في نشرتنا اليومية، سنقدم تطوراً ديناميكياً للاستثمارات في رأس المال المخاطر في الكيانات المتعلقة بتكنولوجيا سلسلة الكتل خلال السنوات ال١٥ الماضية. سنسلط الضوء على انتقال بعض الشركات إلى الاستثمارات السريعة، حيث لم تحصل الأموال على حصة في رأس المال ولكن على الرموز مع جداول التخصيص. بالإضافة إلى ذلك، سنصف كيف لم تقم المؤسسات الاستثمارية المرموقة مثل a16z بأول استثمار لها في مجال العملات المشفرة حتى أبريل ٢٠١٣، عندما استثمرت في OpenCoin (وتحولت لاحقًا إلى Ripple Labs).

في السنوات الأولى لبيتكوين، من 2009 إلى 2012، كان اهتمام رأس المال المغامر ضئيلًا؛ لذلك، سيكون عام 2012 هو العام الأول الذي سيتم تحليله. كما يجدر بالذكر الترابط الطويل الأمد بين أسعار بيتكوين ومبالغ التمويل، والذي انحسر فقط في 2023.

استثمارات رأس المال الاستثماري مقابل سعر بيتكوين

2009 - 2018: أول 10 سنوات من بيتكوين وبدايات استثمارات صناديق رأس المال الاستثماري في مجال العملات الرقمية

المستثمرون الفريدون سنويًا في بيتكوين والبلوكشين (cc: CBINSIGHTS)

بدأ مشهد رأس المال الاستثماري لمشاريع البيتكوين والعملات المشفرة في التبلور في أوائل عام 2010. كانت Union Square Ventures (USV) ، بقيادة فريد ويلسون ، و Andreessen Horowitz (a16z) من بين أوائل الشركات التي استثمرت في مشاريع blockchain ، وكلاهما يدعم Coinbase في عام 2013. ركزت Ribbit Capital ، التي أسسها ماير "ميكي" مالكا في عام 2012 ، على التقنيات المالية التخريبية وكانت أيضا مستثمرا مبكرا في الشركات ذات الصلة بالبيتكوين مثل Coinbase. بدأت Boost VC ، التي أسسها آدم درابر في عام 2012 ، كمسرع وصندوق استثماري للتقنيات الناشئة ، بما في ذلك شركات Bitcoin و blockchain. استثمر شركاء Lightspeed Venture في معلومات البلوكشين (الآن بلوكتشين.كومفي عام 2013. الصناديق المبكرة البارزة الأخرى تشمل Bitcoin Opportunity Corp، التي تأسست بواسطة باري سيلبرت في عام 2013، و Pantera Capital، التي نقلت تركيزها إلى بيتكوين والبلوكشين في عام 2013. Blockchain Capital، التي تأسست في عام 2013 بواسطة بارت ستيفنز، براد ستيفنز، وبروك بيرس، كانت واحدة من أولى الشركات التي ركزت حصرياً على استثمارات البلوكشين والعملات الرقمية.

نسبة الصفقات السنوية في مجال البلوكتشين والبيتكوين حسب المراحل (2011-2015)

2012: شركات بدء العمل في مجال العملات الرقمية جمعت فقط 2.1 مليون دولار في الاستثمارات.

2013: تضمنت معالم الاستثمار الهامة:

• Coinbase: تلقى أكبر تمويل، بدعم من Andreessen Horowitz (a16z) و Union Square Ventures و Ribbit Capital. كوينبيس، الآن شركة مدرجة في البورصة، كانت لاعباً رئيسياً في مجال البيتكوين.
• بيتكوين الصين: أكبر وأقدم بورصة بيتكوين في الصين، جمعت 5 ملايين دولار من Lightspeed China. على الرغم من فشل هذا الاستثمار في نهاية المطاف، فإنه يظل جزءًا بارزًا من تاريخ العملات المشفرة في الصين الأولى.
• Circle Internet Financial: في البداية كانت شركة تطبيقات بيتكوين، حيث جمعت Circle 9 مليون دولار من Breyer Capital و Accel Capital. وكانت الهدف من ذلك هو تعزيز استخدام بيتكوين بشكل مماثل لاستخدام Skype أو البريد الإلكتروني. وأصبحت Circle في وقت لاحق معروفة بإصدارها لـ USDC في عام 2018.

الاستثمارات والمعالم الزمنية:

إجمالي الاستثمار برأس المال الاستثماري في عام 2013: 88 مليون دولار، زيادة كبيرة عن العام السابق.

