Zusammenfassung

1. Metaplex ist ein etabliertes NFT-Infrastrukturprotokoll im Solana-Ökosystem. Sie ermöglichen über 99,9 % der NFT-Münzprägungen. Sie haben die Infrastrukturstandards für NFTs (Token Metadata) zusammen mit Anwendungen wie Candy Machine und Creator Studio entwickelt, die es den Erstellern erleichtern, faire Launches einzurichten.
2. Während der NFT-Markt im Allgemeinen enorme Rückgänge erlebt hat (85-99 % Rückgang bei den Mindestpreisen und Marktplatzvolumina), hat Metaplex seit der Einführung von Bubblegum, ihrem Programm zur Prägung komprimierter NFTs, ein 5-faches+ Wachstum von Jahr zu Jahr verzeichnet. [1]
3. Komprimierte NFTs von Metaplex haben die Kosten für die Prägung von NFTs um den Faktor 1.000x+ gesenkt (von 10 $+ auf Ethereum auf <0,001 $ pro Prägeanstalt auf Solana). Dies hat zu einem Anstieg der Experimente bei der Integration von NFTs in Social-Media-, Zahlungs-, Creator- und physische Infrastrukturanwendungen geführt. Metaplex prägt jährlich 180 Millionen NFTs, verglichen mit 25 Millionen für Ethereum (7X+ mehr). [2]
4. Metaplex hat kürzlich den Gebührenschalter aktiviert, um die Unveränderlichkeit zu unterstützen. Wäre der Gebührenschalter im Jahr 2022 aktiviert worden, hätte Metaplex einen Umsatz von 13,9 Millionen US-Dollar erzielt. [3]
5. Solana ist mit seiner ausgeprägten Architektur aus parallelisierten Berechnungen und lokalen Gebührenmärkten gut positioniert, um bei Mainstream-Web3-Verbraucheranwendungsfällen erfolgreich zu sein. Wir glauben, dass NFTs dabei eine entscheidende Rolle spielen können, da sie ein Primitiv darstellen, das jeden eindeutigen digitalen Inhalt repräsentiert.
6. Im Gegensatz zu NFT-Marktplätzen, die immer wieder durch die Konkurrenz gestört wurden, glauben wir, dass Metaplex nur sehr wenig Konkurrenz ausgesetzt ist und wahrscheinlich weiterhin führend bei der Erleichterung von NFT-Prägungen durch seine Infrastrukturstandards und Front-End-Anwendungen ist.
7. Metaplex hat das Potenzial, ein Shopify-ähnliches Produkt zu werden, das es Entwicklern ermöglicht, ihre NFTs zu prägen, zu verwalten und zu monetarisieren. In den nächsten 3-5 Jahren sehen wir Metaplex das Potenzial, Milliarden von jährlichen NFT-Münzen zu betreiben und einen Umsatz von 25-100 Mio. $+ zu generieren. [4]

Hintergrund

Non-fungible Token (NFTs) stellen eine wichtige neue Innovation im Krypto-Bereich des letzten Krypto-Zyklus dar. NFTs sind eindeutige digitale Identifikatoren, die in einer Blockchain aufgezeichnet werden und verwendet werden, um die Herkunft, Authentizität und das Eigentum an digitalen Vermögenswerten nachzuweisen.

Der erste Vorstoß in die Welt der NFTs betraf den ERC-721-Standard auf Ethereum, der erstmals im September 2017 eingeführt wurde. CryptoKitties hat eines der ersten Blockchain-Spiele entwickelt, das es den Nutzern ermöglicht, digitale Katzen (alle als NFTs dargestellt) zu sammeln und zu züchten. Dies führte bekanntlich zu einer Überlastung des Ethereum-Netzwerks im November/Dezember 2017 und >20 % aller Netzwerkaktivitäten.

Der große Vorstoß von NFT in das Mainstream-Publikum konzentrierte sich auf digitale Profilbilder. CryptoPunks (gestartet im Juni 2017) und Bored Ape Yacht Club (BAYC, gestartet im April 2021) gehören zu den am höchsten bewerteten Sammlungen, wobei 1 NFT im Wert von 400.000 $+ auf dem Höhepunkt des Marktes 2021-22 einen Mindestpreis erzielte. In diesem Zeitraum sahen wir, wie das NFT-Handelsvolumen auf Marktplätzen von Null im Jahr 2020 auf 60 Mrd. $ auf Jahresbasis anstieg. NFT-Marktplätze wie OpenSea wurden auf dem Höhepunkt des Marktzyklus mit 13 Mrd. $+ bewertet , was ein monatliches Volumen von 2-3 Mrd. $+ ermöglichte und einen Jahresumsatz von 1 Mrd. $+ mit einer Take-Rate von 2,5 % erzielte.

