Einführung

terra ist eine öffentliche Blockchain, die durch das Cosmos SDK erstellt wurde und darauf abzielt, ein modernes Finanzsystem für die Blockchain zu schaffen. Es hat LUNA und den Stablecoin UST herausgegeben; letzterer war einmal der fünftgrößte Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden Dollar. Das Terra-Ökosystem wuchs im Jahr 2021 rasant, und LUNA schaffte es sogar in die Top 10 in Bezug auf die Marktkapitalisierung und stieg um das Hundertfache.

Aber niemand hatte erwartet, dass das Terra-Imperium im Wert von zehn Milliarden innerhalb von zwei Tagen zusammenbrechen würde, und der Auslöser war der von ihm selbst entworfene Luna-UST-Mechanismus. Inhaber waren wegen der scharfen Entkoppelung von UST in Panik geraten und entschieden sich, um jeden Preis zu verkaufen. Gleichzeitig verbrannte jemand USTs zu einem wesentlich niedrigeren Preis als 1 Dollar, um Luna zu prägen und sie auf dem Spotmarkt für Gewinne zu verkaufen. Dies führte zu einem schnellen Anstieg der Ausgabe von Luna-Token und dem Dumping auf dem Spotmarkt.

Das Gleichgewicht zwischen LUNA und UST, das ursprünglich durch den Arbitrage-Mechanismus aufrechterhalten wurde, ging plötzlich verloren und führte zu einem Rückgang um 99%, aufgrund der unbegrenzten Ausgabe von LUNA und der Abkopplung von UST. Dies wiederum beeinflusste Institutionen mit Long-Positionen in dem Projekt und führte zu einer Reihe von Liquidationskrisen. Jeder hat dieses absurde historische Ereignis miterlebt. Anschließend schlug die Luna Foundation Guard (LFG) vor, eine neue Kette zu forkieren, um den UST-Mechanismus zu verbessern und das Ökosystem neu aufzubauen. Als Ergebnis wurden LUNC (Terra Classic) und das neue geforkte LUNA geboren.

Was ist LUNA?

LUNA ist das native Token der Terra-Blockchain und die Grundlage ihres Ökosystems. Es ermöglicht den Benutzern, LUNA zu staken und an der Transaktionsverifizierung teilzunehmen, Belohnungen basierend auf der Menge an gestaktem LUNA zu erhalten, anfängliche Governance-Vorschläge (Software-Upgrades, technische Änderungen, Gebührenstrukturen und Währungspolitik) zu machen, On-Chain-Gebühren zu zahlen und den dezentralisierten Stablecoin UST an den US-Dollar durch einen Brenn- und Präge-Mechanismus zu binden.

Die Gesamtversorgung von LUNA beträgt 1 Milliarde. Das Terra-Abkommen wird mit dem Verbrennen von Token beginnen, sobald diese Menge überschritten ist, um einen Marktumlauf von 1 Milliarde zu erreichen. Zu Beginn wurden LUNA-Token wie folgt zugewiesen.

Private-Sale-Investoren (26%): Terraform Labs führte drei Token-Verkäufe durch, um die Entwicklung von Terra-Projekten zu finanzieren.

• im Mai 2018, 10 Millionen Dollar für 0.1 Dollar
• Im Oktober 2018, 23 Millionen Dollar für 0,23 Dollar.
• in einem nicht offengelegten privaten Verkauf, $14.5 Millionen für $0.8

Stabilitätsreserven (20%): zur Aufrechterhaltung der Anbindung des Stablecoins.

terra alliance (20%): die Verbreitung des Terra-Ökosystems durch Anreize und Marketing sowie die Erhöhung der Anzahl von Partnern zu fördern. Diese Token wurden von den Terraform Labs gehalten und basierend auf der Meinung der Gemeinschaft zugeteilt.

Mitarbeiter- und Beitragenden-Pool (20 %): Diese Tokens wurden im Laufe der Zeit linear entsperrt, um Entwickler zu belohnen.

terraform labs (10%): zur erleichterung der forschung und entwicklung von terra-projekten. Das terraform-labor sammelte auch zusätzlich 4,5% im Auftrag der investoren, die nicht kyc-zertifiziert waren und eine beantragung der rückgewinnung vornehmen konnten.

