حول إل إس دي وإل إس دي في

يُشار عادةً إلى LSD، الذي يرمز إلى مشتقات تخزين السوائل، باسم LSD. حتى بعد الانتهاء بنجاح من ترقية شنغهاي (Shapella) على إيثريوم، استمرت LSD في اكتساب شعبية منذ مايو. يزدهر سوق خدمات التخزين أيضًا، بمشاركة كيانات معروفة مثل LidoFinance و Coinbase و Stakefish و Figment و Binance والمزيد.

توزيع مشروع قطاع LSD (المصدر: https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract)

LSDFi هو LSD+DeFi، في إشارة إلى بروتوكول DeFi الذي تم إنشاؤه على أساس مشتقات تخزين السوائل (LSD). يوفر المزيد من فرص الربح من خلال إمكانية تركيب بروتوكولات DeFi، مما يساعد على تعظيم مكاسب رأس المال.

عادةً ما تمتلك LSDFi رموزًا مشتقة خاصة بها، مثل StETH و ReTH و WSeth وما إلى ذلك، ويمكن لحاملي الأسهم تداولها بحرية في السوق، مما يوفر السيولة والعوائد للمراهنين. على سبيل المثال، إذا قمت بإيداع رموز ETH في Lido Finance، فسيقوم Lido بإنشاء StETH كقسيمة لك. بعد ذلك، يمكنك مشاركة 100 StETH في بروتوكول LSDFi للإقراض والاقتراض، مما يزيد بشكل كبير من العوائد السنوية دون الحاجة إلى أي إجراءات أخرى منك.

تستخدم LSDFi LSD كضمان أو أصول، مما يوفر فرصًا ووظائف ربح إضافية مثل الإقراض والتداول والعملات المستقرة والمؤشرات، وبالتالي توسيع العوائد.

لمحة عن «بريزما فاينانس»

Prisma Finance هو بروتوكول DeFi أصلي جديد مصمم لإطلاق العنان للإمكانات الكاملة لرموز التخزين السائلة الخاصة بـ Ethereum. وفي الوقت الحالي، تدعم بريزما ستث ليدو، وإيث من روكيتبول، وبيث من كوين بيز، وفركسيث من فراكسث. تسمح Prisma للمستخدمين باستخدام LST كضمان لسك عملة مستقرة تسمى ACUSD.

عادةً، عندما يقوم المستخدمون بضمان أصولهم الرقمية في مجمع السيولة، وسك عملتهم المستقرة المضمونة ACUSD، تسمح Prisma للمستخدمين بالمشاركة في تعدين السيولة في Curve باستخدام acUSD. يمكن للمستخدمين كسب مكافآت في شكل رموز مثل PRISMA و CRV و CVX، مما يزيد من أرباحهم الإجمالية ويساعدهم على تحقيق عوائد أعلى مع الاستمتاع أيضًا بمكافآت تخزين Ethereum وآليات الحوافز الأخرى. باختصار، يهدف ظهور Prisma إلى تعظيم كفاءة رأس المال والعوائد للمستخدمين المشاركين في ضمان السيولة.

خلفية الفريق

على الرغم من أن فريق Prisma لم يكشف عنها بعد، إلا أن تشكيلة الاستثمار مثيرة للإعجاب للغاية. وقد حصلت بريسما على موافقات مشتركة من مؤسسي العديد من المشاريع مثل كيرف فاينانس، وConvex Finance، وسويل نتورك، وCoinGeckoFinance. بالإضافة إلى ذلك، شاركت في الاستثمار أيضًا أطراف بارزة في المشروع مثل فراكسس فاينانس، وكونك فاينانس، وتيترانود، وأوك فينتشر، ولاما أيرفورس، وجي بي في، وصندوق أجنوستيك، وأنكر فاوندرز، وMCEG، وإريك تشين.

