Sau khi FTX sụp đổ, nhiều nhà phê bình khinh miệt đã chế nhạo cách tiếp cận dừng lỗ của Caroline Ellison. “Tôi chỉ không nghĩ chúng là một công cụ quản lý rủi ro hiệu quả”, cô nói với khán giả một cách khét tiếng trong thời kỳ hoàng kim của FTX. Nhưng cô ấy có lý không?

Việc mạo hiểm tham gia vào lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử đặt ra một loạt thách thức độc đáo khác hẳn với không gian quỹ truyền thống. Trong phần mở đầu này, chúng ta sẽ đi sâu vào những trở ngại mà các nhà quản lý quỹ đầy tham vọng gặp phải khi thành lập quỹ lĩnh vực bitcoin và xem xét những khác biệt chính tồn tại khi bạn bước ra ngoài thế giới quản lý tài sản truyền thống.

QUẢN LÝ RỦI RO VÀ BIẾN ĐỘNG

Một trong những thách thức quan trọng nhất mà các quỹ lĩnh vực bitcoin phải đối mặt là sự biến động cực độ tồn tại trong thị trường tiền điện tử. Giá Bitcoin đã chứng kiến những đợt tăng giá mạnh mẽ, thúc đẩy sự phấn khích của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, nó cũng đã trải qua những đợt giảm giá mạnh, dẫn đến tổn thất đáng kể cho những người không chuẩn bị cho những biến động giá như vậy. Quản lý rủi ro trong một môi trường năng động như vậy đòi hỏi các chiến lược phức tạp, khung và đánh giá rủi ro nghiêm ngặt cũng như sự hiểu biết sâu sắc về xu hướng thị trường.

Không giống như hầu hết các tài sản blue chip truyền thống và chính thống, thường có biến động giá tương đối ổn định, giá bitcoin có thể thay đổi đáng kể trong vòng vài giờ. Do đó, các nhà quản lý quỹ lĩnh vực bitcoin phải được trang bị tốt để xử lý những biến động giá đột ngột để bảo vệ vốn của nhà đầu tư. Cấu trúc dừng lỗ truyền thống có thể không hoạt động như mong đợi, vì lệnh thị trường đóng cửa có thể được thực hiện thấp hơn nhiều so với giá kích hoạt đã đặt trước do trượt lệnh và biến động giá nhanh, câu tục ngữ “bắt dao rơi”. Việc sử dụng mức dừng lỗ chặt chẽ làm cơ chế quản lý rủi ro cơ bản có thể là kẻ thù của bạn. Ví dụ: trong trường hợp xảy ra sự cố chớp nhoáng, các vị thế có thể tự động bị bán với mức lỗ mặc dù thị trường đã phục hồi sau vài phút (hoặc giây) sau đó.

Mặc dù lệnh dừng lỗ là một giải pháp thay thế nhưng chúng không phải là một lựa chọn! Quyền chọn là những hợp đồng bạn có thể mua để cho bạn quyền mua hoặc bán một tài sản nhất định ở một mức giá xác định trước (tức là giá thực hiện) tại một thời điểm nhất định (tức là ngày hết hạn). Quyền chọn mua một tài sản là quyền chọn mua và quyền chọn bán tài sản là quyền chọn bán. Mua một quyền chọn bán hết tiền (tức là thấp hơn nhiều so với giá hiện tại) có thể đóng vai trò như một mức sàn cho khoản lỗ tiềm năng của bạn nếu giá sụp đổ. Hãy coi nó như một khoản phí bảo hiểm được trả để đảm bảo vị thế của bạn.

Đôi khi, để bảo vệ khỏi các sự kiện kết quả nhị phân hoặc khung thời gian biến động đặc biệt cao, bạn chỉ cần giữ nguyên vị thế của mình và không gặp rủi ro, sống sót để chiến đấu vào một ngày khác trên thị trường bitcoin. Ví dụ, hãy nghĩ về ngày cập nhật giao thức quan trọng, các quyết định pháp lý hoặc đợt giảm một nửa Bitcoin tiếp theo; tuy nhiên hãy lưu ý rằng thị trường diễn biến trước những sự kiện đó nên bạn có thể phải hành động trước.

