كنظام حوسبة مركزي يعتمد على منصة Arweave ، يمكن لـ AO دعم المهام الحوسبة عالية التنافسية ، مما يجعله ملائمًا بشكل خاص لتطبيقات البيانات الكبيرة والذكاء الاصطناعي. السرد الفريد له ، كونه الوحيد من نوعه عبر الشبكة بأكملها ، لفت انتباها كبيرا من اللاعبين. ومع ذلك ، تتجاوز ميزات AO المتميزة مجرد السرد الخاص به ، مع عدة نقاط مثيرة للاهتمام ، مثل:

كيف تخلق AO توزيع رمز صحي من خلال عجلة اقتصادية ذكية DeFi، مما يؤدي إلى نتائج مربحة؟

إن إنتاج التعدين لـ DAI يزيد أكثر من ضعف أرباح stETH؛ كيف يمكن للمستخدمين المشاركة في التعدين عبر السلاسل مع AO؟

مع سيناريو الفوز للجميع والفريد من نوعه عبر الشبكة بأكملها، والحافة المبتكرة في مجال ديفي، فكم من الإنجازات الملحوظة لدى AO؟

سيجيب هذا المقال من بواسطة بيتاي على هذه الأسئلة ويغوص بعمق في النموذج الاقتصادي لأو، كاشفاً العديد من المفاجآت التي تقدمها أو، خطوة بخطوة.

مقدمة لخلفية مشروع AO.

AO هي نظام حوسبة لامركزي يستند إلى منصة Arweave ، باستخدام Paradigm الموجه نحو الممثل. تم تصميمه لدعم مهام الحوسبة عالية التنافسية. هدفه الأساسي هو توفير خدمات الحوسبة التي لا تتطلب الثقة ، مما يسمح بتشغيل عدد لا محدود من العمليات الموازية ، مع الوحدات النمطية والتحقق العالي. من خلال الجمع بين التخزين والحوسبة ، يقدم AO حلًا أفضل من البلوكشينات التقليدية.

في 13 يونيو 2024، أعلنت AO نموذج توكينوميكس الخاص بها، الذي يتبع آلية إصدار عادلة. يلتزم هذا النموذج بـ “النظام الأصلي”، مستفيداً من تصميم بيتكوين الاقتصادي، مع الابتكار أيضاً في مفهوم حوافز السيولة في ديفاي.

الابتكار، خاصة في جانب السيولة، ذكي جدًا، والأداء بعد إطلاق الشبكة الرئيسية متوقع بشدة. AO لديه نموذج اقتصادي رائع، مع ابتكاره من بين الأفضل في مجال الDeFi.

قواعد إصدار الرموز

إجمالي إمداد الرمز المميز AO محدد عند 21 مليونًا، نفس عدد بيتكوين، مما يسلط الضوء على ندرة AO.

يتبع إصدار الرمز آلية التقسيم إلى النصف كل أربع سنوات، ولكن مع توزيع كل خمس دقائق، مما يخلق منحنى إصدار أكثر سلاسة. معدل الإصدار الشهري الحالي هو 1.425% من الإمداد المتبقي، وسيقل هذا المعدل تدريجيا مع مرور الوقت.

في سوق الثيران الحالي، وسط فوضى الصناعة الهائلة لإصدارات رموز رأس المال الاستثماري، يبرز AO لاعتماده نموذج إصدار عادل بنسبة 100%، رفض آليات البيع المسبق المشتركة أو التخصيص المسبق. تتخذ هذه القرار لضمان وصول متساوٍ لجميع المشاركين، مما يظل وفيًا لمبادئ اللامركزية والعدالة المتبعة في مجال العملات المشفرة، مما يظهر رؤية كبيرة.

يمكن تقسيم قواعد توزيع رمز AO إلى عدة مراحل رئيسية، كل منها يحتوي على ميزات فريدة وأهدافها الخاصة:

المرحلة الأولية (27 فبراير 2024 - 17 يونيو 2024): خلال هذه المرحلة، تمت إسقاط الرموز AO على حاملي الرموز AR. استخدم AO آلية التوريقية، ابتداءً من 27 فبراير 2024، حيث تم توزيع 100% من الرموز AO الجديدة على حاملي الرموز AR، مما يوفر حوافز إضافية لحاملي الرموز AR في وقت مبكر. في هذه المرحلة، لكل رمز AR يحتفظ به المستخدمون، يتلقون 0.016 رمز AO كحوافز. إذا كان القراء يحتفظون بالرموز AR على البورصات أو من خلال الودائع خلال هذه الفترة، فيمكنهم الاستفسار حول مطالبة الرموز AO بعد تداول AO بشكل رسمي في 8 فبراير 2025.

