تحليل عمقي لنموذج AO الاقتصادي: كيف يمكن إنشاء عوائد فائضة من خلال دوار الاقتصاد في التمويل اللامركزي الذكي؟

المؤلف: Biteye المساهم الأساسي Fishery

تحرير: محرك البحث Biteye، المساهم الأساسي Crush

كنظام حسابي لأعمال الحوسبة اللامركزية المستندة إلى منصة Arweave، يمكن لـ AO دعم مهام الحوسبة عالية التزايد وهو مناسب لتطبيقات البيانات الكبيرة والذكاء الاصطناعي. بسبب فرادة سرد الرواية الخاصة به، فقد جذب اهتمام العديد من اللاعبين. ومع ذلك، ليس السرد هو الجانب المميز الوحيد في AO، بل هناك أيضًا بعض النقاط المثيرة للاهتمام التالية، مثل:

كيف يمكن لـ AO إنشاء توزيع رقاقات صحي وتأثير ربحي من خلال التمويل اللامركزي الذكي للعجلة الاقتصادية؟

إن عائد التعدين لـ DAI هو أكثر من ضعف عائد STETH. كيف يمكن للمستخدمين المشاركة في التعدين عبر سلسلة AO؟

فريق المشروع والفوز المزدوج للمستخدم والسرد الفريد للشبكة بالكامل والابتكار الرائد في مجال DeFi... ما هي الأداء المميز الذي يستحق الاهتمام من AO؟

في هذه المقالة ، سوف يجيب Biteye على الأسئلة المذكورة أعلاه ويحلل بعمق النموذج الاقتصادي AO ، ويكشف عن مفاجآت AO لك خطوة بخطوة!

01، مقدمة مشروع AO

AO هو نظام حسابي للاللامركزية مبني على منصة arweave ، يعتمد على المنظومة الموجهة للمشاركين (Actor-Oriented Paradigm) ، بهدف دعم المهام الحسابية عالية التنافس.

الهدف الأساسي له هو توفير خدمات الحساب الغير موثوقة ، والسماح بتشغيل عمليات متوازية بلا حدود ، وتحقيق القدرة العالية على التكامل والتحقق. يقدم AO حلاً أفضل من التقنية السلسلة القديمة من خلال دمج التخزين والحساب.

AO أعلنت في 13 يونيو 2024 نموذج اقتصادها العملات، وهو آلية إصدار عادلة. هذه الآلية تتبع "نظام الأسلاف"، مستلهمة من تصميم اقتصاد بيتكوين، مع إبتكار مفهوم حوافز السيولة في التمويل اللامركزي.

尤其是创新部分很巧妙，الشبكة الرئيسية流通以后的表现非常值得期待。它有亮眼的经济模型，其创新放在 التمويل اللامركزي  届也是数一数二的。

02、通证الإصدار规则

تم تعيين إجمالي إمدادات الرمز الممثل ل AO على 21 مليون عملة ، وهذا الرقم مماثل للبيتكوين ، مما يظهر ندرة AO.

تعتمد عملة الإصدار آلية التنصيف كل أربع سنوات ، ولكن من خلال توزيع كل خمس دقائق ، تم تحقيق منحنى إصدار أكثر سلاسة. معدل الإصدار الشهري الحالي هو 1.425٪ من إجمالي العرض المتبقي ، وسيتم تناقص هذه النسبة مع مرور الوقت.

في هذا السوق الصاعد VC السوق ، تستحق ao الثناء بشدة ، حيث اعتمدت نموذج الإصدار 100٪ العادل ، وتخلت عن آليات البيع المسبق أو التوزيع المسبق الشائعة.

هدف هذا القرار إلى ضمان توفير فرص متساوية لجميع المشاركين، وهو يتناسب مع مبادئ اللامركزية والعدالة التي تسعى إليها الأصول الرقمية، وهو يتماشى مع رؤية كبيرة.

