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¿Qué puede causar un desplome del mercado? Aquí están las principales razones
16 May 16:45
La exageración del mercado ha llegado a su punto álgido: Independientemente de lo fantástica y disruptiva que sea una empresa o un mercado de criptomonedas en particular, es inevitable que acabe siendo víctima del bombo del mercado. Pero la cuestión es que sólo se puede llegar a un número determinado de personas. Además, ninguna fuerza es perpetuamente activa e intangible. Estos factores combinados provocan una meseta, descrita como un estado de poco o ningún cambio tras un largo periodo de intensa actividad. Como cada vez hay menos personas que se entusiasman con el ecosistema, más se inclinan por vender. Al final, es inevitable que se produzca una venta masiva y, por tanto, la caída.
Sobrevaluación: Personas que liquidaron sus posiciones por sobreapalancamiento de sus operaciones, una práctica demasiado común en los mercados alcistas intensos que puede causar un efecto dominó de depreciación del mercado. Esperando que el mercado siga subiendo como lo ha hecho durante una racha alcista, los inversores pueden pedir prestado contra la plataforma de inversión a utilizar, diez, veinte o a veces cien veces más de lo que realmente tienen en fondos. Una vez que el mercado cae, aunque sea ligeramente, sucede lo inesperado; el activo tiene ahora un valor mucho menor para que el apalancamiento lo cubra, y se produce una liquidación masiva inmediata.
La represión institucional: Mientras que los grandes inversores, como las empresas, las firmas financieras o los fondos, se preocupan por las perspectivas a medio y largo plazo de los activos, las noticias de instituciones influyentes que dan la espalda a las criptomonedas causan un efecto inmediato en los inversores "minoristas". Un gran ejemplo de esto es la prohibición de la minería de criptomonedas por parte de China en mayo de 2021, lo que contribuyó a que el ecosistema de criptomonedas perdiera más del 50% de la capitalización total del mercado en un mes.
Tipos de interés más altos: Unos tipos de interés más altos generalmente significan un mayor coste de los fondos prestados tanto a nivel de inversores minoristas como sofisticados, lo que desmotiva al mercado a buscar más activos para abastecer sus carteras. Este efecto se produce en todos los ámbitos, ya sea en las acciones, las criptomonedas, los bonos, el mercado de la vivienda, etc. Básicamente, si cuesta más dinero invertir, la gente tiende a invertir menos, lo que enfría los mercados.
Miedo y pánico: Lo que realmente hace que los mercados pasen de la incertidumbre y la volatilidad preocupante a una clara caída del mercado es siempre el pánico. Independientemente del bombo y platillo del mercado, el exceso de apalancamiento, las medidas institucionales, los tipos de interés elevados, etc., sólo puede convertirse en un verdadero desplome del mercado cuando millones de personas de todo el mundo piensan que el mercado ha alcanzado un punto de no retorno y deben vender sus activos, inmediatamente.
Casi todos los inversores con más de un año de experiencia han pasado por esta situación; sus inversiones van bien y los mercados parecen brillar en verde en todos los ámbitos. Usted está disfrutando de su cartera y se despierta cada mañana con valores en constante apreciación, y ya ni siquiera le sorprende.
De repente, una corrección, seguida de una gran caída. ¿Qué podría haber pasado, si todo iba tan bien y los inversores eran tan positivos con respecto al mercado?
Resulta que las correcciones del mercado e incluso las caídas son completamente normales, y muchos dirían que saludables para las esferas financieras. En este artículo, abordamos las principales razones por las que los mercados se desploman para dar una idea de por qué estas situaciones son imprevisibles y, a la larga, bastante irrelevantes.
La exageración del mercado ha llegado a su punto álgido
Independientemente de lo fantástica y disruptiva que sea una empresa o un mercado de criptomonedas en particular, es inevitable que acaben siendo víctimas de la exageración del mercado. Al igual que las nuevas películas que parecen volverse extremadamente populares de la nada, los cripto mercados y otros en general también son vulnerables a la poderosa variable financiera llamada "boca a boca". Una persona invierte en una criptografía prometedora y se lo cuenta a su amigo, que invierte y se lo cuenta a otros amigos, y así sucesivamente.
Hemos visto ese escenario varias veces en el ámbito de las criptomonedas en los últimos años; justo antes de una importante corrección del mercado, las cosas no podían parecer más brillantes, ya que los nuevos inversores y las personas interesadas compartían su entusiasmo en línea y en sus círculos sociales. El cripto, una acción en particular, lo que sea, es la comidilla de la esfera financiera mundial.
Pero la cuestión es que sólo se puede llegar a un número determinado de personas. Además, ninguna fuerza es perpetuamente activa e intangible. Estos factores combinados causan una meseta, descrita como un estado de poco o ningún cambio después de un largo período de intensa actividad. Independientemente de lo bueno que sea el mercado de criptomonedas o el mercado de valores, con el delirio de las nuevas tecnologías e innovaciones que entran en las bolsas, estos factores combinados hacen que sus tenedores más ligeros y los inversores ocasionales pierdan la emoción. A medida que menos personas deliran con el ecosistema, más se inclinan a vender. Al final, es inevitable que se produzca una venta masiva y, por tanto, la caída.
Pero el bombo y platillo no hace suficiente daño en sí mismo. El principal problema del bombo del mercado viene de lo que los inversores deciden hacer una vez que están extremadamente confiados en el mercado. Cuando los gráficos llevan demasiado tiempo en verde, esto lleva a las masas optimistas a tomar decisiones drásticas, y la más peligrosa es operar con altos apalancamientos.
