Einführung

Da die Blockchain-Technologie weiterhin schnell voranschreitet, ist die Nachhaltigkeit der Ertragsströme für öffentliche Blockchains zu einem entscheidenden Faktor bei der Bewertung ihres langfristigen Wachstumspotenzials geworden. Dieser Bericht konzentriert sich auf die drei führenden öffentlichen Blockchains des aktuellen Marktes – Ethereum, Solana und Tron. Durch die Analyse ihrer Gasgebühreneinnahmen, der wirtschaftlichen Aktivitäten auf der Kette und der Nachhaltigkeit von Einnahmen und Ausgaben der Benutzer bietet er einen tiefen Einblick in die Ertragsmodelle und die Nachhaltigkeit dieser Blockchains.

Laut den neuesten Daten von Defilama führte Ethereum in den letzten 30 Tagen mit 99,89 Millionen US-Dollar an Gasgebühren, gefolgt von Solana mit 46,21 Millionen US-Dollar und Tron mit 38,97 Millionen US-Dollar. Diese Einnahmevorteil korreliert jedoch nicht unbedingt mit der Marktpopularität und der Nutzeraktivität. Interessanterweise hat Solana in den letzten sechs Monaten mehr Diskussionen als Ethereum generiert, während Tron in der Zahlungsbranche weithin anerkannt wurde, insbesondere aufgrund seiner niedrigen Transaktionsgebühren.

Was noch auffälliger ist, ist der Kontrast zwischen den Gasgebühreneinnahmen und den täglich aktiven Adressen: Tron führt mit 2,1 Millionen täglich aktiven Adressen an, gefolgt von Solana mit 1,1 Millionen, während Ethereum mit nur 316.000 hinterherhinkt. Diese Diskrepanz unterstreicht das komplexe Verhältnis zwischen Gasgebühreneinnahmen, On-Chain-Wirtschaftstätigkeiten und der Nachhaltigkeit von Einkommen und Ausgaben der Nutzer. Es bietet auch einen einzigartigen Blickwinkel für die Analyse der Einnahmen-Nachhaltigkeit dieser drei großen öffentlichen Blockchains.

Dieser Bericht wird eingehend die Umsatzstrukturen von Ethereum, Solana und Tron untersuchen und ihr langfristiges Wachstumspotenzial sowie die Nachhaltigkeit ihrer Umsatzströme erkunden.

Ethereum

Zusammensetzung der Gasgebühreneinnahmen

Ethereum hat bedeutende Upgrades durchgemacht, einschließlich des Übergangs von Proof of Work (PoW) zu Proof of Stake (PoS) und der Implementierung von EIP-1559, die seine Gasgebührenstruktur stark beeinflusst haben. Die neue Struktur besteht aus zwei Teilen: der Basisgebühr, die automatisch verbrannt wird, und Tipps, die direkt an Validatoren gehen. Der Verbrennungsmechanismus der Basisgebühr soll dazu führen, dass ETH in einen deflationären Zustand übergeht und möglicherweise seinen Wert erhöht. Darüber hinaus hilft die dynamische Anpassung der Basisgebühr bei der Optimierung der Netzwerkressourcenallokation, während Tipps zusätzliche Anreize für Validatoren bieten und die Netzwerksicherheit gewährleisten. Diese doppelte Struktur diversifiziert nicht nur die Einnahmequellen der Validatoren, reduziert die Abhängigkeit von der Ausgabe neuer Münzen, sondern schafft auch langfristiges deflationäres Potenzial für ETH durch den Verbrennungsmechanismus der Basisgebühr. Diese Änderungen sollen die wirtschaftliche Nachhaltigkeit und langfristigen Wert von Ethereum verbessern.

In den letzten 30 Tagen hat Ethereum durch den Basisgebührenmechanismus etwa 47 Millionen US-Dollar ETH verbrannt. Diese Zahl spiegelt das Netzwerkaktivitätsniveau wider und gibt Einblicke in den Beitrag verschiedener On-Chain-Aktivitäten zum Gesamtgasverbrauch, wodurch ein klareres Verständnis für die wirtschaftliche Auswirkung unterschiedlicher Anwendungen und Transaktionstypen innerhalb des Ethereum-Ökosystems entsteht. Die Hauptbeiträge zum Verbrennungsvolumen sind im folgenden Diagramm dargestellt.