Quelle: The Block Research

Wie bei vielen anderen Kryptowährungen sind die NFT-Mindestpreise und das Handelsvolumen in den letzten 2 Jahren deutlich gesunken. Blue-Chip-Sammlungen wie Punks und BAYC werden im Vergleich zu ihren Spitzenwerten um 80-90 % gehandelt , während das Handelsvolumen des NFT-Marktplatzes um >95 % von 60 Mrd. $ annualisiert auf 3 Mrd. $ gesunken ist. Doch die Tatsache, dass NFTs immer noch ein jährliches Handelsvolumen von 3 Mrd. $+ erzielen und Punks, BAYC, Mindestpreise von 35-70.000 $ haben, zeigt die Macht hinter digitalen Gemeinschaften und Kultur. Zum Vergleich: eBay verarbeitete im Jahr 2022 einen GMV-Umsatz von 74 Mrd. $ .

NFTs wurden im Zeitraum 2021-22 in erster Linie mit spekulativen JPEGs in Verbindung gebracht, nicht unähnlich der primären Assoziation von Ethereum mit Initial Coin Offerings (ICOs) in der Ära 2017-18. Doch seitdem haben sich Ethereum und Smart Contracts in so viel mehr verwandelt. Heute sind Smart Contracts die treibende Kraft hinter erlaubnisfreien Finanzen, Stablecoins, dezentralen autonomen Organisationen, Governance, traditioneller Tokenisierung von Vermögenswerten, physischen Infrastrukturnetzwerken und mehr. In ähnlicher Weise sehen wir NFTs als ein neuartiges Primitiv für das kommende Jahrzehnt, das digitale Eigentumsrechte und das Eigentum an jeder Art von Inhalten ermöglicht.

Ein historisches Haupthindernis für die Allgegenwart von NFTs, um über hochspekulative Anwendungsfälle hinauszugehen, waren die Kosten für Minz. Für die Standard-10K-NFT-Sammlung kostet es heute 176 ETH oder fast 300.000 US-Dollar (~800.000 US-Dollar in der Spitze) im Ethereum-Netzwerk, was 30 US-Dollar pro NFT-Prägung (80 US-Dollar pro Münze) entspricht. Dies mag ein akzeptabler Preis für Benutzer sein, die in erster Linie auf den Mindestpreis der Sammlung spekulieren, aber für den täglichen Gebrauch unerschwinglich ist.

Damit NFTs allgegenwärtig sind, müssen sie strukturell von Knappheit zu Überfluss übergehen.

Einführung in Metaplex

Metaplex ist das Protokoll hinter dem NFT-Standard im Solana-Ökosystem. Das Unternehmen wurde ursprünglich innerhalb von Solana Labs von einem Team gegründet, zu dem auch Stephen Hess (ehemaliger Head of Product bei Solana Labs) gehört, und begann im Herbst 2021 als unabhängige Organisation zu operieren. Metaplex hat Produkte entwickelt, die es Künstlern, Marken und Schöpfern ermöglichen, NFTs zu erstellen ("mint") und selbst gehostete mint-Seiten zu starten, und zwar durch eine Kombination aus APIs und Low-Code-Tools.

Metaplex treibt die überwiegende Mehrheit der Aktivitäten (99,9 % der geprägten NFTs) mit mehreren Produktlinien sowohl in der Infrastruktur als auch in den Anwendungstools an. Einige Beispiele:

