Einführung

Dieser Bericht fasst die Web3-Industriepolitikdynamik und den makroökonomischen Ereignisüberblick für Dezember 2024 zusammen und konzentriert sich hauptsächlich auf die Veröffentlichung von US-Wirtschaftsdaten, wichtige Ereignisse auf dem Kryptowährungsmarkt und die Umsetzung der EU-Kryptowährungsregulierungsgesetzgebung.

Die USA veröffentlichten wichtige Wirtschaftsindikatoren, darunter den Einkaufsmanagerindex (PMI), Beschäftigung (ADP Employer Services, ADP), Arbeitslosenquote, Verbraucherpreisindex (CPI) und Preisindex (Persönliche Konsumausgaben, PCE), die eine Orientierungshilfe für Finanzmärkte und wirtschaftliche Analysen bieten. Gleichzeitig lieferte der Gesetzgebungsprozess des „Stable Market Bill“ von Hongkong und die Veröffentlichung des US-Verbrauchervertrauensindex zusätzliche wirtschaftliche Signale für den Markt. Am wichtigsten ist jedoch das Inkrafttreten der Verordnung der EU über Märkte für Krypto-Werte (MiCA) und die Einschränkungen der Richtlinie (EU) 2023/1113 (Travel Rule guidelines) für Kryptowährungsbörsen, die einen bedeutenden Schritt nach vorn für die EU in der Regulierung digitaler Vermögenswerte darstellen. Diese Ereignisse haben gemeinsam das politische Umfeld und die Markterwartungen für Dezember 2024 geprägt.

Zusammenfassung

• Die USA veröffentlichten den endgültigen Wert des S&P Global Manufacturing PMI für November mit 48,4.
• Die USA veröffentlichten die ADP-Beschäftigungszahl für November mit 164.000.
• Die USA veröffentlichten die Arbeitslosenquote im November mit 4,2% und den vorläufigen Wert der einjährigen CPI-Erwartung für Dezember mit 2,9%.
• Die USA veröffentlichten die nicht angepasste jährliche CPI-Rate für November, die einen jährlichen Anstieg von 2,7% aufzeigt.
• Der Gesetzgebungsprozess des „Stablecoin-Gesetzes“ in Hongkong.
• Die USA haben den vorherigen Wert des Kern-PCE veröffentlicht, der im November unverändert bei +2,8% lag.
• Die USA veröffentlichten den Conference Board Consumer Confidence Index für Dezember, der einen Rückgang zeigte.
• Die Verordnung der EU über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) ist in Kraft getreten und (EU) 2023/1113 (Richtlinien zur Reiseregel) wurde umgesetzt.

Timeline

Schlüsselereignisse

2. Dezember - Die USA veröffentlichten den endgültigen Wert des S&P Global Manufacturing PMI für November
Als wichtiger Indikator zur Messung der Gesundheit der produzierenden Wirtschaft beeinflusst der PMI indirekt das Vertrauen in den Kryptowährungsmarkt. Der aktuelle PMI-Wert liegt bei 48,4 und ist damit höher als die im Oktober veröffentlichten 46,5. Ein Indexwert über 50 deutet auf eine positive Entwicklung in der Produktion hin, während ein Wert unter 50 das Gegenteil anzeigt. Obwohl er immer noch unterhalb der 50-Schwelle liegt, zeigt dies, dass sich die Produktion im Vergleich zum Vormonat verbessert hat. Der Anstieg des PMI kann als frühes Signal für eine wirtschaftliche Erholung angesehen werden, was das Anlegervertrauen in risikoreiche Vermögenswerte, einschließlich Kryptowährungen, stärkt. Mit zunehmendem Markvertrauen können Investoren ihre Investitionen in Kryptowährungen erhöhen und dadurch möglicherweise die Preise steigern. [1]

4. Dezember - Die USA veröffentlichten die ADP-Beschäftigungszahlen für November
Als führender Indikator für die Beschäftigung im Privatsektor hat der ADP erhebliche Auswirkungen auf die Finanzmärkte. Die ADP-Beschäftigungszahl für Dezember betrug 164.000, der höchste Wert seit August 2023. Dieses Wachstum war hauptsächlich auf vermehrte Einstellungen in den Bereichen Freizeit und Gastgewerbe zurückzuführen. In Bezug auf das Lohnwachstum stieg das Gesamteinkommen im Jahresvergleich um 5,4 %, niedriger als die 5,6 % des Vormonats, und setzt den Abwärtstrend seit September 2022 fort. Der ADP-Bericht zeigt die Widerstandsfähigkeit des US-Arbeitsmarktes. Trotz einiger branchenspezifischer Herausforderungen ist die Einstellungstätigkeit insgesamt gesund und das Lohnwachstum stabil. Dies könnte sich auf die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve auswirken und ein positives Signal für den wirtschaftlichen Ausblick liefern. [2]

