إلى؛ د.

• تم تبسيط بنية ووظائف الإقراض الأساسية لـ AAVE وتحديثها بسرعة من v1 إلى v3. في التكرارات السريعة، انتقلت من v1 إلى v3 لتصبح رائدة دائرة الإقراض.
• نفذت AAVE طريقة حساب سعر الفائدة التي تكون أكثر استجابة للعرض والطلب في السوق بالإضافة إلى نموذج سعر ثابت.
• قدم قرض AAVE السريع حافزًا إضافيًا للمودعين وساهم في نمو إجمالي قيمته المقفلة (TVL).
• يعد التحديث المستمر لوظيفة الإقراض ميزة مهمة لبروتوكول AAVE، والذي يتضمن أيضًا نموذج إقراض فعال مع ضمان بنسبة 100٪ تقريبًا، ونموذج تفويض الائتمان، والإقراض عبر السلاسل.
• يوفر رمز LP الخاص بـ AAVE، AToken، سيولة أفضل من خلال ربط 1:1 بمبلغ الرمز الأصلي.

الرافعة المالية تشبه صندوق باندورا، والإقراض هو مفتاح فتح هذا الصندوق. تم فتح الرافعة المالية في DeFi، وظهرت دائرة الإقراض، كل ذلك بفضل خدمات الإقراض عبر السلسلة من MakerDAO مع الإفراط في الضمان الذي يتم تنفيذه من خلال العقود الذكية.

بعد إصداره في عام 2019، أثبت بروتوكول Compound نفسه بسرعة كلاعب مهيمن في سوق إقراض DeFi. في يونيو 2020، بعد عام من التطوير، أصدرت Compound رمزها الأصلي COMP، مما أدى إلى إعادة إشعال DeFi وتبديد الكآبة المستمرة من طفرة ICO السابقة.

قفزت TVL الخاصة بـ Compound من حوالي 100 مليون دولار إلى 700 مليون دولار في أقل من شهر، مما جعلها في وضع يمكنها من تحدي MakerDAO للحصول على المركز الثاني في دائرة الإقراض.

في المقابل، ارتفع الاهتمام ببروتوكول AAVE الذي تم إطلاقه مؤخرًا. في غضون ثلاثة أشهر فقط، زادت قيمة بروتوكول TVL إلى أكثر من مليار دولار، مما أدى إلى استبدال Compound وتجاوز لفترة وجيزة البروتوكول القديم MakerDAO من حيث الشعبية.

نظرة عامة على بروتوكول AAVE

AAVE، المعروفة سابقًا باسم EthLend، هي خدمة إقراض نظير إلى نظير على Ethereum تم إطلاقها في عام 2017 من قبل Stani Kulechov بينما كان لا يزال يدرس للحصول على ماجستير في القانون في جامعة هلسنكي في فنلندا. لقد جمعوا أكثر من 40,000 ETH في نوفمبر من ذلك العام، لكن المشروع أصبح فاترًا منذ ذلك الحين.

حتى سبتمبر 2018، غيرت EthLend اسمها إلى Aave، وهو ما يعني «الشبح» باللغة الفنلندية ويمثل هدفها في أن تصبح «شبحًا» ماليًا لامركزيًا. مستوحاة من التصميم المصرفي اللامركزي الذي يشبه نظير إلى تجمع من Compound، بدأت Aave تحولها، وجربت الإصدار V1، والإصدار V2 الذي تم تحديثه بسرعة، وفازت بلقب بروتوكول الإقراض متعدد الأصول الخاص بـ DeFi مع ابتكارات مثل تفويض مبلغ القرض واستخدام القروض السريعة داخل البروتوكول.

عند إطلاق V3 في بداية عام 2018، حافظت AAVE على مكانتها كشركة رائدة في الصناعة في بروتوكول الإقراض. تتمثل المزايا التنافسية الأساسية لـ AAVE، مقارنة ببروتوكولات الإقراض الأخرى على Ether، في سرعة وأصالة تحديثاتها.

