要点：

• FDV 估算了所有代币都流通时的总价值，而市值反映的是当前流通代币的现有价值。
• FDV 有助于投资者了解项目的最大潜在价值，并评估未来的增长潜力。
• 高 FDV 可能意味着未来潜力，但也伴随着价值稀释的风险。若 FDV 相较市值较低，可能暗示项目被高估。
• FDV 不考虑未来代币发行或市场变化，因此需要结合其他指标进行分析。

在评估一个加密项目时，你常常会遇到一些指标，帮助你了解项目的总潜在价值。其中之一就是完全稀释估值（FDV），它展示了如果所有代币——包括那些尚未进入流通的代币——今天都可用时的预估市值。

FDV 考虑的是代币的总供应量，而流通供应量指的是当前市场上实际交易的代币。理解 FDV 有助于全面评估一个项目的整体价值，而不仅仅是市场上可获得的代币数量，从而有助于你更全面地了解项目未来的价值。

本文解释了加密货币中的完全稀释市估值的含义，探讨了 FDV 的计算步骤、其重要性以及依赖 FDV 进行判断所具有的风险。

完全稀释估值（FDV）详解

将 FDV 想象成你正在购买一座尚未完工的房子。你现在只能看到部分建好的房间，但你知道还有更多房间会建好。在加密货币领域，FDV 是指如果一个项目的所有代币——包括当前可用的和尚未发行的——都在公开市场上出售时的总预估价值。其计算方式为，将当前代币价格乘以总供应量，包括那些已锁定、预留未来发行或尚未创建的代币。

那么，为何理解 FDV 在加密货币投资很重要？原因有很多。

你可能听说过，许多加密项目通过归属计划、质押或挖矿逐步释放代币。例如，Ripple 实施了 XRP 的归属计划，以确保长期利益一致；Tezos 通过质押 XTZ 奖励网络参与者；而比特币则通过激励矿工确保网络安全。 因此，流通供应量反映了当前可用的代币，而 FDV 考虑的是最终存在的所有代币总量。

考虑 FDV 将让你更广泛地了解未来项目的潜力，但请记住，未来的代币价格可能会波动。

你知道吗？加密代币通常通过以下几种方式进入流通：归属计划（通过逐步解锁代币进入流通）、质押（通过质押赚取代币奖励）或挖矿（通过计算努力生成代币）。每种方式对供应的影响是不同的！

为什么 FDV 对加密投资者很重要？

对于投资者来说，FDV 就像是在考虑分期付款时整个商品的总成本。当一个项目的 FDV 较高时，意味着未来可能会有更多代币进入流通，这可能会降低你当前持有代币的价值。如果项目的市值较低，这可能会让项目在当下看起来更实惠。

然而，如果 FDV 超过当前的市值，则可能意味着该项目最终会被高估。了解了 FDV，你能看到投资的整体潜在价值，而不仅仅是其当前价值，有助于你做出更明智的决策。

觉得金融术语太多？我们来解释以下：

• FDV 是潜在的总价值。
• 市值 是当前的价值。

现在，我们来举例了解 FDV 和市值之间的区别。

FDV 与市值之间的区别

FDV 和市值这两个术语听起来好像类似，但正如前面所述，它们是不同的概念。 \
FDV 是指假设所有代币都在流通时的加密货币的总潜在价值。相反，市值是基于流通供应量和每个代币价格的加密货币当前价值。

假设以一个名为 XYZ 的新加密货币为例。XYZ 代币的总供应量是 10 亿枚（总供应量），而目前有 5 亿枚 XYZ 代币可以交易（流通供应量）。现在，让我们来分解一下该代币的 FDV 和市值：

• FDV：如果每个 XYZ 代币目前的价值为 0.50 美元，那么 FDV 将是 5 亿美元。这代表了，如果所有 10 亿枚代币都在流通且每个代币价值 0.50 美元时，XYZ 的最大潜在价值。
• 市值：如果目前只有 5 亿枚 XYZ 代币在流通，且每个代币的价格为 0.50 美元，那么市值将是 2.5 亿美元。

