介紹

區塊鏈技術是由中本聰於2008年提出的，通過利用機器信任作為其基本原則，迅速改變了各個行業。它的核心特徵包括去中心化、透明度和可追溯性。區塊鏈在金融領域的一個特別引人注目的應用是去中心化金融（DeFi），它利用區塊鏈提供傳統金融服務，如借貸和交易，所有這些都無需中心化機構，而是利用智能合約。

作為 DeFi 生態系統的重要組成部分，去中心化交易所（DEX）的起源可以追溯到比特幣和以太坊的早期。隨著技術進步和市場需求的增長，DEX已經演變為支持更廣泛交易功能的平台。與中心化交易所（CEX）不同，DEX允許用戶通過智能合約直接在區塊鏈上執行交易，並保留資產的所有權，從而顯著提高了金融交易的透明度。

本文探討了 DEX 衍生品市場，探索了去中心化機制如何確保衍生品高風險領域中的安全、公平和高效交易。它總結了用戶增長的策略，並概述了 DEX 衍生品市場的未來趨勢，為投資者和開發者提供了有價值的見解。

來源：tokeninsight

什麼是DEX?

定義

去中心化交易所（DEX）是在區塊鏈上運作的交易平台，不受任何單一實體或中央權威的控制。用戶通過智能合約交易資產，在區塊鏈上執行和記錄所有交易。利用區塊鏈技術固有的特性——去中心化、安全性和可追溯性——DEX提供增強的用戶控制和更高的隱私保護。

自2024年以來，比特幣和以太坊ETF的批准顯著推動了機構對更廣泛加密市場的興趣。與此同時，對中心化交易所（CEXs）持續存在的監管壓力推動更多用戶轉向去中心化交易解決方案。這一趨勢表明DEXs可能在未來捕獲加密衍生品市場日益重要的份額。

來源: 在去中心化交易所上新的代幣

歷史演變

早期阶段（2011-2016年）

Bitcoin誕生後，幾個早期平台開始探索去中心化交易（DEX）模型。例如，BitShares於2014年底推出，旨在提供適合個人理財的高性能金融服務。它引入了基於區塊鏈的去中心化訂單簿機制，建立在高性能的Graphene區塊鏈架構上，使用戶可以在無中介的情況下進行點對點交易。

2016年，以太坊上的EtherDelta進一步推動了DEX的發展。作為支持ERC-20代幣交易的首批平台之一，EtherDelta使用智能合約實現了自動撮合和安全交易。然而，仍存在一些限制，例如需要在鏈上同步訂單簿更新以及複雜的界面，使得使用體驗不如傳統的中心化交易所（CEXs）友好。

初始擴張（2016-2020）

從2016年開始，去中心化交易所（DEX）經歷了一個快速增長的時期，出現了許多專注於去中心化交易的創新平台。這個階段的一個典型例子是IDEX，它專門從事去中心化永續合約交易。IDEX採用了一種混合模式，將離線訂單簿和匹配引擎與鏈上托管相結合，找到了中心化交易所（CEX）的效率和區塊鏈技術提供的安全性和透明度之間的平衡點。

另一个令人矚目的項目是 KyberSwap，這是一個多鏈 DEX，專注於為流動性提供者（LP）提供高回報。KyberSwap 高效地整合了來自各種來源的流動性，支援以太坊、Polygon、BNB Chain 和 Optimism 等多個網絡。

這個階段標誌著交易效率的顯著提升，同時引入了多鏈支持和創新的流動性機制。它代表了去中心化交易所演進的關鍵時刻，從基礎架構過渡到更成熟和複雜的開發階段。

快速增長（2020年至今）

以太坊生态系统的迅速扩张推动了2020年的“DeFi夏季”，引发了流动性和基础设施发展的激增。这有助于确立Ether作为仅次于Bitcoin的高度受欢迎资产，其显著的波动性进一步放大了衍生品市场的交易量。

Layer 2 解決方案的整合以及對自動市場製造商 (AMM) 模型的持續改進，特別是在像 Uniswap 這樣的平台上，引入了集中流動性池和多資產池設計等創新。這些進步顯著提高了資本效率和市場深度。與此同時，行業關注重點轉向了交易中的增強隱私保護和更深層次的去中心化。

像1inch和Paraswap這樣的流動性匯聚器通過優化交易路線並在多個DEX之間整合流動性，提高了交易效率，確保用戶獲得最優價格。這些創新共同推動了DEX朝著更加用戶友好的方向發展，有助於DeFi生態系統的長期增長。

