O que é USDe?

USDE, introduzido pela Ethena Labs, é uma nova stablecoin sintética em USD inspirada no conceito proposto pelo fundador da BitMEX, Arthur Hayes. Em seu artigo de 2023 "Dust on Crust", Hayes descreveu a ideia de um "Dólar Satoshi" apoiado por uma combinação de posições compradas à vista BTC e posições curtas de futuros. A Ethena Labs introduziu esse conceito selecionando o ETH como o principal ativo subjacente para posições à vista e futuras, lançando finalmente o USDE.

O USDE mantém uma indexação de 1:1 ao dólar dos EUA através de uma estratégia de cobertura delta e um mecanismo de resgate de hortelã. O objetivo é oferecer uma solução financeira nativa de criptomoedas, resistente à censura, escalável e estável. Os usuários podem cunhar USDE colateralizando Ethereum ou tokens de staking líquidos. Esses tokens colateralizados são então cobertos por meio de contratos correspondentes para compensar ganhos e perdas das flutuações de preço do token, garantindo assim a estabilidade do USDE. Além disso, os rendimentos subjacentes das garantias e as potenciais receitas de taxas dos produtos contratuais posicionam a USDE como uma stablecoin "bond-like" capaz de gerar rendimento.

De acordo com os dados da Etherscan, em 15 de novembro de 2024, a quantidade de USDE emitida pela Ethena Labs excedeu 3 bilhões de tokens. Este artigo irá guiá-lo através de estratégias comuns de ganho para USDE e partilhar como aumentar o rendimento anual de USDE para mais de 45% através da Gate.io.

Nota: Para obter mais informações sobre os mecanismos e riscos do USDE, consulte o nosso artigo anterior O que é USDe? Revelando os múltiplos métodos de ganho de USDe“

Vários Métodos de Ganho de USDE

Como uma moeda estável com potencial de rendimento incorporado, o USDE oferece aos utilizadores de criptomoedas novas oportunidades de ganhos através de estratégias de moedas estáveis com juros. Vamos explorar algumas formas comuns de gerar retornos com o USDE.

1. Converter para sUSDE para Retornos

No design do Ethena Labs, USDE deve ser apostado como sUSDE para partilhar a receita do protocolo mencionada acima. Os ganhos sUSDE vêm principalmente de recompensas de aposta e arbitragem da taxa de financiamento. Os detalhes incluem:

• Recompensas de Staking do Ethereum: Ao fazer staking de USDE, uma parte dos fundos é usada para fazer staking do Ethereum (por exemplo, stETH). As recompensas do mecanismo de prova-de-apostas do Ethereum fluem para os detentores de sUSDE, aumentando gradualmente o seu valor ao longo do tempo.
• Arbitragem da taxa de financiamento e negociação de base: Ethena emprega uma estratégia de hedge delta, utilizando mercados de derivativos para se proteger contra o risco de ativos bloqueados. Como as taxas de financiamento nos mercados de derivativos são geralmente positivas, Ethena lucra com posições curtas, proporcionando um rendimento adicional aos detentores de sUSDE.

Esta estratégia é mais adequada para transações maiores, uma vez que os usuários devem conectar uma carteira Web3 para criar sUSDE na mainnet Ethereum - um processo que pode incorrer em taxas de gás de dezenas de dólares durante a congestão da rede. Além disso, o período de espera de 7 dias para resgates torna-o menos ideal para aqueles que precisam de alta liquidez. Parte do rendimento vem do rendimento da taxa de financiamento, que flutua com as condições do mercado. Por exemplo, recentes rallys de preços do Bitcoin levaram a altos ganhos de taxas de contrato de posições curtas de ativos criptográficos, resultando em um retorno anualizado médio de 29% nesta semana. No entanto, olhando para prazos mais longos, o retorno médio mensal é em torno de 16,6%, enquanto a média trimestral é de aproximadamente 12,8%.

2. Mineração de Liquidez e Cobrança de Taxas

Como outros ativos DeFi, o USDE é usado em pools de liquidez para melhorar a liquidez do mercado. Os utilizadores podem ganhar taxas de negociação e recompensas ao criar pares de negociação com USDE e outras tokens, e ao fornecer liquidez em bolsas descentralizadas (DEXs) ou em pools de liquidez. Estas recompensas normalmente são na forma de tokens nativos da plataforma ou como uma percentagem das taxas de transação.