يمكن تقسيم قواعد توزيع عملة AO إلى عدة مراحل رئيسية ، ولكل مرحلة خصائص وأهداف فريدة من نوعها:

في المرحلة الأولية (27 فبراير 2024 - 17 يونيو 2024): يمكن تفسيرها في هذه المرحلة كتوزيع مجاني AO لمحتفظي AR. تعتمد AO على آلية السك القائمة على الاسترجاع، حيث يتم إطلاق 100٪ من العملة الجديدة AO إلى محتفظي AR في وقت مبكر، مما يوفر حوافز إضافية لمحتفظي AR في وقت مبكر. خلال هذه المرحلة، يمكن لمحتفظ AR الحصول على مكافأة AO بمقدار 0.016 AO. إذا كان القارئ يحتفظ بـ AR في تبادل أو مؤسسة حاضنة خلال هذه الفترة، فيمكنه الاستفسار حول استلام AO بعد بدء تداول AO في 8 فبراير العام المقبل.

فترة الانتقال (ابتداءً من 18 يونيو 2024): بدءًا من 18 يونيو، قام AO بإدخال الجسور عبر السلسلة. في هذه المرحلة، تم تقسيم عملة AO الجديدة إلى جزئين: 33.3٪ مخصصة لحاملي عملة AR، بينما يتم استخدام 66.6٪ لتحفيز ربط الأصول بنظام AO الإيكولوجي، وحاليًا يمكن للمستخدمين المشاركة في توزيع العملة من خلال إيداع stETH (وسيتم إضافة المزيد من فئات الأصول في المستقبل). هذا هو الجزء الأكثر أهمية للمشاركة في إيكولوجي AO وسوف يتم توضيحه بالتفصيل أدناه.

مرحلة النضج (متوقع حوالي 8 فبراير 2025): تشير هذه المرحلة إلى نضج النظام البيئي لعملة AO. عندما يتم سك حوالي 15% من الإمداد الإجمالي (حوالي 3.15 مليون عملة AO)، ستبدأ عملة AO في التداول. تم تحديد هذه الفترة الزمنية لضمان توفر السيولة والمشاركة الكافية في السوق قبل بدء تداول العملة. في هذه المرحلة، تبقى قواعد التوزيع ثابتة وتتبع نسبة 33.3% لحاملي AR و 66.6% لحوافز الجسر.

بشكل عام ، سيتم توزيع حوالي 36٪ من عملة AO الإجمالية في عملة Arweave (AR) المحتفظة (100٪ قبل 18 يونيو + 33.3٪ من الانبعاثات المستقبلية) خلال عملية الانبعاثات بأكملها ، وهذا التصميم يعزز الروابط الوثيقة بين نظام AO ونظام Arweave البيئي.

剩余的64%则用于激励外部收益和资产الجسر，旨在促进生态系统的经济ارتفع和السيولة提升。

03، عجلة الاقتصاد

يتضمن نموذج AO الاقتصادي آلية توزيع أموال النظام البيئي الجديدة للغاية، حيث سيستمر المستخدمون في الحصول على مكافآت عملة AO من خلال الأصول المؤهلة عبر جسر أموال AO. ويشبه ذلك الحصول على العائد من التمويل اللامركزي الذي يستمر بفضل الالتفاعل عبر السلسلة، وهي جذابة لمعظم الناس. وجسر الأموال هذا هو النواة الدوارة الاقتصادية لـ AO ومصدر دخل فريق المشروع تحت آلية الإصدار العادل.

هذا يعتبر نوعًا جديدًا من اللعب، يستحق دراسته بتفصيل. في هذا القسم، سنوضح مبدأ الأمور للجميع.

يجب أولاً أن نوضح أن الحصول على أصول AO من خلال التفاعل مع السلسلة يتطلب تحقيق شرطين:

• الأصول عالية الجودة: يجب أن تكون هذه الأصول لديها السيولة الكافية على السوق. عادة ما تشير إلى الأصول من السلاسل العامة الكبيرة. يضمن هذا المتطلب أن الأصول التي تتفاعل عبر السلسلة مع شبكة AO لديها قبول واسع في السوق وقيمة استخدام.
• يجب أن تكون هذه الأصول قادرة على تحقيق عوائد سنوية. حاليًا، يعتبر STETH مثالًا نموذجيًا. في المستقبل، يعتزم الفريق إدخال STSOL.