تغييرات أسعار الفائدة «التدريجية» التي تحركها السوق

بدأت النسخة الأولية من AAVE بنموذج الإقراض الذي كان مشابهًا تمامًا للبروتوكول المركب وكان له هيكل أكثر تعقيدًا، مما أدى إلى المزيد من رسوم الغاز لكل قرض وتجربة تفاعلية أقل قليلاً. ومع ذلك، غيرت AAVE لاحقًا كيفية حساب السعر المتغير وقدمت حل الإقراض بسعر ثابت للاستفادة من سوق DeFi.

أسعار مرنة

يتم تحديد معدل الفائدة المتغير لـ AAVE، مثل Compound، من خلال استخدام رأس المال لمجمع الإقراض الخاص بها؛ ومع ذلك، على عكس Compound، تم تصميم وظيفة AAVE بحيث يرتفع سعر الفائدة بسرعة عندما يتجاوز معدل الاستخدام المعدل المطلوب، مما يسمح بالتراجع في معدل الاستخدام.

وظيفة سعر الفائدة للمجمع هي وظيفة أساسية مع معدل الاستخدام Ua كمتغير مستقل، مما يعكس طلب السوق على الأصل وملاءة المجمع على المدى القصير. معدل الاقتراض الأولي للأصل هو 2.5٪، والذي يختلف حسب الأصل ويتم تحديده حسب المركب. يبلغ منحدر الوظيفة، الذي يحدد مدى سرعة ارتفاع سعر الفائدة مع ارتفاع Ua، 20٪.

دالة معدل الفائدة للمركب هي دالة خطية مع استخدام رأس المال Ua كمتغير مستقل، وتعكس Ua طلب السوق على الأصل وملاءة المركب على المدى القصير، كما هو موضح في الشكل أدناه. 2.5٪ هو معدل الاقتراض الأولي للأصل، والذي يختلف من أصل إلى آخر ويتم تحديده حسب المركب، و 20٪ هو منحدر الدالة، التي تحدد مدى سرعة ارتفاع سعر الفائدة مع ارتفاع Ua.

وظيفة سعر الفائدة في AAVE مجزأة. تقدم AAVE معدل الاستخدام الأمثل، Uoptimal، لتمثيل النسبة المثلى للأموال المُقرضة إلى إجمالي الأموال في مجمع الإقراض. عندما تكون U أقل من Uoptimal، يستخدم سعر الفائدة منحدر Rslope، المصمم للحفاظ على سعر الفائدة ضمن النطاق المتوسط للسوق لضمان التشغيل العادي للإقراض. في المقابل، عندما تكون U أكبر من Uoptimal، تستخدم AAVE منحدر Rslope2، وهو عمومًا قيمة كبيرة، مما يسمح لسعر الفائدة بالارتفاع بسرعة وجذب المستخدمين لإيداع الأموال في مجمع الإقراض، مما يسمح لـ U بالعودة إلى ما يقرب من Uoptimal بسرعة وضمان قدرة سداد صحية لاتفاقية AAVE.

معدلات مستقرة

تعتبر AAVE أيضًا رائدة في الإقراض المبتكر والمستقر.

في نموذج الإقراض المصرفي التقليدي، يمكن للمستخدم الاختيار بين سعر ثابت ومعدل متغير، ولكن في نموذج إقراض DeFi، نظرًا لعدم وجود موعد نهائي محدد للإقراض، يمكن للمستخدم الاحتفاظ بالقرض طالما أن LTV (القرض إلى القيمة) سليمًا؛ وإذا تم استخدام السعر المستقر، فقد تتعرض الاتفاقية أو المستخدم لخسائر أكبر في ظروف السوق القاسية؛ وإذا تم فرض حد زمني، فقد يحتاج المستخدم إلى تقديم قروض متعددة.

ونتيجة لذلك، تستخدم AAVE طريقة لفرض حدود أسعار الفائدة التي تسمح بسعر ثابت بينما يتمتع السوق بسيولة كافية، أو لفترة محددة ولكن يمكن إعادة توازنها على المدى الطويل استجابة للتغيرات في ظروف السوق.

