前言

交易是在加密货币的世界中最重要的活动之一。在区块链网络的世界中，每天都有非常多的用户在交易所买卖价值数亿美元的加密货币，交换、购买或是出售持有的加密货币，以获得利润。

选择正确的时间进行交易是优秀的交易者所必备的条件。为此，许多人使用多种工具和指标来显示趋势、价格通道、图形数据甚至增长曲线。彩虹图指标正是属于这类型的一项免费工具，它由用户开发，以帮助投资者更好判断当前处于市场的哪个周期。

彩虹图有不同的解读方法，用户可以使用该工具来预测未来价格、将模型视觉化，或辨别出特定加密货币当前价格所对应到的市场情绪，以及评估特定时期内的预期增长趋势。

彩虹图会被分成多个条带，并且在每个条带中使用彩虹的不同颜色作为有趣的背景。其中最著名的指标就是比特币彩虹图，它在币圈中被社群广泛地使用和讨论，作为决定何时买入、卖出或持有的参考依据。

什么是比特币彩虹图指标？

比特币彩虹图最初是由 Reddit 上的一位用户开发，原本只是为了显示比特币的价格趋势（事实上，彩虹图指标是十年前基于移动平均线所创建的趋势类指标，但后来被加密货币爱好者应用于比特币）。该图形最初以其精确和多彩的设计获得成功。

然后另一位 BitcoinTalk 论坛上的用户插入了一个回归模型，以增加其预测的准确性，并为图表提供了更类似于现今比特币彩虹图的样板。目前的比特币彩虹图都遵循对数增长曲线，亦即不同颜色的条带系基于非线性对数回归绘制。

2014 年的原始彩虹图，尚未使用对数回归。

通过对过去的价格做统计分析，就可以获得对数曲线，作为预测未来可能价格的参考。然而这些数学术语又都代表着什么意思呢，我们要如何将它们应用于比特币交易？

在比特币的例子中，我们使用了两个变量：价格和时间。这意味着 BTC 的价格会随着时间而变化，但价格并不按照一条预先定义的线段前进。如果 BTC 的价格每天固定增加 2 美元，我们可以说两天后比特币的价格将比现在高出 4 美元。但比特币的价格是浮动变化的。

当我们试图预测比特币的未来价格时，我们会分析变量的先前值（过去某段时期的价格），辨识出一个模型，并观察先前的价格与该模型间的差异有多大。换句话说，价格和时间变量之间的相关性会发生改变，因为不同期间的价格增长系数的数值并不相同。此外，从统计学的观点来看，当我们在过往时期使用相同的预测公式时，假如预测的价格与实际价格间的差异越小，就表示预测越为准确。我们只需要问自己这个问题：比特币在 X 期间内到达 Y 价格的概率是多少？

在许多数学模型中，这种差异通常被称为决定系数或是判定系数（Coefficient of determination，记为 R2），R2 在统计学中用于度量应变数的变异中可由自变数解释部分所占的比例，以此来判断回归模型的解释力。 R2 是总变异之中可解释变异所占的比值， R2 的数值越接近 1，则所应用的数学模型可解释的数值就越多，也意味着模型越为准确。若以此作为评估标准，则某些模型会比其他模型更为合适，呈现出较小的变异，或是较接近 1 的 R2 数值。

这种模型的校正是利用非线性回归来完成。回归分析是对响应变量的行为与伴随它的其他变量的函数关系的量化探讨。该名称来自弗朗西斯·高尔顿（Francis Galton），他在分析父母的平均身高对应到其孩子的平均身高之散布图时，使用父母的平均身高作为预测变量，使用孩子的平均身高作为响应变量所创建的过程。通过线性调整技术，高尔顿发现儿童身高的平均值直线出现了回归特性，它有较小的斜率并且更接近中央的平均值。

因此，这条新的线在经过回归校正后，可以更吻合历史数据，并且赋予数据分散性更高的可靠度。以比特币为例，自 2009 年发布以来，非线性对数回归在比特币的日线图上呈现出更佳的 R2 和更准确的价格数值。

与普通的线性图表不同，对数回归是用曲线的方式呈现。在彩虹图中，它是由给定时间段内的 BTC 价格变化范围来表示，因此与比特币自推出以来的对数增长曲线仍有些差异。彩虹图的条带范围显示了一段时间内 BTC 位于该价格区间时所代表的含义，因此，知道如何解释图表以及它可以为我们提供哪些信息是最为重要的事情。

如何解读彩虹图？

如先前所述，彩虹图中使用彩虹的颜色划分成许多条带，这些条带代表市场参与者在此刻对加密货币的情绪反应。彩虹图总共有九种颜色，但为了避免说明上过于复杂，在此我们以其中五种来做简单的总结：