فريق الاستثمار والتمويل (المصدر: https://prismafinance.com/#the-fam)

مزايا بريزما فاينانس

يدعم مجموعة واسعة من ضمانات LSD

تدعم Prisma كل نوع من ضمانات السيولة على شبكة إيثريوم، مثل $Steth، $cBeth، $Reth، $fRxETH، $bETH، لصك العملة المستقرة $MKUSD مع الإفراط في الضمانات. سيتم سداد القروض المضمونة بواسطة LST تلقائيًا بموجب مكافآت تخزين Ethereum.

إيرادات البروتوكول التنافسي

التصميم الأساسي لبروتوكول Prisma هو المرونة والقدرة على التكيف لتلبية احتياجات المستخدم المختلفة. تنقسم رسوم بروتوكول Prisma إلى نوعين: الرسوم الثابتة (رسوم السك والاسترداد) وأسعار الفائدة على الاقتراض. تهدف هذه الرسوم إلى الحفاظ على استقرار البروتوكول والسيولة مع توفير حوافز لمشاركة المستخدم. يمكن تعديل كل من الرسوم الثابتة وأسعار الفائدة المستمرة من خلال حوكمة بروتوكول Prisma. وهذا يعني أن مجتمع Prisma يمكنه التصويت على معايير الرسوم لكل نوع من أنواع الضمانات، مما يمكّن البروتوكول من التكيف مع ظروف السوق المتغيرة وضمان أسعار تنافسية لمستخدميه.

$ VEPrisma لديها طلب حقيقي

أحد الاختلافات الرئيسية بين Prisma ومشاريع LSDFi الأخرى هو أن جميع القرارات تتطلب التصويت. من خلال قفل $PRISMA، يمكن للمستخدمين الحصول على $VEPrisma، والذي يسمح لحاملي $VEPrisma في Prisma DAO بالتصويت على المعلمات ورسوم البروتوكول ومقدار انبعاث مكافأة PRISMA بالدولار لكل نوع من أنواع الضمانات في كل تجمع سيولة للأسبوع المقبل. تؤثر مبالغ المكافآت هذه بشكل مباشر على النسبة المئوية السنوية للعائد وخيارات عمال المناجم.

تم نشر Prisma رسميًا على شبكة Ethereum في سبتمبر 2023، وتبلغ القيمة المقفلة الحالية لـ Prisma حوالي 410 مليون دولار.

بيانات بريزما (المصدر: https://defillama.com/protocol/prisma-finance)

آلية العملة المستقرة

في عالم بلوكتشين، تعتبر التوكنات لامركزية، وعدم استقرار قيمتها يمنعها من أداء وظيفتها النقدية. هذا هو المكان الذي تأتي فيه العملات المستقرة. يمكن فهم العملات المستقرة على أنها رموز مرتبطة بالعملات الورقية أو العملات الرقمية السائدة أو السلع، ويتم تحقيق استقرارها النسبي من خلال التحكم النشط من طرف ثالث في سلسلة توريد العملات.

تسمح Prisma للمستخدمين بتخزين أصولهم المشفرة لسك عملتهم المستقرة المضمونة، ACUSD، مما يوفر كفاءة رأس المال لحاملي ETH المصفاة. بمساعدة مكافآت ETH Staking، سيتم استرداد القروض المدعومة من LST في النهاية. يضمن استخدام مجمع الصناديق المستقر كإجراء أمني أن AcUSD و Prisma يتمتعان بقدرات سداد كافية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين المشاركة في تعدين السيولة في Curve باستخدام ACUSD والحصول على مكافآت رمزية مثل PRISMA و CRV و CVX.

يعمل مجمع Prisma المستقر كمصدر أساسي للسيولة لسداد وتصفية ديون المركز. عندما تنخفض نسبة ضمان المركز إلى أقل من 110%، تحدث التصفية لضمان الدعم المستمر لإمدادات ACUSD. أثناء عملية التصفية، سيتم تدمير الدين المتبقي المقابل ACUSD من رصيد المجمع المستقر، وسيتم تحويل جميع أصول الضمان المتبادلة للمركز المصفى إلى المجمع المستقر، حيث سيتم الدفع لمزودي العملات المستقرة باستخدام أصول الضمان المحولة هذه.