تشبه وظيفة المعدل المستقر إلى حد كبير دالة المعدل المتغير، حيث يمثل Mr سعر السوق، ويتم حسابه بواسطة المتنبئ من بيانات السوق. باقي السعر هو نفس السعر المتغير، وتمثل Rs السعر الذي تبدأ به قرضًا بسعر ثابت، وبمجرد بدء القرض، سيتم تثبيت Rs ما لم تكن هناك حاجة إلى إعادة تعديل السعر. عندما يكون سعر الفائدة على القرض أقل من السعر الحالي على القرض، يتم تعديل سعر الفائدة على هذا القرض صعودًا إلى أحدث سعر؛ عندما يكون سعر الفائدة على القرض أكبر من نسبة مئوية معينة من السعر الحالي على القرض (المحدد بموجب الاتفاقية)، يتم تعديل سعر الفائدة على هذا القرض صعودًا إلى أحدث سعر.

عندما يتجاوز سعر الفائدة على القرض نسبة مئوية معينة من سعر القرض الحالي (المحدد بالاتفاق)، يتم تعديل سعر الفائدة على القرض نزولاً إلى أحدث سعر.

نفذت AAVE قيدين لمنع إساءة استخدام القروض ذات السعر الثابت:

1. لا يمكن للمستخدمين التعهد بأصول أكبر من الأصل الذي يحاولون إقراضه تحت نفس المحفظة.

نفترض أن أليس تودع 10a في الأصول، ويمكننا أن نرى من الدالة أن هذا سوف يقلل روبية. يمكن لأليس بعد ذلك الإقراض بسعر فائدة أقل، وإيداع القرض، وسحب مبلغ 10a المودع مسبقًا طالما لم تتم تصفيته. في هذه المرحلة، سيرتفع سعر الإيداع بسبب انخفاض السيولة المتاحة. يمكن لـ Alice بعد ذلك موازنة فرق سعر الفائدة بين الإيداع والقرض، وإذا تم دمجه مع قرض سريع، يمكن للمستخدم إكمال هذه العملية دون الحاجة إلى دفع أصل القرض.

1. الحد الأقصى للمبلغ الذي يمكن لكل مستخدم إقراضه يقتصر على كل سعر فائدة.

هذا يمنع المستخدمين من اقتراض مبالغ كبيرة على حساب واحد خلال ظروف أسعار الفائدة المواتية، مثل معدلات الاقتراض المنخفضة بشكل خاص.

الملخص

على عكس Compound، تعد نسبة U إلى Uoptimal مؤشرًا أفضل للعرض والطلب في السوق من Ua وحدها. عندما لا> يكون المستوى الأمثل، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، يمكن أن ترتفع أسعار الفائدة بسرعة عند منحدر حاد للغاية، استجابةً للتغيرات في طلب السوق على الاقتراض في فترة زمنية قصيرة مع الحفاظ على السيولة النقدية للاتفاقية عند مستوى معقول في جميع الأوقات.

سيستفيد المستخدمون ذوو الرغبة العالية في المخاطرة من السعر المستقر، مما يسمح لهم بتطوير خيارات الإقراض بناءً على توقعات السوق.

قروض فلاش

بالإضافة إلى تصميم سعر الفائدة، قدمت AAVE ميزة القرض السريع عند الإطلاق، مما يجعلها أول بروتوكول إقراض يقدم قرضًا سريعًا.

نجحت AAVE في تنفيذ ميزة القرض السريع في بروتوكولها استنادًا إلى ميزة المقايضات الذرية في بلوكتشين، والتي تتطلب إكمال جميع خطوات المعاملة أو عدم إكمالها.

موجة V1

عند تنفيذ القرض السريع، يأخذ البروتوكول لمحة عن الرصيد ويحول الأموال إلى عنوان العقد الخارجي. ستقوم الصناديق بعد ذلك بتنفيذ المعاملة وفقًا لشروط العقد الخارجي. بعد الانتهاء من المعاملة، سيتحقق البروتوكول من الرصيد في القرض السريع مرة أخرى، وإذا كان الرصيد يتضمن بشكل صحيح مبلغ القرض السريع والرسوم، يتم تنفيذ المعاملة؛ وإلا، يتم عكس المعاملة تمامًا.