Abbildung 1-1: Ethereum Ecosystem Burn-Daten

Die Verteilung der Gasgebühren im Ethereum-Netzwerk spiegelt sowohl die Lebendigkeit seines Ökosystems als auch die Richtung des wirtschaftlichen Werts wider. Wie aus der Grafik ersichtlich, ermöglichen uns die Prozentsätze für den Gasgebührenverbrauch, die wichtigsten Anwendungen auf der Hauptkette von Ethereum und ihre relative Bedeutung zu identifizieren. Dezentrale Finanzen (DeFi) sind die dominierende Kraft und machen 60% des Gesamtanteils aus, was ihre zentrale Rolle innerhalb des Ethereum-Ökosystems unterstreicht. Nach DeFi folgen ETH-Transfers (12%), MEV (Maximum Extractable Value, 8%) und NFTs (Non-Fungible Tokens, 8%), die zusammen 88% des Gasverbrauchs im Netzwerk ausmachen und die Hauptwirtschaftsaktivitäten auf Ethereum repräsentieren. Layer-2-Lösungen (6%) und die Erstellung von Smart Contracts (2%) machen kleinere Anteile aus, was darauf hindeutet, dass die aktuelle Phase der Ökosystementwicklung von Ethereum etwas gemächlich verläuft.

Obwohl das Ethereum-Netzwerk sich in einer relativ ruhigen Phase befindet, zeigt die vielfältige Verteilung des Gasgebührenverbrauchs – angeführt von DeFi, zusammen mit ETH-Überweisungen, MEV und NFTs – die anhaltende Vitalität und breite Anwendungsbreite des Netzwerks. Diese Vielfalt bildet eine solide Grundlage für das kontinuierliche Wachstum des Werts von Ethereum.

On-Chain Wirtschaftsaktivitäten

Defi

Dezentralisierte Finanzen (DeFi) sind das Herzstück des Ethereum-Ökosystems und umfassen eine Vielzahl von Teilsektoren wie dezentralisierte Börsen (DEX), Kreditplattformen, Handelsroboter für DEX, Stablecoins, Derivate, Krypto-Wallets und flüssige Staking-Derivate (LSD), unter anderem.

Eine detaillierte Analyse der Gasverbrennungsdaten von Ethereum zeigt, dass Sektoren wie DEX, Stablecoins, DEX-Handelsbots und Kryptowallets die Hauptverbraucher von Gas sind und somit ihre führenden Rollen und hohen Nutzeraktivitätsniveaus innerhalb der aktuellen DeFi-Landschaft anzeigen.

Uniswap（DEX）

Uniswap, die größte dezentrale Börse (DEX) im Ethereum-Ökosystem, bietet den Benutzern nicht nur effiziente On-Chain-Spot-Handelsdienste, sondern fungiert auch als grundlegende Infrastruktur für das DeFi-Ökosystem und adressiert wesentliche Bedürfnisse im Blockchain-Netzwerk.

In den letzten 30 Tagen generierte Uniswap einen Umsatz von 54,23 Millionen US-Dollar und trug 8,15 Millionen US-Dollar an Gasgebühren bei, was etwa 17,3 % des Gesamtbetrags im Ethereum-Ökosystem ausmacht. Wie aus Abbildung 1-2 ersichtlich ist, handelt es sich bei den am meisten gehandelten Paaren auf Uniswap hauptsächlich um ETH und Stablecoins, wobei der Handel mit spekulativen Meme-Token nur einen sehr kleinen Teil der Gesamtgeschäfte ausmacht. Dies deutet auf ein gesundes Ökosystem hin, das von Standard-Handelsaktivitäten dominiert wird.

Abbildung 1-2: Top-Handelspaare auf Uniswap

(Datenquelle:https://app.uniswap.org/explore/pools）

1inch（DEX）

1inch, ein führender DEX-Aggregator im Ethereum-Ökosystem, aggregiert Liquidität aus mehreren DEXs, um den Benutzern die besten Handelsrouten und Preise anzubieten und sich insbesondere im Handel mit Nischentoken zu übertreffen.

1inch hat etwa 1,21 Millionen US-Dollar an Gasgebühren im Ethereum-Ökosystem geleistet, was 3% des Gesamtbetrags ausmacht.

Der gesamte DEX-Sektor macht über 40 % des DeFi-Bereichs und mehr als 25 % des Ethereum-Ökosystems aus, was den Status von DEX als aktivstem Sektor auf Ethereum hervorhebt. Mainstream DEX-Projekte konzentrieren sich hauptsächlich auf den Standardhandel und sind nur minimal in Meme-Token involviert, was eine gesunde Ökosystemzusammensetzung widerspiegelt. Obwohl DEX den größten Anteil hält, macht er nur 25 % des Ethereum-Ökosystems aus, was auf eine ausgewogene Verteilung der Gasgebühren hinweist.

Stablecoin Transfers

Stablecoin-Transfers, ein wichtiger Indikator für die On-Chain-Aktivität, rangieren nur hinter DEXs im Ethereum-Ökosystem. Als eine Art fiatähnliche Währung bei On-Chain-Transaktionen dienen Stablecoins nicht nur als Preisbenchmark für andere Tokens, sondern werden auch aufgrund ihrer Benutzerfreundlichkeit und geringen Schlupf zur bevorzugten Vermittlung bei On-Chain-Token-Transaktionen. Der Stablecoin-Markt wird hauptsächlich von USDT und USDC dominiert, was die Nachfrage nach Mitteln und die Aktivitätsniveaus im Ethereum-Ökosystem effektiv widerspiegelt.