إنجازات مهمة في عام 2013:

• سعر بيتكوين تجاوز 1000 دولار لأول مرة في نوفمبر.
• تم إطلاق أول جهاز صراف آلي لبيتكوين في مقهى ويفز في فانكوفر.
• زادت قوة تعدين البيتكوين من 20 تيراهاش/ثانية إلى 9000 تيراهاش/ثانية.

شركات رأس المال الاستثماري والمشاريع الملحوظة:

• شركة يونيون سكوير فينتشرز: استثمرت في مشاريع كبرى مثل بروتوكول لابس، دابر لابس، أرويف، بوليغون، زد كي سينك، بوليتشين، ومالتيكوين كابيتال.
• Ribbit Capital: نشط في الاستثمارات المبكرة في الصناعة، داعم لمشاريع مثل Ethereum و AAVE و Arbitrum.

5 من أكبر استثمارات الشركات الناشئة في مجال العملات الرقمية لعام 2013

2014

في يونيو 2014 ، تجاوزت الاستثمارات في صناعة سلسلة الكتل المجموع الكلي لعام 2013 ، وبلغت 314 مليون دولار ، وهو زيادة بنسبة 3.3 مرة عن 93.8 مليون دولار في عام 2013.

ظهرت 500 ستارت أبس كأكثر مؤسسة استثمارية نشطة، تدعم شركات تطبيقات البيتكوين جنبًا إلى جنب مع Boost VC و Plug and Play Technology Center و CrossCoin Ventures. كانت 500 ستارت أبس في البداية متخصصة في قطاع العملات الرقمية، ثم انتقلت لاحقًا إلى استثمارات أولية أوسع، مع تركيز محدود على المعاملات والمدفوعات الرقمية.

الاستثمارات الكبيرة في تطبيقات البيتكوين شملت:

• مجال العملات الرقمية: 30.5 مليون دولار
• BitPay: $30 مليون
• Blockstream: 21 مليون دولار
• Bitfury: $20 million

شركة بيتباي، منصة الدفع بالبيتكوين، جمعت 30 مليون دولار بقيادة شركة Index Ventures، مع مشاركة AME Cloud Ventures، Horizons Ventures، و Felicis Ventures.

ركّز Blockstream على Lightning Network، وهو ابتكار كبير لمدفوعات بيتكوين، وطوّر عميل c-lightning وسلسلة الكتل الفرعية Liquid لبيتكوين.

رفعت OKcoin (الآن OKX) 10 مليون دولار، مع داعمين مثل سيوان و Mandra Capital و VenturesLab. يجدر بالذكر أن مؤسس شركة سيوان فنغ بو أسس Dragonfly Capital في عام 2018، والتي أطلقت صناديق عملات رقمية مهمة في السنوات التالية.

بشكل عام، شهد عام 2014 نمواً مستقراً في استثمارات مجال العملات الرقمية.

2015

في عام 2015، جذبت تكنولوجيا البلوكشين اهتمام ريادي متزايد ورأس المال على الرغم من انخفاض سعر البيتكوين عن ذروته في عام 2013. بلغ الاستثمار الإجمالي في شركات البيتكوين 380 مليون دولار.

شملت التمويلات الرئيسية:

• Coinbase: $75 million Series C
• Circle: سلسلة C بقيمة 50 مليون دولار
• BitFury: سلسلة B بقيمة 20 مليون دولار
• سلسلة: 30 مليون دولار سلسلة B، تشارك فيها مستثمرون استراتيجيون مثل فيزا وناسداك

أقامت Ripple Labs (السابقة OpenCoin) 28 مليون دولار في جولة تمويل السلسلة A، في حين حصلت 21 Inc. على 116 مليون دولار من a16z، Qualcomm، Cisco، و PayPal.

أعلنت OMERS Ventures من كندا عن خطط للاستثمار في مجال العملات الرقمية، مما يشير إلى ازدياد الاهتمام المؤسسي. وكانت الشركات الرأسمالية الاستثمارية البارزة تشمل a16z وUnion Square Ventures وRibbit Capital وBoost VC وDigital Currency Group (DCG)، التي أصبحت مجموعة كبيرة في صناعة العملات الرقمية.

نشاط الاستثمار في عام 2015 أبرز استمرار مشاركة السوق الرأسمالية على الرغم من سوق الدببة.