نظرًا لمتطلبات اللقطات، لا يمكن أن يتفاعل إصدار V1 من القرض السريع مباشرةً مع بروتوكول AAVE، مما قد يعرض التجمع لهجمات إعادة الدخول. هذا يحد بشدة من مبلغ المال الذي يمكن أن يساهم به القرض السريع في تطوير بروتوكول AAVE ويمنعه من تطوير ميزة تنافسية بشكل كامل على بروتوكولات الإقراض الأخرى.

ومع ذلك، يتضمن بروتوكول AAVE الكثير من المعلومات حول القروض السريعة في وثائقه. حتى أنه يتضمن صندوق Truffle حتى يتمكن المستخدمون الذين لديهم معرفة بالترميز من كتابة عقود القروض السريعة بسرعة، مما يقلل من حاجز الدخول للحصول على قروض سريعة. في الوقت نفسه، يتطلب قرض AAVE السريع رسوم معاملات بنسبة 0.09٪، يتم تخصيص 70٪ منها لمزود التمويل، مما يوفر حافزًا إضافيًا للمستخدمين للإيداع.

ايف V2

بعد ستة أشهر من إصدار V1، قامت AAVE بتحديث V2 بترقية وظيفة القرض السريع، مما أدى إلى إزالة الحاجة إلى عمليات التحقق من إعادة الدخول وإزالة اللقطة السابقة واللاحقة، مما يسمح للقروض السريعة بالتفاعل مباشرة داخل بروتوكول AAVE، وإضافة القدرة على تقديم ضمانات مباشرة في القروض السريعة للحفاظ على أوضاع الديون.

يمكن للمستخدمين استخدام ميزة القرض السريع في V2 لمبادلة الضمانات ووظائف سداد الضمانات.

افترض أن أليس تطرح 10 ETH وتقرض 10,000 DAI. عندما يرتفع سعر ETH بشكل كبير وترغب أليس في بيعها لتحقيق ربح ولكنها لا ترغب في سداد DAI، يمكنها استخدام وظيفة القرض السريع لاقتراض 10,000 DAI من المجمع لسداد الديون واسترداد جميع ETH، ثم التعهد بما يكفي من الأصول الرمزية الأخرى لاقتراض 10,000 DAI وإعادتها إلى المجمع جنبًا إلى جنب مع الرسوم لإكمال مقايضة الضمانات.

عندما ينخفض سعر ETH بسرعة ويصل إلى حد التصفية، ولا تمتلك أليس أصولًا كافية لسداد القرض، يمكنها استخدام التصفية الذاتية لإقراض 10,000 DAI واسترداد ETH وبيعها واستخدام العائدات لسداد القرض السريع. ونتيجة لذلك، يمكنها إقراض 10,000 DAI واسترداد ETH وبيعها واستخدام العائدات لسداد القرض السريع وإكمال التصفية الذاتية.

الفائدة الرئيسية لـ AAVE: التكرار السريع

لا يمكن أن يحافظ تصميم السعر وميزة القرض السريع على موطئ قدم في صناعة العملات المشفرة المتغيرة باستمرار؛ يمكن نسخ تصميم سعر الفائدة، ويمكن استخدام ميزة القرض السريع على بروتوكولات أخرى. من V1 إلى V3، أدت تحديثات AAVE السريعة والنشر الغني للميزات الجديدة إلى منعها من الضياع في السوق.

V1 إلى V2: التبسيط المعماري

يكون تنفيذ إقراض بروتوكول AAVE في V1 كما يلي:

يوضح الرسم البياني أن التفاعل المباشر مع المستخدم هو Lending Pool.

