أهم الفوائد من مشروع قانون تشفير الحزبين الجمهوري والديمقراطي بقلم سينثيا لوميس وكيرستن غيلبرياند

إن أغلب العملات المشفرة توصف بأنها سلع بدلا من أوراق مالية: لماذا نقارن العملات المشفرة بعملات مثل البن والحبوب والزيت؟ تبين أن هناك تفسير منطقي جدا، و يعود كل ذلك إلى نهاية هذا التعريف، و ليس إلى نقاش عما يعنيه المصطلح بالنسبة للتشفير. في حين أن مصطلح المظلة للسلع لا يبدو منسقا تقنيا بشكل جيد مع العملات المشفرة، إلا أن كلا من مجلس الشيوخ لديه هدف رئيسي واحد مع هذا القرار؛ توفير المزيد من الرقابة التنظيمية للجنة.

تتولى لجنة مراقبة الأموال (CFTC) معظم الإشراف التنظيمي من لجنة الأوراق المالية والبورصة: ووفقا لأعضاء مجلس الشيوخ المسؤولين عن مشروع القانون، فإن لجنة الاتصالات الفيدرالية تعتبر أكثر ملاءمة للرقابة التنظيمية من لجنة الأوراق المالية والبورصة الحالية. ويبدو أن كلا من السياسيين يستنتجان أن المفوضية تتمتع بخبرة أفضل، فضلا عن مدى توفرها، لتوفير الحماية للمستهلك ضد الاحتيال والحوافز الوطنية لفئة الأصول. ورغم أن العملات المشفرة تبدو أكثر تشابها على الورق مع الأوراق المالية مثل الأسهم، فإن طبيعتها اللامركزية مجهولة المصدر تضعها على اتصال أكبر بالسلع الأساسية بطريقة ما، كما تزعم الصحيفة.

أما المعاملات السرية التي تقل قيمتها عن 200 دولار فإنها معفاة من الضرائب: ويزعم سينثيا لوميس وكيرستن جيليبريوند أنه من العدل أن تمتنع شركات تبادل التشفير والمنصات الأميركية عن فرض الضرائب على معاملات التشفير التي تكلف أقل من 200 دولار. ورغم أن هذا يبدو رائعا بكل تأكيد بالنسبة للمستثمرين غير المعروفين وقد يؤدي إلى طفرة سوقية في الاستثمارات وتدفقات الصرف، فإنه يثير الكثير من التساؤلات (المزيد عنها في المقال الكامل أدناه).

الكلمات الأساسية: مشروع قانون خاص بالحزبين، قانون مسؤول للابتكار المالي، عضو مجلس الشيوخ سينثيا لوميس، عضو مجلس الشيوخ كيرستن جيليراند، سينثيا لوميس وكيرستن جيليبرياند، معاملات معفاة من الضرائب، تشفير معفي من الضرائب، تشفير كسلع، أصول رقمية كسلع، تشفير CFTC، تشفير SEC، تشفير تشفير حسب الأمر التنفيذي

[المادة الكاملة]

مع تأثير كبير في السوق، يأتي تنظيم عظيم. كان هذا هو القاعدة المتبعة في إعادة النظر في الأصول الرقمية خلال العامين الماضيين، عندما إرتفعت الأصول الرقمية وأسواقها الرأسية إلى مستويات جديدة من الشعبية والاستثمارات خلال جائحة كوفيد-19. كانت المناقشة الفاترة بعض الشيء حتى عام 2020، حيث احتلت العملات المشفرة ككل مؤخرا مركز الصدارة في مناقشة السياسات والتنظيمات؛ حيث تشكل أوروبا والولايات المتحدة المنطقتين الرئيسيتين الساعتين إلى تنظيم فئة الأصول.

ويقودنا هذا إلى قانون التشفير الأخير؛ (أ) اقتراح مشترك بين الحزبين في الولايات المتحدة بعنوان "قانون الإبداع المالي المسؤول"، وهو وثيقة من 64 صفحة تتناول سبل كسب الرزق في الأصول الرقمية من كل طبقات المخاوف والإمكانيات، ونشرت في السابع من يونيو/حزيران 2022. ولقد تولت كتابة ونشر مشروع القانون سينتيا لوميس عضو مجلس الشيوخ من الحزب الجمهوري في الولايات المتحدة، وكيرستن جيليبرياند النائب الديمقراطي وكل منهما معروف بالاسم في مجال التدابير التنظيمية الرامية إلى الإبداع.

