في حين نتحدث عن عصر النهضة للبيتكوين، يعلم قليلون بما يكمن وراء ذلك. في الواقع، تعتبر عائلة ميديشي "رعاة النهضة"، وكان بنك ميديشي القوة المالية الدافعة وراء هذه البعثة الثقافية.

إذا قارنا عائلات النبلاء في أوروبا الوسطى بالنجوم الساطعة في سماء ليلة صيفية، فإن عائلة ميديشي تلمع كألمع النجوم. لم تكن فقط حكاماً فعليين لفلورنسا بل أنتجت ثلاثة بابوات وملكتين لفرنسا. جمعوا ومولوا فنانين مثل بوتيتشيلي، دافنشي، ميكيلانجيلو ورافايل. جاء هذا الدعم الكبير بشكل كبير من لورنزو دي بييرو دي ميديشي، المعروف بـ "لورنزو العظيم"، وريث الجيل الرابع من عائلة ميديشي.

وراء عصر النهضة الإيطالية كانت السيولة التي يوفرها بنك ميديشي ، وينطبق الشيء نفسه على نهضة البيتكوين: فهي تدور حول تحفيز وفتح سيولة BTC لبناء سيناريوهات مالية أكثر ثراء وتعقيدا لأصول BTC. حققت Babylon حصة أصلية من BTC على شبكة Bitcoin الرئيسية ، مما يوفر أمانا مشتركا لأي سلسلة PoS ويفتح الأبواب أمام الفرص المالية داخل نظام Bitcoin البيئي. ومع ذلك ، لم يتم إطلاق العنان لسيولة BTC بالكامل حتى الآن. تشبه قيود السيولة الحالية في بابل "سجين بابل". في حين أن العديد من المشاريع تأمل في حل هذه المشكلة ، إلا أنها لم تتعمق بعمق مثل لورينزو ، مما أدى إلى إصدار غير مكتمل لتمويل السيولة.

اليوم، لورينزووضعت نفسها بشكل مثالي، بهدف إنشاء طبقة تمويل السيولة بيتكوين التي تدمج Lido و Renzo و Pendle. ستقدم عوائد تعتمد على BTC الأصلية لـ Babylon، وتسهل عملية الرهن السائل بالكامل وإعادة الرهن وفصل رأس المال والفائدة و StakingFi. بعبارة أخرى، سيكون Lorenzo نقطة الدخول للمستخدمين للوصول إلى منتجات مالية مختلفة مرتبطة بـ BTC. حاليًا، حصلت Lorenzo على استثمار من Binance Labs وأطلقت إصدار اختباري للشبكة الرئيسية، مع الإصدار الرئيسي V2 المقرر ظهوره في يونيو. بالإضافة إلى ذلك، بدأت Lorenzo مؤخرًا...@lorenzoprotocol/join-lorenzos-pre-launch-staking-event-for-babylon-earn-lorenzo-points-rewards-and-participate-57514903fa30"> حملة تعدين مشتركة مع بابلون وبتلاير للحصول على رهان مسبق للبيتكوين. لشكر الداعمين المبكرين ، أنشأ لورينزو مجموعات حوافز للمستخدمين الذين يشاركون في الرهان المسبق على بابلون ، وربط stBTC ببتلاير لمشاريع بيئية ، بالإضافة إلى مشاريع تعاونية أخرى.

إذاً، كيف سيعزز لورينزو إطلاق سيولة البيتكوين، ويعيد إنشاء إمبراطورية البنك الميديشي المالية، ويقود البيتكوين نحو عصر النهضة الجديد؟ اليوم، ستقوم Foresight News بإجراء تحليل عميق وتفسير.

لورينزو: مدير ثروات البابا

في العصور الوسطى ، كان البابا راعيا للبنوك والشركات التجارية الإيطالية ، وكان يحمل سلطة الضرائب في جميع أنحاء أوروبا. تم إنشاء البنوك خصيصا لإدارة ثروة البابا ، وتقديم خدمات مثل تحصيل الضرائب ، وتحويل أموال الضرائب ، وصرف العملات ، والإقراض. أصبح بنك ميديشي مدير الثروة للبابا في وقت مبكر جدا. في دفاتر الأستاذ السرية ، كانت حسابات خزانة البابا تابعة للفرع الروماني ، على غرار الطريقة التي تحتفظ بها وزارة الخزانة الأمريكية بحساب في بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم.