2016

في عام 2016، انخفضت استثمارات رأس المال الاستثماري في سوق العملات الرقمية نتيجة لتقليل الاستثمار في التكنولوجيا المالية. وفقًا لـ CB Insights، انخفضت الاستثمارات في بيتكوين وشركات البلوكتشين بنسبة 27٪ من مستويات عام 2015، عائدة إلى أرقام عام 2014.

على الرغم من الاستثمارات الأقل، بلغ إجمالي التمويل 550 مليون دولار، مع التركيز على الشركات الأكثر نضوجا. من بين الاستثمارات الهامة:

• Circle: $60 million سلسلة D
• مجال العملات الرقمية: 60 مليون دولار سلسلة أ
• ريبل: سلسلة B بقيمة 55 مليون دولار
• Blockstream: سلسلة تمويل سلسلة A بقيمة 55 مليون دولار

قامت Circle بالتحول من خدمات المعاملات بيتكوين إلى خدمات التحويل النقدي والدفع، مما فتح الطريق أمام العملة المستقرة الخاصة بها. جمعت شركة Polychain Capital، التي تأسست من قبل الموظف السابق في Coinbase كارلسون وي، 750 مليون دولار لصندوقها الاستثماري الثالث، بدعم من a16z و Union Square Ventures و Sequoia Capital.

في عام 2016، بدأ التمويل المبني على مشاريع العروض الأولية للعملات (ICO) في النمو، حيث جمعت The DAO 150 مليون دولار، مما يشير إلى بداية ازدهار العروض الأولية للعملات.

2017

الاستثمارات السائلة

بدأ مشهد رأس المال الاستثماري للاستثمارات السائلة في العملات المشفرة في التبلور حوالي 2017-2018 ، مدفوعا بطفرة ICO والاهتمام بالأصول الرمزية. ركزت الصناديق الرائدة مثل Polychain Capital ، التي أسسها أولاف كارلسون وي في عام 2016 ، و MetaStable Capital ، التي شارك في تأسيسها Naval Ravikant ، على الرموز بدلا من الأسهم. أطلقت Pantera Capital صندوق ICO الخاص بها في عام 2017 ، مستهدفة ICOs ومشاريع الرمز المميز ، بينما قدمت Blockchain Capital رمز BCAP ، وهو رمز أمان يمثل حصة في صندوقها. كما أكدت Multicoin Capital ، التي أسسها كايل ساماني وتوشار جاين في عام 2017 ، و 1confirmation ، بقيادة الموظف السابق في Coinbase تومينو ، على الاستثمارات الرمزية. انضمت Amentum Investment Management في عام 2017 ، مع التركيز على زيادة رأس المال على المدى الطويل من خلال blockchain والاستثمارات الاقتصادية القائمة على الرمز. أدركت هذه الصناديق إمكانات الأصول المرمزة ، وتحولت من نماذج الأسهم التقليدية إلى الاستراتيجيات السائلة القائمة على الرموز.

في عام 2017، شهدت صناعة سلسلة الكتل خليطًا من الجنون والتنظيم، حيث أدى بروتوكول ERC-20 للإيثيريوم إلى اندلاع طفرة في عروض العملات الأولية. ومع ذلك، أدت تنفيذ التدابير التنظيمية إلى سوق دببة مطول.

أداء ICO مقابل أداء رأس المال الاستثماري:

• Q1 2017: 19 ICOs raised $21 million.
• الربع الرابع من عام 2017: أكثر من 500 عملة رقمية أولية جمعت ما يقرب من 3 مليار دولار.
• إجمالي عام 2017: جمعت العروض الأولية للعملات الرقمية 5 مليارات دولار عبر ما يقرب من 800 مشروع، وهو خمسة أضعاف الاستثمار الرأسمالي الاستثماري بقيمة 1 مليار دولار في 215 معاملة.

مشاريع ICO الملحوظة:

Filecoin: 257 مليون دولار، Tezos: 232 مليون دولار، Bancor: 152.3 مليون دولار، Polkadot: 140 مليون دولار، Quoine: 105 مليون دولار

شارك المستثمرون المؤسسيون مثل شركة يونيون سكوير فينتشرز وكابيتال بلوكشين في عروض العملة الأولية، مجذوبين من العوائد السريعة.

توزيع جغرافي:

• الاتحاد الأوروبي: 40 ٪ من عروض العملات الأولية، رفع 1.76 مليار دولار.
• شمال أمريكا: تم جمع 1.076 مليار دولار.

بعد التنظيم، انتقلت شركات رأس المال الاستثماري الصينية إلى مناطق مثل هونغ كونغ وسنغافورة. انفجر فقاعة عملات الـ ICO بسبب الضغوط التنظيمية ونماذج الأعمال غير المستدامة.

