Explicación de Olympus DAO: La banca descentralizada

1. Como protocolo algorítmico de stablecoin, Olympus DAO es el primer protocolo que no está vinculado al precio del dólar, sino al poder adquisitivo. Pretende desempeñar el papel de un banco central en el campo de las criptodivisas, proporcionando monedas libres de influencias inflacionistas y disponibles para una unidad de denominación estable, sentando así una base sólida y fiable para la economía de las criptodivisas.

2. Con los activos de la moneda digital encerrados en la bóveda del protocolo como reservas, Olympus DAO libera gradualmente sus tokens OHM.

3. Olympus DAO propuso el concepto de bonos líquidos que permite a los usuarios que proporcionan liquidez a OHM comprar bonos de tokens OHM con un descuento en sus propias acciones de la reserva de liquidez. Mientras tanto, Olympus DAO obtiene y pone la parte del fondo de liquidez en la bóveda como reservas, protegiendo la plataforma de una fuga de liquidez catastrófica y una caída de precios.

4. Los titulares de OHM pueden apostar para obtener más recompensas de OHM, o invertirlo en un fondo de liquidez designado para recibir una parte del fondo de liquidez que luego se utiliza para comprar bonos de OHM con un descuento, con el precio mínimo de OHM no inferior a 1 USD.

5. Olympus DAO aplica la teoría de juegos de la economía, lo que permite a los usuarios obtener un alto rendimiento anualizado después de proporcionar liquidez y apostar tokens. Al mismo tiempo, Olympus Dao establece su propio flujo de caja para recompensar a la comunidad, reduciendo el riesgo de la venta de tokens y creando una situación en la que todos ganan.

Introducción

Las stablecoins desempeñan un papel crucial en el ámbito de las criptomonedas. En primer lugar, son un puente que conecta el mercado financiero tradicional y el mercado de criptomonedas. En segundo lugar, también proporcionan referencias de cotización para las diferentes criptodivisas y liquidez entre ellas. Sin embargo, casi todas las stablecoins, tanto si están respaldadas por algoritmos como por el efectivo de reserva y los cupones de las finanzas tradicionales, están vinculadas a la moneda de curso legal (por ejemplo, el dólar estadounidense). En realidad, estas stablecoins tienen poca diferencia con la moneda fiduciaria de la cuenta bancaria, y también indica que el banco central, las políticas gubernamentales y la economía nacional ejercerán influencia sobre la stablecoin.

Como protocolo algorítmico de stablecoin, Olympus DAO es el primer protocolo que no está vinculado al precio del dólar, sino al poder adquisitivo. Su objetivo es desempeñar el papel de un banco central en el campo de la criptodivisa, proporcionando monedas libres de tendencias inflacionistas y disponibles como una unidad de denominación estable, sentando así una base sólida y fiable para la economía de la criptodivisa.

¿Cómo funciona la DAO de Olympus?

Con los activos de la moneda digital encerrados en la bóveda del protocolo como reservas, Olympus DAO libera gradualmente sus tokens OHM. Los usuarios pueden intercambiar en el pool de liquidez OHM/DAI para obtener OHM en el exchange descentralizado SushiSwap, o proporcionar OHM y DAI al pool de liquidez para obtener tokens de acciones del pool de liquidez SushiSwap, y comprar bonos OHM con los tokens de acciones. Además, los tokens OHM también pueden utilizarse para apostar. Un total del 90% de los nuevos tokens OHM liberados por Olympus DAO se distribuirá a los usuarios que apuesten por OHM, y el 10% restante se pondrá en la bóveda del protocolo.

El protocolo general de stablecoin puede recuperar los activos de moneda digital encerrados en la bóveda quemando los tokens. Sin embargo, Olympus DAO propone el concepto de bonos de liquidez, lo que permite a los usuarios que proporcionan liquidez a OHM comprar bonos de tokens OHM con un descuento en sus propias acciones del fondo de liquidez. Mientras tanto, Olympus DAO obtiene y pone la parte del pool de liquidez en la bóveda como reservas, protegiendo a la plataforma de una catastrófica fuga de liquidez y caída de precios. Esto forma un bloqueo permanente e irreversible de la bóveda.

Olympus DAO creó inicialmente una reserva de liquidez con una cotización de 1 OHM = 14 DAI. Mientras el precio del OHM sea superior al DAI, el protocolo acuñará y emitirá gradualmente nuevos OHM al mercado. Sólo cuando el precio del OHM sea inferior al DAI, se venderán los activos bloqueados en la cámara acorazada y se quemará el OHM en una cantidad equivalente, hasta que el OHM tenga el mismo precio que el DAI. Dado que el precio del DAI está cerca del USD, y Olympus DAO acuña (vende) nuevos OHM en cotizaciones superiores a 1 DAI y quema (recompra) viejos OHM en cotizaciones inferiores a 1 DAI, esto asegura que las reservas de la bóveda siempre podrán recuperar todos los OHM liberados, y mantener el precio mínimo de OHM ≥ 1 USD. Así, se crea una stablecoin con sólo un límite inferior de precio pero sin límite superior de precio.

Bóveda Inquebrantable: La liquidez del protocolo

Olympus DAO considera que los activos del pool de liquidez en las bolsas descentralizadas son prestados, e incluso los activos bloqueados en los protocolos de préstamo son prestados. En caso de cambios drásticos en los precios del mercado, los usuarios rescatarán la liquidez para evitar pérdidas o liquidaciones, lo que dará lugar al agotamiento de la liquidez y a fluctuaciones de precios y ejecuciones más graves. Olympus DAO propuso el concepto de bonos de liquidez, vendiendo su propio token OHM a un precio descontado a cambio de la participación del usuario en el fondo de liquidez, y el usuario recibía tokens OHM adicionales a un precio inferior al del mercado tras el vencimiento del bono. Esto permite que el protocolo ya no "tome prestada" la liquidez del mercado, sino que la "posea" directamente, lo que es de gran ayuda para el funcionamiento normal del protocolo y para estabilizar los precios de los tokens.