خلال فترة لورنزو ، اعتقد البابا والنبلاء والأرستقراطيون أن بنك ميديشي لديه القدرة على إقراض مبالغ غير محدودة. ومع ذلك ، كانت الحقيقة هي أن بنك ميديشي كان مفرطا في الاستدانة ، وكافحت البابوية لسداد ديونها. بحلول عام 1494 ، كان بنك ميديشي على وشك الإفلاس ، حيث كان الفرع الروماني المحوري مقيدا بشدة بالقروض المقدمة لخزانة البابا. بصفته مدير الثروة للبابا ، أصبح بنك ميديشي متورطا جدا في الشؤون السياسية. ومع نقص الصوف الإنجليزي وانخفاض أسعار الفضة، تقلصت فرص إعادة الاستثمار في بنك ميديشي، وأصبحت مصادر الدخل محدودة للغاية، مع انخفاض الاحتياطيات النقدية إلى أقل من 10٪ من إجمالي الأصول، الأمر الذي أدى في النهاية إلى أزمة سيولة.

يعمل لورنزو اليوم أيضا كمدير "للثروة الدينية". وقد أشارت بلومبرغ إلى بيتكوين على أنها "أول دين حقيقي في القرن ال21"، مع وجود متطرفين وحاملي بيتكوين هم أتباعها. من منظور مالي ، تشبه السلاسل العامة اليوم البنوك ، التي تستمد منها المنتجات المالية المختلفة ، بما في ذلك الودائع والقروض والرهون العقارية والبورصات والمنتجات المهيكلة ومنتجات التأمين. ومع ذلك ، نظرا لقيود لغة البرمجة النصية والتقنية الخاصة ب Bitcoin ، لم تتمكن من إنشاء DApps أصلا ، تاركة Bitcoin بدون تمويل السيولة الخاص بها. وقد أدى ذلك إلى ظاهرة مستمرة حيث ظل عدد العناوين التي تحتوي على أكثر من 100 BTC مستقرا عند حوالي 16000 على مدار السنوات الأربع الماضية. على الرغم من أكبر رمز ملفوف ، WBTC ، الذي تبلغ قيمته السوقية حوالي 10.5 مليار دولار ، فإن إجمالي القيمة السوقية لبيتكوين يبلغ 1.3 تريليون دولار ، وهو ما يمثل 0.8٪ فقط. بالإضافة إلى ذلك ، فإن إيمان مجتمع Bitcoin القوي ب "ليس مفاتيحك ، وليس عملاتك المعدنية" لا يشجع الكثيرين على المخاطرة المرتبطة ببروتوكولات عبر السلسلة و DeFi على سلاسل أخرى.

يستهدف لورينزو BTC الخاملة منذ فترة طويلة. إنها أول طبقة تمويل سيولة بيتكوين مبنية على Babylon وتعمل كمنصة إصدار وتداول وتسوية لرموز تخزين البيتكوين السائلة ، مما يوفر أمانا حقيقيا للأرباح الأصلية لمستخدمي Bitcoin وإصدار LSTs بفائدة لمختلف مشاريع تخزين البيتكوين. يمكن فهم Lorenzo على أنه مزيج من Lido و Renzo و Pendle ، مما يخلق سوقا ضخما للسندات يقدم منتجات متكاملة للمطابقة والإصدار والتسوية والتمويل المهيكل ، والإفراج تماما عن سيولة BTC المربوطة ، وتفعيل السيناريوهات المالية لأصول BTC ، ودعم تطوير النظام البيئي DeFi النهائي.

سوق تنافسي LRT مقره بابلون

يمثل عام 2024 بداية جديدة لنظام Bitcoin البيئي ، حيث ينتقل من سرد النقوش والرونية إلى المناقشات حول الأصول المدرة للدخل. في السابق ، بسبب إجماع ساتوشي ، لم يكن من الممكن تخزين Bitcoin مثل رموز PoS لتوليد العوائد. ومع ذلك ، اليوم ، يمكن للمستخدمين إيداع BTC في عنوان الإيداع الخاص بهم على شبكة Bitcoin الرئيسية في Babylon. من خلال دمج معلومات التحقق من نقاط البيع من خلال بروتوكولات الطابع الزمني في blockchain Bitcoin ، يمكنهم توفير أمان مشترك لسلاسل PoS الحالية وكسب مكافآت Staking دون الحاجة إلى أي حضانة من طرف ثالث أو عمليات عبر السلسلة أو تغليف. في الوقت نفسه ، تجعل توقيعات Schnorr وآلية التوقيعات القابلة للاستخراج لمرة واحدة (EOTS) من BTC أصلا قابلا للمصادرة ، مما يمنع بشكل فعال هجمات الإنفاق المزدوج.