蓝色 = 买进！

最低价格带是海军蓝（相对底部）和蓝色（买入！）带，代表着便宜的货币价格，投资者对于购买比特币或其他加密货币会感到更有兴趣。从 2015 年 1 月到 2017 年 4 月，比特币在蓝色带中经历了很长一段停滞不前的时期。有趣的是，此时的价格通常出现在接近比特币产量减半日期的这个范围内，这通常是因为投资者等待 BTC 短缺的转变及其对价格的影响。资产的稀缺性越高，它的价值就越高。因此，蓝色带显示了购买机会和囤币的时刻。

但小心点！根据大多数显示彩虹图指标的网站，最低的蓝色带（尽管在图中被划定范围）的最小值为 0。也就是说，低于蓝色带的价格仍被视为“甩卖”。必须小心确定实际观察到的是下降趋势的绝佳机会，还是资产价格的自由落体。

绿色 = 仍然便宜

继续看到在彩虹图中的第二层——绿色（屯币）和浅绿色（仍然便宜）带。由于与蓝色带相比价格略有上涨，以绿色带的价格囤币具有较高的市场活跃度。投资者通常会因为绿色带中些微的上升趋势和较为剧烈的价格波动而雀跃并增加交易频率。绿色带表示购买机会仍然存在，并且正在分析的资产价格很可能已经开始发生变化。

黄色 = 持币！

我们来到图表中间的黄色带。这是持币（HODL）的信息，这个价格范围内的理想做法是保留资产并等待更好的位置。现在所有值得购买的机会都过去了，因为该区间的价格平均值恰好落在图表的增长曲线上。资产的价格没有便宜到可以购买和增加投资，但也没有昂贵到值得出售和获利。

黄色带反映了该时期正在分析的资产最合理的价格范围。因此可以将其理解为资产的价格预测。显然，价格预测还涉及到其他变量，但是目前的价格与这个黄色带的关系可以提供我们很多信息。例如，价格难以突破该范围上涨是很常见的情形，因为价格往往会在超越该区域之前多次测试该区域并回落，以试图找到更多的流动性支撑。

许多不使用彩虹图指标和经验不足的交易者可能会认为这是获利离开市场，甚至是买入交易的最佳时机。然而较为理想的做法是等待市场出现更明显的趋势，并且不要轻易地快进快出。

橙色 = 开始 FOMO 了

橙色（这是泡沫吗？）和深橙色（FOMO 情绪升高）带位于彩虹图的顶部附近。它们也被认为是市场中的不确定价格区域。良好交易的重要一点是总是在低位买入并在高位卖出。如果成功地在蓝带买入，则意味着资本已经大幅升值。

若人们看到这些升值而担心这个价格的资产只是一个即将破灭的泡沫，更保守的交易者会在这些价格带卖出和获利了结。更激进的交易者则将此区域视为迈向更高价格和通往月球（To the Moon）的第一步。

一般来说，在这些价格带中，患有错失恐惧症（FOMO）的交易者增加是很常见的情形，更安全的投资者和相信高价格族群之间的界限会变得更加清晰。

红色 = 快卖！

我们终于抵达彩虹图表的另一端——红色带（良心建议，快卖！）和深红色（最大泡沫区域）带。在这个区域，图表本身显示了 BTC 处于此位置的压迫感。与比特币的增长曲线相比，这些区域的价格带几乎无法触及，也代表着可以以最佳价格卖出比特币。

随着卖出兴趣的上升，这最终在市场上引起轰动。急于以最佳价格出售资产的投资者大量增加，这无助于在该区域长期维持价格。因此当这种情况发生时，通常不会持续很长时间，必须警惕以获得最佳回报率。

就如同彩虹图的较低价格带一样，强烈的红色带没有顶部。价格可能超出红色带的限制并来到……嗯，月球。

BTC 彩虹图 vs ETH 彩虹图

使用 BTC 的价格作为曲线变量绘制出的彩虹图指标可能较为知名，但值得记住的是它并非唯一的一种彩虹图。这类型的对数分析首先被用于证券交易所的资产，然后在 2014 年以更好玩和有趣的方式被应用在比特币上。经过时间的演进，彩虹图已经不断演进并发展成今日我们所知道的形式，彩虹图所能应用的范围也不单单局限于比特币。

Über Holger，或者如他自称“那个画比特币彩虹图的家伙”，决定为加密货币世界中的另一个巨人开发一个版本的指标：以太坊彩虹图。据他所述，“与至少可以追溯到 2014 年的比特币彩虹图不同，我实际上只是调整了图表的公式，直到它合理地符合以太坊价格历史。我只是回应人们对制作以太坊彩虹图的请求，因为大家（尤其是以太坊社群）都喜欢彩虹。”

以太坊彩虹图从 2015 年底开始到现在，内容更简洁，没有显示诸如 ETH 2.0 升级信息等的细节，反之比特币彩虹图则显示了产量减半的资讯。在以太坊彩虹图上，九种不同颜色的条带再次出现，这次是以柔和的色调呈现，从最低价格带的紫色到彩虹顶部的粉红色。

与比特币彩虹图相比，以太坊彩虹图是用比特币的公式进行细微调整，没有复杂的数据校正和严谨探讨，是用有趣和可爱的方式呈现以带给社群欢乐。因此，以太坊彩虹图不应作为您投资的唯一或主要参考依据。

