O impacto do desacoplamento do USDT no mercado de criptomoedas!

O colapso do TerraUSD foi causado por algumas grandes retiradas do UST.

Quando o UST caiu, os preços das principais criptomoedas, como BTC e ETH, diminuíram no curto prazo.

As outras stablecoins que desacoplaram são USD de Tron, Fei USD e Neutrino USD.

A melhor maneira de se proteger contra a queda do USDT é investir em várias criptomoedas com diferentes níveis de risco.

Introdução

Existem muitos projetos blockchain que introduziram stablecoins para superar a volatilidade das criptomoedas. Como resultado, as pessoas que querem manter o valor constante de seus ativos cripto compram e possuem stablecoins. Além disso, as pessoas usam stablecoins ao fazer pagamentos por serviços prestados ou bens comprados, já que não há deslizamento. No entanto, a confiança que as pessoas têm em stablecoins foi abalada pelo depegging do TerraUSDT, uma stablecoin algorítmica.

O Depegging de TerraUST

Em maio, o TerraUST desacoplou-se do dólar dos Estados Unidos, criando um efeito cascata para toda a economia cripto. O desacoplamento de uma stablecoin significa que uma stablecoin não mantém mais a relação um-para-um com o ativo ou moeda subjacente. Por exemplo, uma stablecoin atrelada ao dólar dos Estados Unidos terá um valor inferior a um dólar. Foi o que aconteceu com o TerraUSD (UST), cujo valor caiu abaixo do dólar dos EUA.

O colapso do TerraUSD afetou muitas criptomoedas, incluindo o Bitcoin e ETH. Por exemplo, os preços de ETH, BTC, LUNA e muitos outros diminuíram significativamente. Notavelmente, o preço do TerraUSD caiu para tão baixo quanto $0,26. Pior ainda, mesmo o Tether USD (USDT) marginalmente perdeu pino para o dólar dos Estados Unidos, embora tenha se recuperado mais tarde. Como resultado da queda do preço de muitas criptomoedas, a capitalização total de mercado cripto diminuiu em bilhões de dólares.

Algumas transações envolvendo o UST levaram ao acidente. Primeiro, a Terra Form Labs retirou 150 milhões de TerraUSD de três pools, pois queria transferir os fundos para outro pool. Alguns minutos depois, outro comerciante trocou UST de US $85 milhões com USDC. Na hora seguinte, outro comerciante trocou 100 milhões de UST por USDC. No entanto, em uma tentativa de equilibrar a proporção de UST Terra, a Form Labs retirou mais US $100 milhões de três pools. A série de eventos criou pânico entre muitos detentores de UST, e eles começaram a vender suas participações.

Ao todo, os registros públicos de blockchain mostram que mais de US $1 bilhão de Tether foi resgatado, o que significa que os tokens UST foram queimados. No entanto, esse não foi o fim da história. Novamente, em 12 de junho, o UST perdeu seu pino em relação ao dólar dos Estados Unidos, com o preço caindo para US $0,9975. A razão para isso foi que Celsius, um grande credor de criptomoedas, anunciou que estava parando os saques. Além disso, três stablecoins, Neutrino USD, USDD de Tron e Fei USD, todas perderam a acoplagem ao dólar americano.

Possibilidade de desacoplamento do USDT

Já temos um registro do colapso de algumas stablecoins, como a UST. Já o Tether USD (USDT) perdeu marginalmente algumas vezes. Neste momento, a comunidade cripto está dividida sobre se o Tether USD experimentará ou não o mesmo cenário que o UST. Os casos anteriores de “depegging” do USDT menores indicam a possibilidade de um maior acidente de USDT. No entanto, essa possibilidade depende de como outros fatores econômicos se sobrepõem e da extensão das reservas que a Tether Holdings tem.