تفتح آلية الأمان المشتركة في Babylon إمكانيات للابتكار المالي داخل نظام Bitcoin البيئي ، مما يوفر إمكانات غير محدودة. ومع ذلك ، فإن المشكلة الحالية هي أن BTC المربوطة بسلاسل PoS تفقد السيولة أيضا ، لتصبح "سجين بابل" ، مما يؤثر على كفاءة رأس المال وينتج عنه مصدر دخل واحد. لذلك ، كيف يمكننا إطلاق العنان لسيولة BTC بالكامل بناء على Babylon وتزويد المستخدمين بمزيد من السبل للكسب؟

لمعالجة هذا، ظهرت العديد من بروتوكولات إعادة الرهن مثل Uniport و Chakra و BounceBit و Bedrock و Solv Protocol و StakeStone، كلها تهدف إلى فتح سيولة BTC بشكل أكبر. دعونا نستكشفها واحدة تلو الأخرى:

• [] شقرا هو بروتوكول إعادة تخزين بيتكوين قائم على ZK يربط بيتكوين و Ethereum BTC و ETH بسلسلة شقرا ، مما يشكل مركزا لتسوية الأصول ل BTC L2. يستخدم تقنية العميل خفيفة الوزن عبر السلسلة لنشر ChakraBTC و ChakraETH عبر BTC L2s الأخرى. تقدم شقرا خدمات إعادة التخزين لسلاسل نقاط البيع بناء على خدمة استهلاك التسوية (SCS). هذا يتوافق مع أهداف Babylon ، على الرغم من أن BTC ليست مرهونة أصلا على شبكة Bitcoin الرئيسية. لحل هذه المشكلة ، اندمجت شقرا الآن مع Babylon ، مما يسمح بتعيين BTC المخزنة عبر Babylon إلى أي نظام بيئي عبر خدمة / طبقة التسوية غير الموثوقة في Chakra. تستفيد Babylon من BTC المخزنة من Chakra لضمان أمان أنظمة PoS الخاصة بها ، مما يتيح للمخزنين مشاركة مكافآت التحقق. تسمح براهين تخزين ZK-STARK التي تم إنشاؤها بواسطة Chakra للمستخدمين بالوصول إلى الأصول السائلة عبر سلسلة Chakra و Starknet والعديد من سلاسل الكتل الأخرى.

• [] BounceBit هي بنية تحتية لإعادة تخزين Bitcoin تتبنى بنية PoS ثنائية الرمز ، استنادا إلى الرمز المميز الملفوف BTCB بدلا من BTC الأصلي. إنه يحول BTCB إلى BBTC ، مع آلية أمان مشتركة تأسست على BBTC المربوطة مثل LRT stBBTC. يعالج تصميم BBTC السيولة المنخفضة وسيناريوهات التطبيق الأقل للبيتكوين على السلسلة الأصلية ، على الرغم من أنها أضعف إلى حد ما في وظائف Bitcoin الأصلية مقارنة بحل Babylon. بينما يسمح جسر BTC الخاص به بتحويل BTC الأصلي إلى BBTC مباشرة ، فإن الجسور والأوراكل عبر السلسلة تحمل دائما مخاطر.

• يعد [ ] Uniport سلسلة إعادة الرهن من بيتكوين المبنية على Cosmos SDK، حيث يستخدم سلسلة UniPort zk-Rollup Chain لتحقيق التوافق بين السلاسل المتعددة لأصول بيتكوين البيئية. تحول حل السلاسل العابرة الخاص به إي بي تي سي إلى يو بي تي سي ويتم إدارتها من خلال محفظة باردة متعددة التوقيع المركزية (مع خطط لعقود متعددة التوقيع في المستقبل). سيتم دمج UBTC بعمق مع بابلون.

• [ ] تعتبر Bedrock مشروعًا لإعادة تحصيب السيولة متعددة الأصول قد شراكة مع Babylon لإطلاق توكن LRT، وهو uniBTC. يمكن للمستخدمين تحصيب WBTC على إيثيريوم لتلقي uniBTC. في هذه العملية، يتصل Bedrock بـ Babylon باستخدام كل من آليات التحصيب الوكالي وأساليب التحويل المباشر. تتيح آلية الوكالة للمستخدمين تحصيب wBTC على إيثيريوم بينما يتم تحصيب كمية مكافئة من BTC الأصلية على Babylon في نفس الوقت. تتيح طريقة التحويل المباشر لـ WBTC أن يتم تبادلها بـ BTC وتحصيبها على Babylon. يتيح الاحتفاظ بـ uniBTC للمستخدمين كسب مكافآت BTC واستخدامها في بروتوكولات DeFi أخرى.