未來趨勢（2024年後）

隨著去中心化交易所（DEX）的成熟，它們的產品範圍已擴展到傳統金融工具（如期貨和期權）以外的更多不同資產類別。值得注意的是，非同質化代幣（NFT）的納入為DEX帶來了新的市場機遇，使其可以進行新興資產類別（如數位藝術和收藏品）的交易。這種演變為用戶提供了更豐富的交易選擇和更大的流動性。

一個值得注意的新興趨勢是區塊鏈抽象化，這正在重新塑造去中心化交易所的設計理念。區塊鏈抽象化旨在隱藏底層區塊鏈的複雜性，使得在不需要用戶對每個區塊鏈有深入了解的情況下，能夠在不同的區塊鏈之間進行無縫交易。這項技術進步簡化了跨鏈交易，為未來更靈活的金融市場架構奠定了基礎。

什麼是 DEX 衍生品？

定義

與傳統衍生品一樣，去中心化衍生品從基礎資產中獲得價值，但在基於區塊鏈的協議上進行交易。加密貨幣支援的衍生品在 DeFi 中最為普遍;但是，也可以為其他資產類型（例如股票）創建去中心化衍生品。

去中心化衍生品協議通常具有低的進入障礙，使任何人都能通過加密錢包連接，而無需繁瑣的傳統金融市場流程。本文聚焦智能合約驅動的去中心化衍生品交易，用戶可以利用這些合約從預測基礎資產未來價格走勢中獲利或在透明和無需信任的環境中對其投資風險進行對沖。

來源：ScienceDirect

DEX衍生品的市場動態

風險對沖的需求
與傳統金融市場類似，加密市場對衍生產品的主要需求源於風險對沖。例如，礦工通常可以預測在特定時間內收到的比特幣數量和穩定的採礦成本，但比特幣的價格仍然不可預測。為了減輕價格波動風險，礦工可以交易比特幣衍生品以鎖定未來的收入。此外，其他市場參與者也面臨類似的風險，特別是在通常會導致價格波動加劇的重大事件期間。利用衍生品交易使這些實體能夠有效地減輕和管理其風險暴露。

來源: 對沖，投機- FasterCapital

高回報獎勵
在 DEX 衍生品市場，超高槓桿（有時高達 500 倍）已成為常態。這使得投機者可以透過最低保證金和合約交易的槓桿效應來放大回報，同時受益於全天候運作的便利。這一特性顯著增強了該行業的交易活動。然而，雖然這樣的高槓桿固有地帶來了更大的風險，但在停滯期間也可能刺激市場波動，從而縮短合約持有周期並提供額外的流動性。因此，高回報的吸引力已成為DEX衍生品市場擴展的關鍵催化劑。

來源: 加密衍生品指南

DEX衍生品的類型

領先的DEX衍生品協議

GMX

平台概述

GMX是一個用於現貨和永續交易的去中心化平台。它提供了一個強大的流動性系統，槓桿可高達50倍，讓交易者可以放大其市場部位，超出初始資本。

支援32種加密貨幣交易對的GMX，涵蓋了熱門和獨特的資產。它具有低交換費用和最小價格滑移。此外，GMX通過其精心設計的清算閾值，確保交易者能夠有效地管理市場波動期間的風險。

來源: app.gmx.io

從戰略上講，GMX專注於選定的資產，以增強交易流動性，同時為投資者創造額外收入。因此，即使在熊市期間，它也展現出強勁的表現。GMX交易應用致力於成為一個強大的、社區驅動的平台，運行於Arbitrum和Avalanche，擁有一個包括GMX、GLP、GLV和GM代幣的動態代幣生態系統。

然而，GMX目前缺乏移動應用程式，這是一個顯著的缺點。此外，它的高交叉保證金要求在社區治理論壇中受到批評。為了應對這些挑戰，GMX正在實施一系列振興戰略，包括推出合成資產，優化用戶界面，擴展到更多區塊鏈網絡，以恢復其在去中心化衍生品市場上的競爭力。

技術原則

基於Oracle的定價

GMX 使用 Chainlink 預言機和定制的價格供應機制，從主要的中心化交易所（如Binance、Coinbase和Bitfinex）獲取中位價格並在每個區塊的開始時更新價格。這種設計減少了滑點和搶先交易的風險。然而，這個系統並不完全免疫於潛在的價格操縱。