يدعو مجمع الإقراض Lending Poor Core وموفر بيانات Lending Pool إلى تعهد الأصول واستردادها واقتراض الأصول وتعهدها أو حرقها (يمثل AToken الأصل الذي يتفاعل معه المستخدم في بروتوكول AAVE) استنادًا إلى إجراءات المستخدم. يعد Lending Pool Core المكون الرئيسي للبنية، والذي يخزن الأصول ويستخدم المعلومات المختلفة المقدمة خارجيًا لحساب أسعار الفائدة وتحديث رصيد الأصول في AToke.

في الإصدار V1، تم تخزين جميع الأصول في Lending Pool Core. تم استخدام وحدة ETH الشائعة لحساب أسعار الفائدة، مما يعني أنه حتى لو قدمت أصولًا أقل سيولة في المجمع، فلن تتمكن من الحصول على عائد مرتفع: تمثل البنية المعقدة والمرهقة جزءًا كبيرًا من رمز العقد الذكي، والذي كان على المستخدم وراءه دفع رسوم غاز عالية. يعمل بروتوكول V2 على تبسيط هذه البنية بشكل كبير.

يُظهر الرسم البياني العديد من الرموز التي تم تخزينها مسبقًا معًا في Lending Pool Core ويتم تخزينها الآن بشكل منفصل في V2. يسمح فصل الأصول هذا بإجراء حسابات أفضل للعائد بشكل منفصل، والأجزاء التي كانت توفر سابقًا مسؤولية توفير البيانات يتم تبسيطها الآن في مكتبات منفصلة، مما يقلل بشكل كبير من عدد الرموز التي يجب تنفيذها لكل معاملة، مما يؤدي إلى توفير الرسوم بنسبة 15٪ إلى 20٪.

ميزات الإقراض المحسنة

بدءًا من V2، ركزت AAVE أيضًا على تقديم نموذج إقراض جديد، مما يمنح AAVE ميزة تنافسية كبيرة.

التفويض الائتماني

أنشأت AAVE نموذجًا ائتمانيًا تاريخيًا على السلسلة في V2 يسمح للمستخدمين بالاقتراض بدون ضمانات وبائتمانهم.

يعود نموذج تفويض الائتمان الخاص بـ AAVE إلى ETHLend - الإقراض من نظير إلى نظير، حيث يمكن للمستخدمين تفويض أموالهم لمستخدمين آخرين لتوليد دخل إضافي من أموالهم الخاملة.

على سبيل المثال، قامت أليس بإيداع 1,000 دولار أمريكي ولكنها ترغب في استخدام 300 دولار أمريكي فقط من خط الائتمان الخاص بها، مع ترك 700 دولار أمريكي كوديعة لكسب الفائدة. إذا كانت أليس ترغب في زيادة دخلها، فيمكنها تفويض مبلغ 700 دولار أمريكي المتبقي إلى بوب، الذي يمكنه بعد ذلك إقراض المال من AAVE دون التعهد بأصولها.

يمكن لأليس تفويض خطها إلى العديد من Bobs والحد من نوع الرموز التي يمكنهم إقراضها والمبلغ الذي يمكنهم إقراضه ونموذج سعر الفائدة: من ناحية أخرى، يمكن لبوب استخدام خط Alice واحدًا فقط في كل مرة ويمكنه فقط الاختيار بين نموذج سعر فائدة ثابت أو مرن.

ماذا يحدث إذا فشل بوب في الدفع؟ يقول ستاني كوليشوف، الرئيس التنفيذي لشركة AAVE: «لا تريد أن توكل ائتمانك إلى شخص لا تعرفه». «أنت توكل ذلك فقط إلى بوب، الذي تعرفه.»

ومع ذلك، سيتم تفويض الائتمان من خلال Open Law لضمان الامتثال لعملية الإقراض (بروتوكول موجود على Ethereum ويقدم خدمة تغليف العقود الذكية في الاتفاقيات القانونية).

لطالما كان البقاء مبتكرًا هو أسلوب AAVE. نقلت AAVE نموذج إقراض DeFi إلى مستوى جديد في إصدار V3 لهذا العام.