2018

استمرت النشاطات الخاصة بالعروض الأولية للعملات (ICO) في عام 2018، حيث تم جمع أكثر من 400 مشروع يتم تمويلها بمبلغ 3.3 مليار دولار في الربع الأول. وذكرت CoinSchedule أن هناك 1,253 عرضًا أوليًا للعملات (ICO) على مستوى العالم في عام 2018، حيث تم جمع 7.8 مليار دولار.

أكبر مشاريع ICO:

• EOS: جمعت أكثر من 4 مليارات دولار.
• Telegram: جمع 1.7 مليار دولار في جولتين ولكن تم التخلي عن المشروع في وقت لاحق.
• بترو: جمعت الحكومة الفنزويلية 740 مليون دولار، ولكنها لم تنجح في النهاية.
• الأساس: جمعت 130 مليون دولار، على الرغم من أن المشروع تعثر فيما بعد.

تمويل رأس المال الخاص بشركات رأس المال الاستثماري:

• Bitmain: سلسلة B بقيمة 400 مليون دولار من Red Shirt Capital؛ قبل الطرح العام بقيمة 1 مليار دولار من Tencent و Softbank و CICC.
• إجمالي تمويل رأس المال الاستثماري: 4.26 مليار دولار.

التطورات الرئيسية:

• أطلقت كوينبيس شركة كوينبيس فينتشرز.
• تأسست بارادايم من قبل مؤسس كوين بيز، فريد ايرسام، ومات هوانغ.
• حصلت A16z على 300 مليون دولار لصندوق Crypto الخاص بها، وتستثمر في مشاريع مثل CryptoKitties و Dfinity.
• أطلقت Fidelity منصة مؤسسية للعملات الرقمية.

رأت عام 2018 ظهور تطبيقات "البلوكتشين+" المختلفة، كثيرة منها لا تزال في مراحل مفاهيمية، مما يمهد الطريق للابتكارات المستقبلية.

مراحل تطور ICO في 2013-2018 (Boreiko، D.، and Sahdev، N. "إلى ICO أم لا إلى ICO - التحليل التجريبي لعروض العملات الأولية ومبيعات الرمز المميز.")

Boreiko، D.، and Sahdev، N. "إلى ICO أم لا إلى ICO - تحليل تجريبي لعروض العملات الأولية ومبيعات الرمز المميز".

• إجمالي العينة (N = 316): 14.9٪ - من العملات الرقمية المشفرة التي تم تحليلها، كانت 14.9٪ تحظى بدعم رأس المال المغامر قبل الإطلاق، وهذا يعني أن حوالي 1 من كل 7 عملات رقمية المشفرة كان لديها دعم من رأس المال المغامر قبل بيع الرمز الخاص بها.
• تحت التمويل (لم يتم الوصول إلى MC) (N=43): 0.0% - لم تكن لدى أي من عمليات العرض الأولي للعملات الرقمية التي لم يتم تمويلها بشكل كافٍ دعم سابق من رأس المال الاستثماري، مما يشير إلى ارتباط محتمل بين عدم دعم رأس المال الاستثماري وعدم تحقيق أهداف التمويل الأدنى.
• تمويل كامل (تم الوصول إلى HC) (N = 89): 9.7٪ - بين العملات الرقمية الممولة بالكامل، كان 9.7٪ لديها دعم سابق من رأس المال الاستثماري، مما يشير إلى أن ما يقرب من 1 من كل 10 عملات رقمية ناجحة كانت مدعومة من قبل رأس المال الاستثماري.
• الفارق في الوساطات (HC-MC): 9.7% - هناك نسبة أعلى بشكل ملحوظ إحصائيًا من العملات الرقمية الأولية الممولة بالكامل مع دعم رأس المال الاستثماري السابق مقارنة بتلك الممولة بشكل غير كامل، مما يسلط الضوء على التأثير الإيجابي لدعم رأس المال الاستثماري على نجاح جمع التبرعات.