بالضبط هذه النقطتين المطلوبتين ، يمكن أن تكون العنصر الرئيسي في ضمان إصدار AO العادل وفي نفس الوقت تسمح للجهة المشاركة في المشروع بالتطور المستدام والربح.

في الأساس، يقوم المستخدم بدفع الفائدة التي تم توليدها أثناء وجود هذه الأصول المدرة للدخل في داخل السلسلة إلى فريق المشروع، بدوره، يقدم فريق المشروع سك AO للمستخدم.

تلقت PEDG (الجمعية البيئية لتطوير Permaweb) الفائدة الكاملة من STETH في الصورة.

بشكل محدد، على سبيل المثال، إذا كان المستخدم يراهن 1 ETH في Lido، فسيحصل على 1 stETH. سمة مهمة ل stETH هي أن رصيدها سيزداد تلقائيا مع الوقت، وكمية الزيادة تعتمد على العائد الناتج من الرهان ETH. بالتالي، يمكن استرداد stETH بنسبة 1:1 إلى ETH، أو تداولها بسعر يقترب من 1:1 عبر السوق الثانوية للحصول على ETH.

وفقًا لمعدل العائد السنوي البالغ 2.97٪ ، بعد عام ، إذا تم ترك STETH هذا الواحد على شبكة Ethereum الرئيسية دون أي عمليات ، فسوف يزيد الرصيد إلى حوالي 1.0297 STETH ، ويمكن استبداله بـ 1.0297 ETH.

ومع ذلك، عندما يتم تمرير هذا الـ stETH عبر جسر AO للأصول عبر السلسلة، سيتلقى عقد جسر التفاعل عبر السلسلة في شبكة إثيريوم الرئيسية 1 stETH، وسيتلقى عنوان سلسلة AO للمستخدم 1 aoETH، على الرغم من أنه يجب ملاحظة أن aoETH لا يزيد رصيده مع مرور الوقت كما يحدث مع stETH.

بعد عام، ونظرًا لأن كمية aoETH ذاتية الحدوث لن تزداد مع الوقت، فإن كمية stETH في عقد الشبكة الرئيسية ستكون أكبر من إجمالي aoETH على AO بكمية الفائدة لمدة عام، لذلك حتى في حالة تحويل AO بالكامل (حالة قصوى) إلى ETH على الشبكة الرئيسية، فسيظل هناك فائض في عقد stETH وهذا هو دخل فريق المشروع.

حاليا، تم إيداع 151،570 من STETH في الجسور عبر السلسلة AO. وفقًا لمراقبة السلسلة، يستخدم فريق المشروع BOT يوميًا لجني المحاصيل في وقت محدد، مما يؤدي إلى عائد يومي يقدر بحوالي 12 من STETH.

هذه ستكون صفقة رابحة للجميع، حيث سيتم تحقيق إصدار عادل، دون الظهور السيئ للعملات ذات قيمة السوق العالية والتداول المنخفض، وستستفيد أيضاً فريق المشروع.

وفقًا لمستوى الفائدة لـ STETH بنسبة 3٪ ، ستحصل الفرقة على أرباح تقدر بحوالي 4500 ETH التي تم إنتاجها بواسطة STETH خلال العام ، بالإضافة إلى أكثر من 50 مليون DAI المودعة في DSR بنسبة 6٪ الفائدة ، مما يجعل العائد الإجمالي حوالي 10 ملايين دولار.

هذا بلا شك آلية توزيع عادلة ممتازة تستحق أن يتعلم منها المشاريع اللاحقة.

ولكن تصميم عجلة اقتصاد AO ليس فقط كذلك.

في الواقع، لن يزيد رصيد aoETH المذكور في الجزء العلوي تلقائيًا، بل هو أيضًا دور رئيسي لا غنى عنه في العجلة الاقتصادية.

عليك أن تعرف أن محتفظي aoETH سيتلقون AO عند سك، لذلك فهي أصول معاشة وسعرها 1:1ETH. بالتالي، ليس لدى aoETH فقط ميزات السيولة للعملات الرئيسية والثبات في السعر، ولكنها أيضًا تقدم الكثير من AO المرغوب فيه.

