بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، فإن التأثير السلبي لآلية إثبات الحصة ومخاطر التلاعب بالأسعار ومخاطر التوريق يقلل بشكل كبير من احتمالية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للإيثريوم. لحسن الحظ، بغض النظر عما إذا كان صندوق ETH ETF الفوري قد تمت الموافقة عليه أم لا، فإن النتيجة النهائية لن تؤثر على اختراق سعر ETH. ومع ذلك، مع اللحاق بالمنافسين الآخرين، قد تواجه حصة ETH في السوق صعوبة في الزيادة بشكل أكبر.
"مخاطر التوريق"
يعتقد العديد من المستثمرين أنه بعد الموافقة على صندوق BTC ETF الفوري، فإن الأمر مجرد مسألة وقت قبل الموافقة على صندوق ETH ETF الفوري. في السابق، اعتقد بعض المحللين أنه نظرًا لأن BlackRock هي أحد المتقدمين للحصول على صندوق ETH ETF الفوري، فقد تصل احتمالية الموافقة على ETH ETF الفوري إلى 80٪. ومع ذلك، مع الكشف عن المزيد من التفاصيل، خفض المحللون توقعاتهم تدريجيًا لصندوق ETH ETF الفوري.
ومخاوف المحللين ليست بلا أساس. على الرغم من الموافقة على صندوق ETF الآجل لـ ETH في العام الماضي، مع إدراج Bitcoin ETF الفوري، يبدو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد وجدت معيارًا لمراجعة صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة - "رموز السلع"، التي ليس لها خصائص أمنية. .، ولا توجد مخاطر التوريق.
ليس هناك شك في أن عملة البيتكوين هي أحد "المعايير الذهبية" الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصات.
●البيتكوين، مثل الذهب والمعادن الأخرى، لديها احتياطيات محدودة، وغير قابلة للتجديد ويتطلب الحصول عليها تكلفة محددة.
●شبكة البيتكوين مستقرة وناضجة، ولن تكون هناك تغييرات كبيرة في المستقبل بسبب عوامل مثل ترقيات آلية الإجماع.
● لم تشهد ICO (الطرح الأولي للعملة) أو أي شكل من أشكال التمويل، وقد تشكل سوقها تدريجياً على أساس البيع والشراء والمعاملات بين المستخدمين.
● عدد حاملي البيتكوين كبير ومتفرق، وخطر التلاعب بالأسعار منخفض نسبياً.
ومع ذلك، بالنسبة للإيثريوم، لا يبدو أن هذه المعايير قد تم استيفاؤها.
ستؤدي الآلية الجديدة التي قدمتها ETH 2.0 والترقيات اللاحقة إلى إظهار ETH اتجاهًا انكماشيًا وتقليل إجمالي مخزونها في السوق. ومع ذلك، سيستمر إنتاج إيثريوم، والمبلغ الإجمالي النظري غير محدود، ويرتبط "التضخم" و"الانكماش" بشكل كبير بنشاط شبكتها الخاصة. في الأوقات التي تكون فيها شبكة إيثريوم أقل نشاطًا (مثل يوليو 2023)، يظهر "التضخم" في إيثريوم مرة أخرى.
التغييرات في نشاط شبكة الإيثيريوم (المصدر: نانسن)
بالطبع، قد يجادل البعض بأن الإيثريوم هي "سلعة رقمية متجددة" و"محصول" ينمو في الفضاء الرقمي. تشبه آلية إثبات الحصة (PoS) زرع البذور، والحصول على "الحصاد" بعد تقديم "بذرة" بقيمة 32 إيثريوم. ومع ذلك، لا يتمتع حاملو المحاصيل بحقوق التصويت، بينما يمكن لحاملي ETH بموجب آلية إثبات الحصة (PoS) الحصول على حقوق التصويت. كلما زاد عدد ETH الذي تمتلكه، زادت الأصوات التي تمتلكها، وأصبح تأثيرك أكثر أهمية على مستقبل شبكة Ethereum.
بالإضافة إلى ذلك، من الصعب العثور على تفسير أكثر منطقية لمجموعة المعايير التالية، مما يجعل ETH تبدو وكأنها "سلعة" أكثر من كونها "أوراق مالية".
●يتم ترقية شبكة Ethereum باستمرار. بعد إدراج عقود إيثريوم الآجلة رسميًا في بورصة شيكاغو التجارية، خضعت إيثريوم لتغييرات كبيرة في العام الثاني، حيث تغيرت آلية الإجماع من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS) وتشعبت الشبكة الرئيسية. مع كل ترقية، تصبح ETH "سفينة ثيسيوس": هناك اختلافات كبيرة بين ETH في مارس 2024 وETH في مارس 2021.
