Crypto Twitter ("CT") é uma besta como nenhuma outra. E minha relação com ele evoluiu ao longo dos anos, à medida que passei a entender a maneira como ele se move e, talvez mais importante, como ele me obrigou a me mover com ele.

Entender o que algo é, em vez do que alguém quer que seja, é a única maneira de verdadeiramente viver. E no caso do CT, entender o que é, é compreender uma peça fundamental de The Game, que é a única maneira de verdadeiramente jogar.

O que é isso?

O Crypto Twitter é como um Rorschach; ele se transforma no que você procura. Para um degenerado, parece um cassino, inundando um com memes e várias formas de publicações de baixa qualidade. Para um novato, parece alfa, expondo alguém a indivíduos aparentemente bem-intencionados que compartilham ideias de negociação. Para uma pessoa mais experiente, pode parecer sutil, cheio de teses de investimento aparentemente detalhadas e sistemáticas de participantes competentes do mercado e de capitalistas de risco respeitáveis.

Mas não se engane, todas essas crenças estão equivocadas, o que na verdade é o maior ato do Rorschach. Pois se alguém tirasse a máscara do Rorschach da CT, se depararia com um poço esquizofrênico de comentários de mercado (às vezes) inocentes e (na maioria das vezes) endossos de investimento atrozes; culminando em uma enxurrada inútil e, na verdade, prejudicial de ruído que torna o sinal praticamente impossível.

Por que é inútil?

1 | Ninguém Sabe Nada

Qual é a evidência de que alguém no CT sabe de alguma coisa? Claro, eles podem ter alcançado sucesso em ciclos passados. Mas sempre haverá pessoas que alcançam sucesso em um mercado de alta. Este é John, o trader de alto rendimento da Enganado pela Aleatoriedade. Esta é a pessoa que, por sorte, alcançou um nível de sucesso, mas ao mesmo tempo está à beira da ruína financeira.

Bem, e quanto às pessoas que levantaram grandes fundos de capital de risco? Pode-se pensar que eles devem saber algo com certeza. Mas por que levantar um fundo de capital de risco é algo para se ter em alta consideração? Como alguém consegue levantar um fundo de capital de risco? Em muitos casos, eles alcançaram sucesso no passado e os investidores esperam que possam repeti-lo. Acabamos de mencionar que, em muitos casos, esse personagem não é nada além de sortudo.

Devo enfatizar que não estou advogando a ideia de que todo sucesso nos investimentos é sorte, estou simplesmente dizendo que todo sucesso nos investimentos é uma combinação de sorte e habilidade, e é quase impossível distinguir entre os dois (não vou me estender sobre este ponto, pois Nassim Taleb já escreveu uma obra-prima inteira sobre isso em FBR).

2 | Não há Alpha

Deixando de lado se alguma pessoa é habilidosa ou sortuda, é possível encontrar alfa no twitter? Por definição, alfa é o retorno excedente em relação a um benchmark. Para que isso seja alcançado, é necessário saber algo sobre o futuro antes que ocorra e antes que outros também acreditem que ocorrerá. Algo encontrado no CT é então, por definição, não alfa. Pois, no momento em que você o vê em sua linha do tempo, você está tão longe no centopeia informacional que está assumindo um risco significativo por uma recompensa mínima. Todo alfa que é proferido em voz alta se transforma em beta.

3 | Exposição aos Lemmings

Mesmo que houvesse um mínimo de valor a ser encontrado, a linha do tempo é preenchida com oscilações tão rápidas de humor que manter a própria convicção se torna impossivelmente difícil. Um dia todos estão eufóricos, no próximo estão cheios de desespero. Mesmo que você saiba intelectualmente disso, não pode deixar de ser influenciado pelo humor estilo lemingue da linha do tempo, que é falado com absoluta convicção. O resultado inevitável é a transformação em um lemingue você mesmo.

O que agora?

Se o verdadeiro desejo de alguém fosse o sucesso no investimento e eles realmente entendessem que estavam se expondo a um esgoto esquizofrênico sem nenhum alfa, eles não precisariam ser avisados para evitar tal lugar. Semelhante a alguém não precisar que lhe digam para evitar pular na frente de um carro. Mas, apesar de ser um conceito intelectualmente fácil de entender, ainda é uma afirmação carregada e não tão simples como se poderia pensar.

Compreender o resultado da exposição à TC não é muito difícil de entender intelectualmente. A pergunta mais difícil (e necessária) que se deve fazer é: o que a pessoa realmente quer? Qual é o seu verdadeiro desejo.

Se o resultado inevitável de usar este fórum são retornos inferiores, por que alguém que deseja ter sucesso nos investimentos continuaria a usá-lo? A resposta para essa pergunta é que essa pessoa, na verdade, não busca retornos de investimento superiores, apesar de acreditar que busca. Isso não é o que eles realmente desejam. Suas ações mostram claramente isso.

Se este for o caso, a questão então se torna: “Como alguém poderia desejar retornos inferiores?”

Não é tanto que alguém deseje retornos inferiores em seu estado isolado, mas sim que desejam algo mais em maior grau. Alguns desejam estar certos. Alguns desejam entretenimento. Alguns desejam comunidade. Alguns desejam fazer parte do consenso. Alguns desejam um afago em seus egos. Alguns desejam validação para sua indignação. Alguns desejam o luxo da autocomiseração. Embora o desejo possa ser diferente entre os participantes, o fato permanece que retornos superiores não são seu maior desejo. E o maior desejo sempre vence.

Mas há mais uma razão pela qual a CT continua tão popular. É algo tão tentador que é praticamente impossível escapar de seu domínio. E isso é a ideia de que alguém simplesmente não encontrou a abordagem correta.ainda. A ideia de que, sim, enquanto nada disso funcionouaté agora, Eu encontrarei algo no futuro que fará. E é assim que os humanos desperdiçam suas vidas inteiras, relacionadas a CT e outras.

Buscar retornos inferiores não está errado, assim como buscar retornos superiores não está correto. O autojulgamento é um beco sem saída. Deveria e não deveria não levam a lugar nenhum. Simplesmente, alguém pode estar interessado em aprofundar seus desejos. Não porque deveriam, mas porque reconheceram que o resultado inevitável de seus desejos atuais tem sido o fracasso. E que não importa quantas caixas eles abram ou quantos tweets consumam, o resultado só pode ser o fracasso. Para muitos, isso será satisfatório, mas para outros, será inaceitável. E é essa inaceitabilidade que os impulsionará a embarcar em uma jornada que lhes permita entender onde os retornos de investimento de classe mundial realmente estão. E onde eles não estão.

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