ملخص للاستثمارات في حصص رأس المال من قبل صندوقي استثمار رائدين خلال الفترة 2013-2018: يونيون سكوير فينتشرز وأندريسن هورويتز

قائمة أكثر المستثمرين نشاطا (2014 - 2019 YTD)

2019: عصر انتعاش ما بعد العرض الأولي للعملات الرقمية

في عام 2019 ، استقرت بيئة صفقات blockchain بعد زيادة عام 2018 ، مع 622 صفقة بلغ مجموعها 2.75 مليار دولار ، ارتفاعا من 322 صفقة بقيمة 1.28 مليار دولار في عام 2017. ارتفعت حصة Blockchain من صفقات رأس المال الاستثماري (VC) إلى 2.8٪ من 1.5٪ في عام 2017 ، في حين ارتفعت صفقات blockchain الأولية والمراحل المبكرة إلى 3.6٪ من 1.8٪. بلغ متوسط تقييمات المرحلة المبكرة لصفقات blockchain 12.5 مليون دولار ، أي أقل بنسبة 22٪ من متوسط 16.0 مليون دولار لجميع الصفقات.

تحول تركيز صفقات البلوكشين، حيث تم تصنيف 68٪ منها كـ تكنولوجيا المالية في عام 2019، مقارنة بنسبة 76٪ في عام 2017، مما يشير إلى تطبيقات أوسع بعيدًا عن "العملات الرقمية". شكلت أمريكا الشمالية 45.3٪ من صفقات البلوكشين، وحصلت آسيا على 26.8٪، مما يعكس توزيعًا أكثر عالمية.

البلوكشين يمثل 2.8% من استثمارات الشركات الناشئة العالمية و 1.1% من رأس المال الإجمالي في عام 2019، مقارنة بـ 3.6% و 2.7% في عام 2018. انخفضت تقييمات الصفقات الوسيطة من 16.6 مليون دولار في عام 2018 إلى 13.0 مليون دولار في عام 2019. تضم الشركات غير الرقمية البارزة في مجال البلوكشين شركات مثل سيكيوريتايز، فيغور، بيرنوفا، وسبرينغ لابس.

ذكرت شركة CB Insights أن هناك 806 صفقات استثمارية عالمية في مجال البلوكشين في عام 2019، مقارنة بـ 822 في عام 2018، مع انخفاض بنسبة 27.9٪ في مقياس الاستثمار إلى 4.26 مليار دولار. حددت شركة Zeroone Finance Digital Currency Group كأكثر المستثمرين النشطين في مجال البلوكشين في عام 2019، بـ 14 حدثا استثماريا، تلتها Collins Capital، Coinbase Ventures، و Fenbushi Capital.

ركزت مؤسسات الاستثمار في عام 2019 على بورصات العملات الرقمية، والألعاب، والمحافظ الرقمية، وإدارة الأصول الرقمية، والعقود الذكية، والتمويل اللامركزي. في هذا العام، أنيموكا براندز، وهي شركة تطوير ألعاب محمولة في هونغ كونغ، التي تم إدراجها في بورصة أستراليا، أنشأت وجودا كبيرا في ألعاب البلوكتشين. تأسست FTX بدعم قوي من ألاميدا ريسيرتش.

تراجعت حماسة الاستثمار العالمية في التقنية البلوكشين بشكل كبير في عام 2019، مع تصبح المؤسسات التقليدية أكثر حذرًا. تشير أداء مؤسسات الاستثمار في هذا السوق الهابط إلى اتباع نهج متحفظ، بدون أي علامات على تقلص السوق الحالي.

2020 - 2021: نمو متجدد وارتفاع في التمويل

في عام 2020 ، ظهر رأس المال الاستثماري blockchain كجزء حيوي من سوق الأسهم الخاصة العالمية ، مدفوعا بإمكاناته لتحقيق عوائد عالية. منذ عام 2012 ، استثمر 942 من أصحاب رؤوس الأموال في أكثر من 2,700 صفقة تشمل شركات ناشئة في مجال blockchain. تفوقت أفضل صناديق رأس المال المغامر في blockchain باستمرار على صناديق VC التقليدية وقطاع التكنولوجيا الأوسع.

تفوقت رأس المال الخاص في مجال العملات الرقمية على رأس المال الخاص التقليدي (منذ بداية صندوق IRR 2013 - 2020)

على الرغم من أهميتها ، مثلت الأسهم الخاصة blockchain أقل من 1٪ من سوق رأس المال الاستثماري العالمي ، على الرغم من أنها وصلت تقريبا إلى 2٪ خلال الاتجاه الصعودي للعملات المشفرة لعام 2017. كان من المتوقع حدوث نمو مماثل في عام 2021 بسبب أحداث مثل تنصيف البيتكوين والتحفيز الحكومي.