●أجرت Ethereum طرحًا أوليًا للعملة (ICO) في عام 2014. إن سجل ICO يجعل ETH نفسها تواجه "مخاطر أمنية" معينة لأن لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية والمؤسسات المالية في البلدان الأخرى ذكرت أن "رموز ICO المميزة يمكن اعتبارها أوراقًا مالية". قد تنظر هيئة الأوراق المالية والبورصات في الأصول ذات السمات المتنازع عليها بعناية أكبر.
● وفقًا لإحصائيات Glassnode، فإن ما يقرب من 55% من إمدادات ETH (حوالي 66 مليون رمز) يتم الاحتفاظ بها في 1,041 عنوان، بمتوسط رصيد يزيد عن 10,000 ETH. وبالمقارنة، يمثل تجار التجزئة أقل من 45٪ من المعروض من الإيثيريوم. في الوقت نفسه، مع الأخذ في الاعتبار أنه بموجب آلية إثبات الحصة (PoS)، ترتبط مقتنيات التوكنات بشكل مباشر تقريبًا بحقوق التصويت، ويمكن لحاملي هذه العناوين البالغ عددها 1041 عنوانًا أن يكون لهم تأثير كبير على ترقية وتشغيل شبكة ETH.
في المقابل، لا يتمتع حاملو البيتكوين بحقوق التصويت ولن يكون لهم تأثير كبير على تشغيل شبكة البيتكوين. منذ عام 2009، أصبح توزيع حاملي BTC طبيعيًا تمامًا وحتى: اعتبارًا من مارس 2024، تمتلك الحيتان التي تمتلك أكثر من 1000 BTC حوالي 40٪ فقط من إمدادات BTC، وقد وصل عدد عناوين الحيتان إلى 2100، مما يجعل الاحتمال التلاعب بأسعار BTC أقل بكثير من سعر ETH.
لم تبدأ هيئة الأوراق المالية والبورصات بعد في التقليل من مخاوفها بشأن المخاطر التي قد تنشأ من آلية إثبات الحصة الخاصة بـ ETH. في الوثائق العامة، أعربت هيئة الأوراق المالية والبورصات عن قلقها بشأن المخاطر التي قد تجلبها آلية ETH PoS:
"... هل هناك مخاوف فريدة بشأن الخصائص المحددة للإيثيريوم ونظامه البيئي، بما في ذلك آلية إجماع إثبات الملكية وتركيز السيطرة أو التأثير من قبل عدد قليل من الأفراد أو الكيانات، مما يجعل إيثريوم عرضة للاحتيال والتلاعب؟"
بشكل عام، على الرغم من الأمل في الموافقة على صندوق ETH ETF الفوري بسبب "مخاطر التوريق"، يجب على المرء أن يكون مستعدًا لرفض هيئة الأوراق المالية والبورصات.
إذن، ما هو رأي الحيتان؟
بالمقارنة مع السوق عندما تمت الموافقة على صندوق Bitcoin ETF الفوري، لا يبدو أن متداولي الحيتان والمشتقات الفورية لديهم توقعات واستعدادات كافية للموافقة على صندوق ETH ETF الفوري.
من منظور البيانات الموجودة على السلسلة، على الرغم من أن سلوك البيع الفصلي للقائمين بالتعدين كان له تأثير معين على الإحصائيات، إلا أن عدد العناوين التي تحتوي على أرصدة تتجاوز 100 بيتكوين أظهر اتجاهًا تصاعديًا كبيرًا منذ مايو 2023. بالمقارنة مع الربع الأول من عام 2022 والنصف الأول من عام 2023، فقد ضعف تأثير سلوك بيع القائمين بالتعدين على عدد العناوين بشكل كبير، مما يعني أن العديد من الحيتان الفورية اشترت كميات كبيرة من بيتكوين خلال هذه الفترة، وكان صندوق بيتكوين المتداول في البورصة الفوري تمت الموافقة عليها لاحقا.
ولكن لم يتم العثور على علامات مماثلة على ETH. حتى مع وجود معايير فضفاضة نسبيًا، استمر عدد العناوين التي تحتوي على أرصدة أعلى من 32 إيثريوم في الانخفاض منذ يناير 2023، ولم يكن للضجيج في ETH ETF الفوري تأثير ملحوظ على الاتجاه الهبوطي. وبدلا من ذلك، تسارع الاتجاه الهبوطي.