Sobreapalancamiento
El argot criptográfico "get rekt" (se arruinó) hace referencia a las personas que liquidaron sus posiciones por sobreapalancamiento de sus operaciones, una práctica demasiado común en los mercados alcistas intensos que puede causar un efecto dominó de depreciación del mercado. El sobreapalancamiento se produce cuando los inversores crean posiciones que buscan cantidades de beneficios sin precedentes que son demasiado grandes para ellos. Esperando que el mercado siga subiendo como lo ha hecho durante una carrera alcista, los inversores pueden pedir prestado contra la plataforma de inversión para utilizar, diez, veinte o a veces cien veces más de lo que realmente tienen en fondos.
Una vez que el mercado cae, aunque sea ligeramente, ocurre lo inesperado; el activo está ahora a un valor mucho más bajo para que el apalancamiento lo cubra, y se produce una liquidación masiva inmediata. Los que se apalancaron en exceso vieron cómo sus fondos pasaban de cualquier cantidad a literalmente cero en cuestión de horas o incluso minutos. Llega el evento en cascada; el sobreapalancamiento liquida las posiciones, las liquidaciones hacen que el activo se deprecie, y el miedo se apodera del sentimiento general.
Represión institucional
Destrucción de equipos de minería de Bitcoin en la represión de Malasia. Fuente: Tom's Hardware
Tal vez la razón más directa para una caída del mercado o una corrección del mercado, una represión institucional de las criptodivisas u otros activos siempre conduce a la incertidumbre para otros inversores de muchas maneras. Mientras que los grandes inversores, como las empresas, las firmas financieras o los fondos, se preocupan por las perspectivas a medio y largo plazo de los activos, las noticias de instituciones influyentes que dan la espalda a las criptomonedas causan un efecto inmediato en los inversores "minoristas", es decir, en los inversores no profesionales que no han hecho carrera en las funciones financieras.
No hay mayor ejemplo de una reciente represión institucional de las criptomonedas que haya reconfigurado los mercados a la baja que el de hace un año, en mayo de 2021. China, en ese momento la mayor fuente de minería de Bitcoin en el país, organizó una completa represión contra los mineros en el país, cerrando cientos, si no miles, de centros de minería, al tiempo que prohibía todas las formas de criptodivisas. Combinado con el gran bombo de los últimos meses, que sólo puede llevar a los inversores a apalancarse en exceso, el último cambio de tendencia fue el anuncio de Elon Musk de que Tesla -en ese momento la empresa favorita de los cripto con su líder amante del dogecoin- ya no aceptaría Bitcoin como forma de pago. En sólo un par de meses, el Bitcoin pasó de su entonces máximo histórico de $63 mil dólares a $29 mil dólares.
Tipos de interés más altos
A principios de 2022, la Reserva Federal comenzó su proceso de subida de los tipos de interés en un esfuerzo por frenar la rápida inflación que está haciendo estragos en EE.UU. (y en el mundo). Con su reciente anuncio de mayo, que eleva las subidas de los tipos de 25 a 50 puntos básicos, parece que sólo estamos viendo el comienzo de unos tipos de interés más altos en el país, uno de los mercados de valores y criptografía más influyentes del mundo.
Entonces, ¿cómo es posible que unos tipos de interés más altos provoquen una caída del mercado? Unos tipos de interés más altos suelen significar un mayor coste de los fondos prestados, tanto a nivel de inversores minoristas como sofisticados, lo que desmotiva al mercado a buscar más activos para abastecer sus carteras. Este efecto se produce en todos los ámbitos, ya sea en las acciones, en las criptomonedas, en los bonos o en el mercado inmobiliario. Básicamente, si cuesta más dinero invertir, la gente tiende a invertir menos, lo que enfría los mercados. Si se anuncian tipos de interés más altos durante una gran carrera alcista, puede causar una corrección masiva del mercado o incluso una caída.
Miedo y pánico
Foto de la caída del pánico bursátil de 1987 en la Bolsa de Nueva York.
Fuente: The New York Times
Los desplomes y las correcciones del mercado no están causados por un único factor; siempre es una combinación de varios acontecimientos, tanto macro como micro, y de escenarios sin precedentes que contribuyen a una repentina caída de cualquier mercado. Sin embargo, lo que realmente hace que los mercados pasen de la incertidumbre y la volatilidad preocupante a una clara caída del mercado es siempre el pánico.
Independientemente del bombo y platillo del mercado, el sobreapalancamiento, las medidas institucionales, los tipos de interés elevados, etc., sólo puede convertirse realmente en un desplome del mercado cuando millones de personas en todo el mundo piensan que el mercado ha alcanzado un punto de no retorno y deben vender sus activos, inmediatamente.
Aunque no hay un camino claro para combatir esto, ya que depende de la voluntad de los millones de personas en masa, el mejor camino individual sería hacer una pausa y reevaluar. ¿Hay realmente una razón para el pánico, o todo el mundo está siguiendo el mismo patrón de "rumores"? ¿Los proyectos detrás de mis acciones y criptomonedas se verán afectados de alguna manera si los mercados no van bien, o seguirán produciendo como se espera? Y por supuesto, recuerde el eterno proverbio de Ken Fisher: "el tiempo en el mercado" supera al "timing del mercado".
Autor: Gate.io Investigador: Victor Bastos. Traductor: Jose E.
* Este artículo representa únicamente la opinión del investigador y no constituye ninguna sugerencia de inversión.
*Gate.io se reserva todos los derechos de este artículo. El reenvío del artículo se permitirá siempre que se haga referencia a Gate.io. En todos los demás casos, se emprenderán acciones legales por infracción de los derechos de autor.
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