Genesis Liquidität (4%): um dem Markt zu ermöglichen, Liquiditätsangebote zu erstellen und den Benutzern den Handelsstart zu ermöglichen.

Die Entwicklung von Terra

Das Terra-Protokoll wurde von dem südkoreanischen Blockchain-Unternehmen Terraform Labs, einem der 15 E-Commerce-Unternehmen des Terra-Verbunds, der von südkoreanischen und südostasiatischen Unternehmen gebildet wurde, und von Daniel Shin und Do Kwon, die auch als CEO fungieren, gegründet.

Terra ist bekannt für den stabilen Coin UST und Luna-basierte Pegging-Algorithmen. Nach dem Start des Terra Mainnet im April 2019 wurde die Entwicklung auf die Luna Foundation Guard (LFG) umgestellt, eine gemeinnützige Organisation mit Sitz in Singapur.

Gemäß dem Whitepaper und der Gründungsmission von LFG erfordert die Beliebtheit von Kryptowährungen die Merkmale der Dezentralisierung, Vertrauenslosigkeit, Nicht-Notwendigkeit von Erlaubnis und die Stabilität von Fiat-Währungen. LFG hat sich dazu verpflichtet, ein wichtiger Knotenpunkt für aufkommende DeFi-Technologien zu werden, um eine dezentralisierte Wirtschaft durch Community-Management, Förderung von Innovationen und Open-Source-Software zu etablieren.

Um es einfach auszudrücken, ist Terra ein dezentrales Stablecoin-Netzwerk, wobei UST der beliebteste ist, dessen Wert an den US-Dollar gekoppelt ist. Es unterstützt auch mehr als ein Dutzend dezentrale Stablecoins, die an andere Fiatwährungen gebunden sind. Sowohl die Namen Terra und LUNA haben eine besondere Bedeutung, da sie sich auf die Göttinnen der Erde in der antiken Mythologie beziehen, während LUNA für den Mond in Latein steht und somit eine Ergänzung zueinander symbolisiert.

Es ist erwähnenswert, dass die Tochter von Do Kwon auch Luna genannt wird, was seinen persönlichen Glauben an den Erfolg dieses Protokolls ausdrückt.

Im Gegensatz zu zentralisierten Stablecoins wie USDC und USDT wird Terra's dezentraler Stablecoin nicht durch Bargeld oder Regierungsanleihen, sondern durch seinen eigenen Token LUNA unterstützt. Der TerraUSD (UST) wurde im September 2020 ausgegeben, und Ende März 2021 wurde die Web-Ende-Kreuzkettenbrücke Terra Bridge eingerichtet, die Terra, Ethereum und Binance Smart Chain miteinander verbindet.

Im März 2022 beschuldigte der Twitter-Händler Algod Terra und UST, Betrügereien zu sein, und der Preis von Luna würde ein Jahr nach Do Kwons Ein-Millionen-Wette fallen. Interessanterweise brachen UST und Luna innerhalb von nur zwei Monaten zusammen, was dazu führte, dass die Terra-Blockchain vorübergehend anhielt und ihr Ökosystem in einer Woche fast 45 Milliarden Dollar verlor. Die Community stimmte Ende Mai für eine Fork, die zwei Blockchains schuf: LUNc (eine Fortsetzung der Originalkette) und LUNA (die neue Kette).

Was ist UST?

UST ist ein Stablecoin, der an den US-Dollar gebunden ist. Stablecoins können je nach Methode zur Aufrechterhaltung eines stabilen Preises in off-chain-gestützte Stablecoins, on-chain-gestützte Stablecoins und algorithmische Stablecoins unterteilt werden. USTs werden durch Verbrennen von Lunas erzeugt, während das Verbrennen von Lunas auch USTs erzeugen kann. Der Preis von UST wird durch Arbitrage von Marktspreads aufrechterhalten. Da UST nicht durch Vermögenswerte unterstützt wird, sondern UST Algorithmen zur Regulierung von Angebot und Nachfrage verwendet, gehört es zu einem algorithmischen Stablecoin.

Das Terra-Protokoll verwendet einen neuartigen Minting- und Burning-Mechanismus. Benutzer können 1 UST für jeden im Wert von 1 USD verbrannten LUNA minten und umgekehrt können Benutzer 1 UST verbrennen, um LUNA im Wert von 1 USD zu minten. Dieser einzigartige Burning-/Minting-Mechanismus stabilisiert die $1-Anbindung von UST durch Veränderungen von Angebot und Nachfrage, die durch Preisdifferenzen verursacht werden.