1. Token-Metadaten – Solana-Programm, das für das Anhängen zusätzlicher Metadaten an fungible oder nicht-fungible Token verantwortlich ist. Bei NFTs gehören dazu der Name, das Symbol, die URI, die Eigenschaften, die Lizenzgebühren usw.
2. Candy Machine – führendes Präge- und Vertriebsprogramm für faire NFT-Kollektionen startet auf Solana. Es ermöglicht Entwicklern, ihre digitalen Assets auf sichere und anpassbare Weise auf die Blockchain zu bringen.
3. Auktionshaus – Protokoll, das es Marktplätzen ermöglicht, einen treuhandlosen Kaufvertrag zu implementieren.
4. Fusion – Programm, das On-Chain-Tracking und Composability rund um den NFT-Besitz hinzufügt. Es wird für komplexe Eigentumsmodelle verwendet, die von Schöpfern implementiert werden sollen.
5. Creator Studio – ein webbasiertes No-Code-Tool für Entwickler, das es einfach macht, NFTs auf Solana zu erstellen, zu verkaufen und zu verkaufen, ohne eine einzige Zeile Code zu schreiben.
6. Bubblegum – Programm zum Erstellen und Interagieren mit komprimierten Metaplex-NFTs, die on-chain mit Merkle-Bäumen gesichert sind.

Quelle: Metaplex Docs

Seit seiner Gründung hat Metaplex Prägungen von 144K+ Sammlungen, 61,7 Mio.+ NFTs, 14 Mio.+ Sammlern und 1,1 Mrd. $+ an Einnahmen von Schöpfern ermöglicht. Das Prägen von NFTs auf Solana kostet 100x weniger als Ethereum, mit nur 2500-3000 US-Dollar für eine 10.000-Sammlung (entspricht 0,25-0,30 US-Dollar pro Münze) im Vergleich zu 250-300.000 US-Dollar auf Ethereum (25-30 US-Dollar pro Münze).

Quelle: Metaplex-Website vom 13.10.23

Zu den am häufigsten verwendeten Programmen von Metaplex gehören Candy Machine und Token Metadata. Im Gegensatz zu den meisten anderen Blockchains trennt Solana Logik und Daten in zwei verschiedene Komponenten – diese werden Programme und Konten genannt. Anstatt Daten intern in Variablen zu speichern, interagieren Programme (mit Anwendungslogik) mit Konten (mit Status und Daten) und können diese ändern. Candy Machine ist ein solches Programm, da es das führende Präge- und Vertriebsprogramm für faire NFT-Starts auf Solana ist. Token Metadata ist ein weiteres solches Programm, das Metadaten sowohl an fungible als auch an nicht-fungible Token auf Solana anhängt.

Quelle: Metaplex-Website vom 13.10.23

Die Programme von Metaplex stehen unter einer Open-Source-Lizenz zur Verfügung, damit jeder sie öffentlich einsehen und forken kann. Obwohl der Quellcode öffentlich ist, erlaubt die Lizenz von Metaplex es anderen nicht, den Code zu Gewinnzwecken zu kopieren oder zu forken oder ein konkurrierendes Produkt oder einen kommerziellen Ersatz anzubieten, der den wirtschaftlichen Nutzen für Metaplex verringert. Darüber hinaus bedeutet die Architektur von Solana, die Programme und Konten trennt, dass viele wichtige Akteure im Ökosystem (wie NFT-Marktplätze, Wallets, Depotbanken und Knotenanbieter) dieses Programm integrieren müssten, wenn ein neues Startup den NFT-Standard von Metaplex abspalten würde. Dies ist mit einem erheblichen Koordinationsaufwand verbunden.

Tatsächlich hatte Magic Eden (Solana NFT-Marktplatz) dies zuvor mit seinem Open Creator Protocol (OCP) versucht, das einen neuen Standard für lizenzpflichtige NFT-Sammlungen definierte. Diese Bemühungen hatten nur begrenzten Erfolg und wurden später eingestellt.

Das Ergebnis des oben Gesagten ist, dass Metaplex eine starke und dominante Rolle im Solana NFT-Ökosystem spielt, bei der Erstellung von Programmen sowohl auf der Anwendungs- als auch auf der Infrastrukturstandardebene.

Komprimierte NFTs

Trotz schwieriger Marktbedingungen für NFTs und Kryptowährungen im Allgemeinen hat Metaplex die mit seiner Infrastruktur geprägten NFTs deutlich von 500.000 pro Woche (über einen Großteil des Jahres 2022) auf heute 3M+ pro Woche gesteigert. Dieses 5X+ Wachstum wurde durch die Einführung des komprimierten NFT-Standards vorangetrieben, der die Kosten für die Prägung weiter senkt. Heute kostet es nur 100 US-Dollar, 100.000 komprimierte NFTs zu prägen, was 0,001 < Dollar pro Prägeanstalt entspricht.

