什么是稳定币 USDC？
什么是稳定币？
一般来说，稳定币是指和真实资产（也就是法币）挂勾的一种虚拟货币，而与稳定币挂勾的法币通常会使用美元作为其背后的储备依据，所以每个稳定币的存在，都有等值的美元计价作为储备资产。目前加密货币中交易量及使用量最高的 USDT 就属于一种稳定币，而一个 USDT 就相当于一美元。
随着加密货币世界趋于成熟，也出现了使用数字货币作抵押、或是演算法等其他类型的稳定币，虽然出现其他类型的稳定币，但如今的加密货币世界仍是与真实资产挂钩的稳定币为大宗，而今天我们介绍的 USDC ，更是近几年逐渐崭露头角的真实资产稳定币。
USDC 的背景介绍
自 2018 年发行至今， USDC 的市值及交易量不断攀升，目前市值已经达到558亿美元，在稳定币市场中排名第二，逼近目前市场占有率最高的稳定币 USDT ， USDC 为何能攀升如此迅速?皆仰赖于其是基于合规性发行的稳定币。
USDC 又称 USD Coin，由区块链支付公司 Circle 和加密货币交易所 Coinbase 共同发行，每一个 USDC 背后都有一美元作为储备金，发行商 Circle 是一家在美国持有执照的金流服务商，并受到监管公司监管，每个月的美元储备都由排名前5的会计公司 Grant Thornton LLP 公开做认证，这些透明化的措施，使得 USDC 得到越来越多人信任，Circle 便进一步宣布将会推出欧元稳定币—— Euro Coin ，简称 EUROC 。和 USDC 相同， EUROC 也是受到监管的真实资产稳定币，每一个流通中的币都对应等值的法币储备金。
USDC 与 USDT 的比较
同为真实资产稳定币，USDT 和USDC 占据稳定币市场的前两名，这二者有何异同?
USDT 是由 Tether 公司发行，是稳定币的始祖，发行时间最早，现已遍布各大交易所，广泛运用于加密货币市场，其支持的交易对也是最多的，虽然作为真实资产的稳定币不如USDC如此透明化，但若想享受更多元化的交易市场，USDT 仍位居顶端，市值为660 亿美元；至于USDC，作为一个后来居上的稳定币靠的是比USDT 更加透明，是单纯的储备资产，由现金和短期债券组成，获得许多使用者的信任，市场接受度正在逐渐扩大。
价格幅度变化
USDT 一年价格幅度变化与历史最高、最低价格，By CoinGecko
USDC 一年价格幅度变化与历史最高、最低价格，By CoinGecko
由上述两张图可以得知 USDT 与 USDC 价格浮动的变化，因其与美元挂勾的稳定币身份，最佳汇率理应是 1:1 。然而在发行之初， USDT 的价格浮动相对不稳定，汇率最高达到 1.32 ，最低将近 0.57 ，跌幅达 0.75 ，在历经市场波折后，最终趋于 1 ，近一年相对平稳。
而 USDC 从发行至今的价格起伏没有太大的差距，汇率历史最高 1.17 ，最低 0.89 ，涨跌幅都控制在 15% 以内，即使有较大震荡也能稳固维持，比 USDT 更加稳定。
市值比较
根据 Arcane Research 显示， Terra 崩盘的风波重创币圈，稳定币也难逃“魔掌”。在第二季度末，稳定币总供应量约 1513 亿美元，较上一季度减少约 351 亿美元，这是稳定币史上最严峻的衰退。
2022 各稳定币供应量
依研究数据网 CoinGecko 表示，就总市值而言， USDT 的市值仍多于 USDC ，但 USDT 的市值高峰自今年 5 月二度断涯式跳水后就一去不复返；反观 USDC ，虽然受到 Terra 崩盘灾难的影响，但没有出现市值直线式滑落的现象，跟 USDT 受影响幅度相比相对安全， USDC 市值增长的步伐鲜少驻足，一峰还有一峰高，不断地突破前高，相对呈增长趋势。
USDT 一年总市值，By CoinGecko
USDC 一年总市值，By CoinGecko
USDT 与 USDC 的資金运转与储备现况
USDT 危险储备
USDT 由 Tether 公司发行，是目前使用最广泛、流通量最大与交易对最多的美金稳定币。截稿前，市场上 USDT 的市值高达 67,586,980,043 美元，总供应量 67,549,664,120 美元，24小时交易量为 24,251,289,073 美元。