المرحلة الانتقالية (من 18 يونيو 2024): بدءا من 18 يونيو 2024 ، قدمت AO جسرا عبر السلسلة. في هذه المرحلة ، تم تقسيم رموز AO التي تم سكها حديثا إلى جزأين: استمر توزيع 33.3٪ على حاملي رمز AR ، بينما تم استخدام 66.6٪ لتحفيز الأصول التي تم تجسيرها إلى النظام البيئي AO. حاليا ، يمكن للمستخدمين المشاركة في هذه المرحلة عن طريق إيداع stETH (مع إضافة المزيد من أنواع الأصول في المستقبل). هذه المرحلة هي مفتاح المشاركة في النظام البيئي AO وسيتم شرحها بشكل أكبر.

مرحلة النضج (حوالي 8 فبراير 2025): تمثل هذه المرحلة نضج النظام البيئي لرمز AO. عندما يتم سك ما يقرب من 15٪ من إجمالي العرض (حوالي 3.15 مليون رمز AO) ، ستبدأ رموز AO في التداول. تم تعيين هذا التوقيت لضمان السيولة الكافية والمشاركة في السوق قبل بدء التداول. خلال هذه المرحلة ، تظل قواعد التوزيع مستقرة ، حيث تستمر بنسبة 33.3٪ لحاملي AR و 66.6٪ لحوافز التجسير.

بشكل عام، سيتم تخصيص حوالي 36% من إجمالي رموز AO لحاملي رموز Arweave (AR) (100% قبل 18 يونيو + 33.3% بعد ذلك)، مما يعزز الصلة الوثيقة لـ AO بنظام Arweave البيئي. وسيتم استخدام الـ 64% المتبقية لتحفيز العوائد الخارجية وربط الأصول، بهدف تعزيز النمو الاقتصادي وتعزيز السيولة في البيئة البيئية.

العجلة الاقتصادية

يشمل نموذج الاقتصاد AO أيضًا آلية تخصيص تمويل النظام البيئي المبتكرة، حيث يمكن للمستخدمين كسب مكافآت رمز AO بشكل مستمر عن طريق ربط الأصول المؤهلة عبر السلاسل من خلال جسر صندوق AO. إنه مشابه لإجراء صفقة عبر سلسلة مستمرة لكسب أرباح ديفي، مما يعتبر جذابًا جدًا لمعظم الأشخاص. يعد جسر الصندوق هو نواة عجلة الاقتصاد AO ويعمل كمصدر لإيرادات المشروع في إطار آلية الإصدار العادل.

هذا هو نهج جديد نسبيًا يستحق الدراسة التفصيلية. سيوضح هذا القسم المبادئ الأساسية.

أولاً، من المهم أن نلاحظ أن الأصول المؤهلة لمكافآت AO من خلال الأنشطة بين الشبكات يجب أن تستوفي متطلبين:

• الأصول عالية الجودة: يجب أن تكون هذه الأصول لديها سيولة كافية في السوق. وعادةً ما يشير ذلك إلى الأصول من سلاسل الكتل العامة الكبيرة. يضمن هذا المتطلب أن تكون الأصول التي تتم ربطها بشبكة AO معترف بها على نطاق واسع ولها قيمة سوقية.
• أصول توليد العوائد: يجب أن تكون هذه الأصول عبارة عن رموز يمكنها توليد عوائد سنوية. حاليًا ، stETH هو مثال نموذجي ، وتعتزم الفريق إدخال stSOL في المستقبل.

هذان المتطلبان يضمنان أن الإصدار العادل لـ AO يمكن أن يسمح للمشروع بالتطور بشكل مستدام وتحقيق أرباح.

ببساطة، يتم دفع الفائدة المُولَدة من أصول المستخدمين الرابحة بالعائد أثناء بقائها على سلسلة AO إلى المشروع، وبدوره، يقوم المشروع بطباعة رموز AO للمستخدمين.