Quelle: Dune Analytics

Das komprimierte NFT-Programm von Metaplex (bekannt als Bubblegum) hat diesen Durchbruch als Ergebnis des Merkle-Tree-Programms von Solana (bekannt als Kontokomprimierung) erzielt. Dies wird erreicht, indem die Speicherung von NFT-Metadaten (Bild-URL, Eigenschaften) außerhalb der Kette durch Indexer und RPC-Knotenanbieter verschoben wird. Anstatt die Metadaten eines NFT in einem typischen Solana-Konto zu speichern, speichern komprimierte NFTs die Metadaten im Ledger.

Das Ergebnis ist, dass komprimierte NFTs die Sicherheit und Geschwindigkeit der Solana-Blockchain erben und gleichzeitig die Speicherkosten senken, indem sie diese außerhalb der Blockchain verschieben. Da sich die gesamte Berechnungshistorie auf dem Solana-Ledger befindet, können bei einem Ausfall eines Indexers oder RPC-Anbieters die gesamten Zustandsdaten rekonstruiert werden, indem alle historischen Transaktionen wiedergegeben werden. Bemerkenswert ist, dass alle komprimierten NFTs mit dem regulären NFT-Standard kompatibel sind und verlustfrei in reguläre Metaplex-NFTs dekomprimiert werden können. In gewisser Weise ähnelt dies der Art und Weise, wie Rollups auf Ethereum Berechnungen und Zustandsspeicherung auf eine Layer-2-Blockchain (Optimism, Arbitrum) auslagern, während Ethereum selbst die Merkle-Wurzel und die Datenverfügbarkeit speichert. Dies führt dazu, dass Ethereum in der Lage ist, den Zustand vertrauenswürdig zu rekonstruieren, sollte die L2-Rollup-Blockchain kompromittiert werden.

Quelle: Solana Labs

Metaplex hat im November 2022 komprimierte NFTs eingeführt. Seitdem wurden 57 Mio.+ komprimierte NFTs geprägt. Aufgrund der geringen Kosten für die Prägung haben zahlreiche Anwendungen kreative Anwendungsfälle gefunden:

1. DripHaus – Plattform, die Schöpfer mit Fans verbindet, indem sie ihre Werke (Kunst, Musik, Spiele, Comics) per Airdrop an Fans weitergibt. 20 Mio.+ komprimierte NFTs wurden für nur 2000 $ auf Solana geprägt, was auf Ethereum 300 Mio. $+ gekostet hätte.
2. Helium – dezentrales Netzwerk von 2M+ IoT-Hotspots, die sich im Besitz der Benutzer befinden. Helium migrierte von der eigenen Blockchain zu Solana. Dabei haben sie 1M+ komprimierte NFTs auf Solana ausgegeben, um die Hotspots darzustellen, die den Nutzern gehören.
3. Dialekt – Wallet-to-Wallet-Messaging-Anwendung. Emojis und Sticker werden in komprimierte NFTs umgewandelt, sodass sie sammelbar und besitzbar sind. Benutzer können benutzerdefinierte Emojis und Sticker prägen und mit ihren Freunden teilen. Mehr als 20K+ Nutzer haben diese Sticker geprägt und gesammelt.
4. Tiplink – Krypto-Zahlungsanwendung, mit der Benutzer Geld über einen Weblink oder eine URL senden und empfangen können. Tiplink ermöglicht es neuen Nutzern, KI-generierte komprimierte NFTs zu beanspruchen, damit die Nutzer das Produkt als Wachstumsstrategie testen können. Tiplink hat durch diese Akquisitionsstrategie mehr als 1 Million Nutzer (Unique Minter ) gewonnen.

Quelle: Twitter, Solana Labs, Tiplink / Dialekt-Websites (Stand: 13.10.23)

Erfahrungen wie die von Dialect, Tiplink und DripHaus bei der Einführung komprimierter NFTs wären auf Ethereum oder einem anderen Ökosystem nicht möglich. Da der Preis für die Prägung von NFTs auf 0,001 <$ gefallen ist, Anwendungen finden kreative Wege, um NFTs in alltägliche Anwendungsfälle zu integrieren – einschließlich Zahlungen, Kunstwerke, Chat-Sticker und physische Infrastrukturnetzwerke.