في هذا المقال نقدم ملخصا لمشروع القانون السري ثنائي الحزبية من تأليف سينثيا لوميس وكيرستن جيليبراوند، من خلال تلخيص الفوائد الثلاثة الرئيسية التي يمكن إستخلاصها من الوثيقة في ما يتصل بالمستثمرين والمهتمين.

أغلب العملات المشفرة توصف بأنها سلع بدلا من أوراق مالية

وتتمثل الفوائد الرئيسية من مشروع القانون، والذي تسبب بالفعل في الكثير من الجدل والصراعات داخل واشنطن، في وضع تصنيف قانوني للعملات المشفرة كسلع بدلا من الأوراق المالية - وهو الإطار السابق المقرر اعتماده.

وتعتبر السلع الأساسية حاليا أصولا مادية - اقتصادية ذات قابلية كاملة للفساد ويمكن الاتجار بها مقابل ما يقابلها بغض النظر عمن أنتجها. ويستخدم معظمها في الزراعة، ومن الأمثلة الكبيرة للسلع الأساسية البن ولحم البقر والحبوب والزيت والذهب. أما الأوراق المالية فهي عبارة عن أدوات مالية بمعنى الأسهم، والسندات، وصناديق الاستثمار المشترك والوسيطة، وصناديق الاستثمار الجماعي، والقائمة تطول.

يبدو غريبا، أليس كذلك؟ لماذا نقارن العملات المشفرة بعملات مثل البن والحبوب والزيت؟ تبين أن هناك تفسير منطقي جدا، و يعود كل ذلك إلى نهاية هذا التعريف، و ليس إلى نقاش عما يعنيه المصطلح بالنسبة للتشفير. في حين أن مصطلح المظلة للسلع لا يبدو منسقا تقنيا بشكل جيد مع العملات المشفرة، إلا أن كلا من مجلس الشيوخ لديه هدف رئيسي واحد مع هذا القرار؛ توفير المزيد من الرقابة التنظيمية للجنة. بيد أن هذا الأمر تسبب وسيظل يتسبب في صراعات أكبر داخل الوكالات الحكومية.

والاستثناء الوحيد لهذه القاعدة هو إذا كان شراء أصل مشفر معين يأتي أيضا مع مكافآت إضافية تدفع في الوقت المناسب أو في أجزاء ذات صلة بالعقد - وأفضل مثال على ذلك هو الأرباح في الأسهم، أو ربما حتى إطلاق NFT في المستقبل إذا كنت مستثمر Initial Coin Offer-ICO يكافأ على الاستثمار. إذا كان الأمر كذلك، فسيتم التعامل مع الأصل الرقمي كضمان.

سيتولي مركز مراقبة الأنشطة المالية (CFTC) معظم الرقابة التنظيمية من هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)

منذ أصبحت المناقشة التنظيمية بشأن العملات المشفرة أكثر ثراء على مدى العامين الماضيين، تولت هيئتان في الولايات المتحدة قيادة المناقشة حول من ينبغي له أن يتولى المسؤولية عن ماذا. لجنة تداول السلع الآجلة ولجنة بورصة الأوراق المالية. واعتبارا من يونيو/حزيران 2022، تولى لجنة الأوراق المالية والبورصة بكل تأكيد زمام المبادرة في المناقشات التنظيمية المرتبطة بالأصول الرقمية وخاصة الآن مع تسليط الضوء على الطعنات منذ إخفاق جامعة أوروزغان/وكالة لونا للأصول والموجز الصادر عن هيئة تحرير الولايات المتحدة من ضغط البائع.

ووفقا لأعضاء مجلس الشيوخ المسؤولين عن مشروع القانون، فإن لجنة الاتصالات الفيدرالية تعتبر أكثر ملاءمة للرقابة التنظيمية من لجنة الأوراق المالية والبورصة الحالية. ويبدو أن كلا من السياسيين يستنتجان أن المفوضية تتمتع بخبرة أفضل، فضلا عن مدى توفرها، لتوفير الحماية للمستهلك ضد الاحتيال والحوافز الوطنية لفئة الأصول. ورغم أن العملات المشفرة تبدو أكثر تشابها على الورق مع الأوراق المالية مثل الأسهم، فإن طبيعتها اللامركزية مجهولة المصدر تضعها على اتصال أكبر بالسلع الأساسية بطريقة ما، كما تزعم الصحيفة. إذ تتعامل لجنة الأوراق المالية والبورصة مع الشركات، والمسؤولين التنفيذيين، والمستثمرين في الاتحادات الكبرى، في حين تصل لجنة الأوراق المالية والبورصة إلى جذور كل أصل وما يجعلها قيمة أو خطرة على المستثمرين.

