صعود بيتكوين وحالته الحالية

في عام 2024، وصل سعر بيتكوين إلى 93000 دولار، مما يعني أنه تضاعف أكثر من مرة عن عام واحد مضى. ومع ذلك، فإن هذا الارتفاع لم يعد يتعلق بالخروج عن النظام المالي الحالي، بل يتعلق بكيفية النمو النابض بالحياة فيه. قبل عامين، انهارت FTX وتعرضت أسعار الأصول الرقمية لهبوط كبير، مما جعل مستقبل بيتكوين مهددًا بالخطر. ارتفاع أسعار الفائدة، والفضائح المتكررة، والشكوك اللانهائية أدت إلى وضع بيتكوين في مأزق. رائحة الدم التي شمتها الهيئات الرقابية، حيث اعتبرها النقاد فقاعة. رؤية بيتكوين العظيمة - تداول نقطة لنقطة بدون وسيط - يبدو أنها ماتت.

المصدر: TradingView ارتفعت بيتكوين هذا العام إلى مستويات قياسية جديدة مرارًا وتكرارًا، حيث ارتفعت بنسبة 135% مقارنة بأدنى مستوى لها في بداية العام.

دخول وول ستريت وتطبيع بتكوين

اليوم ، ومع ذلك ، تتبنى وول ستريت BTC كاستثمار جديد. يبدو أن النخبة المالية قد "اختطفت" BTC. جمع صندوق تداول BTCفوريتبادل (ETF) التابع لشركة BlackRock مليارات الدولارات من الأصول. كما انضمت صناديق التقاعد في المملكة المتحدة وكبار مديري الأصول في مدينة لندن. لم تعد BTC سلاحا للمتمردين ، ولكنها كأس للمؤسسات التي كان من المفترض أن تعطلها.

هذا ليس تأييدا لفكرة BTC ، ولكنه مطاردة من أجل المال. وول ستريت لا تهتم باللامركزية، بل تهتم بالرسوم. أصبحت BTC منتجا ، يتم وضعه تحت نظام مركزي يتحكم تقريبا في جميع عمليات التداول مع الأسهم الأمريكية ، مثل صناديق الإيداع وشركة Depository Trust and Clearing Corporation. ومن عجيب المفارقات هنا أن الحركات التي كانت تهتف ذات يوم "تسقط البنوك" تعمل الآن بشكل وثيق مع البنوك. لم تتغير BTC نفسها ، ولا تزال لا تملك القيمة الجوهرية، ولا تولد إيرادات، ولا تزال الأسعار مدفوعة بالمضاربة على التجزئة. ومع ذلك ، يحث المستشارون الماليون العملاء على إدراجه في محافظ "حديثة".

الرقابة المفقودة والمخاطر المحتملة

هذا الاتجاه مقلق. بدأت صناديق التقاعد المشاركة في البيتكوين وشعر المسؤولون بالضغوط التي يتم ممارستها عليهم لمواكبة الاتجاه. حتى تخصيص الأصول الرقمية الصغيرة يمكن أن يتسبب في رد فعل تتسبب فيه تراجع السوق التالي على محافظ الاستثمار المؤسسية. وأين الهيئات التنظيمية؟ الإجابة هي الانعدام التام للاتساق. لا يزال المنظمون يتعثرون وليس لديهم طريقة موحدة لتقييم مخاطر البيتكوين. كل مؤسسة تتصرف بطريقتها الخاصة ، وهو ما يترك ثغرات ضخمة يمكن لوول ستريت الاستفادة منها.

نقص الشفافية في المنتجات المالية لا يفيد أيضًا. العديد من المستثمرين لا يعرفون شيئًا عن كيفية تعامل المؤسسات مع أصولهم. بالإضافة إلى ذلك، قد تقوم الحكومة الأمريكية القادمة بتخفيف الرقابة، مما قد يؤدي إلى بيئة أكثر عدم استقرارًا. تخيل لو، في غياب الرقابة، قام اللاعبون المؤسسيون بتجميع BTC في منتجات مالية معقدة. عندما يحدث الانهيار القادم للأصول الرقمية ، قد يكون هذه المنتجات قد اخترقت الحسابات التقاعدية وصناديق التقاعد، وهذا يذكرنا ببدايات أزمة الرهن العقاري الثانوية. المشكلة ليست ما إذا كانت ستنتشر، بل متى ستنتشر.

المصدر: رسم توضيحي لمدينة التشفير، رسم بياني للرهن العقاري الثانوي في الولايات المتحدة

مستقبل إعادة الترهين مع بيتكوين

إذا كانت السيطرة المؤسساتية على BTC سيئة بما فيه الكفاية، فإن ظهور الضمان المكدس يجعل الأمور أسوأ. ببساطة، الضمان المكدس يشير إلى استخدام نفس BTC كضمان لعدة قروض، تمامًا مثل إنفاق دولار واحد عشر مرات، والنتيجة هي بناء من الورق. الضمان المكدس هو قنبلة موقوتة، إذا خالف أحد المقترضين الاتفاق، فإنه يؤدي إلى رد فعل تتسلسلي يستنفد السيولة في السوق. انهيار العملات الرقمية في عام 2022 يبرهن على التدمير الذي يسببه هذا النهج. تواجه العديد من المنصات التي شاركت في الضمان المكدس المتطرف أزمة سيولة وخسائر فادحة للمستثمرين.

المشكلة الحقيقية هي أن المستثمرين غالبًا ما يتم خداعهم. معظم منصات الإقراض الرقمية لا تكشف عن سلوكها في التكديس مما يجعل الناس غير على علم بالمخاطر. بمجرد فقدان البيتكوين المراهنة بالتكديس بسبب سوء الإدارة أو الاختراق، فإنه لا يمكن استعادته أبدًا. هذا السلوك أيضًا يزيد من إدراك العرض للبيتكوين ويخفض سعره. البيتكوين لم يعد نادرًا، بل يبدو أنه في كل مكان، مما يعوق الديناميات السوقية وثقة المستثمرين.

قامت وول ستريت بتجاهل التقدم التقني من أجل الربح المؤقت، حيث تم استبعاد الشركات الناشئة كقوة محورية للتكنولوجيا الكتلية. ما تبقى هو سوق يحافظ على الوضع الراهن بدلاً من تحطيم الحواجز. بالإضافة إلى ذلك، فإن التداول عالي التردد واستراتيجيات الخوارزميات - سمة نموذجية لتداول المؤسسات - تزيد من التقلبات في الأسعار. قد يضطر المستثمرون التجزئة الذين يسعون إلى الاستقرار إلى الخروج، مما يترك البيتكوين لصالح السماسرة الكبار.

تتوقف تطورات المستقبل على من يسيطر على السلطة. ولكن هناك نقطة واحدة مؤكدة: تم تغطية روح بيتكوين بوسم سعره.

انقر هنا لمعرفة المزيد حول ما هي BTC؟ ", "كيفية شراء BTC" المعلومات.

"اختطفت من قبل وول ستريت! تطوير BTC ينحرف عن غرضه الأصلي ، مستثمر التجزئة يخشى أن يصبح الضحية النهائية؟ تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "مدينة التشفير"