收益الاستحقاق的脉络

مثل هذه الأصول الرابحة بجودة عالية لا تخلو من أساليب لعب جديدة.

طرح AO Network نمطًا مبتكرًا لصياغة العملات من قبل المطورين ، وقلب طريقة تمويل المشاريع التقليدية وتوزيعها. ليس فقط هذا النموذج يوفر مصدرًا جديدًا للتمويل للمطورين ، بل يوفر أيضًا طريقة استثمارية منخفضة المخاطر للمستثمرين ، ويعزز في نفس الوقت تطور النظام الإيكولوجي بأكمله.

عندما يقوم المطورون بإنشاء مشروع التمويل اللامركزي  على شبكة AO ، يحتاجون إلى قفل عملة AO الأصلية وأصول التفاعل عبر السلاسل لتوفير السيولة.

في هذا الوقت، أصبحت الأصول مثل aoETH هدف السيولة المفضل عبر سلسلة التفاعل، حيث يقوم المستخدمون بقفل aoETH في العقد الذكي للمطور، مما يزيد ليس فقط من قيمة التلفزيون الإجمالية للتطبيق (TVL)، ولكن الأهم من ذلك، فإن العملات AO المطروحة من aoETH المقفلة ستنتقل إلى عقد المطور.

هذا ما يحققه "صك العملات المشفرة"، ويوفر دعم تمويل مستمر للمطورين. ليس من الصعب تخيل أن من المرجح أن تكون الآفاق أكثر إشراقاً للتمويل اللامركزي AO بعد فتح الاستحقاق لـ STSOL في المستقبل.

لذلك، فإن فريق المشروع لم يعد يعتمد بشكل كبير على أموال VC، وتوزيع الرقائق سيكون أكثر صحة. ومع تطور المشروع، زيادة aoETH المقفلة، يزيد من ال AO عملة التي يحصل عليها المطورون.

سيخلق هذا دائرة إيجابية: تجذب المشاريع ذات الجودة العالية المزيد من الأموال، وبالتالي تحصل على المزيد من الموارد لتحسين المنتجات، وفي النهاية تعزيز تطور النظام البيئي بأكمله. وبفضل ذلك، سيكون النظام البيئي لشبكة AO أكثر صحة مقارنة بالنظام البيئي للشبكة، مما يؤدي في النهاية إلى تحقيق أرباح.

هذا النمط الابتكاري ليس فقط يبسط عملية الاستثمار التقليدية، بل يجعل السوق تحدد بشكل أكثر مباشرة توجيهات التدفق النقدي. ستستقطب التطبيقات ذات القيمة الحقيقية بشكل طبيعي المزيد من قفل aoETH، مما يؤدي إلى الحصول على دعم AO الإضافي.

تربط هذه الآلية بشكل فعال مصلحة المطورين بتطور النظام البيئي، وتحفزهم على إبداع تطبيقات ذات قيمة.

هذا بلا شك موقف مربح للجميع، من وجهة نظر المستثمرين، تقليل خطر بشكل كبير من خلال دعم المشروع باستخدام عائد سنوي على الأصول التي يمتلكها (وليس رأس المال)، مما سيزيد من حجم استثمار المستثمرين.

بينما يمكن للمطورين التركيز على تطوير المنتجات بدلاً من إنفاق الكثير من الوقت والجهد في جمع التمويل وتوزيع الرقاقات.

04、فرص المشاركة

حاليًا، الحصول على AO عبر التعدين هو أكثر طريقة استقرارًا من خلال جسر AO الرسمي عبر السلاسل.

في 5 سبتمبر، أصبح DAI الأصول الثانية التي يمكن تعدينها على AO بعد stETH.

سوف نحلل الآن من منظور تكلفة الأداء والأمان كيف يمكن لأولئك ذوي المخاطرة المختلفة المشاركة في التعدين عبر السلاسل AO.

05، التوازن بين السعر والجودة

AO لم يتم تداوله بعد، ولا يوجد سعر لذلك لا يمكن حساب العائد السنوي المئوي، مرحلة "الحفر العمياء". بشكل عام، "الحفر العمياء" أكثر جاذبية من التمويل اللامركزي المحدد.