يمكن استخلاص نفس النتيجة إذا تم النظر فقط في العناوين التي تحتوي على أرصدة تزيد عن 1000 ETH. يبدو أن الحيتان تستفيد من المضاربة والتفاؤل لبيع ETH من أجل الربح.
هناك أيضًا بعض القرائن المحتملة في سوق الخيارات. بعد الإعلان عن تطبيق BTC ETF الفوري، زاد انحراف خيار الشهر البعيد لكل من BTC وETH بشكل ملحوظ، ليصل إلى ذروته في نوفمبر 2023. في المقابل، لم يجذب تطبيق ETH ETF الفوري انتباه متداولي الخيارات بعد الإعلان عنه. من المرجح أن تتأثر الزيادة في معنويات الأسعار الصعودية والزيادة في انحراف الأشهر الطويلة في فبراير بعودة السيولة.
هل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية مهمة؟
ليس هناك شك في أن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ستوفر دعمًا كافيًا لأداء أسعار BTC وETH. وبعد الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول الفوري، أدى دعم السيولة الإضافي في سوق الأسهم الأمريكية إلى دفع سعر بيتكوين للارتفاع بأكثر من 71% منذ بداية العام، وتجاوز سعر بيتكوين ذات مرة 72 ألف دولار أمريكي، ليصل إلى مستوى قياسي.
تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن أداء سعر ETH من حيث سعر الصرف أضعف نسبيًا من أداء BTC، إلا أنه من حيث نمو الأسعار، فإن أداء سعر ETH ليس أقل شأناً من أداء BTC، وحتى العام حتى تاريخه. الزيادة أفضل قليلاً من زيادة BTC.
يعتمد أداء ETH الجيد بشكل مدهش على مجموعة متنوعة من العوامل. من ناحية، فإن جمود المستثمرين في سوق العملات المشفرة يدفعهم إلى بيع بيتكوين وشراء إيثريوم عندما يرتفع سعر بيتكوين بشكل حاد، مما "يسد" السيولة النقدية المخزنة في بيتكوين إلى العملات المشفرة مثل إيثريوم. وفي الوقت نفسه، توفر العودة السريعة للسيولة النقدية مزيدًا من الدعم لسعر ETH، كما أن التقلبات العالية نسبيًا في ETH تجلب إمكانات نمو أعلى.
لذلك، مع تدفق المزيد من السيولة النقدية إلى سوق العملات المشفرة، على المدى المتوسط إلى الطويل، من المتوقع حدوث زيادات في أسعار الإيثريوم، وقد تم تسعيرها بالفعل في سوق المشتقات. إن الانحراف الإيجابي المستمر لخيارات ETH لشهر طويل هو أفضل انعكاس للمعنويات الصعودية للمستثمرين، إنها مسألة وقت فقط قبل أن يصل سعر ETH إلى مستويات عالية جديدة.
لن تؤدي الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية إلا إلى تسريع العملية المذكورة أعلاه، ولكن لا يهم إذا لم تتم الموافقة عليها. قد يشهد سعر ETH بعض التقلبات أو حتى تصحيحًا كبيرًا. ولكن في بيئة السوق الصاعدة، سيتم ملء الفجوة الناجمة عن الانخفاض بسرعة، ولن يتغير الاتجاه التصاعدي لأسعار ETH بشكل أساسي.
تجدر الإشارة إلى أنه عندما لا يمكن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، تحتاج ETH إلى مواجهة منافسين آخرين في سوق العملات المشفرة. كان أداء SOL أفضل نسبيًا من BTC في الأشهر الستة الماضية، كما أن رموز السلسلة العامة الأخرى جاهزة أيضًا للتحرك.
على الرغم من أن مكانة ETH الرائدة لن يتم تحديها في الوقت الحالي، إلا أن المنافسين الآخرين سيأخذون بلا شك المزيد من السيولة النقدية التي كانت في الأصل مملوكة لـ ETH. نظرًا لأن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم اعتمدت سياسات نقدية مستقرة نسبيًا، فإن عودة السيولة إلى سوق العملات المشفرة ستكون عملية "بطيئة وثابتة نسبيًا". لذلك، ستكون المنافسة على السيولة النقدية الحالية أحد التحديات الرئيسية التي تواجه ETH.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ماذا علي أن أفعل إذا تم رفض Ethereum Spot ETF؟
المؤلف|بلوفين
مجمعة | يتحدث إيهان وو عن blockchain
بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، فإن التأثير السلبي لآلية إثبات الحصة ومخاطر التلاعب بالأسعار ومخاطر التوريق يقلل بشكل كبير من احتمالية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للإيثريوم. لحسن الحظ، بغض النظر عما إذا كان صندوق ETH ETF الفوري قد تمت الموافقة عليه أم لا، فإن النتيجة النهائية لن تؤثر على اختراق سعر ETH. ومع ذلك، مع اللحاق بالمنافسين الآخرين، قد تواجه حصة ETH في السوق صعوبة في الزيادة بشكل أكبر.