• بروتوكول Solv هو بروتوكول عائد وسيولة كامل السلسلة يحول WBTC على Arbitrum و M-BTC على Merlin و BTCB على BNB Chain إلى أصول توليد العائد ، وهي solvBTC ، والتي ليست بتكوين الأصلية.

• [] StakeStone هي بنية تحتية شاملة للسيولة تودع BTC الأصلية في Babylon للتخزين وتصدر BTC المولدة للعائد السائل عبر السلسلة ، STONEBTC.

• [ ] SataBTC هو طبقة إعادة تجديد بيتكوين التي لم تطلق بعد.

عند المقارنة الشاملة ، يصبح من الواضح أن مشاريع LRT ضمن نفس المسار تستكشف بنشاط مناهجها الفريدة. تعطي BounceBit و Bedrock و Solv Protocol الأولوية للاستحواذ على السوق الحالية ، باستخدام BTC المغلفة كأصل أساسي بدلا من BTC الأصلي ، بهدف توحيد السيولة وتوفير قدرات توليد العائد ل BTC. ومع ذلك ، فإن مخاطرها الكامنة تتفق مع تلك الخاصة بالرموز المميزة الملفوفة مثل WBTC. بدأت مشاريع أخرى في استهداف سوق LRT الذي تقدمه بابل. تركز Chakra و Uniport و StakeStone على إمكانات السوق الجديدة التي جلبتها Babylon. اختاروا عرض Babylon كمصدر أساسي للعائد لأصولهم الأساسية وإصدار رموز LRT لتحرير سيولة BTC المربوطة ، لكنهم جميعا يتوقفون عند Restake و LRT.

في الواقع ، تواجه LRT ذات العائد أيضا مشكلة التقلبات العالية ، والتي لا يمكنها تلبية شهية المخاطر المتنوعة للمستخدمين. ضع في اعتبارك Ethereum: أي أصل مدر للعائد يتدفق في النهاية إلى Pendle ، وهي ميزة لا يزال يفتقر إليها DeFi من Bitcoin. هذا هو بالضبط ما يهدف لورنزو إلى تحقيقه. ومع ذلك ، فهم لا يرون بعضهم البعض كمنافسين. بدلا من ذلك ، من المرجح أن تخلق المزيد من الفرص للتعاون.

ليدو + رينزو + بيندل: كيف سيقوم لورينزو ببناء تمويل سيولة البتكوين؟

يقول البعض إن رحلة إيثيريوم التي استغرقت تسع سنوات، أنهى بيتكوينها في تسعة أشهر فقط. وبالتالي، ما استغرق إيثيريوم أربع سنوات وثلاثة أجيال من المنتجات للتنقل في الأصول التي تعمل على توليد العائدات، يمكن لـ لورينزو إنجازه ببروتوكول واحد فقط.

مسار الاتصال بين بيتكوين الرئيسي ولورنزو

دعنا نفحص أولاً هندسة بروتوكول لورينزو، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. يتكون من ثلاثة مكونات رئيسية: سلسلة لورينزو، معزّز بيتكوين، ومجموعة شاملة من العقود الذكية.

سلسلة لورينزوالسلسلة (المقابلة لطبقة تتوافق مع EVM) هي سلسلة تطبيقات Cosmos تم بناؤها باستخدام Cosmos Ethermint وهي متوافقة مع EVM، وتوفر في المقام الأول البنية التحتية الأساسية للرموز المرهونة بالسيولة.

بيتكوين ريليريمكن لهذا المكون ترحيل المعلومات من شبكة Bitcoin الرئيسية إلى سلسلة تطبيقات Lorenzo.: إنها مجموعة من العقود الذكية للتحقق من صحة المعلومات خارج السلسلة ، والتي تدير إصدار وتسوية الرموز المميزة المخزنة بالسيولة.

المنطق الأولي هو أنه عندما يقوم المستخدمون بإيداع BTC في العناوين متعددة التواقيع لمحافظ Lorenzo الباردة والساخنة على شبكة Bitcoin الرئيسية من خلال موقع Lorenzo للحصول على رمز السيولة Lorenzo stBTC ، فإن Bitcoin relayer of Lorenzo سيراقب عنوان الإيداع للمعاملات الواردة. بمجرد تأكيد المعاملة ، سيحصل relayer على إثبات Merkle للمعاملة ويقدمه إلى سلسلة Lorenzo. ثم تستدعي وظيفة النعناع ل "Lorenzo YAT_Control_Module" ، والتي تتحقق داخليا من شرعية إثبات المعاملة. عند التحقق الناجح ، سيقوم Lorenzo بسك مبلغ مكافئ من stBTC لحساب EVM الخاص بالمستخدم.