獨立流動性池

GMX V2 中的孤立流動性池代表了一個重要的創新。此設計為每種資產類型創建獨立的流動性池，並針對其特性調整參數。例如，藍籌資產（如 BTC 和 ETH）由本地代幣作為基礎資產支持，提供良好的流動性和較低的交易費用以吸引更多流動性。相反，由於其更高的價格波動性，中小型資產通常使用高流動性資產如 USDC 作為抵押品，並設置更高的費率以抵消潛在風險。

自動減倉 (ADL)

GMX的ADL機制作為維持系統偿付能力的重要保障。當交易者的盈利部位超過池中的可用流動性時，它會動態地管理風險進行干預。這可以防止由於大額支付需求導致池子耗盡。

雖然這種機制有效地減輕了在單一大型交易對流動性池中過度集中風險，但它也可能迫使具有優勢位置的交易者提前平倉，潛在地使他們錯過進一步的利潤。

Tokenomics

收益網絡

平台概觀

Gains Network提供一個高槓桿交易平台，涵蓋多個資產類別，並將gDAI金庫作為所有交易的交易對象。當交易者獲利時，他們的支付來自金庫；當他們遭受損失時，金庫累積這些資金。

與GMX類似，Gains Network的模式強調可組合性，允許其他協議整合gDAI並在其上建立多樣的金融產品。這種創新結構增強了流動性和靈活性，同時為用戶拓展了交易和投資機會。

技術原理

Gains Network架构的核心是gDAI Vault，一种动态基金管理系统。Vault处理对盈利交易者的支付，并吸收来自亏损交易的资金。所有交易请求均通过智能合约执行，确保自动化和透明度。内置的风险管理策略进一步确保Vault的稳定性。

Gains Network的高度可组合性，使gDAI能够与其他DeFi协议无缝集成，促进更复杂的金融产品的创建，同时提高了平台的互操作性和可扩展性。此外，数据预言机服务确保准确的交易价格和市场信息，进一步增强了平台的可靠性和用户体验。

來源：x

Tokenomics

dYdX

平台概觀

dYdX是第一個專門從事衍生品交易的去中心化平台，支持高達50倍的槓桿，164種加密資產和147個交易對。其最新版本是dYdX v4。其核心架構建立在Cosmos生態系統內的一個獨立區塊鏈上，它利用Cosmos SDK和CometBFT POS機制。它採用一種基於權益證明（PoS）共識模型，由兩種節點類型支持：驗證者-負責存儲訂單、中繼交易和通過共識過程生成新區塊；全節點-處理交易中繼和處理新區塊，但不參與共識機制。

與流行的自動市場製造商（AMM）模型不同，dYdX採用訂單簿模型，並利用混合基礎架構的離鏈訂單簿和鏈上結算。這種方法確保非保管，鏈上結算，同時利用低延遲匹配引擎進行離鏈操作。

技術原理

dYdX v4 的核心架構是其專有的 dYdX Chain，建立在 Tendermint PoS 共識協議上。這種設計確保了高度的去中心化，同時提供了卓越的性能和可定制性。關鍵技術組件包括：

訂單簿機制
在 dYdX Chain 架構中，每個驗證者操作一個內存訂單簿，該訂單簿不會在區塊鏈上達成共識，而是在鏈下進行處理。訂單的創建和取消會通過網絡傳播，類似於傳統區塊鏈交易。驗證者的訂單簿最終會同步以保持一致性。

該機制允許訂單在網絡上實時匹配，已完成的交易將被提交到每個區塊鏈中。這使得dYdX Chain能夠提供高訂單吞吐量，同時保持去中心化，保證快速執行和數據一致性。

來源: v4 技術架構概述 - dYdX

Cosmos SDK 開發框架
作為一個獨立的區塊鏈，dYdX Chain是使用Cosmos SDK構建的，從區塊鏈功能和驗證器操作中獲益，並可完全自定義。該框架允許dYdX Chain進行精細調整以滿足特定需求，從協議級別到用戶界面提供靈活性。