6. Dezember — Die USA veröffentlichten die Arbeitslosenquote im November und den vorläufigen Wert der Einjahres-CPI-Erwartung für Dezember
Die USA veröffentlichten die Arbeitslosenquote für November mit 4,2 %, was einem Anstieg von 0,1 Prozentpunkten gegenüber 4,10 % im Vormonat entspricht. Dies entspricht einem Anstieg von 0,5 Prozentpunkten gegenüber 3,70 % im Jahr 2023, liegt aber immer noch unter dem langfristigen Durchschnitt von 5,68 %. Gleichzeitig lag der vorläufige Wert der einjährigen Inflationsrate für Dezember in den USA bei 2,9 % und übertraf damit die Markterwartung von 2,8 % und den vorherigen Wert von 2,60 %. Der Anstieg der Arbeitslosenquote könnte die Markterwartungen an eine Zinserhöhung durch die Federal Reserve verringern, da eine höhere Arbeitslosenquote auf eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums hindeuten könnte. In der Regel suchen Anleger in diesem Fall nach risikoreicheren Vermögenswerten wie Kryptowährungen, um höhere Renditen zu erzielen. Der Anstieg der Arbeitslosenquote kann jedoch auch zu Marktbedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Gesundheit führen, was zu einer erhöhten Risikoaversion führt und sich somit auf den Kryptowährungsmarkt auswirkt. Auf der anderen Seite könnte der Anstieg der Inflationserwartungen die Markterwartungen an die US-Notenbank erhöhen, die Zinssätze zu erhöhen, um den Preisanstieg zu kontrollieren. Zinserhöhungen verringern in der Regel die Marktliquidität, erhöhen die Kreditkosten und wirken sich negativ auf die Aktien- und Anleihenmärkte aus. Für den Kryptowährungsmarkt könnte dies dazu führen, dass Anleger ihre Investitionen in Kryptowährungen reduzieren und auf stabilere Vermögenswerte umschichten, wodurch ein Abwärtsdruck auf die Kryptowährungspreise ausgeübt wird. Darüber hinaus könnte der Anstieg der Inflationserwartungen die Nachfrage nach Kryptowährungen als Wertaufbewahrungsmittel erhöhen, da Anleger versuchen könnten, sich gegen das Inflationsrisiko abzusichern. Diese Nachfrage könnte jedoch ausgeglichen werden, wenn die Inflationserwartungen zu einer aggressiveren Geldpolitik führen. [3]

11. Dezember - Die USA veröffentlichten die nicht angepasste jährliche CPI-Rate für November, die einen Anstieg von 2,7% im Vergleich zum Vorjahr zeigt.
Die USA veröffentlichten die unbe-richtete jährliche Veränderungsrate des Verbraucherpreisindex (CPI) für November. Die Daten zeigten eine jährliche Steigerung von 2,7%, eine Erhöhung um 0,1 Prozentpunkte gegenüber dem vorherigen Wert von 2,6%. Als wichtiger Indikator zur Messung der Inflation kann ein stabiler oder steigender CPI auf eine zunehmende wirtschaftliche Aktivität hinweisen, was die Marktnachfrage nach Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, erhöhen könnte. Der leichte Anstieg des CPI im November wird wahrscheinlich nicht sofort zu Änderungen der Politik führen, verstärkt jedoch die Markterwartungen hinsichtlich des zukünftigen Kurses der Federal Reserve. Wenn der Markt erwartet, dass die Federal Reserve die aktuellen Zinssätze beibehält oder senkt, könnte dies die Kryptowährungsmärkte unterstützen. [4]