Zum Beispiel, wenn der Preis von UST aus irgendeinem Grund über 1 $ steigt, wie z.B. ein Anstieg um 50 % auf 1,50 $, können Inhaber von LUNA 1 $ im Wert von LUNA verbrennen, um 1 UST zu erhalten, da UST zum Preis von 1,50 $ gehandelt wird. Es kann gegen eine andere an den US-Dollar gebundene Stablecoin eingetauscht und sofort ein Gewinn von 50 % erzielt werden. Daher haben Arbitrageure einen Anreiz, LUNA zu verbrennen und UST zu prägen, wenn der UST-Preis höher als 1 $ ist, was zu einem Rückgang des Gesamtangebots von LUNA und einem Anstieg seines Preises führt. Im Gegensatz dazu steigt das Gesamtangebot von UST und sein Preis sinkt schließlich auf 1 $.

Also, was passiert, wenn der Preis von UST unter 1 $ fällt? Wenn er auf 0,5 $ abstürzt, können Inhaber 2 USTs mit einem anderen an den US-Dollar gebundenen Stablecoin kaufen und die 2 USTs für 2 $ in LUNA verbrennen. Dann kann der Wert von 2 $ in LUNA in 2 andere Stablecoins umgetauscht werden, was einen Gewinn von 100 % ergibt. Daher werden Arbitrageure einen Anreiz haben, UST zu verbrennen und LUNA zu prägen, was zu einer Erhöhung des Gesamtangebots von LUNA und einem Rückgang des Preises führt, während das Gesamtangebot von UST abnimmt und sein Preis letztendlich auf 1 $ steigt.

Die Operation von UST und LUNA zeigt, dass die Änderung des Gesamtvolumens von UST mit einer Erhöhung oder Abnahme des Marktwerts von LUNA einhergeht. Die Fähigkeit von UST, vollständig zum Preis von 1 $ in Fiat-Währungen umgewandelt zu werden, hängt davon ab, ob der Marktwert von LUNA ausreichend ist, um das Gesamtvolumen von ausgegebenem UST zu unterstützen.

Dieser Verbindungsalgorithmus kann theoretisch normal funktionieren, aber wenn der UST-Preis fällt und der Marktwert von LUNA schrumpft, besteht das Risiko einer sogenannten „Todeswelle“, die dazu führen könnte, dass der UST-Preis nicht mehr in der Lage ist, 1 US-Dollar aufrechtzuerhalten.

die bekannten Projekte des Terra-Ökosystems

Terra ist bestrebt, ein globales Kryptowährungs-Zahlungsprotokoll zu werden, und seine Transaktionsgebühren, die in der Regel weniger als 1% des Gesamttransaktionsbetrags betragen, sind günstiger als bei den meisten Kreditkartenunternehmen oder Zahlungsabwicklern. Das Terra-Ökosystem enthält Anwendungen wie Stablecoin, Kredite und dezentrale Börsen, wobei die folgenden als Beispiele dienen:

fiat Stablecoin

Die Terra Alliance und ihre Partner nutzen aktiv Stablecoins im Terra-Ökosystem, um die Blockchain und Einzelhandelszahlungsdienste zu popularisieren. Neben dem bekanntesten Terrausd (UST), der an den USD gebunden ist, gibt es den an den RMB gebundenen Terracny (CNT), den an den Yen gebundenen Terrajpy (JPT), den an das Pfund gebundenen Terragbp (GPT), den an den Won gebundenen Terrakrw (KRT) und den an den Euro gebundenen Terraeur (EUT).
Vor dem Zusammenbruch von UST und LUNA haben diese vielfältigen stabilen Münzen erfolgreich nahtlose grenzüberschreitende und Echtzeit-Zahlungen an viele Menschen weltweit ermöglicht. Da sie jedoch alle Algorithmen zur flexiblen Anpassung des Token-Angebots übernommen haben, erlitten sie auch nach dem Zusammenbruch eine Ablösung vom US-Dollar.