إذا كان المستخدم بحاجة إلى تبادل stBTC مقابل BTC، سيقوم بطلب حرق stBTC على موقع Lorenzo. سيقوم Lorenzo Monitor بمراقبة حرق stBTC على سلسلة Lorenzo وإرسال هاش معاملة حرق stBTC وعملية سحب BTC المُنشأة إلى نظام محفظة الوثائق المتعددة التوقيع Vault Wallet وطلب توقيع. بعد التحقق من قانونية عملية الحرق، يتم إنشاء التوقيع النهائي وإرساله مرة أخرى إلى Lorenzo Monitor. بعد استلام توقيع BTC، يُبث Lorenzo Monitor المعاملة الموقعة إلى الشبكة الرئيسية لبيتكوين لإكمال عملية سحب المستخدم.

إطلاق السيولة ، كسر "السجن البابلي"

يستخدم Lorenzo Babylon كطبقة عائد أساسية ، مما يوفر للمستخدمين عوائد أصلية آمنة حقا مع القضاء تقريبا على مخاطر Staking . بالإضافة إلى ذلك ، مثل EigenLayer المبكر ، ستفرض Babylon أيضا حدودا للإيداع بعد إطلاق شبكتها الرئيسية. كما ذكرنا سابقا ، تواجه بابل حاليا قيودا على السيولة مماثلة ل "السجن البابلي" ، إلى جانب حواجز الدخول.

ومع ذلك ، هذه ليست نقطة النهاية لرواية بابل. إنه بمثابة الأساس المالي لنظام Bitcoin البيئي ويوفر إمكانيات لورينزو.

أول خطوة يقوم بها لورنزو هي بناء بيتكوين ليدو ، وإطلاق سيولة بيتكوين المراهنة ومعالجة مشكلة حد الإيداع لبابل. يمكن للمستخدمين إيداع بيتكوين مباشرة في بابل من خلال لورنزو ، الذي يعمل كمنصة إصدار الأصول والتسوية ، ويقوم برمزة بيتكوين للمراهنة وتوفير رموز السيولة المراهنة للمستخدمين. هذا مشابه لـ stETH لـ Lido ولكنه يختلف في بعض الجوانب ، والتي سنوضحها في القسم التالي.

بالطبع، كطبقة لتمويل السيولة بيتكوين، مثل إتينا، يمكن للورينزو استخدام البيتكوين المودعة من قبل المستخدمين لاستراتيجيات تداول أخرى، وتعدين السيولة، ومصادر إضافية للعائدات بالإضافة إلى عائدات تثبيت البيتكوين. حاليًا، شراكة لورينزو مع بيتلاير لدمج 7 إلى 8 مشاريع ديفي أخرى عبر حدث بيتلاير للتعدين، مما يتيح المشاركة في أنشطة على السلسلة مثل التثبيت والإقراض.

فصل أصل الدين وسندات الفائدة وخطط إعادة التخزين: محاولة لتوحيد السيولة

مثل stETH ، يعد LST لورينزو أيضًا أصلًا يحمل عائدًا لـ BTC ، حيث يعمل بشكل أساسي كسند بيتكوين يولد عائدات. ومع ذلك ، نظرًا لأن الرهان في بابل ينطوي أساسًا على رهان في سلاسل PoS المختلفة بدلاً من التثبيت على ETH مثل stETH لـ Lido ، فإن مشاريع الرهان المختلفة قد تؤدي إلى إنشاء رموز تجزئة السيولة المختلفة. إذا تم إصدار LSTs مختلفة لمشاريع الرهان المختلفة ، فسيؤدي ذلك بوضوح إلى تجزئة السيولة.

كيف إذن يمكن معالجة قضية تجزئة السيولة بشكل أكثر فعالية؟ ابتكر لورينزو نموذج فصل لرأس المال والفائدة مشابها ل Pendle ونفذ خطة إعادة تخزين سيولة البيتكوين (BLRP) بناء على تخزين Babylon لتجنب تخفيف السيولة من الرموز المميزة ذات العائد بسبب المشاريع المختلفة وفترات التخزين المختلفة. سيحدد Lorenzo مسبقا خطة تخزين BLRP ، والتي تتضمن مشاريع Staking (سلاسل PoS) بالإضافة إلى أوقات البدء والانتهاء للتخزين ، مما يسمح للمستخدمين بتحديد خطة التخزين المفضلة لديهم فقط قبل بدء الخطة.