مقارنة مشروع LSDFi

ليبرا فاينانس

Lybra، كواحد من أكثر المشاريع شهرة في مسار LSDFi، هو بروتوكول إقراض مضمون بشكل مفرط يسمح للمستخدمين بإيداع ETH أو StETH ومخزنتهم في منصة LDO. يقوم النظام تلقائيًا بتحويل ETH إلى stETH ويقوم بإنشاء عملة eUSD ذات خوارزمية مستقرة، مما يوفر للمستخدمين معدل فائدة سنوي قدره 8٪ على eUSD.

يتباطأ نمو TVL الناتج عن الفائدة المستقرة بنسبة 8٪ على eUSD تدريجيًا، كما يحد نموذج الضمانات المفرطة من كفاءة رأس مال eUSD، مما يؤدي إلى مخاطر التصفية المستمرة. يمكن فقط للمستخدمين الذين يحملون eUSD الاستمتاع بالمكافآت مقابل تخزين ETH، ويمكن شراء eUSD مباشرة من السوق. في المستقبل، قد تواجه eUSD علاوة، مما يؤثر على استقرارها كنقطة ارتكاز.

ليبرا تي في إل (المصدر: https://defillama.com/protocol/lybra-finance)

طوف

Raft و Lybra Finance متشابهان جدًا؛ كلاهما بروتوكولات لامركزية للعملات المستقرة. يمكن للمستخدمين إيداع StETH أو WSeth في Raft لتوليد عملتهم المستقرة، R. قيمة R مرتبطة بـ 1 دولار أمريكي، ويمكن للمستخدمين الذين يمتلكون R كسب معدل فائدة سنوي قدره 4.5٪. بالإضافة إلى ذلك، يسمح Raft للمستخدمين باستخدام الرافعة المالية لشراء StETH.

لا يوجد شيء مبتكر في عملة Raft المستقرة، $R. علاوة على ذلك، يستخدم $R نموذج مركز الدين المضمون (CDP)، والذي يحد من حجم العملة المستقرة ويعرضها لمخاطر الإفراط في الضمانات والتصفية، على غرار Lybra. بالنسبة للمستخدمين العاديين، ليس هذا هو الخيار الأفضل.

بيانات رافت تي في إل (المصدر: https://defillama.com/protocol/raft)

جرافيتا

Gravita هو بروتوكول إقراض بدون فوائد حيث يمكن للمستخدمين استخدام LST كضمان للتخزين واستلام رموز RETH و WSeth ورموز LST الأخرى. من خلال الإيداع في Gravita، يمكن للمستخدمين كسب عملة GRAI المستقرة كعوائد. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين اقتراض العملة المستقرة GRAI من خلال Gravita وإيداعها في مجمع العملات المستقرة للاستمتاع بمشتريات مخفضة من ضمانات LST المصفاة.

$ GRAI، مثل $R، لا يجلب أي ابتكار. ومع ذلك، تدعم Gravita مبلغ BLUSD كضمان، والذي لا ينطوي على مخاطر التصفية ولا يخصم أي رسوم من أرباح الضمان.

جرافيتا تي في إل (المصدر: https://defillama.com/protocol/gravita-protocol)

توكنات بريزما فاينانس

الاسم الرمزي لبريسما هو $PRISMA. يستخدم الرمز المميز نموذج VeToken ويتحكم في جوانب مختلفة من البروتوكول، بما في ذلك المجموعة المستقرة، ومعايير الضمانات الجديدة، ورسوم البروتوكول، وتوزيع المكافآت، وما إلى ذلك، ويمكن لحاملي VEPrisMA أيضًا التصويت لتحديد عدد المكافآت لـ PRISMA، وبالتالي تحفيز مزودي السيولة المناظرين.

