紹介

1月11日、BTC ETFはついにSECの承認を受け、現在、11のBTC ETFが米国株式市場で正式に取引可能となり、暗号通貨の歴史における画期的な瞬間を迎えました。 ビットコインの半減サイクルの到来により、ビットコインエコシステムはより大きな活力を得ることが期待されています。

2023年、デジタル資産の分野に新しい概念である碑文が登場しました。 碑文の台頭は、主にビットコインエコシステムの一連のプロトコルによるものであり、Ordinalプロトコルに代表されるORDIが碑文分野のリーダーになっています。

しかし、碑文が名を馳せることができたのは、フェアローンチのコンセプトによるところが大きい。 ORDIを例にとると、その発行モデルは、プレマイニングと私募を放棄し、代わりにコミュニティメンバーにトークンを平等に配布し、広範なコミュニティの参加を引き起こしています。 この公平な流通モデルは、碑文の人気を大いに促進しました。

碑文市場の概要

市場背景

2023年1月以降、ビットコインのOrdinalsプロトコルは、ビットコインチェーンに熱狂を引き起こし、広範囲に影響を及ぼしています。 BRC20やOrdinalsの資産が多数出現し、「個人トレーダーの熱狂」をもたらしています。 BRC20プロトコルのInscriptionプロジェクトは、Fair Launchモデルを採用しており、すべてのチップを個人投資家自身が鋳造できるようにし、機関やプロジェクト関係者を排除し、真の公平性をもたらします。 Ordiの鋳造コストはカード1枚あたり約1ドルで、Gate取引所に上場した後、カードあたり30,000ドルに上昇しました。 2023年末までにORDIの価値が発見され続けるにつれて、その価格はカードあたり90,000ドル近くまで上昇し、一部の初期の碑文ユーザーは経済的自由を手に入れることができます。

この誇張された急増は、BRC20プロトコルの人気を後押ししただけでなく、多くのOrdinalsプレーヤーをBRC20キャンプに引き付けました。

データ概要

しかし、これはまた、ビットコインチェーンのガス料金の継続的な増加につながりました。 Mempool.space 3年間のブロック手数料率データによると、2023年5月と2023年11月にはブロック手数料率が急上昇し、確認された最低ガスはピーク時に600s/vbに達し、過去3年間で最高値を更新しました。

出典: https://mempool.space/graphs/mining

Mempool.space の3年間の総ブロック手数料のデータによると、2023年5月と2023年11月には、1日の合計ブロック手数料が3.5BTC近くあり、過去3年間で最高を記録しています。

出典: https://mempool.space/graphs/mining

ブロックチェーンにおける碑文の鋳造に関するデータから、鋳造量は安定している傾向があり、高い量を維持しています。

出典: https://dune.com/cryptokoryo/brc20

碑文セクター分析

この記事では、さまざまなパブリックチェーンの主要な碑文を評価し、これらの碑文の市場パフォーマンスを調べます。

ビットコインチェーン

Ordinals

2023年1月、ビットコイン開発者のケーシー・ロッドアーマーはオーディナルプロトコルをリリースしました。 これは、ビットコインに基づく資産発行プロトコルであり、序数理論と碑文の2つのコアコンポーネントで構成されています。

具体的には、Ordinalsプロトコルは、サトシのユニークな機能を利用して、単一のシーケンス番号を拡張し、テキスト、画像、ビデオ、契約書などのデータを組み込みます。 これにより、各サトシは一意の情報のキャリアになり、ビットコインブロックチェーンにデータを保存し、その不変性を確保します。

BRC20プロトコル

2023年3月8日、Domoという匿名の開発者が、OrdinalsプロトコルをベースにしたBRC-20プロトコルを導入しました。 これは、ERC-20に似たビットコインエコシステムトークン発行プロトコルです。 BRC20には、固定されたルールとフォーマットを持つJSONテキスト碑文のセットであるという独自の機能があります。 Domoがデプロイした最初のBRC-20トークンは$ORDIです。 $ORDIを例にとると、プロトコルのルール、名前、トークンあたりの数量、および最大数量を指定します。 しかし、BRC-20はBTCチェーン上の台帳を記録するためにサードパーティのインデックスに依存しているため、システムに余分な作業負荷が加わり、システムの弱点となっています。

https://ordinalscan.net/inscription

アトミカル

Atomicalsは、ビットコインネットワーク上に構築されたプロトコルであり、ネイティブデジタルNFT、ゲームNFT、デジタルID、ドメイン名、ソーシャルネットワークなど、ビットコインネットワーク上のさまざまなデジタル資産の作成、転送、アップグレードを可能にすることを目的としています。 さらに、このプロトコルは代替可能なトークンの作成をサポートしており、ビットコインネットワーク上でのトークンの発行と取引を可能にします。