في الرسم البياني، يتلقى PEDG (Permaweb Ecosystem Development Guild) كل الفائدة من stETH.

على سبيل المثال، إذا قام المستخدم برهن 1 ETH على Lido، فسيحصل على 1 stETH. ميزة رئيسية لـ stETH هي أن رصيدها يزيد تلقائيًا مع مرور الوقت، حيث يعتمد زيادة الرصيد على العائد الناتج عن الـ ETH المرهونة. وعلى نحو مقابل، يمكن استبدال stETH بنسبة 1:1 بـ ETH أو تداولها مقابل ETH في السوق الثانوي بنسبة تقريبية 1:1.

بنسبة عائد سنوي معدلة قدرها 2.97٪، بعد عام واحد، سيزيد هذا الـ 1 stETH، إذا ترك دون تداخل في شبكة الإيثيريوم الرئيسية، إلى حوالي 1.0297 stETH، والتي يمكن تبادلها بمقدار 1.0297 ETH.

ومع ذلك ، عند تجاوز هذا 1 stETH عبر السلاسل عبر جسر AO للأصول ، سيتلقى عقد جسر السلاسل المتقاطعة لشبكة Ethereum الرئيسية 1 stETH ، بينما ستتلقى عنوان سلسلة AO الخاص بالمستخدم 1 aoETH. من المهم أن نلاحظ أن aoETH لن يزيد رصيدها تلقائيًا مع مرور الوقت ، على عكس stETH.

بعد مرور عام واحد، نظرًا لعدم زيادة كمية aoETH تلقائيًا مع مرور الوقت، ستكون كمية stETH في عقد جسر الشبكة الرئيسية لـ Ethereum أكبر من إجمالي كمية aoETH على AO بمقدار الفائدة المستحقة على مدى العام. لذلك، حتى لو تم جسر كل aoETH على شبكة AO مرة أخرى إلى شبكة Ethereum الرئيسية (في حالة متطرفة)، سيظل لدى stETH في عقد الشبكة فائض. يمثل هذا الفائض أرباح المشروع.

حاليًا ، تم إيداع 151,570 stETH في جسر AO's cross-chain. تظهر الملاحظات على السلسلة أن فريق المشروع يستخدم بوت لجمع الأرباح بانتظام ، مع عوائد يومية تصل إلى حوالي 12 stETH.

سيكون هذا صفقة رابحة للجميع، حيث يتحقق إصدار عادل لـ AO بدون توكنات VC ذات القيمة الجديدة الغير مرغوب فيها والسيولة المنخفضة، مع السماح لفريق المشروع بتحقيق أرباح.

بمعدل فائدة stETH بنسبة 3٪ ، ستكسب الفريق حوالي 4500 ETH كفائدة من جميع الـ stETH على مدار العام ، فضلاً عن أكثر من 50 مليون DAI مودعة في DSR بنسبة فائدة 6٪ ، ما يعادل أكثر من 10 ملايين دولار أمريكي في الأرباح.

هذا بلا شك آلية ممتازة للتوزيع العادل، يجب على مشاريع المستقبل الأخرى أن تستفيد منها.

وعلاوة على ذلك، لا يقتصر تصميم عجلة الطارم الاقتصادي على هذا.

في الواقع، يذكر aoETH في الجزء الأول، الذي لا يزيد رصيده تلقائياً، ليس مكونًا ثانويًا - إنه أيضًا جزء لا غنى عنه من العجلة الاقتصادية.

من المهم أن نلاحظ أن حاملي aoETH سيتلقون AO المطبوعة، وهذا يعني أنها أيضًا أصل يعود عائدًا عليه. بالإضافة إلى ذلك، فإن سعر aoETH مرتبط بالثابت بواقع 1:1 إلى ETH. وبالتالي، فإن aoETH لا تستمتع بمزايا السيولة واستقرار السعر للرموز الرئيسية فحسب، بل إنها تولد أرباحًا في شكل AO، والأمر الذي يعتبره الكثيرون متفائلًا.

سياق تحديد الأرباح

مثل هذه الأصول عالية الجودة التي تحمل عائدات تأتي بشكل طبيعي مع ابتكارات جديدة.

قدمت شبكة AO نموذج "طباعة المطورين" المبتكر، والذي يقاطع أساليب تمويل المشاريع التقليدية وتوزيعها. يوفر هذا النموذج ليس فقط للمطورين مصادر تمويل جديدة ولكنه أيضًا يخلق مسار استثمار منخفض المخاطر للمستثمرين، بينما يعزز التنمية الصحية للنظام البيئي بأكمله.