Anchor-Protokoll

Anchor ist ein dezentraler Währungsmarkt und ein Kreditprotokoll, das auf Terra aufgebaut wurde. Als es am 17. März 2021 live ging, versprach es den Benutzern eine annualisierte Rendite von bis zu 20% auf UST. Da Benutzer einen großen Bedarf an risikoarmen und stabilen Renditen haben, ist das Anchor-Protokoll einer der Hauptgründe für das Wachstum des Terra-Ökosystems.

Das Anchor-Protokoll ermöglicht auch Kredite und Liquiditätsstakings, wodurch Benutzer ihre LUNA setzen und den Derivat von bLUNA erhalten können. Dieses Derivat kann wiederum als Sicherheit für Kredite in verschiedenen dezentralen Finanzprotokollen verwendet werden.

Die hohe Rendite zog eine große Menge an Arbitragekapital an. Die Strategie, stabile Coins als Kollateral zu drehen, um den Zinshebel zu erhöhen (MIM-UST), führte dazu, dass Anchor sein Budget nicht einhalten konnte und der Marktwert von UST überbewertet wurde, was einen Vorbote für den Zusammenbruch von UST und LUNA darstellte.

Quelle: Anchor

Spiegelprotokoll

Mirror ist eine dezentralisierte Finanzplattform (DeFi), die es Benutzern ermöglicht, sogenannte 'Spiegel-Assets' namens Massets zu erstellen und zu handeln. Dabei handelt es sich um derivative Tokens, deren Preise an andere Kryptowährungen oder Aktien von bekannten Unternehmen wie Twtr (Twitter), Tsla (Tesla), Pypl (PayPal), Nke (Nike), Nflx (Netflix), Baba (Alibaba Group), Aapl (Apple) und so weiter gekoppelt sind, sodass Benutzer sie handeln können, ohne die zugrunde liegenden Assets zu kaufen. Die Spiegel-Assets wurden jedoch über die Oracles von UST durch Bande zitiert, und die derivative Tokens wurden ebenfalls vom Zusammenbruch von UST und LUNA beeinflusst. Das Entwicklerteam baut derzeit immer noch in Abwesenheit einer stabilen Stablecoin wieder auf.

Quelle: Spiegel

astroport

astroport, eine dezentralisierte Börse, verfügt über einen automatisierten Market Maker, der einen Quoting-Algorithmus unterstützt, der verschiedene Algorithmen für Liquiditätspools unterstützt, was es verschiedenen Liquiditätsanbietern ermöglicht, maßgeschneiderte Dienstleistungen zur Verbesserung der Kapitaleffizienz und zur Reduzierung von Slippages für Händler anzubieten. Trotz der Verwüstung durch den Zusammenbruch von UST und LUNA funktioniert es derzeit dank der Bemühungen seiner Community und Entwickler normal.

Die Arten von Liquiditätspools, die derzeit von Astroport unterstützt werden, sind:

• Konstante Produkt-Pools: die häufigste Art von On-Chain-Liquiditätspool, die den Konstanten-Produkt-Markt-Maker-Algorithmus anwendet.
• stableswap-Invariante Pools: Durch die Annahme des stableswap-Invarianten Algorithmus werden anomale Verluste innerhalb eines bestimmten Bereichs beseitigt, was eine nahezu Null-Slippage ermöglicht.
• Liquiditätsaufbau-Pools: Der Liquiditätsaufbau-Algorithmus ermöglicht es Teams, mit einer geringen Kapitalmenge Liquidität zu schaffen und gleichzeitig Arbitrage durch On-Chain-Handelsroboter beim Einrichten von Liquiditätspools zu vermeiden.

Quelle: Astroport

die Ablösung von UST

Es ist schwer zu vergessen, was nach dem 9. Mai 2022 für Inhaber von UST und LUNA passiert ist. Das Terra-Protokoll, das stetig an Gesamtwert gesperrt wurde und zeitweise zu den Top 10 Kryptowährungen gehörte mit einem Höchstmarktwert von über 20 Milliarden US-Dollar und einem Höchstpreis von über 100 US-Dollar, erlitt einen Absturz über mehrere Tage und sogar einen Rückgang von -99,97% an einem einzigen Tag. UST löste sich auch ab und fiel von 1 US-Dollar auf weniger als 1 Cent, während LUNA auf dem Weg zu null war.