Por exemplo, na Curve e Uniswap V3, USDE é frequentemente associado a outras moedas estáveis.DeFiLlamaos dados mostram que esses pares oferecem retornos médios de 30 dias de 0,17% a 16,54%, principalmente na Ethereum mainnet. No entanto, como os rendimentos são provenientes de taxas de negociação e recompensas, eles flutuam com o volume de negociação e carecem de estabilidade. Além disso, o emparelhamento com outros tokens expõe os provedores de liquidez aperda impermanente.

3. Pendle YT e PT

Pendleé um protocolo de divisão de ativos descentralizado que permite aos usuários dividir suas participações (incluindo moedas estáveis) em dois componentes: Tokens de Propriedade (OT) e Tokens de Rendimento (YT), que podem ser negociados separadamente. Para USDE, o Pendle oferece uma maneira de dividir os ganhos, criando uma fonte de renda adicional para os usuários.

Por exemplo, ao depositar USDE para cunhar PT na Pendle, os utilizadores podem resgatá-lo 1:1 por USDE no vencimento, ganhando um retorno anualizado de aproximadamente 18.25%. Os retornos de sUSDE podem atingir 20.84%.

YT, representando direitos de rendimento, é frequentemente volátil e considerado um ativo de negociação de alto risco. Assim como nos mercados secundários, reflete as expectativas de rendimento. Os usuários podem comprar YT quando as expectativas de rendimento (e preços) estão baixas e vender quando os preços sobem. Para estratégias detalhadas de negociação de YT, consulteDocumentação Pendle.

Pendle oferece aos detentores de USDE opções de renda fixa e flutuante, mas a complexidade do mecanismo de negociação vem com uma curva de aprendizado íngreme para os usuários.

4. Airdrops Potenciais

Pendle mencionou anteriormente também apresenta um produto chamado USDE (Karak), que envolve estratégias para apostar USDE em Karak. Assim como EigenLayer, Karak é um protocolo de re-apostas. Os usuários podem ganhar pontos do projeto ao fornecer apoio financeiro inicial, que podem mais tarde trocar por tokens durante o Evento de Geração de Tokens (TGE) do projeto. Essas recompensas potenciais de airdrop oferecem uma fonte de renda adicional para os detentores de USDE. No entanto, embora outros projetos também aceitem USDE como um ativo de incentivo em estágio inicial, o timing dos eventos TGE é frequentemente imprevisível, exigindo que os usuários esperem por períodos prolongados. Além disso, devido às regras de airdrop das equipes do projeto, o rendimento desses airdrops às vezes pode ser decepcionantemente baixo.

5. Retornos de Empréstimos

Agora, muitos protocolos de empréstimo suportam serviços de empréstimo de USDE. O depósito de USDE para mutuários gera rendimento de juros. De acordo com os dados do DefiLlama, o rendimento médio anualizado de 30 dias para protocolos de empréstimo varia de 0,04% a 6,7%.

6. Produtos Financeiros Baseados em Trocas

Embora as estratégias financeiras on-chain ofereçam oportunidades, elas podem ser complexas e sujeitas a retornos voláteis. Para resolver isso, a Ethena Labs está colaborando com várias exchanges centralizadas para lançar produtos financeiros relacionados, com o objetivo de simplificar a gestão de patrimônio para os usuários das exchanges. Atualmente, exchanges como Bitmart, Bybit e Bitget lançaram esses produtos financeiros. Em 15 de novembro de 2024, o rendimento anualizado de staking flexível para USDE na Bitmart é de aproximadamente 4% (para depósitos acima de 500 USDE), enquanto a Bitget oferece um retorno anualizado de 6% em investimentos fixos de 30 dias.

É importante notar que a Gate.io lançou recentemente uma abrangente suite financeira USDE (também conhecida como a “USDE BucketOferecendo rendimentos anualizados de até 45%. Esta oportunidade está aberta a utilizadores, independentemente do seu tamanho de investimento. Quando combinada com a funcionalidade de “empréstimo com garantia” da Gate.io, os rendimentos anualizados potenciais poderiam ultrapassar os 50%. Na secção seguinte, vamos utilizar a Gate.io como estudo de caso para explorar as suas estratégias financeiras inovadoras e demonstrar como alcançar estes retornos anualizados excepcionalmente elevados através da sua funcionalidade de “empréstimo com garantia”.

