[TL; دكتور]:

في السنتين الأخيرتين، استمر معدل الصرف لـ ETH/BTC في الانخفاض بشكل مستمر، حيث بلغت نسبة الانخفاض 50٪.

مع مواجهة ETH للعديد من التحديات في Layer1 وقدرتها المحدودة على الاستفادة من القيمة، تتراجع حصتها السوقية تدريجياً وتبقى المشاعر السوقية ضعيفة، ولا يمكن لإطلاق ETF الفوري أن يخفف هذا الوضع المحرج.

من المتوقع أن يساعد النمو النشط لمضاعفة إعادة الراحة وترقية براغ المقبلة في نهاية العام في إطلاق قيمة البيئة الإيثريوم بشكل أكبر، مما يعزز اكتشاف الأسعار الإيجابي.

مقدمة

في العام الماضي أو نحو ذلك ، كان أداء سعر سوق ETH بطيئا نسبيا ، خاصة بعد أن وصل ETH / BTC الأخير إلى مستوى منخفض جديد ، انخفض الناس من الأمل إلى الاتهام والنقد للاتجاه المستقبلي لبورصة ETH ، والتي يمكن القول إنها واحدة من لحظات الخوف القليلة وعدم اليقين والشك ل "ملك جميع السلاسل". الغرض من هذه المقالة هو الخوض في معنويات السوق الحالية ل ETH Square ، بالإضافة إلى التحديات والشكوك التي تواجهها بعد تحولها.

سعر ETH يستمر في الضعف، صافي تدفقات الخروج لصناديق ETF الفورية

منذ بداية سبتمبر، يواجه سوق العملات الرقمية PA التشفيرية انسحابًا للخلف واسعًا، وخاصة بعد أن هوت ETH/BTC إلى مستوى 0.04، وهو أدنى مستوى جديد، مما أدى إلى انتشار المزيد من المشاعر السلبية بشأن ETH في السوق.

في الواقع، منذ وقت مبكر في عام 2022 عندما بدأت شبكة ETH في التحول إلى آلية إثبات التخزين (PoS)، كانت الأمال معلقة على نطاق واسع في ذلك الوقت بأن هذا التغيير سيعزز عملة التشفير ويوفر لها تحقيقاً متزايداً للاستخدامات المتزايدة، وبالتالي رفع الأسعار، ولكن الأداء السعري والبيئي خلال العامين الماضيين لم يكن بما يكفي كما كان متوقعاً.

من منظور حركة الأسواق الصاعدة في السنتين الماضيين، يبدو أن أداء ETH في الأساسيات قد واجه تحديات كثيرة، خاصة عند مقارنته بـ BTC و SOL وغيرها من العملات الرقمية الرئيسية، حيث بدا أداؤه أقل جودة وصعباً على المرء أن يكون راضياً عنه.

فيما يتعلق باتجاه أسعار ETH هذا العام، فإن سعر ETH كان يتراوح حوالي 2280 دولارًا في بداية العام، على الرغم من أنه وصل في شهر مارس إلى أعلى مستوى عند حوالي 4000 دولار لفترة قصيرة، إلا أنه بعد ذلك دخل في قناة هابطة طويلة حتى انخفض في بداية أغسطس إلى 2100 دولار، حينها صرح السوق بأن انخفاضًا بنسبة 20% في لحظة واحدة أحدث أزمة في السيولة للعملات البديلة.

حاليا يرتفع إلى مقاومة الخط المتحرك المتوسط ​​لمدة 60 يوما عند حوالي 2600 دولار، ولكن الارتفاع في هذا العام ضئيل جدا.

وفى الإضافة إلى ذلك، فإن المقارنة مع BTC تبرز أيضًا محنة ETH. على مدى العامين الماضيين، استمر معدل الصرف ETH/BTC في الانخفاض المستمر، حيث بلغت نسبة الانخفاض 50%. في الوقت نفسه، مع صعود مشاريع مثل Solana وSui وTon، شهد زوج SOL/ETH زيادة كبيرة خلال العام الماضي، بينما انخفضت حصة السوق لـ ETH تدريجياً من 16% في بداية العام الحالي إلى 14% حاليًا، مما يظهر تحديًا لمكانتها السائدة في السوق.

