تفسير Jito مرة أخرى، كيفية تحقيق أقصى استفادة من عائدات SOL؟

المؤلف: FLOW، باحث في علم العملات الرقمية

تجميع: تشوتشو ، بلوكبيتس

ملاحظة للمحرر: يقدم هذا المقال مقدمة عن بروتوكول (Re)staking الذي قدمته Jito Labs على منصة Solana، والذي يسمح لحاملي الأصول SOL المكدسة بتحقيق عوائد أعلى وربما المشاركة في توزيع مجاني. يمكن للمستخدمين إعادة تكديس SOL من خلال ثلاث مزودين (Renzo وFragmetric وKyros)، وتختلف هذه المزودين في المخاطر والسيولة والعوائد المحتملة. يتم مقارنة تفصيلية لميزاتهم في النص، مع توصية بالإفضلية لاختيار Kyros الذي يدعم بدء عادل ويحمل إمكانية عوائد محتملة في توزيع مجاني.

ما يلي هو محتوى النص الأصلي (لسهولة القراءة والفهم، تم تنقيح المحتوى الأصلي):

بعد نجاحها في بناء أكبر بروتوكول للسيولانا على الإطلاق، تقدم شركة Jito Labs تطورًا هامًا آخر: إطلاق بروتوكول الرهن الجديد - Jito الرهن الجديد. تم إطلاق هذا المشروع الجديد اليوم، وسيتم فتح عمليات الإيداع قريبًا، حيث سيكون الحد الأقصى للرهن الجديد في المرحلة الأولية حوالي 25 مليون دولار أمريكي (147,000 SOL). بالنسبة لأولئك الذين يسعون لتحقيق عوائد سنوية أعلى على SOL ويرغبون في الاستفادة من فرص التوزيع المجاني بشكل مبكر، فإن هذه فرصة جذابة بشكل كبير في السوق حاليًا.

في تقديم كيفية الاستفادة القصوى من هذه الفرصة، دعنا نستعرض بإيجاز مبادئ التكديس الأساسية لـ Jito أولاً.

ما هو Jito 再التكديس

ببساطة، إعادة التكديس هي استخدام الأصول التي تم تكديسها مسبقًا لتوفير الأمان لخدمة محددة للشبكة المتفرعة. على الرغم من أنه قد يبدو غير مهم، إلا أنه في الواقع هو واحد من أكثر الابتكارات واعدة في هذه الدورة. تم ابتكار هذا المفهوم بواسطة EigenLayer وتم إطلاقه لأول مرة في شبكة ETH الرئيسية في يونيو 2023.

مثال على كيفية عمل التكديس مرة أخرى

اليوم، جيتو أخيرًا من خلال خطتها مرة أخرى قدمت هذه التكنولوجيا الجديدة إلى سولانا.

رسم توضيحي لمكونات Jito التكديس

Jito 再التكديس框架的核心组件

إطار Jito التكديس يتكون من عنصرين رئيسيين: برنامج التكديس وبرنامج الخزينة. يمكن اعتبارهما ككيانين مستقلين يتعاونان معًا لتوفير بنية تحتية مرنة وقابلة للتوسع لإنشاء وإدارة الأصول المكدسة وإيصالات الخزينة (VRT) وعمليات مشغل العقدة الموافقة (NCN). VRT هو مصطلح Jito للعملة المتداولة في إطار التكديس مقابلة NCN هو عبارة عن خدمة التحقق النشطة في EigenLayer والتي تتمثل في تمثيل الكيانات التي ستستفيد من حل Jito التكديس.

وظيفة البرنامج التكديس الرئيسية هي إدارة إنشاء عقدة الإجماع (NCN)، وآلية اختيار المستخدم وتوزيع الجوائز وآلية العقوبة. هذا الجزء غير مرئي للمستخدمين، ويمكن اعتباره دعم عملية تكديس Jito الأساسية.

في حين أن البرنامج النقدي يدير التكديس مرة أخرى للعملة (VRT) ويخصص استراتيجيات التكديس المختلفة من خلال DAO أو بروتوكول تخصيص تلقائي. هذه هي الواجهة الرئيسية لمشاركة المستخدمين في عملية التكديس مرة أخرى. يمكن أن يكون مقارنًا بدور التكديس مرة أخرى لـ EigenLayer الذي يتولى البرنامج المكدس في Solana ، بينما يشبه البرنامج النقدي EtherFi في تكديس السائل بين المستخدمين وبروتوكول التكديس الأساسي.