Tạo một kế hoạch quản lý rủi ro hiệu quả cho quỹ ngành bitcoin có thể liên quan đến việc sử dụng các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro khác nhau, đa dạng hóa sản phẩm và công cụ (có thể trên các loại tài sản), chấm điểm rủi ro tại địa điểm giao dịch và phân bổ điều chỉnh theo rủi ro, định cỡ giao dịch linh hoạt, cài đặt đòn bẩy linh hoạt và sử dụng mạnh mẽ các công cụ phân tích để theo dõi tâm lý thị trường cũng như các rủi ro hoạt động và thị trường tiềm ẩn.

GIÁM SÁT VÀ AN NINH

Việc lưu giữ Bitcoin và các loại tiền điện tử khác là một khía cạnh quan trọng giúp phân biệt các quỹ của ngành bitcoin với các quỹ truyền thống. Một điểm khác biệt chính là không giống như các sàn giao dịch truyền thống chỉ khớp lệnh, các sàn giao dịch bitcoin thực hiện khớp lệnh, ký quỹ, thanh toán và lưu ký tài sản. Bản thân sàn giao dịch trở thành trung tâm thanh toán bù trừ, tập trung rủi ro đối tác thay vì giảm bớt rủi ro. Sàn giao dịch phi tập trung cũng đi kèm với một loạt rủi ro đặc biệt, từ việc chống lại giá trị do thợ mỏ khai thác đến việc sẵn sàng di chuyển tài sản trong trường hợp xảy ra giao thức hoặc hack cầu nối.

Vì những lý do này, việc bảo vệ tài sản kỹ thuật số khỏi bị đánh cắp hoặc hack đòi hỏi các biện pháp bảo mật mạnh mẽ, bao gồm nhưng không giới hạn ở các giao thức đa chữ ký, giải pháp lưu trữ lạnh và các công cụ giám sát rủi ro. Trách nhiệm quản lý khóa riêng một cách an toàn cũng như lựa chọn và giám sát các địa điểm giao dịch đáng tin cậy hoàn toàn thuộc về người quản lý quỹ. Gánh nặng giám sát cơ sở hạ tầng thị trường tự nó đưa ra một mức độ phức tạp về mặt kỹ thuật không có trong quản lý quỹ truyền thống, nơi lưu ký và thanh toán là các hệ thống độc lập được tiêu chuẩn hóa và hàng hóa hóa.

Các giải pháp lưu ký cho các quỹ lĩnh vực bitcoin phải được lựa chọn cẩn thận, đảm bảo rằng tài sản được bảo vệ trước các cuộc tấn công mạng và các mối đe dọa nội bộ. Với lịch sử các vụ hack sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng, các nhà đầu tư đặc biệt lo ngại về sự an toàn cho tài sản của họ; bất kỳ vi phạm nào về an ninh đều có thể dẫn đến tổn thất tài chính đáng kể và gây tổn hại đến danh tiếng của quỹ.

PHẦN KẾT LUẬN

Ra mắt quỹ lĩnh vực bitcoin là một nỗ lực thú vị mang đến cơ hội chưa từng có cho các nhà đầu tư đang tìm cách tiếp cận thị trường tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải hiểu rằng việc thành lập quỹ không phải là điều dễ dàng với những cạm bẫy vượt xa sự thành công của chiến lược giao dịch. Không có gì ngạc nhiên khi mỗi quý số lần đóng quỹ đều nằm trong phạm vi ra mắt quỹ giống nhau.

Những người tham gia vào lĩnh vực quỹ bitcoin nên tiếp cận nó với tinh thần tiên phong, cập nhật thông tin và nắm bắt tính chất năng động của thị trường mới nổi thú vị này. Mặc dù con đường có thể đầy thử thách nhưng phần thưởng tiềm năng dành cho các nhà quản lý quỹ lĩnh vực bitcoin thành công có thể rất lớn.

Nếu bạn đã sẵn sàng bắt đầu hành trình gây quỹ, đang trên đường hoặc chỉ muốn tìm hiểu thêm, hãy liên hệ với chúng tôi theo địa chỉ Advisory@satoshi.capital.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [比特币杂志]. Mọi bản quyền đều thuộc về tác giả gốc [Daniel Truque]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.