观念》牛市赚钱的不变标准：先构建自己的交易系统

在金融市场中，建立适合自己的交易系统对投资者至关重要。随着市场变化，仅凭直觉已无法保证稳定盈利。本文将探讨设计有效交易系统的方法及评估指标，帮助投资者在复杂的市场中找到立足点。本文源自 4Alpha Research 所着文章，由 PANews 整理、编译。 （前情提要：Nansen CEO 为何看好2025成史上最大牛市？抛五点利好：川普胜选、SEC主席换人、Fed降息.. ） （背景补充：怀疑加密牛市不再？五大关键数据已亮绿灯 ） 没有稳赚不赔的交易系统 交易系统实际上就是一套作业系统，放在电脑中，可以理解为是一个完备的人机互动系统，人通过这个系统让电脑工作；从生物学意义理解，类似于条件反射，即 「出现了 A 讯号，就一定出现 B 动作」。 交易系统是一套关于入场、离场，买卖的止损、止盈的完备的讯号规则总和 关于交易系统，存在着诸多误解。一些人认为，他们无法盈利的原因在于缺乏自己的交易系统，且一旦拥有了交易系统，便能实现盈利。 另一些人则认为，未能获得超额收益的原因在于其现有的交易系统不够优秀，因而需要寻找更好的系统。还有人坚信，世界上存在一种神奇的交易系统，只要依照其操作，就能稳赚不赔。 这些观点是否真实可信呢？ 首先，需要明确的是，世界上不存在 「永动机」 或 「长生不老药」，自然也不会有一种万能且永远稳定盈利的交易系统。如果这样的系统存在，聪明人早已将其发现并利用。 其次，即便拥有一个优秀的交易系统，也并不意味着能够稳定地实现盈利。优秀的交易系统首先要求使用者具备强大的执行力，能够百分之百地遵循其指示。 此外，一个好的交易系统并不一定适合每一个人。每个人需要找到适合自己的交易系统，这并非可以用标准化的 「好」 或 「不好」 来衡量。 要想找到适合自己的交易系统，首先需要正确认识和定位交易系统的作用。 交易系统类似于军事指导思想。完全遵循这些指导思想或许不能保证每一次战斗的胜利，但至少能确保不会遭遇惨败，并留下后续机会。交易系统处于战略层面，而 「操作思维」 与 「操作策略」 的组合则属于战役层面，具体的交易动作则是战术层面的表现。 通过正确认识交易系统的作用和局限性，并结合自身特点找到合适的系统，才能在交易中取得更好的效果。 那么如何评价一套作业系统呢？ 在评估交易系统时，我认为只需关注一个核心关键指标，即 「盈亏比」。所谓盈亏比，是指盈利的平均金额除以亏损的平均金额。 例如，你投入 100 万元，按照某一套作业系统交易 10 次，其中盈利 4 次，分别盈利 15 万元、25 万元、35 万元和 45 万元；亏损 6 次，分别亏损 10 万元、15 万元、10 万元、5 万元、7 万元和 20 万元。此时，盈利时的平均盈利为 30 万元，亏损时的平均亏损为 11.17 万元，盈亏比为 30/11.17 ≈ 2.69。若你利用这个交易系统进行持续交易，无论是 100 次还是 1000 次，按照 2.69 的盈亏比，理论上是能够实现盈利的。盈亏比低于 1 则表示亏损。 然而，在客观评价时，我们需要考虑一定的冗余因素。个人认为，盈亏比无论如何不应低于 2。具体来说： 盈亏比为 3 可视为及格，即 70 分 盈亏比为 4 可视为良好，即 80 分 盈亏比为 5 可视为优秀，即 90 分 盈亏比高于 5 的交易系统可视为满分 需要注意的是，盈亏比高于 5 的交易系统非常罕见。建议大家测算一下自己长期坚持的交易系统（或买卖规则）的盈亏比是多少，以便更好地评估其有效性。 设计作业系统需要包含哪些要素 在建立作业系统之前，我们首先应该问自己，做投资的目的是什么？是一夜暴富？是稳健增值？还是快速增值？此外，预期收益率是多少？是一年 100%？是一月 100%？是一年 30%？是一月 30%？是一年 200%？还是一年 50%？这些问题都将极大地影响我们如何设计自己的作业系统。 另外，对于风险，我们的承受能力和风险偏好如何？能忍受 30% 以上的大幅回撤？能忍受 20% 以内的小幅回撤？只能忍受 5% 以内的轻微回撤？还是完全不能容忍任何回撤？这些关于风险的几个问题也是必须考虑的。如果没有弄清楚这些问题，盲目地建立作业系统的意义是不大的，至少不是最适合自己的。 一个完善的作业系统应包含以下七个要素： 周期判断：了解市场的大势走向，判断当前所处的市场周期（如牛市、熊市、震荡市等） 操作思维：明确操作的基本理念和策略，是追求短线快进快出，还是长期持有 选币：根据一定的标准和方法选择出潜力股 选时：确定买入和卖出的最佳时机 买卖规则：制定明确的买入和卖出策略，包括进场和离场条件 资金管理：合理分配资金，避免过度集中或分散，确保资金使用的高效性和安全性 风险控制：制定风险管理策略，包括止损机制、仓位控制等，以控制和降低投资风险。 通过对以上要素的全面考虑和整合，可以建立一个适合自己的作业系统，从而更有效地实现投资目标。 下面我们具体来看。 周期判断 顺势而为是投资的第一要义。在大盘涨势如潮时，我们的各种策略、选币和择时能力的成功率都会显著提高。即使策略和择时能力不够完美，在大盘上涨的环境中，也有可能赚到波段上涨的钱。 并且如果判断大盘是稳涨的，持仓心理会更加安定，甚至敢于在低点买入，从而降低持币成本，获取最大利润。相反，如果对大盘走势没有明确判断，持仓心理会动荡不安，容易因小幅波动而产生过度反应，导致操作变形。 并且，周期的判断会为后续的操作提供重要的参考，牛市所有的买卖操作都要重仓，并且要集中；熊市里所有的买卖操作都要轻仓，并且要分散。 操作思维 操作思维也可以称之为在不同市况下的操作策略，但是这个操作思维是在对大盘的判断的基础上才能确定的，因此准确性还是取决于对大盘的判断能力。操作思维就好比打一场战役的计划，打多久，战场范围多大，这些要提前设定好。不能边打边修改作战计划，随意增兵，随意更改作战方向。 选币 尤其是在牛市中，选币的重要性更加突出。若想获得超额收益，必须精挑细选所持币种，并且在牛市中应尽量避免频...