使用比特币彩虹图预测价格和进行交易

虽然价格是比特币彩虹图的一个座标轴，但另一个座标轴定义为时间。经历多年的优化，图表中所使用的公式也出现了改变，自 2014 年创建以来，它使用了目前的价格数值来更好地模拟 BTC 价格增长曲线。

在某种程度上，这意味着图表随着时间的推移而演进，但这也表示新的图表会比前一段时间的图表更为准确。尽管比特币彩虹图是基于价格预测模型，但它不能被视为 100% 正确，因为它的预测值会随着图表中添加新数值而发生变化。

BTC 价格并没有依照 2014 年的预测曲线前进，而且与我们今日所看到的 BTC 价格大不相同，因为它参考了 2014 年的价格上涨和 2010 年的价格下跌数据。但实际上，图表仍然充满许多信息，如果分析正确的话 ，可以为您指出资产价格可能前往的大致方向。

时间是一个值得分析的有趣因素，因为人们相信比特币产量有每隔 4 年减半的周期规律。减半是比特币代码中描述的一个过程，它会影响每个区块挖矿所获得的比特币数量。

用户负责维护和保护比特币帐本，并通过新铸造的比特币作为奖励。

然而，大约每经过四年，比特币挖矿的奖励就会减半，每次的减半都会减少新的比特币供给进入市场的速度，因此创造出一个新的供需周期。不同于我们在法定货币中的情况，比特币随着时间的推移将变得越来越稀缺，无法专为特定政府或组织的利益而创造。

根据比特币彩虹图的历史，通常减半会出现在价格位于在彩虹图的蓝色带和绿色带期间，接着开始上涨达到或超过红色带的高点。

在 2012 年的减半中，蓝色带的价格大约为 10 美元，而红色带约在 150 美元。市场感受到每小时进入供给的新 BTC 数量差异，早在 2013 年 4 月就出现了首次 BTC 供给短缺而价格上涨的效果。

2014 年 1 月和 2 月的两个主要高点标志着这个周期，分别是 1200 美元和 1000 美元的价位，比特币达到了彩虹图预测的最高价格带。

即使因为市场的兴奋使比特币终于在世界各地受到重视，在 2016 年产量减半后未能重演两阶段上涨的荣景，但这也已经足够让 BTC 长期维持在 5000 美元以上的价格。

最近的减半是发生在 2020 年，也是比特币历史上最引发注目的事件之一，它促使了比特币达到超过 60000 美元的价格。

但有趣的一点是，比较 BTC 随时间推移的价格上涨和相对应的增长曲线，即使如此高的价格也仅代表 BTC 来到价格预测的平均值。

从 2021 年 4 月开始，深橙色带的价格已经到达 67500 美元，而深红色带的价格则超过 130000 美元。

撰写本文时，比特币距离下一个产量减半的时间点已剩下不到 4 年周期的一半，自 2022 年以来 BTC 的价格一直处于绿色和蓝色带。即使是现在，距离上一个高点已经过去了将近 1 年，比特币的价格仍旧在 20000 美元到 25000 美元之间，市场上的情绪分成不相信下一次产量减半会影响 BTC 价格的人，以及认为市场最终将理解比特币作为货币的内在价值，并积极将这种资产积累在钱包中的人。

无论如何，比特币彩虹图通过价格预测将继续呈现比特币的价格增长曲线。作为一项辅助工具，比特币彩虹图不能被被视为绝对的精确，但其所包含的信息量远超出单纯价格相对于时间的范畴。

比特币彩虹图的优点

1. 简单直接且容易理解。
2. 对数回归分析，已被广泛用于其他波动类型的投资领域。
3. 近年来，它已被证明具有准确度。
4. 使用此工具可以用简单、轻松和直接的方式判断方向和做出决策。
5. 如果更加详细地分析，它包含了许多有用信息，如市场投资者的情绪。
6. 它由社群开发，无使用上的利害关系。

比特币彩虹图的缺点

1. 显示长期观点，对于短线交易的投资者来说帮助不大 ，如日内交易。
2. 它会随着时间的推移而更新迭代，估计未来也需要继续更新以确保精确性。
3. 它不能被视为价格预测或投资建议，投资时有非常多需要考虑的变数。
4. 简单的本质和模型会忽略掉市场中的其他重要因素。

总结

加密货币市场波动大，人们对于价格的疑问需要数据和图表来解答；比特币彩虹图诞生自社群，使用对数回归将模型进行修正，分析历史走势以判断当前价格是否属于适合买入的相对位置，是很直白且容易理解的图表。

然而真正的交易仍需考量多个因素；除市场当下情况，投资人对风险管理、投资方式等需纳入考量。尽管回顾历史，整体市场是向上成长，但是否能坚持自己的观点并在所有人都极度悲观、乐观的情况下，理性且有纪律地执行交易。

彩虹图不失为一个投资决策上的参考指标，但是否有清晰的进出场逻辑，遵守交易纪律也相当重要。