في ظل هذا الاتجاه الضعيف، حتى الموافقة المفاجئة على فوري ETF لـ ETH لم ترفع سعر العملة كما كان متوقعًا، على غرار ما حدث مع فوري ETF لـ BTC. على العكس، استمرت الحجم في الانخفاض منذ إطلاق هذا ETF، مما يعكس تراجع اهتمام المستثمرين المؤسسيين به ويزيد من الشعور السلبي في السوق.

ظهور أداء ضعيف للأسعار بشكل واضح، طبعاً أثار شكوك المجتمع حول تخطيط البيئة وتطورها، وحتى أصدرت أصوات تدعي استبدال إثيريوم بـ سولانا، هذا حقاً هو "أسوأ وقت" لإثيريوم.

الأسباب المتعددة تؤدي إلى عدم ارتفاع الأسعار

يواجه ETH حاليًا حالة من الانخفاض في الأسعار والشكوك المستمرة في السوق. عند استكشاف أسباب تراجع الأسعار ، يجب أن ننظر إلى تأثير المعلومات غير المفضلة في الاقتصاد الكلي ، وبالطبع يجب تحليل عيوب بيئة ETH ذاتها ، لأن الانخفاض الطويل لمدة عامين ليس مرتبطًا بتأثير البيئة الخارجية فحسب.

أولاً، هناك عدم اليقين في الاقتصاد العالمي في السنوات الأخيرة، بما في ذلك الصراعات الجيوسياسية وضغوط التضخم والبيئة ذات الفائدة العالية، مما يجعل المستثمرين يميلون أكثر إلى الاحتفاظ بالأصول ذات المخاطرة المنخفضة مثل الدولار، مما يؤدي إلى تقليل الاهتمام بالأصول ذات المخاطرة (مثل العملات الرقمية).

هذا الوضع الضيق للسيولة العامة يزعج السوق المشفرة بشكل متكرر ولكنه لا يمكن أن يفسر لماذا أسعار BTC و SOL وغيرها قد تظل قوية نسبياً بينما يستمر سعر ETH في الانخفاض في نفس البيئة. لذلك ، يجب علينا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار تغيرات هيكل السوق ومشاكل منصة ETH.

على الرغم من ظهور سوق الفوري ETF لـ BTC و ETH هذا العام بسلاسة ، إلا أنه من الواضح أن المستثمرين المؤسسيين يتعاملون بحذر شديد مع ETH ، خاصة بعد انسحاب كبير من الأموال من ثقة Grayscale Ethereum Trust بعد تحولها إلى ETF ، وقد يزيد سلوك الإغراق العدواني للوسطاء الرئيسيين من اتجاه الانخفاض في الأسعار.

وبشكل عام، لم تسر تطورات إيثريوم في اتجاه توسيع Rollup بشكل جيد داخل السلسلة، ولم تظهر مشكلة عدم القابلية للتوسيع التي تم التفكير فيها أثناء التصميم الأولي، بل كانت المشكلة هي نقص التفاعل داخل السلسلة واعتماد Layer1 بشكل كبير والتنافس الموحد في Layer2 الذي أدى إلى نقص قيمة إيثريوم وتوجيه القيمة.

واحد من الواقع المرعب الذي يدعو للتفكير هو أن انخفاض رسوم الغاز في شبكة إثيريوم يؤدي إلى تقليل إتلاف الإثيريوم وزيادة الكمية الصافية المتوفرة، وهذا قد يكبح الارتفاع في السعر في الأجل القصير، وربما يثير تفسيرات عن دوامة الموت.

بشكل عام، يوجد العديد من الأسباب وراء تراجع سعر ETH، بما في ذلك البيئة الاقتصادية العامة والتقنية ومشكلات التنافس في ETH نفسه، والتقلب السوقي وغيرها، ولكن الأمر الأكثر أهمية هو أن ETH لم يشهد نقاط نمو جديدة مثل صيف التمويل اللامركزي 01928374656574839201 لدفع ازدهار الاقتصاد داخل السلسلة.