Im vergangenen Monat beliefen sich die Gasgebühren für Stablecoin-Transfers auf Ethereum auf insgesamt 4,01 Millionen US-Dollar, was etwa 8,5% der während dieses Zeitraums verbrannten Gasgebühren entspricht. Diese Daten spiegeln die starke Nachfrage nach Mitteln on-chain wider und unterstreichen die Bedeutung von Stablecoin-Transfers bei der Beurteilung des langfristigen Wachstumspotenzials öffentlicher Blockchains. Stablecoin-Transfers sind direkt mit der Frage verbunden, ob eine Blockchain eine starke finanzielle und Benutzerbasis hat. Die robuste Leistung von Ethereum in diesem Bereich festigt seine führende Position weiter und bietet eine fortlaufende Dynamik für seine Entwicklung im breiteren Kryptowährungsökosystem.

Dex-Handelsbots

Der Aufstieg des DEX-Handelsbot-Sektors ist eng mit der Beliebtheit von Meme-Münzen verbunden. Diese Bots sind automatisierte Handelstools, die speziell für DEX-Händler entwickelt wurden und hauptsächlich dazu dienen, Benutzern dabei zu helfen, Meme-Münzen schnell zu sichern. Aufgrund der hohen Volatilität und der kurzen Lebensdauer von Meme-Münzen – einige bleiben nur weniger als 10 Minuten aktiv – ist der Handel mit ihnen zunehmend schwierig geworden. Bereits eine Verzögerung von wenigen Sekunden bei der Aufgabe einer Bestellung kann den Unterschied zwischen Gewinn und Verlust ausmachen. Aus diesem Grund nutzen viele Händler DEX-Handelsbots, um einen Vorteil zu erlangen, wenn neue Meme-Münzen gestartet werden. Dieser Prozess erzeugt nicht nur erhebliche Gasgebühren, sondern beinhaltet auch erhebliche Bestechungsgebühren, die darauf abzielen, die Priorität ihrer Transaktionen bei Blockchain-Minern zu erhöhen und ihnen einen Vorteil beim Handel mit Meme-Münzen zu verschaffen.

Wie in Abbildung 1-3 gezeigt, rangieren DEX-Trading-Bot-Projekte (hauptsächlich Banana Gun und Maestro) an dritter Stelle in Bezug auf den Beitrag zur Gasgebühr, nach Uniswap und Ethereum-/Stablecoin-Überweisungen.

Abbildung 1-3: Rangliste der 30-tägigen Ethereum-Basisgebührenverbrennungsbeiträge

Banana Gun, ein cross-chain-kompatibler DEX-Handelsroboter, war besonders aktiv im Ethereum-Netzwerk und hat in den letzten 30 Tagen 1,73 Millionen US-Dollar an Gasgebühren geleistet. Damit liegt Banana Gun an der Spitze aller DEX-Handelsroboter-Projekte und macht 3,68% der gesamten Gasgebühren des Ethereum-Ökosystems aus, was seine dominierende Rolle im Bereich der automatisierten Handelswerkzeuge unterstreicht.

Maestro, ein weiterer Multi-Chain-kompatibler DEX-Handelsbot, operiert hauptsächlich auf Ethereum. In den letzten 30 Tagen generierte Maestro 1,51 Millionen US-Dollar an Gasgebühren, was den zweiten Platz unter DEX-Handelsbots einnimmt und 3,21% der Gesamtgasgebühren innerhalb des Ethereum-Ökosystems ausmacht, was seine bedeutende Einflussnahme auf den automatisierten Handelsmarkt hervorhebt.

Die bemerkenswerte Position des DEX-Handelsbot-Sektors im Ethereum-Ökosystem (Rang 3 bei der Beitrag zur Gasgebühr mit einem Anteil von etwa 6,9 %) spiegelt seine Bedeutung wider. Die klare Dominanz führender Projekte (Banana Gun und Maestro machen zusammen über 90 % des Marktes aus) zeigt nicht nur eine hohe Konzentration in diesem Sektor, sondern deutet auch auf einen ausgewogenen Ansatz beim Handel mit Meme Coins im Ethereum-Netzwerk hin. Diese Balance ermöglicht die Erfüllung von Handelsanforderungen und vermeidet gleichzeitig die negativen Auswirkungen übermäßiger Spekulation, die die Gesundheit des Ökosystems beeinträchtigen könnte. Dies wiederum bietet eine starke Unterstützung für die nachhaltige Entwicklung des Ethereum-Ökosystems.

