Tether pierde el dominio en el espacio de las stablecoin

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Tether ha mantenido durante mucho tiempo un fuerte monopolio sobre el espacio de las stablecoin， disputado sólo por USD Coin （USDC） en los últimos años. Sin embargo, a medida que ballenas han crecido en prominencia y otras stablecoins han subido de rango con sus casos de uso y libros blancos convirtiendo a más inversores hacia su proyecto - Tether se ha ido deslizando bajo la superficie.

A medida que Tether ha soportado el escrutinio regulatorio a la luz de varios escándalos y cuarentenas regulatorias， otras stablecoins； particularmente USDC， han ganado tracción y están arañando su camino a la cima y desmantelando el dominio de Tether.

Controversias de Tether's

Durante varios años， Tether ha estado en el punto de mira debido a las preocupaciones planteadas sobre su ambigüedad regulatoria， colateralización， y la estrategia de gestión que rodea sus fondos reservados. Muchos inversores y críticos por igual han cuestionado qué es lo que realmente respalda la estabilidad de Tether como una stablecoin， particularmente a la luz del papel comercial poco claro publicado recientemente que reveló más de 30.800 millones de dólares en tenencias， entre varios otros activos que están respaldando Tether.

A pesar de dar un certificado sobre sus reservas， le faltó eficacia， sobre todo para acallar a los críticos que creen que Tether's objetivo principal es seguir reforzando el valor de Bitcoin. De igual manera， la atestación hizo poco para suprimir una investigación del fiscal general de Nueva York en relación con su respaldo， que finalmente se resolvió con un resultado que prohibía su actividad dentro de Nueva York， la capital financiera de los Estados Unidos de América.

Mientras que las controversias de Tetherno son las únicas preocupaciones que rodean el espacio de las stablecoin， varios presidentes dentro de la Comisión de Valores de Estados Unidos， incluyendo a Gary Gensler, han presionado continuamente para el desarrollo de un organismo regulador estructurado de criptodivisas. Al hacerlo， esta autoridad proporcionaría más claridad regulatoria sobre el futuro de la criptodivisa， además de permitir que los inversores estén mejor protegidos contra el "fraude", como sugirió la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen.

Sin embargo, como no existe un protocolo estandarizado que obligue a los desarrolladores de stablecoins a revelar públicamente lo que respalda a su criptodivisa, los problemas de regulación pueden seguir plagando el espacio en un futuro previsible.

Cómo las stablecoins más pequeñas están robando el centro de atención

A pesar de las frecuentes controversias de Tether, su superestrella no disminuyó durante muchos años, posicionándola como una primera opción inevitable para aquellos con acceso limitado a otras stablecoins. Sin embargo, en los últimos años， las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias alternativas o incluso criptodivisas， han aumentado su popularidad ya que permiten a los inversores un mayor acceso a las stablecoins alternativas.

El USDC no es ciertamente una stablecoin más pequeña, al menos según los estándares actuales, sin embargo, antes era eclipsado significativamente por Tether dentro del espacio del mercado. El USDC cuenta con una importante cantidad de 45.700 millones de tokens， respaldados en su totalidad por el dólar estadounidense， que opera a través de 21 cadenas diferentes y soluciones L2. El USDC es ofrecido predominantemente por dos emisores principales， tanto Circle como Coinbase； con Circle respaldado por China Everbright Bank， Bitmain, así como otras ocho empresas， lo que fomenta el impacto significativo del USDC.

Si esto no fuera suficiente para significar la fuerza de USDC como stablecoin， Circle ha demostrado un alto nivel de transparencia en sus reservas y el presidente de Coinbase， Emile Choi， anunció un cambio completo a efectivo y bonos del Tesoro de Estados Unidos en el verano de 2021. En definitiva， la USDC está demostrando un nivel de claridad que muy pocos pueden igualar.

Sin embargo, monedas como , Tether, USDC y BUSD son monedas estables centralizadas, lo que puede desviar la atención de algunos inversores, pero las monedas estables descentralizadas han aumentado considerablemente en los últimos años. Los tipos de DAI han demostrado la capacidad de las stablecoins para superar a la moneda fiduciaria， ya que el activo está garantizado únicamente por Ethereum. Activos similares incluyen los gustos de LUSD， UST， y FEI.

Sin embargo, varias compañías y desarrolladores han estado probando monedas estables algorítmicas a lo largo del año pasado, lo que esencialmente revolucionaría el espacio de las stablecoin y permitiría un enfoque más sofisticado y consistente para generar estabilidad. Las monedas estables algorítmicas son monedas estables respaldadas por algoritmos de software y sin garantía, aunque todavía están en fase de desarrollo y especulación. En los continuos esfuerzos hacia la creación de stablecoins algorítmicas se encuentra la cuestión del escalado infinito, algo que aún no se ha resuelto, aunque el precipicio puede estar cerca.

Tether's Influencia en el mercado

Tether ha mantenido constantemente un dominio en todo el mercado de stablecoin， pero también ha desempeñado un papel vital dentro del resto del mercado. El valor de Tether ha coincidido a menudo con el de Bitcoin， ya que los datos de 2019-20 demuestran la importante inclinación de Tether's market cap en línea con la de Bitcoin - aumentando de 4,6 mil millones de dólares a finales de 2019 a poco menos de 8 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2020.

Para profundizar en las especulaciones sobre la relación entre Tether y Bitcoin， ha habido varias representaciones de la correlación inversa entre los dos， lo que sugiere que el volumen de Tether mantenido en los intercambios tiene una influencia significativa en la valoración de Bitcoin. A medida que el porcentaje de Tether ha ido disminuyendo en los intercambios, la valoración de Bitcoin ha subido a menudo, lo que ha aumentado la especulación sobre la presencia omnipresente de Tetheren el mercado.

La controversia que rodea a Tether'la implicación con Bitcoin se ha especulado durante mucho tiempo， sobre todo porque Tether ha estado supuestamente involucrado con varias etapas de paisajes de mercado alcistas y bajistas. Especialmente en 2017， Tether se insinuó que había influido en la inmensa subida del valor durante la importante carrera alcista - sin embargo Tether lo negó con vehemencia, refiriéndose en cambio a que la instancia fue coordinada por "una ballena solitaria".

Mientras que Tether puede estar siempre envuelto en el escrutinio y las críticas de los reguladores， parece que ya no puede aferrarse a su dominio de la manera prevista anteriormente - sin embargo, sólo el tiempo lo dirá.



Autor：Matthew W-D, Investigador de Gate.io
*Este artículo representa únicamente las opiniones del investigador y no constituye ninguna sugerencia de inversión.
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