo. A tendência à modularização impulsionou a demanda por uma camada DA acessível, e a expansão do EigenDA aumentou a demanda pelo EigenLayer. Do lado da oferta, o aumento da taxa de staking da Ethereum e o número de usuários de staking proporcionaram uma abundância de ativos e detentores de LSD. Esses detentores estão dispostos a melhorar a eficiência do capital e os retornos de seus ativos de LSD.

4.1 Progresso do produto

Começando com o progresso do produto, a página de produtos do EigenLayer, para ser honesto, deixa a desejar e não é tão fácil de usar e flexível quanto se poderia esperar. Do ponto de vista do usuário, os usuários não podem obter nenhuma receita substancial de staking no curto prazo, e as recompensas de staking pouco claras podem afetar o aumento subsequente do número de usuários.

A EigenLayer estabeleceu um mercado aberto em que os validadores podem escolher se querem participar de cada módulo e decidir para quais módulos vale a pena alocar segurança coletiva adicional. Isso proporciona uma estrutura de mercado livre, permitindo que novos módulos de blockchain utilizem as diferenças de recursos entre os validadores. Atualmente, a página promocional do produto para o mercado aberto não foi desenvolvida; a promoção é feita principalmente por meio das operações do projeto. Ao participar de determinadas atividades, o senhor pode descobrir que, ao integrar a função Restake, os usuários podem recuperar tokens como stETH, rETH e cbETH para participar do ecossistema EigenLayer.

4.2 Modelo de negócios

Dois eventos de depósito de ativos de LSD atraíram usuários, atingindo rapidamente o limite de depósito e demonstrando interesse em possíveis recompensas de lançamento aéreo. A EigenLayer acumulou cerca de 150.000 ETH em staking, e o total de TVL pode ser visto no site oficial.

Status da aposta no site oficial da EigenLayer em 27 de janeiro de 2024 (5:00, UTC)

A EigenLayer coleta principalmente uma comissão das taxas de serviço de segurança dos usuários do serviço AVS, sendo que 90% vão para os depositantes do LSD, 5% para os operadores de nós e a EigenLayer recebe uma comissão de 5%.

4.3 Desenvolvimento futuro

O valor de ETH apostado na Ethereum é de aproximadamente US$ 42 bilhões, com a escala de capital da cadeia inteira em US$ 300-400 bilhões. Espera-se que o tamanho do projeto atendido pela EigenLayer esteja na faixa de US$ 10 a 100 bilhões no curto prazo. Todos os projetos que exigem staking de tokens, mantêm o consenso da rede por meio de mecanismos de jogos e defendem a descentralização são usuários em potencial. A avaliação que o mercado faz da EigenLayer é bastante alta, usando o PS atual de 25x da Lido como âncora; as narrativas mais recentes podem ter um prêmio maior, avaliado em 20-40x. Podemos estimar, de forma conservadora, que a avaliação da EigenLayer também seja um projeto de US$ 10 a 20 bilhões no futuro.

A EigenLayer concluiu três rodadas de financiamento, totalizando mais de US$ 64 milhões. O mais recente financiamento da Série A, liderado pela Blockchain Capital, com a participação da Coinbase Ventures, Polychain Capital, IOSG Ventures, etc., foi avaliado em US$ 500 milhões. A estimativa do tamanho do mercado é difícil de precisar, mas, de forma otimista, pode chegar a dezenas de bilhões de dólares em três anos. Se for esperado que o mercado cresça a uma taxa de crescimento anual composta de 37%, a receita poderá ultrapassar US$ 25 bilhões até 2030.

5. riscos e desafios

A EigenLayer enfrenta desafios como a complexidade técnica e a incerteza da adoção pelo mercado. Apesar de sua atual posição incontestável no mercado de AVS, a concorrência potencial e os riscos adicionais trazidos por sua camada de middleware não podem ser ignorados.

Retomando a questão da segurança coletiva:

O AVS atual enfrenta desafios para reafirmar a segurança coletiva. A EigenLayer estabeleceu um novo mecanismo ao permitir que os validadores obtenham segurança por meio de tokens reestacados em vez de seus próprios tokens, em que os validadores obtêm renda adicional fornecendo serviços de segurança e verificação.

Questão do mecanismo de mercado aberto:

A EigenLayer introduziu um mecanismo de mercado aberto, permitindo que os validadores escolham se querem participar de cada módulo e decidam quais módulos valem a pena alocar segurança coletiva adicional. Essa governança dinâmica seletiva oferece uma estrutura de mercado livre para o lançamento de novas funções auxiliares.

Lançamento de nova edição do AVS:

Os inovadores devem criar uma nova rede de confiança para garantir a segurança ao lançar novos AVS, o que pode ser uma tarefa desafiadora.

Problema de dispersão de valores:

Como cada AVS desenvolve seu próprio pool de confiança, os usuários precisam pagar por esses pools, o que leva a uma dispersão de valor.

Questão do ônus do custo de capital:

Os validadores que protegem o novo AVS devem arcar com os custos de capital, incluindo custos de oportunidade e riscos de preço. Os AVS devem oferecer retornos de staking suficientemente altos para cobrir esses custos, o que é um desafio para muitos AVS.

Problema de diminuição do modelo de confiança da DApps:

O atual ecossistema AVS levou a um modelo de confiança reduzido para DApps, pois os aplicativos que dependem de módulos específicos podem se tornar alvos de ataques. No entanto, as desvantagens de segurança trazidas pelo mecanismo Restaking podem afetar a liquidação do AVS até certo ponto.

LSD Collateral Risk:

As partes do projeto que usam LSD (Liquid Staking Derivatives) como garantia de segurança precisam considerar os riscos de crédito e segurança da própria plataforma LSD, acrescentando uma camada adicional de risco.

Apesar das vantagens do inovador protocolo de re-staking da EigenLayer, os riscos acima precisam ser considerados. Além disso, o modelo de governança centralizado da EigenLayer pode levar à complexidade da governança e a processos lentos de tomada de decisão, o que pode afetar negativamente a governança.

Resumo

O conceito da EigenLayer de derivar a segurança da ETH enfatiza a interconexão do ecossistema de blockchain. Essa interoperabilidade ajuda a construir uma rede de blockchain mais forte e segura, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento futuro. Ele fornece uma camada segura e confiável, suporta vários módulos, como protocolos de consenso, camadas de disponibilidade de dados, etc., e concluiu três rodadas de financiamento, atingindo uma avaliação de US$ 500 milhões. Como um protocolo inovador, ele tem oportunidades significativas de desenvolvimento futuro.

A participação inicial nesse projeto foi amplamente discutida em meios de comunicação, plataformas sociais e pelos principais formadores de opinião, o que não será detalhado aqui. A BiB Exchange acredita que a EigenLayer não é apenas uma plataforma independente, mas uma parte de toda a rede Ethereum, capaz de competir com a Celestia e a Polygon e de se envolver com a Cosmos. Apesar das críticas e do ceticismo, este artigo elaborou os princípios relevantes, na esperança de incentivar os leitores a fazerem seus julgamentos e prestarem mais atenção ao ecossistema de retomada.

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