Kryptowährung Wallets

Wallets sind ein grundlegender Bestandteil der Infrastruktur für Benutzeraktivitäten auf öffentlichen Blockchains. Die Gasgebühren, die sie generieren, zeigen nicht nur das tatsächliche Maß an Benutzerbeteiligung On-Chain an, sondern dienen auch als wichtige Messgröße für die Gesundheit des Blockchain-Ökosystems. Laut den Daten (Abbildung 1-4) führt MetaMask, die am weitesten verbreitete On-Chain-Wallet, das Ethereum-Ökosystem an und trägt in den letzten 30 Tagen 2,91 Millionen US-Dollar an Gasgebühren bei (davon 940.000 US-Dollar verbrannt). Dies entspricht etwa 2% der Gesamtgasgebühren im Ethereum-Netzwerk und unterstreicht die bedeutende Rolle, die Wallets im öffentlichen Blockchain-Ökosystem spielen.

Abbildung 1-4: MetaMask Gasgebührenbeitrag (Quelle: https://defillama.com/fees/metamask)

On-Chain-Überweisungen

On-Chain-Transfers sind die zweithäufigste Aktivität im Ethereum-Netzwerk und haben in den letzten Monat 3,83 Millionen US-Dollar an Gasgebühren verbrannt. Die geschätzte Gesamtbeiträge zu den Gasgebühren belaufen sich auf rund 25,5 Millionen US-Dollar. Dies entspricht ungefähr 12% der Gesamtgasgebühren im Ethereum-Ökosystem und unterstreicht die wichtige Rolle von On-Chain-Transfers sowie die starke Nachfrage innerhalb des Ethereum-Ökosystems.

MEV (Maximal Extractable Value)

MEV ist ein Phänomen, das nur bei der Blockchain-Transaktionsverarbeitung auftritt und auf dem Ethereum-Netzwerk als zusätzliche Gebühren erscheint, die Benutzer zahlen, um ihre Transaktionen zu beschleunigen. Die Basisgebühr wird verbrannt, während die Miner-Tipps direkt an die Miner gehen. Dieser Mechanismus wurde nach dem EIP-1559-Upgrade prominenter. Eine hohe Nachfrage nach MEV signalisiert oft eine ungesunde Entwicklung im On-Chain-Ökosystem, insbesondere bei Meme-Coin-Projekten, bei denen Benutzer MEV-Gebühren erhöhen, um einen Vorteil aufgrund von zeitkritischen Trades zu sichern. Daher kann die Höhe der MEV-Gebühren auch indirekt auf das Aktivitätsniveau in Meme-Coin-Projekten hinweisen. Auf dem Ethereum-Netzwerk belaufen sich die MEV-bezogenen Burn-Gebühren auf etwa 3,76 Millionen US-Dollar und machen damit 8 % der gesamten On-Chain-Burn-Gebühren aus. Dies legt nahe, dass es zwar eine Beteiligung an Meme-Coins gibt, diese jedoch nicht das Ethereum-Ökosystem dominieren.

Ethereum Ökosystem Zusammenfassung

Das Ethereum-Ökosystem zeigt ein vielfältiges Wachstum, aber die Aktivitätskonzentration liegt in wenigen Schlüsselbereichen. DeFi führt mit 60% der Gasgebühren und unterstreicht damit seine Kernposition, wobei eine ausgewogene Verteilung auf seine Teilsektoren erfolgt. ETH-Überweisungen (12%), MEV (8%) und NFTs (8%) folgen und machen zusammen 88% des Gesamtgasverbrauchs aus. Die höchsten Gasgebührenverbrennungsraten werden bei DEXs (26%), On-Chain-Überweisungen und Stablecoins (17%), DEX-Handelsrobotern (7%) und Wallets (3%) festgestellt, was zusammen 53% des Gesamtverbrauchs ausmacht. Layer-2-Lösungen (6%) und die Erstellung von Smart Contracts (2%) haben kleinere Anteile, was darauf hinweist, dass die Entwicklung des Ökosystems derzeit möglicherweise in einer „niedrigen Periode“ liegt. Trotzdem ist die Verteilung der Gasgebühren auf diese verschiedenen Sektoren recht ausgewogen, ohne dass ein einziger Sektor übermäßig dominiert, was auf die allgemeine Gesundheit des Ökosystems hindeutet.

Solana

Gebührenstruktur

Auf dem Solana-Netzwerk werden Gebühren und Kosten in drei Kategorien unterteilt:

• Transaktionsgebühren - Gebühren für Validatoren zur Verarbeitung von Transaktionen oder Anweisungen
• Prioritätsgebühren - optionale Gebühren, die die Reihenfolge der Transaktionen priorisieren, die verarbeitet werden
• Miete - der erforderliche Saldo, um die Datenspeicherung on-chain aufrechtzuerhalten

Das Netzwerk von Solana schreibt vor, dass ein fester Prozentsatz jeder Transaktionsgebühr (ursprünglich auf 50% festgelegt) verbrannt wird, während die verbleibenden 50% an die Validatoren gehen. In den letzten 30 Tagen haben Solana-Staker Transaktionsgebühren in Höhe von insgesamt 23,1 Millionen US-Dollar verdient.

