Introdução

De acordo com dados do Bitcointreasuries.net, até dezembro de 2024, aproximadamente 50 empresas de capital aberto em todo o mundo possuem Bitcoin. Essas empresas abrangem diversos setores, incluindo tecnologia, finanças, mineração e blockchain. À medida que o Bitcoin se torna uma classe de ativos cada vez mais significativa, mais empresas públicas estão incorporando-o em suas alocações de ativos.

Como a criptomoeda mais influente do mundo, o Bitcoin atraiu investidores individuais e se tornou um foco estratégico para muitas grandes empresas. Este artigo oferece uma visão aprofundada das cinco principais empresas de capital aberto que detêm Bitcoin, explorando como elas utilizam o Bitcoin para fortalecer suas posições financeiras e liderar neste campo inovador.

Classificação global de empresas públicas que possuem Bitcoin (Fonte: tesourarias de Bitcoin)

MicroStrategy

A MicroStrategy é a maior empresa de capital aberto detentora de Bitcoin. Em 19 de dezembro de 2024, ela possuía mais de 439.000 Bitcoins, avaliados em US$ 42 bilhões.

Fonte: bitcointreasuries

A MicroStrategy é conhecida por desenvolver software de inteligência empresarial. Seu fundador, Michael Saylor, uma figura carismática porém controversa, sempre acreditou no poder transformador dos dados e da tecnologia na tomada de decisões empresariais. O produto principal da empresa, MicroStrategy ONE, ajuda grandes corporações globais como Pfizer, Visa e Sony a extrair insights valiosos de seus dados corporativos para tomar melhores decisões de negócios.

Antes de 2020, a MicroStrategy focava principalmente no seu negócio de software. Embora as receitas da empresa tenham crescido constantemente, os lucros do seu negócio SaaS lutaram para sustentar uma expansão de longo prazo. Em meio à incerteza econômica global causada pela pandemia, os US$ 560 milhões em reservas de caixa da empresa se tornaram tanto um ativo quanto um passivo. Saylor percebeu que manter dinheiro não preservaria valor diante dos crescentes riscos de desvalorização da moeda.

Foi quando o Bitcoin entrou no radar de Saylor.

O Começo da Transformação

Em agosto de 2020, Saylor decidiu audaciosamente usar as reservas de caixa da empresa para comprar Bitcoin. Inicialmente, essa decisão atraiu pouca atenção. A empresa adquiriu inicialmente 21.454 Bitcoins por US$ 250 milhões, seguido por uma compra adicional de US$ 50 milhões. No entanto, isso foi apenas o começo. Saylor reconheceu que o Bitcoin poderia ser mais do que apenas uma ferramenta para preservar ativos - poderia se tornar um componente estratégico fundamental para o futuro da empresa.

Aqui está o desafio, uma vez que os US$ 560 milhões em dinheiro acabarem, como a MicroStrategy poderia continuar a acumular Bitcoin?

A Inovação 'Equity-Debt-Crypto'

Aqui, as vantagens de ser uma empresa de capital aberto entraram em jogo. Saylor convenceu o conselho a alavancar os mercados de capital e implementou uma estratégia de “Equity-Debt-Crypto” por meio dos seguintes métodos:

1. Emitindo Novas Ações
   Usando o mecanismo de ATM (Mercado) no mercado de ações dos EUA, a MicroStrategy emitiu entre 182.000 e 255.000 ações anualmente. Os fundos arrecadados foram diretamente usados para comprar Bitcoin.

2. Financiamento da Dívida
   A empresa também levantou $780 milhões por meio de títulos conversíveis não garantidos. Saylor capitalizou habilmente o ambiente de taxa de juros então baixa, assegurando dívidas com uma taxa de juros anual de menos de 1%, com prazos de pagamento estendendo-se de 2028 a 2032.

3. Alavancando o sentimento de mercado
   À medida que as participações em Bitcoin da MicroStrategy cresceram, o preço de suas ações se tornou altamente correlacionado com o desempenho do Bitcoin. Para muitos investidores que queriam exposição indireta ao Bitcoin, mas não podiam mantê-lo diretamente, a MicroStrategy se tornou uma alternativa ideal – um legítimo e conveniente "derivado do Bitcoin". Um preço mais alto das ações permitiu mais financiamento, criando um ciclo de feedback positivo para novas compras de Bitcoin.