Quelle: Defi Llama

Viele Investoren verloren ihr gesamtes Geld, bevor sie reagieren konnten, da der Umschwung so dramatisch war, einschließlich Institutionen oder konservativer Teilnehmer, die nicht gehandelt, sondern nur Zinsen verdient haben. Also, wie ist das alles passiert? Die Antwort ist einfach: Bank Run.

Der massive Anstieg im Ausquetschen von USTs hat einen übermäßigen „falschen Marktwert“ geschaffen. Obwohl der Preis von UST durch den Arbitrage-Mechanismus des Verbrennens von UST zur Prägung und Verkauf von LUNA wieder auf 1 Dollar hätte gedrückt werden können, war die Marktdominanz von LUNA im Terra-Ökosystem zu gering, um alle USTs in andere an den Dollar gebundene Stablecoins umzuwandeln, was letztendlich zum Zusammenbruch von LUNA und UST führte. Was ist ein falscher Marktwert und was ist ein echter? Der einfachste Weg, ihn zu berechnen, besteht darin, den aktuellen Preis des Vermögenswerts mit seiner Menge zu multiplizieren, wie im diagonalen Teil unten gezeigt:

Jedoch gibt die Multiplikation der Menge eines Vermögenswertes mit einem festen Preis objektiv keinen wahren Marktwert an. In der Ökonomie gibt es jedoch eine sogenannte Nachfragekurve für Vermögenswerte (siehe die rote Linie im untenstehenden Diagramm), bei der der Preis einer Ware invers mit ihrer nachgefragten Menge zusammenhängt. Wenn ein Überangebot an Menge besteht, muss der Preis gesenkt werden, um mehr Käufe anzuziehen; umgekehrt, wenn ein Mangel besteht, wird der Preis steigen. Hier kommt die Frage auf: Wie bestimmen Sie den wahren Marktwert einer Kryptowährung wie Bitcoin (BTC)? Nun, verkaufen Sie alle Bitcoins und sehen Sie, wie viel am Ende verdient werden kann.

Daher gilt: Der Wert eines Bitcoins = Verkaufspreis * die Anzahl der zu diesem Preis verkauften Stücke. Nachdem der Wert aller zu verschiedenen Preisen verkauften Bitcoins addiert wurde, stellt sich heraus, dass dies genau der diagonale Teil unter der Nachfragekurve ist. Daher ist der Gesamtverkaufsbetrag der wahre Marktwert.

Es folgt daher, dass der wahre Marktwert weit geringer ist als die bloße Multiplikation einer Menge mit einem einzigen Preis, da es unmöglich ist, dasselbe Gut zu einem festen Preis unbegrenzt zu verkaufen, und der Unterschied zwischen den beiden ist der falsche Marktwert. Was realisiert werden kann, muss der wahre Marktwert sein, während das, was in den Zahlen existiert, aber nicht realisiert werden kann, der falsche Marktwert ist.

In den frühen Stunden des 8. Mai entfernte die Luna Foundation Guard 150 Millionen US-Dollar aus dem UST-3CRV-Pool in Vorbereitung auf den 4CRV-Pool und ließ den UST-3CRV-Pool mit etwa 700 Millionen US-Dollar zurück, wobei zu diesem Zeitpunkt nur noch 300 Millionen US-Dollar ausreichen würden, um eine Liquiditätskrise auszulösen.

Die Gelegenheit wurde sicherlich nicht von großen Spielern verpasst, die von Leerverkäufen profitieren wollten, und eine neue Adresse verkaufte plötzlich 84 Millionen US-Dollar UST, was den UST-3CRV-Pool ernsthaft aus dem Gleichgewicht brachte.

Um den ust-3crv Pool im Gleichgewicht zu halten, zog lfg dann weitere 100 Millionen Dollar ab, was nur eine scheinbare Stabilisierung des Preises bewirkte. Die Liquiditätstiefe wurde geringer, was darauf hinweist, dass es einfacher wäre, ust abzukoppeln, und die Wale begannen, usts auf Binance kollektiv abzustoßen, wobei jede Transaktion über eine Million Dollar betrug.