Die Beliebtheit von Meme-Münzprojekten im Solana-Netzwerk hat zu äußerst zeitkritischen Transaktionen geführt, wodurch Benutzer die Prioritätsgebühren erheblich erhöhen, um einen Wettbewerbsvorteil zu erlangen. Dies hat die Gebühren- und Bestechungseinnahmen für Solana-Staker erheblich gesteigert.

Abbildung 2-1: Verteilung des Interaktionsvolumens über Solanas Sektoren in den letzten 30 Tagen

Das Interaktionsvolumen im Solana-Netzwerk spiegelt direkt die Häufigkeit der On-Chain-Transaktionen wider, was eng mit den Gebühreneinnahmen von Solana korreliert. Wie in Abbildung 2-1 dargestellt, ist die Aktivitätsverteilung im Solana-Netzwerk wie folgt:

• DEX (Decentralized Exchange) Aktivitäten dominieren mit einem Anteil von 86%
• Launchers (möglicherweise im Zusammenhang mit Token-Ausgabe oder spezifischen Funktionen) machen 4% aus
• Andere Aktivitäten machen 10% aus

DEX-Aktivitäten sind zentral für das Solana-Ökosystem.

On-Chain-Wirtschaftsaktivitäten

DEX

Abbildung 2-2: Anteil der DEX-Aktivität auf Solana

Gemäß Abbildung 2-2 dominieren Raydium und Orca die On-Chain-Aktivitäten auf Solana und machen 70 % aller Transaktionen aus, wodurch sie die primären Orte für Aktivitäten im Netzwerk sind.

Raydium, die größte dezentralisierte Börse (DEX) im Solana-Ökosystem, generierte in den letzten 30 Tagen 52,37 Millionen US-Dollar an Transaktionsgebühren. Daten aus Abbildung 2-3 zeigen, dass ein bedeutender Teil dieser Einnahmen aus dem Handel mit Meme-Münzpaaren stammt, was die dominierende Rolle des spekulativen Meme-Münzhandels im DeFi-Markt von Solana und seinen erheblichen Beitrag zu den Einnahmen der Plattform verdeutlicht.

Abbildung 2-3: Top-umsatzgenerierende Handelspaare auf Raydium (Quelle: https://raydium.io/liquidity-pools/?tab=all&sort_by=fee)

Orca, die zweitgrößte DEX auf Solana, hat in den letzten 30 Tagen Transaktionsgebühren in Höhe von 12,25 Millionen US-Dollar generiert, wobei mehr als 50 % ihres Umsatzes aus Memecoin-Handelspaaren stammt. Dies deutet darauf hin, dass der spekulative Handel mit Memecoins weiterhin eine wichtige Kraft im DeFi-Markt von Solana darstellt und eine wichtige Rolle bei der Generierung von Einnahmen für die Plattform spielt.

Abbildung 2-4: Top Revenue-Generating Trading Pairs auf Orca (Quelle: https://www.orca.so/pools)

Jüngste Daten aus dem Solana-Ökosystem zeigen, dass DEXs 86 % aller On-Chain-Interaktionen ausmachen und schätzungsweise über 80 % der Transaktionsgebühren ausmachen, wobei Raydium und Orca 70 % des DEX-Marktanteils erobern. Bemerkenswert ist, dass der Handel mit Meme-Coins mehr als 90 % der Aktivitäten von Raydium und über 60 % der Aktivitäten von Orca ausmacht. Es wird geschätzt, dass der Handel mit Meme-Coins mehr als 55 % der Gasgebühren im gesamten Solana-Ökosystem ausmacht. Von den 46,21 Mio. $ an Einnahmen aus Gasgebühren, die in den letzten 30 Tagen auf Solana generiert wurden, stammten etwa 30 Mio. $ aus dem Meme-Coin-Handel. Während der Handel mit Meme-Coins die On-Chain-Aktivität und den Umsatz vorübergehend gesteigert hat, zieht sein spekulativer Charakter den Teilnehmern kontinuierlich Gelder ab. Daher glauben wir trotz der beeindruckenden Daten, dass es diesem Wachstumsmodell, das von Meme-Coins angetrieben wird, an Nachhaltigkeit mangelt und das Solana-Ökosystem dringend einen ausgewogeneren und nachhaltigeren Wachstumspfad finden muss.

MEV (Maximal extrahierbarer Wert)

Abbildung 2-5: Tägliche MEV-Gebühren auf Solana (Quelle: https://dune.com/ilemi/jitosol)

Abbildung 2-6: Anteil von MEV auf Solana (Quelle: https://beta-analysis.solscan.io/public/dashboard/06d689e1-dcd7-4175-a16a-efc074ad5ce2)

Der MEV (Maximal Extractable Value) Mechanismus auf Solana hat mit dem Aufstieg des Meme-Coin-Handels eine neue Dimension angenommen und ist zu einer der Schlüsselfunktionen von On-Chain-Transaktionen geworden.