這種可定制性為dYdX提供了充分的創新空間，使該平台能夠根據市場需求的變化調整其架構和功能。

Cosmos SDK 架構
來源：學習區塊鏈

Token Economics

SynFutures V3

平台概覽

來源：SynFutures永續期權發射台

SynFutures 是一家領先的去中心化永續合約交易平台，致力於提供去中心化、隨時可存取的衍生品市場。SynFutures 採用類似亞馬遜的商業模式，打破了傳統交易的限制。它允許用戶自由交易任何資產，並在幾秒鐘內即時創建和列出衍生合約。這種開放性和創新性使 SynFutures 成為去中心化衍生品交易領域的重要參與者。

技術原則

Ⅰ. 獨特的市場做市機制：V3牡蠣AMM是行業中第一個統一的AMM和鏈上訂單簿模型。它旨在提高資本效率，滿足不同類型的交易者，使交易者能夠在高效、低滑點的環境中執行交易，同時確保低資本使用成本。

Ⅱ. 單幣種集中模型: 傳統的流動性模型通常專注於現貨市場。SynFutures為衍生品市場引入了一個專門的單幣種集中流動性模型。在這個模型中，流動性可以集中在特定價格範圍內，同時提高資本效率。這簡化了交易流程，增強了市場資本使用效率。

Ⅲ. On-Chain Order Book: SynFutures V3 將鏈上訂單簿模型與集中流動性相結合，減少了雙執行系統中的異步問題。這在衍生品交易市場上代表了一個重大的進步，因為它消除了對中央管理員的依賴，防止了交易過程中的審查，滿足了主動交易者的需求，並為被動流動性提供者提供了有效的貢獻機會。

Tokenomics

最新市場趨勢

競爭格局

來源:迪菲拉瑪

根據TokenInsight數據，2022年估值泡沫的崩潰和大規模資金撤離導致借貸協議和收益聚合器大幅下滑，分別下降了80.5%和85.3%。相比之下，衍生品市場表現相對較好，整體年比下降了65.0%，市場份額增至7.9%。這種增長主要歸因於GMX和Gains Network等去中心化永續合約交易所的強勁表現。

根據 The Block 的報導，兩大加密貨幣以太坊和比特幣的現貨與衍生品交易量比分別為 0.13 和 0.23，表明衍生品交易量遠超過現貨交易。2024 年上半年，DEX 對 CEX 現貨交易量比率達到 13.76%。分析師預測，隨著加密貨幣市場的成熟，其發展軌跡將遵循傳統金融市場，衍生品垂直市場的規模將繼續擴大並超越現貨交易。

來源：CoinMarketCap

自2024年下半年以來，DEX衍生品市場的總鎖定價值（TVL）呈顯著上升趨勢。目前，該市場的領先平台為SynFutures v3和dYdX v4，其TVL分別為14.73億美元和13.72億美元，佔市場份額的31.75%和29.58%。其他去中心化衍生品平台一般呈穩定或上升趨勢，反映了市場整體擴張。

此外，Hyperliquid、Kine Protocol 和 Drift Protocol 等平台在市場上占據了重要的地位。Hyperliquid 具有 127 個活躍的交易對，展示了其在產品多樣性方面的實力，為用戶提供了廣泛的資產交換選擇。相比之下，Kine Protocol 和 Drift Protocol 更多地依賴於其流動性池來鞏固其市場地位。

來源：Gryphsis Academy

一些平台，如永續協議（Perpetual Protocol），最近經歷了顯著的價格波動，反映了DEX衍生品市場固有的風險。高槓桿機制和活躍的交易量仍然是市場增長的關鍵驅動因素。例如，dYdX v4的日交易量已達到數十億美元，整體市場呈現顯著擴張趨勢，使其越來越具吸引力。預計該平台未來將在DeFi生態系統中占據更大份額。

最新技術創新

共識機制的突破

以快速增長的Hyperliquid為例，它已經成為下一代去中心化永續合約交易所的代表。憑藉其先進的技術架構和創新理念，Hyperliquid正在成為行業未來方向的重要參考。例如，它引入了獨特的HyperBFT共識算法，顯著改進了傳統的Tendermint機制。這使得交易可以繼續排序而無需等待當前塊哈希的執行，大大提高了塊生成速度，穩定確認延遲以滿足DeFi交易的高速需求。

區塊鏈抽象技術

Perpetual Protocol通過設計抽象的中間件層，引入了區塊鏈抽象技術，隱藏了不同區塊鏈協議、標準和操作邏輯的複雜性。憑藉這項技術，多鏈環境成為統一的生態系統，用戶不再需要手動切換網絡或管理多個錢包。因此，區塊鏈抽象被認為是Web3生態系統的關鍵發展方向之一。它促進了區塊鏈之間的互操作性，幫助區塊鏈技術從單一鏈時代向多鏈協作時代轉變。這項技術不僅提高了用戶體驗，還為DeFi、遊戲、NFT和跨鏈互操作等領域帶來了更多創新可能性。