بمعنى آخر ، إذا اختار المستخدم خطة التخزين "Babylon-Lorenzo-01" على Lorenzo ، بعد إيداع BTC في Babylon ، فسيتلقى نوعين من الرموز المميزة: الرموز الرئيسية السائلة (LPT) والرموز المميزة المتراكمة (YAT). تصدر لورينزو نفس LPT لجميع مشاريع التخزين منخفضة المخاطر. هذا LPT يعادل stBTC ، مربوطا بنسبة 1: 1 برهان BTC ، مما يوحد سيولة BTC عبر الأنظمة البيئية المختلفة. يمكن لحاملي stBTC استرداد رأس مال BTC المربوط بعد انتهاء فترة التخزين. من ناحية أخرى ، فإن YAT هو رمز ERC-20 يتم إصداره من خلال BLRP ، ويفهم على أنه سند ذو عائد مستقبلي ، يمثل الدخل الناتج عن التراص. لدى YAT خطة إعادة التخزين الخاصة بها ، إلى جانب أوقات البدء والانتهاء المحددة. قبل الاستحقاق ، يمكن تداول YAT ونقلها ، ويمكن لحامليها أيضا المطالبة بمكافآت من سلاسل نقاط البيع. يمكن أيضا تبادل YAT الصادرة من نفس BLRP بين بعضها البعض.

بعد انتهاء YAT ، يمكن لأصحابها الحصول على فوائد بابلون وسلسلة PoS ولورنزو دفعة واحدة.

الوكيل المراهنة: نظام إصدار الأصول والتسوية القائم على CeDeFi

كلا stBTC و YAT جزء من جانب إصدار الأصول الخاص بلورينزو، ولكنها تعمل أيضًا كمنصة تسوية الأصول. كما ذكرت في المقال السابقبسبب التحول البارادايمي في طبقات إصدار الأصول، دخل DeFi مرحلة إدارة الأصول النشطة، ويجسد لورينزو هذه السمة الجيلية. كطبقة الإصدار والتسوية لـ stBTC، يعمل أيضًا ككيان إدارة الأصول لـ BTC الأصلي، حيث يحدد اتجاه BTC الحاصلين على الجوائز.

يقر Lorenzo بأنه لا يوفر ضمانا متأصلا للمخزنين بأن BTC المدارة الخاصة بهم لن يساء استخدامها. ومع ذلك ، نظرا لقابلية البرمجة المحدودة لشبكة Bitcoin ، فمن غير الممكن حاليا بناء نظام تسوية لامركزي بالكامل. لذلك ، اختار لورنزو CeDeFi ك "حل وسط" بين المركزية واللامركزية. يقدم آلية وكيل Staking ، حيث تعمل أفضل مؤسسات Bitcoin وكيانات TradFi بشكل مشترك كطبقة إصدار وتسوية الأصول ، مع عمل Lorenzo أيضا كأحد وكلاء Staking . إذا انخرط أي وكيل تخزين في سلوك غير لائق ، إلغاء وكالته.

وكيل Staking مسؤول عن عملية إصدار الأصول وتسويتها بالكامل داخل Lorenzo. ببساطة ، يقوم بإنشاء خطط تخزين للمستخدمين ، ويقبل ودائع BTC الخاصة بهم في Babylon وسلاسل PoS ، ثم يرسل إثبات الاستعادة إلى بروتوكول Lorenzo ، ويصدر stBTC و YAT للمستخدمين. عندما تنضج خطة التخزين ، يقوم الوكيل بحماية BTC التي أعادها المشروع واسترداد stBTC و YAT الناضجين ، وتحويلهما مرة أخرى إلى BTC الرئيسي والأرباح المستحقة.

فيما يتعلق بتسوية الأموال ، أنشأ لورنزو آلية تسلسل. في المرحلة الأولى ، لم يقدم لورنزو YAT. يحتاج المستخدمون فقط إلى نسخ stBTC لاسترداد BTC الأصلي. ومع ذلك ، بعد إدخال YAT في المرحلة الثانية ، يجب على المستخدمين الذين يرغبون في استرداد BTC ليس فقط حرق stBTC المقابلة ولكن أيضا حرق كمية متساوية من رموز Staking Proof Tokens (SPT) قبل أن يعيد Lorenzo BTC إليهم.