USDT 定位为稳定币，由法币作为完全储备以担保其价值，与美元 1:1 挂勾。其为降低风险需确定由百分百美元资产做后盾，而后每期也应有正式公开审计报告做背书。
但 Tether 的代表律师于 2019 年曾表明， Tether 在发行 1 USDT 时，背后仅有等值 0.72 美元作资产担保；之后改口宣布 USDT 有完全美金支持的机构，也不是正式会计师事务所，并没有使用公认会计原则进行上述审查和确认。
USDC 安全储备
截稿前，市场上 USDC 的市值高达 52,167,025,553 美元，总供应量 52,202,127,594 美元，24小时交易量为 6,613,428,898 美元。
7月， Circle 公布 USDC 首份月度储备报告，报告显示 USDC 总共有 554 亿美元流通量，由 122.8 亿美元现金、421.2 亿美债支持，以现金和三个月短期美债相加总和换算成现金价值约为 546 亿美元，略高於流通在市场的 USDC 的总市值，由此可知 Circle 是以超过发行的资产储备来支撑 USDC 。
Circle 自许为合规的稳定币发行商，每个月皆会请美国五大会计师其一的 Grant Thornton LLP 进行审查并发表相关的审计报告，进而证明 USDC 有超过 100% 的美金资产担保。
面对大众的质询， Circle 展示其全部持有的三个月期美国国债，表示今年到期日为 7 月 5 日 至 9 月 29 日的 19 个国债证券，全部价值高达 421.22 亿美元。
USDC 储备的国债证券
UCDC 是否有超越 USDT 的可能？
加密货币币种市值排名
就加密货币币种市值而言， USDT 与 USDC 相继位列第三与第四，相差不远，但稳定币龙头仍是 USDT 。这两个市值最高的稳定币亦带来不少争议，有不少声音认为屈居第二的 USDC 将趁胜追击，一跃而上取代稳定币龙头 USDT 。去年底，区块链数据研究公司 Arcane 综合多方面数据预测今年下半年 USDC 将可能超越 USDT 成为第一大稳定币。
USDT 与 USDC 市值预测图
2014 年第一个稳定币 USDT 诞生后，明显占尽了先行者优势，但自从去年 11 月市场占有率降至五成以下后，略显疲态，市值骤降，总供应量也降低 15% ，年化增長率甚至为 -28.7% 。
相反， 2018 年才初出茅庐的 USDC 逐渐茁壮，市值从 400 亿美元飙升至 550 亿美元，市场占有率也由 25.8% 增至 36.3%，总供应量增加 103% ，年化增长率也高达 70.4% 。
而上方预测图即是以 USDT 与 USDC 的年化增长率来预测 USDC 将在 10 月以 600 多亿的市值取代 USDT 的稳定币龙头地位。
USDT 与 USDC 比较
中心化风险
Terra 崩盘的风波让各国监管机制对稳定币审查的呼声渐高，各监管机关也提出严格审查机制。
拉黑地址的伏笔
2020 年，联手创办 USDC 的东家—— Coinbase 与 Circle 共同建立的 CENTRE 联盟接到执法机关的命令，冻结一个持有 10 万枚 USDC 的可疑帐户，并将其加入黑名单。据 Etherscan 显示，该 CENTRE 的地址为 0x5dB0115f3B72d19cEa34dD697cf412Ff86dc7E1b ，并于 6 月 16 日运行该智能合约，设置并启动黑名单机制，而实际操作是指能冻结地址上的货币。
亦即，若地址被列入黑名单，将不得再进行接收或链上转移 USDC，由该地址掌握的 USDC 都将被接管掌控。
而 USDC 的拉黑地址事件正值 2020 年迎来的 DeFi 盛夏，彼时人心惶惶，Aave 首席 CEO Stani Kulechov 表示若 CENTRE 无预警地使用黑名单锁住其放在 Maker Vault 中的 USDC ，则将严重影响资金池里 DAI 锚定美元的汇率，而 Maker Vault 即 MakerDAO 提供的兑换服务以放入加密货币来得到 DAI ，此举对当时的 DeFi 产业造成不少的影响。
中心化监管愈演愈烈
两年后，随着越来越多的稳定币出现却又不堪重任，一路顺遂的 USDC 逐渐在 DeFi 崭露头角。如今在各个 DeFi 协议中都可以看到USDC 的身影，资金池里充斥着大量的 USDC ，抑或是用户将多数链上资产转成 USDC 。