وضع العزل

عند فتح CDP في V2 أو إصدار سابق، يمكنك إقراض جميع الأصول في مجمع الإقراض، مما يضع متطلبات صارمة على سيولة واستقرار الرموز مثل ETH و BNB وما إلى ذلك، والتي يمكن استخدامها كنقاط CDP. ولكن يمكن للمستخدمين أيضًا الاحتفاظ بعدد كبير من الرموز الأخرى ذات التقلبات العالية التي لا يمكن استخدامها كرموز جانبية في ظل الظروف العادية. نفذت AAVE نموذج الإقراض المعزول للاستفادة بشكل أفضل من هذه الأموال.

يمكن للمستخدمين فتح صفقات الديون باستخدام أصول رمزية شديدة التقلب كضمان في وضع الإقراض المعزول، ولكن يمكنهم فقط إقراض عدد معين من التوكنات، والتي يجب أن تكون بشكل مثالي عملات مستقرة مقومة بالدولار الأمريكي.

هناك مبلغ إجمالي من الأصول المقومة بالدولار الأمريكي التي يمكن إقراضها لكل مركز عزل، بغض النظر عن قيمة الضمان الخاص بك. عندما يكون المستخدم في وضع الإقراض المنفصل، لا يمكنه استخدام الرموز الأخرى كضمان تحت نفس عنوان المحفظة حتى يقوم بسداد جميع ديونه واسترداد الضمان للخروج من وضع الإقراض المنفصل؛ ومع ذلك، كمستخدم إيداع، لا يزال بإمكانه إيداع الأصول الأخرى في الوضع العادي بعد إيداع الأصول في القائمة المنفصلة إلى المجمع.

وضع الكفاءة العالية (الوضع الإلكتروني)

إن استخدام حد التصفية المعتاد للإقراض المضمون لأصلين مرتبطين بشدة بالسعر، مثل ETH و StETH و RenBTC و WBTC و DAI و USDC، هو في الواقع إهدار لرأس المال، ولأن أسعار هذه الرموز ثابتة بشكل أساسي، فعندما تستخدم أحد الأصول كضمان، يجب أن تكون قادرًا على إقراض قيمة مكافئة تقريبًا للأصل الأساسي.

تطبق AAVE هذه الميزة في V3، وضع الكفاءة العالية، حيث يقوم البروتوكول بتقييم الأصول الأساسية ويسرد مجموعة متنوعة من أزواج الرموز بأسعار ثابتة للغاية، مثل ETH ومشتقات BTC وأنواع مختلفة من العملات المستقرة ذات الأصول المضمونة، والتي يمكن إقراضها حتى 95٪ أو أكثر، وحتى 98٪ للعملات المستقرة، وفقًا للورقة البيضاء.

في بعض السيناريوهات، مثل الإقراض المضمون بين العملات المستقرة، حيث يمتلك المستخدم USDT ويتطلب بروتوكول DeFi استخدام USDD لتعدين السيولة، يمكن لهذه الميزة أن تحل محل DEX.

نظرًا لأن بعض المستخدمين يشعرون بالقلق إزاء مخاطر فصل USDD ولا يرغبون في استبدال USDT مقابل USDD مباشرةً في DEX، يمكنهم الآن اختيار إقراض USDD في AAVE باستخدام الوضع الفعال، ويمكن لأولئك المستخدمين الذين لا يهتمون بمخاطر فصل USDD ولكنهم لا يرغبون في تحمل المخاطر المرتبطة بتعدين السيولة، مثل الخسائر غير المنتظمة والعقود الذكية وما إلى ذلك، إيداع USDD الخاص بهم في AAVE لتوفيرها سيولة.

بوابات متعددة السلاسل

بالإضافة إلى استعارة الميزات من DEX، تريد AAVE أيضًا أن تغمس إصبع قدميها في مجال الجسر عبر السلاسل. في الإصدار V3، يقدم البروتوكول نموذج الإقراض عبر السلاسل.