Darüber hinaus haben Magic Eden und Tensor die Unterstützung für komprimierte NFTs auf ihren Marktplätzen eingeführt und damit die Übernahme des komprimierten NFT-Standards aus dem Solana-Ökosystem demonstriert.

Monetisierung

Während eines Großteils seiner Geschichte hat Metaplex alle seine Produkte kostenlos betrieben. Das Unternehmen hatte das Glück, 47 Mio. $ an Risikokapital von Multicoin Capital, Jump Crypto, Asymmetric und vielen anderen führenden Fonds zu erhalten, nachdem es in der strategischen Runde 10,2 % der Token verkauft hatte. Mit diesem Kapital wurde die Entwicklung und Wartung einer breiten Palette von Programmen in der Metaplex-Programmbibliothek finanziert.

Gegen Ende Mai 2023 kündigte Metaplex Pläne an , die Nachhaltigkeit des Protokolls weiter voranzutreiben. Zu diesen Änderungen gehören:

1. Roadmap zum Konvertieren des Token-Metadaten-Programms in vollständige Unveränderlichkeit, was bedeutet, dass es nicht mehr aktualisiert oder geändert werden kann.
2. Der Zugriff auf das Token-Metadaten-Programm bleibt erlaubnisfrei, alle Benutzer werden gleich behandelt, und es gibt kein Token-Gating mit $MPLX weder vorher noch nachher.
3. Einführung einer geringen Gebühr für die Nutzung des Token-Metadatenprogramms, in erster Linie 0,01 SOL (ca. 0,20 USD) für jede Erstellung von unkomprimierten NFTs.

Quelle: Metaplex Documentation, Gebühren vom 24. Mai 2023

Die Erlöse aus den Gebühren werden zur Finanzierung der Entwicklung anderer Programme verwendet, die Metaplex unterhält (z. B. Candy Machine, Auction House, Bubblegum for Compressed NFTs). Bemerkenswert ist, dass diese Änderungen von wichtigen Teilnehmern wie Solana Labs (aus dem Metaplex hervorgegangen ist), Magic Eden und Tensor (die größten Solana-NFT-Marktplätze) lautstark unterstützt wurden.

Quelle: Twitter

Im Jahr 2022 ermöglichte Metaplex 22 Millionen NFT-Prägungen. Dies würde einem Umsatz von 4,4 Mio. $ entsprechen, wenn Metaplex zum heutigen Preis zu 0,01 SOL (0,20 $) pro Prägeanstalt monetarisiert hätte, und zu einem Umsatz von 13,9 Mio. $, wenn sie zum täglichen SOL-Preis monetarisiert hätten. Von Anfang an hätte Metaplex 23,5 Mio. $ an Einnahmen zum täglichen SOL-Preis verdient.

Seit der Einführung von komprimierten NFTs werden nun über 99 % der laufenden NFT-Prägungen unter Bubblegum durchgeführt. Beachten Sie, dass komprimierte NFT-Münzen heute nicht monetarisiert werden. Nur Standard-NFTs, die das Token-Metadaten-Programm verwenden, werden derzeit monetarisiert. Wir glauben, dass das Hauptaugenmerk von Metaplex mittelfristig auf der Förderung des Experimentierens, der Nutzung und der Einführung von Bubblegum liegen sollte, das ein erhebliches Wachstumspotenzial unter den Mainstream-Krypto-Anwendungen für Verbraucher haben kann.

In der Vergangenheit ging es bei NFTs um Knappheit. Dies ist eine logische Schlussfolgerung in einer Welt, in der die Kosten für NFT-Münzen 20-30 US-Dollar betragen und per Definition nur hoch bewertete, künstlich knappe Vermögenswerte wie CryptoPunks und BAYC unterstützen. Da die Preise jedoch um den Faktor 1.000x+ gesenkt werden, glauben wir, dass NFTs zu einem zentralen Infrastrukturprimitiv werden, das digitale Erlebnisse ermöglicht – sei es bei Verbraucherzahlungen, Spielen, Sozialen, Identitäten, Musik, physischer Infrastruktur und vielen anderen.

Wir glauben, dass es bei NFTs in Zukunft zunehmend um Überfluss geht.