بشكل عام، أظهر رأس المال المغامر في مجال التكنولوجيا اللامركزية مرونة وأداء جيد أثناء الانخفاضات السوقية، كما هو مشاهد في انخفاض العملات الرقمية في عام 2018. جعلت إمكاناته في تحقيق عوائد عالية وفوائد التنويع من رأس المال المغامر في مجال التكنولوجيا اللامركزية خيارًا جذابًا للمستثمرين.

في عام 2020، بدأت التمويل اللامركزي (DeFi) في الحصول على اهتمام كبير. وفقًا لـ PADate، بلغ إجمالي الاستثمار والتمويل في صناعة التشفير نحو 3.566 مليار دولار، مقارنة بالأرقام المسجلة في عام 2019. حصلت مشاريع DeFi على 280 مليون دولار، ما يمثل 7.8٪ من الإجمالي. على الرغم من الكمية الصغيرة نسبيًا، إلا أن DeFi كانت لديها أعلى عدد من التمويلات، حيث بلغت أكثر من ربع المشاريع المعلن عنها 407 مشروعًا متعلقة بـ DeFi. وهذا يشير إلى الاهتمام المتزايد بهذا النوع الجديد من المشاريع المتعلقة بالعملات الرقمية.

جذبت تطبيقات DeFi البارزة استثمارات كبيرة في عام 2020. أكملت Uniswap جولة من السلسلة A بقيمة 11 مليون دولار ، وحصلت 1inch على 2.8 مليون دولار من التمويل الأولي ، وجمعت منصة الإقراض AAVE 25 مليون دولار في جولة من السلسلة A. على مدار العام ، زاد حجم عمليات إغلاق DeFi بنسبة 2100٪ تقريبا ، ونمت العناوين المستقلة عشرة أضعاف. في حين أن هذه الأرقام قد تبدو متواضعة مقارنة بالبيانات المستقبلية ، إلا أن "DeFi Summer" يمثل نقطة تحول مهمة.

قام رؤساء رأس المال الاستثماري الأصلي للبلوكشين بإظهار تفضيلهم لمشاريع التطبيق الصناعي ، ولاسيما DeFi ، حيث اعتمدوا نهجًا أكثر عدوانية وأعلى مخاطرة. اختلفت استراتيجيات الاستثمار بين المؤسسات ، مما يعكس سماتها الثقافية. ذكرت PADate أن أكثر من 700 مؤسسة وشخصاً استثمروا في مشاريع البلوكشين في عام 2020 ، حيث كان NGC Ventures هو أكثر المستثمرين نشاطًا ، تليها Coinbase Ventures و Alameda Research.

2021

مع تقدم تكنولوجيا سلسلة الكتلة، أدركت مؤسسات رأس المال المغامر أهميتها بشكل متزايد في جميع أنحاء العالم، خاصة مع ظهور مفاهيم مثل الميتافيرس والويب3. في عام 2021، تلقت شركات سلسلة الكتلة تمويلًا بقيمة تقدر بحوالي 33 مليار دولار، وهو أعلى مستوى على الإطلاق، مقارنة بمبلغ يبلغ 2.1 مليون دولار فقط في عام 2012. وفقًا لـ PwC، بلغ المبلغ المتوسط لتمويل المشاريع في صناعة التشفير في عام 2021 ما يقرب من 26.3 مليون دولار، وهو رقم مبهر.

وصل عدد صفقات رأس المال المغامر في مجال العملات الرقمية أيضًا إلى مستوى قياسي في عام 2021، مع أكثر من 2000 صفقة، مضاعفة لعدد صفقات عام 2020. زادت تردد تمويلات المراحل المتأخرة، مما أدى إلى تقييم 65 شركة ناشئة بقيمة تزيد عن مليار دولار، معكسًا تحول سوق العملات الرقمية من مجال متخصص إلى سوق رئيسي.

الأموال الخاصة الرئيسية المستثمرة في مجال العملات الرقمية/البلوكشين مقابل الإجمالي

أظهرت إحصاءات غالاكسي وجود ما يقرب من 500 مؤسسة عالمية لرأس المال الاستثماري في مجال العملات الرقمية في عام 2021، حيث وصل عدد الصناديق وحجمها إلى ذروة تاريخية. دخلت مؤسسات كبيرة مثل مورغان ستانلي، تايجر جلوبال، سيكويا كابيتال، سامسونج، وجولدمان ساكس إلى سوق العملات الرقمية من خلال استثمارات رأس المال في المراحل المتأخرة، مما ساهم في سوق مليء بالرأسمال.