هل يمكن لـ ETH أن تنهض من الركود؟

على الرغم من وجود بعض التحديات وعدم اليقين (مثل المشاعر، والتقلب في الأسعار، والعقبات التقنية) حاليا، إلا أن القوة الأساسية والروح لـ ETH ما زالت قوية، والمؤسسة تواصل التجربة واستكشاف حلول مبتكرة في مجالات مكافحة الرقابة وتوسيع القدرات التقنية، مما يظهر الإصرار على التقدم المستمر وتلبية احتياجات السوق.

على المستوى التقني، يقدم بروتوكول إيثريوم بفضل خبرته العميقة في التكنولوجيا والابتكار التقني المستمر، مثل البحوث والتطورات في مجالات التكنولوجيا مثل طريقة إثبات الصفر المعرفة (zk-SNARKs) ودالة الاستجابة الزمنية المتحققة (VDF)، دعمًا قويًا لانفجار التطبيقات الجديدة. هذا ليس فقط يساعد في جذب المزيد من المطورين والمستخدمين، ولكنه يعزز أيضًا استمرارية زيادة عدد تطبيقات اللامركزية (dApp)، وبالتالي يؤكد مكانتها الرائدة في الصناعة.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت إيثريوم قوة كبيرة في التوجه التجاري وبناء البيئة. على الرغم من تفوق منافسيها مثل سولانا في سهولة الاستخدام، إلا أن إيثريوم بفضل سمعتها الطيبة في الصناعة وعملياتها المنظمة والمجتمع الكبير للمطورين، قامت ببناء بيئة نشطة ومتنامية باستمرار. هذا الاستدامة البيئية توفر أساسا قويا لتطور إيثريوم على المدى الطويل.

من المتوقع أن يساهم التنمية المزدهرة لمسار Restaking وترقية براغ المتوقعة في نهاية العام في إطلاق قيمة البيئة الأخلاقية لـ ETH وبالتالي تعزيز اكتشاف الأسعار الإيجابية.

بالطبع، اعتماد المستثمرين المؤسسيين للعملات الرقمية يضيف المزيد من الثقة في مستقبل إثيريوم. مع نضج السوق الرقمي وتحسن السيولة في سوق رأس المال، يمكن أن يتسارع معدل اعتماد إثيريوم، مما يدفع قيمته للارتفاع بشكل أكبر.

في النهاية، من خلال النظر إلى الرسم البياني الأسبوعي ل ETH/BTC، يمكن رؤية أن السعر قد تمت إعادته إلى مستوى الدعم التقني السابق بعد انخفاض استمر لأكثر من عامين، ويتوقع أن تشير المؤشرات مثل MACD إلى الانتعاش بعد البيع الزائد، مما يشير إلى أن سعر ETH قد يتمتع بأداء قوي لفترة مؤقتة.

على الرغم من أن شبكة إيثريوم تواجه بعض التحديات وعدم اليقين في الوقت الحالي ، إلا أن الدافع الأساسي والابتكار التكنولوجي ومزايا النظام الإيكولوجي ودعم المستثمرين المؤسسين يشكلون معًا العوامل الرئيسية التي تدفع تطورها المستقبلي. لذلك ، نحن متفائلون بشأن مستقبل إيثريوم ونتطلع إلى أن يستمر في قيادة اتجاه تطور صناعة البلوكشين بينما يواجه التحديات الحالية.

الكاتب: كارل واي، باحث في جيت.ايو

يعبر هذا المقال فقط عن وجهة نظر المؤلف ولا يشكل أي توصية للتداول.

هذا المحتوى أصلي وحقوق الطبع والنشر محفوظة لـ Gate.io ، يرجى ذكر المؤلف والمصدر إذا كنت ترغب في إعادة النشر ، وإلا سيتم محاسبتك قانونياً.