يخدم SPT أغراض التسلسل وحرق stBTC واسترداد شهادات BTC. عندما ينضج YAT ، سيقوم عقد توزيع إيرادات Lorenzo بتوزيع الأرباح على حاملي YAT وتحويل YAT إلى SPT مكافئ وغير قابل للتداول. ستدخل هذه SPTs في قائمة انتظار موحدة ويتم وضعها في نهاية السطر ، وبالتالي تحديد ترتيب حرق stBTC. سيحدد معرف الوكيل المرتبط ب SPT المحروق وكيل التخزين الذي يسترد BTC. يمكن للمستخدمين الذين يقومون بإنشاء SPT من خلال المطالبة ب YAT إعطاء الأولوية لحرق stBTC باستخدام SPT الذي تم إنشاؤه ، حتى عدد SPTs التي يمتلكونها ، أو يمكنهم اختيار المطالبة بأرباح YAT فقط لإنشاء SPT دون حرق أي stBTC. إذا كان المستخدم لا يحمل YAT ولكنه يحتاج إلى استرداد BTC ، ولا توجد SPTs متاحة في قائمة الانتظار ، فيجب عليه الانتظار حتى تدخل SPTs الجديدة.

على سبيل المثال، إذا قم المستخدم أ بالرهان 100 بتكوين وكسب 10 بتكوين، عندما يقوم أ بتجديد اليات لـ 10 بتكوين، يتم إنشاء كمية مكافئة من SPT داخل وكيل BitMonster للرهان دون حرق stBTC. من ناحية أخرى، يقوم المستخدم ب بشراء 50 stBTC في السوق ويرغب في تبادلها بالبتكوين، ولكن من دون اليات، يجب أن يحتفظ BitMonster بكمية مكافئة من SPT (50 SPT) لاسترداد 50 بتكوين؛ وإلا، يجب أن ينتظر ب في الصف ليقوم المستخدمون الآخرون بإنشاء SPT. بمجرد استرداد كل بتكوين في "Staked_token"، سيظهر SPT من الصف.

نظام إصدار وتسوية يعتمد على وكلاء الرهان يطلق بشكل فعال سيولة BTC والعائدات المتوقعة، مما يسمح للمستخدمين بالوصول إلى الرموز ذات العائدات المرتفعة للتداول مسبقًا. يحدد آلية تسوية SPT في لورينز أنه يجب أن يكون لدى المستخدمين أرباح كافية لسحب BTC، وهذا هو السبب في وجود خطط الرهان - بدون أرباح من فترة الرهان، لا يوجد BTC لسحبه. بعبارة أخرى، يمكننا الاعتقاد بأن هيكل وكيل الرهان هو مجموعة رأسمالية كبيرة؛ طالما أن مصادر عائد BTC الأساسية من بابل ثرية ومستقرة، فإن كلما وديعة المستخدمون المزيد من الأموال، زادت الأرباح، مما يعزز سيولة رموز لورينز المزدوجة.

StakingFi: الحالات الاستخدام المالية لأصول BTC

بالتأكيد ، لا يهدف Lorenzo إلى إطلاق سيولة BTC المربوطة فحسب ، بل يهدف أيضا إلى توفير هيكل رمزي قوي لهذا الجزء من السيولة. نظرا لعدم اليقين في أسعار الفائدة ، فإن الفصل بين رأس المال والفائدة يقلل بشكل أساسي من مخاطر إعادة الاستثمار. بالنسبة للمستخدمين الذين يتطلعون إلى تجنب التقلبات ، يمكنهم شراء stBTC ، المرتبط ب BTC ، لبيع العائد ؛ بالنسبة للمستخدمين المتسامحين مع المخاطر ، يمكنهم شراء YAT للشراء على العوائد. بالمقارنة مع مشاريع BTC LRT الأخرى ، يمكن لآلية الفصل الرئيسية والمصالح هذه أن تدعم أيضا بناء منتجات DeFi أكثر تعقيدا ، بدلا من مجرد استراتيجيات بسيطة لتوليد العائد.

