ما هي الخسارة غير الدائمة؟

تعريف

تعدين السيولة
إنها طريقة تستخدم للحصول على المزيد من عملة التشفير عن طريق إدخال عملة التشفير. وهو إتجاه جديد في قطاع التمويل غير المركزي، والذي يمكن المستثمرين في مجال العملة المشفرة من أستثمار أصولهم المشفرة والحصول على عائدات أعلى، وبوسع أي شخص أن يشارك في هذا النظام البيئي. باختصار، هذا يعني أنك تستطيع الحصول على مكافأة من خلال تأمين عملة التشفير.

مجمع السيولة
ولدى كل سوق تدعم التصنيع التلقائي للسوق صندوق مشترك مناظر، يوفر للآلية الأفريقية أموالا لصنع السوق تلقائيا. وخلال التداول ، سيظل إنتاج عدد الاصول في قطعتين من النقد في صندوق السوق دون تغيير. ويمكن للمستعملين أن يصبحوا منتجين للسوق بتوفير السيولة لصندوق الصندوق المشترك بغية الحصول على الأرباح التي يجنيها سوق التبادل الآلي لصندوق الصندوق المشترك وفقا لنسبة صندوق الصندوق المشترك. عند إضافة السيولة، تحتاج إلى إضافة أصول بعملتين في نفس الوقت بالتناسب. وعند الاسترداد، سيتم تحويل أصول السيولة إلى قطعتين من العملة المعدنية بنفس النسبة وإعادتها في نفس الوقت.

AMM
وسوف يحدد الروبوت المصنع للسوق تلقائيا سعر المبادلة طبقا لنسبة نوعين من العلامات المميزة في التجمع. وعند تقديم طلب الشراء، يتاجر التاجر مباشرة وفقا للسعر الذي يحدده النظام. إن إستخدام روبوت خوارزمي لمحاكاة السلوك التجاري في السوق وتوفير السيولة للسوق هو في واقع الأمر صناعة تلقائية للسوق. وتحسب صناعة السوق الآلية AMM على Gate.io سعر الشراء والبيع وفقا ل "نموذج صانع سوق المنتج الثابت" (x * y = k)، وذلك لتوفير عرض أسعار مستمر للسوق.

خسارة غير دائمة
وهو يشير إلى خسارة رأس المال الناجمة عن فارق الأسعار في تغير الأصول الرقمية بعد أن يودع المستثمرون أصولا رقمية في مجمع السيولة الآلي لصانعي السوق. فبصرف النظر عن إتجاه تغير الأسعار، فإنه سوف ينتج خسارة غير دائمة. وكلما زاد الانحراف، زادت الخسارة غير الدائمة. وهذه مشكلة رئيسية لصانعي السوق التلقائية في الوقت الحاضر.

التعرض القسري للرموز المتعددة
وكما هي الحال مع الخسائر غير الدائمة، فإن التعرض القسري للرموز المتعددة يشكل تحديا رئيسيا لصانعي السوق التلقائية اليوم. ويشير هذا التعرض القسري المتعدد الرموز إلى حقيقة مفادها أن صانعي السوق الأوتوماتيكيين يطالبون عادة مقدمي السيولة بإيداع وسيلتين مختلفتين لضمان المساواة في السيولة، وهو ما يعني أن مقدمي السيولة لا يمكنهم الحفاظ على التعرض الطويل الأجل للمخاطر على رمز واحد، فيحتاجون إلى زيادة الأصول الاحتياطية الإضافية، وبالتالي زيادة التعرض القسري للمخاطر المتعددة الرموز.

التنقيب عن السيولة والخسارة غير الدائمة
وفي الربع الثالث من عام 2021، أطلقت شركة Gate.io منتجات تعدين السيولة، والتي تهدف إلى تنشيط سوق التداول المهجورة قليلا وتزويد المستخدمين بخيارات إستثمارية بديلة. وبفضل الدعم القوي من جانب المنبر، تحقق أعمال التنقيب عن السيولة لدى شركة Gate.io معدل عائد سنوي مرتفع للغاية. وهي واحدة من أفضل منتجات العملة المشفرة في سوق المضاربة الحالية.


