Các nguyên nhân chính đằng sau hiệu suất kém của các quỹ ETF Ether so với quỹ ETF Bitcoin

[TL; DR]

Bitcoin được ưu thế người đi đầu so với ETH khi nó được ra mắt vào năm 2009, sáu năm trước Bitcoin Ether.

Nhiều nhà đầu tư bán lẻ và cơ sở đầu tư đầu tư vào Bitcoin vì nó là một kho lưu trữ giá trị chống lại lạm phát.

Kể từ khi ra mắt các quỹ ETF bitcoin, giá trị BTC đã tăng khoảng 20%.

Sau khi ra mắt Ether ETFs giá trị của Ether giảm khoảng 30%.

Giới thiệu

Khi tiền điện tử ngày càng được công nhận hợp pháp hơn trước, nhiều nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào chúng. Một trong những phương tiện mà nhà đầu tư có thể tiếp cận với tiền điện tử là thông qua quỹ giao dịch trao đổi (ETFs). Các công cụ đầu tư như vậy cho phép cá nhân và tổ chức đầu tư vào Bitcoin và ETH thông qua các sản phẩm phái sinh của họ. Các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử dẫn đầu là quỹ ETF bitcoin và quỹ ETF Ethereum. Hôm nay, chúng tôi sẽ so sánh hiệu suất của các quỹ ETF bitcoin và Ethereum.

Hiệu suất của các quỹ ETF Crypto: So sánh lượng tiền vào giữa các quỹ ETF Bitcoin và Ether

Trong khi các quỹ ETF bitcoin là ra mắt vào tháng 1 năm 2024 ETF Ethereum đã được giới thiệu vào tháng 7 sau khi Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ đã phê duyệt chúng vào tháng 5. Cho đến nay, ETF ETH và ETF Bitcoin đã có sự khác nhau về hiệu suất. Trên phát hành ETF Bitcoin đã thu hút nhiều dòng tiền vào. Ngược lại, các quỹ ETF ETH đã chứng kiến nhiều dòng tiền ra. Tuy nhiên, một số nhà phân tích đã cho rằng hiệu suất kém của ETH là do thời điểm ra mắt của chúng. Tất cả đều được ra mắt trong quý 3 (Q3), một giai đoạn mà các loại tiền điện tử hoạt động dưới mong đợi.

Không nghi ngờ, hiệu suất của các quỹ ETF ETH đã không đạt được kết quả mong muốc. Ví dụ, Bitcoin đã ghi nhận khoảng 19 tỷ đô la vốn đầu tư trong vòng 10 tháng đầu tiên từ khi ra mắt. Hiện tại, các quỹ ETF BTC đã tạo ra hơn 61 tỷ đô la vốn đầu tư. BlackRock, Fidelity và ARK bitcoin ETFs đã dẫn đầu về mặt vốn đầu tư. Hiệu suất của các quỹ ETF Bitcoin có chút khác biệt so với các quỹ ETH chỉ tổng cộng thu về được 7 tỷ đô la. Ngay cả các quỹ ETF ETH hàng đầu như ETHA của BlackRock cũng đã thể hiện kém cỏi khi ghi nhận luồng vốn rút ra trong phần lớn thời gian.

Đặt các quỹ ETF Crypto vào bối cảnh

Rất quan trọng nhận ra rằng các quỹ ETF ETH đều đang hoạt động kém còn quỹ ETF Bitcoin đang phát triển mạnh mẽ. Các quỹ ETF Bitcoin đã phá vỡ nhiều kỷ lục, một lý do tại sao nhiều nhà đầu tư quan tâm đến chúng. Ví dụ, các quỹ ETF bitcoin của BlackRock và Fidelity đã thu về hơn 4,2 tỷ đô la và 3,5 tỷ đô la mỗi quỹ trong vòng 30 ngày sau khi ra mắt. Chúng đã vượt qua cả hiệu suất của quỹ Climate Conscious của BlackRock, tạo ra 2,2 tỷ đô la trong tháng đầu tiên của nó, tháng 8 năm 2023. Mặc dù các quỹ ETF ETH không vượt qua kỷ lục này, ba trong số chúng là ba trong số 25 quỹ ETF có hiệu suất tốt nhất cho năm 2024. Cụ thể, ETHE của BlackRock, FBTC của Fidelity và ETHW của Bitwise có 1 tỷ đô la, 367 triệu đô la và 239 triệu đô la trong tài sản trong ba tháng đầu tiên của chúng.