حاليًا ، يمكن استخدام stBTC الخاص بـ Lorenzo عبر الشبكات مع Bitlayer. في المستقبل ، سيكون stBTC و YAT قابلين للاستخدام في السيناريوهات المالية التالية:

مقايضات أسعار الفائدة: يشير هذا إلى تبادل مبلغين من العملة بنفس مبلغ الدين (رأس المال) ونفس المدة ، ومبادلة الأسعار الثابتة بأسعار عائمة. يمكن اعتبار stBTC شكلا آخر من أشكال BTC الملفوفة وقد يحل في النهاية محل WBTC في جميع السيناريوهات تقريبا. تأتي قيمة YAT من الأرباح المتراكمة والمضاربة على العوائد المستقبلية ، مما يؤدي إلى إنشاء زوج تداول أساسي بين stBTC وجميع YAT. يمكن تبادل YAT من نفس خطة التخزين ، وقد يكون هناك أيضا أزواج تداول بين stBTC و YAT والأصول السائدة الأخرى.

بروتوكولات الإقراض: يمكن استخدام stBTC و YAT كضمان لاقتراض أي أصول مطلوبة ، مما يضمن أن المخزنين لديهم سيطرة أكبر على استثماراتهم وسيولتهم.

المنتجات المتراكمة لعائد BTC المنظم: على سبيل المثال ، يمكن تطوير المنتجات بناء على stBTC و YAT التي تحمي رأس المال مع إنشاء مشتقات مالية قائمة على الخيارات لتعزيز العائد.

العملات المستقرة المدعومة بـ BTC:يمكن لـ stBTC دعم العملات المستقرة.

منتجات التأمين:يمكن استخدامها لتخفيف خطر تقليص البيتكوين الأصلي بواسطة بابلون.

خارطة الطريق والخطط المستقبلية

سيقوم Lorenzo بطرح شبكة الاختبار والشبكة الرئيسية على مراحل. تم إطلاق الإصدار التجريبي للشبكة الرئيسية في نهاية شهر مايو ، ومن المتوقع إطلاق الشبكة الرئيسية V2 في يونيو. في ذلك الوقت ، سيقدم Lorenzo آلية الفصل بين رأس المال والفائدة ، بالإضافة إلى stBTC ، سيدعم المزيد من الرموز المتراكمة للعائد (YAT). كما سيتم إطلاق نموذج وكيل Staking و SPT في V2 ، مما يزيد من اللامركزية في إصدار أصول Lorenzo وتسويتها. بالإضافة إلى ذلك ، تخطط Lorenzo لدعم المزيد من مشاريع PoS داخل نظام Babylon البيئي ، مما يوفر للمستخدمين المزيد من فرص العائد.

الاستنتاج

مثل أي مشروع BTC LRT الحالي ، يحاول Lorenzo أيضًا تنشيط سيولة BTC ، التي تبلغ قيمتها السوقية 1.3 تريليون دولار. يمثل هذا سوقًا محيطًا أزرقًا يستحق أكثر من 100 مليار دولار ، وبناء DeFi حول BTC LRT يحمل إمكانات هائلة. سجن بابل مؤقت ؛ الأهم هو أن بابل وضعت الأسس لمشهد تمويل سيولة Bitcoin بأكمله ، وتعمل كمصدر أساسي لأصول Lorenzo التي تحمل عائدًا. على عكس مشاريع BTC LRT الأخرى ، فإن Lorenzo هو أول محور سيولة Bitcoin يستند إلى نظام بابلون ويقدم آلية فصل بين رأس المال والفائدة مشابهة لـ Pendle ، ويوفر أكثر سيناريوهات تمويل سيولة معقدة لرموز رأس المال والفائدة ، وتلبية احتياجات المستثمرين المخاطر ، وإطلاق كامل سيولة BTC.

ومع ذلك ، في رأيي ، لا يزال نموذج وكيل Staking يحمل مخاطر مركزية. يمكن لرمز تشغيل Bitcoin UTXO الأساسي فرض قيود إخراج معينة على شروط إنفاق BTC ، لكنه لا يمكن أن يوفر قيودا أمنية على عمليات وكلاء Staking . طور فريق Solv Solv Guard لمعالجة هذه المشكلة ، والتي تعمل كطبقة أمان إضافية لمديري الصناديق من الأطراف الثالثة وقد تفرض قيودا على استراتيجية استثمار BLRP ، وتحديد أهداف الاستثمار والعقود الذكية ، وبالتالي فصل حقوق استخدام الأموال عن حقوق الحوكمة. قد يفكر لورنزو في اعتماد حل مماثل لهذه المشكلة في المستقبل.

اخلاء المسؤوليه:

1. تمت إعادة نشر هذه المقالة من [أخبار الاستشراف] ، جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [بينغ صن]. إذا كان هناك اعتراضات على هذه الإعادة طباعة، يرجى التواصل معبوابة التعلم فريق ، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. يحظر نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو سرقتها، ما لم يذكر ذلك.