このプロトコルは、トークンの基本単位として、サトシと呼ばれるビットコインの最小単位を使用します。 各satoshi UTXOは独立したトークンを表しており、1トークンは1satoshiに相当します。 Atomicalsプロトコルは、UTXOをトークンでバインドすることで、オフチェーンインデックスの複雑さを回避し、システム全体の分散化を促進することに成功しています。

しかし、Atomicalsは現在、いくつかの課題に直面しています。 重要な問題の1つは、ARC20トークンの鋳造プロセスにプルーフオブワーク(POW)が導入され、ミンターが鋳造に参加するために完全なビットコインネットワークノードを実行する必要があることです。 これにより、ミントの公平性と分散性が確保される一方で、技術的な障壁が高いため、多数派の参加が制限されることにもなります。 さらに、不完全な基盤技術により、ユーザーはビットコイン転送を実行するときにARC20トークンを簡単に失うことができます。

イーサリアムの碑文

エスクリプション

Ethscriptionsは、スマートコントラクトやL2の代替として機能するプロトコルです。 これにより、ユーザーは低コストでイーサリアムL1上で情報を共有し、計算を実行することができます。 イーサリアムの呼び出しデータにルールを適用することで、スマートコントラクトの保存と実行をバイパスし、分散型計算を可能にします。 2023 年 8 月、Ethscriptions は仮想マシン (ESC VM) を導入し、その機能を強化し、汎用コンピューティング エンジンになりました。

出典: https://dune.com/tyler3/ethscription-indexer

Duneのデータによると、2024年1月14日現在、Ethscriptionsのスクリプト数は359万3000を超え、合計16万5000人以上のユーザーと32万以上のトランザクションが発生しています。 デイリーアクティブユーザー数とスクリプト数の日々の増加から、2023年10月以降、Ethscriptionsは比較的安定したペースで着実に成長していることがわかります。

iERC20(アイエルク20)

iERC20は、イーサリアムをベースにした新しいトークンプロトコルで、低コストのトークンエコシステムを提供し、誰でもトークンを展開、鋳造、取引することができます。

iERC20プロトコルの独自性は、スワップ機能の開発とEVMクロスチェーン機能の統合にあり、イーサリアムのスクリプティングと従来のレイヤー2の間の架け橋となっています。 この機能により、プロトコルはより主流のコインとステーブルコインを導入し、碑文エコシステムのTVLを拡大し、システム全体により多くの開発の可能性を提供することができます。 さらに、iERC20プロトコルは、IERC20をより分散化および民主的にするために、PoWおよびDPOSマイニングも導入しています。 この戦略は、イーサリアムエコシステムの発展に新たな弾みをもたらすことが期待されています。

出典: https://x.com/EthinscXYZ/status/1745254515169997173?s=20

ソラナチェーン

Solanaの最初の碑文シリーズ付きトークンであるSOLSは、BRC20のOrdinalsプロトコルと同様に、SPL-20プロトコルに基づいて作成されています。 SOLSの総供給量は21,000トークンです。 SPL-20 は、ルールと形式が固定された JSON テキストの碑文のセットでもあります。 SPL-20 と BRC20 の違いは、「P」フィールドのプロトコル名が「spl-20」に変更されることです。

出典: https://www.libreplex.io/fairlaunch/deployments

Solsの鋳造プロセスは比較的複雑ですが、それでも非常に人気があります。 NFTに刻まれた碑文の革新的な形式を使用することに加えて、鋳造、二重ロック、検証への移行などの複数の段階を通じて碑文の有効性を高めます。 NFTプラットフォーム「Magic Eden」のデータによると、2024年1月14日現在、Solsは最低価格が42.43SOL(コスト0.1SOL)、総取引量が590,800SOLで、取引リストの3位にランクインしています。

