Im letzten Jahr habe ich zahlreiche Artikel verfasst. Heute nutze ich etwas freie Zeit, um diese verstreuten Schriften zu einer Zusammenfassung der Marktentwicklungen und Strategien zu konsolidieren. Dies wird auch mein angehefteter Beitrag auf CT für die absehbare Zukunft sein.

Zunächst möchte ich die beiden Kernindikatoren hervorheben, auf die ich mich während dieses Zyklus konzentriert habe:

Der erste ist die Reichweitenrate, auf Englisch als "Aufmerksamkeit" bezeichnet. Ich betrachte diesen Indikator als das Äquivalent zur "Erzählung" im vorherigen Zyklus. Aufgrund von Veränderungen in der Marktstruktur sind die Erwartungen und die anfänglichen Marktpreismechanismen, auf die VCs angewiesen waren, aufgrund von VC/TVL nicht mehr wirksam. Die Preisgefechte sind zu dem einfachsten Spiel der Nachfrageseite zurückgekehrt. Deshalb muss jedes Projekt darüber nachdenken, wie es mehr Gemeinschaften erreichen, mehr Kleinanleger einbinden und sie in Käufer umwandeln kann.https://x.com/YeruiZhang/status/1871584614005055927).

Zu Beginn dieses Bullenmarktes habe ich die Konzepte der „offenen Strategien“ und „verdeckten Strategien“ vorgestellt (https://x.com/YeruiZhang/status/1858385385354829857).

In einem ausführlichen Artikel, der Anfang November verfasst wurde, habe ich damit begonnen, diese Konzepte zu definieren und Cheems als Beispiel verwendet, um die grundlegenden Methoden zur Aufmerksamkeitserregung und Reichweitenverbesserung zu veranschaulichen. In letzter Zeit hat Kaitos Yap diese Logik perfekt verkörpert, insbesondere durch die Transformation des Inhaltsentdeckungsmodells auf CT (https://x.com/YeruiZhang/status/1870215059135516982.

Der zweite Indikator ist die Qualität und Geschwindigkeit der Ausgabe von Ökosystemvermögenswerten. Zu Beginn des Jahres erwähnte ich, dass Ökosysteme Vermögenswerte benötigen, um Gemeinschaften zu vereinen ( https://x.com/YeruiZhang/status/1836570243109654649). ETH verließ sich zu Beginn des Jahres auf Eigen und DeFi am Ende des Jahres. Base hat sich kürzlich auf Virtual gestützt, während das übergreifende Thema für SOL im Laufe des Jahres MEME war.

Im Kryptoraum ähnelt das beste Gemeinschaftsmodell einem Kult. Im Jahr 2021 verwendeten alle öffentlichen Ketten und DeFi33-Systeme die Wertsteigerung von Token und die Selbstgehirnwäsche der Gemeinschaft, um ihre Kernbenutzer zu identifizieren, und weiteten sich dann nach außen aus. Die meisten Projekte, die mit PS/PE-Metriken bewertet werden können, haben nicht das Potenzial, 10 Milliarden US-Dollar zu erreichen. In der Krypto-Welt hat jedes mathematische Problem, das mit einem Stift gelöst werden kann, eine Grenze. Der Grund, warum öffentliche Ketten bestehen bleiben, ist, dass man nie weiß, wann eine neue glaubensgesteuerte Gemeinschaft oder ein durchbrechendes Ökosystem entstehen könnte.

Im Krypto-Bereich sind Vermögenswerte König. Wer immer mehr hochwertige Vermögenswerte schneller inkubieren kann, wird die Marktgespräche dominieren. Aus Sicht einer öffentlichen Chain ist SOL wie Kurzvideos, während ETH langformartige Inhalte repräsentiert. Obwohl ersteres einen erheblichen Wert haben kann, kann niemand in Zeiten hoher Trafficdichte Vermögenswerte schneller ausgeben als das TikTok-Modell. Je mehr Vermögenswerte Sie ausgeben, desto größer ist Ihre Reichweite bei den Nutzern und desto näher kommen Sie dem Erfolg.https://x.com/YeruiZhang/status/1859242022949077176).