In den letzten 30 Tagen entfielen 82,45% aller Transaktionen auf dem Solana-Netzwerk auf Transaktionen mit Prioritätsgebühren (MEV), was zeigt, dass die große Mehrheit der Transaktionen den MEV-Mechanismus nutzte. MEV-Gebühren machen 80% der Gesamttransaktionsgebühren aus und unterstreichen ihre Bedeutung im Solana-Ökosystem. Konkret verdiente Solana in den letzten 30 Tagen 46,21 Millionen US-Dollar an Transaktionsgebühren, wobei über 30 Millionen US-Dollar aus MEV-Gebühren stammen. Diese Zahlen bestätigen die dominierende Rolle des Meme-Coin-Handels im aktuellen Solana-Ökosystem und die umfangreiche Nutzung des MEV-Mechanismus durch Benutzer, um beim Meme-Coin-Handel einen Vorteil zu erlangen.

Dex-Handelsroboter

Abbildung 2-7: Rangliste der DEX-Trading-Bots (Quelle: https://dune.com/whale_hunter/dex-trading-bot-wars)

Eine Analyse der Transaktionsvolumina von DEX-Handelsrobotern zeigt, dass die drei Top-DEX-Handelsroboterprojekte (Photon, Bonkbot und Trojan) für über 90% aller Transaktionen auf Solana verantwortlich sind.

• Photon generierte in den letzten 30 Tagen 18,96 Millionen Dollar Umsatz.
• Bonkbot generierte in den letzten 30 Tagen einen Umsatz von 3,35 Millionen Dollar.
• Trojan erwirtschaftete in den letzten 30 Tagen einen Umsatz von 11,36 Millionen US-Dollar.

Insgesamt haben DEX-Trading-Bot-Projekte im Solana-Netzwerk in den letzten 30 Tagen ungefähr 33,67 Millionen US-Dollar verdient.

Zusammenfassung des Solana-Ökosystems

Bei den On-Chain-Transaktionen von Solana werden etwa 80 % durch den Handel mit Meme-Coins angetrieben. Die monatliche Kostenaufschlüsselung für Meme-Coin-Händler lautet:

• MEV Priority Gebühren: $30 Millionen
• Gebühren für die Nutzung des DEX-Trading-Bots: 30 Millionen US-Dollar
• DEX-Transaktionsgebühren: 50 Millionen US-Dollar
• Geschätzter monatlicher Verlust für Meme-Coin-Händler: 110 Millionen US-Dollar

Aus diesen Daten geht klar hervor, dass das aktuelle Ökosystem von Solana, das stark auf meme-coin-getriebene Aktivitäten angewiesen ist, erheblichen Nachhaltigkeitsrisiken ausgesetzt ist. Während der Handel mit Meme-Coins vorübergehend die On-Chain-Aktivitäten und Einnahmen für Solana gesteigert hat, belastet dieses Modell die Teilnehmer finanziell schwer. Mit festen monatlichen Verlusten von über 1 Milliarde US-Dollar jährlich erscheint das aktuelle Modell nicht nachhaltig.

Meme-Coin-Projekte sind von Natur aus langfristig wertlos und sind stark auf kontinuierliche Kapitalzuflüsse und Nutzerengagement angewiesen, um zu gedeihen. Da jedoch die Verluste der Teilnehmer weiter zunehmen, könnte es zunehmend schwieriger werden, die Marktbegeisterung aufrechtzuerhalten. Das Solana-Ökosystem steht an einer Wegkreuzung und erfordert eine Verschiebung hin zu einer ausgewogeneren und nachhaltigeren Wachstumsstrategie, die die Abhängigkeit von einem einzelnen, hochriskanten Bereich reduziert und gleichzeitig die Entwicklung von Anwendungen und Projekten mit echtem langfristigem Wert fördert, um so die Gesundheit und langfristige Prosperität des Ökosystems zu gewährleisten.

Die Teilnehmer und Entscheidungsträger des Solana-Ökosystems müssen das aktuelle Wachstumsmodell sorgfältig bewerten, Strategien entwickeln, um die Abhängigkeit vom Handel mit Meme-Münzen zu verringern, und proaktiv Projekte mit echtem Wert und langfristigem Wachstumspotenzial erkunden und unterstützen. Dieser Ansatz wird dazu beitragen, ein widerstandsfähigeres und nachhaltigeres Blockchain-Ökosystem aufzubauen.

TRON

Trons einzigartiges Design sieht vor, dass Transaktionsgebühren hauptsächlich zur Kompensation des Energie- und Bandbreitenverbrauchs im Netzwerk verwendet werden, anstatt als Bestechungsgelder an Knotenpunkte. Diese Gebühren umfassen:

• Energiegebühren: Für die zur Verarbeitung und Überprüfung von Transaktionen benötigten Rechenressourcen.
• Bandbreitengebühren: Zum Übertragen von Transaktionsdaten im gesamten Blockchain-Netzwerk.

Wenn Benutzer nicht über ausreichende Bandbreite oder Energie verfügen, müssen sie TRX verbrennen, um für Transaktionsressourcen zu bezahlen und die TRX-Deflation zu fördern.