الآن اذهب إلى Gate.io Liquidity Mining →


ومن أجل المشاركة في إستخراج السيولة، يمكن للمستخدمين أن يتعهدوا برسمهم الخاصة لتوفير سيولة رمزية لصندوق النقدية المشترك، والحصول على أرباح رسوم المناولة من السوق التلقائية التي تجري معاملات لصندوق النقدية المشترك وفقا للنسبة من صندوق الصندوق المشترك. فيما يتعلق بمبدأ التنقيب عن السيولة وكيفية المشاركة في التنقيب عن السيولة، يرجى الرجوع إلى:

الأسئلة الشائعة - التنقيب عن السيولة
قاعدة بيانات غايت يو: كيف نحصل على عائدات التنقيب عن السيولة؟
العلم: ما تحتاج إلى معرفته حول الاستثمار في منتجات التنقيب عن السيولة
العلم: ما مدى أهمية السيولة، بدءا من منتجي السوق إلى التنقيب عن السيولة؟

تحديد السعر في مجمع السيولة

وفي عملية المشاركة في تعدين السيولة، تعتبر الخسارة غير الدائمة أحد أنواع المخاطر الرئيسية التي يتعين النظر فيها. وعند توفير السيولة للمجمع، يتعين على المستخدمين أن يضعوا علامات مميزة مختلفة. وفي مجمع السيولة، سوف يتم موازنة عدد الشكلين وفقا لخوارزمية محددة. وفي تعدين السيولة في Gate.io، يتم موازنة عدد الشكلين وفقا ل "نموذج المنتج الثابت في السوق" (x * y = k). وبالنسبة لأي نقطة توازن محددة (A، B)، تكون نسبة الصرف بين الشكلين الشديدين p (x / y) = a / b، أي أن السعر يتحدد بنسبة الشكلين الشديدين في مجمع السيولة والتغيرات في الوقت الحقيقي مع تغير مجمع السيولة.

وعندما يتاجر مستخدمون آخرون بمجمع السيولة، فإن نسبة هذين الصكين في مجمع السيولة سوف تتغير. ونأخذ على سبيل المثال مجمع السيولة في ETH/USDT. وإذا تاجر المستخدم مع مجمع السيولة وصرف على إستخدام الآلات الطرفية الطرفية الدولية لشراء هذه التكنولوجيا، فإن عدد هذه التكنولوجيا في الوعاء سوف ينخفض، ومن المحتم أن تزيد هذه التكنولوجيا. ومن أجل الحفاظ على ثبات منتج ETH و USDT في مجمع السيولة طوال الوقت، يجب أن يقابل انخفاض ETH علاقة معينة بزيادة USDT. ووفقا للتحليل الحسابي، فإن العلاقة بين الاثنين هي (عدد زيادات USDT) / (عدد انخفاضات ETH) = (العدد الفوري لنقاط USDT في الوعاء) / (العدد الفوري لنقاط ETH في الوعاء)، والنسبة بين عدد زيادات USDT وعدد انخفاضات ETH يمكن اعتبارها أيضا سعر الأصول في وعاء السيولة.

وبما أنه لا توجد فرصة للمراجحة في السوق الفعالة، فإن سعر الأصول في مجمع السيولة يكون غالبا قريبا من السعر الحقيقي للأصل. خذ صندوق السيولة الحقيقي في الولايات المتحدة الأمريكية في وقت معين كمثال. في هذا الوقت، تكون كمية ETH هي 186.88، وكمية ال‍ USDT هي 349،581. ووفقا للصيغة، يجب ان يكون سعر ال‍ USDT / ETH في مجمع السيولة 349،581 / 186.88 = 1،870.62، الذي يكون قريبا من سعر ال‍ ETH في السوق في ذلك الوقت البالغ 1872.87 دولارا.

حساب الخسارة غير الدائمة

ونحن نعلم بالفعل أن نسبة هذين الصكين في صندوق السيولة، مع المعاملات بين مستخدمين آخرين ومجمع السيولة، سوف تكون مختلفة عن تلك التي حين يضخ المستخدمون أصولهما أولا. غير أنه عندما يسترد المستخدمون الأصول، فإنهم يسترجعونها وفقا للنسبة المتغيرة من الأصول. وبعد ذلك، سوف نبين من خلال الحسابات لماذا أيا كان الإتجاه الذي قد تتجه إليه أسعار الأصول الرقمية، فإنها سوف تتسبب في خسائر غير دائمة.

ونأخذ على سبيل المثال تجميع رؤوس أموال GT/USDT البسيط ونتجاهل رسوم المعاملات.