Điều làm cho tình hình trở nên rất u ám là sự biểu diễn thảm họa của Grayscale ETHE. Kể từ khi ra đời, nó đã ghi nhận các luồng tiền rút cao đã tạo ra một hình ảnh rất tiêu cực về lĩnh vực ETF ETH. ETHE, ban đầu được ra mắt dưới dạng một Trust vào năm 2017, không cho phép các nhà đầu tư đổi lại cổ phần của họ. Do đó, tiền bị kẹt trong cổ phần. Kết quả là, Grayscale đã chuyển đổi nó thành một ETH ETF vào ngày 23 tháng 7, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư để đổi lại cổ phần của họ. Đó là lý do chính tại sao nó ghi nhận được nhiều luồng tiền rút kể từ khi ra mắt. Vào thời điểm ra mắt của Ethereum ETFs, Grayscale đã sở hữu khoảng 10 tỷ đô la trong Ether. Mặc dù họ đã chuyển một phần vốn sang quỹ khác của họ - ether mini ETF - nhưng định giá ETHE đã ghi nhận được khoảng 3 tỷ đô la tiền rút. Tổng cộng, kể từ khi ra đời, không có sự cải thiện nào trong các luồng tiền rút của Ethereum ETF.

Cùng một kịch bản đã diễn ra với quỹ ETF Bitcoin của Grayscale, GBTC. Công cụ đầu tư này đã rút ra khoảng 20 tỷ đô la kể từ khi chuyển đổi vào tháng 1. Đáng chú ý, hiệu suất vượt trội hơn bình thường của quỹ ETF Bitcoin trực tiếp của BlackRock và Fidelity đã giúp tăng cường sự ổn định trong ngành.

Hiệu suất của Ethereum so với các Quỹ giao dịch Bitcoin

Xét đến cuộc thảo luận ở trên, nhiều người muốn tìm hiểu tại sao các quỹ ETF Bitcoin đã vượt trội so với các quỹ Ethereum cho đến nay. Và quả thực, có nhiều lý do cho sự khác biệt vận may trên thị trường của họ. Ví dụ, các quỹ ETF Bitcoin có lợi thế đi trước và chính Bitcoin có một định giá cao hơn và một danh tiếng tốt hơn so với Ether (ETH). Hãy tạm thời nhìn vào những lý do tại sao hầu hết các nhà đầu tư ưa chuộng Quỹ ETF Bitcoin hơn là Quỹ ETF Ethereum.

Lợi suất Staking - Cơ hội bị bỏ lỡ trong các Quỹ giao dịch trao đổi Ether (ETFs): Về mặt tài sản cơ bản, có một sự khác biệt đáng kể giữa ETH và bitcoin góp phần làm cho chúng hấp dẫn trên thị trường. Đầu tiên, Ethereum có tính năng staking mà bitcoin không có. Do đó, staking ETH có lợi suất cao hơn so với nắm giữ ETH ở bất kỳ hình thức nào khác, cho dù đó là trong các sản phẩm tài chính phái sinh. Hiện tại, nhà đầu tư ETH có vẻ đánh giá cao lợi suất staking Ethereum hơn là lợi tức từ các sản phẩm tài chính phái sinh của ETH như ETFs. Lợi suất staking ETH là khoảng 3,5%. Khác với staking, ETH ETFs có lợi suất thấp hơn và tác động tiêu cực được tăng cường bởi các khoản phí quản lý dao động từ 0,15% đến 2,5%. Với các ETFs, không có chỗ cho nhà đầu tư để cọc ETH Điều này bởi vì Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ chưa cho phép ETH được giữ để đặt cược. Do đó, sự từ chối của SEC không cho phép nhà đầu tư đặt cược ETH đã dẫn đến nhu cầu thấp cho các quỹ ETF.