Estratégia Financeira da Gate.io

Como outras bolsas, a Gate.io oferece produtos financeiros flexíveis, permitindo aos usuários apostar USDE com um único clique e retirar USDE apostado a qualquer momento. No entanto, a Gate.io se destaca por fornecer rendimentos mais elevados. Com uma certa quantidade de USDE apostado, os usuários podem se beneficiar de uma taxa de empréstimo base (4,38%, sujeita a condições de mercado) e um bônus adicional de até 45% fornecido pela Gate.io.

Além do produto “Simple Earn”, a Gate.io também oferece um programa de “Staking USDE”, permitindo que os usuários apostem USDE e obtenham retornos autênticos on-chain através da Gate.io. Este produto tem um limite de entrada muito baixo, exigindo uma aposta mínima de apenas 10 USDE. A interface de apostas é integrada no aplicativo para facilitar a gestão de ativos com apenas um clique.

É de notar que quando estes dois programas USDE estão ativos, as taxas de transação para o par de negociação USDE/USDT são dispensadas, tornando mais rentável comprar USDE na Gate.io em comparação com outras bolsas.

Empréstimo e Crescimento do Rendimento
Durante o período de promoção USDE, a Gate.io elimina as taxas de transação para negociação à vista USDE/USDT. Isso torna a Gate.io uma plataforma mais atrativa para adquirir USDE do que outras exchanges, oferecendo aos usuários uma opção de baixo custo.

Ao utilizar as duas estratégias mencionadas acima, o retorno anualizado para USDE pode facilmente atingir 45%. Se combinado com o Empréstimo de criptomoedasO produto, o rendimento anualizado para USDE pode exceder 50%. O Empréstimo de Cripto permite aos utilizadores penhorar ativos cripto inativos para empréstimos, com os fundos emprestados disponíveis para negociação spot/margin/derivativos ou para obter rendimentos através de produtos financeiros. O colateral para este produto inclui ativos tradicionais inativos e suporta ativos no produto Simple Earn como colateral.

Isso significa que os usuários podem apostar ativos em Simple Earn para obter um rendimento anualizado de 45% e usar a renda gerada para emprestar uma certa quantidade de USDT a uma taxa de juros de apenas 9,50% - 10,29%. O USDT emprestado pode então ser usado para comprar USDE, que também pode ser depositado em Simple Earn para obter um rendimento de 45%. À medida que a quantidade de USDE em Simple Earn aumenta, o usuário pode emprestar ainda mais USDT. Sob este modelo de “empréstimo circular”, os retornos totais podem superar rapidamente 50%. No entanto, este método requer uma gestão cuidadosa das taxas de garantia e está sujeito a riscos de liquidação inerentes aos produtos de empréstimo.

Conclusão

Em resumo, as estratégias de staking nativas na cadeia USDE enfrentam limitações devido às taxas de rede e períodos de resgate. Embora as estratégias de negociação, empréstimo e mineração de liquidez PT e YT da Pendle mitiguem parcialmente esses problemas, elas introduzem suas próprias compensações de risco-retorno. Os produtos financeiros baseados em exchanges oferecem uma alternativa mais conveniente, eliminando taxas de rede excessivas e atrasos de resgate. No entanto, esses produtos geralmente têm certas restrições e normalmente apresentam retornos mais baixos do que o staking direto de sUSDE. No entanto, a estratégia da Gate.io se destaca ao oferecer rendimentos significativamente mais altos do que outras exchanges, chegando a 45%. Com seus produtos de empréstimo com garantia, os usuários podem obter retornos anualizados de baixo risco superiores a 50%. Atualmente, a Gate.io oferece uma estratégia abrangente de USDE que se destaca em termos de nível de risco, retornos e conveniência.

Claro, cada estratégia tem seus próprios riscos, como riscos de protocolo e liquidação. Os leitores são encorajados a escolher com base em sua tolerância individual ao risco!


Aviso Legal:
Este conteúdo destina-se apenas a fins de compartilhamento de conhecimento profissional e não constitui nenhuma oferta, solicitação ou recomendação. Você deve sempre buscar aconselhamento profissional independente antes de tomar qualquer decisão de investimento. Por favor, note que Gate.io pode restringir ou proibir alguns ou todos os serviços em regiões restritas. Para mais informações, por favor leia o Contrato do Utilizador em:https://www.gate.io/zh/user-agreement.