4. Tornando-se o Maior Detentor de Bitcoin
   Em 19 de dezembro de 2024, a MicroStrategy tornou-se a maior detentora de Bitcoin negociada publicamente globalmente, possuindo mais de 439.000 Bitcoins no valor de $42 bilhões. Apesar de renunciar ao cargo de CEO e entregar as operações diárias a uma nova equipe de gestão, Saylor permanece como Presidente Executivo, concentrando-se em estratégias relacionadas ao Bitcoin.
   No entanto, essa estratégia agressiva não tem sido sem desafios. Em 2022, a acentuada queda no preço do Bitcoin resultou em uma cobrança de desvalorização de $917 milhões. O mercado questionou se essa abordagem centrada no Bitcoin era viável, mas Saylor nunca vacilou. Ele previu que o preço futuro do Bitcoin alcançaria incríveis $13 milhões, vendo a volatilidade atual como uma 'fraqueza temporária'.

Fonte: tesourarias de bitcoin

Continuação das compras de Bitcoin (Fonte: bitcointreasuries)

Riscos e Visão

No entanto, esta não é uma história livre de riscos. A estratégia da MicroStrategy depende do preço do Bitcoin continuar a subir; caso contrário, a alta alavancagem financeira poderia colocar a empresa em risco. Para Saylor, esta é uma aposta de alto risco: ou o Bitcoin atinge alturas de preço sem precedentes, tornando a MicroStrategy uma das histórias de investimento mais bem-sucedidas, ou o Bitcoin estagna e a empresa paga um preço alto.

No entanto, Saylor parece extraordinariamente confiante no futuro. Ele declarou publicamente: 'Não estamos apenas investindo na empresa, estamos apostando no futuro do Bitcoin'. De certa forma, as ações da MicroStrategy já não são as ações de uma empresa de tecnologia, mas sim uma opção de Bitcoin que se estende até 2030 ou mesmo 2045.

Marathon Digital Holdings

Marathon Digital Holdings é uma empresa listada nos EUA e um dos gigantes mundiais da mineração de Bitcoin. Ele ocupa o segundo lugar globalmente como o segundo maior detentor corporativo de Bitcoin, logo atrás da MicroStrategy. Até 19 de dezembro de 2024, a Marathon detém 44.394 Bitcoins.

Fonte:bitcointreasuries

Origens e Transformação: Tornando-se um Gigante da Mineração de Bitcoin

Originalmente chamado de Marathon Patent Group, a Marathon Digital Holdings não começou como uma empresa focada em Bitcoin. Estava principalmente envolvida na gestão de propriedade intelectual. Em 2017, em meio à rápida alta dos preços do Bitcoin e à popularização das criptomoedas, a empresa decidiu fazer uma mudança estratégica, focando na mineração de Bitcoin. Isso marcou a entrada completa da Marathon na indústria de criptomoedas.

Ao investir estrategicamente em máquinas de mineração de alto desempenho e energia de baixo custo, a empresa gradualmente se tornou um player proeminente no setor de mineração de Bitcoin. O principal objetivo da Marathon é aproveitar as vantagens tecnológicas e de escala para minerar quantidades significativas de Bitcoin, posicionando-se como uma empresa de referência.

Scaling Up: Buscando Liderança Global na Mineração

A Marathon investiu pesadamente em equipamentos de mineração para alcançar seus objetivos, adquirindo milhares de mineradores ASIC (principalmente da série Antminer da Bitmain). Além disso, a empresa fez parceria com provedores de energia, selecionando locais nos EUA com custos de energia mais baixos e ambientes regulatórios favoráveis para suas instalações de mineração, como Texas e Montana.

Como resultado desses esforços, até 2024, a Marathon Digital Holdings se tornou uma das principais empresas do mundo em termos de poder computacional de mineração, alcançando uma escala operacional impressionante. Essa expansão impulsionou a produção de Bitcoin da Marathon e fortaleceu seu papel dentro do ecossistema do Bitcoin.