عرض توضيحي لكيفية عمل برنامج Vault

3 مزودين VRT

في المرحلة الأولية، كان Jito يعمل فقط مع ثلاثة مزودين VRT: RenzoProtocol ($ezSOL)، fragmetric ($fragSOL) و KyrosFi ($kySOL)، حيث سيتم تخصيص حد أقصى أولي قدره 147,000 SOL. وبالتالي، يحتاج أي مستخدم يرغب في القيام بعملية الالتكديس لـ SOL عبر Jito إلى اختيار أحد هؤلاء المزودين الثلاثة.

صورة صفحة تسجيل الدخول لـ Jito (Re)staking

فيما يلي جدول موجز للميزات الرئيسية لكل مزود VRT:

كيف تختار VRT مناسب للقيام بالتكديس SOL؟

عند اختيار VRT ، يكمن المفتاح في العثور على نسبة مثالية بين المخاطر والعوائد.

وفيما يلي تحليلات المزودين:

1. من حيث المخاطر، يتم متابعة بروتوكول العقوبات (أي مخاطر العقوبة) ومخاطر السيولة بشكل رئيسي. نظرًا للعدد القليل الحالي لمعدل النموذج الجديد وكونه في مرحلته الأولية، يمكن اعتبار أن جميع المقدمين يتحملون مخاطر متشابهة بشكل أساسي. يقبل Renzo و Kyros السيولة الأفضل لـ JitoSOL، بينما يقبل Fragmetric مجموعة أكبر من العملات المعروضة للرهن (LST)، وهو ما قد يزيد من مخاطر السيولة لديهم. بالإضافة إلى ذلك، ستكون عملة VRT الخاصة بـ Renzo و Kyros سائلة من البداية، بينما لن تكون عملة Fragmetric قابلة للتحويل في المرحلة الأولية. وبالتالي، من حيث المخاطر، فإن مخاطر Renzo و Kyros هي الأدنى، بينما تكون مخاطر Fragmetric مرتفعة قليلاً.

2. عائد APY: من المتوقع أن يكون عائد APY مماثلًا لكل مشروع ، ولكن يمكن اعتبار أن Renzo و Kyros قد يكون لديهما APY متوقع أعلى قليلاً من Fragmetric بسبب استخدامهما لـ JitoSOL فقط ، ولكن الفارق لن يكون كبيرًا.

3. الإمكانات التوزيع المجاني: نظرًا لأن جميع العملات الافتراضية VRT لديها مخاطر وعوائد متوقعة مشابهة، فإن العامل الرئيسي في اختيار عملة VRT المحددة هو إمكانية الحصول على مكافآت توزيع مجانية. يمتلك Renzo بالفعل عملة REN، وعلى الرغم من أنه من الممكن أن يحصل على بعض نقاط توزيع مجانية في المستقبل عن طريق التكديس، إلا أن الإمكانات نسبيًا منخفضة. بينما لا تمتلك Kyros وFragmetric عملة حاليًا، ولذلك لديها إمكانات توزيع مجاني أعلى.

تحليل مزيد من الاختلاف بين Kyros و Fragmetric:

ميزات Fragmetric: من المتوقع أن تحصل على دعم الاستثمارات الخطرة ، وقد تتبع نموذج عالي القيمة الإجمالية وانخفاض التداول ؛ تميل نحو مجموعة المستخدمين التقنيين واللامركزية ؛ تعاون مع شركة إدارة المخاطر Gauntlet ؛ العملة غير قابلة للتحويل في المرحلة الأولية ؛ تقبل العديد من العملات الرقمية LST.

ميزات Kyros: بدعم من SwissBorg ، ومساعدة في توزيع $kySOL وربما التعاون مع اللاعبين الرئيسيين في Solana ؛ قد يتم تمويلها عبر نموذج عملة مدعوم من المجتمع العادل ؛ لم تبدأ بعد في التسويق بشكل كبير ؛ قد يكون توزيع NCN يعتمد على تصويت DAO ؛ يدعم JitoSOL.

بشكل شامل، KyrosFi أكثر جاذبية في عدة جوانب. أولاً، دعم SwissBorg يجعل من الأسهل توزيع $kySOL، ويفتح الباب أمام شراكته الرئيسية مع Solana. ثانياً، قد يتبنى Kyros نموذج إطلاق عادل. وأخيراً، يبدو أن Kyros حالياً متواضع نسبياً، مما يجعل توزيعها المجاني أكثر جاذبية من حيث العوائد المحتملة.

بالطبع، هذا رأي شخصي فقط للرجوع إليه، ونأمل أن يساعدك هذا التحليل في اتخاذ قرار أكثر حكمة عند اختيار التكديس SOL مرة أخرى.