في عام 2021 ، شهدت مجال العملات الرقمية تدفقًا كبيرًا للمستخدمين الجدد واستثمارات كبيرة:

وفقًا لـ Gemini، بدأ نحو نصف المستخدمين في مناطق العملات الرقمية الرئيسية الاستثمار في عام 2021.

عدد المستخدمين الجدد:

• 46% في أمريكا اللاتينية
• 45% في منطقة آسيا والمحيط الهادئ
• 40% في أوروبا
• 44% في الولايات المتحدة

هذا التدفق قدم قاعدة مستخدم قوية لنمو وتطوير تطبيقات العملات الرقمية.

الاستثمارات الرئيسية:

في يوليو 2021، أعلنت FTX عن جولة تمويل سلسلة B بقيمة 900 مليون دولار بتقييم بلغ 18 مليار دولار، وهو أكبر تمويل لحقوق الأسهم الخاصة في تاريخ صناعة التشفير. شاركت في هذه الجولة 60 مؤسسة استثمارية، بما في ذلك مجموعة SoftBank و Sequoia Capital و Lightspeed Venture Capital.

المستثمرون النشطون:

كانت شركة Coinbase Ventures أكثر مؤسسة استثمارية نشطة في مجال البلوكشين في عام 2021. بعد قائمتها في الولايات المتحدة في أبريل، استثمرت في 68 شركة ناشئة في مجال البلوكشين. قبل قائمتها، رفعت Coinbase ما يقرب من 547 مليون دولار في أكثر من 13 جولة تمويل. من بين المستثمرين الملحوظين الآخرين: AU21 Capital (مقرها في الصين)، التي استثمرت في 51 شركة، a16z، التي استثمرت في 48 شركة

استثمارات رأس المال المغامرة:

في الربع الرابع من عام 2021 ، تم استثمار أكثر من 10.5 مليار دولار ، ليصل إجمالي استثمار رأس المال الاستثماري في قطاعي التشفير و blockchain إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 33.8 مليار دولار ، وهو ما يمثل 4.7٪ من إجمالي رأس المال الاستثماري المستثمر في ذلك العام. وشهد العام أيضا أكبر عدد من الصفقات، حيث بلغ مجموعها 2,018 صفقة، أي ما يقرب من ضعف العدد في عام 2020 وتجاوز الرقم القياسي السابق البالغ 1,698 صفقة في عام 2019.

2021 أموال VC المستثمرة في التشفير / blockchain حسب الفئة

من 33.8 مليار دولار تم استثمارها من قبل رؤساء رأس المال المغامر في بيئة الشركات الناشئة للعملات الرقمية والبلوكشين، تم توجيه الجزء الأكبر إلى الشركات التي تقدم خدمات التداول والاستثمار والصرف والإقراض، والتي حصلت على أكثر من 13.8 مليار دولار (41.83٪). وتم استثمار جزء متزايد من رأس المال المغامر في شركات ويب3، بما في ذلك تلك التي تطور أدوات NFT و DAO و Metaverse والبنية التحتية والألعاب، والتي تمثل 17٪ من الاستثمار الإجمالي.

2022 & 2023: انخفاض كبير في استثمارات رأس المال الاستثماري

2022

نظرة عامة على الاستثمار:

• استثمر رواد رأس المال أكثر من 30 مليار دولار في شركات العملات الرقمية والبلوكشين، وتقارب بشكل كبير مبلغ 31 مليار دولار في عام 2021.
• تم الذروة في الاستثمارات في النصف الأول من العام، مع انخفاضات كبيرة في الربع الثالث والربع الرابع.
• شهد الربع الرابع من عام 2022 أقل عدد للصفقات واستثمار رأس المال في عامين.
• واجه رؤساء رأس المال الاستثماري البارزون الذين استثمروا في FTX خسائر كبيرة. قامت Sequoia Capital بتقليل استثمارها بقيمة 200 مليون دولار إلى الصفر، وأصبحت أسهم FTX التي تبلغ قيمتها 320 مليون دولار لدى Temasek بلا قيمة.

الاتجاهات:

• تلقت الشركات في مراحل متأخرة حصة أكبر من رأس المال، بينما استمرت صفقات مرحلة البذور في الانخفاض.
• قاد Web3 في عدد الصفقات، لكن منصات التداول والاستثمار رفعت أكبر كمية من الأموال.
• كانت أحجام وتقييمات الصفقات الوسيطة عند أدنى مستوياتها منذ الربع الأول من عام 2021.