المبدأ بسيط: يتعهد المستخدمون بالرموز على الشبكة المصدر (على سبيل المثال. Ethereum) لسك AToken، وسيقوم البروتوكول بحرق رمز AToken هذا على الشبكة المصدر أثناء سك رمز AToken على الشبكة المستهدفة (على سبيل المثال. Polygon) بحيث يمكن للمستخدمين الإقراض أو ببساطة توفير السيولة على الشبكة المستهدفة.

في وظيفة AAVE عبر السلاسل، تنعكس الرسوم عبر السلاسل في شكل أسعار فائدة مخفضة بعد السلسلة المتقاطعة. توفر Say Alice 10,000 DAI على إيثر وتستخدم ميزة السلسلة المتقاطعة لنقل رمز AToken الناتج إلى Polygon.

في هذه المرحلة، ستقوم AAVE بنقل الأصول الأساسية إلى Polygon، مما يزيد من سيولة الأصول المقابلة في Polygon ويخفض سعر الفائدة على القرض. ومع ذلك، فإن السيولة التي توفرها Alice موجودة على Etherchain، وليس Polygon، في نظر المستخدمين الآخرين، لذلك تستخدم AAVE الفائدة المكتسبة على السيولة التي توفرها Alice لتعويض المستخدمين الآخرين والتكاليف الأخرى التي تتكبدها اتفاقية AAVE.

إيداع شهادة مستخدم AToken

سيركز القسم الأخير على رموز LP الخاصة ببروتوكول AAVE وخصائصها الفريدة.

عندما تقوم بالإيداع في أحد البنوك، يصدر لك البنك شهادة إيداع تمثل حالة دائنك للبنك. في عالم البلوكشين، ستحتاج أيضًا إلى شيء مثل شهادة الإيداع لتمثيل مطالبتك بالأموال الموجودة في المجمع. اعتمدت AAVE، مثل معظم بروتوكولات الإقراض، استخدام رمز ERC-11 لتمثيل ديون المستخدم.

V1: إعادة توجيه سعر الفائدة

عند الإيداع في AAVE، يتلقى المودع كمية مقابلة من الرموز المشتقة، تسمى Aave Tokens (ATokens باختصار) التي تحدد 1:1 الأصول الأساسية. أي إذا قامت أليس بإيداع 100 ETH في الاتفاقية، فإنها تحصل على 100 ETH، وهو ما يمثل مطالبتها والمبلغ المستخدم للتعهد بالحصول على القرض. هناك أيضًا الوظيفة الأكثر أهمية، والتي تُستخدم لحساب الفائدة.

في البروتوكول المركب، تكون بيانات اعتماد إيداع المستخدم هي cToken، وعدد cTokens ليس 1:1 مقابل الرموز الأصلية، ولكن يتم حسابه من خلال قيمة الصيغة = reserve * cToken/total cToken. ومع ذلك، في Aave V1، يكون رمز AToken مرتبطًا بالكامل بنسبة 1:1 بالرمز الأصلي، لذلك إذا أصبح إيداع أليس البالغ 100 Aeth 101 Aeth، فيمكنها استرداد 101 ETH. ثم تصبح الطريقة التي يتم بها تجميع فائدة AAVE واضحة، عندما يزداد رصيد الرموز في المجمع بسبب الفائدة التي يدفعها المقرض، سيقوم بروتوكول AAVE بسك مبلغ مساوٍ جديد من AToken وتوزيعه بشكل متناسب مع AToken الموجود الذي يمثل الرصيد الرئيسي للعنوان.

من خلال هذا التصميم لتقسيم رأس المال والفائدة، يمكن أن تكون إدارة ديون المستخدم أكثر مرونة، مما يمنح المستخدم إمكانية إعادة توجيه الفائدة المتولدة إلى عنوان جديد. عندما يريد المستخدم نقل الفائدة المتولدة تلقائيًا إلى عنوان جديد، يمكنه إرسال عنوان لإعادة التوجيه إلى البروتوكول، والذي سينقل تلقائيًا الفائدة على Token التي تم إنشاؤها على العنوان الأصلي إلى العنوان الجديد. القيد هو أن الفائدة المتولدة من الرصيد على العنوان المعاد توجيهه لا يمكن إعادة توجيهها أكثر من ذلك.