18. Dezember - Hongkongs"Stablecoin-Gesetz" zur ersten Lesung im Legislativrat eingereicht
Die "Stablecoin Bill" wurde am 6. Dezember 2024 im Amtsblatt veröffentlicht und am 18. Dezember 2024 dem Legislativrat zur ersten Lesung vorgelegt. Dieses Ereignis markiert einen bedeutenden Schritt für Hongkong im Bereich der Krypto-Asset-Regulierung. Der Zweck des "Stablecoin-Gesetzes" besteht darin, ein Regulierungssystem für Emittenten von Fiat-gestützten Stablecoins zu schaffen, um den potenziellen Risiken zu begegnen, die diese Stablecoins für die Finanzstabilität darstellen können, und einen angemessenen Nutzerschutz zu gewährleisten. Der Gesetzentwurf zielt darauf ab, den regulatorischen Rahmen für Aktivitäten mit virtuellen Vermögenswerten zu verbessern und sicherzustellen, dass Stablecoins unter strenger regulatorischer Aufsicht ausgegeben und betrieben werden. Dies trägt zu einer erhöhten Markttransparenz und Glaubwürdigkeit bei. Durch die Schaffung eines Regulierungssystems werden die Nutzerinteressen besser geschützt. Der Gesetzentwurf verlangt von den Emittenten, einen robusten Reservestabilisierungsmechanismus aufrechtzuerhalten, der sicherstellt, dass das Reservevermögen, das Stablecoins stützt, aus hochwertigen und hochliquiden Vermögenswerten besteht, deren Gesamtwert jederzeit mindestens dem Nennwert der im Umlauf befindlichen Fiat-gestützten Stablecoins entspricht, und dass diese Vermögenswerte ordnungsgemäß getrennt und verwahrt werden. Die Vorlage des "Stablecoin-Gesetzes" Hongkongs an den Legislativrat zur ersten Lesung stellt einen wichtigen Fortschritt in der Regulierung von Krypto-Assets dar. Es trägt zur Verbesserung der Marktstabilität und -sicherheit bei und hat das Potenzial, Hongkong als weltweit führend bei der Regulierung virtueller Vermögenswerte zu positionieren. [5]

20. Dezember - Die USA veröffentlichten den Kern-PCE-Preisindex im November im Vergleich zum Vorjahr
Der PCE blieb unverändert gegenüber dem vorherigen Wert von +2,8%. Als bevorzugter Inflationsindikator der Federal Reserve hat er einen bedeutenden Einfluss auf die geldpolitischen Entscheidungen der Fed. Der Rückgang des Wachstums des Kern-PCE-Preisindex könnte darauf hindeuten, dass die inflatorischen Drücke nachlassen. Wenn sich die inflatorischen Drücke verringern, könnte die Fed das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen oder Zinssenkungen in Betracht ziehen, was die Marktliquidität erhöhen und einen positiven Einfluss auf den Kryptowährungsmarkt haben könnte. [6]

23. Dezember - Die USA veröffentlichten den Verbrauchervertrauensindex des Conference Board für Dezember
Der Consumer Confidence Index des Conference Board spiegelt in erster Linie das Vertrauen der Verbraucher in die wirtschaftlichen Bedingungen wider. Mit Statistiken bis zum 16. Dezember 2024 fiel der Consumer Confidence Index des Conference Board um 8,1 Punkte auf 104,7 (1985=100). Basierend auf der Beurteilung der Verbraucher von aktuellen Geschäfts- und Arbeitsmarktbedingungen sank der Index für die gegenwärtige Situation um 1,2 Punkte auf 140,2. Der Erwartungsindex, der auf der kurzfristigen Aussicht der Verbraucher für Einkommen, Geschäft und Arbeitsmarktbedingungen beruht, fiel um 12,6 Punkte auf 81,1, leicht über der Schwelle von 80, die oft eine Rezession voraussagt.

Das Verbrauchervertrauen in den wirtschaftlichen Ausblick hat nachgelassen. Dieser Rückgang könnte die Konsumausgaben verringern, was sich auf die wirtschaftliche Aktivität auswirkt und eine negative Auswirkung auf risikoreiche Anlagen wie Aktien und Kryptowährungen haben könnte. Gleichzeitig könnte der Markt erwarten, dass die Fed eine lockerere Geldpolitik wie Zinssenkungen einführt, was sich positiv auf den Kryptowährungsmarkt auswirken könnte. Darüber hinaus könnte das sinkende Verbrauchervertrauen die Nachfrage nach sicheren Anlagen erhöhen und die Investitionen in risikoreiche Anlagen wie Kryptowährungen verringern. Langfristig könnte der Rückgang des Verbrauchervertrauensindex die Marktvolatilität erhöhen und unternehmensinterne Investitionsentscheidungen beeinflussen.