Origem: x

Compras contínuas de Bitcoin (Fonte: tesourarias de bitcoin)

Compromisso com a Estratégia do Bitcoin: Retenção do BTC como um Ativo Corporativo

Ao contrário de outras empresas de mineração, a Marathon não apenas minera Bitcoin, mas também considera o Bitcoin um ativo corporativo central. A empresa prefere manter o Bitcoin minerado em vez de vendê-lo imediatamente por dinheiro. Essa estratégia reflete a forte confiança da Marathon no valor de longo prazo do Bitcoin.

Em dezembro de 2024, a Marathon detém dezenas de milhares de Bitcoins, tornando-se outra "baleia Bitcoin" entre as empresas de capital aberto, perdendo apenas para a MicroStrategy. Essas reservas de Bitcoin aumentaram significativamente o valor do balanço da empresa, atraindo interesse substancial de investidores institucionais.

Maratona e Bitcoin: Um Motor de Crescimento para o Futuro

O crescimento da Marathon Digital Holdings espelha a evolução da indústria de mineração de Bitcoin. De origens modestas a se tornar um império de mineração em grande escala, Marathon é um exemplo primordial de como estabelecer uma posição em um mercado competitivo.

À medida que o fornecimento de Bitcoin continua a diminuir e a aceitação global da indústria de criptomoedas aumenta, a Marathon está bem posicionada para manter sua liderança no setor por meio de sua forte capacidade computacional e modelo operacional eficiente.

Plataformas Riot

Riot Platforms, anteriormente conhecido como Riot Blockchain, é uma empresa de capital aberto dos Estados Unidos especializada em mineração de Bitcoin e aplicações inovadoras da tecnologia blockchain. Como um grande impulsionador do desenvolvimento da indústria de mineração de Bitcoin, a história da Riot está profundamente entrelaçada com o crescimento do Bitcoin, especialmente durante períodos-chave de rápida evolução da indústria. Até 19 de dezembro de 2024, a Riot possui 17.429 Bitcoins, solidificando ainda mais sua posição de liderança no mercado global de mineração.

Origem: BitcoinTreasuries

Estabelecimento e Primeiros Anos (2017)

Fundada em 2017 como Riot Blockchain, a empresa inicialmente focou em investir em tecnologia blockchain. Em vez de se envolver diretamente na mineração de Bitcoin no início, a Riot ganhou exposição ao mercado de criptomoedas investindo em empresas relacionadas ao Bitcoin e projetos blockchain. No entanto, à medida que o mercado de Bitcoin cresceu rapidamente, a Riot direcionou seu foco de negócios para a mineração de Bitcoin.

Transição para Mineração de Bitcoin (Final de 2017 a Início de 2018)

No final de 2017, a Riot Blockchain anunciou sua mudança estratégica para a mineração de Bitcoin, investindo globalmente em equipamentos de mineração e data centers para aumentar seu poder computacional. Isso marcou uma transformação significativa na estratégia da empresa, e à medida que os preços do Bitcoin flutuavam, a Riot expandiu suas operações de mineração, gradualmente se tornando um jogador chave na indústria.

Expansão Global e Aumento do Poder Computacional

À medida que os preços do Bitcoin flutuavam e a tecnologia de mineração avançava, a Riot Platforms escalou ativamente suas operações de mineração. Entre 2019 e 2021, a Riot aprimorou suas capacidades adquirindo outras empresas de mineração, expandindo centros de dados e comprando mineradores ASIC de última geração. Por exemplo, a Riot adquiriu a Whinstone, uma empresa de mineração norte-americana, e expandiu suas instalações, tornando-se uma das maiores operações de mineração de Bitcoin nos EUA.

Volatilidade do Bitcoin e Ajustes Corporativos

A volatilidade do preço do Bitcoin impactou diretamente as operações comerciais da Riot. Em 2017, o preço do Bitcoin disparou para quase $20.000, apenas para sofrer uma correção significativa em 2018. Apesar desses desafios, a Riot continuou investindo em instalações de mineração e equipamentos para se adaptar ao mercado volátil. Em 2020, o Bitcoin atingiu novas máximas históricas, proporcionando à Riot lucros substanciais.