V2: رموز الديون

لا يتم إيداع الودائع في V2 فحسب، بل يتم أيضًا ترميز المبلغ المستحق على المستخدم باستخدام رموز الديون. عندما يقوم المستخدم بالاقتراض أو السداد، يتم سك رمز الدين أو إتلافه تلقائيًا بمجرد استلام الأصل أو سداده، ولا يمكنك استرداد إيداعك إلا عندما يكون رمز الدين في عنوانك 0.

تزيل رموز الديون القيود المفروضة على المستخدمين الذين يمكنهم فقط إقراض قروض ذات سعر ثابت أو قروض ذات سعر متغير في نفس الوقت في إصدار V1. ومع ذلك، فإن رموز الديون لها قيود. هل يجب عليك إعادة القرض إذا قمت بنقله إلى شخص آخر ولم يعد موجودًا في عنوانك؟ من الناحية النظرية، يحدث ذلك، لذلك فرضت AAVE قيودًا على رموز الديون، وهي نوع من الرموز التي لا يمكن نقلها.

علاوة على ذلك، يقوم بروتوكول V2 بتحديث الطريقة التي يتم من خلالها حساب AToken مع الحفاظ على مبدأ التثبيت 1:1 بين AToken والرمز الأصلي.

بعد كل تخصيص للفائدة، يقوم البروتوكول في V1 بإعادة حساب رصيد كل عنوان ثم تخصيصه مرة أخرى في الكتلة التالية.

ومع ذلك، في V2، يسجل البروتوكول فقط القيمة الأولية m وإجمالي الفائدة Nit المتراكمة بواسطة البروتوكول في ذلك الوقت، ثم يحسب القيمة الجديدة ScB = m/ nIT. عندما يتحقق المستخدم من رصيد AToken الخاص به، يرى رصيدًا Bt = m/NiT NiT = m، ومع ذلك، عندما ينظر المستخدم إلى الرصيد مرة أخرى في المستقبل، سيكون الرصيد الذي يراه هو Bt delta = m/NiT nitDelta> m. إذا قام المستخدم باسترداد أو إيداع أموال جديدة n في الوقت t1، يصبح SCB الخاص به في البروتوكول ScBT1 = m/ NiT +/- n /NiT1.

باختصار، بدلاً من تتبع رصيد عنوان المستخدم وتحديثه عندما لا يتفاعل المستخدم مع البروتوكول، يقوم البروتوكول ببساطة بتحديث الرصيد عندما يتفاعل المستخدم مع البروتوكول مرة أخرى، على سبيل المثال، لإيداع الأموال أو سحبها.

الخاتمة

من V1 إلى V3، ارتفعت AAVE بسرعة في غضون بضعة أشهر بعد الإطلاق، لتلحق بسابقتها Compound في TVL، وتستجيب لطلب السوق من خلال تحديثات البروتوكول السريعة والميزات الجديدة.

علاوة على ذلك، يمكننا أن نرى من ابتكارات AAVE المختلفة أن الفريق لم يقصر تركيزه على الإقراض البسيط. أعلنت AAVE عن وظيفة القرض السريع في بداية الإطلاق، وستقوم بطرح إقراض P2P على السلسلة واحدًا تلو الآخر، بينما سيتم إطلاق V3 بإقراض فعال مماثل لـ DEX وبوابة مع بعض وظائف الجسر عبر السلاسل.

نظرًا لابتكاراتها القوية وتنفيذها، تعد AAVE بمثابة حصان أسود محتمل للنمو بسرعة لتصبح بروتوكول DeFi جنبًا إلى جنب مع MakerDAO و Compound، والتوسع في سوق أوسع، والحفاظ على خدمة إقراض مستقرة حتى أثناء تراجع السوق. وفقًا لبروتوكول يتمتع بسيولة ضخمة، تخطط AAVE لإطلاق عملة مستقرة أصلية، GHO، بهدف إنشاء نظام بيئي مالي أكثر لامركزية على السلسلة