Quelle: Twitter

Das De-Pegging von UST hat die Inhaber schnell in Panik versetzt und das Anchor-Protokoll begann, massive Abhebungen von USTs zu verzeichnen, was den Dominoeffekt des Ausverkaufs verstärkte.
Aufgrund des algorithmischen Arbitrage-Mechanismus, bei dem UST verbrannt wird, um LUNA zu generieren, gab es einen enormen Anstieg des Angebots an LUNA-Token, was zu einem schnellen Preisverfall führte und einen Todeszyklus auslöste: UST-Preisverfall → steigende Anzahl an LUNA-Emissionen → LUNA-Preisverfall → UST-Abzug → fortlaufender UST-Preisverfall.

LUNA verzeichnete am 12. Mai einen Rückgang von -99,97%, während die Token-Menge von 300 Millionen auf 6 Billionen in Tagen anstieg. On-Chain-Daten zeigten, dass nur 7,4 Milliarden US-Dollar von fast 20 Milliarden US-Dollar erfolgreich in andere Stablecoins umgewandelt wurden, während die verbleibenden 11,3 Milliarden US-Dollar an überemittierten USTs aufgrund der Marktkapitalisierung von LUNA gescheitert sind, was sie zu einem nicht einlösbaren Token macht.

die Folgen der Todesspirale

Die nächtliche Nullsetzung von LUNA und UST hat den gesamten Markt schockiert.

lfg wurde gezwungen, seine Bitcoin-Reserve bis zu 80.000 zu liquidieren, um zu verhindern, dass ust zusammenbricht, was wiederum dazu führte, dass Bitcoin an einem einzigen Tag um über 20% fiel und der Kryptomarkt innerhalb einer Woche 400 Milliarden Dollar an Marktwert verlor. Die Terra-Blockchain pausierte auch, als LUNA auf null gesetzt wurde, um zu verhindern, dass sie zu einem Werkzeug für Angriffe auf die Regierung wird.

Der plötzliche Zusammenbruch von LUNA und UST hat den Kryptowährungsmarkt und die Community ins Chaos gestürzt, wobei große Börsen LUNA- und UST-Abhebungen stoppten und sogar die entsprechenden Handelspaare von der Liste streichen.

Auch On-Chain-dezentrale Protokolle waren betroffen, wie zum Beispiel Venus, ein Kreditprotokoll auf der BNB-Kette, das es ermöglichte, $100.000 an anderen Vermögenswerten gegen $10.000 an LUNA auszutauschen, aufgrund eines Fehlers im LUNA-Mindestpreislimit in Chainlink, einem bekannten Oracle. Dadurch blieb der Vault mit einer großen Menge an nicht liquidiertem LUNA-Kollateral und über $10 Millionen an uneinbringlichen Schulden zurück.

Jedoch beschränkte sich die Auswirkung nicht darauf, da der Schmetterlingseffekt weitere Probleme mit sich brachte. Erstens wurde festgestellt, dass der Hedgefonds Three Arrows Capital, der über 10 Milliarden Dollar an verwalteten Vermögenswerten verfügt, über 120.000 StETH aus dem Curve-Protokoll abgezogen und diese häufig auf FTX und BitMEX verkauft hat. Trotzdem musste er letztendlich aufgrund von Zahlungsunfähigkeit Konkurs erklären.

Dies wurde von Problemen mit anderen Managementplattformen und Börsen wie BlockFi, Voyager Digital und Genesis Trading gefolgt, die alle Gläubiger von Three Arrows Capital waren und Kredite an sie vergeben hatten, von denen einige ungesicherte Kredite waren. Es wurde auch enthüllt, dass Celsius private Kundengelder für riskante Hebelgeschäfte umgeleitet hatte und daher nicht genügend Vermögenswerte für Abhebungen hatte. Die enormen Verluste und die erschöpfte Liquidität haben zu aufeinanderfolgenden Ausfällen vieler Institutionen und zentralisierter Börsen geführt.

Trotz der Verwüstung des Terra-Ökosystems und des Verlusts, den die Investoren erlitten haben, die an LUNA UST geglaubt haben, hat die Community nicht aufgegeben. Nach Tagen des Schweigens twitterte Do Kwon, dass er beabsichtigt, Terra zu hardforken und mit Hilfe von Entwicklern wieder aufzubauen.

Das Terra 2.0 Mainnet (Phoenix-1) ging Ende Mai live, nachdem die Community schnell abgestimmt und den Vorschlag angenommen hatte. Der Token von Terra 2.0 wurde Luna genannt, während der vorherige Token in LUNC umbenannt wurde und TUST in USTC umbenannt wurde.