تخصيص الرمز

• مكافآت المجتمع: 62%
• الفريق الأساسي: 20٪ (فتح خطي لمدة 12 شهرًا)
• الداعمون الأوائل: 10٪ (فتح خطي لمدة 12 شهرًا)
• خزانة داو: 5٪
• Airdrop (مقابل حاملي PRISMA وحاملي النقاط): 3%

تخصيص رمز PRISMA (المصدر: https://mirror.xyz/prismafinance.eth)

آلية تشغيل الرمز

يحتاج المستخدمون إلى قفل رموز PRISMA للمشاركة في حوكمة Prisma. وبمجرد قفلها، تمنح التوكنات المستخدمين «وزن القفل» لتحديد قوتهم التصويتية. تطبق Prisma تأثير دولاب الموازنة من خلال نموذج VeToken، حيث يمكن قفل رموز $ PRISMA لمدة أقصاها 52 أسبوعًا ويمكن للمستخدمين اختيار تكرار عملية القفل. مع اقتراب فترة إلغاء القفل، ينخفض وزن تصويت المستخدم خطيًا. يضمن القفل المتكرر تعظيم قيمة التصويت في حوزة المستخدم.

المصدر: https://docs.prismafinance.com/governance/prisma-locking-and-lock-weight

توزيع الحوافز

يتم تخصيص نتائج الانبعاثات الأسبوعية وفقًا لنتائج التصويت. يتبع المبلغ الإجمالي الذي يتم إصداره كل أسبوع جدولًا محددًا:

الأسابيع الأربعة الأولى هي «فترة الانبعاثات العالية». خلال هذه الفترة، يتم إصدار 9 ملايين رمز PRISMA كحد أقصى (3٪ من إجمالي العرض) خطيًا. سيتم إغلاق جميع رموز PRISMA التي تم الحصول عليها خلال هذه الفترة لمدة 26 أسبوعًا بعد الاسترداد، بهدف مكافأة المستخدمين الأوائل وتشجيع المشاركة الصحية في إدارة البروتوكول من خلال وزن التصويت.

بعد انتهاء فترة الانبعاثات العالية، يتم حساب كمية الانبعاثات الأسبوعية بناءً على النسبة المئوية لإمدادات PRISMA المتبقية غير المخصصة. نسب الإصدار الأسبوعي هي كما يلي:

المصدر: https://docs.prismafinance.com/governance/the-prisma-token

الحصول على رمز PRISMA

للحصول على رموز PRISMA، يمكنك شرائها من خلال تبادل العملات المشفرة. البورصة ذات السمعة الطيبة التي تدعم شراء PRISMA هي Gate.io. للقيام بذلك، تحتاج ببساطة إلى إنشاء حساب Gate.io وإكمال عملية KYC. بعد إيداع الأموال في حسابك، ستتمكن من شراء رموز PRISMA مباشرة.

تطوير

تتمتع Prisma، بالإضافة إلى تلقيها موافقات من مؤسسات معروفة مثل Curve و Convex و LiaManodes و LayerZero، أيضًا بتعاون عميق مع OK Venture و Huobi Venture، كما يتضح من تفاعلاتها على X (تويتر سابقًا). من خلال الخلفيات في Frax و Curve و Convex، من المحتمل أن تشارك Prisma بنشاط في النظم البيئية لـ Frax و Curve.

الاستنتاج

في سوق DeFi، يعد الأمان مصدر قلق أكبر للناس من الابتكار المستمر. قاعدة بيانات Prisma غير قابلة للتغيير تمامًا. يمكننا أن نرى أن Lybra و Prisma و Raft يستخدمون جميعًا نفس مجموعة العقود القائمة على السيولة. وتهدف جميعها إلى تحويل الضمانات من ETH إلى sETH أو ReTH أو LSD. تعتبر معايير الضمان المرنة الخاصة بـ Prisma مثالية لأولئك الذين يرغبون في الاستفادة الكاملة من LST دون تحمل مخاطر ذيل العملات المستقرة الأخرى.

على الرغم من ارتفاع TVL الخاص بـ LSDFi بسرعة، إلا أنه لا يزال في المراحل الأولى. بالمقارنة مع حجم LSD، لا يزال هناك الكثير من مساحة السوق. يزداد طلب السوق على LSD يومًا بعد يوم، ونعتقد أن LSDFi سيشهد أيضًا نموًا كبيرًا وتسارعًا في نفس السباق.