عندما يقوم المطورون بإنشاء مشاريع DeFi على شبكة AO ، يحتاجون إلى قفل رموز AO الأصلية والأصول بين الشبكات لتوفير السيولة.

في هذه الحالة، يصبح aoETH وأصول السلسلة الصليبية الأخرى الأصول السائلة المفضلة. يقوم المستخدمون بقفل aoETH الخاص بهم في عقد المطور الذكي، الأمر الذي لا يزيد فقط من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للتطبيق ولكن الأهم من ذلك، يتم تحويل رموز AO المطبوعة من هذه aoETH المقفلة إلى عقد المطور.

يحقق هذا "الطباعة من قبل المطور"، ويوفر للمطورين دعم تمويل مستمر. من السهل تخيل أنه بمجرد أن يصبح stSOL مؤهلاً لطباعة AO في المستقبل، ستصبح آفاق DeFi لـ AO أكثر إشراقًا حتى.

بسبب ذلك، لم يعد فريق المشروع يعتمد بشكل كبير على تمويل رأس المال الاستثماري، وتوزيع الرمز يصبح أكثر صحة. مع تقدم المشروع، ومع تأمين المزيد من aoETH، سيتلقى المطور مزيدًا من الرموز AO.

هذا يخلق حلقة ردود فعل إيجابية: المشاريع عالية الجودة تجذب المزيد من التمويل، مما يوفر مزيدًا من الموارد لتحسين المنتج، مما يدفع في نهاية المطاف تطوير النظام البيئي بأكمله. نتيجة لذلك، ستكون بيئة سلسلة AO كلها أكثر صحة بالمقارنة مع بيئات السلاسل الأخرى، وتخلق تأثيرًا يولد الربح.

هذا النموذج المبتكر ليس فقط يبسط عملية الاستثمار التقليدية ولكنه يسمح أيضًا للسوق بتحديد تدفق الأموال بشكل أكثر مباشرة. ستجذب التطبيقات ذات القيمة الحقيقية بشكل طبيعي المزيد من aoETH ليتم قفلها، مما يعني الحصول على دعم أكبر من AO token.

يوفق هذا الآلية بشكل فعال بين مصالح المطورين وتطوير النظام البيئي، محفزًا إياهم على إنشاء تطبيقات قيمة بشكل مستمر.

هذا بمثابة موقف رابح لا شك فيه. من وجهة نظر المستثمر، استخدام العائد السنوي من الأصول التي يمتلكونها (بدلاً من المبلغ الأساسي) لدعم المشروع يقلل بشكل كبير من المخاطر، مما يشجع على زيادة الاستثمار.

يمكن للمطورين، من ناحية أخرى، التركيز على تطوير المنتج بدلاً من قضاء مبالغ كبيرة من الوقت والجهد على جمع التبرعات وتوزيع الرموز.

فرص للمشاركة

في الوقت الحالي، أكثر الطرق استقرارًا للحصول على AO هي من خلال التعدين عبر السلسلة المتقاطعة عبر الجسر الرسمي لـ AO.

في 5 سبتمبر، أصبح DAI رسميًا الأصل الثاني، بعد stETH، الذي يمكنه تعدين AO.

سيتم تحليل ما يلي كيف يمكن للمستخدمين ذوي تفضيلات المخاطر المختلفة المشاركة في التعدين عبر السلاسل المتقاطعة لـ AO، من وجهات نظر الكفاءة التكلفة والأمان.

كفاءة التكلفة

لم يتم تداول AO حتى الآن ولا يوجد له سعر، لذلك لا يمكن حساب APR؛ لا يزال في مرحلة التعدين الأعمى. بشكل عام، يعتبر التعدين الأعمى أكثر جاذبية من DeFi المحدد.

لنفترض أن 1000 دولار أمريكي من stETH و DAI تستخدم لتعدين AO عبر السلسلة القسرية. من خلال توقع الكمية النهائية من AO المكتسبة ، يمكننا مقارنة كفاءة التكلفة لكلا الأصول.

النتيجة مفاجئة للغاية!