但CENTRE 有冻结 USDC 的权力，今年 8 月，为配合美国制裁混币协议 Tornado Cash ，CENTRE冻结了 44 个与 Tornado Cash 互动过的钱包资金，导致在一个月内，约有 16 亿美元资金忍痛抛弃 USDC 而转移到 USDT ，致使 USDC 的市值下跌 2.4%， 约 13 亿美元蒸发。
隐私保护与金融合规间冲突如何解决？
而后，Circle 策略长 Dante Disparte 表达了对混币协议制裁的担忧，并表示将加剧开源软件协议、隐私推定及保护、金融犯罪合规间的紧张关系。
Dante Disparte 表示：“为了避免具可组合、编码性的货币及加密资产于未来因长期合规及国家安全问题遭到紧急停止，我们需要在整理行业范围内展开行动来证明金融创新、包容性、完整性并非权衡取舍。”
为在合规的同时避免过度监管，并保障用户在隐私上的需求，Circle还提出了几个政策发展上的建议，还表示 Circle 将制定长期政策帮助宣传并教育民众，以支持区块链金融中的隐私。
总结
现今加密货币市场有更多不同选择让使用者交易，而稳定币作为加密货币及法币的桥梁，也逐渐多元化，可以让使用者根据自己的交易需求来选择偏好的稳定币，促进加密货币市场的发展。
USDC 被预期今年将超过 USDT ，即使 USDT 有先行者优势，作为后起之秀的 USDC 也不容小觑。在各方比较下， USDC 的年化增长率及总供应量持续增长，也有超过发行量的安全储备，比起 USDT 未来可期。
看似光鲜美好的 USDC ，仍有需要面临的风险，尤其是去中心化风险的疑虑。 USDC 因受到监管而被使用者非议，但是区块链本身的特性是去中心化，理论上不应有第三方介入，USDC 却接受政府执法单位监管，甚至数次冻结 USDC 资产，或许有些不良人士实有不当行为，但 DeFi 协议里的资金被冻结，和加密货币的初衷背道而驰，损失的资产绝不仅仅是被冻结的钱包，牵一发而动全身，可能造成的影响更广。
作者：JZ
译者： Binyu
文章审校：Hugo , Edward , Matheus , Ashley , Joyce
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随着加密货币世界趋于成熟，也出现了使用数字货币作抵押、或是演算法等其他类型的稳定币，虽然出现其他类型的稳定币，但如今的加密货币世界仍是与真实资产挂钩的稳定币为大宗，而今天我们介绍的 USDC ，更是近几年逐渐崭露头角的真实资产稳定币。
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自 2018 年发行至今， USDC 的市值及交易量不断攀升，目前市值已经达到558亿美元，在稳定币市场中排名第二，逼近目前市场占有率最高的稳定币 USDT ， USDC 为何能攀升如此迅速?皆仰赖于其是基于合规性发行的稳定币。
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而 USDC 从发行至今的价格起伏没有太大的差距，汇率历史最高 1.17 ，最低 0.89 ，涨跌幅都控制在 15% 以内，即使有较大震荡也能稳固维持，比 USDT 更加稳定。
市值比较
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依研究数据网 CoinGecko 表示，就总市值而言， USDT 的市值仍多于 USDC ，但 USDT 的市值高峰自今年 5 月二度断涯式跳水后就一去不复返；反观 USDC ，虽然受到 Terra 崩盘灾难的影响，但没有出现市值直线式滑落的现象，跟 USDT 受影响幅度相比相对安全， USDC 市值增长的步伐鲜少驻足，一峰还有一峰高，不断地突破前高，相对呈增长趋势。
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USDT 危险储备
USDT 由 Tether 公司发行，是目前使用最广泛、流通量最大与交易对最多的美金稳定币。截稿前，市场上 USDT 的市值高达 67,586,980,043 美元，总供应量 67,549,664,120 美元，24小时交易量为 24,251,289,073 美元。