"مخاطر التوريق"
يعتقد العديد من المستثمرين أنه بعد الموافقة على صندوق BTC ETF الفوري، فإن الأمر مجرد مسألة وقت قبل الموافقة على صندوق ETH ETF الفوري. في السابق، اعتقد بعض المحللين أنه نظرًا لأن BlackRock هي أحد المتقدمين للحصول على صندوق ETH ETF الفوري، فقد تصل احتمالية الموافقة على ETH ETF الفوري إلى 80٪. ومع ذلك، مع الكشف عن المزيد من التفاصيل، خفض المحللون توقعاتهم تدريجيًا لصندوق ETH ETF الفوري.
ومخاوف المحللين ليست بلا أساس. على الرغم من الموافقة على صندوق ETF الآجل لـ ETH في العام الماضي، مع إدراج Bitcoin ETF الفوري، يبدو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد وجدت معيارًا لمراجعة صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة - "رموز السلع"، التي ليس لها خصائص أمنية. .، ولا توجد مخاطر التوريق.
ليس هناك شك في أن عملة البيتكوين هي أحد "المعايير الذهبية" الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصات.
●البيتكوين، مثل الذهب والمعادن الأخرى، لديها احتياطيات محدودة، وغير قابلة للتجديد ويتطلب الحصول عليها تكلفة محددة.
●شبكة البيتكوين مستقرة وناضجة، ولن تكون هناك تغييرات كبيرة في المستقبل بسبب عوامل مثل ترقيات آلية الإجماع.
● لم تشهد ICO (الطرح الأولي للعملة) أو أي شكل من أشكال التمويل، وقد تشكل سوقها تدريجياً على أساس البيع والشراء والمعاملات بين المستخدمين.
● عدد حاملي البيتكوين كبير ومتفرق، وخطر التلاعب بالأسعار منخفض نسبياً.
ومع ذلك، بالنسبة للإيثريوم، لا يبدو أن هذه المعايير قد تم استيفاؤها.
ستؤدي الآلية الجديدة التي قدمتها ETH 2.0 والترقيات اللاحقة إلى إظهار ETH اتجاهًا انكماشيًا وتقليل إجمالي مخزونها في السوق. ومع ذلك، سيستمر إنتاج إيثريوم، والمبلغ الإجمالي النظري غير محدود، ويرتبط "التضخم" و"الانكماش" بشكل كبير بنشاط شبكتها الخاصة. في الأوقات التي تكون فيها شبكة إيثريوم أقل نشاطًا (مثل يوليو 2023)، يظهر "التضخم" في إيثريوم مرة أخرى.
التغييرات في نشاط شبكة الإيثيريوم (المصدر: نانسن)
بالطبع، قد يجادل البعض بأن الإيثريوم هي "سلعة رقمية متجددة" و"محصول" ينمو في الفضاء الرقمي. تشبه آلية إثبات الحصة (PoS) زرع البذور، والحصول على "الحصاد" بعد تقديم "بذرة" بقيمة 32 إيثريوم. ومع ذلك، لا يتمتع حاملو المحاصيل بحقوق التصويت، بينما يمكن لحاملي ETH بموجب آلية إثبات الحصة (PoS) الحصول على حقوق التصويت. كلما زاد عدد ETH الذي تمتلكه، زادت الأصوات التي تمتلكها، وأصبح تأثيرك أكثر أهمية على مستقبل شبكة Ethereum.
بالإضافة إلى ذلك، من الصعب العثور على تفسير أكثر منطقية لمجموعة المعايير التالية، مما يجعل ETH تبدو وكأنها "سلعة" أكثر من كونها "أوراق مالية".