Những thách thức về tiếp thị đối với Ethereum: Lý do khác mà nhiều nhà đầu tư thích ETF BTC hơn là ETF ETH là vì việc tiếp thị bitcoin dễ dàng hơn ETH. Đầu tiên, một trong những lợi thế chính là bitcoin có nguồn cung hạn chế là 21 triệu đô la, tạo nên một “vàng kỹ thuật số.” Nó cũng là loại tiền điện tử số một về vốn hóa thị trường. Cuối cùng, đó là một phương tiện bảo hiểm tốt chống lại lạm phát. Do đó, người dân ở các quốc gia có lạm phát cao mua và nắm giữ nó số lượng lớn.

Trong khi đó, ETH không có tiện ích thực tế đã được thiết lập. Do đó, việc làm cho nhiều người hiểu bản chất của một nền tảng hợp đồng thông minh mã nguồn mở phi tập trung là khó khăn. Ngoài ra, không có lý do thuyết phục nào cho việc ETH tăng giá trị của mình. Do đó, tiếp thị Ethereum đầy thách thức. Ví dụ, rất khó để truyền đạt đề xuất giá trị của nó để thu hút nhà đầu tư mới. Cuối cùng, có nhiều đồng tiền điện tử khác có cùng vai trò như ETH. Các đối thủ phổ biến của Ethereum bao gồm Solana, Cardano, Fantom, Avalanche và BNB chuỗi.

Ethereum vs. Bitcoin: Bitcoin vượt trội hơn Ether

Lý do khác mà nhà đầu tư ưa thích ETF Bitcoin hơn ETF ETH là Bitcoin đã có hiệu suất tốt hơn ETH trong năm nay. Ví dụ, giá trị Ether chỉ tăng 1% kể từ tháng 1. Tuy nhiên, giá trị của Bitcoin đã tăng hơn 42% trong cùng thời gian. Đáng chú ý, giá trị Bitcoin đã tăng khoảng 20% kể từ khi ra mắt ETF. Tính đến thời điểm này, giá của Bitcoin đã dao động gần mức cao nhất lịch sử là 73.737 đô la, đạt được vào tháng 3. Do đó, với giá hiện tại là 67.865 đô la, giá trị của nó thấp hơn ATH 8%.

Ngược lại, ETH đang giao dịch ở mức 2.637 đô la, tức là khoảng 46% thấp hơn mức cao nhất từ trước đến nay là 4.878 đô la. Những sự chênh lệch về hiệu suất này đã đưa các ETF Bitcoin trở thành tài sản đầu tư tốt hơn so với các ETF ETH. Do hiệu suất cao của bitcoin, nhiều nhà đầu tư đang đổ tiền vào các sản phẩm tương lai của nó do sợ bị bỏ lỡ (FOMO). Trong khi đó, sự giảm giá 30% của ETH kể từ khi ETF ra mắt đã làm sợ hãi nhà đầu tư không dám đầu tư vào các sản phẩm tương lai của nó.

Định giá Ether không hấp dẫn: Hiện tại, định giá Ether không hấp dẫn đối với nhiều nhà đầu tư. Trên thực tế, nhiều nhà đầu tư truyền thống không thấy định giá ETH rất hấp dẫn. Đầu tiên, ETH có vốn hóa thị trường khoảng 290 tỷ đô la, cao hơn hầu hết các ngân hàng. Thứ hai, các nhà đầu tư không nói lý do tại sao định giá Ether lại cao như vậy. Kết quả là, nếu giá trị ETH giảm đáng kể để phù hợp với đóng góp của nó trong lĩnh vực phi tập trung, nhiều nhà đầu tư sẽ đầu tư vào ETH.