Otra ventaja de la liquidez de propiedad directa del protocolo es que los activos de la bóveda ya no son bloqueos pasivos, sino una parte del fondo de liquidez que puede generar ingresos. Según las estadísticas de la cadena, en el último año, la cuota de manejo de AMM recaudada por la bóveda de Olympus DAO del fondo de liquidez ha alcanzado casi 30 millones de dólares. Esto no significa necesariamente la pérdida del usuario, porque el usuario puede apostar OHM para obtener el 90% de los ingresos de la bóveda, y la venta de la participación en el fondo de liquidez por el bono token OHM con descuento indica que el usuario ya no necesita asumir la pérdida impermanente de la minería de liquidez.

(3, 3), de la competencia a la coexistencia

Las criptomonedas siempre se han enfrentado al problema de cómo mantener la liquidez de los tokens del protocolo y reducir las fluctuaciones de precios. Cuando el precio sube, la gente tiende a comprar, y cuando el precio baja, entra en pánico y vende de forma irracional. Esto convierte al mercado de criptomonedas en un intrigante casino, donde la gente saquea los activos de otras personas mientras invierte su propio dinero hasta que el ganador se lleva toda la liquidez. Esto no sólo ha causado pérdidas a muchas personas, sino que también ha hecho que la gente pierda la confianza en las funciones del protocolo y el valor de la moneda. La falta de liquidez de seguimiento también dificulta que los proyectos de los equipos sigan funcionando y lo convierte en un círculo vicioso.

A la luz de todo esto, Olympus DAO propone un mecanismo y unos incentivos para el usuario que pueden permitir al equipo del proyecto operar durante mucho tiempo, y este diseño se llama (3, 3). (3, 3) que representa que los participantes en el mercado de criptomonedas pueden hacer tres elecciones en cualquier momento, a saber, vender tokens, comprar bonos y apostar tokens. La primera elección provocará la caída del precio de la moneda y reducirá la liquidez del protocolo. La segunda equivale a comprar tokens para proporcionar liquidez al protocolo, y la última elección eliminará la oferta de tokens del mercado, provocando escasez y un aumento de los precios de los tokens. La liquidez del protocolo y la subida y bajada del precio de la moneda dependen de las elecciones de cada uno.

El buen funcionamiento del protocolo depende de la actuación de los distintos participantes. Esto puede simularse mediante el dilema del prisionero en la teoría de juegos.

La compra de bonos proporciona liquidez, produciendo un efecto +1; la apuesta proporciona liquidez y significa mantenerla durante mucho tiempo, produciendo un efecto +3; si una de las partes vende fichas, compensará el efecto positivo producido por la compra de bonos y la apuesta y hará que el vendedor gane (+1) y el tenedor pierda (-1); si ambas partes venden fichas, pondrá en peligro la estabilidad del acuerdo y hará que ambas partes sufran pérdidas (-3, -3); cuando ambas partes deciden apostar, se producirá el máximo efecto positivo y se formará una situación en la que todos ganan (3, 3).

El diseño del mecanismo de funcionamiento de Olympus DAO es exitoso. Desde el lanzamiento del protocolo hasta el presente, la tasa de apuestas de la DAO se ha mantenido por encima del 75%, y el concepto de liquidez y bonos propios ha sido adoptado por muchos proyectos de seguimiento. Esto hace que Olympus DAO sea el protocolo que más veces ha sido copiado y que más imitaciones de forks tiene después de Uniswap. La gran cantidad de acciones del fondo de liquidez bloqueado en la bóveda también generó un flujo de efectivo considerable para el propio protocolo y los usuarios que hacen uso de OHM. En los primeros 8 meses después de la creación del protocolo, el rendimiento anualizado de apostar OHM superó el 7.000%. El APY actual de las apuestas se acerca al 800%.

Conclusión

Como protocolo algorítmico de stablecoin, Olympus DAO ha propuesto múltiples ideas novedosas y experimentales. Una de ellas es vender sus propios tokens a través de descuentos en bonos para intercambiar incentivos por las propias reservas de liquidez del protocolo; Olympus DAO también introduce la teoría de juegos de la economía, permitiendo a los usuarios obtener altos ingresos anuales después de proporcionar liquidez y estacas. Al mismo tiempo, establece su propio flujo de efectivo para recompensar a la comunidad, reduciendo así el riesgo de la venta de tokens y creando una situación en la que todos ganan. El mecanismo de acuñación y quema de OHM mantiene el precio de OHM por encima de 1 USD; la parte del fondo de liquidez con un gran número de posiciones bloqueadas en el banco es igual al valor de OHM respaldado por varios activos de moneda digital, con lo que se vincula al poder adquisitivo de múltiples productos de moneda digital. Sin embargo, su éxito también ha atraído a muchos proyectos imitadores que pretenden ofrecer un APY más atractivo para obtener dividendos en el mercado. Los problemas a los que debe enfrentarse DAO en el próximo camino de desarrollo.

En el desarrollo futuro, Olympus DAO, como una de las muchas stablecoins algorítmicas, debe centrarse en el tema de cómo ganar el favor y el consenso de los usuarios.

La emisión de tokens de proyecto en forma de bonos ha demostrado ser un modelo viable en el mercado descentralizado. En el futuro, parte de la minería de liquidez en la cadena puede ser sustituida por bonos.

Autor: Gate.io Investigador: Bridge L.; Traductor: Jose E.

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