什么是 LSDFi

LSDFi 是 LSD+DeFi，是指在流动性质押衍生品 LSD 基础之上所创建的 DeFi 协议，通过 DeFi 协议的可组合性提供更多的获利机会，LSDFi 可以帮助资金收益最大化。

LSDFi 通常都会有自己的延伸性代币，像 stETH、rETH、wstETH 等，持有者可以在市场上自由交易，也提供质押者的流动性和收益。例如，你把 ETH 代币放到 Lido Finance 里面，此时 Lido 会生成 stETH 作为凭证给到你，然后你将 100 个stETH 再投到 LSDFi 协议里进行质押借贷，这样操作下来年化收益就有了大幅提高，而在这期间你什么都不用做。

LSDFi 就是利用 LSD 作为抵押品或资产，提供了额外的收益机会和功能，如借贷、交易、稳定币和指数等，从而扩大收益。

什么是 Lybra

Lybra Finance 作为 LSDFi 赛道中目前最出名的项目之一，目前锁仓量高达 8,685 万美金。Lybra 作为一个超额抵押的借贷协议，允许用户存入 ETH 或 stETH 并质押到 LDO 平台，其系统会自动将 ETH 转换为 stETH，然后自动生成算法稳定币 eUSD，为用户提供 eUSD 年化 8% 的利息收益。

以 $eUSD 为例，目前用户可以用 eUSD 来做质押，质押率是 150%，这就意味着如果放入 150 美金的 stETH，可以兑换出来 100eUSD，一个 eUSD 锚定 1 美金。 成为 eUSD 持有者之后还可以获得两部分的收益，分别是来自 stETH 本身质押产生的收益，以及 Lybra Finance 治理代币 $LBR 作为补贴。

关于 Match Finance

Match Finance 是搭建在以太坊网络上的一个收益聚合器项目，是 Lybra Finance 的加速器项目，也是 Lybra 生态中第一个且唯一一个子项目，可以帮助用户在 Lybra 上进行质押或者铸造 eUSD并为 Lybra 生态带来更多的流动性，与 Lybra Finance 形成双赢的局势。

Match Finance 现已获得包括 Lbank Labs 、MEXC Venture 、 NextGen Digital Venture 、Paramount Capital 以及区块先生等机构和投资人的投资。

Match Finance 数据（来源：https://defillama.com/protocol/match-finance）

Lybra 当前困境

从最新的 Lybra V2 机制可以发现，Lybra 为了防止治理代币 $LBR 通胀设计了 dLP 机制和惩罚代币销毁机制。

dLP 机制：如果用户想从 eUSD 的池子中去赚取到更多的 esLRB 代币的排放，那么用户就必须要往里面提供流动性资金池（LP）且其价值必须要超过 2.5% LBR / ETH。例如：用户向池子中质押了 100 个 eUSD，此时如果用户想要领取 esLBR 奖励，用户必须要放入价值 2.5 美金的 LBR / ETH 的 dLP，如果没有达到 2.5%，那么其他用户可以以 40% 的折扣去进行购买。

惩罚代币销毁机制：延长了 esLBR 的解锁时期，如果用户想提前换回 $LBR，就会没收 25%-90% 作为惩罚，那么其他用户可以以 40% 的折扣去进行购买。

这些机制的设置在一定程度上降低了 $LBR 的通胀，稳住了 $LBR 价格的走势，但同时加大了用户参与门槛，比如说用户只想参与质押，用户需要先付出总价值的 2.5% 去购买 dLP 获得一个锁仓的代币再去进行交易，用户的潜在风险也会有所增大，因为 LBR / ETH 交易对中的两个代币都是不稳定的，一旦出现较大波动用户需要自己承担无偿损失。Match Finance 的出现则是用来解决门槛高这一问题，并且为用户提供足够多的收益。

Match Finance如何解决

Match Finance 顾名思义就是将 dLP 和 eUSD 持有者进行匹配，对于 dLP 的用户来说，他们所持有的 $LBR 主要是赚取交易费以及 Lybra 协议给的治理代币的奖励。本身持有 dLP 的用户可以通过 Match Finance 赚取到第三份收益，就是 Lybra 协议本身给到 eUSD 这部分用户的一部分奖励。我们可以从 Match Finance 运行流程图看到，有 10% 的 esLBR 是给到 dLP 持有者的。