Die Daten in Abbildung 3-1 zeigen einen kontinuierlichen Deflationsverlauf im TRX-Umlauf seit dem 29. Oktober 2021. Dieses Phänomen ist hauptsächlich auf die weit verbreitete Nutzung von USDT im Tron-Netzwerk und das signifikante Wachstum seines Transaktionsvolumens zurückzuführen. Die fortgesetzte Expansion der Stablecoin-Transferaktivitäten bietet eine starke Unterstützung für den deflationären Mechanismus von TRX und gewährleistet die Nachhaltigkeit des wirtschaftlichen Modells von TRX.

Abbildung 3-1: TRX Umlaufversorgungsstatistik (Quelle: https://tronscan.org)

Wie in Abbildung 3-2 gezeigt, machen USDT-Überweisungen am 22. Juli 2024 94,51% der On-Chain-Aktivitäten aus und unterstreichen damit ihre dominante Rolle im Tron-Ökosystem. Trons Designvorteile, einschließlich einer festen niedrigen Überweisungsgebühr von 1 USD (unabhängig vom Betrag), einer schnellen Blockzeit von 3 Sekunden (im Vergleich zu Ethereums 16 Sekunden) und dem Fehlen zusätzlicher Prioritätsgebühren, geben ihm einen erheblichen Wettbewerbsvorteil im Bereich der On-Chain-Zahlungen. Diese Funktionen erfüllen nicht nur die Nachfrage des Marktes nach effizienten und kostengünstigen Zahlungslösungen, sondern bestätigen auch Trons ursprüngliche Positionierung als Zahlungsblockchain. Trons Vorteile haben eine große Anzahl von Benutzern angezogen, insbesondere in Szenarien für stabile Münzenübertragungen, was zu einem nachhaltigen Wachstum der On-Chain-Aktivitäten führt und seine Schlüsselposition in der digitalen Zahlungsinfrastruktur festigt.

Abbildung 3-2: Aufschlüsselung des Energieverbrauchs nach verschiedenen Projekten im Tron-Netz zum 22. Juli 2024 (Quelle: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)

Die tägliche Transaktionsanzahl im Tron-Netzwerk hat ein starkes Wachstum gezeigt, insbesondere seit 2024. Dieses Wachstum spiegelt wahrscheinlich die Expansion des Tron-Ökosystems und eine erhöhte Nutzerakzeptanz wider. Im Juli und August 2024 erreichte das Transaktionsvolumen neue Höchststände und überstieg wiederholt 8 Millionen Transaktionen, mit einem Spitzenwert von fast 9 Millionen. Dieser Anstieg wird auf die Spekulationswelle um Meme-Token zurückgeführt, die sich auf die Tron-Blockchain ausgeweitet hat.

Abbildung 3-3: TRX-Transfer-Trendstatistik (Quelle: https://tronscan.org)

Im August 2024 kündigte Tron-Gründer Justin Sun strategisch den Einstieg in den Meme-Münzen-Sektor an, was schnell zahlreiche Meme-Projekte in das Tron-Ökosystem lockte. Stand 20. August 2024 zeigen die Daten bedeutende Veränderungen in der Energieverbrauchsstruktur im Tron-Netzwerk: Während USDT-Transfers immer noch den ersten Platz belegen, ist ihr Anteil auf 52% gesunken, während die Aktivität dezentraler Börsen (DEX) von 3% auf 47% gestiegen ist. Diese Verschiebung der Daten deutet stark darauf hin, dass der Zustrom von Meme-Projekten zu einem erheblichen kurzfristigen Anstieg der On-Chain-Aktivität geführt hat, was den anfänglichen Erfolg von Justin Suns strategischem Schritt widerspiegelt und darauf hindeutet, dass das Tron-Ökosystem möglicherweise eine strukturelle Transformation durchläuft.

Abbildung 3-4: Aufschlüsselung des Energieverbrauchs verschiedener Projekte im Tron-Netzwerk zum 20. August 2024 (Quelle: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)

Trotz des deutlichen Rückgangs des Anteils des USDT-Transfers am gesamten Ökosystem ist der tatsächliche Energieverbrauch stabil geblieben und liegt im Bereich von 80 bis 90 Milliarden. Dies deutet darauf hin, dass die Einführung von Meme-Projekten zwar die On-Chain-Aktivitäten deutlich erhöht hat, aber keine wesentlichen Auswirkungen auf das Kerngeschäft von Tron – USDT-Überweisungen – hat. Dies unterstreicht nicht nur die Bedeutung von USDT-Überweisungen als starre Nachfrage für die Nutzer, sondern stärkt auch seine Position als Eckpfeiler des Tron-Ökosystems. Diese Beobachtung deutet darauf hin, dass, selbst wenn der Meme-Coin-Wahn in Zukunft nachlässt, der grundlegende Betrieb und die Stabilität des Tron-Ökosystems wahrscheinlich nicht wesentlich beeinträchtigt werden. Diese strukturelle Resilienz ist eine starke Unterstützung für die langfristige Entwicklung von Tron.