●يتم ترقية شبكة Ethereum باستمرار. بعد إدراج عقود إيثريوم الآجلة رسميًا في بورصة شيكاغو التجارية، خضعت إيثريوم لتغييرات كبيرة في العام الثاني، حيث تغيرت آلية الإجماع من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS) وتشعبت الشبكة الرئيسية. مع كل ترقية، تصبح ETH "سفينة ثيسيوس": هناك اختلافات كبيرة بين ETH في مارس 2024 وETH في مارس 2021.
●أجرت Ethereum طرحًا أوليًا للعملة (ICO) في عام 2014. إن سجل ICO يجعل ETH نفسها تواجه "مخاطر أمنية" معينة لأن لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية والمؤسسات المالية في البلدان الأخرى ذكرت أن "رموز ICO المميزة يمكن اعتبارها أوراقًا مالية". قد تنظر هيئة الأوراق المالية والبورصات في الأصول ذات السمات المتنازع عليها بعناية أكبر.
● وفقًا لإحصائيات Glassnode، فإن ما يقرب من 55% من إمدادات ETH (حوالي 66 مليون رمز) يتم الاحتفاظ بها في 1,041 عنوان، بمتوسط رصيد يزيد عن 10,000 ETH. وبالمقارنة، يمثل تجار التجزئة أقل من 45٪ من المعروض من الإيثيريوم. في الوقت نفسه، مع الأخذ في الاعتبار أنه بموجب آلية إثبات الحصة (PoS)، ترتبط مقتنيات التوكنات بشكل مباشر تقريبًا بحقوق التصويت، ويمكن لحاملي هذه العناوين البالغ عددها 1041 عنوانًا أن يكون لهم تأثير كبير على ترقية وتشغيل شبكة ETH.
في المقابل، لا يتمتع حاملو البيتكوين بحقوق التصويت ولن يكون لهم تأثير كبير على تشغيل شبكة البيتكوين. منذ عام 2009، أصبح توزيع حاملي BTC طبيعيًا تمامًا وحتى: اعتبارًا من مارس 2024، تمتلك الحيتان التي تمتلك أكثر من 1000 BTC حوالي 40٪ فقط من إمدادات BTC، وقد وصل عدد عناوين الحيتان إلى 2100، مما يجعل الاحتمال التلاعب بأسعار BTC أقل بكثير من سعر ETH.
لم تبدأ هيئة الأوراق المالية والبورصات بعد في التقليل من مخاوفها بشأن المخاطر التي قد تنشأ من آلية إثبات الحصة الخاصة بـ ETH. في الوثائق العامة، أعربت هيئة الأوراق المالية والبورصات عن قلقها بشأن المخاطر التي قد تجلبها آلية ETH PoS:
"... هل هناك مخاوف فريدة بشأن الخصائص المحددة للإيثيريوم ونظامه البيئي، بما في ذلك آلية إجماع إثبات الملكية وتركيز السيطرة أو التأثير من قبل عدد قليل من الأفراد أو الكيانات، مما يجعل إيثريوم عرضة للاحتيال والتلاعب؟"
بشكل عام، على الرغم من الأمل في الموافقة على صندوق ETH ETF الفوري بسبب "مخاطر التوريق"، يجب على المرء أن يكون مستعدًا لرفض هيئة الأوراق المالية والبورصات.
إذن، ما هو رأي الحيتان؟
بالمقارنة مع السوق عندما تمت الموافقة على صندوق Bitcoin ETF الفوري، لا يبدو أن متداولي الحيتان والمشتقات الفورية لديهم توقعات واستعدادات كافية للموافقة على صندوق ETH ETF الفوري.
من منظور البيانات الموجودة على السلسلة، على الرغم من أن سلوك البيع الفصلي للقائمين بالتعدين كان له تأثير معين على الإحصائيات، إلا أن عدد العناوين التي تحتوي على أرصدة تتجاوز 100 بيتكوين أظهر اتجاهًا تصاعديًا كبيرًا منذ مايو 2023. بالمقارنة مع الربع الأول من عام 2022 والنصف الأول من عام 2023، فقد ضعف تأثير سلوك بيع القائمين بالتعدين على عدد العناوين بشكل كبير، مما يعني أن العديد من الحيتان الفورية اشترت كميات كبيرة من بيتكوين خلال هذه الفترة، وكان صندوق بيتكوين المتداول في البورصة الفوري تمت الموافقة عليها لاحقا.
ولكن لم يتم العثور على علامات مماثلة على ETH. حتى مع وجود معايير فضفاضة نسبيًا، استمر عدد العناوين التي تحتوي على أرصدة أعلى من 32 إيثريوم في الانخفاض منذ يناير 2023، ولم يكن للضجيج في ETH ETF الفوري تأثير ملحوظ على الاتجاه الهبوطي. وبدلا من ذلك، تسارع الاتجاه الهبوطي.