獨特的橋接解決方案

HyperLiquid在與HyperLiquid L1相同的驗證器集合保護下運行本地橋梁。存款在L1驗證器簽署後確認，提款則在L1上保留。如果檢測到惡意提款，系統會進入爭議期，在此期間橋梁將被鎖定，直到三分之二的驗證器提供冷錢包簽名。平衡安全性和效率，這個解決方案提供了一種可靠的機制，以確保鏈上資產的流動性。

全仓模式功能

傳統交易平台通常要求用戶在不同交易對之間單獨管理保證金。然而，HMX的跨保證金功能允許用戶在多個交易對或合約之間共享保證金。這意味著用戶可以利用一個市場上的剩餘保證金在另一個市場進行交易，從而提供更大的資本效率和靈活性，同時減少閒置資本。

多資產擔保支持

HMX協議不再限制用戶只能使用單一類型的加密貨幣作為抵押品。相反，它支持使用各種類型的加密貨幣作為抵押品，如比特幣、以太坊、穩定幣（例如USDT、DAI）和其他ERC-20代幣。這為交易者提供了更多元化的操作靈活性，降低了單一資產價格波動對保證金要求的影響，並增加了資本抵禦風險的能力。

當前法規

香港：雙牌照制度

香港目前實行雙牌照制度，對於證券代幣和非證券代幣的交易採取不同的監管規定。就DeFi行業而言，香港證券及期貨監察委員會（SFC）通常要求符合類似於傳統金融機構的規定，以確保市場的合規性和穩定性。具體而言：

a. 代幣安全性：交易平台必須根據證券及期貨條例申請受監管活動的牌照，如一類（證券交易）和七類（提供自動交易服務）牌照。

b. 非安全代幣：交易平台必須根據《反洗錢和反恐融資（修訂）法案2022》申請虛擬資產服務提供者（VASP）許可證。

來源:apps.sfc.hk

歐洲聯盟：MiCA法規

歐盟的加密資產市場（MiCA）規定是全球第一個全面的加密資產監管框架，涵蓋了幾乎所有非證券代幣。 作為加密資產服務提供商（CASP）類別的一部分，交易所必須符合各種要求，包括治理、風險管理和披露義務。

目前的MiCA法规不包括去中心化交易所（DEX）。然而，根据该法规第22条的规定，完全去中心化的加密资产服务且没有中介参与的情况下将被豁免。此外，欧洲系统风险委员会于2023年发布的报告《加密资产和去中心化金融——系统性影响和政策选择》提出了潜在的政策选择，这表明未来可能会引入新的法规来覆盖去中心化金融和DEX。

美國：隨著政府立場的轉變，監管政策也在改變

在美國，政府正在努力通過《證券交易法》對中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）進行監管。2022年，美國證券交易委員會（SEC）提出了《證券交易法》和其規則的修正案，將“通訊協議”這一術語納入交易所的定義，並修改了將交易所視為“匯集買家和賣家使用交易利益”並“促進雙方之間互動”的標準。

《2023年總統經濟報告》回顧了加密資產的角色，指出到目前為止，加密貨幣並未帶來承諾的好處，反而存在潛在風險。該報告強調了需要建立有效的監管框架，以保護消費者、投資者和金融體系中的其他部分免受與加密貨幣相關的波動、市場操縱和詐騙行為的影響。

最近，隨著唐納德·特朗普的連任，對加密資產監管的立場有望變得更加明確。共和黨傾向支持創新，減少監管負擔，促進市場自由，這可能會導致加密資產監管的放寬，以吸引更多的加密公司和投資者進入市場。

未來趨勢

DeFi 夏季导致了许多新兴协议的崛起，而分散式衍生品市场正面临日益激烈的竞争。在这种背景下，去中心化衍生品协议必须在多个领域创新和突破。我们相信去中心化衍生品市场将随着以下关键趋势的推进而发展：