Atualmente, cerca de 85% das reservas do USDT são equivalentes em dinheiro e similares. O restante da reserva consiste em empréstimos garantidos, títulos corporativos, fundos e metais preciosos, entre outros investimentos. Aparentemente, é mais improvável que o USDT desacople, pois aumentou a quantidade de participação em tesouraria para mais de 50% do ativo total da empresa. Além disso, reduziu significativamente suas dívidas comerciais. Significativamente, continua dando atualizações trimestrais à sua comunidade e investidores, algo que cria confiança na moeda.

No entanto, o mercado de baixa sem fim está pressionando muito as stablecoins, incluindo USDT. Os fatores econômicos, como o aumento da inflação e a queda das taxas de juros, podem enfraquecer ainda mais a infraestrutura de stablecoins, como o USDT. O outro fator que pode aumentar o risco de desvalorização do USDT é que a controladora Tether Holdings está emprestando suas reservas, o que reduz sua liquidez.

No entanto, não podemos concluir que o USDT pode falhar com base no caso da UST. Isso ocorre porque o USDT é apoiado pelo dólar, enquanto o UST é uma stablecoin algorítmica, um fator que exacerbou seu processo de desacoplamento.

Impacto do desacoplamento de USDT no BTC e ETH

O desacoplamento do USDT seria catastrófico para o mercado de criptomoedas. Isso porque muitos projetos cripto possuem grandes participações em USDT, já que é a maior stablecoin do mercado. No caso de um acidente do USDT, muitos projetos baseados em blockchain podem ficar falidos.

Em uma situação em que o USDT entra em colapso, é provável que haja um efeito cascata na economia cripto. Os preços do BTC e do ETH provavelmente cairão no curto prazo e se recuperarão no longo prazo. A principal razão pela qual o BTC e o ETH não serão permanentemente afetados é que eles existem em sua própria infraestrutura, não no Tether.

No entanto, há uma triste possibilidade. Uma vez que o USDT suporta muitas criptomoedas, se ela entrar em colapso, muitas exchanges serão fechadas, e muitos usuários de criptomoedas perderão suas participações, resultando em perda de confiança em criptomoedas. É essa perda de confiança nas criptomoedas que vai empurrar seus preços para baixo, incluindo o de BTC e ETH.

Além disso, muitos comerciantes armazenam seu valor na forma de Tether USDT. Isso significa que, se o USDT entrar em colapso, muitos comerciantes perderão suas reservas pessoais que suportam a negociação. Uma vez que os comerciantes terão poucos fundos, a demanda, tanto para o ETH quanto para o BTC, vai cair, resultando em preços baixos no mercado.

Como sobreviver a um colapso do USDT

Provavelmente a melhor maneira de sobreviver ao colapso do USDT é ter uma carteira de investimentos equilibrada. Analistas aconselham os investidores a usar uma abordagem de investimento 40-40-20. O que isso significa é investir 40% de seus fundos em stablecoins como USDT, colocar outros 40% nas criptomoedas com riscos moderados e os 20% restantes em oportunidades de investimento cripto de alto risco. Além disso, você tem que permanecer altamente propício a manter tal plano de investimento.

Conclusão

Desde o início das criptomoedas, muitos especialistas em criptomoedas acreditavam que é melhor manter suas participações em stablecoins, pois elas não são suscetíveis à volatilidade dos preços. No entanto, o recente “depegging” do TerraUSD mostrou que as stablecoins podem perder seus valores, às vezes, dependendo de várias dinâmicas. No entanto, o colapso do UST não deve implicar que o USDT também entrará em colapso. Essas duas stablecoins são construídas em infraestrutura diferente. O UST é algoritmicamente apoiado, enquanto o dólar dos Estados Unidos apoia o USDT. Enquanto o USDT tiver reservas suficientes, é improvável que entre em colapso.

Autor: Mashell C., pesquisador da Gate.io.

Tradução em PT-BR por João Gab. Este artigo constitui apenas a opinião dos autores, pesquisadores e observadores. Ele não é uma sugestão de investimento. Republicar o artigo será permitido, mas a Gate.io deverá ser citada. Nos outros casos, tomaremos as medidas por violação de direito autoral.