Obwohl die On-Chain-Gebühreneinnahmen von Tron bei USDT-Überweisungen hoch konzentriert sind, spiegelt diese Konzentration die starre Nachfrage der Benutzer nach stabilen Münzüberweisungen wider. In Kombination mit den erheblichen Einnahmen aus stabilen Münzüberweisungen unterstreicht dies die Abhängigkeit der Benutzer vom Tron-Netzwerk und bestätigt die Gesundheit und Nachhaltigkeit der Gasgebührenstruktur von Tron.

Zusammenfassung

Dieser Bericht untersucht gründlich die Umsatzstrukturen und Nachhaltigkeit von drei führenden öffentlichen Blockchains: Ethereum, Solana und Tron, und zieht die folgenden Schlussfolgerungen:

Ethereum: Das ausgewogenste und nachhaltigste Entwicklungsmodell

• Diversifizierte Einnahmequellen: Ethereum hat eine ausgewogene Entwicklung in mehreren Sektoren, wobei die Einnahmen aus DeFi (60%), ETH-Überweisungen (12%), MEV (8%) und NFTs (8%) stammen.
• Gesundes Ökosystem: Kernanwendungen wie DEXs und Stablecoin-Transfers halten einen angemessenen Anteil und spiegeln eine echte und nachhaltige Nutzernachfrage wider.
• Innovation und Upgrades: Upgrades wie EIP-1559 haben die Gebührenstruktur verbessert und schaffen langfristigen Wert durch ETH-Verbrennung.
• Langfristiges Potenzial: Die vielfältigen Anwendungsszenarien und die laufende technologische Innovation bieten Ethereum ein starkes langfristiges Wachstumspotenzial.

Solana: Schnelles Wachstum, aber mit Nachhaltigkeitsproblemen konfrontiert

• Einkommenskonzentration: DEX-Aktivitäten dominieren mit 86% der On-Chain-Interaktionen, und über 55% der Gasgebühren stammen aus dem Handel mit Meme-Münzen.
• Weit verbreitete Verwendung von MEV: 82,45 % der Transaktionen betreffen MEV, was auf ein hochspekulatives Umfeld hindeutet.
• Hohe Nutzerkosten: Es wird geschätzt, dass Meme Coin-Händler monatlich 110 Millionen US-Dollar und jährlich insgesamt 1,3 Milliarden US-Dollar verlieren.
• Nachhaltigkeitsrisiken: Das aktuelle Modell, das stark von Meme-Coin-Handel abhängt, ist langfristig nicht nachhaltig und erfordert strategische Anpassungen.

TRON: Konzentration auf Zahlungen mit einzigartigen Vorteilen

• Stablecoin-Dominanz: USDT-Überweisungen machen 94,51 % der On-Chain-Aktivitäten aus, was die starke Position von Tron im Zahlungssektor unterstreicht.
• Klare technische Vorteile: Geringe Gebühren, schnelle Transaktionsbestätigungen und eine feste Gebührenstruktur machen Tron ideal für Zahlungsanwendungen im großen Maßstab.
• Strukturelle Widerstandsfähigkeit: Selbst während des Hypes um Meme-Coins bleibt das Kerngeschäft von Tron, der USDT-Transfer, stabil.
• Langfristige Nachhaltigkeit: Die hohe Nachfrage nach Stablecoin-Transfers bietet Tron einen zuverlässigen und nachhaltigen langfristigen Einnahmestrom.

Gesamtbewertung

Ethereum weist dank seines diversifizierten Ökosystems und seiner kontinuierlichen Innovation die stärkste langfristige Nachhaltigkeit auf.

Solana ist schnell gewachsen, aber seine starke Abhängigkeit vom Meme-Coin-Handel birgt erhebliche Risiken, die einen strategischen Wandel für die langfristige Rentabilität erfordern.

Tron hat sich insbesondere im Zahlungssektor eine einzigartige Position erarbeitet, insbesondere bei Stablecoin-Transfers, und ein nachhaltiges Umsatzmodell etabliert.

Haftungsausschluss:

1. Dieser Artikel wurde von neu veröffentlicht XUrsprünglich mit dem Titel "In-Depth Analysis: The Revenue Sustainability of Ethereum, Solana, and Tron", mit Urheberrechten beim Originalautor [@FrontierLab_ZH]. Falls es Einwände gegen diesen erneuten Beitrag gibt, bitte kontaktieren Sie uns.Gate LernenTeam, und das Team wird das Problem umgehend gemäß den entsprechenden Verfahren bearbeiten.

1. Die in diesem Artikel geäußerten Ansichten sind allein die des Autors und stellen keine Anlageberatung dar.

2. Übersetzungen dieses Artikels in anderen Sprachen werden vom Gate Learn-Team bereitgestellt und sollten nicht ohne Nennung kopiert, verbreitet oder plagiiert werden.Gate.