وهذا القسم من قانون الإبداع يوجه ضربة قوية للجنة الأوراق المالية والبورصة لسببين. فأولا، تعود لجنة الأوراق المالية والبورصة بالفعل على التعامل مع العملات المشفرة على مدى العامين الماضيين: فقد تمت مناقشة واقتراح العديد من الأطر، وتحتل المفوضية مكانة قيادية في الأمر التنفيذي المشفر ل"بايدن" (على الرغم من أنها تشاركت مع "لجنة الممارسات المالية والمالية"). ثانيا، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة هو خبير ضخم في مجال التشفير وسلسلة الانسداد. عنجد؛ قبل أن يشغل منصب الرئيس، كان غاري جينسلر يدرس صفوف الكريبتو و بلوك سلسلز في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا لعدة سنوات، وقدم نفسه دائما كمؤيد عظيم للبيئة. إن تولي مركز التجارة و التجارة الحرة قيادة "غاري" سيكون بالتأكيد أمر صعب البلع، إذا تمت الموافقة على المشروع بكامله.

أما المعاملات السرية التي تقل قيمتها عن 200 دولار فإنها معفاة من الضرائب

وعلى الرغم من أن الأجزاء المذكورة سابقا من مشروع القانون أكثر إثارة للمستثمرين، إلا أن هذا السحب الرئيسي الثالث من شأنه أن يحقق أكبر قدر من الموجات في واشنطن وربما يتسبب في ضجة بسبب الإهمال. يمكننا بالتأكيد وضع هذا كجانب رئيسي من مشروع القانون - إلا أنه من غير المرجح أن يتم تمرير ذلك، أو من غير المرجح على الإطلاق إذا كنا صادقين.

باختصار، يزعم سينثيا لوميس وكيرستن جيليبرياند أنه من العدل أن تمتنع بورصات التشفير والمنصات الأميركية عن فرض الضرائب على معاملات التشفير التي تكلف أقل من 200 دولار. ورغم أن هذا يبدو رائعا بكل تأكيد بالنسبة للمستثمرين غير المعروفين وقد يؤدي إلى طفرة سوقية في الاستثمارات وتدفقات الصرف، فإنه يثير الكثير من التساؤلات.

أولا وقبل كل شيء، هل يعني ذلك أن المستثمر قادر على التفكيك ولنقل، صفقة بقيمة ألفي دولار في عشر صفقات من عام 2000 ولا يدفع أي ضرائب؟ وعندما يتعلق الأمر بالتطبيقات اللامركزية (dApps) مثل UniSwap و TraderJoe، فهل يستطيع المستثمر إستخدام التاريخ التجاري لهذه المنصات للإبلاغ إلى مركز التجارة الخارجية في الصين والحصول على شطب للضريبة؟ وماذا عن المعاملات المشفرة إلى المشفرة، ما الذي يحدد قيمتها؟

مرة أخرى، هذه الخطوة ستكون هائلة لجذب المزيد من المستثمرين المشبهين، لكنها غير مرجحة. ويتلخص السيناريو الأفضل في موافقة الحكومة على الضرائب المنخفضة على مكاسب رأس المال بالنسبة لفئة الأصول كحافز للمستثمرين أو على الأقل على زوجين من السلع ككل. وإذا تم الموافقة على شطب 200 دولار من الضرائب على المعاملات في ما يتصل بالأصول المجهولة إلى حد كبير، فمن المرجح أن تنشأ الفوضى. ومع ذلك، فالجهد موجود، ومن الرائع رؤية أن كلا الشيوخ يتطلعون إلى توفير وضوح إيجابي وحوافز في المجال الرقمي.

الكاتب: الباحث Gate.io: فيكتور باستوس

* لا تمثل هذه المادة سوى آراء الباحث ولا تشكل أي اقتراحات إستثمارية.

*يحتفظ Gate.io بكافة الحقوق في هذه المادة. سيتم السماح بإعادة نشر المادة بشرط الإشارة إلى Gate.io. وفي جميع الحالات الأخرى، ستتخذ الإجراءات القانونية بسبب انتهاك حقوق التأليف.