يمكن استخلاص نفس النتيجة إذا تم النظر فقط في العناوين التي تحتوي على أرصدة تزيد عن 1000 ETH. يبدو أن الحيتان تستفيد من المضاربة والتفاؤل لبيع ETH من أجل الربح.
هناك أيضًا بعض القرائن المحتملة في سوق الخيارات. بعد الإعلان عن تطبيق BTC ETF الفوري، زاد انحراف خيار الشهر البعيد لكل من BTC وETH بشكل ملحوظ، ليصل إلى ذروته في نوفمبر 2023. في المقابل، لم يجذب تطبيق ETH ETF الفوري انتباه متداولي الخيارات بعد الإعلان عنه. من المرجح أن تتأثر الزيادة في معنويات الأسعار الصعودية والزيادة في انحراف الأشهر الطويلة في فبراير بعودة السيولة.
هل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية مهمة؟
ليس هناك شك في أن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ستوفر دعمًا كافيًا لأداء أسعار BTC وETH. وبعد الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول الفوري، أدى دعم السيولة الإضافي في سوق الأسهم الأمريكية إلى دفع سعر بيتكوين للارتفاع بأكثر من 71% منذ بداية العام، وتجاوز سعر بيتكوين ذات مرة 72 ألف دولار أمريكي، ليصل إلى مستوى قياسي.
تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن أداء سعر ETH من حيث سعر الصرف أضعف نسبيًا من أداء BTC، إلا أنه من حيث نمو الأسعار، فإن أداء سعر ETH ليس أقل شأناً من أداء BTC، وحتى العام حتى تاريخه. الزيادة أفضل قليلاً من زيادة BTC.
يعتمد أداء ETH الجيد بشكل مدهش على مجموعة متنوعة من العوامل. من ناحية، فإن جمود المستثمرين في سوق العملات المشفرة يدفعهم إلى بيع بيتكوين وشراء إيثريوم عندما يرتفع سعر بيتكوين بشكل حاد، مما "يسد" السيولة النقدية المخزنة في بيتكوين إلى العملات المشفرة مثل إيثريوم. وفي الوقت نفسه، توفر العودة السريعة للسيولة النقدية مزيدًا من الدعم لسعر ETH، كما أن التقلبات العالية نسبيًا في ETH تجلب إمكانات نمو أعلى.
لذلك، مع تدفق المزيد من السيولة النقدية إلى سوق العملات المشفرة، على المدى المتوسط إلى الطويل، من المتوقع حدوث زيادات في أسعار الإيثريوم، وقد تم تسعيرها بالفعل في سوق المشتقات. إن الانحراف الإيجابي المستمر لخيارات ETH لشهر طويل هو أفضل انعكاس للمعنويات الصعودية للمستثمرين، إنها مسألة وقت فقط قبل أن يصل سعر ETH إلى مستويات عالية جديدة.
لن تؤدي الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية إلا إلى تسريع العملية المذكورة أعلاه، ولكن لا يهم إذا لم تتم الموافقة عليها. قد يشهد سعر ETH بعض التقلبات أو حتى تصحيحًا كبيرًا. ولكن في بيئة السوق الصاعدة، سيتم ملء الفجوة الناجمة عن الانخفاض بسرعة، ولن يتغير الاتجاه التصاعدي لأسعار ETH بشكل أساسي.
تجدر الإشارة إلى أنه عندما لا يمكن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، تحتاج ETH إلى مواجهة منافسين آخرين في سوق العملات المشفرة. كان أداء SOL أفضل نسبيًا من BTC في الأشهر الستة الماضية، كما أن رموز السلسلة العامة الأخرى جاهزة أيضًا للتحرك.
على الرغم من أن مكانة ETH الرائدة لن يتم تحديها في الوقت الحالي، إلا أن المنافسين الآخرين سيأخذون بلا شك المزيد من السيولة النقدية التي كانت في الأصل مملوكة لـ ETH. نظرًا لأن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم اعتمدت سياسات نقدية مستقرة نسبيًا، فإن عودة السيولة إلى سوق العملات المشفرة ستكون عملية "بطيئة وثابتة نسبيًا". لذلك، ستكون المنافسة على السيولة النقدية الحالية أحد التحديات الرئيسية التي تواجه ETH.