1. بافتراض وجود 9 مليار عملية نقل بيانات و 900 من محادثات الإدارة في مجمع رأس المال بين GT/USDT، 1GT=100 من محادثات الإدارة مع إجمالي السيولة 1800 دولار أمريكي.
2- وتقدم المستعملين أليس واحدا من النواتج تج الإنمائية الرسمية و 100 من النواتج الموحدة لتجمع الأموال من فئة الخدمات العامة/الخدمات الإدارية، وبذلك تكون هناك 10 من النواتج المحلية الإجمالية و 1000 من معاملات الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في مجمع الصندوق. وتبلغ قيمة السيولة التي تحتفظ بها المستخدم أليس 200 دولار أمريكي، أي ما يمثل 10٪. وفي هذا الوقت، يبلغ مجموع سيولة المجمع 2000 دولار أمريكي.

وضع إرتفاع أسعار السلع الأساسية:

3 - وفي السوق الخارجية، ارتفع سعر السلع الأساسية إلى 400 من معاملات المقاولات الموحدة، عندما كان التاجر بوب يتبادل مع مجمع السيولة لأغراض المراجحة. اشترى بوب إنتراكتات أقل من الدولار ووضع USDT في صندوق رأس المال حتى ارتفع سعر إنتاجت جت في التجمع أيضا إلى 400 USDT.
4 - وعلى الرغم من أن المنتج الكمي للمقطعين الشفهيين في مجمع الصندوق لا يزال دون تغيير، فقد تغيرت نسبة الناتج المحلي الإجمالي إلى الناتج المحلي الإجمالي في هذا المجمع، وانخفض الناتج المحلي الإجمالي، وازدادت تكلفة الاستخدام. نظرا للمعاملات التي قام بها بوب، يوجد في المجموعة 5 مليار طن من الانبعاثات و 2000 منفذ USDT. (أي 10 مليار عملية نقل بيانات*1000USDT=5 مليار عملية نقل بيانات*2000USDT)
5 - وفي هذا الوقت، تقرر المستعمل أليس إسترداد جميع الأموال. وتمثل حصتها 10٪، حتى يتسنى له إسترداد 0. 5 مليار طن من الانبعاثات ونحو 200 من سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان. وتبلغ القيمة الإجمالية وفقا لسعر السوق 0.5 * 400 + 200 = 400 دولار أمريكي.
6. إذا أختارت المستخدم (أليس) أن يحتفظ ب 1 مليار عملية نقل بيانات و 100 محادثات USDT طوال الوقت، فإن القيمة الإجمالية للأصول ستصل إلى 1 * 400 + 100 = 500 دولار أمريكي. بدلا من ذلك، يمكنها الحصول على إيرادات أعلى، وهي الخسارة غير الدائمة عندما يرتفع السعر، تمثل 20 في المئة.


حالة انخفاض أسعار السلع الأساسية:

3 - وفي السوق الخارجية، انخفض سعر السلع الأساسية إلى 25 من معاملات المقاولات الموحدة، عندما كان التاجر بوب يتاجر بمجمع السيولة لأغراض المراجحة. باع بوب GT إلى المسبح وسحب USDT من بركة الصندوق حتى انخفض سعر GT في المسبح أيضا إلى 25 USDts.
4 - وعلى الرغم من أن إنتاج الكمية من الشكلين الشفهيين في مجمع الصندوق لا يزال دون تغيير، فقد تغيرت نسبة الناتج المحلي الإجمالي إلى إستخدام التجارة في المجمع. زيادة إجمالي إستهلاك الطاقة (GT) وانخفاض إجمالي إستهلاك الطاقة (USDT). نتيجة لمعاملة بوب، هناك 20 مليار طن و 500 منفذ USDT في المجموعة. (أي 10 مليار عملية نقل بيانات*1000USDT=20 مليار عملية نقل بيانات*500 مشكلة USDT. وفي هذا الوقت، فإن سعر إجمالي السيولة في مجمع السيولة يبلغ 500 / 20 = 25 إجمالي سعر صرف (USDT)، وهو نفس سعر السوق الخارجية)
5. في هذا الوقت، تقرر المستخدم أليس أن تسترد جميع الأموال، وحصة أسهمها تمثل 10٪، حتى تتمكن من إسترداد 2 مليار طن من السلع الأساسية و 50 من المعاملات التجارية الصغيرة، بقيمة إجمالية 2 * 25 + 50 = 100 دولار أمريكي.
6. إذا أختارت المستخدم (أليس) أن يحتفظ ب 1 مليار عملية نقل بيانات و 100 محادثات USDT طوال الوقت، فإن القيمة الإجمالية للأصول ستصل إلى 1 * 25 + 100 = 125 دولارا أمريكيا. بل على العكس من ذلك، يمكنها الحصول على إيرادات أعلى، وهي الخسارة غير الدائمة عندما ينخفض السعر، تمثل 20 في المئة.

