تأثير انحطاط ال USDT على سوق التشفير

إن انهيار التيرا دولار أمريكي كان سببه عدد قليل من الانسحابات الكبيرة من قبل الأمريكان.

وعندما حطمت العملة الموحدة انخفضت أسعار العملات المشفرة الرئيسية مثل BTC و ETH في الأجل القصير.

الطعنات الأخرى التي تم تعريضها هي Tron's USD و Fei$ و Neutrino USD.

إن أفضل طريقة للتحوط ضد انهيار سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان تتلخص في الاستثمار في عملات مشفرة مختلفة ذات مستويات مخاطرة مختلفة.

مقدمة

وهناك العديد من مشاريع سلسلة الارتباط التي قدمت الاستقرار للتغلب على تقلب العملات المشفرة. ونتيجة لهذا فإن الناس الذين يريدون الحفاظ على قيمة ثابتة لأصولهم المشفرة يشترون الطعنات ويحتفظون بها. كما يستخدم الناس الطعنات عند الدفع مقابل الخدمات المقدمة أو البضائع المشتراة حيث لا يوجد أي زلق. ومع ذلك، فقد اهتزت ثقة الناس في عمليات الاستطباب من جراء تطوير TerraUSDT، وهو جهاز إستيطاني خوارزمي.

تدنيس Terra

وفي أيار/مايو، انحنى سعر التيرا (TerraUST) عن دولار الولايات المتحدة، مما أحدث تأثيرا مضاعفا على الاقتصاد المشفر بأكمله. إن تحرير مادة الجنين يعني أن مادة الجنين لم تعد قادرة على الحفاظ على نسبة الفرد إلى الواحد باستخدام الأصل أو العملة الأساسية. فعلى سبيل المثال، ستكون قيمة الطعون المربوطة بدولار الولايات المتحدة أقل من دولار واحد. وهذا هو ما حدث لشركة TerraUsd (UST) التي انخفضت قيمتها إلى ما دون الدولار الأميركي.

وقد أثر انهيار التيرا دولار على العديد من العملات المشفرة بما فيها البيتكوين و ETH. فعلى سبيل المثال، انخفضت أسعار ETH، و BTC، و LUNA، والعديد غيرها انخفاضا كبيرا. وتجدر الإشارة إلى أن سعر TerraUsUs انخفض إلى 0.26 دولار. والأسوأ من ذلك، أن حتى USDT خسر ربطه بدولار الولايات المتحدة بشكل هامشي رغم تعافيه لاحقا. ونتيجة لانخفاض أسعار العديد من العملات المشفرة، انخفض إجمالي رأس المال السوقي المشفر بمليارات الدولارات.

وقد أدت بعض المعاملات التي اشتملت على شركة UST إلى تحطم الطائرة. أولا، سحبت مختبرات تيرا فورم 150 مليون دولار من ثلاثة مجمعات لأنها أرادت تحويل الأموال إلى مسبح آخر. وبعد بضع دقائق، تبادل تاجر آخر شركة USDC مبلغ 85 مليون دولار أمريكي. وفي غضون الساعة التالية، قام تاجر آخر بتبديل ما قيمته 100 مليون دولار من شركة USDC. ومع ذلك، وفي محاولة لإعادة التوازن إلى نسبة مختبرات إستمارة UST Terra، تم سحب 100 مليون دولار أخرى من ثلاثة مجمعات. وقد خلقت هذه السلسلة من الأحداث الذعر بين العديد من حملة سندات الخزانة الذين بدءوا في بيع ممتلكاتهم.

وفي الإجمال، تظهر سجلات سلسلة القضاب العامة أن أكثر من مليار دولار تم إستردادها، وهذا يعني أن رموز UST إحترقت. لكن هذه لم تكن نهاية القصة. مرة أخرى، في 12 يونيو، فقدت جامعة كولورادو ربطها مقابل دولار الولايات المتحدة، مع هبوط السعر إلى 0.9975 دولار. والسبب في ذلك هو Celsius، وهو مقرض رئيسي للشفرات، وإعلان وقف الانسحابات. كما خسر ثلاثة مستمعين - النيوترينو بالدولار الأمريكي وترون إس دي وفاي الدولار الأمريكي ربطهم بالدولار الأمريكي.

إمكانية تحرير USDT

لدينا بالفعل سجل بانهيار بعض الطعنات مثل جامعة كاليفورنيا. وبالفعل، فقد الكوثر الأمريكي (USDT) الربط بشكل هامشي عدة مرات. وحتى الآن، ينقسم مجتمع التشفير حول ما إذا كان الدولار سيتعرض لنفس السيناريو الذي تتعرض له شركة UST أم لا. تشير الحالات السابقة من تعطيل USDT الطفيف إلى احتمال حدوث انهيار أكبر في USDT. بيد أن هذا الاحتمال يتوقف على مدى تداخل العوامل الاقتصادية الأخرى ومدى الاحتياطيات التي يمتلكها تيتر.

حاليا، حوالي 85٪ من أحتياطيات ال USDT هي نقدية ومكافئات نقدية. وتتكون بقية الاحتياطيات من القروض المضمونة، وسندات الشركات، والأموال، والمعادن الثمينة، إلى جانب إستثمارات أخرى. يبدو أن سندات الحكومة الأمريكية لن تنخفض بعد أن زادت من حجم سندات الخزانة التي تمتلكها إلى أكثر من 50٪ من إجمالي أصول الشركة. فضلا عن ذلك فقد خفضت ديونها التجارية إلى حد كبير. وعلى نحو ذي مغزى، تستمر في تقديم تحديثات فصلية لمجتمعها ومستثمريها، وهو ما يخلق الثقة في العملة.