Wir haben bereits früher über die Lösungen für VC-Münzen diskutiert. Ich glaube, die beiden Schwerpunkte für die Zukunft liegen in zweifacher Hinsicht:

1. Derzeit ist die einzige Entität, die in der Lage ist, Marktbeeinflussung zu generieren, A16Z. Der Grund ist einfach: sie haben tatsächlich beträchtliches Kapital. A16Z steht für massive Finanzierung und übertriebene Bewertungen. Mit Kapital kommt die Erwartung von Preisaufschwüngen und mit hohen Bewertungen kommt die Aufmerksamkeit des Marktes. Daher sollten sich abgesehen von A16Z-unterstützten Projekten (und bemerkenswerterweise nicht ihren CSX-Inkubatorprojekten!) alle anderen Projekte auf Folgendes konzentrieren: wie man eine Gemeinschaft aufbaut, wie man die Gemeinschaftskraft durch soziales Farming nutzt, um Börsen anzusprechen, und wie das Projekt nach dem Start abschneidet (ob es Nutzen mit der Gemeinschaft teilt und als letzter Stabilisator fungiert). Diese drei Aspekte erfordern umfangreiche Kommunikationskanäle mit der Gemeinschaft und effektive Einbindung neuer Gemeinschaften. Viele neue Projekte werden entstehen, aber wenn es ihnen nicht gelingt, neue Benutzer effektiv zu erreichen, wird die Erfahrung für Käufer zwangsläufig schlecht sein.

2. Fokus auf Projekte, die erfolgreich mit Gemeinschaften interagieren und schnell und effizient ein Vermögensausgabesystem aufbauen können. Diese Projekte sollten aggressiv Chancen berechnen, da Projektteams in den frühen Phasen der Ecosystem-Ausgabe erhebliche Ressourcen freisetzen, um Gemeinschaftsunterstützung anzuziehen und zu konsolidieren. Einfach ausgedrückt, handelt es sich hierbei um die PVE-Phase. Nutzen Sie diese Gelegenheit und erzielen Sie Gewinne, bevor zu viele andere dasselbe berechnen.

Nachdem wir über VC-Münzen gesprochen haben, gehen wir zur heißesten Trend dieser Periode über: MEME. Meine grundlegende Logik ist, dass MEME nicht mehr nur MEME ist:

1. MEME, wie es heute steht, ist kein vorübergehendes Phänomen mehr. Es repräsentiert eine Rückkehr zu fundamentalen Methoden der Vermögensausgabe und der Gemeinschafts-Bootstrapping und stimmt mit der Kernessenz von Krypto überein (https://x.com/YeruiZhang/status/1859242022949077176).

2. MEME hat sich zu einem neuen Modell für den Start von Vermögenswerten entwickelt. Während sich die Vermögenswerte selbst kontinuierlich weiterentwickeln können, besteht die Essenz von Krypto darin, mehr Vermögenswerte auszugeben, innovative Ansätze zu erforschen und Vermögenswerte zu spekulieren, die sich der traditionellen Bewertung widersetzen. Aus dieser Perspektive wird MEME wahrscheinlich nicht verblassen.

3. Das MEME-Ökosystem hat die nächste Phase der koordinierten Operationen erreicht. Ob es sich um AI16Z, Virtual oder Bio handelt, http://Dao.Fun, diese führenden Akteure haben sich von isolierten Anwendungen zu Infrastruktur weiterentwickelt und markieren das Aufkommen einer neuen Generation von Infrastruktur.

Zuerst möchte ich über meine Veränderung der Denkweise sprechen. Früher war ich skeptisch gegenüber MEME und Pumpfun (https://x.com/YeruiZhang/status/1790970764486721934), aber nur wenige Monate später wurde ich eines Besseren belehrt. Ich habe mir etwas Zeit genommen, um meine Gedanken zusammenzufassen, und ich glaube, der Entwicklungspfad von MEME sieht folgendermaßen aus. Es könnte nicht ganz genau sein, daher freue ich mich über Korrekturen.

1. Die frühesten MEMEs wurden innerhalb ihrer Ökosysteme ausgegeben. Wenn wir uns auf das späte Jahr 2023 zurückbesinnen, waren die ersten Beispiele wie Bonk an das SOL-Telefon gebunden, und Silly Dragon war eng mit einem Weihnachtsthema verbunden. Dies waren von der Foundation getriebene Prototypen, ähnlich wie in den Anfangstagen des ETH DeFi im Jahr 2017.

2. Die zweite Welle kam von Kern-Ökosystem-Entwicklern. Ende 2023, als der Preis des nativen SOL-Tokens in die Höhe schoss und erstklassige DeFi- und andere Wert-Ökosysteme boomten, begann die Community nach neuen Vermögenswerten zu suchen. Frühe SOL-fokussierte Entwickler begannen MEMEs herauszugeben, darunter Wif und andere. Diese Phase wurde von Entwicklern geleitet und ähnelte dem Wachstum von ETH DeFi in den Jahren 2018-2019.