出典: https://magiceden.io/marketplace/sols_spl20?activeTab=items

AVAXチェーン

AVALはASC20をベースにした碑文で、総供給量は2,100万トークンで、Ava LabsのCEOであるEmin Gun Sirer氏の支持を得ています。 ASC20 は、ルールと形式が固定された JSON テキストベースのスクリプトのセットでもあります。 ASC20 と BRC20 の違いは、ASC20 では「P」フィールドのプロトコル名が「asc-20」に変更されることです。

出典: https://docs.avaxmarket.xyz/

DeFiLlamaのデータによると、12月20日だけで、Avalancheネットワークは972万ドルの収益を上げており、そのほとんどがコミュニティが碑文の偽造に費やしたガス代によるものです。

出典: https://defillama.com/chain/Avalanche

SUIブロックチェーン

ISSPは、Launchpad、Marketplace、Swapの碑文を組み合わせたSUIネットワーク上で最初のインフラストラクチャプロジェクトです。 物性研は、Sui Network独自の碑文システムオブジェクトモデルの自然な利点を活用し、Sui-20標準プロトコル碑文をSuiネットワーク上で開始しました。 インフラを改善することで、より多くの開発者とコミュニティが隋ネットワークの碑文エコシステムの構築に参加でき、隋ネットワークの生態学的発展を共同で促進します。 物性研は、Suiチェーンノードのインデクサーを使用して碑文データのインデックスを作成し、最高のパフォーマンスと最も安定した碑文の使用体験を提供します。 同時に、ISSPは碑文とCEXのシームレスな統合をサポートしているため、碑文プロトコルをCEXに統合するための追加開発が不要になります。

出典: https://issp.io/

ポリゴン チェーン(Polygon Chain)

polsと呼ばれる最初のPolygon NFTは、PRC-20プロトコルで鋳造されています。 このトークンプロトコルはOrdinalsプロトコルに基づいており、合計2100トークンの供給があります。 また、EVMチェーンの最初の刻印でもあります。 polsのオフチェーン価格は時々高騰し、中国の中古取引プラットフォームであるXianyuに売りに出されています。

DUNEのデータによると、PRC-20の人気により、PolygonネットワークのGAS料金が急増しています。 2023年11月16日、1日のガス消費量は88,000回に達し、最高値に達しました。

出典: https://dune.com/satsx/pols-exclude-internal-tx

その他のPOWブロックチェーン

ドージチェーン

Drc-20プロトコルは、Ordinalsに基づくDogecoinのオンチェーンプロトコルです。 その機能はビットコインチェーンに似ていますが、取引手数料が低く、ミーム属性が強いため人気があります。

$UNIXは、碑文間の取引をサポートする最初のUTXOベースのドージコイン取引所です。 現在、保有者は36,200人、総取引量は109,576人です。

出典: https://unielon.com/drc20/UNIX

概要

全体として、この碑文熱狂の波の中で、主要な公共チェーンが宣伝するデータは通常非常に印象的に見えますが、碑文の影響で次々と挫折に遭遇し、そのパフォーマンスは不十分であり、極端なストレステストの下で真のレベルを示しています。

ビットコインとイーサリアムが非常に堅調に推移していることは注目に値します。 メインネットは混雑に直面し、取引手数料が高騰する可能性がありますが、取引実行プロセス全体を通して良好な運用条件を維持しています。

結論

投資家は資産効果によってブロックチェーンのエコシステムに群がっていますが、碑文によって具現化された公平性の分配と先着順の特性は、高いネットワークコストやスクリプトの問題など、一連の課題ももたらします。 さらに、現在の市場における碑文プロジェクトのほとんどは、市場センチメントを刺激するために制度的支援、コミュニティの参加、ミーム文化に依存していますが、アプリケーションのナラティブの弱さ、インフラの不足、流動性の欠如などの長期的な困難にも直面しています。 碑文の価値をめぐる論争はまだ収まっていませんが、イノベーターは常に前進しており、碑文の分野はより幅広い可能性を秘めています。