首先，以太坊第二層的崛起將推動交易性能的提升。過去，許多 DEX 協議選擇部署在 Alt Layer 1 區塊鏈上，如 BSC 和 Solana，以降低交易成本和增加吞吐量，但在此過程中犧牲了一些安全性。隨著第二層生態系統的成熟，更多最初部署在 Alt Layer 1 的項目正在轉向基於以太坊的第二層網絡，如 GMX 和 Level Finance。利用以太坊無與倫比的安全性、更低的成本和更高的速度，這些項目提供了優越的基礎設施。這些性能改進將是決定 DEX 永續合約協議是否能繼續吸引流動性的關鍵因素。

其次，衍生品聚合器將改變市場格局。儘管現貨市場的聚合器取得了巨大的成功，但衍生品聚合器仍處於初期階段，具有巨大的潛力。通過整合來自各種協議的流動性，衍生品聚合器優化交易路徑，將CEXs的流動性深度與DEXs的去中心化優勢平衡起來。聚合器通過算法提升用戶體驗，優化價格差異，因此提供比單一協議更具競爭力的定價。隨著這種模式的成熟，它將顯著加速DEX衍生品市場的增長，並推動從單一資產到多元化資產類別的去中心化交易。

第三，社交功能將擴大實際應用案例。鏈上複製交易將為交易策略帶來透明度，並允許普通用戶複製成功的投資組合，從而降低進入門檻並捕捉更多交易機會。通過社交交易和去中心化金融的整合，鏈上複製交易將成為DEX衍生品平台擴大其用戶基礎的重要工具。目前提供此功能的永續合約DEX協議數量有限，值得注意的協議如Perpy Finance和SFTX是相關的示例。

最終，去中心化交易所（DEXs）將擴展到傳統資產市場。傳統的衍生品市場龐大，儘管去中心化交易的普及率仍然很低，但DEXs具有無需許可的訪問、抗審查和全天候交易等固有優勢。通過資產代幣化，DEXs可以克服傳統期貨市場的地理、時間和監管限制，為現實世界資產（RWA）衍生品市場提供去中心化交易場景，包括農產品、金屬和能源。未來，DEXs有可能通過提供不同的資產類別和獨特的交易模型，將在傳統資產衍生品市場中佔有一席之地，滿足市場的多元化對沖需求，同時推動現實世界資產交易的代幣化和標準化。

結論

在去中心化的衍生品交易市場中，對流動性提供者（LP）的代幣激勵仍然是吸引使用者的有效短期策略。然而，從長遠來看，創新和突破性的機制將是應對行業挑戰的關鍵。在這種情況下，如果去中心化交易所（DEX）希望在競爭中脫穎而出，它們必須在技術和運營模式上進行全面改進。

首先，去中心化交易所可以利用像以太坊这样的区块链平台的技术进步，以增强系统吞吐量和交易效率。随着以太坊2.0升级和Layer 2解决方案的持续演进，DEX可以利用这些进步来实现更高效的去中心化合约交易，减少交易延迟和成本，并最终提升用户的整体交易体验。

其次，去中心化交易所應該通過聚合器整合多個來源的流動性，優化市場深度和價格發現機制。這樣可改善交易的流動性，並通過保持去中心化的優勢，同時減少因流動性不足而產生的滑點和價格波動，提升用戶體驗。這種方法將吸引更多初學者和零售用戶，從而增加平台活動並擴大生態系統。

最重要的是，DEX可以通過擁抱區塊鏈技術在傳統資產衍生品市場中的透明度和去中心化優勢，擴展到加密世界以外。通過與傳統金融市場保持一致，DEX可以幫助滿足對金融衍生品的全球需求不斷增長，特別是隨著對期貨、期權和其他衍生品的創新和需求持續上升。在這方面，DEX有望成為全球金融市場的重要組成部分。

然而，DEX也面臨著許多監管挑戰。全球金融監管機構尚未為DEX制定統一的政策，在去中心化金融創新與反洗錢法規等合規要求之間取得平衡，仍然是該行業面臨的一個緊迫問題。監管的不確定性可能會阻礙DEX的長期發展，特別是在跨境交易和納入傳統資產方面。避免合規風險和獲得監管批准是DEX進入主流金融市場的主要挑戰。

因此，顯而易見的是，只要 DEX 保留其核心優勢——如非保管操作和透明度——同時提供與中心化交易所相當的用戶體驗、流動性和市場深度，它們的市場潛力將是巨大的。隨著技術不斷進步和市場需求多樣化的增長，去中心化衍生品交易平台的時代可能已經來臨，它們有望在全球金融系統的未來中發揮重要作用。