3. Der erste MEME-Zyklus fand etwa von Februar bis März statt, währenddessen MEMEs breite Gewinne verzeichneten, angeführt von PEPE. Im SOL-Ökosystem stieg WIF schnell auf eine Bewertung von 3 Milliarden Dollar, was die Obergrenze des Ökosystems erhöhte. Dies wurde von herausragenden "Speedrun"-Projekten wie Bome und Slerf begleitet, die externe Degen-Fonds fest im Ökosystem von SOL verankerten. Diese erste Explosion spiegelte das DeFi-Sommer-Phänomen wider.

4. Pumpfun spielte eine entscheidende Rolle bei der Standardisierung von Ausgabewerkzeugen und der Festlegung eines Rahmens. Anfangs popularisierte es Assets rund um Katzen und Hunde wie Michi. Um den Zeitraum der US-Wahl herum griff es geschickt politische Trends auf und produzierte massenhaft eine Reihe von Assets im Wert von 10-100 Mio. $. Pnut erwies sich als repräsentativer Erfolg. Diese Vielzahl von Assets zog erhebliche Aufmerksamkeit auf sich und motivierte Entwickler, neue Assets herauszugeben und einen positiven Rückkopplungseffekt im Ökosystem zu schaffen. Pumpfun trieb die zweite große Explosion voran, vergleichbar mit dem Wachstum von ETH DeFi Anfang 2021.

5. Die SOL-Stiftung hat sich von politischen MEMEs verabschiedet und begann ab Oktober, KI-bezogene Projekte zu inkubieren. In der Folge entstanden Projekte in den Bereichen TikTok und DeSci. Insbesondere der KI-Bereich stach mit Beispielen wie Goat und Ai16Z hervor. Nach und nach wandelte sich MEME von einem einfachen Vermögenswert in eine Methode der Ausgabe. Es wurde zu einer Darstellung von Open-Source-, berechtigungslosen Vermögenswerten, die nahtlos mit externen Zielgruppen verbunden sind. Pumpfun gab nicht nur MEMEs aus, sondern tokenisierte auch KI-Forschungsergebnisse und Open-Source-Projekte und erhob MEME zu einer neuen Form von berechtigungslosem Vermögenswert. Diese Entwicklung spiegelt den Sprung von der DeFi-2.0-Manie im Jahr 2021 auf das Niveau eines ICO-Phänomens wider.

Als MEME Stufe 5 erreichte, wurde die Kreativität innerhalb des Marktes in einem noch nie dagewesenen Ausmaß freigesetzt, da es eine Gruppe von zuvor marginalisierten Entwicklern befreite – diejenigen, die nicht Teil der Mainstream-Machtstruktur waren. In den letzten zwei Jahren hatten diese Entwickler in einem VC-dominierten Ökosystem aufgrund fehlender Ressourcen und Verbindungen Schwierigkeiten, VC-Finanzierung zu erhalten, und blieben daher weitgehend unbemerkt. Inmitten der Wellen großer Vermögenswerte waren diese "wilden" Entwickler jedoch schneller in der Lage, sich anzupassen und die Chancen zu nutzen. Zum Beispiel war Virtual das erste Unternehmen, das von der KI-Agenten-Story profitierte und von seiner Akkumulation auf der Base-Chain profitierte und schnell zum führenden Ökosystem auf Base (https://x.com/yeruizhang/status/1849866452679131413). Ebenso war Base auch eine unterbewertete Kette innerhalb des VC-Rahmens. Es fehlte ihr an einer eigenen Token und ihre Stakeholder konnten keine Assets halten. Darüber hinaus konnte Base im Vergleich zu den enormen Anreizen, die von OP und ARB geboten wurden, nicht einmal einen Cent an Fördermitteln anbieten, was dazu führte, dass sie nur Projekte aufnahm, die von anderen übersehen wurden. Es war jedoch genau diese Kette - unbemerkt von traditioneller Logik - kombiniert mit für unscheinbar gehaltenen Entwicklern und der starken Einzelhandelsbasis von Base, die Virtual den Erfolg ermöglichte.

MEME ist möglicherweise nicht immer eine gerechte Verteilung, da es konspirative Gruppen und dominante Spieler geben wird, aber das MEME-Modell bietet der Community und Kleinanlegern wie bei ICOs die Möglichkeit, mit der bestehenden Gewinnstruktur in Konflikt zu geraten. Das ist der Hauptgrund, warum Menschen bereit sind, sich mit MEME auseinanderzusetzen.