فرضنا أننا نستخدم STETH و DAI بمقدار 1000 دولار أمريكي للتفاعل عبر السلسلة في التعدين AO ، ونقارن الكفاءة الاقتصادية بينهما من خلال توقع عدد AO النهائية التي ستحصل عليها.

نتيجة غير متوقعة جداً!

توقعات عائدات التنقيب عن DAI AO في 8 سبتمبر

في 23 سبتمبر ، جدول توقعات أرباح جمع DAI و AO

في 8 سبتمبر و 23 سبتمبر، اكتشفنا شيئاً مدهشاً.

في اليوم الثالث من التعدين في 8 سبتمبر ، وهو مرحلة مبكرة نسبيًا ، كانت عوائد DAI وغيرها من التعدين تساوي 10.53579 / 4.43943 = 2.373 مرات stETH. كمشروع شرعي، فإن عوائد العملات المستقرة ليست فقط أقل من الأصول ذات المخاطر ، ولكنها أيضًا تتضاعف، وهذا الأمر نادر الحدوث في سوق التمويل اللامركزي خلال السنوات القليلة الماضية.

في ذلك الوقت لاحظت الظاهرة أيضا، هناك اعتبارين، أحدهما، في وقت مبكر جدا، لم يستجب السوق بعد، والآخر، هناك مخاطر مستترة.

والآن، DAI بدأ التعدين تقريبًا منذ 20 يومًا، ومن المفترض أن يكون السوق قد هضم ما يكفي، لكن عوائد DAI و stETH ما زالت 8.17534/3.33439=2.452 مرة، أعلى من 8 سبتمبر. لا يصدق!

استبعاد عامل سرعة استجابة السوق، لا يمكن أن يكون هناك سوى اعتبار واحد ——

06、المخاطر

وفقًا لخصائص أصول الأصول المالية، يجب أن يكون خطر سعر STETH التقلبي أعلى بكثير من DAI، حتى بالنسبة لأولئك الذين يؤمنون تمامًا بـ ETH، يمكنهم رهن ETH بالكامل، واقتراض DAI للمراجحة، على الأقل لتعويض الفارق بين الفائدة. ومع ذلك، لم يفعل السوق ذلك. غير منطقي جدًا.

بالإضافة إلى استبعاد المخاطر المالية، هناك أيضا مخاطر العقود.

ذكرنا في النص السابق أن تعدين STETH الخاص بـ AO يتطلب تصميمًا معقدًا ومتطورًا، حيث يمكن للفريق الحصول على جميع عائدات STETH. قد تتسبب العقود المعقدة في بعض المخاطر، ولكن من الحسن أن الكود الأساسي لعقد التعدين الخاص بـ STETH يستخدم كودًا من مشروع MorpheusAIs بعنوان Distribution.sol وقد تم اختباره على مر الزمن ويعتبر آمنًا نسبيًا.

وتعدين عقد DAI هو تعديل سحري على أساس توزيع AO في Distribution.sol، وقد حقق إيداع DAI في DSR، وزيادة تعقيد وظيفة جمع stETH بعدة مرات.

عقد التعدين DAI مقابل عقد MorpheusAIs

لذلك، من وجهة نظر العقد، يبدو أن عقد التعدين لـ STETH أكثر أمانًا بكثير من DAI، ولكن هذا لا يمكن أن يفسر تمامًا القيمة النسبية الزائدة بمقدار 2 مرات لـ DAI مقارنة بـ STETH. يحتاج إلى مناقشة.

07، الخلاصة

بشكل عام، AO مثير للترقب بشدة سواء من حيث العدالة في الإصدار، أو نمط "طرح النقود للمطورين": بدون VC dump، وفي الوقت نفسه، تم تصميمه بشكل ماهر من وجهة نظر التمويل اللامركزي، مما يمثل إلى حد ما شكلاً جديداً تماماً للمشروع.

من ناحية المشاركة، يجب على Web3 تجربة الأشياء الجديدة بكل تأكيد. ولكن عندما يواجهون حالات لا يمكن فهمها (العائد الفائض لـ DAI)، يجب أيضًا أن يكونوا حذرين للغاية وأن يحترموا اختيارات السوق بتقديس وترهيب.