另外一部分用户是只持有 eUSD，尤其是在 Lybra Finance V2 版本出现之前。对于这部分用户则不需要再去付出额外的费用参与平台，甚至都不需要用户铸造 eUSD，用户只需要把自己的 LSD的资产放到 Match Finance 中就可以躺着赚取收益了。从 Match Finance 运行流程图可以看到，10% 给到 dLP 的持有者，80% 给到 LSD 的持有者，剩下 10% 是放到 Match 协议的国库中。

Match Finance 运行流程图(来源：https://www.matchfinance.io/ )

Match Finance 主要功能

• Match

Match Finance 负责去配对契合的 dLP 和 eUSD 的玩家。有两个池子，Match Finance 拿到 dLP和 LSD 资产之后，这些代币会进入 Lybra 协议中去做质押，然后将其换成 esLBR 去完成最终的交易动作， 这就是整个 Match Finance 的玩法过程。

• 提升流动性

Match Finance 还帮助 Lybra 生态提升流动性，如果用户想铸造更多的 esLBR 或是想临时推出流动性又不想受到 Lybra 的惩罚机制时，Match Finance 可以提供一个 mesLBR，用户可以理解为，只要手里持有 mesLBR 就可以在任意时间自由的去进行转换，Match Finance 会将通过 eUSD 所获得的 esLBR 全部 1:1 兑换成 mesLBR，可以帮助用户推出流动性。

• 提高用户收益

Match Finance 提高了挖矿的收益，在原有的基础之上增加了平台币预挖的收益，整体的回报率目前看很夸张，投入 dLP 有 200.56% 的收益，投入 ETH 单币质押年化回报有 84%。

自从他们增加了平台币的收益，就吸引了大量新的资金涌入，这也是为什么 Match Finance 之前在上线 2 周时间锁仓量就达到 800万美金。

代币经济

Match Finance 以 500 万美金的估值进行公售，Match Finance 公售卖出总代币的 15%，参与公售的用户只能直接领取其中的 30% 代币，剩余 70% 的代币需要等待一年，线性解锁，所以代币短期流通量很少，抛压也相对较小。

Match Finance 平台币有两种，一个是 $MATCH，另一个是 $vlmatch，两者最大的区别就是一个是可以自由买卖的代币，而 $vlmatch 是锁仓的代币，解锁 $vlmatch 需要等待 180 天，如果提前解锁会受到惩罚机制，惩罚金会分给其他没有质押的用户，建议大家还是耐心等待 180 天后完成解锁为 $MATCH 代币再进行领取。

$MATCH 是 Match Finance 的治理代币，总供应量为10,000,000 枚。

35% 用于流动性挖矿

15% 用于 IDO

15% 用于投资者

10% 用于 Lybra 国库

10% 用于团队

3% 用于空投

$MATCH 代币分配（来源：https://match-finance.gitbook.io）

获得 $MATCH 代币的方式

想要获得 $MATCH 代币，您可以通过加密货币交易所购买获得 $MATCH 代币，例如信誉良好的 Gate.io 交易所支持购买 $MATCH，您只需要创建一个 Gate.io 账户并完成 KYC 流程，然后向您的账户充值后就能直接购买 $MATCH 代币 。

Match Finance未来发展

Match Finance 和 Lybra Finance 的关系简单理解就是子项目和母项目的关系，Lybra 目前的全流通市值是 1.1 亿美金，按六分之一的比例计算，Match Finance 的估值应该在 1,800 万美金左右，对比公售时的 500 万美金估值还有相当大的发展空间。此外 Match Finance 之后推出 mesLBL 的资金池后可以积累到越来越多 Lybra 的投票权，给 $Match 代币带来很大的赋能。

总结

总而言之 Match Finance主要做的就是两件事，一个是提供 dLP 和 eUSD 的匹配，另一个是为 Lybra 生态提升流动性，并与 Lybra 形成共赢的状态。 无论是 eUSD 还是 dLP 或是 esLBR 的持有人都可以通过 Match Finance 更加轻松便捷的获得更高的收益。

目前 Match Finance 是 Lybra 生态乃至以太坊质押赛道上唯一的加速器项目，Match Finance 的发展与 Lybra 息息相关，加上 LSD 赛道的潜力非常大，整个 LSD 赛道仍然是处于早期，所以 Match Finance 还是机会大于风险的。