这些数字是如何得出的？让我们来看看 FDV 和市值是如何计算的。

可以说，FDV 类似于股票市场中的完全稀释已发行股份数。如果所有可转换证券、期权和认股权证都被行使，那么这项指标就代表了将发行的总股数。它通常用于确定企业的完全稀释每股收益 (EPS)，更全面地展现了公司的盈利能力。

如何计算加密货币中的 FDV？

以下公式用于计算 FDV：

根据以上公式，总供应量为 10 亿枚代币，每个代币当前价格为 0.50 美元，那么 FDV 将为：

FDV = 10 亿枚代币 * 0.50 美元/代币 = 5 亿美元

市值的计算公式如下：

根据此公式，如果流通供应量为 5 亿枚代币，每个代币当前价格为 0.50 美元，那么市值将为：
市值 = 5 亿枚代币 * 0.50 美元/代币 = 2.5 亿美元。

这是基于当前可供交易的代币数量计算出的价值！

FDV 和市值的数字对加密项目的影响可能非常大，会影响市场对项目长期价值的看法。现在，让我们 FDV 和市值的常见表现来了解它们的含义：

• 低市值，高 FDV：表明该项目的当前估值较低，但如果所有代币被出售，估值可能会大幅上升。这将表明它暂时是一个被低估的潜力项目，但也要警惕未来可能出现的价值稀释。
• 高市值，低 FDV：表明该项目当前的市场价值较高，但未来潜力却低于当前价值。这可能意味着该项目被高估，或者未来增长已经反映在价格中。
• 低市值，低 FDV：表明该项目当前价值和未来潜力都不乐观。它可能是一个新项目或一个在努力求存的项目，成功的机会较小。
• 高市值，高 FDV：表明该项目当前价值强劲，未来潜力也很高。这通常意味着它是成熟且正在增长中的项目，但要确保高 FDV 不会导致未来稀释。

那么，哪种表现最为常见呢？高市值和高 FDV 是成熟项目具有的典型特征，这些项目通常具有良好的增长潜力。以 9 月 10 日为例，比特币的市值为 1.135 万亿美元，最大供应量为 2100 万枚，每枚价格为 57,502 美元，其 FDV 约为 1.207 万亿美元。

另一方面，9 月 10 日 NEXO 在 CoinMarketCap 上的排名第 100，市值约为 5.583 亿美元，FDV 约为 9.973 亿美元，流通供应量为 5.6 亿枚 NEXO 代币，总供应量为 10 亿枚。

现在的问题是，FDV 是否是评估加密货币真实价值的可靠指标？让我们继续探讨。

你知道吗？如果加密货币的最大供应量是已知的，就会用于 FDV 计算，以估算所有代币进入流通时的总潜在价值。

使用 FDV 指标涉及的风险

在加密投资中使用 FDV 指标存在一些风险。FDV 会估算所有代币进入流通时的总潜在价值，以此来预测加密货币的未来价值。然而，如果忽略了其他因素，这个数字可能产生误导。

此外，FDV 并未考虑代币的实际释放计划。许多项目的代币是通过归属计划或锁仓逐步释放的。因此，如果相当一部分代币尚未进入流通，项目的价值可能更应该依据当前市值来判断。大量代币的发行可能会导致其价值下降，从而导致代币价格下跌。

另外，FDV 假设代币价格保持不变，但在现实中这极不可能。如果更多代币进入流通，供应的增加可能导致价格下降，并影响 FDV 计算。此外，FDV 还忽略了可能影响代币真实价值的因素，如市场竞争、法规变化以及项目的持续发展等。

因此，FDV 指标是有用的，但不应单独使用。要做出全面的投资决策，投资者还应考虑其他因素，如市值、代币释放计划和项目的整体健康状况。

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