30. Dezember - Die Markets in Crypto-Assets (MiCA)-Verordnung der Europäischen Union tritt in Kraft.
Die Verordnung der Europäischen Union über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) ist offiziell in Kraft getreten, deckt 27 Mitgliedstaaten ab und bietet einen einheitlichen Regulierungsrahmen für den Krypto-Asset-Markt. Die Umsetzung von MiCA hat weitreichende Auswirkungen auf den Kryptowährungsmarkt und die FinTech-Branche im Allgemeinen. Die MiCA enthält klare regulatorische Anforderungen für Krypto-Asset-Service-Provider (CASPs), einschließlich Kapitalanforderungen, Risikomanagement und Transparenzstandards. Dies trägt dazu bei, die Marktunsicherheit zu verringern und das Vertrauen von Verbrauchern und Anlegern in den Krypto-Asset-Markt zu stärken. Die MiCA-Verordnung verlangt von CASPs, dass sie die AML/CFT-Vorschriften einhalten, einschließlich der Kundenidentifikation und der Meldung verdächtiger Transaktionen. Dies trägt dazu bei, zu verhindern, dass Krypto-Assets für illegale Aktivitäten verwendet werden, und verbessert die Compliance in der gesamten Branche. Die MiCA verbessert den Anlegerschutz, indem sie Offenlegungspflichten festlegt und bestimmte Hochrisikoprodukte einschränkt. Dies könnte mehr institutionelle Anleger auf den Markt locken und die Reife und das Wachstum der Branche fördern. MiCA kann zu einer Marktkonsolidierung führen, da kleinere oder nicht konforme Akteure aus dem Markt gedrängt werden können. Dies kann den Wettbewerb auf dem Markt verringern, aber auch die Marktstabilität und -effizienz erhöhen. MiCA bietet zwar einen gewissen Spielraum für Innovationen, bringt aber auch Compliance-Kosten mit sich. Für einige Start-ups und kleine Unternehmen können die Compliance-Kosten zu einer Herausforderung werden. MiCA ermöglicht es CASPs, die in einem Land lizenziert sind, Dienstleistungen im gesamten EU-Binnenmarkt durch "Passporting" anzubieten, was dazu beiträgt, die Komplexität und die Kosten grenzüberschreitender Operationen zu reduzieren. Ebenfalls mit der MiCA in Kraft tritt (EU) 2023/1113 (die Travel Rule Guidance), die Kryptowährungsbörsen verpflichtet, Informationen über Geldtransfers und Kryptowerte zu melden. Dies trägt dazu bei, die Transaktionstransparenz zu verbessern und illegale Finanzströme zu verhindern. MiCA erlegt den Stablecoin-Emittenten strenge regulatorische Anforderungen auf, einschließlich Reservetransparenz und Compliance. Dies kann erhebliche Auswirkungen auf den Stablecoin-Markt haben, insbesondere für Emittenten, die die regulatorischen Anforderungen nicht erfüllen. [8]

Fazit

Im Dezember 2024 wurde die Entwicklung der Web3-Kryptoindustrie maßgeblich von politischen Maßnahmen, wirtschaftlichen Daten und Marktverhalten beeinflusst. Schlüsselereignisse und politische Aktualisierungen zeigten nicht nur den aktuellen Stand der Branche auf, sondern zeigten auch, wie diese Faktoren zusammenwirkten, um Branchentrends voranzutreiben. Diese Dynamiken, einschließlich politischer Entscheidungen, der Veröffentlichung von Wirtschaftsindikatoren und Verschiebungen in der Marktstimmung, haben gemeinsam die Zukunft der Web3-Kryptoindustrie geprägt. Der Fortschritt der Branche in diesem Zeitraum wurde durch eine Kombination aus politischen Aktualisierungen, Wirtschaftsberichten und Markttätigkeit vorangetrieben. Die Umsetzung der MiCA-Verordnung markierte einen bedeutenden Schritt nach vorn für die EU in der Regulierung von Kryptoanlagen und legte klare Regeln und Erwartungen für den Markt fest, während sie auch höhere Compliance-Anforderungen an Branchenteilnehmer stellte. Dies kann in naher Zukunft zu höheren Compliance-Kosten für die Branche führen, langfristig jedoch zur Verbesserung der Marktstabilität und Glaubwürdigkeit beitragen und eine gesunde Entwicklung fördern.


Referenz:

1. Statista, https://www.statista.com/statistics/271662/purchasing-managers-index-pmi-in-the-united-states/
2. ADP.Research, https://adpemploymentreport.com/
3. Ycharts, https://ycharts.com/indicators/us_unemployment_rate
4. U.S BUREAU OF LABOR STATISTICS, https://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf
5. Pressemitteilungen der Regierung von Hongkong,https://sc.isd.gov.hk/TuniS//www.info.gov.hk/gia/general/202412/06/P2024120500422.htm
6. bea, https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index
7. DER KONFERENZBORD,https://www.conference-board.org/topics/consumer-confidence
8. Reguläres Vereinigtes Europa, https://rue.ee/cn/blog/virtual-currency-licence-in-europe/
9. Cointelegraph, https://cointelegraph.com
10. Coindesk, https://www.coindesk.com/business

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