Aquisições contínuas de Bitcoin (Fonte: tesourarias de bitcoin)

Relacionamento com Bitcoin

O modelo de negócios da Riot está intimamente ligado ao Bitcoin de duas maneiras: sua receita primária vem da mineração de Bitcoin e as flutuações de preço do Bitcoin afetam diretamente sua lucratividade. Em 2021, o preço do Bitcoin passou de US$ 60.000, impulsionando o preço das ações da Riot para cima e chamando atenção significativa dos investidores. Ao mesmo tempo, as instalações de mineração e inovações tecnológicas da Riot garantiram seu lugar entre os principais mineradores de Bitcoin do mundo.

Perspectiva Futura

O futuro da Riot Platforms está intimamente alinhado com a evolução do Bitcoin. À medida que o Bitcoin e a tecnologia blockchain continuam a avançar, a Riot continua comprometida em investir em tecnologias de mineração, expandir data centers e explorar oportunidades adicionais relacionadas ao blockchain, como finanças descentralizadas (DeFi) e NFTs. Além disso, a Riot está fortalecendo suas estratégias de sustentabilidade ao reduzir sua pegada de carbono operacional, alinhando-se à crescente demanda do mercado por práticas verdes e sustentáveis.

Hut 8 Mining Corp

Fundação e Desenvolvimento Inicial

A Hut 8 Mining Corp, fundada em 2017 e sediada no Canadá, é dedicada à mineração de Bitcoin. O nome "8" em Hut 8 reflete a associação da cultura chinesa com prosperidade e boa sorte. Desde o início, a Hut 8 concentrou-se na mineração de Bitcoin, estabelecendo várias instalações de mineração em larga escala no Canadá. Em 20 de dezembro de 2024, a Hut 8 possui 10.096 Bitcoins, tornando-se a quarta maior detentora de Bitcoin entre as empresas de capital aberto em todo o mundo.

Origem: bitcointreasuries

Expansão rápida e posicionamento global

Com o aumento dos preços do Bitcoin, a Hut 8 expandiu rapidamente suas operações. A empresa aumentou sua capacidade de mineração adquirindo mais rigs de mineração e construindo centros de dados adicionais, estabelecendo-se como uma das principais mineradoras globais de Bitcoin. Notavelmente, em 2019, a Hut 8 formou parcerias com renomadas empresas de tecnologia como a Bitfury, solidificando ainda mais sua posição no mercado.

As instalações de mineração da Hut 8 estão localizadas em Alberta e Ontário, Canadá, áreas conhecidas pela eletricidade abundante e econômica, especialmente de fontes de energia hidrelétrica. Baixos custos de eletricidade são cruciais para a mineração de criptomoedas, e a Hut 8 alavancou essa vantagem para alcançar uma posição competitiva no mercado.

Estratégia de Holding Bitcoin

Hut 8 não é apenas uma empresa de mineração; ela adota uma estratégia distinta de manutenção de Bitcoin. Ao contrário de outros mineradores, a Hut 8 não vende imediatamente todos os Bitcoins que minera. Em vez disso, ela retém uma parte de seus Bitcoins minerados como parte de seus ativos corporativos. Essa estratégia permitiu que a Hut 8 se beneficiasse do aumento do preço do Bitcoin. Ao adotar essa abordagem única, a Hut 8 se posicionou como uma das principais detentoras de Bitcoin. Em 2021, as reservas de Bitcoin da Hut 8 ultrapassaram 2.000, aumentando significativamente a confiança dos investidores no potencial de crescimento da empresa. Desde então, a Hut 8 tem aumentado consistentemente suas holdings de Bitcoin, com vendas moderadas ocasionais. Em 20 de dezembro de 2024, a Hut 8 possui 10.096 Bitcoins, garantindo firmemente sua posição como a quarta maior detentora de Bitcoin corporativa globalmente.