Ich glaube nicht, dass das MEME-Ökosystem bereits seinen Höhepunkt erreicht hat. Ich denke, dass in den nächsten drei bis sechs Monaten ihre Bewertungsstrukturen denen öffentlicher Ketten ebenbürtig sein könnten. Einerseits haben sie bereits beträchtlichen Schwung aufgenommen, jeder mit seiner eigenen Methode, um mehr Benutzer zu erreichen, wie z.B. AIXBT für Virtual und Shawms CT für AI16Z. Darüber hinaus sind sie in der Lage, eine große Anzahl von Teams anzuziehen, die früher in der Krypto-Welt unterdurchschnittlich abschnitten, aber die Fähigkeiten und das Verständnis haben, innerhalb dieser Ökosysteme zu bauen. Durch diese Ökosysteme können MEMEs mit genau den richtigen kreativen Ideen und Marktkenntnissen gestartet werden. Ist das nicht ähnlich wie das Aufstellen des Infra-Tech-Stacks und das Warten auf die Entwickler, der „iPhone-Moment“? Meiner Ansicht nach ist die Massenadoption bereits da.

Wie kann man teilnehmen?

1. Für Spieler mit mehr Kapital, aber weniger Zeit, glaube ich, dass die Dynamik innerhalb dieser MEME-Ökosysteme denen der öffentlichen Chain-Ökosysteme sehr ähnlich sein wird. Während früher Metriken wie TVL zur Messung des Erfolgs verwendet wurden, wird jetzt mehr Wert auf Faktoren wie Volumen und Mindshare gelegt - abstraktere Indikatoren. Hier werden Tools wie Kaitos Yap sehr wertvoll.

2. Für Spieler mit mehr Zeit, aber kleinerem Kapital, ist es entscheidend, an frühen Möglichkeiten teilzunehmen, zu versuchen, die Erzählungen zu verstehen und dem Fluss des klugen Geldes zu folgen, wenn man glaubt, dass die Chancen in der Kette weitergehen werden. Ich bin besonders optimistisch in Bezug auf GMGN als nächste Generation der On-Chain-Börse. Es kombiniert Symbole, Überwachung des klugen Geldes und schnelle Ausführung von Trades und ist somit ein hervorragendes Werkzeug, um Trends zu erfassen.

Das gesagt, habe ich einige zusätzliche Gedanken, die ich nicht zu 100% garantieren kann, aber es lohnt sich, sie zu bedenken.

1. In dem heutigen übersättigten Infra-Raum können nur drei Arten von VC-Projekten überleben: die eine Art, die die Hauptmarkt-Erzählungen leitet, wie Polymarket; die andere Art, die Dienstleistungen für bestehende On-Chain-Ökosysteme bereitstellt, wie Pump Fun; und die letzte Art, die Benutzer von außerhalb des Krypto-Raums in Krypto bringen kann. Die Szenarien und das PMF (Produkt-Markt-Fit) der zweiten und dritten Art werden äußerst wichtig sein. Projekte, die sich ausschließlich auf die Schaffung von Erzählungen konzentrieren, werden es viel schwerer haben, zu überleben.

2. MEME als Launch-Modell ist darauf ausgelegt, Marktaufmerksamkeit durch einen explosiven Erststart zu erregen, da so mehr Anreize verteilt werden können. Allerdings spielt der Tokenpreis eine entscheidende Rolle bei der frühen Stimmung, und wenn die Operationen nicht sorgfältig geführt werden, könnte dies zu einem totalen Verlust führen. Deshalb ist es so schwierig, dass ein MEME auf dem Niveau von 30 Mio. auf 100 Mio. ansteigt. Im Gegensatz dazu können VC-unterstützte Projekte auf Liquidität setzen, um Preise festzulegen, und müssen nur Bestellungen von Börsen sichern. Der Unterschied zwischen diesen beiden ist signifikant: Ersteres steht anfangs vor Herausforderungen, kann es jedoch später einfacher haben, während Letzteres anfangs leichter hat, aber später Schwierigkeiten hat.

3. In der Zukunft werden noch mehr wilde Entwickler in den Kampf eintreten und möglicherweise sogar Schlüsselfiguren aus der Open-Source-Web2-Community anziehen. Schließlich möchte jeder schnell Geld verdienen, oder? Darüber hinaus werden voraussichtlich weitere technische Projekte in MEME-Form starten und möglicherweise nach dem Erreichen des anfänglichen Erfolgs VC-Finanzierung integrieren.

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