Aber die Terra-Community war immer noch gespalten, da Do Kwon von einem ehemaligen Ingenieur bei Terraform Labs enthüllt wurde und einer der pseudonymen Mitbegründer der gescheiterten algorithmischen Stablecoin Basis Cash war, während er monatlich Millionen von Dollar verdiente, bevor Luna und UST zusammenbrachen.

Zusätzlich zögerten die Anleger, Do Kwon und das neue Terra 2.0 zu vertrauen, und sie wollten die überschüssigen LUNA-Token auf der alten Terra Classic-Kette verbrennen. Gleichzeitig begann die Community, Token spontan an die Blackhole-Adresse zu senden und legte damit den Grundstein für eine potenzielle Erhöhung der On-Chain-Transaktionssteuern nach dem Upgrade des Terra Classic-Mainnets im September.

Obwohl große Börsen ihre Unterstützung für die Abstimmung signalisiert hatten, bleibt der Einfluss der 1,2% Schmelzsteuer auf das Terra Classic Mainnet, LUNA und UST abzuwarten.

terra 2.0

Am 28. Mai 2022 offiziell gestartet, wurde Luna 2.0 auf Basis von Terra Classic neu aufgebaut. Die Daten und Werte der alten Kette werden verworfen und das neue Token wird über eine vollständig neue Blockchain erstellt. Terra 2.0 unterstützt keine Stablecoins mehr, sondern konzentriert sich auf den Wiederaufbau von Ökosystemanwendungen und Infrastruktur.

Konsensmechanismus

Die Terra 2.0 Kryptowährungs-Blockchain validiert Transaktionen durch die Verwendung eines standardisierten Proof-of-Stake-Konsensalgorithmus. Zu jedem Zeitpunkt beteiligen sich 130 Validatoren an der Netzwerkkonsensbildung, wobei ihre Abstimmungsmacht durch die Menge an Terra 2.0 gesteuert wird, die an ihre Nodes gestaked ist. Gasgebühren und eine feste jährliche Inflationsrate von 7% belohnen Grants.

terra 2.0 Tokeninhaber tragen zur Konsensfindung bei, indem sie ihre Token an Validator delegieren, die in der Regel ihr eigenes Geld zusammen mit DeleGate.iod-Token setzen. Validatoren behalten eine Provision in diesem System und verteilen Belohnungen an Delegierende.

Hauptmerkmale und Änderungen

Entkoppelung von Stablecoins: Terra 2.0 ist nicht mehr an Stablecoins wie UST gebunden und zielt darauf ab, systemische Risiken im Zusammenhang mit algorithmischen Stablecoin-Modellen zu vermeiden. Das neue Netzwerk konzentriert sich ausschließlich auf die Unterstützung von Smart Contracts und dezentralen Anwendungen.

Wachstum durch die Gemeinschaft: Der Start von Terra 2.0 hängt stark von der Unterstützung der Gemeinschaft ab. Bestehende Projektteams im Terra-Ökosystem verpflichten sich, die neue Kette zu unterstützen und neue Anwendungen zu entwickeln. Das neu gestartete Netzwerk zielt darauf ab, seine Dezentralisierung und Transparenz durch Community-Governance aufrechtzuerhalten.

Token-Verteilung: Neue Luna-Token werden über Lufttropfen an ursprüngliche Luna- und UST-Token-Inhaber verteilt. Die Lufttropfen erfolgen in mehreren Phasen, um sicherzustellen, dass regelmäßige Inhaber im neuen Ökosystem eine Entschädigung erhalten und sich erneut im System engagieren.

neuer Governance-Mechanismus: Bei Governance in Terra 2.0 liegt der Schwerpunkt auf der Beteiligung der Community und zielt auf transparentere und demokratischere Entscheidungsprozesse im Projekt ab. Inhaber können an On-Chain-Abstimmungen teilnehmen, um die Richtung der Entwicklungen zu bestimmen.

Unterschiede zwischen Terra 2.0 und Terra Classic

Trotz signifikanter Ähnlichkeiten sind Terra Classic und Terra 2.0 unterschiedlich. Unter dem neuen Governance-Plan hat sich das Terra-Netzwerk in zwei Ketten aufgeteilt. Die alte ist Terra Classic mit dem LUNC-Token, während Terra mit dem LUNA-Token als neue Kette namens Terra 2.0 konzipiert ist.