جمع الأموال لصناديق رأس المال الاستثمارية:

• شهد عام 2022 أكبر مبلغ تم جمعه على الإطلاق بواسطة VCs المشفرة ، حيث تجاوز 33 مليار دولار ، على الرغم من أصغر مبلغ ربع سنوي تم جمعه منذ الربع الأول من عام 2021 في الربع الرابع.
• زاد متوسط حجم الصندوق، مع جمع أكثر من 200 صندوق، متوسط ​​أكثر من 160 مليون دولار لكل منها.

2023

نظرة عامة على الاستثمار:

• تراجعت الاستثمارات الرأسمالية المخصصة لمجال العملات الرقمية بشكل كبير، حيث بلغت ثلث الاستثمارات فقط مقارنة بالعامين السابقين.
• وصل عدد الصفقات ورأس المال المستثمر باستمرار إلى مستويات منخفضة جديدة كل ربع سنة.

الاتجاهات:

• تمثل الشركات في مراحل مبكرة معظم الصفقات، مع انخفاض حصة الصفقات الراسخة المسبقة في النصف الثاني من العام.
• التقييمات وأحجام الصفقات وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ الربع الرابع من عام 2020.
• جمعت شركات التداول أكبر رأس مال، تليها قطاعات الطبقة 2 والتوافقية و Web3.

جمع التبرعات لصندوق رأس المال الاستثماري:

• واجه التمويل التحديات بسبب الظروف الاقتصادية الكبرى والاضطرابات في سوق العملات الرقمية.

حجم صندوق جمع الأموال لصناديق رأس المال المخصصة للعملات الرقمية

• رأت عام 2023 أقل عدد من إطلاق صناديق رأس المال الاستثماري الأولية للعملات الرقمية منذ عام 2020، مع انخفاض متوسط حجم الصندوق بنسبة 30٪ وحجم الصندوق الوسيط بنسبة 45٪.

تشمل النقاط الرئيسية من الاتجاهات الأخيرة في الاستثمار في العملات المشفرة انخفاضا ملحوظا في الاهتمام والاستثمار في عامي 2022 و 2023 ، مع انخفاض حاد بشكل خاص في عام 2023. على الرغم من ذلك ، تستمر Web3 في الريادة في عدد الصفقات ، بينما تهيمن منصات التداول على رأس المال الذي يتم جمعه. لا تزال الولايات المتحدة اللاعب المهيمن في النظام البيئي للشركات الناشئة المشفرة ، على الرغم من مواجهة التحديات التنظيمية. بالإضافة إلى ذلك ، خلقت الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي واضطرابات السوق بيئة صعبة لكل من المؤسسين والمستثمرين ، مما أدى إلى تحديات كبيرة في جمع الأموال.

2024: الوضع الحالي لاستثمارات رأس المال الاستثماري

تم تفصيل مناظر الاستثمارات من رأس المال المغامر في الربعين الأول والثاني من عام 2024 في نشراتنا السابقة. سنسلط الضوء فقط على ما هو مرئي في الرسم البياني التالي، وهو اتجاه مستمر منذ نهاية الربع الأول من عام 2021، حيث تهيمن الاستثمارات في مرحلة مبكرة بشكل كبير على الاستثمارات في مرحلة لاحقة.

أدناه الرابط الذي يوضح حالة استثمارات رأس المال الاستثماري في الربع الأول والربع الثاني من عام 2024:

زيادة متسقة في استثمارات رأس المال الخاص بالعملات الرقمية في الربع الثاني من عام 2024

إذا كان لديك أي معلومات أو عناصر إضافية تعتقد أنه يجب تضمينها في هذه النشرة الإخبارية ، فيرجى عدم التردد في الاتصال بنا.

مصادر

1. https://www.galaxy.com/insights/research/2021-crypto-vcs-biggest-year-ever/
2. https://www.galaxy.com/insights/research/2023-crypto-vc-seeks-a-bottom/
3. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3209180
4. https://www.coindesk.com/markets/2014/06/05/bitcoin-vc-investment-this-year-already-30-higher-than-2013s-total/
5. https://cognizium.io/uploads/resources/Cointelegraph - تقرير رأس المال المخاطر - 2021.pdf
6. http://cbinsights.com
7. https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/pdf/2016/03/the-pulse-of-fintech.pdf

تنصل من المسؤولية:

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [insights4.vc] ، جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [insights4.vc]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر المقتبس، يرجى التواصل مع منصة جيت للتعلمالفريق، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق تعلم Gate. ما لم يذكر ، فإن نسخ وتوزيع والتلاعب في المقالات المترجمة ممنوع.