Lợi thế di chuyển đầu tiên của Bitcoin: Một điều đã làm cho các quỹ ETF Bitcoin rất phổ biến là lợi thế di chuyển đầu tiên. Ngoài việc rằng Bitcoin là tài sản dẫn đầu trong thị trường tiền điện tử, đó là loại tiền điện tử đầu tiên ra mắt thị trường khi được ra mắt vào năm 2009. Là một trong những tài sản tiền điện tử tiên phong, nhiều nhà đầu tư thích đầu tư tiền của họ vào đó. Ngược lại, Ether được ra mắt khoảng sáu năm sau vào năm 2015. Kể từ khi thế hệ đầu tiên của nhà đầu tư tiền điện tử được giới thiệu đến bitcoin, họ vẫn giữ nó như là tài sản số một. Ngoài ra, việc giá trị của bitcoin, từ dưới 1 xu vào năm 2010, tăng lên trên 60.000 đô la sau 14 năm, khiến nó trở thành một trong những tài sản đầu tư tiền điện tử được ưa chuộng nhất mọi thời đại.

Kết luận

Không ngạc nhiên khi các quỹ ETF bitcoin đang thực hiện tốt hơn so với Ethereum. Đầu tiên, bitcoin có lợi thế của người đi đầu so với ETH. Thứ hai, bitcoin đã tăng hơn 20% kể từ khi ra mắt các quỹ ETF của mình. Trong khi đó, giá ETH giảm khoảng 30% kể từ khi giới thiệu ETF vào tháng 7. Ngoài ra, việc tiếp thị bitcoin như một nơi lưu trữ giá trị và một phòng ngừa lạm phát dễ dàng hơn so với ETH, chỉ được biết đến là một token tiện ích cho mạng Ethereum.

Câu hỏi thường gặp về hiệu suất của các quỹ ETF ETH

Tại sao các quỹ ETF ETH lại thể hiện kết quả kém hơn so với các quỹ ETF Bitcoin?

Bitcoin có lợi thế đi trước vì nó được ra mắt sớm hơn các quỹ ETF ETH. Trên thị trường giao dịch ngay lập tức, Bitcoin đã hoạt động tốt hơn Ether, điều này đã ảnh hưởng đến giá của các quỹ ETF tương ứng.

Làm thế nào các sản phẩm của Grayscale ảnh hưởng đến quan điểm về ETF ETH?

Kể từ khi ra mắt, các sản phẩm Grayscale đã ghi nhận luồng tiền rút ra trong phần lớn thời gian. Sự phát triển này đã dẫn đến luồng tiền rút ra tiêu cực của các quỹ ETF ETH, tạo ra tâm lý bi quan đối với các sản phẩm đầu tư.

Tại sao các quỹ giao dịch trao đổi ETH không cung cấp phần thưởng staking?

SEC Hoa Kỳ đã từ chối đơn đăng ký của các nhà phát hành ETH để bao gồm yếu tố đặt cọc trên ETF. Đáng buồn thay, việc không có phần thưởng đặt cược đã góp phần vào nhu cầu thấp đối với các ETF Ethereum.

Làm thế nào để tiếp thị Ethereum khó hơn Bitcoin?

Bitcoin được coi là một kho trữ giá trị và một công cụ chống lạm phát. Tuy nhiên, Ether không có trường hợp sử dụng được xác định rõ ngoại trừ việc nó hỗ trợ một nền tảng hợp đồng thông minh mã nguồn mở phi tập trung mà các nhà phát triển có thể thiết lập các hợp đồng thông minh của mình.

Sự kém hiệu quả của các ETF Ether có thể thay đổi trong tương lai không?

Có khả năng rằng hiệu suất kém của các quỹ ETF Ether có thể thay đổi trong tương lai nếu có sự tăng trong nhu cầu về sản phẩm và dịch vụ Ethereum. Nếu giá trị của ETH tăng mạnh trong tương lai, nhiều nhà đầu tư có thể đầu tư vào các quỹ ETF Ether.