Metaplex hat die führenden NFT-Infrastrukturstandards und -anwendungen entwickelt, die für Verbraucherprodukte, die 100 Mio.+ Nutzer erreichen, am besten nutzbar und skalierbar sind. Metaplex hat im Jahr 2022 ein jährliches Umsatzpotenzial von 4 bis 14 Millionen US-Dollar aus einer begrenzten Anzahl von Anwendungsfällen nachgewiesen. Wir glauben, dass das Protokoll das Potenzial hat, Milliarden an jährlichen NFT-Münzprägungen (von 150 bis 200 Millionen auf Jahresbasis) zu betreiben, weiterhin führende Infrastrukturstandards und -anwendungen aufzubauen und zu einem beträchtlichen Umsatz und Geschäftsergebnis beizutragen.

Bewertung & Szenarioanalyse

Angesichts der Menge an Experimenten auf Metaplex mit komprimierten NFTs und der Monetarisierung, die gerade erst in Gang kommt, ist es schwierig vorherzusagen, wie der zukünftige Zustand von Metaplex aussehen wird. Wir haben versucht, zu kontextualisieren, wie verschiedene Szenarien aussehen könnten:

1. Unser Szenario für 2022 zeigt, wie hoch die Einnahmen von Metaplex gewesen wären, wenn Metaplex die Gebühren erhöht hätte. Angesichts der Tatsache, dass die Prägekosten auf Solana deutlich günstiger waren als die von Ethereum und die Bewertungen von NFTs hoch waren, glauben wir, dass Metaplex die Preissetzungsmacht gehabt hätte, um Gebühren zu erheben, ohne viele Münzen zu verlieren, und in diesem Jahr einen Umsatz von 14 Mio. $ erzielt hätte.
2. Unser aktuelles Szenario hebt das beeindruckende Wachstum komprimierter NFTs hervor und annualisiert die Run-Rate-Zahlen für das 3. Quartal 2023. Beeindruckend ist, dass die Metaplex-Münzprägeanstalten von 180M+ auf Jahresbasis 9x so hoch sind wie die heutigen Münzprägeanstalten auf Ethereum und die 2,7-fache Anzahl der Münzprägeanstalten auf Ethereum im Jahr 2022. Da die Prägekosten um das 100-fache (in SOL-Zahlen) gesunken sind, haben wir einen entsprechenden 30-fachen Anstieg der Prägestätten gesehen. Und das, obwohl das NFT-Handelsvolumen und die Mindestpreise um 95%+ gesunken sind.
3. Unser +Preisszenario geht davon aus, dass Metaplex für sein komprimiertes NFT-Produkt einen ähnlichen Aufschlag von 83 % verlangen wird wie für seine traditionellen Prägeanstalten. Da dies nur den Preis eines komprimierten NFTs von 0,002 $ auf 0,004 $ in USD erhöht, glauben wir, dass dies die Menge der zu prägenden NFTs nicht drastisch beeinflussen wird. Metaplex wäre in der Lage, bei diesen aktuellen Bewertungen einen Umsatz von 1 Million US-Dollar zu erzielen. Zum Vergleich: OpenSea, das im Jahr 2022 einen Umsatz von 7,6 Mrd. $ erzielte, erzielt einen Umsatz von 30 Mio. $. [5]
4. Unser Basisszenario geht davon aus, dass Metaplex von hier aus eine 10-fache Nutzung erreichen kann. Der Solana-Preis steigt von 20 $ auf 40 $. Das Ergebnis sind 20 Mio. $+ an Münzeinnahmen bei durchschnittlichen Kosten von 0,02 $ pro NFT in 2,5 Mrd. NFT-Prägungen. Metaplex ist auch in der Lage, Mehrwertdienste rund um die Verwaltung und den Verkauf von NFTs hinzuzufügen. Ähnlich wie Shopify, das es einem Online-Händler ermöglicht, einen Shop zu erstellen und zu verwalten, versucht Metaplex, einen Full-Stack-Service für die Ausgabe und Verwaltung von NFTs aufzubauen. Wir glauben, dass dies weitere 5 Millionen US-Dollar an anwendungsbezogenen Einnahmen hinzufügen könnte (bei 10-20 US-Dollar pro Monat würde dies 20-40.000 Abonnenten erfordern). Bei einem 20-fachen Multiplikator würde dies eine Bewertung von 500 Mio. $ unterstützen.
5. Unser Aufwärtsszenario geht davon aus, dass Metaplex in der Lage ist, 10 Mrd. der jährlichen NFT-Münzen zu betreiben. Zum Vergleich: Zum Vergleich:
   1. 2,5 Milliarden Blogbeiträge
   2. 8,6 Milliarden TikTok-Videos hochgeladen
   3. 70 Milliarden US-Dollar, die für virtuelle Güter ausgegeben werden (unter der Annahme, dass 10 US-Dollar pro Artikel = 7 Milliarden Artikel sind)
   4. 200 Milliarden Tweets
   5. 1,8 Billionen Fotos
   6. 8,4 Billionen Textnachrichten [6]
6. Der Solana-Preis steigt auf 60 $ (Durchschnitt aus dem Zeitraum 2022). Obwohl die Kosten pro Prägeanstalt mit steigendem SOL-Preis steigen, glauben wir, dass die Minter bereit wären, eine angemessene Prämie für die Prägung auf Solana zu zahlen, wenn das Solana-Ökosystem immer wertvoller wird. Bei einem 20-fachen Multiplikator würde dies zu einem Ergebnis von 3 Mrd. $ führen.