Aquisições em curso (Fonte: bitcointreasuries)

Tesla

A Tesla, fundada em 2003 e sediada na Califórnia, Estados Unidos, é conhecida por seus veículos elétricos e suas incursões em energia solar, produtos de armazenamento de energia e tecnologia de bateria. Em 2021, a Tesla começou a incorporar o Bitcoin em seu portfólio de ativos, anunciando uma compra de $1,5 bilhão de Bitcoin. Na época, a Tesla se tornou uma das primeiras grandes empresas a aceitar pagamentos em Bitcoin, atraindo grande atenção do mercado e contribuindo para uma alta nos preços do Bitcoin.

Investimento em Bitcoin (Início de 2021)

A relação da Tesla com o Bitcoin começou em 18 de fevereiro de 2021, quando Elon Musk anunciou que a empresa havia comprado 43.200 Bitcoins, avaliados em aproximadamente $1,5 bilhão. Esse anúncio causou uma sensação no mundo das criptomoedas, impulsionando o preço do Bitcoin e tornando a Tesla uma das maiores detentoras públicas de Bitcoin. Além disso, a Tesla se tornou uma das primeiras grandes empresas a aceitar pagamentos em Bitcoin, marcando um passo significativo em direção à integração de negócios tradicionais com o mundo das criptomoedas.

Essa ação atraiu atenção generalizada e sinalizou uma mudança para o Bitcoin, deixando de ser um ativo digital de nicho para ser reconhecido como um método de pagamento legítimo por empresas proeminentes. A decisão da Tesla refletiu sua confiança no potencial das criptomoedas e enviou uma mensagem de que as moedas digitais podem fazer parte do futuro das finanças.

Fonte: tesourarias de Bitcoin

Plano de Pagamento Bitcoin (março de 2021)

Pouco depois de seu investimento em Bitcoin, a Tesla anunciou em março de 2021 que aceitaria o Bitcoin como método de pagamento para alguns de seus modelos de veículos, reforçando seu apoio ao Bitcoin. Essa decisão foi um marco para a comunidade Bitcoin, pois marcou a adoção do Bitcoin por uma empresa de renome global.

Elon Musk afirmou que a Tesla processaria transações de Bitcoin usando software interno e externo, e o Bitcoin recebido não seria imediatamente convertido em moeda fiduciária, mas mantido. Essa abordagem permitiu o uso do Bitcoin para pagamentos comerciais e validou a circulação e acumulação do Bitcoin.

De acordo com os dados do Bitcointreasuries.net, a Tesla transferiu 4.320 Bitcoins e 29.160 Bitcoins de suas contas em março de 2021 e 30 de junho de 2022, respectivamente.

Fonte: x

Origem: tesourarias de Bitcoin

Controvérsia Ambiental do Bitcoin e Retirada da Tesla (Maio de 2021)

A estratégia de Bitcoin da Tesla tomou um rumo significativo devido a preocupações ambientais. Em maio de 2021, Elon Musk anunciou que a Tesla suspenderia os pagamentos em Bitcoin devido ao impacto ambiental negativo da mineração de Bitcoin. O processo de mineração requer um consumo substancial de energia, muitas vezes de fontes não renováveis, como o carvão, despertando discussões generalizadas na sociedade e na mídia.

Musk afirmou que, embora permanecesse confiante no Bitcoin, a Tesla decidiu interromper os pagamentos com Bitcoin para reduzir seu impacto ambiental. Ele também esperava que mais mineradores fizessem a transição para a energia renovável, especialmente à medida que a dependência da energia verde na mineração de Bitcoin ganhasse impulso.

Origem: x

Em 15 de outubro de 2023, a Arkham Analytics relatou que Elon Musk redistribuiu os restantes 11.509 Bitcoins da Tesla em sete carteiras, cada uma contendo entre 1.100 e 2.200 Bitcoins. As maiores transferências foram para os endereços das carteiras '1Fnhp' e '1LERL', avaliados em US$ 142,2 milhões e US$ 128,1 milhões, respectivamente.

Essa transferência em grande escala levantou preocupações no mercado sobre possíveis vendas de Bitcoin, alimentando discussões em plataformas de mídia social como X. No entanto, os dados da Arkham confirmaram que nenhuma outra movimentação de Bitcoin ocorreu a partir dessas carteiras.