بيد أن إستمرار سوق البيريشية يجهد الطعنات بما فيها يو إس تي دي كثيرا. وقد تؤدي العوامل الاقتصادية مثل إرتفاع التضخم وتراجع أسعار الفائدة إلى زيادة إضعاف البنية الأساسية لعمليات الاستقرار مثل "يو إس تي". والعامل الآخر الذي يمكن أن يزيد من مخاطر خفض سعر الفائدة في الولايات المتحدة الأمريكية هو أن الشركة الأم "Thther Holdings" تقرض إحتياطياتها مما يقلل من سيولتها.

ولكن لا يمكننا أن نستنتج أن USDT قد ينهار استنادا إلى حالة UST. وهذا لأن USDT مدعوم بالدولار بينما UST هو عامل خوارزمي للاستيطان والذي أدى إلى تفاقم عملية تفكيك العملة.

تأثير إنشاء مكاتب USDT على BTC و ETH

إن تحرير سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان من شأنه أن يؤدي إلى كارثة بالنسبة لسوق العملة المشفرة. وذلك لأن العديد من مشاريع التشفير تمتلك مخزونات كبيرة من ال‍ USDT لانها أكبر طعنات في السوق. وفي حالة انهيار محادثات التجارة في الولايات المتحدة فإن العديد من المشاريع القائمة على سلسلة المقاصة قد تفلس.

وفي ظل الوضع الذي ينهار فيه إتحاد التجارة والتنمية فمن المرجح أن يخلف ذلك تأثيرا مضاعفا على الاقتصاد المشفر. ومن المرجح أن تهبط أسعار BTC و ETH في الأجل القصير وأن تستعيد عافيتها في الأجل الطويل. السبب الرئيسي في عدم تأثر BTC و ETH بشكل دائم هو وجودهما في البنية التحتية الخاصة بهما وليس في مؤسسات Tether.

ولكن هنالك امكانية محزنة. وبما أن سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان تدعم العديد من العملات المشفرة، فإن انهيار العديد من أسواق الصرف من شأنه أن يؤدي إلى إغلاق أبوابها وأن يخسر العديد من مستخدمي التشفير ممتلكاتهم، الأمر الذي يؤدي إلى فقدان الثقة في العملات المشفرة. وهذا الفقدان للثقة في العملات المشفرة هو الذي سيدفع أسعارها إلى الانخفاض، بما في ذلك أسعار صرف العملات الأجنبية.

وعلاوة على ذلك، يخزن تجار كثيرون قيمتهم في شكل USDT. وهذا يعني أنه في حالة انهيار بنك الولايات المتحدة التجاري فإن العديد من التجار سوف يخسرون إحتياطياتهم الشخصية التي تدعم التداول. ومنذ ذلك الوقت لن يصبح لدى التجار إلا أقل القليل من الأموال؛ وسوف ينخفض الطلب على كل من ETH و BTC مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار في السوق.

كيفية البقاء على قيد الحياة على الرغم من انهيار USDT

ولعل أفضل طريقة للنجاة من انهيار سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان تتلخص في توفر محفظة إستثمارية متوازنة. وينصح المحللون المستثمرين باستخدام أسلوب الاستثمار 40-40-20. ما يعنيه هذا هو أن تستثمر 40 في المئة من أموالك في إستقرار مثل USDT، تضع 40 في المئة أخرى في عملات مشفرة مع مخاطر معتدلة و ال 20 في المئة المتبقية في فرص إستثمارية غير واضحة. بالإضافة إلى ذلك، يتعين عليك أن تظل محتفظا بمبدأتك المتميزة للحفاظ على خطة الاستثمار هذه.

إستنتاج

منذ إنشاء عملات مشفرة، كان العديد من خبراء التشفير يعتقدون أنه من الأفضل أن تحتفظ بحيازتك في سوق السندات لأنها ليست عرضة لتقلبات الأسعار. ومع ذلك، فقد أظهرت عمليات التدقيق الأخيرة في شركة TerraUSD أن الدول قد تفقد قيمها، في بعض الأحيان، اعتمادا على العديد من الديناميكيات. بيد أن انهيار جامعة الدول الأميركية لا يعني ضمنا أن التجارة في الولايات المتحدة سوف تنهار أيضا. هذان الطبقان مبنيان على بنية تحتية مختلفة. ويتم دعم هذه الأداة خوارزميا بينما يدعم دولار الولايات المتحدة هذه الأداة. وما دام بنك الولايات المتحدة محتفظا بالقدر الكافي من الاحتياطيات، فمن غير المرجح أن ينهار.

الكاتب: ماشيل سي، باحث في Gate.io

ولا تمثل هذه المادة سوى آراء الباحث ولا تشكل أي اقتراحات إستثمارية.

تحتفظ Gate.io بكافة الحقوق الخاصة بهذه المادة. سيتم السماح بإعادة نشر المادة بشرط الإشارة إلى Gate.io. وفي جميع الحالات، ستتخذ الإجراءات القانونية بسبب انتهاك حقوق التأليف.