Haftungsausschluss: Alle Prognosen und Annahmen sind hypothetisch

Risiken & Mitigants

1. NFT-Anwendungsfälle befinden sich noch in den Kinderschuhen und sind noch im Entstehen. Die meisten der im Zeitraum 2021-22 geprägten NFTs bezogen sich auf spekulative JPEGs. Heute sehen wir Experimente in den Bereichen Messaging (Sticker), Zahlungen (Wachstumsakquise), Creator-Inhalte (Entdeckung) und physische Infrastruktur (tokenisierte Darstellung) – aber diese sind alle noch in den Kinderschuhen und möglicherweise nicht dauerhaft oder schließlich monetarisierbar, wenn die Anwendungen keine Geschäfte darauf aufbauen.
2. Risiken durch Solana-Schnittstellen. Aufgrund der Art und Weise, wie Solana Logik und Zustand in Programme und Konten trennt, hat es bestimmten Programmen wie Metaplex Token Metadata oder Solana Program Library (SPL) ermöglicht, die Standards für SPL-Token- und NFT-Münzen zu dominieren. Das Solana-Ökosystem hat an der Entwicklung von Schnittstellen gearbeitet, die die Funktionalität des EVM-Ökosystems widerspiegeln, in dem Entwickler die ERC-20-, 721- oder 1155-Standards für die Ausgabe von fungiblen und nicht-fungiblen Token forken können. Diese Bemühungen sind noch in Arbeit, und Entwickler müssten eine neue Codebasis erstellen, um die Funktionalität, die Metaplex heute bietet, für bereits niedrige Gebühren zu spiegeln/zu übertreffen. Nichtsdestotrotz könnte dies ein langfristiges Risiko darstellen.
3. Abhängigkeit des Solana-Ökosystems. Heute findet die überwiegende Mehrheit der Aktivitäten in Ethereum- oder EVM-kompatiblen Ökosystemen statt, unabhängig davon, ob es sich um DeFi, Stablecoins, Zahlungen, NFTs und andere handelt. Solana hat bewiesen, dass es trotz des FTX-Fallouts eine starke Community hat, mit einer ausgeprägten Architektur rund um parallelisierte Transaktionsverarbeitung, lokale Gebührenmärkte und Skalierbarkeit, die mit der Rechenleistung und dem Moore'schen Gesetz wächst. Es ist jedoch möglich, dass NFTs, selbst wenn sie als weit verbreitetes Primitiv in täglichen Verbraucheranwendungen erfolgreich sind, außerhalb von Solana existieren, da das Ethereum-Ökosystem weiter reift und seine eigenen Skalierbarkeitsherausforderungen löst.

Verzichtserklärung:

Dieser Artikel ist ein Nachdruck von [modularcapita], ursprünglich mit dem Titel "Our Metaplex Thesis", mit dem Urheberrecht des ursprünglichen Autors [James Ho]. Wenn es Einwände gegen diesen Nachdruck gibt, wenden Sie sich bitte an das Gate Learn-Team, und das Team wird es umgehend gemäß den entsprechenden Verfahren bearbeiten.

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