De acordo com a CoinGecko, essa transferência não teve um impacto significativo no preço do Bitcoin. No momento da transferência, o Bitcoin estava avaliado em $69.220, subindo posteriormente 5% para $72.600 em 21 de outubro antes de uma leve queda de 2,3% para $67.600.

Origem: x

Embora o motivo específico por trás das recentes transferências de Bitcoin da Tesla permaneça incerto, a análise da Arkham sugere que alguns observadores especulam que os fundos possam ter sido transferidos para um custodiante para permitir que a Tesla use o Bitcoin como garantia para empréstimos. Atualmente, a Tesla armazena seus ativos de Bitcoin através da Custódia Principal da Coinbase.

De acordo com o BitcoinTreasuries, se a análise de Arkham for precisa, a Tesla continua sendo a quinta maior detentora corporativa de Bitcoin globalmente, depois da MicroStrategy, Marathon Digital, Riot Platforms e Hut 8 Mining Corp. Além disso, a empresa aeroespacial de Elon Musk, SpaceX, detém 9.297 Bitcoins, com um valor estimado de US$ 930 milhões em 19 de dezembro de 2024, tornando-se a sétima maior detentora corporativa de Bitcoin globalmente.

-
SpaceX continua a adquirir Bitcoin (Fonte: tesourarias de bitcoin)

Elon Musk e Bitcoin

O relacionamento pessoal de Elon Musk com o Bitcoin tem sido um elemento-chave em sua associação com a criptomoeda. Musk frequentemente fala em apoio ao Bitcoin no Twitter, oferecendo seus pensamentos sobre seu desenvolvimento. Ele é frequentemente considerado um influenciador significativo nos movimentos de preço do Bitcoin, com algumas de suas declarações sendo vistas como catalisadoras da volatilidade do mercado.

Embora a posição de Musk em relação ao Bitcoin tenha evoluído ao longo do tempo, ele sempre afirmou que as moedas digitais desempenharão um papel crucial no futuro do sistema financeiro. Musk também expressou interesse em outras criptomoedas, incluindo Ethereum e Dogecoin, embora o Bitcoin continue sendo um de seus ativos digitais mais favoritos.

O futuro da Tesla em criptomoedas

Apesar das flutuações na estratégia de pagamento de Bitcoin da Tesla, a empresa permanece firme em manter o Bitcoin e continua a explorar outras oportunidades de criptomoedas. À medida que o mercado de criptomoedas amadurece e as preocupações ambientais são abordadas, a Tesla pode reconsiderar o Bitcoin ou outras moedas digitais como métodos de pagamento no futuro.

Conclusão

As cinco principais empresas de capital aberto que possuem Bitcoin estabeleceram-se como líderes no espaço da moeda digital por meio de investimentos estratégicos. Essas empresas consistentemente aumentam suas participações em Bitcoin durante as quedas de preço e integram o Bitcoin em seus portfólios de ativos. Essa abordagem melhorou significativamente seu desempenho financeiro e demonstrou forte confiança no potencial futuro das criptomoedas. Além disso, possuir Bitcoin proporcionou a essas empresas oportunidades de crescimento e inovação a longo prazo, consolidando ainda mais suas posições de liderança na indústria.

No entanto, a alta volatilidade do Bitcoin e as incertezas regulatórias do mercado global de criptomoedas representam certos riscos para essas empresas. Embora o Bitcoin seja atraente como reserva de valor e proteção contra a inflação, a dependência excessiva desse único ativo pode aumentar a instabilidade financeira e o risco de concentração. Por exemplo, a estratégia da MicroStrategy de usar novas emissões de ações, financiamento e dívida para comprar Bitcoin pode levar a riscos financeiros significativos durante períodos de alta volatilidade do preço do Bitcoin. Assim, embora o Bitcoin ofereça muitos benefícios, essas empresas devem gerenciar cuidadosamente os riscos associados para garantir um desempenho financeiro estável e crescimento sustentável no mercado de criptomoedas em rápida evolução.


Referências:

1. https://www.chaincatcher.com/article/2155355
2. https://www.cls.cn/detail/909873
3. https://www.techflowpost.com/article/detail_20973.html
4. https://www.mytokencap.com/original/news/459931.html
5. https://www.chaincatcher.com/zh-tw/article/2147875