ووفقا للتعريف الإنكليزي ل "الخسارة غير الدائمة"، فإنه يشير في الواقع إلى "الخسارة المؤقتة" أو "الخسارة غير الدائمة". وذلك لأن الخسارة غير الدائمة ليست هي الخسارة التي تحققت بالمعنى العام، بل الخسارة المحتملة مقارنة بالدخل المتاح أصلا. وأيا كان إرتفاع أو هبوط أسعار الأصول، فإن الخسارة غير الدائمة سوف تظهر، ولكن إذا عاد سعر الأصول إلى المستوى الأصلي قبل سحب السيولة، فإن الخسارة غير الدائمة سوف تختفي.

أسئلة شائعة

1 - ما هو حجم الخسارة غير الدائمة؟
ويمكن الحصول على الجدول التالي عن طريق حساب نسبة الخسارة غير الدائمة مع تغير السعر.


أرسم البيانات في الجدول إلى رسم بياني للحصول على العلاقة بين تغيير سعر الرمز المميز والخسارة غير الدائمة.


وعندما يكون تغيير سعر الرمز المميز ضئيلا، يكون حجم الخسارة غير الدائمة ضئيلا عموما. وفقط عندما يهبط سعر الرمز المميز بأكثر من 60٪ أو يرتفع بنسبة أكثر من 150٪، فمن المرجح أن تتجاوز الخسارة غير الدائمة 10٪.


وإذا أخذنا مجمع سيولة إجمالي الناتج المحلي/سعر صرف الدولار على سبيل المثال، فإن إجمالي الناتج المحلي/سعر صرف الدولار في مجمع السيولة في وقت معين يبلغ 6. 85774:

القضية 1: وعندما يرتفع مؤشر الدهون الحشرية إلى 9 (نحو 31٪) فإن الخسارة غير الدائمة لا تتجاوز 0. 92٪.
القضية 2: وعندما يرتفع مؤشر الدهون الحشرية إلى 12 (نحو 75٪) فإن الخسارة غير الدائمة لا تتجاوز 3. 79٪.
القضية الثالثة: وعندما يهبط الناتج المحلي الإجمالي/مؤشر أسعار المستهلك إلى 5 (نحو 27٪)، فإن الخسارة غير الدائمة لا تتجاوز 1. 23٪.
القضية 4: وعندما يهبط إجمالي تكلفة الملكية (GT/USDT) إلى 3 (حوالي 56٪)، فإن الخسارة غير الدائمة لا تتجاوز 7. 98٪

2. بمجرد حدوث الخسارة غير الدائمة، لا يمكن إستردادها؟
لا، ليس كذلك. إن الخسارة غير الدائمة ليست أكثر من خسارة مؤقتة، ولن تتحقق إلا عندما تسترد السيولة من مجمع السيولة.

وما دام سعر الرمز المميز يعود إلى المستوى الذي حين يتم وضع السيولة قبل إستخراج السيولة، فإن الخسارة غير الدائمة سوف تختفي.

3 - وبالنظر إلى الخسارة غير الدائمة، هل يستحق الأمر المشاركة في تعدين السيولة؟
انها عموما تستحق ذلك. وعندما لا يتغير سعر الرمز المميز كثيرا، يكون حجم الخسارة غير الدائمة ضئيلا عموما، وهو أقل بكثير من إيرادات رسوم المناولة التي يحققها تعدين السيولة.

ويمكن للمستخدمين عرض العلاقة بين معدل العمولة للعائد والخسارة غير الدائمة في صفحة جمع السيولة.




الكاتب: مراقب Gate.io: إدوارد إتش
إخلاء المسؤولية:
* لا تمثل هذه المادة سوى آراء المراقبين ولا تشكل أي اقتراحات إستثمارية.
*يحتفظ Gate.io بكافة الحقوق في هذه المادة. سيتم السماح بإعادة نشر المادة بشرط الإشارة إلى Gate.io. وفي جميع الحالات الأخرى، ستتخذ الإجراءات القانونية بسبب انتهاك حقوق التأليف.

مقالات Gate.io المميزة

دليل كامل ل [Lending & Single-Asset Vault]
ما هي ميم للعملات المعدنية، وهل يمكنها أن تجعلك غنيا؟
انخفاض البتكوين: ماذا يمكن أن نتوقع بعد ذلك؟