8 سبتمبر ، جدول توقعات أرباح DAI Mining AO

في 23 سبتمبر ، جدول توقعات أرباح DAI Mining AO

من خلال البيانات المتاحة في 8 سبتمبر و23 سبتمبر ، اكتشفنا شيئا مدهشا:

في اليوم الثالث لتعدين DAI ، الذي كان لا يزال في المرحلة المبكرة في 8 سبتمبر ، كان عائد التعدين لـ DAI 2.373 مرة من عائدات stETH (10.53579 / 4.43943). كعملية شرعية ، فإن عوائد العملة المستقرة لم تتأخر فقط خلف الأصول المحفوفة بالمخاطر بل كانت أعلى بكثير ، وهو أمر نادر للغاية في سوق DeFi على مدى السنوات القليلة الماضية.

في ذلك الوقت، لاحظت هذه الظاهرة واعتبرت شيئين: أولاً، كان الوقت ما زال مبكراً، ولم يكتمل رد السوق بشكل كامل؛ ثانياً، قد تكون هناك مخاطر مخفية.

الآن، بعد ما يقرب من 20 يومًا من تعدين DAI، لا تزال عوائد DAI و stETH 2.452 مرة أعلى (8.17534/3.33439)، حتى أعلى من الوضع في 8 سبتمبر. هذا بالفعل مربك!

باستثناء عامل وقت رد الفعل السوق، الاعتبار الوحيد المتبقي هو -

المخاطرة

من وجهة نظر الأصول المالية، يجب أن يكون المخاطر المرتبطة بتقلب أسعار stETH أعلى بكثير من تلك المرتبطة بـ DAI. حتى بالنسبة لأولئك الذين هم مؤمنون قويون بـ ETH وملتزمون بالاحتفاظ بـ ETH، من الممكن تمامًا أن يرهنوا ETH ويقترضوا DAI لتحقيق التحكيم التجاري، على الأقل لتعويض الفارق في أسعار الفائدة بين الاثنين. ومع ذلك، لم تتصرف السوق بهذه الطريقة، وهو أمر غير معقول تمامًا.

باستثناء المخاطر المالية، القلق الآخر هو مخاطر العقد.

كما ذكر سابقاً، ينطوي تعدين stETH لشركة AO على تصميم معقد ومتطور، حيث يمكن للفريق الاستفادة من جميع الأرباح من stETH. يمكن أن تقدم العقود المعقدة مخاطر، ولكن لحسن الحظ، يستخدم الكود الأساسي لعقد تعدين stETH كود مشروع Distribution.sol لشركة MorpheusAI، والذي تم اختباره مع مرور الوقت وهو آمن نسبياً.

من ناحية أخرى ، فإن عقد التعدين الخاص ب DAI هو نسخة معدلة من Distribution.sol من قبل فريق AO ، والذي تم تكييفه لتخزين DAI في DSR ، مما يضيف عدة طبقات من التعقيد مقارنة ببساطة بتلقي stETH.

مقارنة عقد التعدين DAI بعقد MorpheusAI ،

من وجهة نظر العقد، عقد تعدين stETH أكثر أمانًا بكثير من عقد تعدين DAI. ومع ذلك، هذا وحده لا يمكن أن يفسر بالكامل الكفاءة التكلفة المزدوجة لـ DAI مقارنةً بـ stETH. هذا لا يزال مفتوحًا للنقاش. (إعلان: لا تتردد في الانضمام إلى المجموعة لمزيد من النقاش!)

ملخص

بشكل عام ، يتم ترقب AO بشدة بسبب طريقة إصداره العادلة ونموذج "طباعة عملة المطور". يتجنب تفريغ رأس المال الاستثماري بذكاء بينما يتم تصميمه بذكاء من منظور DeFi ، مما يمثل بمثابة شكل جديد من المشروع إلى حد ما.

من حيث المشاركة ، فإن Web3 يتعلق بتجربة أشياء جديدة. ومع ذلك ، عند مواجهة مواقف صعبة للفهم (مثل العائد المفرط لـ DAI) ، يجب أن نتعامل بحذر ونحترم دائمًا خيارات السوق.

تنويه:

1. يتم إعادة طبع هذه المقالة من [لماذا؟], جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [صيد الأسماك]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه الإعادة طباعة، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك الخاصة بالكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك ، يُحظر نسخ أو توزيع أو ارتكاب السرقة في المقالات المترجمة.