USDT 定位为稳定币，由法币作为完全储备以担保其价值，与美元 1:1 挂勾。其为降低风险需确定由百分百美元资产做后盾，而后每期也应有正式公开审计报告做背书。
但 Tether 的代表律师于 2019 年曾表明， Tether 在发行 1 USDT 时，背后仅有等值 0.72 美元作资产担保；之后改口宣布 USDT 有完全美金支持的机构，也不是正式会计师事务所，并没有使用公认会计原则进行上述审查和确认。
USDC 安全储备
截稿前，市场上 USDC 的市值高达 52,167,025,553 美元，总供应量 52,202,127,594 美元，24小时交易量为 6,613,428,898 美元。
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加密货币币种市值排名
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USDT 与 USDC 市值预测图
2014 年第一个稳定币 USDT 诞生后，明显占尽了先行者优势，但自从去年 11 月市场占有率降至五成以下后，略显疲态，市值骤降，总供应量也降低 15% ，年化增長率甚至为 -28.7% 。
相反， 2018 年才初出茅庐的 USDC 逐渐茁壮，市值从 400 亿美元飙升至 550 亿美元，市场占有率也由 25.8% 增至 36.3%，总供应量增加 103% ，年化增长率也高达 70.4% 。
而上方预测图即是以 USDT 与 USDC 的年化增长率来预测 USDC 将在 10 月以 600 多亿的市值取代 USDT 的稳定币龙头地位。
USDT 与 USDC 比较
中心化风险
Terra 崩盘的风波让各国监管机制对稳定币审查的呼声渐高，各监管机关也提出严格审查机制。
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2020 年，联手创办 USDC 的东家—— Coinbase 与 Circle 共同建立的 CENTRE 联盟接到执法机关的命令，冻结一个持有 10 万枚 USDC 的可疑帐户，并将其加入黑名单。据 Etherscan 显示，该 CENTRE 的地址为 0x5dB0115f3B72d19cEa34dD697cf412Ff86dc7E1b ，并于 6 月 16 日运行该智能合约，设置并启动黑名单机制，而实际操作是指能冻结地址上的货币。
亦即，若地址被列入黑名单，将不得再进行接收或链上转移 USDC，由该地址掌握的 USDC 都将被接管掌控。
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Dante Disparte 表示：“为了避免具可组合、编码性的货币及加密资产于未来因长期合规及国家安全问题遭到紧急停止，我们需要在整理行业范围内展开行动来证明金融创新、包容性、完整性并非权衡取舍。”
为在合规的同时避免过度监管，并保障用户在隐私上的需求，Circle还提出了几个政策发展上的建议，还表示 Circle 将制定长期政策帮助宣传并教育民众，以支持区块链金融中的隐私。
总结
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USDC 被预期今年将超过 USDT ，即使 USDT 有先行者优势，作为后起之秀的 USDC 也不容小觑。在各方比较下， USDC 的年化增长率及总供应量持续增长，也有超过发行量的安全储备，比起 USDT 未来可期。
看似光鲜美好的 USDC ，仍有需要面临的风险，尤其是去中心化风险的疑虑。 USDC 因受到监管而被使用者非议，但是区块链本身的特性是去中心化，理论上不应有第三方介入，USDC 却接受政府执法单位监管，甚至数次冻结 USDC 资产，或许有些不良人士实有不当行为，但 DeFi 协议里的资金被冻结，和加密货币的初衷背道而驰，损失的资产绝不仅仅是被冻结的钱包，牵一发而动全身，可能造成的影响更广。
作者：JZ
译者： Binyu
文章审校：Hugo , Edward , Matheus , Ashley , Joyce
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