Anstatt vollständig ersetzt zu werden, wird die alte LUNA neben LUNA 2.0 koexistieren. Alle Terra LUNA DApps werden LUNA 2.0 priorisieren, und die Entwicklergemeinschaft wird damit beginnen, DApps zu entwickeln und praktische Anwendungen für die neuen Tokens zu erstellen. Dies schließt jedoch algorithmische Stablecoins aus.

Terra Classic behält seine Gemeinschaft, da sich viele Investoren und Händler gegen Do Kwon's Rettungsplan und die neue Kette ausgesprochen haben. Terra Classic hat immer noch eine große Fangemeinde, und seine Gemeinschaft hat zugestimmt, so viele LUNA-Token wie möglich zu verbrennen, um das Währungsangebot zu reduzieren und die individuellen Token-Preise zu erhöhen.

Schlussfolgerung

Kryptowährungen haben neue Möglichkeiten für traditionelle Finanz- und Wirtschaftsmodelle gebracht. Die Abwesenheit von Drittanbietern und die Erlaubnisfreiheit ermöglichen es den Menschen, frei und einfach zu einem geringen Preis zu handeln, aber die Volatilität hat auch ihre Fähigkeit zur Werterhaltung und Massenadoption eingeschränkt. \
Daher ist die Entwicklung von Stablecoins, die als eine neue und sicherere Form der Kryptowährungsinvestition angesehen werden, zu einem dringenden Bedürfnis geworden. Der Marktwert von Stablecoins ist in wenigen Jahren um mehr als das 100-fache gewachsen und Terra wurde dem Trend folgend eingeführt. Es wurde das Luna-Königreich gegründet, das basierend auf dem algorithmischen Stablecoin UST einst einen Marktwert von zig Milliarden Dollar hatte.

Quelle: der Block

LUNA wird hoch geschätzt, während UST als eine Kombination aus Stabilität von Fiat-Währungen mit den Vorteilen von Smart Contracts, Dezentralisierung und Vertrauenslosigkeit von Kryptowährungen angesehen wird. Die hohen und stabilen Renditen des Anchor-Protokolls erfüllen auch das Bedürfnis nach einem Anlageportfolio und führen zum schnellen Erfolg von Terra, während immer mehr Investoren angezogen werden. Es wird jedoch das Risiko von Liquiditätskrisen hinter dem algorithmischen Stablecoin ignoriert und einige Menschen haben sogar ohne vollständiges Verständnis des Ausgabe-Mechanismus investiert.

während der einzigartige Verbrennungs-/Prägungsmechanismus offen und transparent ist und eine gewisse Flexibilität bei der Anpassung von Angebot und Nachfrage ermöglicht, um den UST-Preis an die Fiat-Währung zu binden, beweist der Zusammenbruch, dass eine unbegrenzte Expansion ohne Wertunterstützung unmöglich ist. Die letztendliche Stabilisierung eines Stablecoins hängt weiterhin von seiner Fähigkeit ab, Cash zu erhalten.

Der überemittierte Stablecoin würde keinen Bankansturm überleben. Der Zusammenbruch traf nicht nur den Kryptowährungsmarkt schwer, sondern eine Reihe prominenter Institutionen und Börsen waren Opfer von übermäßiger Kreditausweitung oder Missmanagement von Vermögenswerten.

Andererseits war der Zusammenbruch von LUNA und UST ein Beweis für die Unzerstörbarkeit und das Potenzial von Kryptowährungen. Andere Kreditkollateralmärkte wie BETH, BATOM und BSOL unter dem Anchor-Protokoll laufen trotz der schwerwiegenden Auswirkungen von Anchor selbst weiterhin normal. Trotz unterschiedlicher Wahrnehmungen haben die Terra-Community und -Entwickler auch mit dem Wiederaufbau von Terra 2.0 und Terra Classic begonnen. Infolge dieses Zusammenbruchs zeigen die Lehren von LUNA und UST, dass hohe Zinssätze ein hohes Risiko mit sich bringen, was Investoren zur Vorsicht und Entwickler zu einer umfassenderen Überlegung und Gestaltung veranlasst, um alle möglichen Unfälle zu verhindern.